BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: E vai se criando um clima terrível*

Sem agenda econômica, a política domina, com muito ruído e muita fumaça

… A preliminar da confiança do consumidor americano em julho, da Universidade de Michigan, é o destaque entre os indicadores internacionais, nesta sexta, com as expectativas para a inflação em 2026 e daqui a cinco anos. Dados fortes da economia nos Estados Unidos dividiram as apostas para o Fed de setembro, entre o primeiro corte de 25pbs e a manutenção. Aqui, sem agenda econômica, a política domina, com muito ruído e muita fumaça. O mercado se preocupa com a nova frente de guerra do governo com o Congresso, mas gostou da solução para o IOF, que desafoga o Orçamento de 2026. Já na briga de Lula com Trump, está no modo espera, pra ver no que vai dar.

… A coisa esquentou ontem com uma entrevista de Lula à CNN internacional dizendo que Trump não é imperador do mundo. À noite, Trump publicou no Truth Social uma carta aberta a Bolsonaro, repetindo ameaças ao Brasil.

… Chamou de “terrível” o tratamento que Bolsonaro está recebendo da Justiça brasileira, dizendo que o “julgamento deveria terminar imediatamente”. Na carta, admitiu claramente a motivação política da tarifa punitiva.

… Escreveu Trump: “Manifestei veementemente minha desaprovação, tanto publicamente quanto por meio de nossa política de tarifas. É minha sincera esperança que o governo do Brasil mude de rumo. Observo de perto”.

… Embora não seja garantia de um desfecho favorável, pode facilitar as negociações à medida que aponta argumento sem racionalidade econômica para impor a tarifa de 50% aos produtos brasileiros, em 1º de agosto.

… Quando abriu a investigação pela Seção 301, imaginou-se que Trump quisesse fortalecer o caráter técnico da ação contra o Brasil. Mas, pelo que se viu na carta a Bolsonaro, a tentativa é de interferência no Judiciário.

… Assim, Trump e a família Bolsonaro (que pede “anistia ampla e geral”), dão de bandeja a defesa da soberania para Lula, que já vê a recuperação da sua popularidade e chances renovadas para a eleição presidencial de 2026.

… À noite, em pronunciamento na TV, Lula chamou de “chantagem inaceitável” o que Trump está fazendo, em forma de “ameaças às instituições brasileiras”. “Tentar interferir na Justiça é um grave atentado à soberania nacional.”

… Sem citar nomes, mas em referência óbvia ao clã Bolsonaro, ele disse que a sua indignação é maior pelo apoio de alguns políticos brasileiros a esses ataques. “São traidores da Pátria, que apostam no quanto pior, melhor”.

… Lula falou ainda da investigação que Trump mandou fazer do Pix. “O Pix é do Brasil e nós vamos defender.”

… O Pix apareceu no processo de investigação contra o Brasil pelo USTR por práticas comerciais “injustas” no sistema de pagamentos instantâneos. Junto com o Pix, a rua 25 de Março em São Paulo é acusada de pirataria.

… O Brasil ainda é acusado de enfraquecer o combate à corrupção em acordos de leniência com empresas corruptas, anular condenações por lavagem de dinheiro, censurar redes sociais e atrasar patentes de medicamentos.

… No Washington Post, Eduardo Bolsonaro está trabalhando em estreita colaboração com a Casa Branca para impor sanções a Alexandre de Moraes (STF), que preside o julgamento do pai, acusado de liderar tentativa de golpe.

PÔQUER E TRUCO – Ainda nesta quinta-feira, Lula voltou a falar da crise com Trump em mais duas ocasiões.

… Para estudantes em Goiânia, ele disse que “não é um gringo que vai dar ordem para este presidente da República”. E, recorrendo ao jogo de truco, explicou sua posição: “quando o cara truca, ou a gente corre ou grita 6”.

… Mais tarde, em Juazeiro (BA), disse que não é de briga, mas não é de fugir da briga, e previu que Bolsonaro, a quem chamou de “aquela coisa que governou o País”, “vai ver o sol nascer quadrado logo, logo”.

ALCKMIN – Em novos encontros com o setor produtivo, o vice-presidente e ministro do MDIC ouviu de representantes da indústria e do agro pedido de cautela e para que o Brasil esgote todas as possibilidades de negociação.

GOVERNO VS CONGRESSO – Reportagem da jornalista Vera Rosa (Estadão) apurou com aliados de Hugo Motta que o governo Lula não terá paz no Congresso a partir de agosto, quando parlamentares voltarem do recesso.

… A tensão entre os Poderes foi agravada após o presidente vetar o aumento do número de deputados e o ministro do STF, Alexandre de Moraes, decidir manter o decreto do governo que elevou alíquotas do IOF.

… O primeiro troco já veio com a aprovação do novo licenciamento ambiental no Brasil, às vésperas da COP-30, com a pauta-bomba que liberou R$ 30 bilhões do Fundo Social para o agronegócio e o atraso na PEC dos Precatórios.

… Antes de viajarem, nesta quinta, os deputados já trabalhavam numa lista de retaliações, que inclui um projeto para impedir que o governo mexa no IOF sem o aval do Legislativo – proposta da coalizão de frentes parlamentares.

… Outra investida provável é derrubar o veto presidencial ao projeto que elevou o número de deputados, de 513 para 531. “Nós temos de voltar do recesso buscando retaliar o governo”, disse o líder do PL, Sóstenes Cavalcante.

… Sem contar o palco que a oposição terá com a CPMI criada para investigar o desvio das aposentadorias do INSS. O governo conseguiu indicar o aliado Omar Aziz para presidir, mas o relator ainda será escolhido por Motta.

… O líder do governo, deputado José Guimarães (PT), disse que ele e a ministra Gleisi Hoffmann “lutaram” para que o presidente não vetasse o aumento dos deputados. Lula deve vetar também o licenciamento ambiental.

… A recuperação nas pesquisas, após uma bem-sucedida campanha nas redes sociais sobre a taxação do andar de cima e na esteira da tarifa de Trump, no entanto, incensou Lula que se movimenta com mais confiança.

HADDAD – Em entrevista ao Broadcast, questionado sobre as contas públicas, o ministro afirmou que a agenda da Fazenda “está dada”. “Não é razoável imaginar que será possível aprovar grandes reformas no ano eleitoral.”

… Dessa forma, o governo deve precisar mais muito pouco do Legislativo nessa última fase do governo Lula.

… Quanto ao projeto de isenção do Imposto de Renda, Haddad torce para Motta abraçar o projeto “como se fosse a reforma para chamar de sua”, apostando que o Congresso não se furtará a apoiar uma pauta tão popular.

AGENDA – O índice de confiança do consumidor americano será divulgado às 11h pela Universidade de Michigan, e a previsão é de leve melhora na prévia de julho, para 61,5 (Trading Economics), após 60,7 em maio.

… Mais cedo (9h30), saem as licenças de construção e construção de moradias iniciadas em junho.

… No final da noite de sábado (22h15), o Banco Central da China divulga decisão para as taxas de empréstimo.

BALANÇOS – Em Nova York, 3M (projeção de lucro por ação de US$ 2,01) e American Express divulgam resultados do segundo trimestre. Ontem à noite, Netflix caiu 1,84% no after hours, mesmo após lucro maior que o esperado.

… O lucro líquido foi de US$ 3,13 bilhões, ante US$ 2,15 bilhões no mesmo período de 2024 e acima da previsão da empresa de US$ 2,98 bilhões. O lucro por ação ficou em US$ 7,19 (acima do US$ 7,08 projetado pela Factset).

TARIFAS – Comissão Europeia considera nova rodada de medidas retaliatórias contra as amplas tarifas do presidente Trump, que imporiam restrições ao comércio de serviços e aquisições, informou o site Politico.

… Também o FT apurou que as medidas incluiriam uma lista de potenciais tarifas sobre serviços dos Estados Unidos, além de controles de exportação, não se concentrando apenas nas empresas americanas de tecnologia.

… Fontes sinalizaram que a UE poderia aceitar tarifas de 10%, mas quer reduzir taxas setoriais de 25% sobre carros e garantir isenção das futuras tarifas setoriais prometidas por Trump sobre farmacêuticos e semicondutores.

REUNIÃO COM BC – Os diretores de Política Monetária, Nilton David, e de Relacionamento, Cidadania e Supervisão de Conduta, Izabela Correa, participam de duas reuniões trimestrais com economistas em São Paulo (9h30 e 11h).

OPERANDO EM SUSPENSE – A guerra dos 50% continua fervendo e o mercado doméstico segue muito vulnerável à volatilidade e às novidades do noticiário. Ontem, o pregão foi morno, mas esta crise é vivida um dia de cada vez.

… Até aqui, o dólar ainda não vem precificando um desfecho desfavorável na briga das tarifas, operando sob o “TACO trade”, de que Trump vai acabar voltando atrás. Mas a subida de tom de Lula traz o imponderável ao jogo.

… Fortalecido pela recuperação da popularidade, Lula capitaliza a seu favor os ruídos da disputa protecionista.

… A pesquisa Genial Quaest revelou ontem que o petista venceria todos os potenciais adversários de direita na corrida eleitoral de 2026. Em segundo turno, ele (41%) fica em empate técnico apenas com Tarcísio de Freitas (37%).

… Mas, descontando os riscos do quadro político, da taxação dos EUA e da derrota do Congresso na disputa de força do IOF, que compromete a pauta do governo, o dólar se afastou da faixa de R$ 5,60 batida na máxima da abertura.

… De R$ 5,6099 no auge da tensão, acomodou-se para fechar em leve baixa de 0,26%, cotado a R$ 5,5472. Operou na contramão da onda de alta da moeda americana lá fora, que repercutiu a chance de pausa do Fed em setembro.

… A alta do petróleo foi citada como driver para a melhora do real. Mas comenta-se também que o dólar pareceu exibir certo esgotamento para subir, justamente porque ainda existe muita espuma em torno do tarifaço.

… Sem estresse no câmbio, também a curva do DI corrigiu as altas recentes, valendo-se da deflação do IGP-10 em julho (-1,65%) maior que a esperada (-1,46%) e da folga nas contas públicas por causa do IOF.

… Apesar do risco de mais conflitos do governo com o Congresso, a decisão de Moraes desafogou o Orçamento e, indiretamente, ainda contribui para esfriar a atividade, potencializando a eficácia da política monetária.

… A Receita esclareceu que a cobrança do IOF não será retroativa e fontes da Fazenda disseram ao Valor que os contribuintes tributados em operações de risco sacado desde 23/5 serão restituídos.

… Devolvendo prêmio de risco, o DI para Jan/27 caiu a 14,345% (de 14,370%); Jan/29, a 13,620% (de 13,702%); Jan/31, a 13,790% (de 13,892%); e Jan/33, a 13,870% (de 13,982%). Só o curtinho (Jan/26) fechou estável (14,945%).

PROTOLOCO DE CAUTELA – Seguindo à risca o script do momento de incertezas deflagrado pela ofensiva de Trump contra o Brasil, as últimas semanas têm registrado retração dos investidores estrangeiros na B3.

… Mais R$ 1 bilhão em capital externo saiu na última 3ªF. Neste mês, as retiradas beiram R$ 3,5 bilhões.

… Em paralelo ao menor apetite gringo, o Ibovespa vem perdendo impulso. Como disse um profissional ao Broadcast, o índice à vista saiu do nível recorde de 141 mil pontos do início de julho para a faixa dos 135 mil.

… Está queimando bastante, como manda a cartilha, diante das atuais circunstâncias desafiadoras. Mas o Ibov vai se segurando do jeito que consegue, de olho nos desdobramentos ainda incertos sobre a política tarifária.

… Ontem, oscilou perto do zero a zero e fechou praticamente estável (+0,04%), aos 135.564,74 pontos. Na mínima, defendeu os 135 mil pontos (135.016). O giro não chegou a R$ 18 bilhões, em véspera de game de opções.

… Alvos do exercício, as blue chips fecharam majoritariamente em queda, com atuação antecipada dos vendidos. A Vale ignorou o avanço expressivo de 1,81% do minério e caiu 0,18%, cotada a R$ 54,30.

… Petrobras PN recuou 1,01% (R$ 31,47) e ON caiu 0,70% (R$ 34,15), apesar da força de 1,46% do Brent, a US$ 69,52. O petróleo parou de subir depois de três dias, com indicadores fortes nos EUA e tensões no Oriente Médio.

… Ataques de drones à infraestrutura petrolífera na região do Curdistão iraquiano entraram no radar do mercado.

… Imunes à recuperação do petróleo, as ações da Petrobras caíram o dia todo, com o mercado registrando avaliação negativa sobre um possível retorno da companhia ao mercado de varejo de combustíveis.

… O conselho de administração deve avaliar na próxima reunião se incluirá no Plano de Negócios 2026-2030 a volta da estatal ao setor de distribuição de combustíveis, por meio de projeto greenfield (construído do zero).

… Entre os bancos, só Itaú PN (+1,51%; R$ 35,72) e Santander unit (+1,81%, a R$ 28,20) engataram altas. Bradesco PN caiu 0,19%, a R$ 16,03; Bradesco ON terminou estável, a R$13,77; e BB ON perdeu 0,67%, a R$ 20,74.

… Já Pão de Açúcar (GPA) liderou as altas pelo segundo dia consecutivo e saltou 6,52%, a R$ 3,76, ainda reverberando a notícia de aumento da fatia da família Coelho Diniz na varejista, muito bem-recebida no mercado.

SETEMBRO VAI DANÇAR? – Uma reviravolta até bem pouco tempos atrás inesperada se desenrola neste momento nas apostas para o Fed, com as chances de corte do juro em setembro disputando de perto com manutenção.

… Segundo a plataforma do CME Group que monitora a curva futura, a precificação de relaxamento em setembro é majoritária (52,7%), mas já é seguida muito de perto (46%) pela probabilidade de a taxa ficar onde está.

… Dias atrás, a inflação do CPI de junho despertou os primeiros sinais de impacto da política tarifária. Ontem, dois indicadores fortes da economia americana levantaram a lebre de que o Fed pode demorar mais para agir.

… As vendas no varejo reverteram a queda de 0,9% em maio e aumentaram 0,6% em junho, superando consenso de +0,1%. Os pedidos de auxílio-desemprego contrariam previsão de alta para 232 mil e caíram 7 mil, a 221 mil.

… Diante das evidências do mercado de trabalho forte e da atividade aquecida, o Fed pode continuar sem pressa.

… Raphael Bostic (Fed/Atlanta) disse que pode ser difícil cortar os juros no curto prazo, porque ainda é cedo para saber se a economia conseguirá absorver o choque provocado pelo aumento das tarifas comerciais.

… Segundo ele, pode levar meses ou até trimestres para que os efeitos econômicos do protecionismo de Trump se tornem claros, o que deve exigir mais tempo para avaliar a influência na inflação e no crescimento.

… Diretora do Fed, Adriana Kugler afirmou ver muitas razões para acreditar que o impacto das tarifas no trimestre ainda está por vir, e defendeu uma postura restritiva para manter as expectativas de inflação ancoradas.

… Só Christopher Waller, que já apareceu entre os nomes cotados para suceder Powell no comando do Fed, continua se mostrando aberto à ideia de cortar os juros em 25 pontos-base na reunião do Fomc do fim do mês.

… Ele alega que as tarifas provocarão aumento apenas pontual na inflação e acredita que o crescimento do PIB dos EUA deve ser brando até o final do ano, abrindo espaço para o Fed dovish já agora no encontro de julho.

… Outra figura cogitada para o comando do Fed, o ex-diretor do BC norte-americano Kevin Warsh disse ontem que “a hesitação em cortar juros, para mim, é um sinal claro de fraqueza”. A declaração pode credenciá-lo ao cargo.

… Trump, em seu perfil na Truth Social, voltou a cobrar de Powell: “REDUZA A TAXA!!! Atrasado Demais.”

… Apesar das pressões renovadas por um corte, os juros dos Treasuries e o dólar subiram com a rodada de dados fortes nos EUA, que podem sabotar as chances de setembro para o início do ciclo de queda pelo Fed.

… O índice DXY fechou em alta de 0,35%, a 98,734 pontos, com o dólar levando a melhor contra o iene (148,58/US$). O euro recuou 0,33%, negociado a US$ 1,1600. Já a libra esterlina terminou o pregão estável, a US$ 1,3418.

… A taxa da Note de 2 anos subiu a 3,915%, de 3,889%, e a de 10 anos avançou para 4,459%, contra 4,453%.

… Ainda que o Fed possa cortar os juros mais tarde, as bolsas em NY operaram embaladas pelos sinais de economia resistente. O S&P 500 (+0,54%, 6.297,46 pontos) e o Nasdaq (+0,74%, 20.884,27 pontos) renovaram recordes.

… O índice Dow Jones registrou valorização de 0,52%, aos 44.485,10 pontos.

EM TEMPO… COSAN negou, em comunicado, ter fechado acordo para venda da fatia na empresa de lubrificantes Moove à VIBRA, que também desmentiu que tenha celebrado qualquer compromisso de compra.

EZTEC lançou três empreendimentos no segundo trimestre, somando um valor geral de vendas (VGV) de R$ 490 milhões, considerando apenas a participação da companhia nos projetos…

… Esse valor representa um crescimento de 160,2% no comparativo anual.

WEG firmou acordo para aquisição da parcela remanescente das ações da PPI-Multitask; valor da operação não foi divulgado; em setembro de 2019, a empresa havia adquirido 51% da PPI-Multitask.

REDE D’OR. Subsidiária Onco D’Or Oncologia criou joint venture com Next Oncology (NEXT) visando à realização de testes clínicos de fase 1 de potenciais agentes anticancerígenos…

… Segundo a companhia, parceria tem por objetivo o desenvolvimento de inovações no tratamento do câncer com o Instituto D’Or de Pesquisa e Ensino.

LOCALIZA. Citi reduziu preço-alvo da ação de R$ 47 para R$ 43, mantendo recomendação de compra…

… Para o banco, empresa deve encontrar dificuldades, em meio ao arrefecimento da economia, em especial para renovar a sua frota de veículos.  

SANTOS BRASIL. Conselho de Administração elegeu Philippe Pierre Louis Lemonnier, vice-presidente de controle de performance do Grupo CMA CGM, como membro do colegiado…

… Decisão veio após a renúncia apresentada por Valdecyr Maciel Gomes, membro titular do conselho, e por Rodrigo Silva Marvão, membro suplente….

… O grupo controlador da CMA Terminals, CMA CGM, concluiu a compra do controle da Santos Brasil em 24 de abril, adquirindo 47,9% do capital social…

… Em maio, a CMA protocolou junto à CVM pedido de registro para realizar oferta pública de aquisição (OPA) abrangendo até a totalidade das ações ON da empresa portuária brasileira.