Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: ONTEM, a descida de taxas de juros do BCE (-25 p.b. até 2,75/2,90%) foi um evento sem impacto, porque fez o esperado e transmitiu o já transmitido: que os movimentos seguintes serão dependentes dos dados. Aborrecido.
O PIB 4T americano saiu fraco para os seus padrões (+2,3%), sendo quase bom para Wall St. O da UE saiu a repetir em +0,9% vs. +1% esperado, destacando negativamente a Alemanha (-0,2%), e um pouco fracos os França (+0,7%) e Itália (+0,5%), enquanto excelente em Portugal (+2,7%) e Espanha (+3,5%), o que confirma o nosso mantra de que “ESP, PT e IRL são a nova ALE”.
Exceto UPS (-14% após dececionar nas guias e comunicar uma forte queda do negócio com Amazon), os resultados corporativos foram bons ou a melhorar. O saldo do EPS 4T para o S&P500 está já em +10% vs. +7,5% esperado. E após o fecho de Nova Iorque, publicaram a bater resultados e/ou guidances bons Visa (+1,2% em aftermarket), Apple (+3%) e Intel (+3,7%). Apenas Samsung publicou um guidance 2025 fraco (-2,2% em mercado aberto, Coreia). Previamente, o SOX tinha subido +2,3%; a sua primeira subida após o surgimento de DeepSeek.
O tom é bastante bom para a sessão de HOJE. As referências-chave sairão já com a sessão europeia avançada: às 13 h teremos inflação da Alemanha estável, mas elevada (repetir +2,6%), e às 13:30 h temos o Deflator do Consumo (PCE) americano a aumentar (+2,6% vs. +2,4%). Isso deverá fazer com que a sessão enfraqueça na sua última secção. A atenção estará depois nos dados de emprego da próxima semana, que poderão ser fracos devido aos incêndios na Califórnia (Payrolls +150k vs. +256k dezembro, na sexta-feira); além disso, na segunda-feira, a inflação da UE poderá aumentar (+2,5% vs. +2,4%) e, na quinta-feira, o BoE poderá baixar taxas de juros (-25 p.b., até 4,50%).
Wall St. poderá subir um pouco (+0,3%/+0,5%?), mas com tendência a perder força à medida que a sessão avança (até aplanar?) porque a inflação alemã e o PCE americano poderão elevar um pouco as yields das obrigações, enquanto a Europa mais fraca.
S&P500 +0,5% Nq-100 +0,5% SOX +2,3% ES-50 +1% IBEX +1,1% VIX 15,8 Bund 2,52% T-Note 4,54% Spread 2A-10A USA=+31pb B10A: ESP 3,16% PT 2,91% FRA 3,26% ITA 3,60% Euribor 12m 2,531% (fut.2,347%) USD 1,0391 JPY 160,5 Oro 2.794$ Brent 77,3$ WTI 73,3$ Bitcoin -0,6% (104.584$) Ether +2,2% (3.264$).
FIN
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