Bom dia
Quinta-feira, 30 de Julho de 2026.
*SUPERQUINTA PARA OS MERCADOS*
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*
… Uma Superquinta espera você, com uma agenda que não vai dar um minuto de descanso hoje. Começa cedo com a reunião do BoE, que deve manter o juro. Em Nova York, o PCE de junho e a preliminar do PIB do 2TRI podem mudar o relativo alívio com Kevin Warsh. O mercado ainda repercute o tombo da Meta e a alta da Microsoft no after hours, enquanto espera Amazon e Apple, após o fechamento. Aqui, o calendário de balanços começa com Usiminas e Ambev, antes da abertura, e termina com Vale. Entre os indicadores, saem o IGP-M de julho, Pnad Contínua, arrecadação e mais um déficit do Governo Central. Tudo isso e mais a tensão no Oriente Médio.
GUERRA VOLTA A ESCALAR – Os Estados Unidos retomaram os ataques contra o Irã na noite desta quarta-feira, encerrando a breve pausa que havia reduzido temporariamente as tensões no Oriente Médio e recolocando a guerra no centro das atenções dos mercados.
… O presidente Donald Trump afirmou que a ofensiva foi uma resposta aos ataques iranianos contra forças americanas na Jordânia. Mais cedo, já havia prometido atingir Teerã “com força” – levando o petróleo a disparar 7% no pregão regular.
… O Brent fechou em alta de 7,32%, a US$ 88,09 por barril, enquanto o WTI avançou 6,56%, para US$ 84,46. No eletrônico devolvia um pouco, com o Brent caindo cerca de 1%, ainda acima de US$ 89, e o WTI, em queda leve, a US$ 83,82 o barril.
… O Comando Central dos Estados Unidos (Centcom) confirmou o início da operação e a imprensa iraniana relatou explosões na Ilha de Qeshm e em Bushehr, no sul do país, indicando que a nova ofensiva atingiu áreas estratégicas já bombardeadas anteriormente.
… A escalada da guerra ganhou uma dimensão mais ampla com a atuação de grupos aliados de Teerã.
… Enquanto Estados Unidos e Arábia Saudita atacaram milícias pró-Irã no Iraque, rebeldes houthis ampliaram as ameaças à navegação no Mar Vermelho e milícias iraquianas prometeram retaliar interesses americanos e sauditas.
… O risco é que o conflito se expanda e afete simultaneamente duas das principais rotas do comércio mundial de petróleo.
… O Estreito de Ormuz continua praticamente bloqueado.
… O Centcom redirecionou 20 navios comerciais e mantém o bloqueio aos portos iranianos, enquanto Teerã rejeitou a proposta de Omã para administrar conjuntamente o tráfego marítimo na região e reafirmou que pretende manter controle exclusivo sobre o acesso ao Golfo.
… Apesar da nova ofensiva, ainda permanecem abertas algumas frentes diplomáticas.
… Trump afirmou que permitirá a continuidade das negociações com o Irã, enquanto a Arábia Saudita voltou a defender uma desescalada e tenta formar uma coalizão internacional para proteger a navegação no Mar Vermelho.
HAWK OU DOVE? – A decisão do Fed acabou produzindo duas leituras diferentes para o mercado.
… De um lado, o comunicado e o placar da votação reforçaram a percepção de que o banco central americano continua preocupado com a inflação. De outro, a coletiva de Kevin Warsh acabou aliviando parte dessa impressão.
… A manutenção dos juros na faixa de 3,50% a 3,75% veio acompanhada da maior dissidência desde 2016, com Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) e Lorie Logan (Dallas) defendendo uma alta imediata de 25 pontos-base.
… Isso ficou acima dos dois votos divergentes esperados pelo mercado.
… Para parte dos analistas, o resultado fortalece a hipótese de um aumento dos juros já na reunião de setembro, caso os próximos indicadores confirmem uma nova aceleração da inflação. A coletiva de Kevin Warsh, porém, suavizou essa percepção.
… Embora tenha reiterado diversas vezes que a meta de inflação continua sendo de 2% e afirmado que o Fed “não hesitará em agir” se os preços permanecerem elevados, o presidente da instituição evitou sinalizar qualquer decisão antecipada para setembro.
… Ao contrário, insistiu que o Federal Reserve continuará avaliando um conjunto amplo de indicadores para conduzir a política monetária e que o mais importante é identificar a tendência da inflação, sem reagir a um único dado mensal.
… Ao mesmo tempo, reconheceu que a economia americana segue resiliente, que o mercado de trabalho permanece sólido e que o Fed ainda avalia até que ponto os choques de energia estão pressionando a inflação.
… Warsh pareceu preocupado em não decepcionar o mercado, soando ambíguo em algumas falas.
… Procurando desfazer a percepção de que sua gestão seria mais tolerante com uma inflação acima da meta, disse que houve uma “impressão equivocada” nesse sentido e reiterou que a estabilidade de preços continua sendo a prioridade da autoridade monetária.
… No fim do dia, prevaleceu entre os investidores a avaliação de que Warsh adotou uma postura relativamente mais dovish durante a coletiva.
… As apostas em uma alta dos juros em setembro, que chegaram a superar 80% nos últimos dias, recuaram para 57,4% no fechamento dos mercados, contra 42,6% de manutenção. Em outras palavras, o Fed deixou os investidores tão divididos quanto ele próprio se mostrou.
… Se o Comitê afirma que continuará monitorando os efeitos dos choques de energia sobre a inflação, a retomada da pressão sobre o petróleo certamente não ajuda a reduzir as expectativas de um novo aperto monetário nos próximos meses.
AGENDA CHEIA – O principal destaque da agenda internacional será o índice de preços de gastos com consumo (PCE) de junho, medida de inflação preferida do Fed e primeiro grande teste das expectativas para a política monetária americana após a decisão de ontem.
… O PCE será divulgado às 9h30, com a mediana das projeções apontando para queda de 0,1% no índice cheio e desaceleração da taxa anual de 4,1% para 3,6%. Já o núcleo deve subir 0,2% no mês, reduzindo a variação em 12 meses de 3,4% para 3,3%.
… No mesmo horário, será divulgada a preliminar do PIB americano do segundo trimestre, com expectativa de alta anualizada de 2,3%.
… Mais cedo, às 8h, o BoE anuncia sua decisão de política monetária e a expectativa é de manutenção da taxa em 3,75%, seguida de entrevista coletiva. O mercado estará atento a eventuais mudanças no tom da autoridade em meio à retomada da alta do petróleo.
… Ainda na Europa, o destaque será a primeira leitura do PIB do segundo trimestre da Zona do Euro (6h), cuja expectativa é de crescimento de 0,1% na comparação trimestral e de 0,5% em relação ao mesmo período do ano passado.
… Serão divulgados também os resultados do PIB da França, Alemanha e Itália.
NO BRASIL – O destaque é a Pnad Contínua, às 9h, com expectativa de recuo da taxa de desemprego de 5,6% para 5,4%.
… Nesta quarta-feira, o Ministério do Trabalho antecipou a divulgação do Caged, que mostrou a criação de 145,2 mil vagas formais em junho, acima das expectativas do mercado, mas inferior ao resultado de junho do ano passado e o menor para o mês desde 2020.
… Para o Bradesco, os dados reforçam a percepção de perda gradual de fôlego nas contratações e de crescimento mais moderado dos salários, em linha com o cenário de desaceleração da economia.
… Antes, às 8h, sai o IGP-M de julho, com mediana indicando deflação de 1,03%, após recuo de 0,50% em junho. A queda dos preços industriais no atacado deve levar à segunda variação negativa consecutiva do índice na margem.
… Às 8h30, o Banco Central divulga a nota de política monetária e operações de crédito referentes ao mês de junho.
… Às 11h, a arrecadação federal de junho deve somar R$ 261,6 bilhões, segundo a mediana das projeções do Broadcast, o que representaria alta real de cerca de 6,5% em relação ao mesmo mês do ano passado.
… O desempenho continua sendo sustentado principalmente pelos recolhimentos com o Imposto de Importação.
… Às 14h30, o Tesouro apresenta o resultado primário do governo central, cuja mediana das projeções aponta para um déficit de R$ 47,2 bilhões.
… A expectativa é de que o aumento das despesas discricionárias, incluindo a execução de emendas parlamentares e outros gastos não obrigatórios, continue pressionando as contas públicas, apesar da arrecadação ainda robusta.
GALÍPOLO – O presidente do Banco Central participa nesta quinta-feira, às 15h, da reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN).
BALANÇOS – O recrudescimento da guerra pega a temporada do 2TRI no auge, com as big techs dividindo as atenções em Wall Street.
… No after hours, a ação da Meta caiu 7,45%, apesar de ter apresentado receita acima do esperado, mas decepcionou no lucro e elevou a projeção de investimentos em infraestrutura de IA para este ano, aumentando as preocupações com o ritmo de expansão dos gastos.
… Já a Microsoft subiu 8,83%, reforçando o otimismo com a inteligência artificial, ao superar as estimativas de receita, impulsionada pelo crescimento da computação em nuvem e do Azure, que ultrapassou US$ 100 bilhões em receita anual pela primeira vez.
… Ainda no after hours, a Qualcomm recuou 4,68% com lucro e receita abaixo das expectativas, atribuindo o desempenho ao aumento dos custos de memória e de outros insumos, embora tenha reafirmado a estratégia de repassar parte dessas pressões aos preços de seus produtos.
… A Pilgrim’s Pride, processadora de frango controlada pela JBS, também decepcionou, com lucro 96% menor, pressionada pela queda dos preços da carne de frango nos Estados Unidos, em um cenário de crescimento da oferta acima da demanda. A ação caiu 2,50%.
… Hoje, mais duas Magníficas divulgam resultados, Amazon e Apple, após o fechamento do mercado em Nova York.
… Na Europa, os destaques são AB InBev, Anglo American, Shell, ING e Société Générale, entre outras empresas.
VALE – Na B3, a grande expectativa é para o balanço da mineradora, que será divulgado após o fechamento do mercado. Após um relatório de produção considerado sólido, a Vale deve apresentar recuo no lucro do segundo trimestre, mas com melhora do desempenho operacional.
… A média das estimativas compiladas pelo Prévias Broadcast aponta para um lucro líquido de US$ 1,89 bilhão, queda de 10,8% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto o Ebitda deve avançar cerca de 13%, para US$ 3,87 bilhões.
… Analistas destacam a resiliência dos preços realizados do minério de ferro, o bom desempenho do cobre e a evolução dos custos como os principais pontos de atenção para a reação das ações.
USIMINAS – Antes da abertura do mercado, a siderúrgica divulga o balanço do segundo trimestre.
… A média das estimativas compiladas pelo Prévias Broadcast aponta para lucro líquido de R$ 320 milhões, alta de cerca de 150% na comparação anual, e Ebitda ajustado de R$ 704 milhões, avanço de 73%.
… O mercado deve acompanhar principalmente a evolução dos custos da mineração e a capacidade da companhia de preservar margens na divisão de aço, em meio à estratégia de priorizar rentabilidade em vez de volume.
AMBEV – Também antes da abertura, a Ambev divulga o balanço do segundo trimestre.
… A média das estimativas aponta para lucro líquido de R$ 3 bilhões, alta de 7,9% na comparação anual, com avanço também da receita e do Ebitda. O mercado espera que a operação de cerveja no Brasil continue liderando, beneficiada pela Copa do Mundo e por uma base fraca.
… Ainda hoje, após o fechamento, Multiplan e EcoRodovias divulgam seus resultados do segundo trimestre.
MOTIVA – Ontem à noite, a companhia divulgou balanço praticamente em linha com as expectativas do mercado. O lucro líquido ajustado somou R$ 663 milhões, enquanto o Ebitda ajustado ficou em R$ 2,37 bilhões e a receita líquida em R$ 3,63 bilhões.
BDM LIVE – Entrevista hoje, às 10h30, o head de Research da Genial Investimentos, Eduardo Nishio.
… A live será conduzida pelo editor-chefe Téo Takar e irá debater a expectativa para os balanços das blues chips no segundo trimestre, como a Vale. O BDM Live será transmitido pelo canal YouTube do Bom Dia Mercado.
CURTAS DA POLÍTICA – O governo brasileiro repudiou a decisão dos Estados Unidos de prorrogar por mais um ano a declaração de emergência nacional em relação ao Brasil, classificando como “descabida” a alegação de que o País representa uma ameaça à segurança americana.
… Em nota, a Secom afirmou que a medida reitera acusações “infundadas e inverídicas”, reafirmou a soberania brasileira e defendeu a atuação do STF e das instituições nacionais.
BRB. A Advocacia-Geral da União (AGU) e o Ministério da Fazenda intensificaram as negociações com os grandes bancos para destravar o aporte de R$ 6,6 bilhões ao Banco de Brasília (BRB).
… A operação continua enfrentando resistência das instituições financeiras, que pedem garantias adicionais antes de participar do socorro. A expectativa é concluir a capitalização até o fim de agosto.
GÁS NATURAL. O Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) realiza reunião extraordinária nesta quinta-feira para votar mudanças na política de comercialização do gás natural da União.
… A proposta prevê priorizar o abastecimento de setores industriais estratégicos, como as indústrias química e siderúrgica.
TCU. O Tribunal de Contas da União recomendou que o governo deixe de incluir nas projeções fiscais receitas de leilões de petróleo sem parâmetros técnicos robustos.
… A Corte também determinou ajustes no sistema de monitoramento das emendas Pix após identificar irregularidades na maior parte dos repasses fiscalizados e deu prazo para o Ministério da Saúde apurar transferências acima dos limites previstos a Estados e municípios.
PASSOU PANO? – Se nem o contra-ataque do petróleo a US$ 90 e tampouco o racha no placar do juro sensibilizaram Warsh a transmitir uma mensagem mais hawkish, coube a parte do mercado ler que o Fed pode ficar atrás da curva.
… Seu argumento, na coletiva, de que cinco anos de inflação acima da meta não podem ser curados em nove semanas é realista, mas só reforçou o contexto de desconfiança sobre uma postura excessivamente tolerante.
… Escolhido por Trump, Warsh assumiu sob algumas suspeitas de ter sido colocado para fazer valer a influência dovish. Se vestir este figurino, pode passar o recado de estar negociando com o inegociável: o combate à inflação.
… A interpretação de leniência predominou e, aqui e lá fora, os juros curtos caíram e os longos subiram, porque é a lei da compensação: se o Fed não brigar contra os preços agora, vai ter que correr atrás do prejuízo à frente.
… Para o BofA, a inclinação da curva dos Treasuries e a queda do dólar provam que a credibilidade do Fed está em xeque, depois de o yield do T-bond de 30 anos ter escalado para a máxima em quase 20 anos, a 5,205% (de 5,091%).
… O retorno da Note de 10 anos subiu a 4,672% (contra 4,600% na véspera) e o de 2 anos caiu a 4,237% (de 4,275%).
… Os juros domésticos reproduziram à risca a postura externa, recuando nos contratos curtos e subindo nos longos.
… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,850% (de 13,870% no ajuste anterior); Jan/28, 13,975% (contra 13,976% na véspera); Jan/29, 14,250% (14,223%); Jan/31, 14,515% (14,467%); e Jan/33, 14,655% (14,604%).
… Apesar da surpresa com os dados de emprego mais fortes do que o esperado medidos pelo Caged, o dado não influenciou, porque profissionais avaliam que o mercado de trabalho aquecido segue perdendo fôlego gradualmente.
… Em junho, foram criados 145,1 mil de postos de trabalho com carteira assinada, acima do consenso de 110 mil.
… A forma pouco conservadora como Warsh se posicionou ontem causou especial desconforto diante do novo repique do petróleo, que aos olhos de muita gente no mercado, merecia incorporar maior dose de cautela pelo Fed.
… Após três fortes quedas e um breve período de negociações diplomáticas, o petróleo disparou com Trump decidindo retaliar com intensidade um ataque surpresa do Irã contra instalações americanas no Oriente Médio.
SEJA FEITA A VOSSA VONTADE – A percepção de que o dissenso no placar do Fed não causou constrangimento em Warsh levantou questionamentos sobre o rigor técnico na condução da política monetária e derrubou o dólar.
… O câmbio duvidava de uma abordagem mais relaxada sobre a inflação e, surpreendido, o índice DXY caiu 0,52%, a 100,886 pontos, com alta do euro (+0,51%, a US$ 1,1458), libra (+0,41%, a US$ 1,3359) e iene (163,44 por dólar).
… Warsh vai priorizar o crescimento (ao invés da inflação) até ser “encurralado”, acredita Steven Blitz (TS Lombard). “A estratégia de absorver golpes enquanto ganha tempo só funciona por um tempo. Depois disso, cuidado”, adverte.
… Rafael Rondinelli (da MAG) qualificou a postura de Warsh como “hawkish talk, dovish walk”, com inclinação para a paciência. A perspectiva de que o Fed possa demorar mais para reagir enfraqueceu o dólar também aqui.
… Além disso, o petróleo caro foi vantajoso para o real contra a moeda americana, que caiu 0,27%, a R$ 5,1084.
… A percepção de certo descompromisso de Kevin Warsh na briga contra a inflação, apesar do rali do petróleo, abalou os nervos das bolsas em Nova York, que também estão tendo de lidar com o medo dos gastos em IA.
… À espera dos balanços da noite de ontem da Meta e da Microsoft, o Nasdaq afundou 1,74%, para 24.442,94 pontos, o S&P 500 perdeu 1,52%, aos 7.316,15 pontos, e o Dow Jones caiu 2,19%, fechando em 51.594,14 pontos.
… Não foi diferente por aqui o humor do Ibovespa, que registrou baixa de 1,52% e terminou na mínima de 173.885,34 pontos, com giro de R$ 22,8 bilhões. Além efeito Warsh, também pegou mal o balanço do Santander.
… A unit do banco desabou 7,37%, para R$ 25,63. A repercussão negativa ao resultado trimestral levou o valor de mercado da instituição a cair para R$ 96,7 bilhões, pior nível desde março do ano passado (em torno de R$ 94 bi).
… O setor financeiro caiu ontem em bloco: Itaú PN registou desvalorização de 2,43% (R$ 41,82) e Bradesco PN recuou 2,24% (R$ 18,35), ambos nas mínimas do dia. BB ON perdeu -0,24% (R$ 20,78) e BTG unit, -2,11% (R$ 54,66).
… Na véspera da divulgação de seu balanço, Vale operou no campo negativo (-0,85%), a R$ 75,05. Petrobras (ON +2,35%, a R$ 47,51; e PN +1,92%, a R$ 42,00) seguiu o petróleo, no day after da prévia operacional da estatal.
… As ações da CSN despencaram 7,80%, para R$ 5,20, depois de o Broadcast apurar que a companhia deve anunciar nos próximos dias uma emissão de títulos de dívida no exterior (bonds) para buscar cerca de US$ 1 bilhão.
CIAS ABERTAS NO AFTER – BRADESCO aprovou aumento de capital de até R$ 10 bilhões por meio da emissão de novas ações. As controladoras assumiram compromisso firme de subscrever até R$ 8 bilhões.
… O banco também decidiu antecipar o pagamento de JCP R$ 0,483 por ON e R$ 0,531 PN para 15 de setembro.
PETROBRAS. Conclusão da perfuração do poço na Foz do Amazonas foi adiada para o fim de agosto, segundo documento enviado ao Ibama, informou a Folha.
TAESA. ONS autorizou a energização de reforço na concessão ATE, que passará a receber RAP adicional de cerca de R$ 19 milhões no ciclo 2026/2027.
EQUATORIAL informou que o volume de energia distribuída cresceu 5,4% no segundo trimestre, para 15.714 GWh. A base de consumidores aumentou 2,9% e as perdas caíram para 17,9%.
ENEL SÃO PAULO teve lucro líquido de R$ 214,6 milhões no segundo trimestre, alta superior a 100% ante um ano antes. A receita líquida cresceu 8,3%, para R$ 5,87 bilhões, e o Ebitda avançou 26,8%, para R$ 1,13 bilhão.
INTELBRAS teve lucro líquido de R$ 158,3 milhões no segundo trimestre, alta de 16,1% ante um ano antes. A receita caiu 7,8%, para R$ 1,14 bilhão, enquanto o Ebitda avançou 9,4%, para R$ 168,9 milhões…
… Conselho aprovou o pagamento de R$ 93,4 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,2856364 por ação, com pagamento em 14 de agosto.
EDUCAÇÃO. Bradesco BBI elevou a recomendação da Cogna para compra e passou a apontar a companhia como sua preferida no setor de educação. Paralelamente, rebaixou a recomendação da Ânima para neutra…
… Além disso, manteve a recomendação de compra para Yduqs, Vitru e Afya.
CASAS BAHIA. Itaú BBA retomou a cobertura com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 1.
GAFISA. Fator Capital reduziu participação de 7,421% para 4,77% do capital social.
PARANAPANEMA reduziu o prejuízo líquido em 33,1% no primeiro trimestre, para R$ 88,2 milhões. O Ebitda permaneceu negativo em R$ 31,1 milhões, mas melhorou 33% na comparação anual.
