IPCA-15 calibra expectativas ao Copom
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
[25/04/25]
… Um salto nos lucros da Alphabet garantiu o fechamento forte das bolsas em NY, enquanto a Intel divulgava um balanço fraco e caía nas negociações do after hours. No impasse das tarifas, a China desmentiu Trump, dizendo que não está negociando com o governo dos Estados Unidos, mas o mercado resolveu apostar que a Casa Branca acabará “piscando” primeiro nessa queda de braço para ver quem vai recuar. Em paralelo, as apostas de que Powell antecipará a queda dos juros para preservar o emprego foram reforçadas pelo Fed boy Christopher Waller e ajudaram o dia. Hoje, a agenda prevê o sentimento do consumidor americano em abril, medido por Michigan, junto com as expectativas de inflação. Aqui, sai o IPCA-15 (9h), enquanto a B3 repercute o balanço de Vale ontem à noite.
… A controladora do Google registrou uma alta de 46% no lucro do 1Tri (US$ 34,54 bilhões), com o lucro por ação de US$ 2,81 superando as estimativas do mercado (US$ 2,01). A receita avançou 12% (US$ 90,23 bilhões) também acima do previsto (US$ 89 bilhões).
… A receita do Google subiu 9,8%, do YouTube avançou 10,3% e da Cloud – que inclui iniciativas em IA – teve ganho de 28%.
… Já a Intel reportou alta de 115% no prejuízo do 1Tri (US$ 821 milhões) e no after market a ação caiu 5,0%. O novo CEO, Lip-Bu Tan, disse que vai cortar empregos para ajustar os custos da empresa. Segundo a Bloomberg, a demissão pode atingir 20% do pessoal.
… As ações de Alphabet subiram 4,82% no after hours, mas já tinham valorizado bastante no pregão regular (2,53%).
… No final da noite, foi a vez de a Vale divulgar seu balanço do 1Tri, com lucro líquido de US$ 1,394 bilhão, baixa de 17% em relação ao 1Tri de 2024. Na comparação trimestral, a mineradora reverteu o prejuízo de US$ 694 milhões reportado no 4Tri/24.
… O lucro ficou abaixo das estimativas de analistas consultados pelo Valor (US$ 1,65 bilhão), enquanto a receita líquida (US$ 8,119 bilhões) caiu 4% sobre o 1Tri/24 e 20% sobre o 4Tri/24 e o Ebtida (US$ 3,115 bilhões) teve queda anual de 9% e 18% na base trimestral.
… A receita líquida ficou acima do previsto (US$ 7,63 bilhões) e o Ebitda ajustado veio em linha com as previsões.
… Segundo a Vale, os maiores volumes de vendas e menores custos unitários em minério de ferro, combinados com o melhor desempenho da Vale Base Metals, compensaram “parcialmente” o impacto dos menores preços de minério e níquel.
… No after hours, o ADR de Vale fechou em leve baixa de 0,36% (US$ 9,72). Na B3, Vale ON subiu 1,56% (R$ 55,31) antes do balanço.
… Além de Vale, também a Multiplan divulgou balanço após o fechamento. Confira abaixo no Em tempo…
… No encerramento da semana, não há balanços relevantes previstos para hoje em NY, nem na B3.
IPCA-15 – Na agenda dos indicadores domésticos, a prévia da inflação de abril deve desacelerar para 0,43% no consenso dos analistas de mercado, após registrar 0,64% em março. Confirmada a expectativa, o IPCA-15 em 12 meses subirá para 5,49% (5,26% até março).
… Existe ainda a expectativa de que a Receita divulgue a arrecadação de janeiro (14h30), que registrou R$ 261,3 bilhões em dezembro.
… Nesta 5ªF, declarações do diretor de Política Econômica do Banco Central, Diogo Guillen, derrubaram as taxas de juros futuros, após ter confirmado uma postura dovish, afirmando que “há uma percepção de que a política monetária está funcionando”.
… Em evento da XP realizado em Washington, Guillen destacou a moderação da atividade, projetando que o hiato do produto deverá ser revertido para “negativo” em 18 meses, com a política monetária contracionista levando a inflação para a meta de 3%.
… A avaliação foi entendida como um sinal de que o BC deve pegar mais leve no aperto dos juros (leia abaixo). Já na véspera, o diretor de Política Monetária, Nilton David, tinha ido na mesma linha, reconhecendo os efeitos da política monetária na economia.
FAKE NEWS – Em mais uma demonstração de que continua na dela e muito segura, a China fez dois desmentidos sobre as declarações do presidente Trump, que, sem dar detalhes, relatou negociações com Pequim na manhã desta 5ªF.
… Mas a narrativa durou pouco, só até o tempo de o porta-voz do Ministério das Relações Exterior da China, Guo Jiakun, convocar coletiva de imprensa para dizer que as notícias eram “fakes”, que a China não está envolvida em negociações tarifárias com os EUA.
… “A China e os EUA não realizaram consultas ou negociações sobre a questão tarifária, muito menos chegaram a um acordo.”
… A mesma mensagem foi transmitida pelo Ministério do Comércio da China, que negou ter mantido negociações comerciais com os EUA.
… “Quaisquer alegações sobre o progresso de negociações econômicas e comerciais entre a China e os EUA são infundadas, não têm base factual”, disse o porta-voz He Yadong, acrescentando que seu país está aberto ao diálogo, “com base no respeito mútuo”.
… “Se os Estados Unidos realmente quiserem resolver o problema, devem levar a sério as vozes racionais da comunidade internacional e de setores nacionais e eliminar completamente todas as medidas tarifárias unilaterais contra a China.”
… O presidente Trump foi então à sua rede Truth Social e voltou a atacar a China, dizendo que a Boeing “deveria dar calote nos chineses” que não quiserem receber os aviões “lindamente finalizados que eles se comprometeram a comprar”.
VLADIMIR, STOP – No mesmo post, Trump cresceu em cima de Putin: “Não estou satisfeito com ataques russos em Kiev. Desnecessários e em péssimo momento. Vladimir, PARE! 5.000 soldados estão morrendo por semana. Vamos CONCLUIR o Acordo de Paz!”.
… Na Bloomberg, os EUA exigirão que a Rússia aceite o direito da Ucrânia de desenvolver seu próprio exército e indústria de defesa, como parte de um acordo de paz, rejeitando a insistência de Putin para a desmilitarização do país, um dos seus principais objetivos da guerra.
Parte inferior do formulário
… O governo Trump também quer que Moscou devolva a usina nuclear ucraniana de Zaporizhzhia, que ficaria sob controle dos EUA, e as terras na região de Kharkiv, ocupadas pela Rússia. Se não conseguir o acordo, Trump ameaça abandonar as negociações.
MAIS AGENDA – O sentimento do consumidor de Michigan de abril, com expectativas de inflação para 1 ano e 5 anos, sai às 11h. Baker Hughes solta os dados de petróleo às 14h e o BC da Rússia decide juro às 7h30.
… Aqui, a prévia do IPC-Fipe abre o dia (5h). À tarde, a Aneel define a bandeira tarifária de energia elétrica.
OTIMISMO CAUTELOSO – Ninguém mais acredita em Trump, que só prega uma peça atrás da outra. Mesmo assim, a conversa dele de que em “duas a três semanas” pode rever as tarifas comerciais com a China animou.
… De concreto, não há nada. Mas o investidor parece estar apostando que, nesta disputa de força, o presidente pode levar a pior, forçado por Pequim a um recuo tático, depois de ter colocado o mundo inteiro em apuros.
… Depois de todas as ondas de choque causadas por Trump, o mercado também começa a alimentar a esperança de que o risco de recessão e as demissões em massa apressem o Fed a cortar os juros.
… Reportagem da Reuters apontou que, nas duas últimas semanas, mais de 30 empresas em todo mundo retiraram seus guidances ou reduziram suas previsões por conta do quadro de incertezas da guerra tarifária.
… Alarmados pelos ajustes nas expectativas dos balanços corporativos, dirigentes do Fed voltam a colocar no radar o impacto de uma desaceleração econômica, embora Powell ainda continue em clima de esperar para ver.
… Ontem, o diretor do Fed Christopher Waller disse estar pronto para votar por um corte de juro se as demissões crescerem. A colega Beth Hammack também não descartou um desaperto na reunião de junho.
… Em NY, as bolsas emplacaram o terceiro dia seguido de alta, embora não dê para confiar no movimento como tendência. O Ibov fechou no melhor nível desde setembro, perto dos 135 mil pontos, e o dólar furou R$ 5,70.
… A aposta de que a China acabará colocando Trump em córner animou os papéis das gigantes de tecnologia norte-americanas: Nvidia, +3,57%; Meta, +2,48%; Amazon, +3,29%; Tesla, +3,50%; e Microsoft, +3,45%.
… O Dow Jones ganhou 1,23% e rompeu o patamar dos 40 mil pontos (40.093,40); o S&P 500 avançou 2,03%, para 5.484,77 pontos, e o Nasdaq registrou valorização de 2,74%, chegando aos 17.166,04 pontos no fim do dia.
… No wishful thinking de que o Fed possa antecipar um corte do juro, as taxas dos Treasuries e o dólar caíram.
… O índice DXY recuou 0,54%, para 99,306 pontos. O euro subiu 0,58%, a US$ 1,1392, a libra esterlina ganhou 0,65%, a US$ 1,3343, o iene registrou valorização para 142,65/US$ e o franco suíço avançou para 0,8272/US$.
… O yield da Note de 10 anos caiu a 4,311%, contra 4,393% na véspera, e o de 2 anos foi a 3,797%, de 3,885%.
ATÉ TU? – Aqui os juros futuros operaram em queda, embalados pelo clima externo e o comentário dovish do falcão Guillen, que deu a entender que o ciclo de alta da Selic está no fim. O Copom de maio vai dar jogo.
… Estão praticamente empatadas agora as apostas para +0,5pp (52%) e +0,25pp (48%). Deve ser com emoção!
… No fechamento, o DI para Jan/26 caía a 14,600% (de 14,665% no dia anterior); Jan/27 recuava a 13,860% (de 14,015%); Jan/29, a 13,600% (de 13,855%); Jan/31, 13,930% (de 14,190%); e Jan/33, 14,050% (14,310%).
… A sessão de apetite por risco, com a expectativa de um desfecho da guerra comercial, levou o dólar a completar ontem cinco pregões seguidos em queda, a R$ 5,6912 (-0,49%). A reação do petróleo também ajudou.
… O Brent para julho (+0,72%, a US$ 65,65) interrompeu as perdas provocadas um dia antes pelos relatos sobre um potencial aumento da oferta pela Opep+ em junho. O grupo vai se reunir em 5 de maio para definir o plano.
… Na direção inversa do petróleo, Petrobras fechou no vermelho: ON, -0,73%, a R$ 32,52; e PN, -0,46%, a R$ 30,43. Parte do mercado se queixa que já passou da hora de a companhia reajustar o preço da gasolina.
… A falta de fôlego dos papéis da Petrobras não comprometeu o Ibov, que esteve a um triz de cravar os 135 mil pontos na máxima intraday (134.937) e fechou em alta de 1,79%, a 134.580,43 pontos, com giro de R$ 26,7 bi.
… A queda do DI animou ações relacionadas ao consumo, disparando Magazine Luiza (+10,80%) e Petz (+9,65%).
… Entre os principais bancos, BB destoou dos pares e caiu 1,21%, a R$ 27,70. Santander puxou os ganhos: 3,81% (R$ 28,07). Itaú registrou +1,94% (R$ 34,75); Bradesco ON, +1,88% (R$ 11,91); e Bradesco PN, +1,60% (R$ 13,36).
EM TEMPO… MULTIPLAN teve lucro líquido de R$ 234,044 milhões no 1TRI25, queda de 12,4% na comparação com 1TRI24; receita líquida subiu 0,4%, para R$ 525,677 milhões; Ebitda aumentou 2,5%, para R$ 400,615 milhões.
ELETROBRAS. O banqueiro Juca Abdalla Filho e o grupo ligado a Marcelo Gasparino, com menos de 7% do capital votante, disputam duas das dez vagas do conselho e articulam composição com o governo (Painel S.A/Folha)…
… Eles trabalham para destituir o atual presidente, Ivan Monteiro, segundo apurou a coluna; a assembleia de acionistas que decidirá a nova composição do conselho está marcada para o dia 30.
COPEL aprovou a distribuição de R$ 1,25 bilhão em dividendos adicionais, o equivalente a R$ 0,3974 por ação ON e R$ 0,4372 por papel PN, com pagamento em 15/5; ex em 25/4.
AUREN ENERGIA aprovou a distribuição de R$ 59,6 milhões em dividendos obrigatórios, o equivalente a R$ 0,0570 por ação, com pagamento em 5/5; ex em 25/4.
MAGAZINE LUIZA celebrou junto à International Finance Corporation (IFC), do Banco Mundial, operação de captação de recursos (“loan agreement”) no valor de US$ 130 milhões…
… Recursos captados serão utilizados para financiar a maior parte dos investimentos em tecnologia do Magalu, incluindo a evolução da plataforma de marketplace e dos serviços de Advertising, Fintech, Fulfillment e Cloud.
PRIO recebeu autorização do Ibama para manutenção em poços no campo de Tubarão Martelo.
HAPVIDA aprovou a 9ª emissão de debêntures, no valor total de R$ 1,5 bilhão.
