BDM Matinal Riscala 011124

 Sexta-feira, 1 de Novembro de 2024.

*PAYROLL NÃO ENCERRA VOLATILIDADE DE CURTO PRAZO*

*Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

… As altas de Amazon (+6%) e Intel (+7%) no after hours após os balanços devem salvar as techs de mais um dia de perdas em NY, embora a ação da Apple tenha caído. Mas hoje o dia é do payroll (9h30), o indicador mais esperado da agenda e que pode influenciar os últimos ajustes nas apostas à reunião do Fomc, na próxima Superquarta, que também tem Copom. Até aqui, as expectativas são de um novo corte de 25pbs do juro americano e aumento de 50pbs da Selic. Um dia antes, na 3ªF, 5, a eleição presidencial nos EUA já eleva a tensão nos mercados. E pior é que essa tensão deve se estender até a contagem do último voto, com a disputa acirrada entre Trump e Kamala Harris, que não permite prever o resultado. No Brasil, a espera pelas medidas de contenção de gastos completa o cenário difícil.

… Dessa forma, é provável que os investidores assumam hoje uma boa dose de cautela antes do calendário pesado da semana que vem, com o dólar batendo em R$ 5,80, os juros sustentando prêmios de risco e a bolsa sem força para seguir adiante (leia abaixo).

… Apesar da pressão do mercado por informações a respeito da revisão de despesas, é “praticamente impossível” que o governo apresente uma definição na próxima semana, disse uma fonte do governo à Folha.

… Haddad estará ausente do Brasil. Ele viaja à Europa na 2ªF e só deve retornar na madrugada de sábado, indicando que qualquer novidade sobre a definição da agenda de gastos deve ficar para a semana seguinte.

… No vácuo de informações sobre o pacote fiscal, as especulações tomam conta, embora ninguém se atreva a firmar posições sobre o que virá. Uma pesquisa do Broadcast apurou que o mercado espera um corte de gastos de R$ 25,5 bilhões (mediana).

… Se for isso, ficará abaixo dos R$ 49,5 bilhões estimados para o cumprimento das metas fiscais neste ano.

… Para o economista-chefe da Equador Investimentos, Eduardo Velho, “caso não venha um valor mais próximo da faixa de R$ 40 bilhões – R$ 50 bilhões, será difícil revalorizar o real ante o dólar”.

… Já as medidas discutidas incluem o combate a supersalários, mudanças nos repasses para Saúde e Educação e moderação nas emendas parlamentares. Estaria em estudo limitar o crescimento anual do piso de saúde e educação a 2,5%.

… Com o exterior mais adverso e cheio de incertezas, é consenso que uma proposta mais estrutural poderia ajudar o Brasil a enfrentar os desafios que vêm de fora, sobretudo se o republicano Donald Trump vencer a eleição nos EUA.

… Sua vitória, além de representar o risco de mais déficit, mais inflação e juros altos, dada a perspectiva de uma política expansionista no novo mandato, pode impor aos emergentes os efeitos das medidas protecionistas que devem atingir a China, em especial.

… Apesar de as chances de Trump terem melhorado, a última sondagem da CNN mostrou Kamala Harris com uma vantagem significativa nos principais estados decisivos de Michigan e Wisconsin. Na Pensilvânia, o maior estado indeciso, os dois ainda estão lado a lado.

… A pesquisa levou a ação da Trump Media a um tombo de 12% no fechamento desta 5ªF, em NY.

… Já no monitoramento do Real Clear Polling, Donald Trump tem meio ponto de vantagem, segundo um compilado das últimas pesquisas de intenção de voto. Enquanto isso, o 538 indica probabilidade de 51% para vitória de Trump e 48% para Kamala Harris.

… Assim, embora haja uma grande expectativa para o payroll, daqui a pouco, ele não encerra o período de volatilidade no curto prazo. Os próximos dias contratam indefinições e apostas no escuro. A eleição americana estará no centro de tudo.

… O consenso para o relatório do emprego americano é de que tenham sido criadas 100 mil vagas em outubro, num forte recuo sobre o mês de setembro (+254 mil), com a taxa de desemprego mantida em 4,1% e aumento de 0,30% no salário médio.

… Para o BMO Capital Markets, o payroll trará mais clareza sobre o momento que vive o setor de empregos, mas um resultado abaixo do consenso pode ser absorvido sem susto, dados os fatores sazonais vistos em outubro, como greves e furacões.

MAIS AGENDA – O momento econômico favorável deve sustentar o crescimento da produção industrial medida pelo IBGE em setembro. No Broadcast, a mediana do mercado indica alta de 1%, bem acima de agosto (0,1%).

… O intervalo das projeções para o dado, que sai às 9h, varia de um recuo de 0,3% até uma expansão de 2,7%.

… Do lado da inflação, o IPC-S (8h) deve desacelerar para 0,30% em outubro, após alta de 0,63% em setembro.

… À noite (20h), Haddad participa da cerimônia de lançamento do canal CNBC Brasil, na capital paulista. O presidente Lula grava pela manhã (11h) entrevista para a TV francesa TF1, que irá ao ar à tarde (16h).

NOS EUA – Mais dois índices de atividade industrial, da S&P Global (10h45) e do ISM (11h), serão divulgados nesta manhã. Lorie Logan (Fed) fala às 10h45. Antes da abertura, saem os balanços da ExxonMobil e Chevron.

AFTER MARKET – Apple teve receita recorde no 3Tri, de US$ 94,9 bilhões (+6% no ano), mas as vendas na China (US$ 15,03 bilhões) ficaram abaixo do esperado e a ação caiu 1,84%.

… A big tech também decepcionou investidores, ao prever aumento de menos de 5% nas vendas totais do 4Tri, o período mais importante do ano, contra uma expectativa de +7%.

… Amazon (+5,95%) teve lucro (US$ 15,33 bilhões) bem maior que o esperado (US$ 12,21 bilhões). Os três pilares da empresa superaram as previsões do mercado: a divisão de nuvem (AWS), e-commerce e publicidade.

… A empresa de Jeff Bezos também projetou um crescimento forte no lucro operacional do 4Tri, a US$ 18 bilhões, acima da expectativa de US$ 17,5 bilhões.

… Intel teve um prejuízo de US$ 16,6 bilhões no período, com queda na receita, a US$ 14,2 bilhões. Mas lançou perspectivas para o 4Tri melhores que o esperado e a ação saltou 6,92%.

… A empresa prevê lucro ajustado de US$ 0,12 por ação e vendas de US$ 13,8 bilhões, enquanto analistas esperavam ganho por ação de US$ 0,08 e receita de US$ 13,66 bilhões.

CHINA HOJE – Confirmado o que o dado oficial já havia indicado, o PMI industrial medido pela S&P Global voltou ao território de expansão: subiu a 50,3 em outubro, de 49,3 em setembro, e superou a previsão dos analistas, de 49,0.

JAPÃO HOJE – PMI industrial caiu de 49,7 em setembro para 49,2 em outubro, segundo pesquisa preliminar da S&P Global, no recuo mais acentuado nos últimos seis meses. A atividade da indústria segue em contração (abaixo de 50).

DIA SIM E NO OUTRO TAMBÉM – Na rotina de cautela, o investidor continua boiando sobre quando e quanto virá em corte de gastos do governo, e tem ainda para administrar o desfecho imprevisível da eleição nos EUA.

… Sem aguentar a carga pesada de tensão, o dólar rondou R$ 5,80 e a curva do DI testou os 13% ontem.

… Outubro não foi um mês fácil para os negócios, com o campo minado não só pelas incertezas fiscais domésticas e corrida à Casa Branca, como também pela escalada Irã-Israel e dúvidas sobre os passos do Fed.

… A moeda americana terminou o mês com alta acumulada de 6,13%, maior valorização mensal desde julho (6,43%). Ontem, fechou cotada a R$ 5,7811 (+0,31%), depois cravar R$ 5,7940 mais cedo, em dia de ptax.

… Sensíveis ao câmbio e em crise de ansiedade com a demora no anúncio das medidas fiscais, os juros futuros aceleraram o ritmo de avanço nos minutos finais do pregão, sem conseguir segurar a onda de estresse.

… Três vencimentos correram na reta final às máximas do dia: Jan/27, a 13,010% (contra 12,900% na véspera); Jan/29, a 13,01% (de 12,91%); e Jan/31, a 12,940% (de 12,820%). Jan/26 marcou 12,825% (de 12,735%).

… Às vésperas do Copom, com quase todo mundo fechado para a aposta de dose de alta de meio ponto da Selic na reunião da próxima 4ªF, a Terra Investimentos elevou a previsão de juro terminal de 12,5% para 13,0%.

… O cálculo contempla quatro elevações de 0,5pp cada e um ajuste residual de 0,25pp em abril.

… A casa elenca a “falta de visibilidade” na política fiscal, o hiato do produto em campo positivo e o “persistente” descolamento das expectativas de inflação como argumentos para o ciclo de aperto monetário.

… Comprovando o ritmo aquecido do emprego, a Pnad revelou que o Brasil registrou um recorde de 103 milhões de trabalhadores ocupados no trimestre terminado em setembro. Houve abertura de 1,199 milhão de vagas.

… A taxa de desocupação no País ficou em 6,4%, abaixo da mediana das expectativas (6,5%). Na avaliação do C6 Bank, o desemprego menor se apresenta como mais um desafio para o controle da inflação de serviços.

… De qualquer maneira, o Bradesco avalia que alguns sinais de desaceleração no mercado de trabalho já começam a aparecer, como uma redução no número de contratações e um menor crescimento dos salários.

… Em relatório, o economista André Perfeito concorda que a mão de obra ainda está robusta, mas isto não está se traduzindo em aumento da renda na margem. O rendimento médio real e a massa salarial ficaram estáveis.

… A demanda deve se acomodar nos próximos trimestres e a atividade pode ter um comportamento mais estável, acredita. Mas, como a ampla maioria, ele mantém a aposta de alta de 0,5pp do juro semana que vem.

O COPO MEIO VAZIO – Vilão do dia na bolsa, Bradesco caiu forte, apesar de seu balanço não ter vindo mal.

… O lucro líquido recorrente de R$ 5,225 bilhões subiu 13,1% em um ano e 10,8% em um trimestre, em linha com as expectativas do mercado, e confirmou a recuperação da rentabilidade, ainda que de modo gradual.

… Foi justamente isso que pegou, com o mercado cobrando uma velocidade maior de reação do banco.

… No Broadcast, o repórter Matheus Piovesana explicou que o ajuste mais lento desagradou, porque coincide com um momento de estresse nos ativos domésticos, no cenário de incertezas para tudo que é lado.

… Com o investidor de má vontade, Bradesco ON registrou -3,41% (R$ 12,74) e Bradesco PN, -4,39% (R$ 14,37). A afundada impôs baixa de 0,71% ao Ibovespa, abaixo dos 130 mil pontos (129.713,33) pelo terceiro pregão seguido.

… Em outubro, o índice à vista recuou 1,60% e passou a acumular perda de 3,33% no ano. Desde a máxima de todos os tempos (137.343,96 pontos), estabelecida no final de agosto, o Ibovespa deixou o rali para trás. 

… Ruídos fiscais, combinados a Selic e expectativas de inflação rodando altas, inibem o apetite comprador.

… Itaú (-0,65%, R$ 35,02) e Banco do Brasil (-0,15%, R$ 26,33), que divulgam números nas próximas semanas, mostraram baixas mais contidas. Já Santander cedeu forte: 2,68%, a R$ 27,20.

… Vale teve queda de 0,66% (R$ 62,06), em linha com o recuo (-0,38%) do minério em Dalian. Petrobras ON subiu 0,46% (R$ 39,06) e PN ganhou 0,17% (R$ 35,91), na esteira da alta de 0,90% do Brent/jan (US$ 72,81 por barril).

… O petróleo acelerou o fôlego no pregão eletrônico após relatos de que o Irã prepara retaliação contra Israel.

… Hypera despencou 8,30% (R$ 22,10), depois que a EMS formalizou a desistência da proposta de fusão com a companhia. CVC devolveu os ganhos da véspera, com -5,09%, a R$ 2,05, derrubada pela pressão na curva do DI.

… BRF subiu 2,86% (R$ 26,23), após o Santander elevar a recomendação para a ação de neutra para compra, o que também beneficiou a performance da Marfrig (+1,82%; R$ 15,69).

TEMPESTADE PERFEITA – Uma combinação de incertezas na política, às vésperas da eleição americana, e na economia, além dos guidances ruins de Meta e Microsoft elevaram a aversão ao risco e derrubaram as bolsas de NY.

… Com o Fed focado no emprego, a véspera do payroll também demandou certa precaução.

… Na economia, depois de um PIB do 2Tri abaixo do esperado, o PCE de setembro veio em linha, mas evidenciou que ainda há pressões inflacionárias.

… Índice preferido do Fed, o PCE subiu 0,2% em setembro ante agosto e 2,1% na comparação anual, dentro do esperado e muito perto da meta de 2%.

… O núcleo avançou 0,3%, dentro do estimado, mas a leitura anual veio em 2,7%, de 2,6% no consenso. Já os gastos com consumo subiram 0,5%, acima da previsão de 0,2%, e a renda pessoal avançou 0,3%, dentro do esperado.

… Analistas chamaram atenção para o fato de os gastos com consumo terem aumentado à custa da queda da taxa de poupança das famílias, para 4,6% em setembro, bem abaixo da média pré-pandemia, de 6,1%.

… Em outra divulgação, o índice de custo do emprego subiu 0,8% no 3Tri, menor avanço desde meados e 2021 e menos que o 0,9% estimado. Na comparação anual, avançou 3,9%, pela primeira vez abaixo de 4% em três anos.

… Para a Pantheon Macro, esses dados, mais a queda na renda mensal de juros e dividendos, levantam dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento robusto do PIB à frente.

… Neste sentido, os dados apontam para a continuidade do corte de juros pelo Fed, diz a casa.

… A queda na pressão salarial também foi apontada pelo banco CIBC como um dado que apoia a redução dos juros. O banco espera cortes de 25pb nas próximas duas reuniões.

… Enquanto isso, o mercado de trabalho continua a dar sinais de resiliência. O número de pedidos de auxílio-desemprego caiu 12 mil na semana passada, para 216 mil, abaixo da previsão de analistas, de 227 mil.

… Nas bolsas, o que também pegou foi perceber que o aumento dos custos com IA pode prejudicar a lucratividade das big techs.

… “Três das sete magníficas disseram que, basicamente, têm orçamentos abertos para gastos com IA. Os investidores não gostaram de ouvir isso”, disse Carol Schleif (BMO Family Office).

… Apesar de terem superado as expectativas de lucro e receita, os balanços de Meta (-4,09%) e Microsoft (-6,05%) jogaram luz na questão. Ambas afirmaram que as despesas de capital vão crescer por causa de investimentos em IA.

… O Nasdaq liderou as perdas, com – 2,76% (18.095,15 pontos), seguido do S&P 500 (-1,86%, em 5.705,37 pontos) e do Dow Jones (-0,90%, aos 41.763,19 pontos).

… Apesar de terem batido sucessivos recordes de fechamento no mês, o saldo de outubro foi negativo para os índices, que caíram 0,52%, 0,99% e 1,34%, respectivamente.

… Os Treasuries tiveram uma sessão volátil após os dados divergentes sobre a economia americana, mas ao fim, os rendimentos terminaram em leve queda.

… No mês, acumularam alta, com a note de 2 anos no maior avanço desde fevereiro de 2023, diante da perspectiva em torno de uma vitória de Donald Trump.

… Ao fim da sessão em NY, o retorno da note de 2 anos recuou a 4,1589% (de 4,1805%), o da note de 10 anos cedeu a 4,2809% (de 4,2994%) e o do T-bond de 30 anos caiu a 4,4803% (de 4,5010%).

… O índice dólar (DXY) ficou no zero a zero (-0,01%), em 103,976 pontos. Iene subiu forte (+0,84%), a 152,026/US$, depois de Kazuo Ueda dizer que os juros podem aumentar se economia e inflação seguirem as projeções do BoJ.

… O euro avançou 0,15% após a leitura preliminar do CPI da zona do euro em outubro acelerar para 2% em outubro, de 1,7% em setembro, e expectativa de 1,9%.

… Christine Lagarde (BCE) disse que a inflação está próxima da meta na zona do euro, “mas não foi derrotada”.

… A libra caiu 0,63%, a US$ 1,2893, diante por preocupações com o orçamento britânico apresentado esta semana.

EM TEMPO… CARREFOUR registrou lucro líquido de R$ 221 milhões no 3TRI, alta de 67,4% na comparação anual; Ebitda somou R$ 1,5 bilhão, avanço de 5% ante mesmo período de 2023.

AZUL. Fitch rebaixou IDRs da companhia de CCC para CC após acordo de refinanciamento; S&P Global rebaixou rating da empresa de CCC+ para CC, com perspectiva negativa.

B3. Ana Carla Abrão deixa a VP de Novos Negócios; cargo será assumido por Marcos Belini Ferreira, atual VP de Infraestrutura para Financiamentos

CCR registrou lucro líquido ajustado de R$ 560 milhões no 3TRI, alta de 11,7% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 2,190 bilhões, avanço de 3,2% em relação ao mesmo período de 2023…

… CCR Autoban aprovou a 15ª emissão de debêntures, no valor de R$ 2 bilhões.

EZTEC teve lucro líquido de R$ 132,6 milhões no 3TRI24, salto de 239% na comparação anual; receita líquida subiu 90,3%, para R$ 478,9 milhões…

… Empresa aprovou a distribuição de R$ 150 milhões em dividendos intermediários (R$ 0,6876 por ação ON) e de R$ 31,5 milhões em dividendos intercalares (R$ 0,1443 por ação ON), com pagamento em 14/11; ex em 6/11…

… Companhia confirmou compra de terreno para complexo residencial em São Caetano do Sul (SP) por R$ 123 milhões, com pagamento via parcelas mensais até 2026…

… Área do terreno tem 48 mil m² e empreendimento tem valor geral de vendas (VGV) estimado de R$ 1,9 bilhão.

MARCOPOLO teve lucro líquido de R$ 335,7 milhões no 3TRI24, alta de 107,6% na comparação anual; Ebitda cresceu 123,4%, para R$ 466 milhões.

AUREN ENERGIA e AES BRASIL informaram que combinação de negócios foi concluída, com a AES Energia passando a ser subsidiária integral…

… Conselho de Administração da Auren homologou o aumento do capital social da companhia, no valor de R$ 247.634.937,47, com a emissão das novas ações, pelo preço total de R$ 695.749.700,13…

… As novas ações da Auren já passam a ser negociadas na B3 hoje.

AMERICANAS. AGE em 11/12 avalia autorização para entrar com ação de responsabilidade civil contra ex-executivos Miguel Sarmiento Gutierrez, Anna Christina Ramos Saicali, José Timótheo de Barros e Márcio Cruz Meirelles.