*Rosa Riscala: Guerra amplia risco energético*
… A guerra entre Estados Unidos e Irã voltou a dominar os mercados, ao ampliar o risco de interrupção das duas principais rotas de exportação de petróleo do Oriente Médio. No eletrônico, o Brent já superava US$ 95 por barril, recolocando a inflação no centro das atenções. Nesse ambiente, a decisão de juros do BCE e a entrevista de Christine Lagarde – principal destaque da agenda – ganham importância adicional para as expectativas de política monetária na Europa. Enquanto isso, os balanços das big techs americanas decepcionaram no after hours em Nova York. Em um dia esvaziado de indicadores, o foco no Brasil fica no evento da XP, que começa hoje, com a participação de Janet Yellen.
ENERGIA SOB ATAQUE – A guerra entre Estados Unidos e Irã ganhou uma nova dimensão nesta quarta-feira, ao passar das ameaças ao risco concreto de interrupção das principais rotas de exportação de petróleo do Oriente Médio.
… Depois de dias concentrado no Estreito de Ormuz, o mercado voltou a ampliar o prêmio de risco sobre a commodity com a possibilidade de que o conflito também comprometa a navegação no Mar Vermelho.
… Isso transformaria os dois principais corredores marítimos da região em focos simultâneos de preocupação.
… O petróleo já havia encerrado a quarta sessão consecutiva de alta no mercado regular, levando o Brent acima de US$ 94, diante da perspectiva de bloqueio de Bab-el-Mandeb pelos houthis. Depois do fechamento dos mercados, porém, o cenário voltou a piorar.
… Os houthis afirmaram ter atacado dois petroleiros sauditas por violarem o bloqueio anunciado nesta semana.
… Pouco antes, a UK Maritime Trade Operations informou que uma embarcação havia sido atingida por um projétil na costa saudita do Mar Vermelho, provocando um incêndio a bordo. Com isso, o Brent voltou a acelerar e superou US$ 95 no mercado eletrônico.
… A escalada preocupa, porque o Mar Vermelho vinha sendo utilizado pela Arábia Saudita como alternativa ao Estreito de Ormuz.
… Se Ormuz já operava sob risco permanente de interrupção, a ameaça de ataques também à rota de Bab-el-Mandeb amplia significativamente a vulnerabilidade do abastecimento global e eleva o prêmio de risco incorporado aos preços do petróleo.
… Ao mesmo tempo, os efeitos da guerra começaram a atingir a infraestrutura regional.
… O Kuwait iniciou medidas de racionamento de eletricidade após ataques iranianos a instalações de energia, enquanto a Qatar Energy prepara a prorrogação até outubro da cláusula de força maior nas exportações de gás natural liquefeito.
… No campo militar, os Estados Unidos realizaram o 12º dia consecutivo de ataques contra alvos iranianos.
… Donald Trump endureceu novamente o discurso, ao ameaçar destruir pontes e usinas de energia do Irã caso embarcações voltem a ser atacadas em Ormuz. Teerã respondeu reiterando a doutrina do “olho por olho”, prometendo retaliar qualquer novo ataque.
… Ainda considerou alvos legítimos os países que apoiarem Washington e advertiu que a rota ao sul do Estreito de Ormuz está minada.
… Mais do que acompanhar o avanço das operações militares, investidores procuram medir até que ponto o conflito poderá comprometer o fluxo de petróleo e gás do Oriente Médio, principal fator por trás da nova rodada de alta das commodities energéticas.
GUERRA X BCE – A nova escalada da guerra no Oriente Médio também recolocou a política monetária da zona do euro sob os holofotes.
… O Banco Central Europeu anuncia sua decisão de juros às 9h15, seguida da entrevista da presidente Christine Lagarde, às 9h45, em um ambiente marcado pela alta do petróleo e pelas incertezas em torno do abastecimento global de energia.
… A expectativa predominante continua sendo de manutenção da taxa de depósito em 2,25%, mas analistas avaliam que os riscos geopolíticos passaram a reforçar a possibilidade de um discurso mais cauteloso de Lagarde.
… Embora um aumento de juros já nesta reunião seja considerado pouco provável, dirigentes da instituição vêm destacando que a retomada das tensões no Oriente Médio elevou os riscos para a inflação, mantendo setembro como uma reunião em aberto.
… O mercado acompanhará principalmente as sinalizações de Lagarde sobre os efeitos da alta dos preços da energia e da ameaça às rotas de exportação de petróleo para o cenário inflacionário para projetar a política monetária nos próximos meses.
BIG TECHS NO AFTER HOURS – Enquanto a guerra continua influenciando o comportamento do dólar e dos Treasuries, as bolsas em Nova York passaram a quarta-feira à espera dos balanços de duas “magníficas” – Alphabet e Tesla – além da IBM, divulgados após o fechamento.
… A Alphabet apresentou lucro e receita acima das estimativas, impulsionados pelo avanço de 82% do Google Cloud e pela expansão dos negócios ligados à inteligência artificial.
… Apesar dos números fortes, as ações caíram 3,31% no after hours, depois que a companhia revelou fluxo de caixa livre negativo, refletindo o aumento dos investimentos em infraestrutura de IA.
… A Tesla também decepcionou. O lucro ficou abaixo das projeções, enquanto o fluxo de caixa livre caiu pela primeira vez em mais de dois anos, pressionado pelo aumento dos investimentos em inteligência artificial e robótica.
… Embora a receita e as vendas de veículos tenham superado as expectativas, as ações recuaram 4,08% no mercado eletrônico.
… A IBM divulgou lucro inferior ao esperado e reduziu a projeção de crescimento da receita para o ano. Ainda assim, as ações caíram menos no after hours (-0,40%), em reação mais favorável do que o mercado temia após o alerta feito pela companhia na semana passada.
… Os balanços reforçam que, nesta temporada, bater as estimativas já não basta. Em um mercado dominado pela corrida da inteligência artificial, investidores passaram a dar mais peso à geração de caixa, ao nível dos investimentos e às perspectivas para os próximos trimestres.
HOJE – A temporada de balanços continua movimentando os mercados internacionais nesta quinta-feira.
… Em Nova York, os destaques ficam por conta dos resultados de American Airlines, antes da abertura, e da Intel, após o fechamento.
… Na Europa, investidores acompanham os números de UniCredit, BNP Paribas e Carrefour, que ajudam a medir o ritmo da atividade.
… Na B3, não há balanços previstos para hoje; só a teleconferência da WEG, às 11h.
RESPOSTA AO TARIFAÇO – No dia em que entrou em vigor a tarifa de 25% sobre produtos brasileiros, o governo lançou o Brasil Soberano 3, que disponibilizará R$ 18,5 bilhões em linhas de crédito para empresas afetadas pelas medidas impostas pelos Estados Unidos.
… O programa será financiado com R$ 5 bilhões do BNDES e R$ 13,5 bilhões do Tesouro, provenientes de linhas anteriores não utilizadas que, por serem reembolsáveis, não terão impacto sobre o resultado primário, segundo o ministro do Planejamento, Bruno Moretti.
… O plano amplia o alcance das versões anteriores e passa a atender empresas atingidas tanto pelas tarifas da Seção 232 quanto pelas da Seção 301, além de exportadores prejudicados pela guerra no Oriente Médio – beneficiando entre mil e 1,4 mil empresas.
… Ao mesmo tempo, o governo reafirmou que a prioridade continua sendo a negociação com Washington.
… Apesar de manter a Lei da Reciprocidade como instrumento disponível, ou “uma carta na manga”, ministros repetiram que a orientação do presidente Lula é buscar uma solução negociada e ampliar a diversificação dos mercados externos.
… O MDIC afirmou que o programa já foi estruturado para absorver uma eventual nova tarifa de 12,5%, relacionada ao trabalho forçado, cuja confirmação é esperada ainda nesta semana. Segundo o ministério, a tendência é que não haja exceções neste caso.
… O maior receio é sobre a possibilidade de o governo Trump adotar a cumulatividade com as tarifas já em vigor.
… Também nesta quarta-feira, Washington avançou na preparação de um novo pacote tarifário para substituir as alíquotas temporárias que expiram na sexta-feira, para recompor a arrecadação perdida após decisões judiciais que limitaram parte das tarifas globais.
… O movimento reforça a percepção de que a política comercial americana continuará produzindo novos anúncios nas próximas semanas.
CURTAS DA POLÍTICA – Ciro Nogueira indicou que o PP deverá permanecer neutro na disputa presidencial, sem integrar a chapa de Flávio Bolsonaro. A decisão libera os diretórios estaduais para apoiar os candidatos mais competitivos em cada Estado.
… O dirigente também tem dito a aliados que não deve ser oposição ao Palácio do Planalto a partir de 2027, independentemente de quem vença as eleições de outubro, e que Lula parece hoje mais perto da vitória do que Flávio.
… O movimento amplia a percepção de isolamento político do senador na disputa pelo Palácio do Planalto.
MAIS UMA. O Estadão revelou que Flávio Bolsonaro recebeu R$ 500 mil por serviços advocatícios de uma empresa ligada ao esquema investigado do Banco Master. O senador confirmou o contrato, afirmou que a prestação de serviços foi legal e negou qualquer irregularidade.
PLANO SAFRA. Governo avalia que não será necessária suplementação orçamentária para bancar a equalização dos juros do Plano Safra 2026/27.
… Segundo a equipe econômica, os recursos já estão acomodados no Orçamento, afastando, por ora, o risco de pressão fiscal adicional este ano.
CORREIOS. O TCU alertou o governo para o risco fiscal de manter a universalização dos serviços postais sem um mecanismo transparente de compensação dos custos. Na avaliação do tribunal, o modelo atual apresenta desequilíbrio estrutural.
AGENDA FRACA – O investidor acompanha os pedidos semanais de auxílio-desemprego nos Estados Unidos (9h30).
… No Brasil, sem dados relevantes, o foco fica na participação da ex-secretária do Tesouro dos Estados Unidos e ex-presidente do Fed Janet Yellen na Expert XP, onde discutirá as perspectivas para a economia global.
BDM NA EXPERT XP – O Bom Dia Mercado também estará na Expert XP, que começa hoje em São Paulo com três dias do evento que é considerado o maior festival de investimentos. O BDM está na Arena Agro, junto ao estande do Canal Rural.
… Hoje e amanhã, os assinantes do BDM Online acompanharão entrevistas exclusivas com os grandes nomes do mercado.
FAREJANDO DINHEIRO – Desde a última sexta-feira, quando causou surpresa a “entrada-monstro” de quase R$ 2,5 bilhões de capital estrangeiro na B3, aumentou a percepção de que o k externo volta a olhar o Brasil com interesse.
… Profissionais de mercado identificaram ontem novos sinais de retomada do fluxo para cá. O apetite tem tudo a ver com uma reação em cadeia provocada pelo petróleo caro, que não para de escalar e volta a flertar com US$ 95.
… Estopim de tudo, o salto do barril levanta especulações de que o Copom pode frear o ciclo de cortes da Selic, torna o diferencial de juros (carry trade) mais favorável aos gringos, atrai dinheiro para cá, anima a bolsa e alivia o dólar.
… O câmbio ainda opera com o “plus a mais” do efeito positivo do petróleo para a balança comercial doméstica.
… Em queda há três pregões seguidos, a moeda norte-americana voltou ontem para a faixa de R$ 5,05 e terminou cotada no menor patamar em quase dois meses, a R$ 5,0517, em baixa de 0,43%, driblando a tensão da guerra.
… Simultaneamente, sob o forte fluxo comprador dos investidores estrangeiros, o Ibovespa desencantou: disparou mais de 4 mil pontos, quebrou uma sequência de cinco pregões negativos e retomou o patamar dos 177 mil pontos.
… Já os juros futuros embutiram prêmio de risco, com o investidor avaliando a chance de o Copom pausar ou encurtar o ciclo de afrouxamento monetário por causa das pressões inflacionárias decorrentes do petróleo.
… No fechamento, o DI para Janeiro de 2027 marcava 13,950% (de 13,927% no ajuste anterior); Jan/28, 14,205% (contra 14,143% na véspera); Jan/29, 14,490% (14,408%); Jan/31, 14,645% (14,593%); e Jan/33, 14,705% (14,658%).
… O choque de energia também agita as apostas para o Fed e, na ferramenta do CME, a chance de aperto monetário de 25 pontos-base em setembro já está em 55%, bem mais do que o dobro das estimativas de manutenção (22%).
… Diante desta perspectiva hawkish, a taxa da Note de dez anos se aproximou ontem do pico do ano e fechou a 4,660%, contra 4,631% no pregão anterior, enquanto o rendimento de dois anos subiu a 4,306% (de 4,263%).
… Ainda o BCE pode contratar hoje um aumento do juro para setembro, enquanto Trump e o Irã não dão o braço a torcer. De seu lado, a Bloomberg informou que até o BC japonês está aberto a elevar os juros mais rapidamente.
… Segundo a reportagem, o BoJ deve manter a taxa no final deste mês (dia 31), mas pode apertar a política monetária antes de seis meses, que é normalmente o prazo que demora para fazer uma transição de postura.
… Uma eventual ação antecipada responderia aos riscos de alta para a inflação e à fraqueza persistente do iene, que ontem fechou a 163,16 por dólar. O euro subiu 0,10%, a US$ 1,1414, e a libra operou de lado (-0,01%), a US$ 1,3373.
ONDE ESTÁ O OLLIE? – Está no conselho da Vale. Após semanas de tensão nos bastidores da mineradora, Manuel ‘Ollie’ de Sousa Oliveira foi eleito presidente do conselho de administração e promete trazer uma fase mais estável.
… Fontes do Broadcast acreditam que a eleição do executivo, considerado de perfil mais discreto do que o de Daniel Stieler, que renunciou, deve acalmar os ânimos, já que Ollie recebeu o apoio da Previ, acionista de referência.
… Ao mesmo tempo, ele se manteve como independente, o que pode dar mais equilíbrio a situações de divergência.
… Além da repercussão positiva à troca de cadeiras no conselho, os investidores celebraram ontem o relatório de produção e vendas da Vale no segundo trimestre, que projeta as expectativas para o balanço do próximo dia 30.
… O BofA qualificou os dados operacionais de “robustos” e reiterou a recomendação de compra para a Vale.
… O Itaú BBA revisou para cima sua estimativa para o Ebitda pro forma da companhia no segundo trimestre, para cerca de US$ 3,83 bilhões, após um desempenho de vendas acima do esperado e preços realizados melhores.
… As ações da Vale deslancharam 3,96%, para R$ 75,10, e ajudaram a dar um gás para o Ibovespa, que emplacou uma forte valorização de 2,44%, para os 177.547,57 pontos, com volume financeiro de R$ 22,6 bilhões.
… A presença do capital estrangeiro foi sentida não somente no movimento comprador da Vale, mas também da Petrobras, que pegou carona no petróleo (ON, +2,39%, a R$ 47,90; e PN, +2,21%, a R$ 42,58), e dos bancos.
… Bradesco PN avançou 2,26% (máxima de R$ 18,97); Itaú PN, +0,87% (R$ 42,90); e BB ON, +1,01% (R$ 21,09). Santander, que abre a temporada de balanços do setor financeiro na quarta-feira (dia 29), subiu 0,67% (R$ 26,95).
… Weg saltou 10,05% (R$ 46,74) e liderou com folga os ganhos do Ibovespa, após o balanço superar as expectativas.
… Além disso, participantes do mercado disseram ao Valor que o movimento parece ter sido intensificado por um “short squeeze”, quando o preço de um papel com alto nível de posições vendidas dispara de forma repentina.
… Nas bolsas em Wall Street, bateu uma dose de cautela antes dos balanços de Alphabet (-1,24%), Tesla (-1,30%) e IBM (-2,25%), diante das renovadas preocupações com a sustentabilidade dos investimentos na inteligência artificial.
… O contraponto ficou com a Super Micro Computer, que disparou quase 20%, após dobrar a projeção de margem bruta para o quarto trimestre fiscal. O Nasdaq foi o índice que mais caiu ontem: -0,57%, aos 25.690,90 pontos.
… O S&P 500 recuou 0,14%, a 7.498,96 pontos, e Dow Jones teve oscilação marginal (-0,01%), a 52.218,58 pontos.
CIAS ABERTAS NO AFTER – Conselho da VALE decidiu destituir Marcelo Gasparino por vazamento de informações confidenciais relativas à reunião do colegiado em junho. Medida ainda depende de aprovação em assembleia…
… Gasparino concorria à vaga de presidente do conselho, mas perdeu a disputa para o Ollie.
PETROBRAS recebeu R$ 1,7 bilhão em nova parcela do programa de subvenção à comercialização de diesel. O total acumulado chega a R$ 6,4 bilhões.
BANCO DO BRASIL prepara a operacionalização das linhas para renegociação de dívidas rurais previstas na MP 1.376, mas aguarda normas do CMN e do Ministério da Fazenda.
BRB negou que liquidez dependa de medidas extraordinárias e garantiu que segue honrando compromissos.
B3 anunciou Eduardo Neves, ex-Itaú Chile, como novo vice-presidente de tecnologia. O executivo assumirá o cargo nos próximos meses.
MBRF distribuirá R$ 579 milhões em dividendos intermediários, equivalentes a R$ 0,363649505 por ação, em 24/07.
MOTIVA anunciou mudanças em seu conselho de administração após receber renúncias de Eduardo Bunker Gentil, Mateus Gomes Ferreira e Roberto Egydio Setubal, eleitos para o órgão em abril de 2025…
… No lugar de Ferreira e Setubal, empresa elegeu João Zeferino Velloso Filho, executivo da Votorantim e conselheiro da CBA, e Frederico de Souza Queiroz Pascowitch, diretor-gerente de investimentos e gestão de portfólio da Itaúsa…
… Já a vaga deixada por Eduardo Bunker Gentil permanecerá aberta até a conclusão do processo de seleção de um novo conselheiro independente.
ECORODOVIAS. Citi reduziu o preço-alvo das ações de R$ 10 para R$ 9,60, mantendo recomendação de compra, antes dos resultados do segundo trimestre.
ONCOCLÍNICAS. Após 11 anos, o Goldman Sachs está desembarcando da rede de tratamento para câncer. O banco americano, que chegou a ter 93% da companhia antes de sua abertura de capital, em 2021, reduziu sua fatia…
… Hoje, tem apenas 0,7% e está vendendo essa participação residual no mercado, com a meta de zerar a posição, de acordo com fontes do Valor Econômico.
EUROFARMA pagará R$ 93 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,094001 por ação, em 27/07.
TRISUL lançou R$ 602,9 milhões em VGV no segundo trimestre, ante R$ 51,1 milhões um ano antes, enquanto as vendas cresceram 63,9%, para R$ 465,2 milhões.
MITRE aprovou programa de recompra de até 6,3 milhões de ações ordinárias, equivalentes a 10% dos papéis em circulação, com prazo de 18 meses.
OI. Acionista Victor Adler reduziu participação de 6,54% para 4,96% das ações preferenciais.
GRUPO ABRA, controlador da Gol, e a Etihad Airways avaliam o arrendamento sem tripulação de um Airbus A330-900, com início previsto para novembro de 2026.
