BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Petróleo dispara antes dos dados de inflação*

Mercado recebe hoje a ata do Copom e o IPCA de julho. Os dois serão importantes para testar as apostas em novo corte da Selic

… A disparada de 5% do petróleo volta a pôr a inflação na mesa, justamente às vésperas do CPI dos Estados Unidos, que pode recalibrar as expectativas para os juros do Fed depois que o payroll fraco esvaziou as apostas de uma alta em setembro. O novo impasse entre Washington e Teerã sobre a reabertura do Estreito de Ormuz devolveu o Brent para perto dos US$ 90 e reforçou os riscos inflacionários também por aqui, onde o mercado recebe hoje a ata do Copom e o IPCA de julho. Os dois serão importantes para testar as apostas em novo corte da Selic. Na temporada de balanços, investidores repercutem os números da JBS, enquanto B3 e Super Micro divulgam seus resultados após o fechamento.

PETRÓLEO DISPARA – O petróleo fechou em alta de 5% nesta segunda-feira, com o impasse entre Estados Unidos e Irã afastando a perspectiva de uma reabertura rápida do Estreito de Ormuz. O WTI/setembro avançou 5,05%, a US$ 82,13, e o Brent/outubro subiu 4,99%, a US$ 87,72.

… O clima piorou ainda mais no início da noite, quando o Irã criticou a estratégia americana de ampliar as sanções e alertou que a pressão econômica reduz as chances de uma saída diplomática para o conflito.

… Mais cedo, Trump afirmou que cobrará reparações do Irã pelas mortes e danos atribuídos a Teerã no Oriente Médio, em resposta à exigência iraniana de indenização pelos ataques dos Estados Unidos e de Israel.

… Teerã reiterou que não reabrirá Ormuz enquanto Washington não atender às suas condições, que incluem o fim do bloqueio aos portos iranianos, indenizações pelos danos da guerra, retirada das sanções e liberação de ativos congelados.

… Enquanto as negociações emperram, o tráfego pelo estreito continua diminuindo. Segundo a Kpler, as travessias confirmadas caíram de 15 na sexta-feira para 11 no sábado e apenas seis no domingo.

… O Parlamento iraniano aprovou ainda a proibição da passagem de navios dos Estados Unidos, Israel e de outros países considerados hostis, enquanto a autoridade criada por Teerã para administrar Ormuz divulgou um novo procedimento para solicitar autorização de travessia.

… A tensão também aumentou fora de Ormuz. A Saudi Aramco adiou para 30 de agosto a retomada da refinaria de Jazan, com capacidade de 400 mil barris por dia, após novo ataque dos houthis no fim de semana.

… Em contraponto aos riscos geopolíticos, a produção da Opep aumentou 1,17 milhão de barris por dia em julho, para 19,85 milhões, segundo pesquisa da Reuters, prolongando a recuperação iniciada após a mínima registrada em maio.

ATA + IPCA – Depois de os juros subirem, pressionados pela disparada do petróleo e pela abertura dos Treasuries, o mercado recebe hoje duas referências importantes para calibrar as apostas sobre os próximos passos da Selic: a ata do Copom, às 8h, e o IPCA de julho, às 9h.

… Na ata, investidores buscarão mais detalhes sobre o diagnóstico do BC para a inflação e o mercado de trabalho, além de eventuais pistas sobre a reunião de setembro, depois que o comunicado da semana passada deixou em aberto a continuidade do ciclo de cortes.

… Uma das atenções estará na mudança de linguagem sobre o emprego. No comunicado, o Copom passou a classificar o mercado de trabalho como “aquecido”, depois de afirmar anteriormente que ainda havia “sinais de resiliência”.

… O mercado também espera esclarecimentos sobre a transmissão da política monetária para a atividade e o grau de preocupação do BC com a desancoragem das expectativas de inflação mais longas, além de mais detalhes sobre o balanço de riscos, assimétrico para cima.

… Já o IPCA deve desacelerar de 0,16% em junho para 0,03% em julho, segundo a mediana do Projeções Broadcast, com estimativas entre queda de 0,06% e alta de 0,22%. Em 12 meses, a inflação deve recuar de 4,64% para 4,40%, voltando para baixo do teto da meta.

… A desaceleração na margem deve ser favorecida principalmente pela deflação dos alimentos e pela acomodação dos combustíveis, além da queda dos preços de vestuário.

… Mais importante para a política monetária será o comportamento das medidas subjacentes.

… A média dos núcleos deve passar de 0,21% para 0,20%, enquanto os preços livres devem sair de alta de 0,11% para queda de 0,10% e a alimentação no domicílio aprofundar a deflação de 0,39% para 1,28%.

… Os serviços, porém, continuam no radar do BC.

… A mediana aponta aceleração de 0,34% para 0,40% no mês e dos serviços subjacentes de 0,22% para 0,29%, números que ajudarão a determinar a qualidade da leitura de inflação e a percepção do mercado sobre o espaço para novos cortes da Selic.

… Embora o Copom não tenha sinalizado pistas para as próximas decisões, o mercado reforçou apostas em nova queda de Selic, para 13,75%, na reunião de setembro – sabendo que deve acompanhar os indicadores para confirmar ou rever essa expectativa.

FOCUS – Divulgado nesta segunda-feira, o boletim do Banco Central apontou nova melhora marginal na projeção para o IPCA de 2026, que caiu pela sexta semana seguida, de 5,03% para 5,02%, ainda acima do teto da meta, de 4,50%.

… Para os próximos 12 meses, porém, a estimativa suavizada de inflação subiu de 4,19% para 4,24%. Já as projeções para 2027, 2028 e 2029 permaneceram em 4,22%, 3,80% e 3,50%, respectivamente.

… Para a taxa Selic, a mediana seguiu em 13,75% no fim de 2026 e em 12% no fim de 2027.

MAIS AGENDA – Junto com a ata do Copom, a FGV divulga às 8h a primeira prévia do IGP-M de agosto. Em julho, o índice registrou deflação de 1,16% após queda de 0,50% em junho, acumulando alta de 2,76% em 12 meses.

… Às 11h30, o BC oferta até 50 mil contratos de swap cambial, equivalentes a US$ 2,5 bilhões, dando início à rolagem dos vencimentos de setembro. E às 11h45, o Tesouro realiza leilão de NTN-B com vencimentos em 2029, 2033 e 2055 e de LFT para 2032.

… Nos Estados Unidos, saem às 11h as vendas de moradias usadas de julho, com previsão de queda de 1% na margem, após -2,4% em junho.

… Os mercados do Japão permaneceram fechados hoje por feriado.

SUPER MICRO – As ações da Super Micro Computer, que divulga balanço hoje após o fechamento, subiram 1,06% ontem em Nova York, destoando do desempenho negativo de boa parte das fabricantes de chips. Nvidia e AMD perderam 2,86%.

MAIS BALANÇOS – A temporada de resultados do segundo trimestre segue movimentada nesta terça-feira. B3, Direcional, PagBank, Aeris Energy, Cury e Taesa divulgam seus números, todos depois do fechamento do mercado.

… No after hours em Nova York, os ADRs da JBS caíram 1,72%, após o balanço reportar prejuízo líquido de US$ 102 milhões no 2TRI26, revertendo lucro de US$ 528 milhões no mesmo trimestre de 2025. O lucro ajustado por ação ficou em US$ 0,20 no 2TRI26, queda de 61,5%.

… Já a receita líquida cresceu 13,8% na comparação anual, para US$ 23,900 bilhões, e o Ebitda ajustado (IFRS) caiu 18,5%, para US$ 1,429 bilhão.

… As operações da JBS apresentaram desempenhos distintos no segundo trimestre de 2026, com a oferta restrita de gado nos Estados Unidos pressionando a rentabilidade, enquanto a operação brasileira registrou Ebitda recorde para um segundo trimestre.

… Na JBS Beef North America, o Ebitda ajustado ficou negativo em US$ 100 milhões, melhorando em relação à perda de US$ 264 milhões um ano antes. Já a JBS Brasil registrou Ebitda ajustado de US$ 273 milhões, avanço de 22,1% e maior resultado para um segundo trimestre.

… Na avaliação do CEO da JBS USA, Wesley Batista Filho, a retomada gradual das importações de gado vivo do México pelos Estados Unidos, a partir de 24 de agosto, deve melhorar de forma substancial a oferta de animais no mercado americano a partir de 2027.

… “Com a normalização do fluxo, a expectativa é recuperar quase integralmente o volume de gado mexicano exportado aos Estados Unidos.”

NOVO CEO – Nesta segunda, a JBS anunciou Wesley Batista Filho como CEO Global da companhia a partir de janeiro de 2027. A nomeação faz parte de uma transição de liderança planejada e reflete o compromisso com um processo de sucessão cuidadosamente elaborado.

… Wesley Filho iniciou sua carreira na JBS há 15 anos e ocupou posições de liderança em diferentes operações globais, como CEO da JBS Brasil, Presidente da Seara e, desde 2023, CEO da JBS USA.

… Gilberto Tomazoni conduzirá o processo de transição ao longo dos próximos cinco meses, antes de assumir as funções de vice-presidente do Conselho de Administração e Senior Advisor.

… Também continuará como presidente do Conselho de Administração da Pilgrim’s Pride Corporation (PPC) e assumirá a Presidência do Conselho do Instituto J&F, instituição dedicada à formação da próxima geração de líderes empresariais.

… No Cias Abertas, confira os outros balanços de ontem à noite: Itaúsa, Natura, São Martinho, Terra Santa Agro, Caixa Seguridade e Movida.

CURTAS DA POLÍTICA – A agenda eleitoral terá novas pesquisas nesta terça-feira. A CNT/MDA divulga às 11h levantamento sobre intenção de voto, avaliação dos governos federal e estaduais e expectativas da população para emprego, renda e outros temas.

… Também sai hoje a pesquisa nacional 100% Cidades/Futura, que ouviu 2 mil eleitores entre os dias 3 e 6 de agosto. A semana terá ainda PoderData, na quinta-feira, e Quaest, na sexta, além de levantamentos estaduais.

COMBUSTÍVEIS. O ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, afirmou que o governo poderá buscar “outros caminhos” caso seja necessário manter os subsídios à gasolina e ao diesel para reduzir os efeitos da guerra entre Estados Unidos e Irã.

… Silveira disse ainda que uma eventual mudança no imposto de exportação sobre o petróleo dependerá da cotação do Brent e afirmou que não considera justo que as empresas do setor lucrem com a guerra.

ENERGIA. Silveira informou também que o governo deve assinar nos próximos dias o decreto que regulamentará a abertura do mercado livre de energia elétrica para consumidores de baixa tensão.

… Pelo cronograma, consumidores industriais e comerciais poderão escolher seus fornecedores até novembro de 2027 e os residenciais, até novembro de 2028.

TARIFAÇO. A China pediu formalmente para participar das consultas abertas pelo Brasil na Organização Mundial do Comércio (OMC) contra as tarifas de até 37,5% impostas pelos Estados Unidos aos produtos brasileiros.

… Pequim argumenta que as medidas americanas afetam também as condições de concorrência dos produtos chineses. Os EUA já aceitaram realizar as consultas, primeira etapa do mecanismo de solução de controvérsias da OMC, mas ainda não há data para as reuniões.

NÃO DÃO O BRAÇO A TORCER – Enquanto Trump e o Irã continuam se fazendo de difíceis para um acordo, o petróleo escala, volta a flertar com os US$ 90, recoloca a inflação ao topo das tensões e põe o mundo na defensiva.

… O timing do novo rali do Brent é inoportuno e contamina o ambiente de negócios, nesse momento em que o mercado está em contagem regressiva para o CPI americano (amanhã) e a ata do Copom e o IPCA por aqui (hoje).

… No contexto de cautela, a arrancada do petróleo sustentou ontem as ações da Petrobras, mas não conseguiu quebrar a sequência de quedas do Ibovespa, tampouco ajudou o real e, nos juros futuros, trouxe pressão à curva.

… Só a ponta curta terminou estável, porque os traders querem ler a ata do Copom antes de descartar novo corte da Selic em setembro. Assim, o contrato de DI para Jan/27 marcou 13,740%, próximo ao ajuste anterior (13,743%).

… Já o vencimento para Jan/28 subiu ontem para 13,835% (contra 13,782% no pregão da última sexta-feira); Jan/29 avançou para 14,100% (de 14,029%); Jan/31 foi a 14,375% (de 14,280%); e o Jan/33, a 14,495% (de 14,402%).

… Os contratos aqui reproduziram o mesmo desconforto com o impacto do petróleo vista nas taxas dos Treasuries, com o yield da Note-2 anos subindo a 4,241% (de 4,193% na sessão anterior) e o de 10 anos, a 4,703% (de 4,640%).

… Dissidente no último Fed, Beth Hammack reforçou ontem a sua defesa hawkish. Disse que não sabe até que ponto o juro teria que subir, mas que uma única alta de 25 pontos-base pode não fazer o suficiente pela economia.

… Ela não vê, neste momento, a inflação recuando por conta própria e acredita que a taxa atual dos juros não está restringindo os preços de forma significativa. Apesar do payroll fraco, afirmou não ver problemas no emprego.

… Estrategista do Macquarie Group, Thierry Wizman disse para a Dow Jones que as principais medidas de inflação acompanhadas pelos analistas do Fed apresentam variações superiores a 3% em junho, na comparação anual.

… Em sua visão, nem mesmo um CPI fraco amanhã pode dissipar as preocupações da parcela de dirigentes do Fed que atualmente está favorável a uma política monetária mais restritiva e que defende um aperto em setembro.

… Pressionado pelo petróleo, o índice DXY do dólar avançou 0,27%, a 99,811 pontos. Mas o que mais chamou a atenção ontem no câmbio foi o iene, que voltou a operar enfraquecido, com o efeitos da intervenção se esgotando.

… A moeda japonesa caiu 0,80%, para 159,31 por dólar. A avaliação de parte dos agentes financeiros é de que será necessária uma mudança mais profunda na condução da política monetária e fiscal para sustentar o câmbio japonês.

… O iene não tomou impulso nem mesmo com a notícia do Kyodo News de que o BoJ teria sinalizado ao mercado que uma alta dos juros pode ocorrer já em setembro, em um passo relevante da normalização da política monetária.

… Com oscilações modestas, o euro caiu 0,14%, para US$ 1,1547, e a libra subiu 0,13%, a US$ 1,3511. Por aqui, o real não conseguiu faturar a alta do petróleo, porque o dólar fez o hedge contra a inflação e avançou 0,53%, a R$ 5,1107.

PORTA DE SAÍDA –É bom ficar de olho no fluxo para os mercados emergentes, neste momento em que um aperto do Fed no curto prazo está em jogo, ao mesmo tempo em que a aposta em mais um corte da Selic segue no radar.  

… Não passou despercebido o informe da B3, divulgado ontem, sobre uma grande saída de capital estrangeiro observada no pregão da última quinta-feira, de R$ 2,4 bilhões. Naquele dia, o fantasma da inflação já rondava.

… A fuga do k externo explica a rotina de volumes baixos ultimamente no Ibovespa. Na ausência gringa, ontem, o giro se limitou a R$ 17,7 bi. O índice à vista fechou estável (-0,19%), a 172.179,93 pontos. Não sobe há cinco pregões.

… O trade eleitoral já toma corpo. Ao Broadcast, o chefe de Economia para Brasil e Estratégia para a América Latina do BofA, David Beker, disse, porém, que o mercado ainda não assume posição firme, porque o resultado é incerto.

… Independente do resultado eleitoral, o BofA projeta que o Ibovespa não só será capaz de conquistar a marca histórica dos 200 mil pontos até o fim do ano, como cravará os 210 mil pontos, tendo como driver o Copom.

…  “Basicamente essa estimativa considera que o BC vai cortar a Selic para 13,75% em setembro e eventualmente pode ter mais espaço para cortar em 2027, porque a atividade vai desacelerar e vai ter algum tipo de ajuste fiscal.”

… Nesta segunda-feira, os ganhos da Petrobras (com o petróleo) e da Vale foram anulados no Ibovespa pela queda dos papéis dos bancos e das ações mais ligadas aos juros futuros, que exibiram dose de cautela com o petróleo caro.  

… Itaú PN perdeu 0,81% (R$ 40,42), Bradesco PN recuou 0,75% (R$ 17,18), BB ON caiu 0,15% (R$ 20,03) e Santander unit fechou estável (-0,07%, a R$ 29,25), porque ainda continua blindada pela OPA anunciada pela matriz espanhola.

… Vamos (-5,52%; R$ 2,91) e Yduqs (-5,28%; R$ 7,54) figuraram entre as piores quedas do dia.

… Já Petrobras se recobrou da frustração com as evidências de que a empresa não deve pagar dividendos extras e se inspirou no salto do petróleo para subir 3,33%, tanto na ação PN, cotada R$ 42,23, como na ON (R$ 47,21).

… Vale também foi bem (+1,28%; R$ 75,93), apesar do minério (-0,28%), e Embraer ganhou 2,31% com o balanço.

… Em Nova York, as bolsas caíram pouco, apesar do estresse sobre a inflação desencadeado pelo impasse em Ormuz e apesar ainda das suspeitas que circulam no mercado de gastos excessivos das empresas com a inteligência artificial.

… Intel afundou 4,04% após anunciar aumento de capital de US$ 15 bilhões para financiar investimentos voltados à IA. Mas o Nasdaq recuou só 0,32%, para 26.605,36 pontos. O S&P 500 fechou estável (-0,06%), para 7.753,11 pontos.

… O Dow Jones caiu de leve (-0,11%), para 53.975,98 pontos, em compasso de espera pela inflação do CPI.

CIAS ABERTAS NO AFTER – NATURA teve lucro líquido de R$ 35 milhões no segundo trimestre, queda de 82% ante um ano antes. Receita caiu 9,1%, para R$ 5,170 bilhões, e Ebitda recorrente recuou 22,2%, para R$ 620 milhões.

MAGAZINE LUIZA esclareceu que a amortização de cerca de R$ 900 milhões prevista para outubro é gestão ordinária do passivo e não uma projeção financeira…

… O esclarecimento foi feito em resposta a ofício da CVM, após notícia publicada pelo Estadão na semana passada.

AMERICANAS. Justiça autorizou a venda da rede Hortifruti Natural da Terra, inclusive após eventual encerramento da recuperação judicial, segundo O Globo/Ancelmo Gois.

GRUPO SBF teve lucro líquido de R$ 130,5 milhões no segundo trimestre, alta de 180,9% ante um ano antes. Receita cresceu 22,1%, para R$ 2,219 bilhões, e Ebitda avançou 53,8%, para R$ 327,6 milhões.

ITAÚSA teve lucro líquido recorrente de R$ 4,31 bilhões no segundo trimestre, alta de 7,1% ante um ano antes. Companhia pagará R$ 2,8 bilhões em JCP, ou R$ 0,254 por ação, em 28/08.

CAIXA SEGURIDADE teve lucro líquido gerencial de R$ 1,14 bilhão no segundo trimestre, em linha com as projeções do Broadcast.

… Conselho aprovou R$ 1,050 bilhão em dividendos, equivalentes a R$ 0,35 por ação, com pagamento em 17/11. Ações ficam ex-dividendos em 04/11.

PICPAY nomeou André Cazotto como novo CFO, em substituição a Rodrigo Couto, que permanecerá como conselheiro especial até o fim de 2026.

BRAVA. Bradesco elevou participação de 3,99% para 5,99% do capital.

COSAN. Moody’s rebaixou o rating de emissor de AA.br para A+.br, com perspectiva negativa.

BRASKEM substituirá a KPMG pela Deloitte como auditora independente a partir do terceiro trimestre, em meio à mudança no controle e na governança.

ENGIE BRASIL. Fitch elevou o rating global de BBB- para BBB, com perspectiva estável.

AUREN ENERGIA concluiu manifestação prévia de interesse em aderir ao acordo para compensação por cortes de geração ocorridos entre setembro de 2023 e novembro de 2025.

TAESA obteve licença da Cetesb para iniciar obras da concessão Juruá, que tem RAP de R$ 20,5 milhões e capex previsto de R$ 244 milhões.

ENEL. Ministro Alexandre Silveira afirmou que a companhia perdeu condições de prestar o serviço em São Paulo.

MOVIDA teve lucro líquido de R$ 135,6 milhões no segundo trimestre, salto de 100,7% ante um ano antes. Receita cresceu 2,4%, para R$ 3,7 bilhões, e Ebitda avançou 22,3%, para R$ 1,7 bilhão.

JSL teve lucro líquido de R$ 12 milhões no segundo trimestre, queda de 43,7% ante um ano antes. Receita cresceu 4,9%, para R$ 2,5 bilhões, e Ebitda recuou 0,4%, para R$ 486,2 milhões.

HIDROVIAS DO BRASIL teve lucro líquido de R$ 100 milhões no segundo trimestre, alta de 97%. Receita caiu 3%, para R$ 664 milhões, e Ebitda cresceu 8%, para R$ 322 milhões.

ONCOCLÍNICAS. Acionistas ratificaram o pedido de recuperação extrajudicial aprovado pela Justiça de São Paulo…

… Polícia Civil de São Paulo indiciou dois executivos do Goldman Sachs por suposta fraude para evitar realização de OPA da companhia.

FLEURY aprovou a 11ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,825 bilhão, destinada principalmente ao pré-pagamento de dívidas.

SÃO MARTINHO teve lucro de R$ 38,1 milhões no primeiro trimestre da safra 2026/27, queda de 39,3%. Receita recuou 17,6%, para R$ 1,530 bilhão, e Ebitda ajustado caiu 27,7%, para R$ 582,3 milhões.

TERRA SANTA reverteu lucro e teve prejuízo de R$ 12,55 milhões no segundo trimestre. Receita caiu 21,4%, para R$ 23,49 milhões, e Ebitda ajustado recuou 27%, para R$ 17,4 milhões.

NVIDIA confirmou parcerias estratégicas com a Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR para mobilizar mais de US$ 500 bilhões em capital de terceiros para a construção de infraestrutura de IA.