Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,5% US tech -0,8% US Semis -5,9% UE -1,0% Espanha -1,3% VIX 17,1% Bund 3,52%. T-Note 4,99%. Spread 2A-10A USA=+34pb B10A: ESP 3,98% PT 3,88% ITA 4,38% FRA 4,48% Euribor 12m 3,31% USD 1,155 JPY 178,3/€ 154,7/$. Ouro 4.300$. Brent 105,7$. WTI 101,4$. Bitcoin +2,3% (79.085$). Ether +1,6% (2.570$).

 

:: SESSÃO. Sem grandes catalisadores capazes de mudar o sentimento do mercado. A tensão no M. Oriente, o aumento das rentabilidades das obrigações e as dúvidas sobre a IA mantêm a pressão sobre as bolsas, que poderão continuar a enfraquecer à espera da reunião da Fed, amanhã.

Ontem vivemos uma sessão em baixa para as bolsas, com subidas gerais das rentabilidades das obrigações (T-Note 5%, pela primeira vez nos últimos 20 anos) e um novo aumento do petróleo. O tom em baixa esteve marcado por: (i) um aumento de tensão na frente geoestratégica, após os ataques huthies a infraestruturas sauditas, o que obrigou a encerrar o oleoduto Yanbu. (ii) As declarações dos CEO de OpenAI e Anthropic, que pediram o abrandamento do desenvolvimento dos seus modelos de IA por motivos de segurança, mostrando preocupação pelo risco de sair do controlo humano e implicar um atraso nas saídas à bolsa destas empresas, previstas inicialmente para este ano. Isto prejudicou os semis perante a possível travagem de procura, enquanto beneficiou o software e a cibersegurança, dois setores que se viram ameaçados pela disrupção da IA. Na frente corporativa, Puig anunciou a aquisição de 50% de Isdin, ficando com a totalidade da propriedade da marca.

A combinação de tensão das rentabilidades das obrigações com um petróleo em alta, e o consequente impacto na inflação e taxas de juros, e a recente preocupação sobre a IA não é favorável para as bolsas. Isto poderá provocar uma desaceleração no investimento, principalmente em semicondutores, semeando a dúvida sobre as expetativas de EPSs para os próximos anos. Na frente convencional, teremos escassas referências na sessão. À primeira hora, ficamos a conhecer as Vendas a Retalho na China, que desaceleraram abaixo do esperado (+0,4% a/a vs. +0,8% esperado e +0,6% anterior) e os Preços Grossistas na Alemanha, que aumentaram significativamente (+6,3% a/a vs. +5,3% ant.), impulsionados pelo aumento dos preços energéticos. Durante a sessão, conheceremos o inquérito ZEW de Sentimento Económico da Alemanha, que poderá melhorar ligeiramente em setembro (40,0 esperado e 34,2 anterior).

 

:: CONCLUSÃO. Amanhecemos novamente com preços do petróleo a aumentar (+2% até 107,6 $/barril de Brent), aumento da yield nas obrigações e bolsas asiáticas com ligeiras quedas. Com tudo isto, o mais provável é que as bolsas continuem a enfraquecer hoje, embora de forma moderada, à espera da reunião da Fed (amanhã).

 

 

FIM