BDM Matinal Riscala 3010

 *Rosa Riscala: Big techs sustentam NY à espera do payroll e da eleição*

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

… Alphabet brilhou no after hours em NY, com alta de quase 6%. Já AMD levou um tombo próximo de 8%. Na semana das big techs, que animam recordes do Nasdaq, hoje é a vez de Meta e Microsoft, após o fechamento. Na agenda dos indicadores, sai mais um dado do emprego (pesquisa ADP) e o PIB/3Tri nos EUA, na zona do euro e em vários países da Europa. Aqui, o IGP-M deve acelerar sobre o mês de setembro e o Caged recuar ligeiramente na criação de postos de trabalho. No calendário de balanços, sai WEG, antes da abertura. Lula fala às 11h, em cerimônia sobre a Nova Indústria Brasil, enquanto o mercado aguarda com impaciência as medidas de contenção de gastos, que já estão sendo negociadas com o presidente, mas seguem guardadas a sete chaves.

… Ontem à noite, reuniram-se com Lula no Alvorada os principais nomes da equipe econômica: Haddad, o secretário-executivo da Fazenda, Dario Durigan, o secretário de Política Econômica, Guilherme Mello, e o futuro presidente do BC, Gabriel Galípolo.

… Participaram ainda do encontro o ministro da Casa Civil, Rui Costa, e o presidente do BNDES, Aloizio Mercadante, como apurou o Broadcast, mas nada vazou sobre a pauta, que, provavelmente, discutiu as propostas de cortes de despesas.

… Mais cedo, nesta 3ªF, Haddad confirmou que as conversas sobre esse pacote avançaram e que teria diversas reuniões com Lula durante esta semana, reforçando que “não há veto do presidente” às propostas dessa agenda.

… O ministro evitou, no entanto, dar uma data para anunciar as medidas. “Não tem uma data, ele [Lula] quem vai definir.”

… Haddad disse que o presidente está pedindo informações “e nós estamos fornecendo as informações que ele está pedindo”.

… Questionado sobre a estimativa de corte de despesas em torno de R$ 30 bilhões a R$ 50 bilhões, o ministro disse que não sabe de onde saiu esse número. “Eu nunca divulguei o número. Não divulgo números. Eles só saem depois da decisão tomada.”

… O mercado já diz que, se vier alguma coisa abaixo de R$ 30 bilhões, o pacote vai decepcionar.

… “O mercado quer apostar em medidas mais estruturais, como cortes no BPC, mas a verdade é que não se sabe de onde virão os cortes. A falta de elementos concretos traz uma certa angústia”, disse a economista-chefe da Capital Markets, Carla Argenta.

… Haddad estaria tomando todos os cuidados para manter as medidas em sigilo, de forma a blindar as críticas (ou o fogo amigo) que possam desidratar o conjunto das propostas. Esse é o grande receio dos investidores.

… Na Folha, a Junta de Execução Orçamentária (JEO) deve se reunir ainda nesta semana para discutir as medidas.

… O ministro Rui Costa (Casa Civil), que integra a JEO juntamente com Fernando Haddad, Simone Tebet e Esther Dweck (Gestão), chegou a marcar um encontro para esta 4ªF à tarde, mas não há confirmação oficial dessa reunião.

… Da agenda do ministro da Fazenda, consta uma reunião de Haddad com Mercadante, às 14h.

… Enquanto os cortes não vêm, o dólar escala e, nesta 3ªF, fechou em R$ 5,7616 no mercado à vista, tendo como pano de fundo um cenário externo cheio de incertezas, sobretudo nos EUA, diante da eleição presidencial indefinida.

… A expectativa de que Trump venha a sair vitorioso na próxima semana contrata efeitos para o ritmo de redução de juros, frente à possibilidade de mais déficit e inflação, o que resultaria em uma ação mais conservadora do Fed.

… A disputa acirrada tende a prolongar o resultado das apurações e tudo indica que o Fomc se reunirá no dia seguinte da eleição, na 4ªF, dia 6, ainda no escuro, assim como todo o mercado americano e o resto do mundo.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Mais de dois meses e meio depois da aprovação pela Câmara do texto-base do segundo projeto de regulamentação, os destaques devem ser finalmente votados hoje pelos deputados.

… Arthur Lira vinha segurando a votação, como forma de protesto pela falta de pressa do Senado, que indicava que não estava disposto a apreciar em plenário ainda este ano a primeira etapa da regulamentação da reforma.

… Nesta 3ªF, porém, o Senado divulgou um calendário com a previsão de aprovar o texto em dezembro, o que permitiu destravar a análise da segunda etapa da regulamentação pela Câmara, que cria o comitê-gestor do IBS.

… Em mudanças acertadas com os líderes partidários, o relator da segunda etapa de regulamentação, deputado Mauro Benevides (PDT-CE), fará algumas mudanças no texto já votado pela Câmara em agosto:

… Desistirá da taxação sobre os planos de previdência VGBL e sobre a distribuição desproporcional de lucros, e permitirá transferência de crédito de ICMS/IBS entre empresas do mesmo grupo econômico.

… Duas emendas ainda serão decididas no voto: criação do imposto sobre grandes fortunas e a avaliação a cada cinco anos sobre produtos e serviços com taxação reduzida, para que se debata a eficiência do gasto tributário.

… No Senado, Pacheco citou, que a intenção é de que o relatório da regulamentação da reforma tributária seja lido no dia 27 de novembro e a votação fique para 4 de dezembro na Comissão de Constituição e Justiça da Casa.

… O relator do projeto, senador Eduardo Braga (MDB-AM), disse que o cronograma apresentado pelo presidente do Senado para votação da proposta é “ousado” e que “nós estamos correndo atrás para conseguir cumprir.”

MAIS AGENDA – A mediana do mercado indica que o IGP-M (8h) deve acelerar a 1,51% em outubro, depois de uma alta de 0,62% em setembro. As projeções em pesquisa do Broadcast variam de 0,58% a 1,85%.

… Para o Caged (14h30), a expectativa aponta para a criação líquida de 225.080 vagas com carteira assinada em setembro, diminuindo levemente o ritmo na comparação com agosto (saldo positivo de 232.513 vagas).

… As estimativas para esta leitura variam de 200 mil a 255 mil vagas formais criadas.

… Apesar da desaceleração esperada para o dado na margem, o ritmo de criação de vagas no Caged ainda aponta para um mercado de trabalho forte, sem sinais de tendência de desaceleração da mão de obra.

… Às 14h30, Campos Neto faz palestra em evento da ANFIDC, em SP, mas não falará de política monetária, porque o Copom já está em período de silêncio. Em Brasília, Lula recebe Magda Chambriard (Petrobras), às 16h.

LÁ FORA – O PIB dos EUA (9h30) deve continuar rodando em uma base sólida, com previsão de crescimento de 3,0% na leitura anualizada do 3Tri. Se confirmado o resultado representará estabilidade em comparação ao 2Tri.

… Às vésperas do Fed, o indicador forte pode endossar a expectativa de corte menor (25pb) do juro semana que vem. Mas ainda falta o payroll. Hoje, vale conferir o relatório ADP (9h15) de empregos no setor privado.

… A expectativa é de que 108 mil vagas tenham sido criadas em outubro, abaixo de setembro (143 mil).

… Ainda nos EUA, as vendas pendentes de imóveis em setembro (11h) têm previsão de +3,2% e os estoques de petróleo do DoE (11h30) devem registrar alta de 1 milhão de barris. Na zona do euro, o PIB/3Tri sai às 7h.

AFTER HOURS – A Alphabet mostrou ontem que os gastos com IA estão dando frutos, com resultado acima do esperado no negócio de computação em nuvem e aumento no uso de seu principal mecanismo de busca, o Google.

… Lucro (US$ 26,3 bilhões) e receita (US$ 88,3 bilhões) acima do esperado no 3Tri fizeram a ação disparar 5,79% no after hours de NY.

… O lucro por ação foi de US$ 2,12, acima do US$ 1,84 esperado, e superior ao US$ 1,55 de um ano atrás.

… Na direção contrária, a ação da AMD despencou 7,63%. A fabricante de chips teve receita acima da expectativa no 3Tri (US$ 6,8 bilhões) e aumento de 158% no lucro, a US$ 771 milhões, sobre o 3Tri23.

… Mas a projeção de receita para o 4Tri ficou em US$ 7,5 bilhões, abaixo das previsões.

… Por fim, a Visa subiu 1,79%, com lucro por ação de US$ 2,65, acima dos US$ 2,58 esperados. A companhia elevou o dividendo trimestral em 13%, para US$ 0,59 por ação.

CHINA – Hoje à noite (22h30), saem os dados oficiais do PMI industrial e de serviços em outubro.

… Em evento ontem, o presidente chinês, Xi Jinping, pediu união de forças para que o pacote de reformas lançado pelo governo de Pequim em julho para impulsionar a economia avance de forma firme e sustentada.

… Ainda no noticiário sobre a China, a UE informou que adotará medidas protecionistas e taxará os veículos elétricos chineses em até 35,3% para proteger os produtores do bloco. De seu lado, a Tesla será taxada em 7,8%.

CHÁ DE CADEIRA – Irritado por estar esperando sentado pelas novidades do pacote de corte de gastos, o dólar rompeu o teto dos R$ 5,70, que vinha sendo respeitado há mais de uma semana, e escalou para perto de R$ 5,80.

 … Há mais de dois anos e meio, desde março de 2021, a moeda americana não ficava tão cara. Em alta firme de  0,92%, fechou valendo R$ 5,7616, com o real amargando o pior desempenho entre as moedas emergentes.

… Faltando uma semana para o Copom, o câmbio no nível em que está agora entra como fator de preocupação inflacionária, já que, como se diz, a população “come dólar”, com o preço batendo diretamente nos alimentos.

… A pressão no câmbio zerou ontem a queda na curva do DI, que voltou a embutir prêmio de risco, no clima de suspense pelo grau de disposição que o governo deve assumir para frear as despesas e estabilizar a dívida pública.

… “Não dá para ficar muito vendido em dólar e juro futuro enquanto o pacote não sair. O governo está com a carta na manga para sancionar ou não no mercado uma queda do DI”, avalia o economista Eduardo Velho (Equador).

… Para o azar dos negócios domésticos, o desconforto com a indefinição fiscal coincide com a agenda pesada nos EUA (payroll e eleições à vista), que tem efeitos diretos aqui e tem deixado o investidor ainda mais à flor da pele.

… Às vésperas do resultado da corrida à Casa Branca, a fuga de capital dos emergentes alcança o seu pico em mais de dois anos, segundo a consultoria Capital Economics, como reflexo do dólar forte e alta dos juros dos Treasuries.

… Em meio à sensibilidade do mercado, o DI para jan/26 marcou 12,740% (de 12,690% na véspera); Jan/27 subiu a 12,910% (de 12,820%); Jan/29, a 12,945% (de 12,840%); Jan/31, a 12,880% (12,800%); e Jan/33, 12,810% (12,720%).

… Campos Neto aproveitou ontem o último dia antes do período de silêncio do Copom para reforçar o recado de que uma queda dos juros depende de um “choque fiscal positivo”, durante evento promovido pelo Lide em Londres.

… Para ele, o patamar da dívida bruta do Brasil é o mais alto entre os países emergentes e o País tem também um dos maiores níveis de juro real, por diferentes métricas. RCN também não escondeu a cautela com a inflação.

… Disse que os preços pararam de convergir no curto prazo e que as expectativas à frente estão desancoradas. Os comentários vieram um dia depois de o Focus apontar que a mediana do IPCA/24 (4,55%) estourou o teto da meta.

…O presidente do BC apontou também que o PIB se mantém aquecido e o mercado de trabalho segue apertado.

… Em meio à precificação dos riscos fiscais, as taxas de NTN-B bateram recorde ontem pelo sétimo leilão seguido. “Será que já é IPCA +7,00% ao ano na Austrália?”, brincou o professor Alexandre Cabral nas redes sociais.

DEMORÔ – Simultaneamente à piora do câmbio e DI com a agenda de corte de gastos que não tem data certa para sair, o Ibovespa perdeu os 131 mil pontos no início da tarde e fechou em queda moderada de 0,37% (130.729,93).

… Outro pivô de baixa para a bolsa foi o Santander. Na estreia da temporada de balanços do setor financeiro, o banco liderou o ranking negativo do Ibovespa, derreteu 5,13%, a R$ 27,39, e contaminou todo o segmento.

… Bradesco, que divulga resultado amanhã, perdeu 1,35% (ON), a R$ 13,15, e 1,45% (PN), a R$ 14,98. Itaú (-1,06%; R$ 35,35) e Banco do Brasil (-0,57%; R$ 26,17) completaram a lista negativa entre as blue chips financeiras.

… Também a virada da Vale para o negativo (-0,35%; R$ 62,66) na segunda metade do pregão tirou fôlego da bolsa.

… Pela manhã, a mineradora operou embalada pelo minério (+0,77%) e relatos de que a China pretende emitir US$ 1,4 tri em dívida nos próximos anos para impulsionar a economia e que pode ampliar este pacote se Trump vencer.

… Um novo estresse dos juros futuros levou boa parte dos ativos sensíveis ao ciclo da economia para o negativo. Foi o caso de Azul (-4,58%, a R$ 5,83), CVC (-3,27%, R$ 2,07), GPA (-3,18%, R$ 3,04) e Hapvida (-2,96%, R$ 3,60).

… Magazine Luiza perdeu 2,53% (R$ 9,23) e Casas Bahia encerrou na mínima de R$ 4,08, com queda de 4,67%.

… Petrobras ON registrou -0,25% (R$ 39,22) e Petrobras PN, -0,22% (R$ 36,01), depois de a petrolífera apresentar queda da produção no 3Tri ante mesmo período de 2023. O Brent /jan não ajudou. Caiu 0,38%, a US$ 70,73/barril.

… Em relatório divulgado ontem, o Goldman Sachs estimou que a petroleira pode anunciar uma distribuição de US$ 4 bilhões em dividendos extraordinários no 4Tri, o que implicaria um rendimento implícito de 4,4%.

… É o ponto médio entre o cenário mais conservador, de uma distribuição adicional de US$ 2 bilhões, e o mais otimista, de até US$ 6 bilhões.

… O cenário mais conservador pressupõe que a administração mantenha uma posição de caixa estável em torno de US$ 13 bilhões.

… Minerva (+3,02%; R$ 5,79) e Marfrig (+2,98%; R$ 15,20) lideraram as altas, ainda apoiadas pela conclusão da compra dos ativos da Marfrig pela Minerva na América do Sul. Embraer subiu 2,41%, a R$ 50,12.

APOSTANDO ALTO – O Nasdaq bateu recorde de fechamento antes mesmo dos balanços das big techs saírem, o que mostra a disposição dos investidores de confiar nas apostas de bons números à frente.

… Essa aposta se pagou em parte logo depois do fechamento, com o balanço da Alphabet agradando tanto, que a ação da empresa disparou quase 6% no after hours de NY. Antes dos números, tinha subido 1,66%.

… Agora, faltam as outras seis magníficas, além de outros pesos-pesados do setor. Ontem, tirando Tesla (-1,14%), seis das ações do grupo magnífico subiram, levando o Nasdaq a 18.712,75 pontos (+0,78%).

… O setor ajudou o S&P 500 a ficar no azul, com +0,16% (5.832,92). O Dow Jones foi na contramão e caiu 0,36%, a 42.233,05. McDonald’s (-0,60%) divulgou números pela manhã, com vendas em mesmas lojas abaixo do esperado.

… Com o mercado focado no resultado das empresas, o relatório Jolts mostrando um número de vagas de trabalho abertas em setembro (7,44 milhões) abaixo do esperado (7,95 milhões) nos EUA ficou em segundo plano.

… Para o ING, o Jolts sinaliza risco de alta para a taxa de desemprego nos próximos meses, o que pode levar o Fed a cortar o juro mais rapidamente.

… O Santander avalia que a volatilidade recente no relatório mostra acomodação no mercado de trabalho dos EUA.

… Seja como for, o consumidor americano não aparenta desânimo. O índice de confiança medido pela Conference Board saltou de 99,2 em setembro para 108,7 em outubro, bem acima da previsão de 99,3.

… Foi o maior ganho mensal desde março de 2021. A alta do índice foi puxada pelo subindicador que mede a avaliação dos americanos sobre o mercado de trabalho e que deu um salto de 14,2 pontos.

… Enquanto isso, uma trégua no “Trump trade”, em especial depois do Jolts, permitiu leve baixa nas taxas dos Treasuries, que também reagiram a um leilão de notes de 7 anos com demanda bem acima da média recente.

… No fim da tarde em NY, o retorno da note de 2 anos recuava a 4,110% (de 4,144% no fechamento anterior) e o da note de 10 anos cedia a 4,264% (de 4,281%). O do T-bond de 30 anos caía a 4,508% (de 4,529%).

… No câmbio, o destaque foi a libra, que subiu 0,22%, a US$ 1,3006, na véspera da divulgação do primeiro orçamento do recém-eleito governo do primeiro-ministro, Keir Starmer.

… Rachel Reeves, ministra das Finanças do país, já sinalizou novas altas de impostos, o que tranquiliza os mercados sobre o compromisso fiscal do atual governo.

… O dólar ficou estável, com o DXY em 104,305 pontos (-0,01%). O euro (US$ 1,0817) não se mexeu e o iene ficou praticamente no zero a zero (-0,09%), a 153,387/US$.

… A Reuters apurou que o BoJ deve evitar alterar sua política monetária ultraflexível hoje à noite. Com a composição do futuro governo do Japão ainda em transição, a incerteza política pode forçar o BoJ a adiar o aumento.

EM TEMPO… Fitch elevou perspectiva dos Ratings de Inadimplência do Emissor (IDRs) da VALE de estável para positiva, após assinatura do acordo de Mariana. A agência reiterou os ratings dos IDRs em ‘BBB’ e ‘AAA(bra)’.

PETROBRAS. Técnicos do Ibama rejeitam novamente licença da empresa para a Foz do Amazonas, mas presidente do órgão, Rodrigo Agostinho, disse que pedido não será arquivado, segundo apurou Folha.

MULTIPLAN. Squadra Investimentos passou a deter 5,01% do total das ações ON da companhia, o equivalente a 28.948.183 de papéis do tipo.

EQUATORIAL. Volume de energia injetada aumentou 5,2% no 3TRI em relação ao mesmo período de 2023, para 17.777 GWh, segundo prévia operacional.

KLABIN aprovou nova política para dividendos, JCP e endividamento. Pela nova regra, os acionistas terão direito a receber, como dividendo obrigatório, 25% do lucro líquido ao fim de cada exercício…

… O conselho de administração ainda definiu que a dívida líquida é resultado da dívida financeira consolidada da empresa, descontada da posição de caixa e equivalentes de caixa.

SLC AGRÍCOLA fará oferta de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) de até R$ 400 milhões.

XAI. A empresa de inteligência artificial de Elon Musk está em negociações com investidores para uma rodada de financiamento que a avaliaria em cerca de US$ 40 bilhões, de acordo com a Dow Jones…

… A startup foi avaliada em US$ 24 bilhões há apenas alguns meses, quando levantou US$ 6 bi.