*Bom Dia Mercado*
Terça Feira, 13 de Janeiro de 2.026.
*CPI de dezembro pega Fed sob ataque*
... JPMorgan abre a temporada dos balanços no 4Tri em Nova York, enquanto a divulgação do CPI de dezembro nos Estados Unidos (10h30) ganha importância especial após os resultados incompletos de novembro, prejudicados pelo shutdown. No pano de fundo, a investigação criminal aberta por Trump contra Powell foi duramente condenada e coloca em xeque a autonomia do novo Fed. Ainda as ameaças geopolíticas de Washington, que agora atingem também o Irã, mantêm a insegurança dos investidores globais. Aqui, uma trégua do TCU com o BC sobre o caso Master deu alívio relativo ao mercado. Na agenda, o volume de serviços (9h) é o destaque, com desaceleração prevista sobre outubro.
REPÚBLICA DAS BANANAS – Repercutiu muito negativamente a decisão do presidente Trump de iniciar uma investigação criminal contra Powell, renovando os temores de que a independência do Fed estará em risco com o novo comando da instituição a partir de maio.
... O Departamento de Justiça dos Estados Unidos abriu um processo apontando supostas irregularidades na reforma da sede do Federal Reserve, orçada em US$ 2,5 bilhões, levando o próprio Powell a gravar um vídeo para acusar a Casa Branca, nesse domingo.
... Segundo ele, “esta ação sem precedentes deve ser vista no contexto mais amplo das ameaças e pressões contínuas do governo Trump contra a política monetária que não segue as preferências do presidente” [juros mais baixos].
... Várias manifestações rechaçaram a nova investida de Trump, incluindo de ex-presidentes, como Ben Bernanke, Alan Greenspan e Janet Yellen, que alertaram, em um posicionamento conjunto, sobre os riscos de minar a independência do Fed.
... Eles compararam o ataque ao que acontece em países emergentes, com “instituições fracas”, onde “a ingerência política da política monetária tem consequências altamente negativas para a inflação e o funcionamento de suas economias”.
... Na mesma linha, o CEO da Eurasia, Ian Bremmer, disse que foi uma ação de “república de bananas”, uma expressão usada de forma pejorativa para se referir a países da América Latina e do Caribe, como o Brasil já foi chamado várias vezes.
... Para o conselheiro econômico-chefe da Allianz, Mohamed El-Erian, a investigação tem potencial para minar ainda mais a credibilidade do Fed.
... Também os senadores republicanos expressaram preocupação com as ameaças a Powell, que envolvem a confiança no BC americano.
... No X, Thom Tillis afirmou que não há mais dúvidas de que assessores do governo Trump estariam atuando para acabar com a independência do Fed. Kevin Kramer disse que considera Powell um “mau presidente do Fed”, mas que não acredita que ele seja um criminoso.
... E a senadora republicana Lisa Murkowski declarou apoio ao plano de Thom Tillis de bloquear as indicações de Trump para o Fed enquanto o processo criminal perdurar.
... No Axios, Bessent alertou Trump em privado de que a investigação sobre Powell havia “causado uma confusão” e corria o risco de desestabilizar os mercados, enquanto a Casa Branca negou que o presidente tenha instruído o Depto de Justiça a investigar Powell.
... A preocupação é o que virá depois de Powell, cujo mandato expira em maio, e quanto um nome indicado por Trump seguirá suas vontades.
MAIS TRUMP – Em outra frente, os riscos geopolíticos seguem no radar e movimentando Washington.
... Trump foi à sua rede Truth Social para avisar que qualquer país que faça negócios com o Irã pagará uma tarifa de 25% sobre todas as transações comerciais com os Estados Unidos. A decisão teria efeito imediato e não permite recursos.
... No WSJ, autoridades dos Estados Unidos pedem que Trump tente a diplomacia antes de atacar o Irã. A Casa Branca avalia uma oferta dos iranianos para iniciar conversas sobre seu programa nuclear, porém, avisa que “não tem medo” de usar a força militar contra o país.
... Já o governo iraniano disse que continua aberto a conversar com os Estados Unidos, mas ameaçou atacar bases americanas no Oriente Médio se for alvo de um bombardeio. Os protestos em Teerã já deixaram mais de 600 mortos e mais de 10 mil presos.
O TARIFAÇO – Ainda na Truth Social, Trump disse que se a Suprema Corte derrubar a cobrança de tarifas, os prejuízos chegariam a “centenas de bilhões de dólares”, sem contar o valor que países e empresas teriam que pagar pelos investimentos que estão fazendo.
... “Seria um caos completo e praticamente impossível para o nosso país arcar com os custos”, escreveu o presidente.
... A Suprema Corte dos Estados Unidos deve julgar a legalidade do tarifaço amanhã, quarta-feira.
CPI NOS EUA – A “suavidade artificial", como definiu o Wells Fargo, do dado de inflação de novembro, com o período de coleta afetado pelo shutdown, deve transferir alguma inércia de alta para o resultado do indicador de dezembro.
... O índice cheio deve acelerar de 0,2% para 0,3% de um mês para o outro e o núcleo, de 0,20% para 0,35%. Na base anual, o CPI deve manter o ritmo de 2,7% de novembro e o core deve subir de 2,6% para 2,7%. Às 10h30.
... Se vierem em linha com o esperado, os números devem manter a aposta principal de queda do juro em junho.
... Também às 10h30, saem os dados da pesquisa semanal ADP, com as vagas criadas no setor privado dos Estados Unidos.
... Ainda na agenda americana, saem as vendas de moradias novas em setembro e outubro (12h).
... Dois dirigentes do Fed falam: Alberto Musalem (12h) e Tom Barkin (18h). O presidente do BoE, Andrew Bailey, tem evento às 6h.
... O balanço do JPMorgan será divulgado antes da abertura em Nova York. Previsão é de um lucro de US$ 4,85 por ação.
MAIS AGENDA – A mediana das estimativas em pesquisa Broadcast indica crescimento de 0,1% para o volume de serviços em novembro, após alta de 0,3% em outubro. As estimativas variam de queda de 0,6% a alta de 0,5%.
... Na comparação anualizada, o indicador deve acelerar de 2,2% para 2,8%. As projeções variam de 1,2% a 4,1%.
... Os dados saem depois de a inflação do setor de serviços ter vindo elevada no IPCA de dezembro, o que entra como um argumento importante para o Copom confirmar as expectativas de só começar a cortar a Selic em março.
... A Fenabrave solta as vendas de veículos em dezembro às 11h30.
... Galípolo participa, às 9h, por videoconferência, das reuniões bimestrais do BIS. Já o presidente Lula vai à cerimônia de lançamento da plataforma digital da Reforma Tributária (15h).
O CASO MASTER – Após ser acusado pelo mercado de atuar como um “player político”, o TCU quer virar logo a página da crise com o Banco Central, iniciada nos últimos dias com suspeitas lançadas sobre a liquidação extrajudicial do Banco Master.
... Em reunião realizada nesta segunda-feira, o BC e o TCU assinaram uma espécie de “acordo de cavalheiros” para estender a bandeira branca.
... Dois técnicos do Tribunal de Contas da União farão uma visita hoje a diretores do Banco Central para definir os critérios da inspeção nos documentos sobre a liquidação do Master, que deve durar menos de um mês.
... “Vamos entregar os resultados desse processo o mais rápido possível para dar tranquilidade institucional”, disse à Coluna do Estadão o presidente do TCU, ministro Vital do Rêgo. Tudo deve estar resolvido antes da primeira sessão do TCU após o recesso, no próximo dia 21.
... O relator do processo, o ministro Jhonatan de Jesus, que no último dia 5 havia autorizado a inspeção do BC (e recuado após pressões públicas, despachando o assunto para o plenário), saiu da reunião de ontem fazendo elogios ao presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo.
... Sob reserva, um integrante da Corte disse que o TCU sabe “a hora de esticar a corda e a hora de pôr o pé no acelerador”.
BRB – O Banco de Brasília informou que está em fase de estudo para avaliar a viabilidade de contratar um parceiro que auxilie na recuperação dos ativos adquiridos do Banco Master. No fim de semana, Lauro Jardim/Globo noticiou que o BRB havia contratado a CV Partners.
... Como o Valor mostrou, a nova gestão do BRB tem tomado uma série de medidas para conter a crise com o Master.
... A denúncia da PF, segundo a qual R$ 12,2 bilhões em carteiras de crédito teriam sido fabricadas pelo Master e compradas pelo BRB, tem o potencial de gerar perdas bilionárias para o banco distrital. O tamanho do buraco, porém, ainda é incerto.
DÍVIDA/PIB – O Tesouro piorou de forma relevante a trajetória da dívida bruta, projetando aceleração mais forte do endividamento a partir de 2027. A DBGG deve chegar a 86,1% do PIB naquele ano e atingir pico de 88,6% em 2032, bem acima das estimativas do relatório de julho.
... A deterioração reflete juros mais elevados, menor crescimento nominal do PIB e, sobretudo, um resultado fiscal menos superavitário, impactado pela PEC 136, que retirou os precatórios do limite de gastos e estabeleceu regra gradual de reincorporação à meta.
... As despesas com sentenças judiciais fora da meta devem alcançar R$ 98,7 bilhões em 2028, mantendo pressão fiscal no médio prazo, apesar da promessa de maior previsibilidade a partir de 2027.
... As projeções constam da 7ª edição do Relatório de Projeções Fiscais, referente a dezembro, e divulgado nesta segunda-feira.
NOVO MINISTRO – Wellington César Lima e Silva, advogado da Petrobras, deve ser anunciado por Lula para o Ministério da Justiça nesta semana, segundo fontes da Folha, em uma articulação do líder do governo no Senado, Jaques Wagner, e do ministro Rui Costa.
... Hoje à frente do departamento jurídico da Petrobras, por indicação do próprio Lula, Lima e Silva estreitou a relação com o presidente quando ocupou a Secretaria de Assuntos Jurídicos da Presidência da República, no primeiro governo Lula.
... Com a saída de Ricardo Lewandowski, o governo cogita enterrar a PEC da Segurança após perder o controle do texto no Congresso (Globo).
ELEIÇÃO PRESIDENCIAL – Zema contraria o presidente nacional do PP, senador Ciro Nogueira, e nega a possibilidade de ser vice em chapa de Flávio Bolsonaro. Diz que irá até o final com sua pré-candidatura ao Planalto.
... Já o presidente da Câmara, Hugo Mota (Republicanos), disse nesta segunda-feira que irá aguardar gestos do presidente Lula antes de definir se irá apoiar a reeleição do petista nas eleições de outubro deste ano. Em entrevista à imprensa da Paraíba.
... Amanhã, quarta-feira, a Quaest divulga nova pesquisa eleitoral sobre a corrida presidencial.
NÃO PASSARÁ – Apesar da escalada de ataques à independência do Fed, o mercado global absorveu o estresse do início do dia e operou com “complacência excessiva” ao episódio, na visão da ex-presidente do Fed Janet Yellen.
... O abalo parece ter sido contido pela percepção de que a ofensiva do governo Trump contra Powell e o BC americano não deve prosperar com facilidade, encontrando resistência até mesmo no núcleo aliado de Washington.
... O alerta de Bessent de que a investigação federal contra Powell cria “um caos” e pode ser prejudicial para os mercados financeiros dá a medida de como a estratégia de pressão pode ter sido desastrada e um tiro no pé.
... Comenta-se no mercado que o feitiço pode virar contra o feiticeiro e que a investida de Powell por juros mais baixos possa reverter no efeito oposto nos negócios, puxando as taxas de longo prazo, ao invés de derrubá-las.
... Segundo a Capital Economics, a reação do mercado ontem foi limitada, mas a alta dos yields dos Treasuries longos mostra que, mesmo que Trump force um Fed dovish, o resultado pode ser um aperto das condições financeiras.
... O retorno do T-Bond de 30 anos foi a 4,838% (de 4,817% no pregão anterior) e o de 10 anos, 4,186% (de 4,166%).
... A tentativa renovada de interferência política no Fed derrubou o dólar, com o DXY em queda de 0,27%, a 98,862 pontos. O euro subiu 0,31%, a US$ 1,1667, e a libra ganhou 0,46%, a US$ 1,3464. Já o iene caiu 0,13%, a 158,19/US$.
... Operando em dois tempos, as bolsas americanas abriram mal, mas depois viraram para o positivo, garantindo até recordes de fechamento para o Dow Jones (+0,17%, a 49.590,20 pontos) e o S&P 500 (+0,16%, a 6.977,27 pontos).
... O Nasdaq avançou 0,26%, aos 23.733,904 pontos. Além da avaliação de que não será fácil roubar a independência do Fed, também o otimismo no setor de tecnologia contribuiu para amortecer a tensão no mercado acionário.
... Os papéis da Alphabet subiram 1,00%, depois de relatos na imprensa de que a Apple escolheu a plataforma de inteligência artificial Gemini, da controladora do Google, para integrar a assistente virtual já neste ano.
NA DEFENSIVA – Apesar de Nova York ter baixado a tensão com a tentativa de Trump de tosar a liberdade do Fed, o Ibovespa não conseguiu acompanhar a reação externa e fechou perto do zero a zero (-0,13%, a 163.150,35 pontos).
... Além do ambiente de cautela com o gesto para enquadrar Powell, o mercado aqui continuou monitorando a crise do Master e operou ainda sob a ansiedade da primeira pesquisa eleitoral do ano (divulgação da Quaest amanhã).
... O destaque negativo ficou com os papéis dos bancos: Itaú (-0,90%) fechou na mínima de R$ 39,49), Bradesco (PN -0,76%, a R$ 18,40; e ON -0,94%, a R$ 15,73) e Santander (-0,47%; R$ 33,96). BB fechou estável (+0,05%; R$ 21,87).
... Sob o clima de menor apetite por risco, nem as ações das blue chips das commodities conseguiram faturar mais expressivamente os ganhos de quase 1% do minério de ferro e do petróleo, que reagiu à escalada da violência no Irã.
... Vale ficou praticamente estável (+0,03%; R$ 74,74) e Petrobras (ON +0,16%, a R$ 31,95; e PN +0,20%, a R$ 30,36) também teve um comportamento tímido, em dia de avanço do petróleo Brent para março (+0,83%), a US$ 63,87.
... Uma boa notícia para a bolsa foi que o BofA elevou a recomendação para as ações do Brasil, sugerindo aos clientes exposição acima da média de mercado (overweight”), contra marketweight (exposição em linha com a média) antes.
... A melhora foi justificada pela confiança do banco em um “ciclo profundo de cortes de juros em 2026”.
... A curva a termo aponta 100% de chance de a flexibilização da Selic começar na reunião de março do Copom.
... Os contratos futuros dos juros devolveram parcialmente ontem a pressão da última sexta-feira provocada pelo desconforto com a inflação do setor de serviços no IPCA de dezembro e ainda pelo desemprego menor do payroll.
... No fechamento, o contrato de DI para Janeiro de 2027 marcou 13,730% (contra 13,758% no ajuste anterior); Jan/29 furou os 13%, a 12,995% (de 13,063%); Jan/31, 13,285% (de 13,357%); e Jan/33, 13,450% (de 13,520%).
... No câmbio doméstico, o dólar descolou do exterior, onde perdeu valor, como se viu, com a ingerência política de Trump. Aqui, subiu de leve (+0,12%), a R$ 5,3725. Operadores apontaram ao Valor fluxo pontual de saída de dólar.
CIAS ABERTAS NO AFTER – VALE divulgará seus resultados de produção e venda referentes ao quarto trimestre de 2025 no próximo dia 27 de janeiro, após o fechamento do mercado...
... Os resultados financeiros da mineradora serão divulgados no dia 12 de fevereiro, também após o fechamento da bolsa; a teleconferência será realizada em 13 de fevereiro, às 11 horas...
... Capital World Investors (CWI) passou a deter 227.690.911 de ações ordinárias da companhia, representando 5,02% do total dos papéis emitidos pela empresa...
... Conforme dados mais recentes, a CWI não detinha participação relevante anterior.
ASSAÍ arquivou perante a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) documento que tem por finalidade cancelar o registro da companhia no mercado americano e encerrar suas obrigações de divulgação.
YDUQS pagará o valor de R$ 150 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,5691 por ação, no dia 6 de fevereiro; ex a partir de 29 de dezembro.
MOTIVA. O tráfego total de veículos nas concessões rodoviárias administradas avançou 5,4% em dezembro de 2025 na comparação com igual mês de 2024. No acumulado de 2025, a alta foi de 2,4%.
AZZAS. O conselho de administração aprovou a terceira emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor total de R$ 500 milhões.
AZUL. Acionistas aprovaram em assembleias realizadas nesta segunda-feira (12) a conversão da totalidade das ações
preferenciais em ordinárias...
... Operação será feita na proporção de 75 ações ordinárias para cada ação preferencial, resultando na extinção das ações preferenciais da companhia; decisão foi tomada por ampla maioria...
... Ao todo, serão convertidas 724,7 bilhões de ações preferenciais, passando o capital social da Azul, de R$ 14,57 bilhões, a ser representado por 55 trilhões de ações ordinárias.
MERCADO LIVRE demitiu 119 funcionários na América Latina nos últimos dias, sendo 38 deles no Brasil.
