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 *Bom Dia Mercado*

Quinta-feira,26 de março de 2026

*Osso duro de roer*

Trump quer organizar reunião com iranianos no fim de semana

… Não há nada de concreto ainda sobre as tratativas entre os Estados Unidos e o Irã para um cessar-fogo de 30 dias. O governo Trump trabalha para organizar uma reunião com os iranianos neste fim de semana, provavelmente no Paquistão. A Casa Branca admite que nenhuma negociação de paz deve ser considerada oficial neste momento, mas diz que as conversas nos últimos dias têm sido “produtivas”. O mercado dá o benefício da dúvida e resolve apostar em uma saída pacificada, enquanto o Copom espera pelas cenas dos próximos capítulos para decidir o que fazer em abril. Na coletiva de hoje (11h) para comentar o Relatório de Política Monetária (8h), Galípolo deve manter as opções em aberto. Ainda na agenda do dia, o IPCA-15 de março (9h) ainda não deve pegar todo o impacto da guerra.

INSHALLAH! – Apesar de Teerã ter rejeitado publicamente as propostas dos Estados Unidos para o fim do conflito, a Casa Branca afirma que as negociações de paz com o Irã estão em andamento. E ontem os mercados decidiram acreditar nisso.

… Uma outra leitura para o otimismo de Wall Street – que pode virar a qualquer momento – é o grande esforço demonstrado por Trump para conseguir um acordo, porque a guerra já está causando estragos para a economia americana e a imagem do presidente.

… Analistas do Swissquote acreditam que os esforços unilaterais dos Estados Unidos dão alguma esperança aos mercados para o fim do conflito. “Está claro que Trump quer que esta guerra termine. Se ele conseguirá fazer isso acontecer, ainda é uma incógnita.”

… O presidente Donald Trump, no entanto, não quer sair por baixo dessa guerra e, ao mesmo tempo que repete que “o Irã quer fazer um acordo”, continua lançando ameaças se o regime dos aiatolás não ceder às suas pressões.

… “Se o Irã não aceitar a realidade do momento atual, Trump garantirá que eles sejam atingidos com mais força do que jamais foram. O presidente Trump não blefa e está preparado para desencadear o inferno”, disse a porta-voz da Casa Branca, Karoline Leavitt.

… Já o Irã ameaçou uma “resposta implacável” caso haja qualquer tentativa de ocupação de uma de suas ilhas, sugerindo que Estados Unidos e Israel estariam cogitando uma incursão contra a ilha de Kharg, onde se concentra a maior parte do petróleo iraniano.

… Para o analista da Macquarie, Benjamin Cohen, é provável que, nas próximas duas semanas, os Estados Unidos intensifiquem as ações militares na tentativa de pressionar o Irã a fazer concessões importantes.

… O prazo de cinco dias dado por Trump para negociar vence nesta sexta-feira e até agora há dúvidas sobre as chances de um acordo, enquanto ambos os lados continuam atacando e a guerra se aproxima de completar um mês.

… Leavitt afirmou que o governo “sempre estimou uma duração de aproximadamente quatro a seis semanas” para a guerra. Trump quer fechar um acordo no fim de semana. Segundo a CNN, o vice-presidente JD Vance poderá viajar ao Paquistão para negociações com o Irã.

… A maioria dos americanos acredita que os Estados Unidos foram longe demais contra o Irã, e muitos estão preocupados com o custo da gasolina, de acordo com uma nova pesquisa da Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research (AP-NORC).

… O levantamento indica que cerca de 59% dos americanos consideram excessiva a ação militar, e que 45% estão “extremamente” ou “muito” preocupados com a capacidade de pagar pela gasolina nos próximos meses.

… Esse desgaste popular pode custar as eleições de meio de mandato para Trump, que poderá perder o controle do Congresso.

CHÁ DE CADEIRA – Ocupado com a guerra contra o Irã, Trump desmarcou a viagem que faria à China na semana que vem para se reunir com o líder Xi Jinping e remarcou a visita para os dias 14 e 15 de maio.

SEM COMPROMISSO – Galípolo deve confirmar nesta quinta-feira a mensagem cautelosa da ata do Copom de que o ritmo de ajuste da Selic continuará 100% condicionado à evolução da crise desencadeada pelo choque do petróleo.

… Se tudo se acomodar para a resolução do conflito, um corte de meio ponto da taxa básica de juro volta a ser considerado como uma aposta viável. Já um impasse que prolongue demais a ofensiva, pode pedir até pausa do BC.

… Está tudo nas mãos da guerra, que coloca o mundo na defensiva. Até Stephen Miran, Fed boy de Trump, reduziu a previsão de cortes de juros no ano, reconhecendo o impacto da escalada do petróleo sobre a pressão inflacionária.

… De seis quedas, ele passou a prever quatro, depois de ter subido a projeção para a inflação cheia para 2,7%.

… De seu lado, o Copom, no comunicado da semana passada, preferiu fazer um ajuste tímido no IPCA projetado para o horizonte relevante da política monetária (3Tri de 2027), de 3,2% para 3,3%, porque não sabe o que vai acontecer.

… Por enquanto, a barra está alta para uma possível aceleração no ritmo de cortes da Selic para 0,50 ponto. Mas daqui até a próxima reunião do Copom (28/4), ainda tem mais de um mês, tempo de sobra para muita coisa mudar.

… A Casa Branca reiterou ontem o cronograma de duração de quatro a seis semanas das operações no Irã. Por estes cálculos, como quase um mês já se passou desde o início da investida, estariam faltando 15 dias para o desfecho.

… O IPCA-15 de março só capturou as duas primeiras semanas da guerra e, por isso, os efeitos do conflito no Irã sobre os combustíveis só devem ficar mais evidentes à frente, especialmente se vier um reajuste da Petrobras.

… A mediana no Projeções Broadcast para a prévia da inflação aponta para desaceleração a 0,29% em março, contra alta de 0,84% em fevereiro, diante da dissipação dos efeitos dos reajustes nas mensalidades escolares.

… O intervalo das projeções vai de 0,24% a 0,48%. O economista-chefe do Bmg, Flavio Serrano, prevê um recuo de 0,10% para a gasolina nesta leitura, após alta de 1,30% em fevereiro. “A deflação seria até maior não fosse a guerra.”

… No acumulado em 12 meses, o IPCA-15 deve desacelerar a 3,74%, após ter registrado alta de 4,10% em fevereiro.

SOCORRO – Lula editou MP que institui a segunda edição do Plano Brasil Soberano e libera R$ 15 bilhões adicionais às linhas de crédito para ajudar micro, pequenas e médias empresas com exportações afetadas pela guerra.

… O ministro da Fazenda, Dario Durigan, explicou que os valores vêm de recursos que não foram usados na primeira etapa do programa, lançado em 2025 para contrabalançar o tarifaço imposto por Trump às exportações brasileiras.

A ILHA DO TESOURO – Na manchete do Estadão, “STF limita penduricalhos, mas oficializa o teto com puxadinho”.

… O Supremo decidiu nesta quarta-feira que os chamados penduricalhos no Judiciário e no Ministério Público deverão ser pagos até um limite de 70% do salário dos servidores desses órgãos.

… No caso dos integrantes do próprio Supremo, que recebem o teto do funcionalismo público, de R$ 46.366, esses pagamentos adicionais podem chegar a R$ 32.456. Ou seja, a remuneração chegaria a R$ 78,8 mil.

… Como trouxe a Folha, o teor da decisão contrasta com o tom duro de liminares expedidas em fevereiro por Dino, que falava em “dar fim ao império dos penduricalhos”, e Gilmar, “perplexo com a desordem da remuneração”.

… Os ministros do STF afirmam que, antes, a média de pagamentos mensais era R$ 95 mil e que o julgamento vai gerar economia de R$ 7,3 bi ao ano. Na prático, porém, a medida mantém a existência de supersalários.

DE OLHO NO AZARÃO – Nova pesquisa AtlasIntel encomendada pela Bloomberg News revelou, pela primeira vez, o senador Flávio Bolsonaro ultrapassando o presidente Lula na corrida para as eleições ao Planalto em outubro.

… Em um cenário de segundo turno, Flávio aparece com 47,6% das intenções de votos, contra 46,6% do petista. A vantagem ficou dentro da margem de erro da pesquisa, de 1 ponto percentual, o que sugere empate técnico.

… “Mas é um alerta às pretensões de reeleição de Lula”, avaliou Yuri Sanches, head de análise política da AtlasIntel, ao UOL. A sondagem mostrou ainda outro sinal de desgaste: o índice de desaprovação do presidente subiu 2pp.

… Passou de 51,5% em fevereiro para 53,5% em março, enquanto a aprovação oscilou negativamente, para 45,9%, de 46,6%. Outra pesquisa, do PoderData, também capturou essa mesma piora no quadro de avaliação do presidente.

… A desaprovação de Lula chegou a 61%, maior taxa já registrada em dois anos. O nível de aprovação soma 31%.

… Diante do impacto negativo da alta do endividamento familiar em seus níveis de popularidade, o presidente quer mudanças para diminuir o custo do rotativo do cartão de crédito, segundo apurou reportagem da Folha.

… O governo também estuda medidas para reduzir os juros “abusivos” do consignado privado. A proposta não passará pela criação de um teto. O tema foi discutido essa semana com integrantes da equipe econômica.

O ORÁCULO DE KASSAB – O presidente nacional do PSD afirmou que o partido deve definir antes do feriado de Páscoa, até a próxima terça-feira, o nome que disputará a Presidência este ano: Eduardo Leite ou Ronaldo Caiado.

… Depois da desistência de Ratinho Junior, o PSD tenta viabilizar uma candidatura competitiva contra a polarização.

… Após reunião com Kassab ontem, Eduardo Leite voltou a defender o seu nome como alternativa de centro e afirmou que sua trajetória política o credencia a dialogar com diferentes segmentos do eleitorado brasileiro.

LIGAÇÕES PERIGOSAS – Fontes da Folha informaram que Lulinha mantém, relação de amizade com o empresário Luiz Phillippe Rubini, ex-sócio da Fictor, que foi alvo nesta quarta-feira de operação da PF sobre fraudes bancárias.

… O filho de Lula teria atuado como consultor da Fictor e foi contratado para fazer a aproximação do grupo com o governo. Foi a partir dele que Rubini foi nomeado para integrar o chamado Conselhão da Presidência da República.

CPMI DO INSS – Em reviravolta, o STF deve derrubar a decisão monocrática do ministro André Mendonça que determinou a prorrogação da Comissão Parlamentar Mista de Inquérito. O julgamento está marcado para hoje (14h).

… O entendimento é de que o ministro da Corte se intrometeu em uma prerrogativa do Congresso ao determinar que Alcolumbre adotasse providências para promover a leitura do requerimento de prorrogação da CPMI.

MAIS AGENDA – O Tesouro divulga o relatório da dívida de fevereiro às 14h30. Braskem e União Pet soltam balanço após o fechamento do mercado. Confira no Cias abertas no after os resultados trimestrais divulgados ontem à noite.

… Secretários estaduais da Fazenda devem se reunir hoje para debater a proposta feita pelo governo federal de subvenção de R$ 1,20 por litro aos importadores de diesel, com metade paga pela União e metade pelos Estados.

… O plano já poderá ser aprovado amanhã na reunião do Confaz (Conselho Nacional de Política Fazendária).

LÁ FORA – Único dado nos EUA é o auxílio-desemprego (9h30), com previsão de alta de 5 mil pedidos, para 210 mil.

… Quatro dirigentes do Fed falam, todos eles após o fechamento: Lisa Cook (17h), Stephen Miran (19h30), Phillip Jefferson (20h) e Michael Barr (20h10). Os BCs do México (16h) e África do Sul (10h) decidem juros hoje.

UM DIA DE CADA VEZ – Embora a convicção de um desfecho diplomático seja baixa, o petróleo voltou a cair nesta quarta-feira, com investidores aliviando posições compradas em massa desde o início do mês. O Brent voltou a ficar abaixo dos US$ 100 o barril.

… O contrato para junho negociado na ICE caiu 2,96%, a US$ 97,26, e o WTI para maio, -2,19%, a US$ 90,32 na Nymex. Já o contrato mais líquido do ouro (abril) fechou em alta nesta quarta-feira, a US$ 4.552,3 por onça-troy (+3,41%) na Comex, refletindo os riscos geopolíticos.

… Em Wall Street, apesar de fecharem longe das máximas intraday, as bolsas subiram, amparadas pela alta das ações de tecnologia e pelos setores financeiro e industrial. A exceção foi o setor de energia, que recuou diante da queda nos preços do petróleo.

… O Dow Jones fechou em alta de 0,66% (46.429,49 pontos), o S&P 500, +0,54% (6.591,90), e o Nasdaq, +0,77% (21.929,83).

… Os juros dos Treasuries operaram em baixa, com a T-note de 2 anos projetando 3,881% e a T-note de 10 anos, 4,319%, enquanto o índice DXY fechou em alta de 0,16% (99,599 pontos), subindo frente ao euro (US$ 1,1567) e a libra esterlina (US$ 1,3367), mas caindo a 159,48 ienes.

… Para analistas do ING, ainda é cedo para uma nova rodada importante de queda da moeda americana.

NO EMBALO – Aqui, o Ibovespa aproveitou os bons ventos soprados por Nova York e subiu pelo terceiro pregão consecutivo, fechando em alta de 1,60%, aos 185.424,28 pontos. O giro financeiro somou R$ 27,9 bilhões.

… O índice teve o apoio das blue chips, inclusive de Petrobras, com avanço de 0,56% em ON (R$ 52,24) e de 0,49% da PN (R$ 47,50), apesar da queda do petróleo. Vale ON subiu 1,86% (R$ 79,55) e os bancos tiveram Bradesco ON (+2,39%) entre os destaques.

… Lideraram as altas MRV (+7,49%), Brava (+6,05%) e Hapvida (+4,69%). E as quedas, Azzas (-2,01%), IRB (-1,16%) e CSN Mineração (-0,80%).

… O dólar à vista encerrou em queda de 0,67%, a R$ 5,2202, com o real registrando o melhor desempenho entre as moedas globais mais líquidas. Na mínima, caiu até R$ 5,20 no fim da manhã. Na semana, a moeda americana acumula baixa de 1,68%.

… O Banco Central informou que o fluxo cambial total na semana passada, entre 16 e 20 de março, foi negativo em US$ 119 milhões, em razão de saída líquida de US$ 1,663 bilhão pelo canal financeiro, que abriga os investimentos em carteira, como ações e renda fixa.

… No mês, até o dia 20, o fluxo total é negativo em US$ 4,724 bilhões, com saídas líquidas de US$ 9,980 bilhões pelo canal financeiro.

… Já na curva de juros, que opera colada às oscilações do petróleo, o DI para janeiro de 2027 caiu de 14,176% no ajuste para 14,115%. O DI para janeiro de 2029 recuou a 13,815%, de 13,87% no ajuste. E o DI para janeiro de 2031 cedeu de 14,005% para 13,975%.

… Em relatório, o Barclays avaliou que o mercado de juros nominais seria uma das primeiras curvas a fechar em um cenário de resolução do conflito entre EUA e Israel contra o Irã, uma vez que ainda há “margem para calibragem”.

CIAS ABERTAS NO AFTER – Conselho do BRADESCO aprovou distribuição de R$ 3 bilhões em JCP (R$ 0,2703/ON e R$ 0,2973/PN), com ações “ex” em 07/04 e pagamento até 30/10.

PETROBRAS e Finep lançaram edital de R$ 30 milhões para projetos de P&D em biorrefino, dentro de programa de até R$ 120 milhões voltado à transição energética.

JBS. reportou lucro de US$ 415 milhões no 4TRI25, alta de 0,5% na comparação anual. A receita líquida somou US$ 23,063 bilhões (+15%) e o Ebitda ajustado foi de US$ 1,715 bilhão (-7%)…

… Conselho aprovou dividendo de US$ 1 por ação, com pagamento em 17/06 e base acionária em 18/05.

EQUATORIAL reportou lucro ajustado de R$ 802 milhões no 4TRI25, queda de 20,7% na comparação anual. O Ebitda ajustado somou R$ 3,54 bilhões (+10,5%) e a receita líquida alcançou R$ 14,418 bilhões (+14,3%)…

… A companhia levará à assembleia proposta de reduzir o dividendo mínimo de 25% para 1% do lucro, visando maior flexibilidade financeira.

CEMIG concluiu a aquisição de 51% da PCH Pipoca por R$ 38,9 milhões e passou a deter 100% do ativo.

LIGHT. Aneel derrubou liminar que permitia reajuste tarifário de 16,69%, mantendo os 8,59% definidos pela agência.

ENEL afirmou que seguirá buscando “pleno respeito às normas legais” após perder liminar relacionada a processo na Aneel que pode levar à caducidade da concessão.

AMERICANAS registrou prejuízo de R$ 44 milhões no 4TRI25, redução de 92,5% na comparação anual. O Ebitda ajustado foi de R$ 276 milhões (+1,9%) e a receita líquida somou R$ 3,6 bilhões (-3,8%)…

… A companhia solicitou à Justiça encerramento da recuperação judicial após cumprimento das obrigações do plano…

… A empresa teve homologada a venda da UPI Uni.Co para a BandUP!, por R$ 152,9 milhões, após desclassificação de proposta concorrente.

CASAS BAHIA aprovou emissão de R$ 1,38 bi em notas comerciais, com prazo de dois anos e custo de CDI +4% aa.

MARISA foi alertada pela B3 por negociar ações abaixo de R$ 1 e deverá apresentar plano de reenquadramento até 11/09.

AZZAS. BlackRock passou a deter 6,113% das ações ordinárias da companhia.

MULTIPLAN informou que pagará R$ 140 milhões em JCP, a R$ 0,29 por ação, com pagamento até 31/03/2027. Ex no próximo dia 31 (terça-feira).

LOCALIZA. CRGI reduziu participação nas ações preferenciais para 4,87%, de 8,78% anteriormente; gestora detém ainda 9,30% das ON.

VAMOS reportou lucro de R$ 77,7 milhões no 4TRI25, queda de 52,6% na comparação anual. O Ebitda somou R$ 956,9 milhões (+13,2%) e a receita líquida totalizou R$ 1,483 bilhão (+24,3%).

AZUL aprovou grupamento de ações na proporção de 150 mil para 1, com efeitos a partir de 20/04.

GOL informou que será incorporada pela Gol Linhas Aéreas S.A., com extinção da companhia e último dia de negociação na B3 amanhã.

KLABIN. Fitch reafirmou rating BB+ e revisou perspectiva para positiva.

KEPLER WEBER. Conselho reelegeu Bernardo Nogueira como CEO para novo mandato de dois anos.

SER EDUCACIONAL reportou lucro líquido ajustado de R$ 74,6 milhões no 4TRI25, revertendo prejuízo. A receita líquida somou R$ 572,9 milhões (+9,4%) e o Ebitda ajustado foi de R$ 150,4 milhões (+22,8%)…

… A empresa aprovou pagamento de R$ 61,1 milhões em dividendos (R$ 0,4789/ação), em duas parcelas, com pagamentos em 30/04 e 29/05. Ex em 07/04.

NEOGRID registrou prejuízo líquido de R$ 3,5 milhões no 4TRI25, redução de 80,2% na comparação anual. A receita líquida somou R$ 65 milhões (−6,7%) e o Ebitda ficou positivo em R$ 4,4 milhões.

PORTO SEGURO. Conselho aprovou distribuição de R$ 347,3 milhões em JCP (R$ 0,5422/ação), com “ex” em 31/03.

SÃO CARLOS fechou acordo de R$ 735 milhões para alienação de um portfólio de quatro ativos de escritório, totalizando 76,8 mil metros quadrados de área bruta locável.

Logica perversa da desonestidade

 A lógica perversa da desonestidade

Houve um tempo que acreditei que o melhor caminho para construir relações era o da confiança, o da cumplicidade e o da abertura. O raciocínio implícito é este: se és de confiança és respeitado e és uma pessoa com quem se pode contar nas adversidades. 

A lógica parece sólida. Mas já na adolescência comecei a ver que a lealdade não é muito tida em conta. Até é vista com desconfiança. Se és leal é porque tens algum problema ou és terrivelmente ingénuo. E não há nada mais perigoso do que a ingenuidade. 

Mais tarde constatei que o modelo padrão persistia. E acabei por perceber que a lógica das relações humanas é bem diferente do que romantizava na juventude. Hoje compreendo a lição e vou simplificar para esta crónica. 

O ponto essencial das relações humanas reside no risco implícito ou explícito de alguém te trair ou enganar. O ser humano reaje mais ao dano, à dor do que à amizade ou o valor que podes trazer à relação. E isto tanto é verdadeira nas amizades, como nas relações com as mulheres ou profissionais. O jogo que é feito é o seguinte: qual é o risco objectivo de te tramar? Este é sempre o cálculo fundamental que fazem contigo. E tu tens de deixar sempre bastante explícito que este risco é elevado. 

Ainda assim. A questão não é só o risco. Há um segundo ponto fundamental que é preciso esclarecer. A maioria das pessoas querem entender até que ponto tu podes ser cúmplice das suas vidas. Até que ponto estás disposto a sacrificar a honestidade intelectual ou pessoal para te tornares cúmplice dos seus esquemas, vida pessoal, ambições ou interesses. E isto sempre no pressuposto que há um nós e eles. E estamos sempre em combate contra eles. 

Muitas amizades são puramente tribais. Como se houvesse uma tribo baseada numa aliança e cumplicidade contra outras tribos e alianças. E até nas pequenas cidades existem tribos ou facções. As empresas ou os partidos são uma manta de retalhos de facções, alianças e interesses. Um ponto importante nesta questão é perceber uma coisa muito simples: seja qual for a organização que faças parte, nunca estás ao serviço dessa organização. Estás sempre, mas sempre ao serviço de alguém dessa organização. 

Portanto, até agora três pontos: risco, cumplicidade e interesses. Até no trabalho intelectual a lógica se mantém. Qual é o risco de te atacar? Quem são os teus cúmplices? E quais são os teus interesses? Nada é desinteressado ou imaculado.  

Este é o eixo da desonestidade intelectual. É um jogo. E se há coisa que percebi com a minha experiência é que é fundamental perceber o jogo. 

O ponto final é compreender o tabuleiro do jogo. É que mapa não é território. E nem sempre é fácil entender qual é o jogo. É que existem mil distracções que te fazem pensar que o jogo é um quando é outro. Tens sempre de perceber qual é o jogo que importa nas organizações que fazes parte, mesmo que sejam organizações informais. 

Esta é a lógica perversa da desonestidade. E há desonestidade muitas vezes em todos estes pontos. Há desonestidade nas alianças, no risco, no tabuleiro ou na cumplicidade. O jogo pode estar viciado em todas as partes. 

E vejam que conheço pessoas até bastante inteligentes que não sabem o que fazer nestes jogos. Há gente que tem medo da própria sombra. Meteram-se em jogos que não conheciam as peças nem o tabuleiro. Daí a expressão: Fia-te na virgem e não corras. 

É que eu conheço casos em que já não dá para fugir. Há gente que é escrava até os cabelos. Têm medo de se olhar ao espelho e ver o reflexo da sua decadência.

Nelson Rodrigues

 Nelso Rodrigues é implacável

Somos uma democracia? Faço a questão não só para os leitores portugueses, como para os brasileiros. A questão é ela própria uma provocação. Questionar sobre a democracia é admitir que esta não é perfeita. Não é intocável. Não foi Churchill que disse que as democracias são o modelo de governação menos imperfeito? Francis Fukyama ficou famoso por defender o fim da história. A humanidade encontrou finalmemte o modo redentor de se governar: as democracias liberais. 

Mas Nelson Rodrigues e autores como Gasset eram pessimistas. Aliás, o pessimismo sobre as democracias é bem antigo. Já Platão ou Aristóteles tinham críticas muito duras às democracias. Estas facilmente podem se entregar a tiranias. Nem que seja a tirania da maioria. Ou a tirania da estupidez organizada. Lembram-se de Kafka sobre os partidos políticos? Um idiota é um idiota. Mil idiotas é um partido político. 

Temos exemplos da história também. A República de Weimer também era uma democracia. A primeira República portuguesa também era mais ou menos uma democracia. Por esta ordem de ideias, a Coreia do Norte também é uma democracia. Os órgãos políticos são eleitos (com 99,9% dos votos) e a democracia está inscrita na Constituição do país. 

Pode-se fazer várias críticas às democracias de Portugal ou do Brasil. Primeiro, são democracias formais, inscritas na lei. Só que é impossível haver uma democracia e não haver democratas. As democracias precisam do espírito democrata. Como o respeito pelas diferenças ideológicas. Ou a tolerância pela dissenção face às maiorias de opinião. Porque democracia implica o primado da lei que protege as minorias das tiranias da maioria. 

Mas voltando a Nelson Rodrigues, podemos rapidamente perceber outros problemas das democracias. Ser democrata é tomar decisões. Decisões com impacto colectivo. Milhares de decisões que precisam de ser fundamentadas e racionais. Ora, a modernidade torna difícil estas decisões. É preciso ter espírito crítico. É preciso estudar os assuntos. É preciso paciência, cuidado e esforço. E muitos poucos estão para isso. Até é mais fácil usar a classe política como bode expiatório para nos livrar da responsabilidade destas decisões. 

Outro problema é que muitos interesses particulares entram em rota de colisão com a racionalidade de gerir o bem comum. É que ninguém faz lobby pelo bem comum. E os interesses particulares sabem defender-se e sabem lutar pelos seus interesses. 

E no meio do ruído até tornar-se difícil perceber o que são interesses particulares e o que é bem comum. Ate porque há interesses particulares que usam como escudo o bem comum. 

Obviamente, que o tom desta crónica é pessimista. Mas convém terminar com uma nota de esperança. A democracia será sempre uma jornada inacabada, um processo que nunca tem fim. Existe democracia? Claro que sim. Mas há que reconhecer as suas imperfeições. Imperfeições permanentes. Ainda assim é preciso gostar da democracia. Mesmo que esta nos enlouqueça. É que a alternativa pode ser bem pior.