Mapa da Matemática

 

China x Brasil: Antonio Marcos Esteca

 

O Brasil era maior que a China em 1995. O que aconteceu de lá para cá? 🇧🇷🇨🇳

Em 1995, a economia brasileira era maior que a chinesa. É difícil acreditar hoje, mas os dados não mentem. Naquele ano, o PIB do Brasil era de US$ 769 bilhões, enquanto o da China somava US$ 735 bilhões. Foi a última vez que estivemos à frente do gigante asiático.

Avançando 30 anos, a realidade é chocante: enquanto o Brasil cresceu cerca de 183%, a China saltou 2.385%. Hoje, o PIB chinês é de US$ 18,27 trilhões, enquanto o brasileiro está na casa dos US$ 2,18 trilhões. A China agora tem uma economia quase 9 vezes a nossa.

-> O Mito do "Investimos Pouco em Educação"

Muitas vezes, a justificativa para o nosso atraso é a falta de investimento em educação. No entanto, os dados mostram um cenário contra-intuitivo: o Brasil sempre investiu proporcionalmente mais que a China em educação pública.

• Em 1995: O Brasil já destinava entre 4,5% e 5% do PIB para a educação, enquanto a China investia apenas 1,8%.
• Hoje: O Brasil investe cerca de 5,6% do seu PIB em educação, patamar semelhante ao de países da OCDE como Suécia e Nova Zelândia. A China, mesmo após o seu "milagre", mantém o índice na casa dos 4%.

Ou seja: o nosso problema não é a falta de recursos, mas a aplicação ruim.
No Brasil, o gasto é invertido e ineficiente. Investimos o equivalente à média de países ricos (OCDE) no ensino superior, mas apenas 1/3 da média na educação básica. Além disso, a maior parte do orçamento é consumido com folha de pagamento e previdência de servidores.

-> Afinal, o que a China fez de diferente para crescer tanto?

- Foco na base e na tecnologia (STEM): Em vez de focar no topo da pirâmide, a China priorizou a alfabetização em massa e o ensino voltado para a indústria. O currículo chinês é direcionado para Ciência, Tecnologia, Engenharia e Matemática (STEM). Como resultado, o país forma 1,5 milhão de engenheiros por ano, contra 100 mil no Brasil.

- Abertura Econômica e Produtividade: A partir dos anos 1980, a China criou as Zonas Econômicas Especiais (ZEE), atraindo capital estrangeiro com menos burocracia e incentivos fiscais. Com a entrada na OMC em 2001, o país passou a seguir padrões de qualidade internacionais. Para se ter uma ideia, entre 2000 e 2022, as certificações ISO 9001 na China deram um salto de 2.258%, enquanto no Brasil cresceram 262%.

- Planejamento de Longo Prazo: Enquanto o Brasil sofre com a descontinuidade de projetos a cada ciclo político de 4 anos, a China trabalha com planos quinquenais e estabelece diretrizes para até 15 anos.

-> A Lição para o Futuro

A virada chinesa não aconteceu por "gastar mais", mas por gastar de forma mais eficiente e estratégica.

O desafio do Brasil é transformar seu investimento em produtividade, inovação e educação básica de qualidade, com uma política de metas que vá além dos ciclos eleitorais.

Se em 1995 o jogo era equilibrado, o que você acha que impede o Brasil de dar o seu "salto" de desenvolvimento? Comente abaixo! 👇

Fabio Alves

 

BDM Matinal Riscala

 BDM - Bom Dia Mercado

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24 de fevereiro de 2026

… A China voltou dos feriados do Ano Novo Lunar comprando minério, que subiu no pregão asiático, em uma sinalização de que pode impulsionar as commodities e favorecer o Ibovespa. Mas, nos Estados Unidos, o ambiente é de muitas incertezas, combinando as novas investidas de Trump na política comercial, com as tarifas de 15% a partir de hoje, os riscos geopolíticos com as ameaças contra o Irã, as dúvidas sobre o Fed e os juros, e os temores de sempre sobre IA. O presidente faz esta noite o discurso de Estado da União. Antes da abertura, sai o balanço da Home Depot, em Nova York. Aqui, GPA, após o fechamento. Entre os indicadores, destaque para os dados externos a arrecadação da Receita.

AVERSÃO AO RISCO – O mau humor dominou os investidores em Wall Street, nesta segunda-feira, contagiando a nossa bolsa, embora o real tenha se fortalecido com a tarifa de 10% e até de 15%, o que ajudou os juros a se manterem comportados (mais abaixo).

… Nos Estados Unidos, porém, após uma reação inicial de alívio com a decisão da Suprema Corte, que considerou ilegal o tarifaço, os mercados acompanham com preocupação os movimentos do presidente, e temem que ele possa iniciar uma nova guerra comercial.

… Além de ter elevado ao limite de 15% as tarifas globais de importação em menos de 24 horas, Trump começou o dia ameaçando aplicar taxas ainda maiores a países que quiserem “jogar joguinhos” – aumentando o nível de incertezas sobre o que poderá vir por aí.

… No WSJ, o governo Trump estuda criar novas tarifas por motivos de segurança nacional para alguns setores, após a Suprema Corte invalidar na semana passada grande parte das tarifas de importação estabelecidas pela Casa Branca desde o ano passado.

… As novas medidas, para baterias de grande porte, ferro fundido, produtos químicos industriais, telecomunicações e elétricos seriam aplicadas sob a Seção 232 da Lei de Expansão Comercial de 1962, que permite ao presidente impor tarifas por riscos à segurança nacional.

… Diferentemente das tarifas já anunciadas, incluindo a nova alíquota global de 15%, essas medidas exigem investigação do Departamento de Comércio antes de serem aplicadas, mas podem ser ajustadas unilateralmente pelo presidente americano.

… A Casa Branca, segundo o Journal, também planeja revisar tarifas existentes sobre aço e alumínio.

… Citando essas incertezas, a União Europeia decidiu congelar a votação do acordo comercial com os Estados Unidos.

… A UE alertou que a nova política de Trump eleva tarifas acima do permitido e viola o acordo comercial. “A nova cobrança global de 15% será adicionada às taxas já existentes, resultando em algumas mercadorias com alíquotas acima do limite acordado (de 15%).”

… O Parlamento Europeu suspendeu os trabalhos para aprovação do pacto, solicitando esclarecimentos sobre a nova política comercial.

… No Congresso, o líder da minoria democrata no Senado, Chuck Schumer, afirmou que seu partido trabalhará para bloquear qualquer iniciativa do presidente Donald Trump para estender as tarifas globais quando elas expirarem no meio do ano.

… Em nota, Schumer disse que, após a derrota na Suprema Corte, Trump está “dobrando a aposta em seu reinado de caos econômico”, afirmando que as novas tarifas “continuarão a elevar preços e tornar a vida inacessível para milhões de americanos”.

… Até mesmo o presidente da Câmara, o republicano Mike Johnson, considera muito difícil haver consenso para uma lei para as tarifas de Trump.

… A Seção 122 da Lei de Comércio americana de 1974 autoriza o presidente dos Estados Unidos a impor tarifas temporárias – de até 15% por até 150 dias – para enfrentar déficits no balanço de pagamentos ou proteger o dólar.

… Trump, então, foi às redes sociais para dizer que, levando em consideração o cargo que ocupa, não precisaria do Congresso para obter a aprovação das tarifas. De fato, há muitos outros instrumentos que estão disponíveis e que poderão ser usados.

… Uma lista de exceções divulgada pela Casa Branca excluiu da tarifa de 15%: energia (petróleo), recursos naturais e minerais críticos.

… Em outra frente, Trump reagiu à notícia na mídia, segundo a qual o Pentágono alertou sobre os riscos de uma campanha prolongada contra o Irã, citando potenciais baixas de americanos, esgotamento de sistema de defesa aérea e custos militares elevados.

… De novo, Trump foi à sua rede social para rechaçar a matéria, dizendo que o general “sabe como vencer” e que, se for determinado, liderará qualquer ação. Concluiu afirmando que a decisão sobre uma incursão militar contra o Irã cabe exclusivamente a ele.

… A nova reunião entre representantes de Washington e Teerã está marcada para quinta-feira, em Omã.

ESCALA 6X1 –O deputado Paulo Azi (União-BA) deve ser o relator da PEC do fim da escala 6×1 na Comissão de Constituição e Justiça da Câmara. Ele deve ser indicado hoje pelo presidente da CCJ, deputado Leur Lomanto Júnior (União-BA).

… Segundo apurou o Valor, o acordo em torno do nome de Azi ocorreu em reunião com o presidente da Câmara, Hugo Motta, que tem defendido que a discussão sobre esse tema seja feita levando em consideração demandas do setor produtivo.

… Azi tem posições críticas ao governador da Bahia, Jerônimo Rodrigues, aliado do presidente Lula, e costuma criticar o PT nas redes sociais.

… O fim da escala 6×1 é vista como uma das principais bandeiras da reeleição de Lula, mas Motta já fez chegar aos governistas que, mesmo que o Palácio do Planalto envie um projeto de lei sobre o tema, não colocará o texto em votação.

… Ainda no Valor, o governo já admite que pode desistir de um projeto próprio, mas quer a jornada de 40 horas/semana sem redução de salário.

MAIS DESONERAÇÃO – Na manchete do Estadão, grupos de parlamentares estão propondo uma nova desoneração da folha de pagamento das empresas para compensar o aumento de custos com o fim da escala 6X1.

… A retomada do benefício aos setores que mais empregam é defendida pela Frente Parlamentar Mista do Empreendedorismo e pela Frente Parlamentar do Livre Mercado, mas a alternativa não é unanimidade e é considerada controversa por outras frentes do setor produtivo.

REDATA –Na Câmara, o projeto de lei Antifacção travou a pauta e ameaça a expectativa de aprovação do Redata, nesta semana.

… A medida provisória que instaurou o regime tributário caduca hoje e o setor estima que cerca de R$ 100 bilhões em investimentos potenciais para a área estejam represados por causa da dificuldade de aprovar a política.

… O governo federal lançou o Redata em setembro, com corte nos impostos federais para importação de equipamentos de informática.

PENDURICALHOS – O ministro Gilmar Mendes (STF) proibiu ganhos acima do teto em todos os tribunais e deu prazo de 60 dias para que sejam suspensos pagamentos de “penduricalhos” a integrantes do Judiciário e do MP.

BC – No Valor, a vaga estratégica da diretoria de Organização e Resolução do Sistema Financeiro trava e acende alerta entre bancos, após a negativa de Leandro Vilain, presidente da ABBC. A indefinição sobre o futuro ocupante da diretoria gera apreensão no mercado.

… O novo diretor terá papel fundamental em alguns casos espinhosos ao longo deste ano, entre eles a solução para o caso do Banco de Brasília (BRB) e do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). O governo chegou a sondar Leandro Vilain para o cargo, que recusou a missão.

… Outro nome cogitado é o do economista Tiago Cavalcanti, que é professor de Cambridge e da FGV de São Paulo, indicado por Haddad.

HADDAD – No Globo, ministro deve adiar a saída da Fazenda para viajar com Lula aos Estados Unidos, onde se encontrará Trump em março.

LULA – O presidente adicionou uma escala surpresa em Abu Dhabi, capital dos Emirados Árabes Unidos, durante a maratona à Ásia.

… Hoje, deve se reunir (10h30 de Brasília) com o presidente do país, o xeique Mohamed bin Zayed Al Nahyan.

MAIS AGENDA – Impulsionada pelos ganhos das receitas previdenciárias, a arrecadação federal (11h) deve seguir a tendência positiva em janeiro: previsão de R$ 326,1 bilhões na mediana do Broadcast, após R$ 292,724 bilhões em dezembro.

… As estimativas do mercado financeiro para esta leitura variam de R$ 322 bilhões a R$ 332,6 bilhões.

… O câmbio tem para conferir, às 8h30, o dado das transações correntes em janeiro, que deve registrar déficit de US$ 6,600 bilhões (mediana das apostas), depois de um saldo negativo de US$ 3,363 bilhões em dezembro.

… As estimativas são todas negativas e variam de déficit de US$ 7,7 bilhões a US$ 3,033 bilhões.

… Para o Investimento Direto no País (IDP), a mediana indica entrada líquida de US$ 6,960 bilhões em janeiro, ante saldo negativo de US$ 5,248 bilhões em dezembro. As expectativas vão de US$ 5,500 bilhões a US$ 8,300 bilhões.

MAIS BALANÇOS – Além de GPA, depois do fechamento do mercado, saem C&A, Iguatemi e Isa Energia.

… Lá fora, Home Depot deve ter lucro de US$ 2,53 por ação. Ainda antes da abertura, sai Telefónica (€ 0,11).

AFTER HOURS – O ADR da Gerdau registrou queda firme de 1,76%. Sem ajustes, a empresa reportou prejuízo de R$ 1,294 bilhão no quarto trimestre e frustrou a expectativa de lucro líquido de R$ 788 milhões do Prévias Broadcast.

… A empresa informou que pagará R$ 197,5 milhões em dividendos, a R$ 0,10 por ação (ex dia 11/3), e anunciou programa de recompra de até 4,4% de PN e de 10% de ON, que terá início hoje, com prazo máximo de 18 meses.

… Ainda no pregão noturno, a americana Whirlpool, dona da Brastemp e Consul, derreteu quase 8% com o anúncio de venda de ações para uma recapitalização para amortizar parte dos valores de uma linha de crédito rotativo.

NO EXTERIOR – Pivô da nova polêmica tarifária, Trump faz discurso de Estado da União às 23h.

… Durante o dia, seis Fed boys participam de eventos e podem comentar a inflação persistente: Austan Goolsbee (10h), Raphael Bostic (11h), Christopher Waller e Susan Collins (11h15), Lisa Cook (11h30) e Tom Barkin (17h20). 

… Entre os indicadores americanos, às 12h, saem a confiança do consumidor medida pelo Conference Board em fevereiro, com previsão de melhora para 87,5, de 84,5 em janeiro, e os estoques no atacado em dezembro (+0,2%).

… Christine Lagarde participa de evento às 14h45. Em meio a rumores de uma saída antecipada da presidência do BCE, ela disse ontem que deixará a cadeira assim que concluir o que foi designada para fazer ao assumir seu mandato.

… Segundo Lagarde, a política monetária da zona do euro está “num bom lugar”, “estamos avançando rumo à meta de inflação de 2%” e o BCE continuará tomando suas decisões de política monetária reunião a reunião.

… Ainda hoje, às 11h45, o presidente do BC inglês (BoE), Andrew Bailey, testemunha no Tesouro britânico.

CHINA HOJE – O PBoC manteve as principais taxas de juros inalteradas. Referência para empréstimos, a LPR de 1 ano ficou em 3%, enquanto a de 5 anos permaneceu em 3,5%. Ambas as taxas seguem no mesmo nível desde maio.

FACADA NAS COSTAS – Surpreendidas pela confusão armada por Trump no final de semana com a tarifa mundial de 15% sobre as importações, as bolsas em NY estressaram e abriram espaço para realização de lucro no Ibovespa.

… Bem que o índice à vista da bolsa doméstica tentou bancar uma demonstração de força. Rompeu a marca inédita dos 191 mil pontos pela manhã (191.002,54), mas começou a corrigir assim que os mercados em Wall Street abriram.

… Fechou em baixa de 0,88%, a 188.853,49 pontos, com giro forte de R$ 32,3 bi, porque fluxo estrangeiro é o que não falta. Fevereiro vai terminando com entrada superior a R$ 10 bi de k externo na B3. No ano, são quase R$ 40 bi.

… O apetite por risco beneficiou ontem as blue chips das commodities, mas a liquidação nos bancos falou mais alto.

… Santander unit afundou 5,69%, fechou na mínima intraday de R$ 34,61 e liderou as perdas do Ibovespa. Itaú PN levou um tombo de 3,62% (R$ 47,45), assim como Bradesco PN (-2,44%, a R$ 21,23) e BTG (-2,52%, a R$ 60,61).

… À espera da volta da China do Ano Novo Lunar, Vale subiu 0,67% (R$ 87,39). Petrobras avançou (ON +1,95%, a R$ 41,74; e PN +1,63%, a R$ 38,59), mesmo diante do leve recuo de 0,37% do petróleo Brent, negociado a US$ 71,49.

… O barril operou aliviado pela notícia sobre a nova rodada de negociações entre os Estados Unidos e o Irã.

… As tensões diminuíram após relatos indicarem que qualquer ataque seria limitado a instalações militares ou locais governamentais, reduzindo o risco de um conflito prolongado e de retaliação de Teerã contra bases americanas.

… O Irã reiterou, porém, que qualquer ataque, mesmo que limitado, “seria considerado um ato de agressão”. Assim, apesar do alívio moderado do dia, os contratos do petróleo continuam perto das máximas em seis meses.

… Petrobras conseguiu descolar do Brent ontem, após o Cade arquivar inquérito que investigava a empresa por “discriminação anticompetitiva” no fornecimento de gás natural a termoelétricas na crise hídrica de 2020-2021.

… Vibra desabou 4,87%, a R$ 30,28, após a ANP interditar unidade por conta de uma explosão em tanque de etanol.

… Em Nova York, as bolsas performaram pior do que o Ibovespa, porque, além da cautela com a nova onda de protecionismo de Trump, os temores persistentes em relação à inteligência artificial vivem dominando a cena.

… O investidor se assustou com um relatório pessimista da Citrini Research, ambientado no futuro (junho de 2028), que pinta um cenário catastrófico da economia americana, com desemprego, baixo consumo e salários comprimidos.

… Os setores de tecnologia e financeiro registraram as piores perdas e levaram o Dow Jones a cair 1,66%, para 48.804,06 pontos; o S&P 500 a perder 1,04% (6.837,75 pontos); e o Nasdaq a recuar 1,13% (22.627,27 pontos).

PATO DONALD – A desastrosa política tarifária de Trump e, no pano de fundo, o suspense com uma ação militar no Irã levaram ontem a uma corrida defensiva para a segurança dos Treasuries, com respectiva queda das taxas.

… O juro da Note de 2 anos cedeu a 3,438% (de 3,481%) e o de 10 anos caiu para 4,029% (contra 4,082%).

… Já o dólar não serviu como ativo de proteção e operou enfraquecido pela investida protecionista e perspectiva de desaceleração da economia americana no segundo semestre do ano, que deve levar o Fed a cortar o juro em junho.

… O ING espera que o euro suba até US$ 1,22 este ano. Ontem, fechou cotado a US$ 1,1792 (+0,09%). A libra avançou para US$ 1,3492 (+0,09%) e o iene subiu a 154,71 por dólar, derrubando o DXY (-0,09%) a 97,706 pontos.

… Aqui, prevaleceu a percepção de que o Brasil deve ser um dos maiores beneficiados da nova regra de 15% nas tarifas. Cálculos indicam redução de quase 14 pontos na alíquota média aplicada às exportações brasileiras aos EUA.

… O real só não foi melhor, porque o petróleo caiu. O dólar renovou as mínimas em 21 meses e fechou em leve queda de 0,14%, a R$ 5,1686, mantendo-se abaixo do patamar de R$ 5,20 mesmo na máxima do dia (R$ 5,1908).

… Com o câmbio comportado, os juros futuros fecharam de lado, sem estresse com Trump: Jan/27 a 13,245% (de 13,249% no ajuste anterior); Jan/29 a 12,595% (12,603%); Jan/31 a 13,045% (13,043%); e Jan/33, 13,310% (13,304%).

CIAS ABERTAS NO AFTER – VALE informou que a produção de cobre em Carajás (PA) pode chegar a 550 mil a 610 mil toneladas em 2035, ante 290 mil toneladas atualmente, segundo apresentação do CEO em conferência do BMO…

… Companhia estima investimentos de US$ 3,5 bilhões em projetos de cobre em Carajás entre 2026 e 2030.

METALÚRGICA GERDAU reportou prejuízo líquido de R$ 1,295 bilhão no 4Tri25 e aprovou dividendo de R$ 0,05 por ação, com pagamento em 19/3. Ex em 11/3.

TELEFÔNICA BRASIL anunciou JCP líquido de R$ 0,0839 por ação. Ex em 24/2 e pagamento até 30 de abril de 2027.

CLARO/DESKTOP. Negociações para a venda da provedora de internet para a operadora de telefonia esfriaram por divergências de preço e termos; transação estaria “em suspenso”, segundo fontes. (Reuters)

BTG PACTUAL pediu ao Cade para elevar participação na Cosan Dez para 11,5%, aumentando exposição indireta à Compass Gás e Energia, que avalia IPO…

… BTG também informou a venda de 16.201 units em leilão de frações, a R$ 60,61/papel, totalizando R$ 982 mil.

TECNISA. BTG fez proposta para comprar a fatia de 26,09% que a construtora possui na Windsor, por R$ 260,9 mi.

BANAMEX. O Citigroup assinou acordo para venda do equivalente a 24% da participação agregada que possui no grupo financeiro mexicano por US$ 2,5 bilhões. Um dos compradores foi o BTG Pactual.

RAÍZEN. A gestora Wellington Management voltou a reduzir sua participação acionária para 4,4%, de 9,87%.

GOL concluiu a liquidação financeira da OPA para fechamento de capital, de modo que a Gol Investment Brasil (GIB) passou a deter 99,95% do capital social total…

… Ações em circulação poderão ser vendidas por até 30 dias, até 25/3, pelo mesmo preço pago pelo GIB no âmbito da OPA, atualizado pela Selic.

AZUL informou que a B3 prorrogou até 30/4 o prazo para reenquadramento do valor mínimo de cotação…

… A companhia informou que ainda serão necessárias etapas operacionais e societárias para viabilizar o reenquadramento, incluindo o estudo de um potencial novo grupamento de ações…

… A empresa divulgou relatório operacional de dezembro no Chapter 11, com receita líquida de R$ 2,08 bilhões e resultado operacional ajustado de R$ 546,4 milhões.

RIACHUELO disse que avalia follow on primário de cerca de R$ 400 milhões, destinado a investidores profissionais, e convocará AGE em 17/3 para tratar de capital autorizado.

SMARTFIT confirmou que a Pátria zerou participação; família Corona segue como acionista de referência.

MOVIDA. Citi elevou preço-alvo de R$ 11,20 para R$ 18 e manteve recomendação de compra.

ESTAPAR fará 15ª emissão de debêntures de R$ 360 milhões para refinanciamento e reforço de caixa.

MRS LOGÍSTICA aprovou 14ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,2 bilhão, para investimentos ligados à prorrogação da concessão da Malha Regional Sudeste.

EMAE elegeu Rafael Costa Strauch como diretor-presidente e Pedro Borges Petersen como diretor financeiro e de RI.

IRANI. BNDES aprovou R$ 82,5 milhões para a empresa modernizar produção a partir de papel reciclado.

XP formalizou mudanças no bloco de controle em documento enviado à SEC, com oferta de ações classe A por acionistas.

WARNER BROS. Paramount elevou proposta, em tentativa de bloquear a Netflix, segundo fonte da Reuters.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

AVISO – O Bom Dia Mercado é exclusivo para assinantes e não pode ser redistribuído.

Call Matinal 2402

 CALL MATINAL 

24/02/2026 

Julio Hegedus Netto, economista

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO (2302)

MERCADOS 

Ontem, o Ibovespa perdeu fôlego e encerrou nos 188 mil pontos, enquanto o dólar caiu para R$ 5,16, menor nível desde maio de 2024. O Ibovespa fechou em queda de 0,88%, a 188.853 pts. Já no mercado cambial, o dólar à vista fechou em baixa de 0,14%, a R$ 5,1686, após oscilar entre R$ 5,1398 e R$ 5,1908.

PRINCIPAIS MERCADOS

Os índices futuros dos EUA operam em alta, mas em modo defensivo. Techs são fieis da balança. Sem liderança clara, melhor seletividade e menos euforia. Hoje é dia de observar, não de se emocionar.

NO DIA, 2402

Na China, em retorno dos feriados do Ano Novo Lunar, mercados compram minério, refletindo a alta no pregão asiático, na sinalização de que pode impulsionar as commodities e favorecer o Ibovespa. Nos EUA, o ambiente é de muitas incertezas, combinando as novas investidas de Trump na política comercial, com as tarifas de 15% a partir de hoje, os riscos geopolíticos com as ameaças contra o Irã, as dúvidas sobre o Fed e os juros, e os temores de sempre sobre IA. O presidente faz esta noite o discurso de Estado da União. Antes da abertura, sai o balanço da Home Depot, em Nova York. Aqui, GPA, após o fechamento. Entre os indicadores, destaque para os dados externos a arrecadação da Receita.

Boa terça-feira para todos!

Anderson Nunes

 *CONTA DE LUZ E JORNADA DE TRABALHO PRESSIONAM ECONOMIA - MC 23/02/26*

*Por Anderson Nunes - Analista Político*

O aumento das tarifas de energia e a resistência empresarial à redução da jornada de trabalho.

*ENERGIA MAIS CARA EM 2026*

Consumidores enfrentarão altas de até 7,95% na conta de luz devido ao baixo nível dos reservatórios e ao salto de 17,7% nos subsídios do setor. Esta pressão tarifária deve superar a inflação oficial, impactando diretamente o orçamento das famílias e os custos produtivos.

*RESISTÊNCIA AO FIM DA JORNADA 6X1*

Empresários e parlamentares articulam estratégias para adiar a votação da nova jornada de trabalho para depois das eleições. O grupo defende alternativas como a desoneração da folha ou o pagamento por hora para mitigar o aumento dos custos trabalhistas.

*PRODUTIVIDADE EM RISCO*

A proposta de redução da jornada esbarra no histórico de baixa produtividade da economia nacional. Especialistas alertam que a mudança elevaria o custo da hora trabalhada, exigindo saltos de eficiência que as empresas ainda não conseguem garantir. Não existe mistério, reduzir a carga de trabalho semanal, deverá gerar novas contratações e diversos setores e consequentemente reajuste no preço dos produtos. No final, o trabalhador vai conquistar mais dias de folga, mas perderá sua capacidade de compra, considerando que o salário será o mesmo, mas o preço dos produtos vai sofrer reajuste no seus valores.

*REVISÃO POPULACIONAL FORÇADA*

Cidades que registraram aumento populacional via Justiça ganharam o direito a fatias maiores do Fundo de Participação dos Municípios (FPM). Esse movimento ignora as restrições orçamentárias da União e obriga o governo a redirecionar recursos para atender a novas demandas locais imediatas.

*PRESSÃO NO PACTO FEDERATIVO*

O aumento desses repasses gera um desequilíbrio no planejamento fiscal de Brasília, pois não estava previsto no Orçamento anual. Enquanto as prefeituras ganham fôlego financeiro para ano eleitoral, a União perde margem de manobra para investimentos estruturantes e para o cumprimento de metas de déficit zero.

*AVANÇO NO MERCOSUL-UE*

O presidente da Câmara, Hugo Motta, nomeou Marcos Pereira como relator do acordo comercial com a Europa para imprimir celeridade à votação. A decisão sinaliza pragmatismo legislativo e busca abrir mercados alternativos para o Brasil diante das novas barreiras tarifárias impostas por Washington.

*QG DA REELEIÇÃO DEFINIDO?*

Lula estabeleceu o núcleo central caso seja canditato em 2026 com nomes como Rui Costa, Ricardo Lewandowski e a primeira-dama Janja. A montagem é para a tentativa de reverter o índice de 57% de desaprovação apontado pelas pesquisas recentes.

*MISSÃO NA COREIA DO SUL*

Em visita oficial a Seul, o presidente brasileiro foca na atração de investimentos para semicondutores e minerais críticos. O movimento estratégico tenta reduzir a dependência tecnológica e fortalecer a indústria nacional de base em setores de alta tecnologia.

*CERCO AO CASO MASTER*

O ministro André Mendonça assumiu a relatoria do Caso Master no STF e coordena os próximos passos com a Polícia Federal. O avanço das investigações sobre fraudes financeiras aumenta a tensão no mercado e pode atingir figuras importantes da articulação política na capital.

*A MANOBRA DE WASHINGTON*

O presidente dos Estados Unidos acionou a Lei de Comércio de 1974 para aplicar sobretaxas de 15% em resposta à decisão da Suprema Corte que considerou ilegais as taxas anteriores. A medida entra em vigor amanhã e visa contornar o bloqueio jurídico através de novos instrumentos legais de balanço de pagamentos.

*TRÉGUA NUCLEAR NO RADAR*

O Irã sinalizou disposição para reduzir seu estoque de urânio enriquecido em troca do fim das sanções econômicas e abertura para investimentos no setor de petróleo. O encontro diplomático em Genebra na próxima quinta-feira é crucial para evitar uma escalada militar na região.

*RADAR CORPORATIVO*

1. BRB: O Governo do Distrito Federal iniciou tratativas com instituições bancárias para viabilizar a capitalização do Banco de Brasília.

2. SETOR ELÉTRICO: Empresas do segmento monitoram o aumento de R$ 47,8 bilhões em subsídios que serão custeados pelos consumidores em 2026.

3. MERCADO AUTOMOTIVO (RS): A escassez de veículos populares e os preços elevados impulsionam recordes de vendas de carros usados mais antigos no Rio Grande do Sul.

4. VALE: A saída de João Luiz Fukunaga do conselho e novos acordos de exportação na Índia reforçam a estratégia de expansão da mineradora no mercado asiático.

5. GRUPO ULTRA: A contratação do BTG Pactual para vender a rede Ipiranga sinaliza uma reestruturação massiva no setor de distribuição de combustíveis.

6. AZUL: A conclusão do processo de Chapter 11 e a captação de US$ 1,3 bilhão garantem a sobrevivência financeira da companhia após a reestruturação da dívida.

7. CSN: O rebaixamento da nota de crédito pela Fitch para o nível B reflete o risco elevado de refinanciamento e o fluxo de caixa pressionado da siderúrgica.

8. OPENAI: A expectativa de um IPO avaliado em US$ 1 trilhão destaca o potencial explosivo de receita gerado pela inteligência artificial em 2025.

O Canal Auxiliando usa as seguintes fontes de notícias: 'Monitor do Mercado, BDM, Broadcast, Valor Econômico, Folha de São Paulo, Estadão, O Globo, BM&C, B3, Revista Oeste, Poder 360, Money Times, Agência CMA, Agência Brasil, Bloomberg, Infomoney, CNN, The Washington Post, The Wall Street Journal, Fox Business, Reuters, Oil Price, Investing e Yahoo Finance'.

Call Matinal 2302

 CALL MATINAL 

23/02/2026 

Julio Hegedus Netto, economista

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO (2002)

MERCADOS 

No mercado brasileiro de sexta-feira (20), o Ibovespa avançou 1,06%, a 190.154 pontos, novamente, com volume forte de capital externo. Já são mais de R$ 36 bi de ingressantes externos neste ano. No mercado cambial, o dólar à vista (USD/BRL) fechou em R$ 5,18, após uma longa consolidação. O viés permanece baixista, mas o mercado está em ponto crítico: um rompimento decisivo pode liberar volatilidade significativa.

PRINCIPAIS MERCADOS

Os principais futuros de Wall Street operam em baixa nesta segunda-feira (23) refletindo os temores com o endurecimento, por Donald Trump, das tarifas globais, de 10% para 15%. O Irã  cedendo às pressões dos EUA é uma boa notícia. 

Às 5h22:

EUA:

Dow Jones Futuro: -0,45%

S&P 500 Futuro: -0,56%

Nasdaq Futuro: -0,68%

Ásia-Pacífico:

Shanghai SE (China), fechado por feriado

Nikkei (Japão): fechado por feriado

Hang Seng Index (Hong Kong): +2,53%

Nifty 50 (Índia): +0,37%

ASX 200 (Austrália): -0,61%

Europa

STOXX 600: -0,30%

DAX (Alemanha): -0,66%

FTSE 100 (Reino Unido): -0,14%

CAC 40 (França): -0,20%

FTSE MIB (Itália): +0,10%

Commodities:

Petróleo WTI, -1,02%, a US$ 65,80 o barril

Petróleo Brent, -0,95%, a US$ 71,08 o barril

NO DIA, 2302

Semana carregada, por aqui com o IPCA15 de fevereiro, os dados do Caged, além dos dados fiscais e externos. Nos EUA, algum tensionamento, depois da elevação da tarifa global, por Trump, de 10% a 15%. É Nero botando fogo no parquinho. 

No Brasil, o STF se fecha no seu nefasto corporativismo, com parte dos ministros de omitindo, outra, defendendo abertamente os ministros Dias Tofolli e Alexandre de Moraes, ambos, vergonhosos no seu conflito de interesse com o Banco Master. Vergonha!

AGENDA 

Focus, balanços e Fed boys

06h00 – Alemanha: Ifo – índice de sentimento das empresas (fev)

08h25 – Brasil: Relatório Focus (semanal)

10h30 – EUA: Índice de atividade nacional do Fed de Chicago (jan)

12h00 – EUA: Encomendas à indústria (dez)

15h00 – Brasil: Secex – Balança comercial (semanal)

22h00 – China define juros (LPRs de 1 e 5 anos)

Eventos:

10h00 – EUA: Christopher Waller (Fed) discursa em evento do NABE

14h30 – EUA: Christine Lagarde (BCE) discursa em evento do NABE

Brasil: STF retoma julgamento da desoneração da folha

China: Feriado do Ano Novo Lunar mantém mercados fechados

Japão: Feriado do Aniversário do Imperador mantém mercados fechados

Balanços:

Antes da abertura – Telefônica Brasil (Vivo)

Após o fechamento – Gerdau

Boa segunda-feira para todos!