Bankinter Portugal Matinal 0301

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: Esta semana arranca distorcida, embora coincidam alguns desenvolvimentos macro e corporativos pró-mercado. As bolsas tinham ganho serenidade, pouco a pouco e mais rápido do que o esperado, mas hoje não será um bom exemplo disto, porque a entrada em vigor das subidas de impostos alfandegários dos EUA ao Canadá, México e China resultará numa segunda-feira de impacto, com quedas nas bolsas, fortes perdas em criptomoedas, apreciação do dólar e redução das yields das obrigações, que atuarão como refúgio. O receio das consequências de uma possível guerra comercial resultará numa semana em baixa e errática. 

 

No plano mais concencional, hoje sairá a inflação europeia a repetir em +2,4%, mas talvez a Taxa Subjacente melhore uma décima, até +2,6%. Os dados de emprego americano que saem ao longo da semana serão um pouco menos sólidos perante a redução da atividade económico na Califórnia devido aos incêndios. É provável que a Criação de Emprego Não Agrícola de sexta-feira se reduza até ca.150k vs. 256k anterior, com os Ganhos Pessoais a abrandar até +3,8% desde +3,9%. Essa perda de solidez influenciará a favor da Fed voltar a baixar taxas de juros. Além disso, o britânico BoE baixará -25 p.b. na quinta-feira, até 4,50%, e isso talvez ajude um pouco as obrigações e as bolsas. Por fim, a progressiva melhoria de resultados corporativos influenciará no mesmo sentido.  

 

Mas, perante a sensação de uma guerra comercial, as bolsas sofrerão até se comprovar o alcance real dos danos. E é impossível quantificar agora o alcance desses danos, embora provavelmente sejam muito inferiores ao que os futuros do início da manhã transmitem: S&P500 -1,9%, Nq-100 -2,4%, Stoxx600 -2%...  

 

S&P500 -0,5% Nq-100 -0,1% SOX -0,3% ES-50 +0,1% IBEX -0,4% VIX 16,4 Bund 2,46% T-Note 4,52% Spread 2A-10A USA=+28pb B10A: ESP 3,11% PT 2,97% FRA 3,20% ITA 3,55% Euribor 12m 2,519% (fut.2,232%) USD 1,03 JPY 160,0 Ouro 2.785$ Brent 76,5$ WTI 73,9$ Bitcoin -10% (94.167$) Ether -22,9% (2.520$). 

 

FIM