BDM Matinal Riscala

 Quarta-feira, 8 de Julho de 2026.

*ORMUZ REACENDE ALERTA EM DIA DE ATA DO FED*

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

… A geopolítica retomou protagonismo nesta terça-feira com os ataques a embarcações no Estreito de Ormuz, que levaram os Estados Unidos a revogar a licença para venda de petróleo iraniano e a lançar uma nova ofensiva contra alvos no Irã, reacendendo dúvidas sobre a sustentação do cessar-fogo firmado em junho. À véspera da divulgação da ata do Fed, nesta tarde, o petróleo voltou a subir com força, os Treasuries e o dólar avançaram, enquanto investidores passaram a reavaliar os riscos inflacionários. Ainda assim, a percepção predominante continua sendo a de que o mercado só deve reagir de forma mais intensa se houver interrupção efetiva do fluxo de petróleo na região.

GEOPOLÍTICA VOLTA AO JOGO – O mercado passou a terça-feira reprecificando um risco que julgava cada vez menor: a sustentação do cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã, que levou investidores a reduzir gradualmente o prêmio incorporado ao petróleo.

… Ataques a embarcações comerciais no Estreito de Ormuz levaram Washington a revogar a licença que autorizava a venda de petróleo iraniano e, horas depois, a retomar ataques contra alvos no Irã, recolocando em dúvida a solidez do acordo provisório firmado em junho.

… Pelo menos três petroleiros foram atingidos, um deles incendiado, segundo autoridades marítimas britânicas.

… O Irã negou envolvimento nos ataques, mas voltou a defender que apenas embarcações utilizando rotas coordenadas com Teerã poderiam atravessar o estreito com segurança, reforçando a tentativa de controlar uma das principais rotas de transporte de petróleo do mundo.

… A resposta americana foi rápida. O Departamento do Tesouro revogou a licença que, desde 21 de junho, autorizava a produção, distribuição e venda de petróleo iraniano durante os 60 dias previstos para as negociações de paz.

… Novas operações comerciais ficaram proibidas e as transações já iniciadas terão prazo apenas até 17 de julho para serem encerradas.

… Washington classificou os ataques em Ormuz como “totalmente inaceitáveis”, mas insistiu que continua disposto a negociar um acordo definitivo com Teerã. Poucas horas depois, porém, os confrontos voltaram a se intensificar.

… O Comando Central dos Estados Unidos anunciou ataques contra alvos iranianos, enquanto o Irã acusava Washington de violar o memorando de entendimento e prometia responder de forma “decisiva”, afirmando que continua cumprindo os compromissos assumidos no acordo.

… Mais do que interromper efetivamente a oferta global de petróleo, os episódios desta terça-feira levaram investidores a recolocar nos preços um prêmio de risco geopolítico que vinha sendo gradualmente eliminado nas últimas semanas.

… O Brent voltou a superar US$ 74 no pregão regular e avançou mais de 5% no eletrônico, enquanto o WTI voltou a US$ 72.

… A reação dos demais mercados seguiu o comportamento típico de episódios em que a alta do petróleo reacende preocupações com a inflação.

… Os rendimentos dos Treasuries avançaram, diante do receio de que uma nova alta da energia pressione a inflação, o dólar voltou a ganhar força globalmente e as bolsas recuaram, especialmente o setor de tecnologia, mais sensível ao aumento dos juros de longo prazo.

… Assim, à véspera da ata do Fed, a geopolítica voltou a influenciar justamente o principal fundamento observado pelo investidor: a inflação.

… Ainda assim, o mercado também evitou uma reação mais extrema, confiando que uma interrupção prolongada do fluxo por Ormuz parece improvável, enquanto o Departamento de Energia dos Estados Unidos manteve a projeção de excesso de oferta de petróleo em 2027.

… Em outras palavras, a preocupação voltou, mas a percepção ainda é de que o conflito permanece administrável, desde que os ataques não evoluam para um fechamento efetivo da principal rota de exportação de petróleo do Golfo Pérsico.

… No pregão regular, o Brent para setembro avançou 3,01%, para US$ 74,16, e o WTI para agosto subiu 2,76%, para US$ 70,44.

DEFESA GANHA ESCALA – Ainda no cenário internacional, os investidores acompanharam o primeiro dia da cúpula da Otan, marcada pelo fortalecimento da indústria de defesa, da segurança energética e da cooperação tecnológica.

… Trump voltou a pressionar os aliados europeus por maior alinhamento estratégico, enquanto o secretário-geral da aliança, Mark Rutte, defendeu que o aumento dos gastos militares precisa ser acompanhado pela ampliação da capacidade de produção.

… Diplomatas estimam que os novos contratos de armamentos negociados durante a cúpula possam alcançar cerca de US$ 50 bilhões.

… Entre as iniciativas discutidas está a expansão da rede de oleodutos estratégicos da Otan para o Leste Europeu e a Turquia, projeto que pretende reforçar o abastecimento de combustível para bases militares e reduzir vulnerabilidades logísticas em eventuais situações de crise.

… A reunião também serviu de plataforma para novos acordos bilaterais. Na área de energia, Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul assinaram um memorando para acelerar a implantação de pequenos reatores nucleares modulares, com foco inicial no Indo-Pacífico e na Europa.

… O Canadá também iniciou negociações com a Alemanha para uma parceria voltada à cooperação em defesa, inteligência artificial, minerais críticos, energia, tecnologia e investimentos, além de abrir conversas com a Turquia para um acordo de livre comércio.

… Paralelamente, Trump voltou a elevar o tom contra aliados da Otan, afirmando ter ficado decepcionado com a falta de apoio europeu durante a ofensiva contra o Irã e defendendo maior lealdade dos parceiros aos Estados Unidos.

… O presidente americano também sinalizou disposição para remover sanções impostas à Turquia, disse acreditar que um acordo para encerrar a guerra entre Rússia e Ucrânia pode estar próximo e voltou a defender o controle americano sobre a Groenlândia.

NEGOCIAÇÃO SEGUE ABERTA – No segundo e último dia da audiência pública promovida pelo Escritório do Representante de Comércio dos Estados Unidos (USTR), o governo brasileiro reforçou a estratégia de manter as negociações abertas até a decisão prevista para 15 de julho.

… O ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Márcio Elias Rosa, afirmou que o presidente Lula orientou a permanecer na mesa de negociação e classificou como “proveitosa” a reunião realizada nesta terça-feira.

… Segundo ele, novas reuniões devem ocorrer ainda nesta semana e no início da próxima, antes da decisão final do governo americano.

… O ministro também afirmou que a participação dos representantes do setor produtivo brasileiro foi positiva ao defender a retirada das tarifas de 25% e contestar os fundamentos da investigação conduzida pelos Estados Unidos.

… A Associação Brasileira da Indústria de Café Solúvel argumentou que o produto brasileiro é essencial para a cadeia de alimentos e bebidas dos Estados Unidos, alertando que uma tarifa adicional elevaria custos para empresas e consumidores americanos.

… A Sociedade Rural Brasileira, por sua vez, sustentou que Brasil e Estados Unidos mantêm cadeias produtivas complementares e contestou as críticas ambientais presentes no relatório do USTR, afirmando que a legislação brasileira está entre as mais rigorosas do mundo.

… Em meio às discussões, o ministro Márcio Elias descartou qualquer negociação envolvendo redução da tarifa brasileira sobre o etanol sem que os Estados Unidos também discutam a elevada tributação aplicada ao açúcar brasileiro.

O QUE FLÁVIO FALOU NOS EUA – O senador e pré-candidato à Presidência Flávio Bolsonaro aproveitou a audiência do USTR para concentrar sua apresentação em críticas ao governo Lula, apesar de o processo discutir supostas práticas comerciais desleais e sobretaxa ao Brasil.

… Em um discurso de cinco minutos, Flávio pediu que a decisão sobre as tarifas fosse adiada para depois das eleições de outubro, afirmando que uma taxação imediata favoreceria politicamente o presidente Lula nas eleições.

… Também disse que um novo governo [o seu] poderia melhorar a relação bilateral entre Brasil e Estados Unidos.

… O senador voltou a associar o governo petista a casos de corrupção, citou o Mensalão, a Lava Jato, a fraude no INSS e o Banco Master, além de atribuir ao Supremo Tribunal Federal a remoção de conteúdos em redes sociais.

… Segundo relatos de participantes da audiência pública, ao ser questionado por representantes do USTR sobre os impactos econômicos das tarifas, defendeu que acabariam fortalecendo a presença comercial da China no Brasil.

… Após a audiência, Flávio Bolsonaro criticou a ausência de representantes do governo brasileiro durante seu depoimento e acusou o presidente Lula de explorar politicamente a ameaça de sobretaxação.

CURTAS DA POLÍTICA – O pré-candidato a vice na chapa de Ronaldo Caiado, Gilberto Kassab, criticou a atuação da família Bolsonaro junto ao governo Trump, afirmando que a associação ao tarifaço ajuda Lula a recuperar espaço, ao explorar o discurso da soberania nacional.

NOVA PESQUISA. O instituto Gerp divulga nesta quarta-feira nova pesquisa de intenção de voto para a Presidência da República.

VETOS. O presidente do Congresso, Davi Alcolumbre, trabalha para realizar amanhã, quinta-feira, uma sessão conjunta para análise de 65 vetos presidenciais, mas a convocação ainda depende de acordo entre governo e oposição.

… Entre os temas pendentes estão vetos com potencial de impacto fiscal, como despesas imunes a contingenciamento, Fundo Partidário e regras para execução de emendas parlamentares.

DÍVIDAS RURAIS. Frente Parlamentar da Agropecuária segue negociando uma alternativa ao projeto de renegociação das dívidas do setor.

… A Fazenda apresentou proposta com custo estimado em R$ 1,5 bilhão por ano, bem inferior ao impacto atribuído ao texto aprovado pelo Senado. Ainda não houve acordo sobre juros, prazos, público beneficiado e limite das operações.

FISCAL. Câmara aprovou a urgência do projeto que retira mais R$ 2,5 bilhões do limite de gastos e da meta fiscal para recompor investimentos da Defesa em 2026. A proposta amplia as exceções ao arcabouço fiscal e busca recuperar parte dos recursos bloqueados no Orçamento.

GASOLINA. O presidente da Câmara, Hugo Motta, pressionou o governo a retirar até amanhã, quinta-feira, o subsídio à gasolina e ameaça pautar o projeto que preserva o diferencial tributário dos biocombustíveis caso isso não ocorra.

EUA. Em nota ao G1, o Depto de Estado classificou como “absurda” a avaliação do Itamaraty de que o enquadramento do PCC e do Comando Vermelho como organizações terroristas poderia abrir espaço para uma ação militar americana no Brasil.

… Washington afirmou que a medida busca apenas combater a atuação das facções em território americano.

AGENDA – Depois da retomada das tensões no Oriente Médio recolocar a inflação no centro das atenções, o principal evento desta quarta-feira será a divulgação da ata da reunião do Fed (15h), que pode ajudar o mercado a calibrar as expectativas para os próximos passos dos juros.

… Nesta terça-feira, John Williams afirmou estar mais otimista com a inflação diante da queda dos preços da energia, mas a pesquisa do próprio Fed mostrou alta das expectativas inflacionárias dos consumidores para um e três anos, reforçando a atenção do mercado ao documento.

… Antes, o FMI divulga o relatório de Perspectivas Econômicas Globais (10h), o Depto do Comércio, os estoques no atacado (11h), e o Depto de Energia, os estoques de petróleo (11h30). No fim da noite, a China divulga os índices de inflação ao consumidor e ao produtor (22h30).

… No Brasil, o dia é mais fraco, com o IPC-S (8h), o fluxo cambial semanal e o IC-Br do Banco Central (ambos às 14h30).

ESTAVA DEMORANDO – Logo quando o choque do petróleo começava a entrar em stand-by e garantia uma onda de risk on no humor global, vieram os novos ataques no Estreito de Ormuz para resgatar o sentimento de insegurança.

… Não se sabe ainda se os últimos episódios escalarão para uma crise que chegue ao ponto de ameaçar o acordo provisório de paz no Oriente Médio e tampouco já dá para dizer que o mercado reprecificará a aposta para os juros.

… Sensível à guerra, vai depender da evolução do petróleo, depois de o barril ter flertado ontem com US$ 75. Mas a tensão renovada pode trazer de volta ao debate se o Fed e do Copom terão espaço para uma inclinação mais dovish.

… Em meio ao desconforto de que o petróleo volte à cena como fator de pressão inflacionária, as taxas dos Treasuries subiram e puxaram os juros futuros por aqui, enquanto o dólar voltou para a faixa de R$ 5,15.

… Profissionais ouvidos pelo Broadcast observaram que o nervosismo na curva do DI foi moderado pela garantia do secretário do Tesouro, Daniel Leal, de que o órgão está preparado para recomprar títulos públicos se preciso.

… Caso a redução dos lotes e o cancelamento de leilões feitos até agora não sejam suficientes, “temos paciência e recursos suficientes para continuar emitindo pequenas quantidades pelo tempo que for necessário”, disse ele à BBG.

… Duas semanas atrás, o Tesouro cancelou um leilão de NTN-B. Na avaliação do estrategista Luis Felipe Vital, da Warren, deve ser mantida a estratégia de ofertas de lotes mínimos de NTN-B até que o mercado volte à normalidade.

… No fechamento, o DI para Janeiro de 2027 marcava 14,015% (de 13,991% no ajuste anterior); Jan/28, 14,120% (contra 14,043% na véspera); Jan/29, 14,275% (14,188%); Jan/31, 14,370% (14,321%); e Jan/33, 14,395% (14,354%).

… Com o susto do petróleo, que poderia tornar mais desafiador um corte de juro pelo Fed, o yield da Note de dois anos subiu a 4,181%, de 4,112% um dia antes, e o retorno do título de dez anos avançou para 4,546% (de 4,468%).

… Para a AllianceBernstein, não só a cautela ainda exercida pelo conflito militar, mas também os altos investimentos em inteligência artificial tornam provável a manutenção de algum conservadorismo na política monetária americana.

… Ontem, com o repique do petróleo, ficou comprometida, de certo modo, a fala do diretor do Fed John Williams, “mais positivo” sobre a perspectiva de inflação no curto prazo, diante da recente queda nos preços de energia.

O ELEFANTE NA SALA – A reviravolta do petróleo entra como novidade do radar e será observada de perto por todos os grandes BCs, trazendo o imponderável de volta à mesa e pondo em xeque um desfecho mais rápido da guerra.

… No câmbio, a volta do fantasma dos custos de energia provocada pela piora no cenário geopolítico deu impulso nesta terça-feira ao índice DXY (+0,17%, a 101,023 pontos), com o dólar fortalecido contra as moedas europeias.

… O euro recuou 0,25%, a US$ 1,1418, e a libra caiu 0,20%, cotada a US$ 1,3362. A Capital Economics acredita que o BCE deve manter os juros estáveis em julho e setembro, diante da expectativa de inflação abaixo do previsto.

… Mas nenhuma decisão está pré-determinada, até que se observe melhor a dinâmica do petróleo.  

… O iene subiu para 162,08 por dólar ontem, apesar de mercado ainda não ter visto sinais de intervenção do BoJ.

… Aqui, o dólar fechou em alta moderada de 0,41%, mas ainda permanece abaixo de R$ 5,20, cotado a R$ 5,1528.

… Ruim para a confiança dos mercados, mas positivo para a Petrobras, o salto do petróleo amorteceu a queda do Ibovespa, que caiu só 0,25% e preservou (por pouco) os 172 mil pontos (172.020,68), com giro fraco de R$ 20 bi.

… Os papéis ON da Petrobras avançaram 2,65% (R$ 42,96) e ações PN ganharam 1,77% (R$ 38,44), neutralizando parte do impacto da queda firme de 2,04% da Vale, para R$ 76,20, diante do retrocesso na trégua negociada.

… No pano de fundo, a renúncia do presidente do Conselho da Vale, Daniel Stieler, também pode ter justificado parte das vendas no papel, mas a saída já vinha sendo precificada e poderá ser absorvida alguma facilidade.

… Para o Citi, o fim antecipado do mandato de Stieler não ajuda na percepção sobre governança, mas não deve ser negativo, “especialmente considerando que a Previ sugeriu um substituto independente e bem qualificado”.

… Os papéis dos principais bancos também operaram no vermelho na bolsa: Bradesco PN, -0,56% (R$ 17,82); Itaú PN,  -0,31% (R$ 42,43); BB, -0,20% (R$ 19,73); Santander unit, -2,62% (mínima de R$ 26,01); e BTG unit, -1,50% (R$ 54,55).

… Assustados pela escalada da violência no Oriente Médio, os investidores venderam risco em Nova York e se desfizeram de ações ligadas à IA. O Nasdaq, que concentra as techs, foi o que mais caiu: -1,16%, a 25.818,69 pontos.

… O S&P 500 perdeu 0,45%, aos 7.503,77 pontos, e o Dow Jones recuou 0,25%, para 52.925,15 pontos, um dia depois de ter tocado pela primeira vez os 53 mil pontos e renovado o seu recorde de fechamento de todos os tempos.

CIAS ABERTAS NO AFTER – PETROBRAS divulgará o relatório de produção e vendas do segundo trimestre em 28/07 e o balanço em 06/08, ambos após o fechamento do mercado.

AZUL venceu licitação da Petrobras para prestação de serviços aéreos dedicados na região Norte por quatro anos, operando, em parceria com a Azul Conecta, as rotas Manaus-Porto Urucu e Porto Urucu-Carauari. (Broadcast)

VIBRA investirá R$ 45 milhões na construção de um posto de abastecimento para atender ao Projeto Sucuriú, da Arauco, em contrato de cinco anos. (Coluna do Broadcast)

BRAVA ENERGIA. Colegiado da CVM recebeu recurso sobre a OPA para aquisição do controle da companhia. A oferta havia sido suspensa temporariamente no mês passado para ajustes no edital.

LIGHT concluiu aumento de capital de R$ 1,5 bilhão, com subscrição integral das ações remanescentes.

SABESP aprovou a liquidação e dissolução voluntária da Infranext Soluções em Pavimentação.

BANCO DO BRASIL anunciou contrato de R$ 2,3 bilhões com os Correios para prestação de serviços postais nacionais e internacionais por cinco anos.

TENDA registrou 14 lançamentos no segundo trimestre, com VGV de R$ 1,6 bilhão, alta de 54,4% na comparação com o mesmo intervalo do ano passado.

CURY registrou vendas líquidas de R$ 2,045 bilhões no segundo trimestre, queda de 9,5% na comparação anual, e geração de caixa de R$ 144,9 milhões, alta de 40,2%.

MITRE aprovou pagamento de R$ 9 milhões em dividendos, equivalentes a R$ 0,08508 por ação, em três parcelas.

ASSAÍ. Ninety One UK reduziu participação para 4,99% do capital, equivalente a 67.210.844 ações.

ONCOCLÍNICAS. Lauro Jardim/O Globo informou que a companhia deve protocolar pedido de recuperação extrajudicial entre hoje e sexta-feira; segundo o colunista, cerca de um terço dos credores já aderiu ao plano.

MOTIVA. Tráfego nas concessões rodoviárias comparáveis cresceu 3,4% em junho ante um ano antes; RioSP liderou, com alta de 12,2%.