Mestrado ou doutorado?

 

Cultura e comprometimento

"O problema da seleção brasileira é cultura", de Nizan Guanaes

Nizan Guanaes defende que o fracasso da seleção brasileira não é um problema de talento, técnica ou tática, mas de cultura. Para ele, a derrota para a Noruega evidenciou a ausência de um verdadeiro time: havia jogadores, mas não uma equipe comprometida por um propósito comum.

O autor usa a própria experiência na construção da empresa N.ideias para mostrar que resultados extraordinários surgem quando existe uma cultura forte, baseada em paixão, disciplina, colaboração e propósito compartilhado. Na sua visão, estratégia é consequência da cultura, e não o contrário. Uma organização ou seleção só se torna vencedora quando seus integrantes compartilham valores e trabalham na mesma direção.

Guanaes também afirma que cultura não pode ser transmitida apenas por discursos; ela é construída ao longo do tempo por hábitos, exemplos e liderança. Destaca ainda a importância da qualidade de vida, do treinamento contínuo e de líderes capazes de formar um ambiente de alta performance.

Na conclusão, ele faz uma provocação: jogadores que passaram grande parte da carreira no exterior podem não incorporar a "chama" cultural da seleção brasileira. Sua mensagem final é que, seja no futebol, nas empresas ou na família, a cultura é o principal fator de sucesso. É ela que cria identidade, comprometimento e resultados duradouros.

Call Matinal 2107

Call Matinal 21/07/2026
Julio Hegedus Netto, economista

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO (2007)
MERCADOS
Na segunda-feira (20), o Ibovespa fechou em baixa de 0,20%, aos 173.371,35 pontos, após oscilar entre 173.221,86 e 174.310,57. Volume somou R$ 15,8 bilhões. A impressão que se tem é que pouco melhoramos nestes anos de Trump, agora à reboque de uma guerra insana.

PRINCIPAIS MERCADOS
Amanhecemos com uma mudança parcial de regime. Pela primeira vez, em muitos dias, há sinais de uma possível janela diplomática entre EUA e Irã, reduzindo momentaneamente a pressão sobre o petróleo. Mesmo assim, a geopolítica continua sendo o principal fator de risco global.


MERCADOS 5h30


Índices
Comentários
EUA
Dow Jones Futuro: +0,34%
S&P 500 Futuro: +0,50%
Nasdaq Futuro: +1,27%
Os índices futuros dos EUA operam em alta nesta terça-feira (21), apagando as perdas da sessão anterior. Investidores ignoram as tensões no Oriente Médio para se concentrarem na temporada de balanços.

Ásia-Pacífico
Shanghai SE: +1,79%
Nikkei 225: +3,26%
Hang Seng: -0,04%
Nifty 50: -0,19%
ASX 200: +0,02%
O Nikkei avançou. O Kospi registrou forte recuperação.
As bolsas asiáticas reagiram à queda do petróleo e às expectativas positivas para o setor de tecnologia.

Europa
STOXX 600: +0,14%
DAX: +0,01%
FTSE 100: -0,06%
CAC 40: -0,01%
FTSE MIB: +0,61%

Commodities
WTI: US$ 82,29 (-1,13%)
Brent: US$ 88,21 (-1,22%)
Minério de Ferro (Dalian): 749,00 iuanes (US$ 110,58) (-1,12%)
Bitcoin: US$ 66.249,87 (+1,80%)


Dia 2107
A impressão que se tem é que parte da chancelaria do governo americano quer avançar num acordo de paz, mas há de se observer que não faz sentido que este seja “metade metade”, até porque o Irã levou uma tremenda surra. Terão eles que se sujeitar à condições americanas. O problema, e este é um mantra, é que como todo governo tirânico que se preza, a Guarda Revolucionária não reconhece esta derrota e começa a impor um monte de condições. A SOLUÇÃO era realmente, tirar estes tirânicos fanáticos medievais do poder, mas como? Com uma invasão. Custosa políticamente? Sim, mas como ganhar uma guerra e não tirar este loucos do poder? Hoje, como destaque da agenda, depois do fechamento dos mercados, a Vale divulgando o relatório de vendas e produção do segundo trimestre. Os números devem ajudar a operar as expectativas para o balanço da mineradora, programado para a semana que vem (dia 30). Nesta terça-feira mais esvaziada, saem a prévia do IGP-M (8h) e duas pesquisas eleitorais. O Tesouro faz leilão de títulos públicos (11h), enquanto os juros contam os dias para a participação de Galípolo em evento da XP, na sexta-feira, torcendo para sair alguma sinalização para a Selic, em meio ao cenário de guerra. Já são dez noites consecutivas de ataques entre os americanos e o Irã.

Agenda
Terça-feira, 21/07
06h00 – Alemanha: ZEW – Índice de expectativas econômicas (jul)
08h00 – Brasil: FGV – IGP-M (2ª prévia de jul)
10h00 – Brasil: CNI – Sondagem Industrial (2º tri)

Sunrise Main Drivers 2107

 🌅 *SUNRISE MAIN DRIVERS RT*

Terça-feira, 21 de julho de 2026

🎯 A GRANDE NARRATIVA DO DIA

O mercado amanhece com uma mudança parcial de regime. Pela primeira vez em vários dias, há sinais de uma possível janela diplomática entre EUA e Irã, reduzindo momentaneamente a pressão sobre o petróleo.

Mesmo assim, a geopolítica continua sendo o principal fator de risco global. �
Reuters · 1

A atenção dos investidores começa a migrar para a temporada de balanços das gigantes de tecnologia, que deverá definir se o ciclo de valorização da Inteligência Artificial continuará sustentando as bolsas mundiais. �
Reuters · 1

🌍 I. MAIN DRIVERS

🟠 Driver 1 – Oriente Médio
Status: Elevado.

• Crescem os esforços diplomáticos para um cessar-fogo temporário entre EUA e Irã.
• Apesar disso, continuam as ameaças à navegação no Golfo, inclusive com declarações dos Houthis sobre bloqueios marítimos.
• O risco geopolítico permanece elevado, embora menor do que no início da semana. �
Reuters · 1

🟠 Driver 2 – Petróleo
Status: Alto.

• O Brent recuou após ter superado US$ 90 por barril.
• O mercado interpreta o movimento como realização de lucros e reação às negociações diplomáticas.
• O petróleo continua sendo o principal vetor para inflação e juros globais. �
Reuters · 1

🔴 Driver 3 – Temporada de Resultados
Status: Muito Alto.

• Os resultados de Alphabet, Tesla, Intel e outras empresas ligadas à IA serão o principal teste para os mercados nesta semana.
• As expectativas permanecem elevadas, principalmente para empresas ligadas à infraestrutura de Inteligência Artificial. �
Reuters · 1

🟠 Driver 4 – Bancos Centrais
Status: Alto.

• O mercado continua esperando manutenção dos juros pelo Fed na próxima reunião.
• Entretanto, as apostas para setembro permanecem sensíveis ao comportamento do petróleo e da inflação. �
Reuters

🟠 Driver 5 – Europa
Status: Atenção.

• O BCE deverá manter postura cautelosa.
• A alta recente da energia continua sendo um fator de preocupação para a inflação europeia. �
Reuters

📊 II. COMO O MERCADO ESTÁ PRECIFICANDO

🇺🇸 Estados Unidos

• Futuros operam próximos da estabilidade.
• Rendimentos dos Treasuries permanecem elevados.
• O dólar perdeu parte da força com o avanço das negociações diplomáticas. �
The Wall Street Journal · 1

🇪🇺 Europa

• Bolsas operam sem direção única.
• Energia continua sustentando parte do mercado, enquanto tecnologia acompanha a expectativa pelos balanços. �
Reuters

🌏 Ásia

• O Nikkei avançou.
• O Kospi registrou forte recuperação.
• As bolsas asiáticas reagiram à queda do petróleo e às expectativas positivas para o setor de tecnologia. �
Reuters

🇧🇷 Brasil

• O Ibovespa deverá acompanhar principalmente:
• Petróleo.
• Fluxo estrangeiro.
• Temporada de resultados nos EUA.
• Expectativas para os juros americanos.

🧠 III. CATALISADORES DO DIA

🇺🇸 EUA

🔴 Temporada de balanços.
🔴 Expectativas para o Fed.
🔴 Evolução das negociações com o Irã.

🇪🇺 Europa

🟠 Expectativas para o BCE.
🟠 Energia.

🌏 Ásia

🟠 Tecnologia.
🟠 Inteligência Artificial.
🟠 China.

🇧🇷 Brasil

🟠 Fluxo estrangeiro.
🟠 Agenda fiscal.
🟠 Commodities.

📍 IV. REGIME DE MERCADO

🟡 TRANSIÇÃO: GEOPOLÍTICA → RESULTADOS CORPORATIVOS

Pela primeira vez desde a escalada do conflito, o mercado começa a dividir sua atenção entre o Oriente Médio e os resultados das grandes empresas de tecnologia.

A geopolítica continua dominante, mas os balanços corporativos podem voltar a liderar a direção das bolsas. �
Reuters · 1

📊 V. MATRIZ DE PROBABILIDADES

• Cessar-fogo temporário entre EUA e Irã: Média.
• Brent permanecer acima de US$ 85: Média/Alta.
• Fed manter juros: Alta.
• Resultados fortes das Big Techs: Média/Alta.
• Continuidade do ciclo de IA: Alta.

⚠️ VI. MAPA GLOBAL DE RISCO

🔴 Geopolítico: Muito Alto.
🟠 Energia: Alta.
🟠 Política Monetária: Alta.
🟠 Tecnologia / IA: Alta.
🟠 China: Moderada.
🟠 Fiscal Global: Alta.
🟠 Brasil: Alta.

🇧🇷 VII. BRASIL EM FOCO

Leitura estratégica 2107

 THE ECONOMIST | RT NEWS

Leitura Estratégica Diária

21/07/2026

🏛️ Política e Geopolítica

• Reino Unido: Andy Burnham assume o cargo de primeiro-ministro, promove ampla reforma ministerial e promete um plano de dez anos para reduzir o custo de vida, reindustrializar o país e descentralizar o poder. �
The Straits Times · 1
• Líbano: O presidente Joseph Aoun inicia visita a Washington buscando apoio de Donald Trump para reconstrução do país, fortalecimento do Estado e redução da influência do Hezbollah. �
Al-Monitor · 1
• Ucrânia: Crescem as pressões sobre a liderança militar ucraniana após meses de guerra prolongada e dificuldades operacionais.
• França: Marine Le Pen permanece como uma das principais favoritas para a eleição presidencial de 2027, reforçando o avanço dos partidos nacionalistas na Europa.
• Suécia: O endurecimento da política migratória continua impulsionando o crescimento da direita populista.
• Israel: O país enfrenta desafios simultâneos de segurança, política interna e reposicionamento estratégico após os recentes conflitos regionais.

💰 Economia e Negócios

• O debate sobre inflação dos alimentos ganha força, enquanto economistas alertam que responsabilizar apenas supermercados ignora fatores estruturais.
• A Eli Lilly acelera sua transformação para ampliar sua liderança global em medicamentos inovadores.
• Analistas discutem sinais de maior competição à hegemonia financeira dos Estados Unidos, diante do crescimento dos mercados asiáticos.
• A sul-coreana SK Hynix consolida sua liderança mundial em memórias HBM, essenciais para a expansão da Inteligência Artificial.
• Novos bilionários chineses ampliam investimentos internacionais, especialmente em tecnologia e indústria.

🧪 Ciência, Tecnologia e Saúde

• Novos estudos reforçam os benefícios terapêuticos da luz vermelha em processos inflamatórios e regeneração celular.
• Pesquisas sobre demência mostram avanços relevantes, fortalecendo a expectativa de tratamentos mais eficazes.
• Demis Hassabis defende o desenvolvimento responsável da Inteligência Artificial, com mecanismos robustos de segurança.
• Apesar da grave crise econômica, os profissionais de saúde continuam sustentando grande parte do sistema médico cubano.

🎭 Sociedade, Cultura e Tendências

• O Partido Comunista Chinês amplia o controle sobre interpretações históricas da dinastia Qing.
• A cultura emo retorna entre jovens adultos, impulsionada pelas redes sociais.
• A guerra prolongada aumenta sinais de desgaste e insatisfação dentro da sociedade russa.
• Pesquisas indicam que uma eventual guerra contra o Irã possui um dos menores níveis de apoio da população americana.

📊 Impacto para os Mercados

📈 Ações: Viés levemente positivo, sustentado pelo setor de tecnologia e IA.
💵 Dólar: Tendência de estabilidade, acompanhando a cautela dos investidores.
🏦 Juros: Bancos centrais permanecem atentos à inflação, mantendo postura prudente.
🛢 Petróleo: Continua sensível aos acontecimentos no Oriente Médio.
🥇 Ouro: Permanece como importante ativo de proteção diante das incertezas geopolíticas.
🌾 Commodities: Mantêm volatilidade moderada.
₿ Criptomoedas: Tendência construtiva, acompanhando o aumento do interesse institucional.

🎯 RT INSIGHT

O conjunto das reportagens desta edição revela uma transição importante na economia e na política mundial.

Enquanto a Inteligência Artificial e a biotecnologia aceleram um novo ciclo de crescimento, a geopolítica continua elevando os riscos para energia, cadeias produtivas e mercados financeiros.

Ao mesmo tempo, observa-se o fortalecimento de movimentos nacionalistas na Europa, o avanço tecnológico da Ásia e o questionamento gradual da predominância financeira dos Estados Unidos.

Para investidores, o cenário continua favorecendo ativos ligados à inovação, mas exige atenção permanente aos riscos geopolíticos e às mudanças na ordem econômica internacional.

Call Matinal 2007

 Call Matinal

20/07/2026

Julio Hegedus Netto, economista

 

MERCADOS EM GERAL

 

FECHAMENTO (1707)

MERCADOS

Na sexta-feira (17), o Ibovespa terminou a sessão no zero a zero (-0,06%), aos 173.714,08 pontos. O giro ficou em R$ 23,6 bilhões, em dia de vencimento de opções sobre ações. A alta firme da Petrobras neutralizou o impacto das vendas dos bancos. Na semana, bolsa paulistana fechou em queda de 2,33%. Já o dólar fechou comportado, em alta moderada de 0,24%, a R$ 5,1112. O câmbio conseguiu, mais uma vez, reverter a seu favor o petróleo caro, que ajuda a balança comercial.

 

PRINCIPAIS MERCADOS

Os mercados terão uma semana decisiva, marcada pelas decisões de política monetária em importantes economias, pelas prévias dos PMIs globais e pelos dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos. No Brasil, o Boletim Focus e o ambiente eleitoral permanecem no radar dos investidores. O fluxo de capital estrangeiro para a B3, o comportamento das commodities e a evolução do setor de tecnologia também deverão influenciar o desempenho dos mercados ao longo da semana.

	MERCADOS 5h30
	Índices	Comentários
EUA	Dow Jones Futuro: +0,17% S&P 500 Futuro: +0,30% Nasdaq Futuro: +0,55%	Os índices futuros de Nova York operam em alta nesta segunda-feira (20), em tentativa de recuperação após uma semana negativa para as bolsas americanas.
Ásia-Pacífico
	Shanghai SE (China), +0,85% Nikkei (Japão): fechado por feriado Hang Seng Index (Hong Kong): +2,36% Nifty 50 (Índia): -0,39% ASX 200 (Austrália): -0,06%
Europa
	STOXX 600: +0,02% DAX (Alemanha): +0,12% FTSE 100 (Reino Unido): -0,35% CAC 40 (França): +0,11% FTSE MIB (Itália): 0,00%
Commodities
	Petróleo WTI, -0,21%, a US$ 82,32 o barril Petróleo Brent, +0,32%, a US$ 88,38 o barril Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, -0,39%, a 758,00 iuanes (US$ 111,91) Bitcoin, -0,32%, a US$ 64.173,62	Petróleo amplia rali e subiu mais 2,5% no pregão asiático, com retomada das hostilidades entre EUA e Irã. Contrato de setembro negociado em Dalian: +2,16% na semana.

 

Dia 2007

Continuamos focados no conflito do Oriente Médio, com EUA e Irã em seguidas “estocadas”. Diante disso, o barril de petróleo chegou a mais de US$ 90 no fim de semana. É o que deve comandar os mercados, com investidores começando a reavaliar as expectativas para os juros do Fed e também para a Selic, enquanto a disputa comercial com o governo Trump pode ter novidades, com uma tarifa adicional de 12,5% sobre produtos brasileiros. A semana será marcada ainda pela reunião do BCE, pelos balanços de Alphabet, Tesla e IBM em Nova York e, no Brasil, pela expectativa com Galípolo na Expert XP, além do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, que poderá trazer novas sinalizações para o cenário fiscal China mantém principais taxas de juros inalteradas. Na China, a taxa de juros de referência para empréstimos (LPR) de 1 ano foi mantida em 3% e a de 5 anos permaneceu em 3,5%. Os juros seguem no mesmo nível desde maio de 2025.

 

 

Agenda

Segunda-feira, 20/07

03h00 – Alemanha: PPI (jun)

08h25 – Brasil: BCB – Relatório Focus

15h00 – Brasil: Secex – Balança comercial semanal

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Petróleo reacende alerta*

… A guerra entre Estados Unidos e Irã continuou escalando no fim de semana, levando o Brent de volta para cima de US$ 90 na abertura desta segunda-feira. É o que deve comandar os mercados, com investidores começando a reavaliar as expectativas para os juros do Fed e também para a Selic, enquanto a disputa comercial com o governo Trump pode ter novidades, com uma tarifa adicional de 12,5% sobre produtos brasileiros. A semana será marcada ainda pela reunião do BCE, pelos balanços de Alphabet, Tesla e IBM em Nova York e, no Brasil, pela expectativa com Galípolo na Expert XP, além do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas, que poderá trazer novas sinalizações para o cenário fiscal.

GUERRA ENTRA NA NONA NOITE DE ATAQUES – A escalada militar entre Estados Unidos e Irã atravessou o fim de semana sem qualquer sinal concreto de trégua e voltou a pressionar fortemente o petróleo na abertura dos mercados asiáticos.

… O Comando Central dos Estados Unidos anunciou nova onda de ataques contra o território iraniano pela nona noite consecutiva, prolongando uma sequência de ofensivas que já ultrapassou os alvos estritamente militares e passou a atingir infraestruturas críticas.

… Segundo o Centcom, a ofensiva busca continuar degradando a capacidade militar do Irã para atacar embarcações e marinheiros civis que transitam no Estreito de Ormuz, enquanto Teerã afirma que continua controlando a rota marítima.

… Na sexta-feira, as forças americanas já haviam iniciado uma nova rodada de ataques aéreos, bombardeando seis pontes rodoviárias, cidades e instalações no sul do país, além de uma torre de vigilância no porto de Chabahar, no Golfo de Omã.

… Também houve relatos de ofensivas em Bushehr, onde está localizada a única usina nuclear do Irã, e de um novo ataque a um petroleiro vazio atracado na ilha de Kharg, principal centro de exportação de petróleo iraniano.

… No fim de semana, os Estados Unidos voltaram a atacar a ilha de Qeshm e cidades do sul do Irã, entre elas Shadegan, Sirik e Hajiabad. O governo americano também enviou mais aviões de reabastecimento à região, em preparação para a ampliação das operações militares.

… Já Teerã atacou instalações americanas e de países aliados em diferentes pontos do Oriente Médio. Bases dos Estados Unidos no Kuwait, na Jordânia e no Bahrein foram atingidas, assim como posições no Catar e na Arábia Saudita.

… Um ataque na Jordânia matou dois militares americanos e deixou outros feridos. No sábado, um terceiro militar morreu durante a detonação controlada de um drone iraniano no norte do Iraque, o que elevou para 17 o número de americanos mortos desde o início da guerra.

… Os ataques à infraestrutura de energia e abastecimento de água aumentaram o temor de que o conflito se espalhe para além do território iraniano e comprometa serviços essenciais nos países do Golfo. A troca de ataques também se intensificou no mar.

… O Irã continua exigindo que embarcações solicitem autorização antes de atravessar o Estreito de Ormuz e voltou a ameaçar as exportações de petróleo e gás da região enquanto os Estados Unidos mantiverem suas ofensivas.

… Washington, por sua vez, retomou o bloqueio a portos iranianos e revogou a licença que permitia parte das exportações de petróleo do país.

… O agravamento das hostilidades praticamente desmontou o frágil cessar-fogo firmado no mês passado, que previa a normalização da navegação pelo Estreito de Ormuz e a retomada de negociações para um acordo de paz mais duradouro.

… No sábado, o Irã afirmou que não respeitaria mais os termos do entendimento provisório. Ainda assim, o chanceler Abbas Araghchi defendeu neste domingo a continuidade das negociações, mesmo admitindo que as chances de sucesso podem ser de apenas 10%.

… Trump continua sem apresentar publicamente uma estratégia clara para o conflito. O presidente manteve perfil discreto durante o fim de semana e limitou-se a classificar como “muito tristes” as mortes dos militares americanos, dizendo que o sacrifício ocorreu a serviço do país.

… Os ataques cada vez mais frequentes, mortes de militares americanos, ofensivas contra infraestrutura civil e ausência de uma saída diplomática sugerem que Washington e Teerã estão presos a uma dinâmica de retaliações da qual nenhum dos dois lados consegue recuar.

… Especialistas alertam que a ampliação dos alvos aumenta o risco de uma escalada regional difícil de controlar.

PETRÓLEO REACENDE TEMOR INFLACIONÁRIO – Depois de saltar 4,59% na sexta-feira e fechar a US$ 88,10 por barril, o Brent avançava mais de 2% na abertura dos mercados, ontem à noite. O WTI havia encerrado o último pregão em alta de 4,47%, a US$ 81,78.

… Na semana passada, desde que os conflitos voltaram a se agravar, os dois contratos futuros da commodity acumularam valorização superior a 14%, refletindo o comprometimento da navegação pelo Estreito de Ormuz e o risco de novas interrupções na oferta.

… As exportações de petróleo bruto e condensado dos países do Golfo, que chegaram ao maior nível da guerra na primeira metade de julho, alcançando 12 milhões de bpd, começam novamente a perder força, à medida que a escalada militar se intensifica.

… A interrupção da oferta regional já pressiona também os preços de derivados nos Estados Unidos, especialmente diesel e gasolina, e a alta dos combustíveis recoloca o risco de inflação no centro das atenções, pouco depois de o CPI e do PPI terem trazido alívio aos mercados.

… Com o petróleo acumulando avanço superior a 20% em julho, operadores voltaram a elevar as apostas em alta dos juros pelo Fed em setembro ou outubro, com o presidente do Fed, Kevin Warsh, reiterando que o combate à inflação permanece como prioridade.

… Nos mercados, o efeito aparece na busca por proteção, no fortalecimento do dólar e na pressão sobre as bolsas.

SELIC SOB PRESSÃO – A nova disparada do petróleo reacende a discussão sobre até que ponto a intensificação da guerra entre Estados Unidos e Irã pode reduzir o espaço para novos cortes da Selic, ou mesmo comprometer a continuidade do ciclo já em agosto.

… Depois de um período em que a desaceleração da inflação no Brasil e nos Estados Unidos reforçou as apostas em flexibilização monetária, a alta da commodity volta a pressionar as expectativas inflacionárias e a provocar abertura da curva de juros.

… Já na sexta-feira, os contratos de DI aceleraram em toda a extensão da curva, refletindo a aversão ao risco provocada pelo avanço do Brent, mas também uma reportagem do Valor citando peregrinação da Fazenda à Faria Lima ampliou o mau humor (leia abaixo).

… Nesse ambiente de renovada incerteza, a participação do presidente do BC, Gabriel Galípolo, na Expert XP, na sexta-feira, será acompanhada com atenção, em busca de sinais sobre até que ponto o Copom continua confortável com a perspectiva de novo corte da Selic.

… Hoje, Galípolo cumpre agenda em São Paulo, em reuniões com o BofA, Central de Serviços de Registro e Depósito aos Mercados Financeiro e de Capitais (CSD BR) e Cargill. Todos os compromissos serão pela manhã e fechados à imprensa.

VEM MAIS TARIFA – Apesar de a guerra entre Estados Unidos e Irã ter deslocado o foco dos mercados para o petróleo, a disputa comercial entre Brasília e Washington continua produzindo novos desdobramentos e gerando expectativas.

… O governo espera que seja anunciada ainda nesta semana uma tarifa adicional de 12,5% sobre produtos brasileiros, sob a alegação de uso de insumos produzidos com trabalho forçado. A dúvida é se a nova alíquota será aplicada de forma cumulativa aos 25% já anunciados.

… Enquanto aguarda uma definição, o governo busca manter as negociações com Washington e intensificar a abertura por novos mercados para os setores atingidos. A Apex lançará, no início de agosto, um plano de diversificação das exportações, com orçamento de R$ 130 milhões.

… Na sexta-feira, o ministro Márcio Elias Rosa (MDIC) revelou que os Estados Unidos pediram abertura integral do mercado brasileiro de produtos químicos, isenção tarifária para bens industriais, maior acesso ao setor automotivo e restrições a investimentos em minerais críticos.

… Segundo ele, o Brasil rejeitou as propostas por considerar que atingem interesses estratégicos e a soberania nacional.

… Enquanto isso, o governo continua descartando qualquer retaliação imediata. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou que o foco permanece na negociação e que eventuais medidas de reciprocidade serão avaliadas apenas “na medida e no tempo corretos”.

CURTAS DA POLÍTICA – Os partidos iniciam nesta segunda-feira o período de convenções para oficializar candidaturas e coligações às eleições de outubro. O prazo termina em 5 de agosto. O PL lança Flávio Bolsonaro como presidenciável no sábado (25), em São Paulo.

… No mesmo sábado, o PT paulista oficializa Fernando Haddad como candidato ao governo de São Paulo, em evento em Campinas com a presença do presidente Lula. O Republicanos deve confirmar a candidatura à reeleição de Tarcísio de Freitas em 1º de agosto.

LEGISLATIVO. O Congresso permanece em recesso até 1º de agosto. Entre os projetos pendentes para o retorno dos trabalhos estão a ampliação do teto do MEI, o projeto que tipifica a misoginia como crime, o PL dos combustíveis e a regulamentação da inteligência artificial.

JUDICIÁRIO. O STF continua em recesso até 31 de julho. O presidente da Corte, Edson Fachin, cumpre agenda oficial em Angola entre segunda e quinta-feira, enquanto Alexandre de Moraes responde interinamente pela presidência. O TSE não tem eventos previstos.

LULA. O presidente sanciona, às 10h, o projeto que cria a Estratégia Nacional do Complexo Econômico-Industrial da Saúde, que busca fortalecer a produção nacional de medicamentos, insumos e tecnologias para reduzir a dependência externa e ampliar a capacidade do SUS.

MAIS AGENDA – A decisão de política monetária do BCE, na quinta-feira, é o principal destaque da semana no exterior.

… A expectativa é de manutenção dos juros em 2,40%, mas investidores acompanharão com atenção a entrevista da presidente Christine Lagarde para comentar o resultado em busca de sinais sobre os próximos passos da política monetária.

… Além do BCE, África do Sul, Turquia e Rússia também anunciam decisões de política monetária entre quinta e sexta-feira.

… Nos Estados Unidos, o foco estará nos PMIs preliminares de julho, na sexta-feira, que ajudarão a medir o ritmo da atividade econômica, além dos pedidos semanais de auxílio-desemprego, na quinta.

… Antes disso, o Departamento de Energia divulga, na quarta-feira, os estoques de petróleo e derivados, dados que ganham importância adicional diante da nova escalada das tensões no Oriente Médio.

… Na frente comercial, o representante do USTR, Jamieson Greer, se reúne com autoridades mexicanas para dar continuidade às negociações sobre a revisão do acordo comercial entre Estados Unidos, México e Canadá (USMCA).

NETANYAHU – Em meio à nova escalada da guerra no Oriente Médio, viajou aos Estados Unidos e se reunirá hoje com Donald Trump.

CHINA HOJE – PBoC manteve os juros inalterados: a taxa de referência para empréstimos (LPR) de 1 ano ficou em 3% e a de 5 anos permaneceu em 3,5%. Seguem no mesmo nível desde maio de 2025.

… Ainda na Ásia, feriado fechou hoje os mercados do Japão.

NO BRASIL – A principal divulgação da semana será o Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas, na sexta-feira, quando a equipe econômica atualizará as projeções para o resultado primário e poderá anunciar novos bloqueios ou contingenciamentos no Orçamento.

… A Receita Federal também deve divulgar, em data ainda não definida, os dados da arrecadação de junho e do acumulado do primeiro semestre.

… Hoje, a agenda doméstica é mais esvaziada, com a divulgação do Boletim Focus, às 8h25, e da balança comercial semanal, às 15h.

BALANÇOS – A temporada de resultados ganha força nesta semana nos Estados Unidos, com destaque para os balanços da Alphabet, controladora do Google, da Tesla e da IBM, na quarta-feira, após o fechamento dos mercados.

… Também divulgam resultados GM e 3M, na terça-feira; Intel, na quinta; e American Express, na sexta-feira.

… Na Europa, a temporada começa com Santander e Iberdrola, na quarta-feira, seguidos por UniCredit e BNP Paribas, na quinta-feira.

NA B3 – A temporada de balanços começa a ganhar tração nesta semana. A Neoenergia divulga seus resultados na terça-feira, após o fechamento do mercado, e a WEG publica o balanço na quarta-feira, também após o encerramento do pregão.

… Também amanhã, terça, a Vale divulga o relatório de produção e vendas do segundo trimestre, um dos principais eventos corporativos da semana para o mercado brasileiro. Leia abaixo, em Cias Abertas o que foi notícia no after hours.

A SEGUNDA ONDA – O petróleo volta a colocar fogo nos mercados e nas expectativas, abalando por aqui o alívio recente com o IPCA de junho. O salto do barril põe em xeque o cenário de inflação e estressa os juros futuros.

… Na sexta, a tensão externa disparou a curva do DI e o movimento foi acelerado pelo temor com o quadro fiscal doméstico, após o Valor informar que a Fazenda foi à Faria Lima para conter o mau humor com a dívida pública.

… Segundo a reportagem, nos últimos dias, integrantes da equipe econômica têm feito uma peregrinação ao principal endereço dos investidores na capital paulista para discutir a sustentabilidade das contas públicas.

… Chamou a atenção dos participantes dos encontros o fato de o governo ter indicado que será necessário mudar os parâmetros do arcabouço fiscal e elevar a parte discricionária do Orçamento para a trajetória da dívida não explodir.

… Apesar disso, não houve sinalizações de medidas práticas para levar a dívida de volta a uma trajetória sustentável.

… Em outra frente, a Fazenda indicou mudanças nas bandas estabelecidas no Plano Anual de Financiamento (PAF) em relação à composição da dívida, como o secretário do Tesouro, Daniel Leal, já havia sinalizado no início do mês.

… Com o petróleo e o fiscal fazendo preço na curva, os juros futuros embutiram alta expressiva de prêmio na sexta.

… No fechamento, o DI para Janeiro de 2027 marcava 13,960% (de 13,872% no ajuste anterior); Jan/28, 14,100% (contra 13,904% na véspera); Jan/29, 14,335% (14,106%); Jan/31, 14,525% (14,326%); e Jan/33, 14,600% (14,412%).

… Sem influência nos negócios, o IBC-Br de maio subiu 0,1%, pouco acima do esperado (0%), mas desacelerou em relação à alta de 0,5% de abril, reforçando a percepção de perda gradual de ritmo da atividade no segundo trimestre.

… Pesquisa relâmpago do Broadcast realizada após a divulgação do indicador apontou que o mercado manteve a mediana das estimativas para o PIB do segundo trimestre em 0,5%, contra 1,1% nos primeiros três meses do ano.

… Na avaliação da Austin Rating, o IBC-Br de maio corrobora a projeção de dois cortes da Selic no ano, para 13,75%.

… Apesar da escalada da guerra no Oriente Médio, o dólar fechou comportado, em alta moderada de 0,24%, a R$ 5,1112. O câmbio conseguiu, mais uma vez, reverter a seu favor o petróleo caro, que ajuda a balança comercial.

… “Acho difícil a taxa ultrapassar de R$ 5,20”, disse o diretor de Tesouraria do Travelex Bank, Marcos Weigt.

… Segundo explicou o especialista, o real é, de certa forma, protegido pelo carry trade elevado e pela melhora recente dos termos de troca, uma vez que o Brasil é um grande exportador de petróleo.

… Estrategistas do Société Générale, porém, avaliam que os investidores estão subestimando os riscos políticos e fiscais da reeleição de Lula e, por isso, o banco informou que decidiu encerrar as apostas na valorização do real.

… Além disso, a decisão da instituição financeira foi motivada pela expectativa de mais um corte da Selic em agosto.

CAUTELA ANDOU EM DUPLA – O petróleo não foi o único vilão da sexta-feira, quando também o sell-off de ações do setor de tecnologia, diante do nível elevado de investimentos voltados à inteligência artificial, redobrou os riscos.

… O investidor volta a se questionar se a IA dará um retorno à altura das despesas bilionárias das big techs.

… Analistas do Bank of America ainda mantêm, no entanto, a convicção no potencial dos papéis do segmento. “A correção é um reajuste durante a alta temporada no Hemisfério Norte, não uma reversão fundamental”, afirmam.

… Para piorar, na sexta-feira, o tombo de 7,38% dos papéis da Netflix com as projeções mais fracas do que esperado para o trimestre atual ajudou a compor um ambiente bastante defensivo nas bolsas norte-americanas.

… O Dow Jones caiu 0,77%, a 52.146,42 pontos, o S&P 500 perdeu 1,01%, aos 7.457,69 pontos, e o Nasdaq recuou 1,40%, aos 25.520,24 pontos. Alphabet (-2,17%) e Tesla (-2,63%) foram mal, às vésperas dos balanços desta semana. 

… Não fosse a disparada de quase 5% do petróleo, que puxou as ações da Petrobras, o Ibovespa muito provavelmente teria tido mais dificuldade em driblar o pessimismo em Nova York e se salvar na estabilidade.

… O Ibovespa terminou a sessão no zero a zero (-0,06%), aos 173.714,08 pontos. O giro ficou em R$ 23,6 bilhões, em dia de vencimento de opções sobre ações. A alta firme da Petrobras neutralizou o impacto das vendas dos bancos.

… Petrobras ON subiu 2,62%, a R$ 45,81, e PN avançou 2,53%, para R$ 40,90, enquanto o petróleo Brent para setembro emplacava o seu rali de 4,59%, para US$ 88,10, diante do agravamento das tensões no Oriente Médio.

… Vale terminou praticamente estável (-0,05%; R$ 72,94) e os bancos caíram: Itaú PN, -1,39% (R$ 41,96); Bradesco PN -0,65% (R$ 18,29); BB ON, -1,30% (R$ 20,49); Santander unit, -0,67% (R$ 26,65); e BTG unit, -0,72% (R$ 56,18).

… Com o petróleo voltando a se apresentar como canal de pressão inflacionária, a taxa da Note-2 anos subiu para 4,176% (contra 4,153% na véspera), em dia de mais um alerta dentro do Fed indicando alta do juro em setembro.

… Para a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, a inflação “alta demais” ainda é a maior preocupação.

… Apesar dos desafios na geopolítica, o índice DXY do dólar fechou estável, aos 100,763 pontos.

… A libra perdeu 0,13%, a US$ 1,3459, mas dizem que pode se recuperar hoje, diante da expectativa de que Andy Burnham assuma o cargo de primeiro-ministro do Reino Unido e indique Shabana Mahmood à pasta das Finanças.

… O euro registrou oscilação marginal na sexta-feira (-0,02%), a US$ 1,1440, e o iene caiu a 162,47 por dólar.

CIAS ABERTAS NO AFTER – Minoritários da VALE estudam recorrer à Justiça para tentar barrar acordo que prevê pagamento de R$ 7,8 milhões ao ex-presidente do conselho Daniel Stieler, segundo Lauro Jardim/O Globo.

EMBRAER. Subsidiária Eve anunciou a assinatura de cartas de intenções para venda de 46 eVTOLs (“carros voadores”), sendo 30 para a Moov, empresa suíça de aviação, e 16 equipamentos para a Shearwater Global Capital.

PETRORECÔNCAVO. O Citi reduziu o preço-alvo das ações da companhia de R$ 13 para R$ 11, mantendo recomendação de compra antes da divulgação dos resultados do segundo trimestre.

BANCO INTER emitiu R$ 300 milhões em letras financeiras subordinadas.

DIGIMAIS. Governo de São Paulo suspendeu a contratação de crédito consignado com o banco após a Operação Miragem, da Polícia Federal.

RAÍZEN. A B3 concedeu prazo até 31/03/27 para a companhia enquadrar a cotação das ações ao mínimo de R$ 1 exigido por regulamento.

AXIA ENERGIA aprovou a 11ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões, para financiar o projeto da UHE Santo Antônio.

CASAS BAHIA aprovou aumento de capital de R$ 140,6 milhões por meio da conversão de debêntures em ações.

GPA negou à CVM informações divulgadas pelo Valor sobre favorecimento indevido a bancos credores e conflitos de interesse com o Itaú no âmbito do plano de recuperação extrajudicial.

ONCOCLÍNICAS. Josephina III reduziu participação para 9,91% do capital, enquanto a Centaurus diminuiu sua exposição econômica para 0,70%.

HELBOR registrou VGV de R$ 338,5 milhões no segundo trimestre, queda de 27,5% na comparação anual. A companhia não realizou lançamentos no período.

GAFISA. Lad Capital elevou participação para 14,70% do capital.

GRUPO SBF pagará R$ 125 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,54285111913 por ação, em 05/08.