Call Matinal 1401

 Call Matinal

14/01/2026

Julio Hegedus Netto, economista

 

MERCADOS EM GERAL

 

FECHAMENTO (1301)

MERCADOS E AGENDA

No mercado brasileiro de terça-feira (13), o Ibovespa recuou 0,72%, a 161.973 pts, com giro de R$ 24,9 bilhões, mesmo com Petrobras ON disparando 3,41%, a R$ 33,04, e PN emplacando valorização firme de 2,57%, a R$ 31,14. Já no mercado cambial, o dólar à vista fechou em alta alta de 0,06%, a R$ 5,3759. A moeda americana subiu menos do que lá fora, porque o fôlego do petróleo com o Irã limitou as perdas do real.

 

PRINCIPAIS MERCADOS

Os índices futuros dos EUA operam em baixa nesta quarta-feira (14), enquanto investidores aguardam resultados do Bank of America, Wells Fargo e Citigroup, antes da abertura do mercado. A agenda também traz, nos EUA, o índice de preços ao produtor (PPI) de dezembro.

 

	MERCADOS 5h30
EUA
	Dow Jones Futuro: -0,22% S&P 500 Futuro: -0,18% Nasdaq Futuro: -0,17%
Ásia-Pacífico
	Shanghai SE (China), -0,31% Nikkei (Japão): +1,48% Hang Seng Index (Hong Kong): +0,56% Nifty 50 (Índia): -0,34% ASX 200 (Austrália): +0,14%
Europa
	STOXX 600: +0,30% DAX (Alemanha): +0,08% FTSE 100 (Reino Unido): +0,31% CAC 40 (França): +0,57% FTSE MIB (Itália): +0,32%
Commodities
	Petróleo WTI, -1,00%, a US$ 60,54 o barril Petróleo Brent, -0,96%, a US$ 64,81 o barril Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, +0,06%, a 821,00 iuanes (US$ 117,66)

 

NO DIA, 1401

Com o recesso do Congresso brasileiro, a agenda que mais interessa acaba vindo de fora, ainda mais porque Donald Trump não nos permite sossegar. Aguardemos hoje os balanços do BofA, Citi e Wells Fargo antes do pregão em NY, após decepção com JPMorgan, que caiu 4%. Também saem o PPI, as vendas no varejo e o Livro Bege, que não devem mudar as expectativas de queda do juro apenas em junho. As incertezas sobre a independência do Fed e as tensões geopolíticas mantêm a cautela, com Trump sinalizando ataque iminente ao Irã. No Brasil, os resultados da primeira pesquisa eleitoral Quaest de 2026 estão previstos para as 10h, com a avaliação do governo Lula e as chances dos candidatos ao Planalto.

 

No Irã, os massacres contra as manifestações pela queda do regime fundamentalista dos aiatolás, seguem ocorrendo. Boatos são de milhares de mortos. E a ONU, o que faz? E os protesto pelos direitos humanos, a favor do povo iraniano? Silêncio total. É um espanto!

 

Nesta terça, Trump anunciou que suspendeu os contatos com autoridades iranianas e incentivou o povo a continuar lutando contra o regime dos aiatolás, afirmando que “a ajuda está a caminho”. Segundo o Wall Street Journal, os EUA ainda consideram uma série de opções para pressionar o Irã, incluindo sanções econômicas e ações cibernéticas, enquanto países do Golfo alertaram contra uma ação militar, por não oferecerem seu espaço aéreo aos EUA para ataques na região.

 

Em paralelo, não descartamos a Suprema Corte divulgando hoje a decisão sobre a legalidade das tarifas de Trump. Esta semana, na Truth Social, o presidente avisou sobre uma eventual derrubada da cobrança. “Seria um caos completo e praticamente impossível arcar com os custos, de bilhões ou até trilhões de dólares.”

 

Agenda Macroeconômica Brasil

Quarta-feira, 14 de Janeiro	00:00 - CNY - Balança Comercial em USD 00:00 - CNY - Exportações Anual 00:00 - CNY - Importações Anual 00:35 - JPY - Leilão JGB a 5 anos 05:15 - EUR - Discurso de Luis de Guindos, do BCE 07:00 - CNY - Novos Empréstimos 07:00 - CNY - Medida Ampla de Oferta Monetária M2 Anual 07:00 - CNY - Crescimento dos Empréstimos Anual 07:00 - CNY - Financiamento Social Total Chinês 07:30 - EUR - Leilão Alemão Bund a 30 anos 07:30 - GBP - Leilão do Tesouro Títulos Gilt a 10 anos 08:00 - CAD - Índice de Indicadores Antecedentes 09:00 - USD - Índice do Mercado Hipotecário 10:00 - BRL - Produção de Veículos 10:00 - BRL - Vendas de Veículos 10:30 - USD - IPP 10:30 - USD - Vendas no Varejo 12:00 - USD - Vendas de Casas Usadas 12:00 - USD - Estoques das Empresas 12:30 - USD - Estoques de Petróleo Bruto 12:30 - GBP - Discurso de Ramsden, membro do MPC 14:00 - USD - Discurso de Kashkari, membro do FOMC 14:00 - USD - Discurso de Bostic, membro do FOMC 14:30 - BRL - Fluxo Cambial Estrangeiro 16:00 - USD - Livro Bege 16:10 - USD - Discurso de Williams, membro do FOMC

Boa quarta-feira para todos! Feliz 2026 !

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,2% US tech -0,2% US semis +1% UEM +0,2% España +0,1% VIX 16,0% Bund 2,81% T-Note 4,16% Spread 2A-10A USA=+65pb B10A: ESP 3,24% PT 3,10% FRA 3,52% ITA 3,44% Euribor 12m 2,250% (fut.2,399%) USD 1,165 JPY 185,4 Ouro 4.632$ Brent 65,2$ WTI 60,9$ Bitcoin +3,2% (94.875$) Ether +6,4% (3.331$).

SESSÃO: Ontem, fraca, e hoje arrancará com despiste, sem direção firme. A inflação americana repetiu em +2,7%, mas a subjacente foi um pouco melhor do que o esperado ao repetir em +2,6%, em vez de aumentar até +2,7%. Dimon (JPMorgan) disse coisas que não agradaram a Trump e isso pesou sobre o conjunto da sessão. Hoje publicam mais bancos americanos e saem (13:30 h) as Vendas a Retalho americanas, que se esperam um pouco melhores (+0,4%/+0,5% vs. 0%, embora interanualmente (a taxa fiável) está em +3,5%, nada mal). O mercado está à espera de algo que lhe permita assumir uma direção firme, mas, apesar desta espécie de espera, as subidas de 2026, com apenas poucos dias de avaliação, são generosas: +9% semis, +2% tecnologia americana, +1,7% Nova Iorque, +4% Europa…  

Inflação americana e resultados de JP Morgan, ontem, bons e regular com confusão, respetivamente. Hoje publicam Bank of America (11:45 h; 0,95 $; +16,4%), Wells Fargo (12:00 h; 1,67 $; +16,6%) e Citi (13:00 h; 1,12 $; -16,5%). JPMorgan publicou resultados um pouco abaixo das expetativas (EPS 4,63 $ vs. 4,95 $ esperados), embora ao aplicar ajustes (que costumam ser um mistério à conveniência das empresas), o EPS ajustado subia até 5,23 $ (+8,7%). Ao princípio, subia em pré-abertura, mas depois terminou a cair -4,2%, porque um acordo com Apple em cartões penalizou-lhe e porque, principalmente, o seu CEO (Dimon) disse a Trump que os seus ataques a Powell terminarão por se virarem contra ele e que o limite de juro de 10% que quer impor aos cartões de crédito a partir de 20 de janeiro irá reativar a inflação. Foi interpretado como um desafio aberto a Trump, e a verdade da dupla mensagem pesou sobre a avaliação de JP, mas também, principalmente, Wall St., que terminou a retroceder um pouco.

Pronunciamento de banqueiros centrais em defesa da independência de Fed/Powell. Trump voltou a atacar e a insultar Powell num evento: ou corrupto ou incompetente. Paralelamente, animou os iranianos a manifestarem-se e a rebelarem-se porque a “ajuda está a caminho”. “Patriotas iranianos, CONTINUEM A PROTESTAR – ASSUMAM AS INSTITUIÇÕES!!!... A AJUDA ESTÁ A CAMINHO”, afirmou Trump, em Truth Social, mas sem especificar que tipo de ajuda. Parece que há 2000 mortos e 16 800 detidos. O petróleo aumenta porque o Irão produz ca. 4,5% total mundial (4,7M b/d), apesar da sua situação.

Os EUA aprovam condicionalmente as exportações do H200 de Nvidia à China: uma revisão técnica independente irá rever as capacidades dos chips para comprovar, entre outros aspetos, que não são suscetíveis de uso militar e não poderá exportar para a China mais de 50% do que vende aos seus clientes americanos. O H200 é geração -1, sendo o Blackwell a geração 0 ou mais avançada. Custam ca. 27.000 $ e 50/60.000 $, respetivamente. É ligeiramente bom para Nvidia (+0,5% ontem), mas essa condicionalidade parece muito difícil de interpretar na prática, portanto, o mercado é cético.

E Netflix poderá melhorar a sua oferta por Warner Bros para competir em melhores condições com Paramount, portanto o valor sairá castigado.

CONCLUSÃO: Depende de BoA + Citi + Wells Fargo e da evolução da variável geoestratégica (Gronelândia+Irão), mas pouco de umas Vendas por Menor americanas que são de novembro e parecerão desfasadas, independentemente de como saírem. Poderemos pensar em bolsas +0,2%/-0,2%, como conjetura arriscada. Estamos na típica mini-fase de espera que se desenvolve sempre que começa a temporada de publicação de uns resultados trimestrais, portanto, não devemos esperar demasiadas subidas. Mas tampouco descidas, porque o FOMO continua ativo. Apesar de uma geoestratégia arriscada (hoje, reunião EUA/Dinamarca sobre Gronelândia e declive de Irão, que poderá ser, desta vez, o definitivo para a descomposição do regime teocrático…) e do errático hiperativismo histriónico de Trump, que continua a implicar um risco vivo inquantificável. 

FIM