BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Petróleo explode em semana de inflação*

… A semana começa com a escalada furiosa do petróleo até quase US$ 120 e o tombo dos futuros das bolsas em NY, diante da escolha do novo líder no Irã. Trump promete liquidar o conflito até o início de abril e cobra a rendição “incondicional” de Teerã, que resiste. Em meio ao choque do petróleo, os dados de inflação do CPI (quarta) e PCE (sexta) ganham interesse redobrado nos EUA. Aqui, às vésperas do IPCA de fevereiro (quinta), o estresse praticamente enterra a chance de o Copom abrir com meio ponto o ciclo de queda da Selic. A semana tem ainda as vendas no varejo e pesquisa de serviços, além da repercussão ao caso Master e à pesquisa Datafolha.

VELOZES E FURIOSOS – Mesmo vindos de um rali na semana passada, os futuros de petróleo causaram perplexidade na noite deste domingo, com um salto de quase 30%. Romperam US$ 100 e ameaçam buscar os US$ 120 hoje.

… Os ganhos diários são os maiores já registrados na história. A arrancada coincidiu com a escolha de Mojtaba Khamenei, filho do aiatolá Ali Khamenei, como novo líder supremo do Irã, sinalizando mais um regime linha dura.

… A sucessão desafia Trump e aumenta a pressão de um confronto mais amplo e mais demorado.

… O exército israelense ameaça matar qualquer sucessor e Trump diz que a guerra só terminará quando os governantes do Irã forem eliminados. Segundo ele, a alta do petróleo é um preço “muito pequeno” a pagar à paz.

… “Só tolos pensariam diferente!”, escreveu o presidente norte-americano em suas redes sociais, destacando que os preços da commodity cairão rapidamente quando a destruição da ameaça nuclear do Irã terminar.

… O ministro da Energia do Catar, Saad al-Kaabi, alertou que os preços da commodity podem chegar a US$ 150 e que o fornecimento do Golfo Pérsico pode levar semanas ou até meses para ser restabelecido.

… Após a escolha Mojtaba, o Irã lançou mísseis contra Israel, que voltou a atacar o rival. Kuwait e Qatar relataram ataques vindos do país persa e os Estados Unidos ordenaram a saída de pessoal de embaixada na Arábia Saudita.

… Já no sábado, antes da escolha do novo líder iraniano, as forças israelenses ampliaram os bombardeios, atingindo depósitos de combustível perto de Teerã, enquanto o Bahrein informou danos a uma usina de dessalinização.

… A ofensiva sinalizou uma ampliação dos ataques a infraestruturas vitais em toda a região.

… A explosão do petróleo, com impacto direto na inflação, coloca em xeque a capacidade de a Petrobras não repassar a volatilidade dos preços praticados no mercado internacional para os combustíveis por aqui.

… Na sexta-feira, a presidente da companhia, Magda Chambriard, afirmou que, caso a alta do preço do petróleo seja muito elevada, o cenário vai exigir respostas mais rápidas da estatal sobre um potencial reajuste.

… Na mesma linha, o diretor financeiro e de relacionamento com investidores da companhia, Fernando Melgarejo, disse que “ninguém sabe o novo patamar de preço do Brent”, o que dificulta a avaliação do momento.

… O diretor de comercialização e logística, Claudio Schlosser, destacou que a estratégia comercial tem como princípio não transferir a volatilidade no mercado externo e ressaltou que a Petrobras não reajusta o diesel há 300 dias.

… Apesar do conflito geopolítico, salientou que o mais relevante para a empresa é o “fator tempo”.

MAIS AGENDA – O rali do petróleo projeta Copom mais conservador este mês, com corte de só 0,25 pp da Selic (ou nada), com o mercado à espera do IPVA/fev (quinta) e vendas no varejo (quarta) e serviços (sexta) de janeiro.

… Hoje, saem a prévia do IPC-S (8h), o boletim Focus (8h25) e a balança comercial semanal (15h).

… Lula recebe nesta segunda-feira o presidente da África do Sul, Cyril Ramaphosa, em uma visita de Estado no Palácio do Planalto. Na quarta-feira, Lula estará no Chile para a posse do presidente eleito, José Antonio Kast.

… Galípolo e Picchetti estão na Basileia para reuniões do BIS. O BC entra em período de silêncio na quarta.

A LIVE DO BDM – Amanhã, a partir de 9h, ocorrerá o primeiro programa BDM Live, uma nova forma de criar conteúdo voltado para o mercado financeiro.

… A uma semana da reunião do Copom, jornalistas do BDM e convidados irão conversar com Sérgio Goldenstein, da Eytse Estratégia, sobre os prováveis movimentos do BC na taxa Selic este ano.

… A live será transmitida ao vivo e será ancorada pelo jornalista Téo Takar. Contará com a presença das jornalistas Rosa Riscala (BDM), Thaís Heredia (CNN) e da economista Ariane Benedito (PicPay).

… Inscreva-se pelo link https://novidade.bomdiamercado.com.br/live

BALANÇOS – A semana tem como destaques os números trimestrais da CSN, CSN Mineração e Braskem na quarta-feira; Prio, amanhã; além das varejistas Azzas e Casas Bahia (quarta-feira) e Magazine Luiza (quinta-feira).

… Hoje, saem MRV, antes da abertura, e Cosan e Direcional após o fechamento do mercado. Amanhã: Allos, Cury e

Vibra Energia. Na quarta, Smartfit, Brava, Cogna, SLC Agrícola e Yduqs. Quinta: Energisa, Eztec, Hypera e Vittia.

EMPATADOS – A Datafolha acabou saindo só no sábado e confirmou que Lula continua perdendo vantagem, enquanto a pré-candidatura do senador Flávio Bolsonaro (PL) ganha força na corrida para o Planalto.

… Em simulação para o segundo turno da disputa, o filho do ex-presidente aparece com 43% das intenções de voto, contra 38% anteriormente, tecnicamente empatado com Lula, que lidera com 46% (antes tinha 51%).

… Outro fator que mostra a consolidação de Flávio como principal candidato da direita são as respostas espontâneas do eleitor. Em dezembro, ele não era citado. Agora, tem 12% das intenções de voto. Lula oscilou de 24% para 25%.

… Os dois também empatam em rejeição: 46% dos eleitores nunca votariam em Lula e 45% não querem Flávio.

… Entre nomes da centro-direita, o candidato que aparece mais competitivo entre cenários de segundo turno é o do governador do Paraná, Ratinho Júnior (PSD), com 41% das intenções de voto, contra 45% do presidente Lula.

… Ele fica à frente de Ronaldo Caiado (36% contra 46% de Lula) e de Eduardo Leite (34% x 46% do petista).

… O Datafolha ainda testou um improvável cenário em que o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, é o candidato contra Flávio – neste caso, o nome do governo perde de 33% a 21% das intenções contra o bolsonarista.

… O instituto de pesquisa também realizou o primeiro levantamento do ano sobre a disputa estadual.

… Tarcísio lidera isolado no primeiro turno, com 44% das intenções de voto contra 31% de Haddad, que ainda não bateu o martelo sobre a candidatura. Quando o candidato é Alckmin, o governador abre a vantagem: 46% x 26%.

… Em um eventual segundo turno, Tarcísio bateria Haddad por 52% contra 37% e Alckmin por 50% contra 39%.

… De última hora, o Palácio do Planalto teme que os escândalos da crise do Master e os vazamentos de movimentações financeiras de Lulinha comprometam ainda mais o capital político do governo nas eleições.

… A relação entre Lula e Alcolumbre mostra sinais de desgaste e afastamento, neste momento em que o presidente do Senado tem em mãos pelo menos três decisões fundamentais para Lula neste período pré-eleitoral:

… Prorrogação ou não da CPI do INSS, a indicação de Messias ao STF e a convocação de sessão do Congresso para manter ou derrubar o veto de Lula ao projeto de lei que reduz penas dos condenados por atos golpistas.

… Alcolumbre é pressionado por uma ala do Senado a abrir processo de impeachment contra Alexandre de Moraes, após dados revelarem que Vorcaro teria trocado mensagens com o ministro do STF quando foi preso em novembro.

… Moraes rebateu, argumentando que os conteúdos extraídos do celular do banqueiro não eram endereçados a ele.

… O STF inicia na sexta o julgamento da decisão do ministro André Mendonça que autorizou a operação que resultou na prisão de Vorcaro. Toffoli avalia votar, apesar da pressão de colegas para se abster, após a troca da relatoria.

… A CAE do Senado mantém a previsão de ouvir Vorcaro amanhã, embora ainda não haja confirmação oficial.

TARIFAÇO – O Tribunal do Comércio Internacional dos Estados Unidos suspendeu na sexta-feira uma ordem anterior da Justiça que havia instruído a Alfândega a realizar reembolsos a importadores das tarifas impostas por Trump.

… Foi acatado o argumento de que o sistema informatizado da agência alfandegária não está preparado para processar imediatamente o grande volume de reembolsos e que um novo sistema deve ficar pronto em 45 dias.

… Estima-se que o governo norte-americano terá de reembolsar US$ 166 bilhões.

LÁ FORA – As apostas para o Fed continuarão a ser operadas esta semana pelos dados de inflação do PCE de janeiro (sexta) e CPI de fevereiro (quarta). Outro destaque é o PIB americano do quarto trimestre, que sai na sexta-feira.

… Na zona do euro, destaque para a produção industrial de janeiro do bloco (sexta) e da Alemanha (hoje, às 4h). O BC da Turquia decide juro na quinta-feira. No mesmo dia, a AIE publica o relatório mensal do petróleo.

CHINA HOJE – A inflação ao consumidor (CPI) teve alta anualizada de 1,3% em fevereiro. O resultado ficou abaixo da expectativa de 0,9%, mas registrou a maior leitura em três anos…

… O índice de preços ao produtor (PPI) teve queda de 0,9% e permaneceu em território de deflação pelo 41º mês consecutivo. Economistas estimavam recuo maior, de 1,1%.

… Na virada de hoje para amanhã, sai a balança comercial chinesa dos dois primeiros meses do ano.

FIM DO HORÁRIO DE VERÃO – A partir de hoje, as bolsas de Nova York passam a operar das 10h30 às 17h, mesmo horário do call de fechamento do Ibovespa. O petróleo será negociado das 10h às 15h30 e o ouro fechará às 14h30.

O CÉU É O LIMITE – O petróleo já havia disparado na sexta com as declarações de Trump de que não fará acordo com o Irã e só aceitará a “rendição incondicional” do Irã. A frase esvaziou a esperança de solução rápida da guerra.

… A própria Casa Branca ampliou a sinalização dada por Trump há alguns dias, de que o conflito poderia acabar em 4 ou 5 semanas. Agora, os americanos já falam em mais 4 a 6 semanas. Uma semana já se foi.

… Além de um prazo ligeiramente mais longo, a guerra já começa a ganhar uma abrangência territorial maior, com o Irã fazendo ataques pontuais em diversos países do Oriente Médio.

… O vice-ministro das Relações Exteriores do Irã, Majid Takht-Ravanchi, afirmou que países europeus poderão se tornar “alvos legítimos”, caso participem da ofensiva militar contra o país.

… E, por enquanto, não há nenhuma sinalização de que o Estreito de Ormuz será reaberto, o que já força os países da região a reduzirem a produção por falta de espaço para estocar o óleo e com saídas limitadas para escoá-lo.

… Em meio ao cenário de caos, os EUA anunciaram um seguro de até US$ 20 bilhões para perdas marítimas na região do Golfo Pérsico, com o objetivo de dar maior segurança às transportadoras de petróleo.

… O WTI para abril disparou 12,20% na sexta na Nymex, a US$ 90,90. O Brent para maio saltou 8,52% na ICE, a US$ 92,69. Na semana, o WTI arrancou 35,63% e o Brent ganhou 27,78%, ambos a um passo de atingirem os US$ 100.

SEM FUNDO – Além de se confrontar com o choque nos preços do petróleo, o que aumenta a preocupação sobre a inflação, Wall Street ainda teve de lidar com uma inesperada redução de empregos no payroll.

… O relatório mostrou o fechamento de 92 mil vagas de trabalho em fevereiro, contrariando a projeção de aumento de 55 mil postos, o que deixa o Fed em uma sinuca de bico, entre priorizar emprego ou inflação.

… A taxa de desemprego subiu de 4,3% para 4,4%, em vez da esperada estabilidade (4,3%). O payroll também trouxe revisão para baixo das vagas em janeiro (de +130 mil para +126 mil) e em dezembro (de +48 mil para -17 mil).

… O payroll fraco em janeiro resgatou as apostas de corte de juro pelo Fed entre junho e julho, mas parte do mercado acredita que os dados podem ter sido distorcidos por fatores temporários.

… Susan Collins (Fed/Boston) afirmou que as perspectivas econômicas dos Estados Unidos seguem cercadas por incertezas, agravadas por fatores geopolíticos. “Não vejo necessidade iminente de alterar as taxas de juros.”

… “Com base na minha perspectiva, considero uma abordagem paciente e ponderada como apropriada. Meu cenário base apresenta uma inflação ainda incerta, com riscos contínuos de alta”, comentou Collins.

… Para apoiar uma flexibilização, ela disse que buscará “evidências claras” de que a inflação esteja retornando à meta, o que, na sua avaliação, pode ocorrer somente no segundo semestre.

… O Dow Jones recuou 0,95%, aos 47.501,55 pontos; o S&P 500 caiu 1,33% (6.740,02 pontos); e o Nasdaq perdeu 1,59% (22.387,68 pontos). Na semana, os índices acumularam perdas de 3,01%, 2,02% e 1,24%, respectivamente.

NA MESMA ONDA –O clima externo contaminou de novo a B3, embora Petrobras tenha amortecido a queda do Ibovespa: -0,61%, aos 179.364,82 pontos, com giro de R$ 32,6 bilhões. Na semana, o estrago foi grande: -4,99%.

… A alta do petróleo, e a reação do balanço do 4TRI impulsionaram Petrobras: a ação ON subiu 4,12% (R$ 45,78) e a PN ganhou 3,49% (R$ 42,11). Brava (+4,83%, a R$ 19,77) e Prio (+4,71%, a 59,64) foram no embalo.

… Entre outras blue chips, Vale recuou 2,99% (R$ 78,86), ignorando a alta do minério de ferro (+1,38%). Santander caiu 2,51% (R$ 31,52); BTG, -2,01% (R$ 56,00); Bradesco PN, -1,41% (R$ 19,55);  Itaú PN -1,33% (R$ 42,93).

… Com as petroleiras dominando as altas, a lista de maiores baixas trouxe Embraer (-8,05%; R$ 80,14), após o balanço trimestral dividir opiniões de analistas. Vamos perdeu 7,24% (R$ 3,97) e Raízen PN caiu 6,78% (R$ 0,55).

COPOM EM XEQUE –Os juros futuros dispararam novamente, com o mercado reagindo ao clima de aversão ao risco no exterior e embutindo nos DIs mais curtos os possíveis efeitos inflacionários da alta do petróleo.

… A 10 dias do Copom, os agentes estão revendo suas apostas para a política monetária. Antes dado como certo, o corte de 0,5 pp na Selic neste mês continua perdendo espaço na curva para 0,25 pp, que já é majoritário.

… E já tem economista cogitando a possibilidade de Copom não mexer na Selic na próxima reunião, contrariando a sinalização que foi dada em janeiro, antes do estouro da guerra no Oriente Médio.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,670% (de 13,505% no ajuste anterior); Jan/29, 13,300% (de 13,079%); Jan/31, 13,715% (contra 13,469%); e Jan/33, 13,925% (de 13,665%).

… No balanço da semana, a curva acentuou a inclinação e se deslocou de forma expressiva para cima: o DI Jan/27 subiu 39 pontos-base; Jan/29 avançou 65 pb; Jan/31 disparou 68 pb; e Jan/33 teve alta de 66 pb.

PERDEU FORÇA –O payroll fraco e a disparada do petróleo fizeram o dólar recuar diante dos pares, devolvendo parte da alta recente, com o mercado reacendendo a esperança na retomada dos cortes de juros pelo Fed em julho.

…. O DXY caiu 0,37%, para 98,945 pontos. O euro ficou perto da estabilidade (-0,04%), a US$ 1,1603. A libra ganhou 0,29%, a US$ 1,3390. Por aqui, o dólar caiu 0,82%, a R$ 5,2438, mas acumulou valorização de 2,14% na semana.

CIAS ABERTAS NO AFTER – PETROBRAS informou que recebeu indicações do acionista controlador e de minoritários para os conselhos de administração e fiscal; eleição ocorrerá na assembleia de acionistas prevista para 2026.

COSAN. S&P rebaixou rating corporativo de BB para BB- e colocou a nota em CreditWatch negativo, citando menor flexibilidade financeira e incertezas ligadas à Raízen.

BRASKEM informou que a Superintendência-Geral do Cade aprovou, sem restrições, operação que pode levar o fundo IG4 a assumir participação hoje detida pela Novonor; tribunal ainda pode avocar o caso em até 15 dias…

… A Braskem informou ainda que a Norges Bank Investment Management reduziu participação para 4,96% das ações preferenciais classe A da companhia.

NEOGRID informou que a Dalpe Gestão terá cinco dias para decidir se mantém ou desiste da OPA, após laudo indicar valor por ação entre R$ 29,42 e R$ 32,36, acima da oferta inicial de R$ 29.

SLC AGRÍCOLA recebeu R$ 59,7 milhões referentes à metade da parcela remanescente de operação de associação com FIPs administrados pelo BTG Pactual.

REDE D’OR obteve habilitação do MEC para desenvolver faculdade de medicina no Rio com 100 alunos por ano.

ODONTOPREV aprovou aditamento ao protocolo de incorporação de papéis da Bradesco Gestão de Saúde e convocou AGE para 6 de abril para deliberar sobre a operação.

ONCOCLÍNICAS aprovou operação de antecipação de recebíveis com o Sicoob Credicom, permitindo acesso antecipado a valores de atendimentos já prestados a planos de saúde.

EMS comprou a Medley, da Sanofi, por cerca de US$ 600 milhões. Com a operação, a farmacêutica deixa para trás nomes como Hypera, Aché, Biolab e a indiana Sun Pharma, e pode atingir 31% do mercado brasileiro de genéricos.

MOTIVA aprovou terceira emissão de debêntures da controlada Rota Sorocabana, no valor de R$ 1,05 bilhão, para refinanciamento de dívidas e investimentos em infraestrutura.

CASAS BAHIA afirmou que eventuais atrasos de repasses a lojistas de marketplace foram pontuais, ligados a questões sistêmicas do Pix, e já foram sanados; companhia disse estar “absolutamente corrente” nos pagamentos.

AEROPORTOS. Ministro de Portos e Aeroportos, Silvio Costa Filho, afirmou que há quatro interessados no leilão de concessão do Galeão, previsto para o próximo dia 30 na B3, com lance mínimo de R$ 932 milhões.

Joaquim Barbosa

 Quando em julho de 2014 o então Ministro Joaquim Barbosa, na época Presidente do STF, desligou-se a corte e se aposentou, ninguém entendeu.

Afinal, por que alguém, de origem humilde, tendo atingido o mais alto cargo que algum advogado poderia almejar, renuncia a todas as honras e glórias e opta para viver discretamente no anonimato?

Hoje, é lícito especular que ele tenha, em um lampejo de lucidez, vislumbrado a pocilga em direção à qual a Corte se encaminhava e tenha se recusado a participar deste processo. 

Impotente diante das tenebrosas forças ocultas que, comendo pelas beiradas, começava a dominar a justiça e, através dela, o país, retirou-se da vida pública e preferiu passar para a História.

A um observador atento interessado em identificar a ponta do fio da meada deste teatro de horrores no qual se transformou o STF, sugiro buscar no YouTube o vídeo da discussão do Joaquim Barbosa com o ministro Gilmar Mendes. Sintomático e revelador.

O Ministro Barroso também era desafeto do Gilmar Mendes, mas sem a estatura moral do Joaquim Barbosa, em vez de combater, aderiu.

Triste realidade. Triste Brasil.

Carlos Alexandre Sá

Lauro Jardim

 *Lauro Jardim: A nova pesquisa presidencial da Quaest*

“A pesquisa está sendo feita num momento político agitado para a direita e para a esquerda. Pela direita, o Caso Master pode atingir políticos do Centrão, como Ciro Nogueira e Antonio Rueda, entre outros — todos potenciais aliados de Flávio Bolsonaro; pela esquerda, a relação de Lulinha com o Antonio Carlos Antunes, o Careca do INSS, incendeia as redes sociais e preocupam o Palácio do Planalto.

No meio disso tudo, o onipresente caso Master neste momento está com o farol apontado para dois ministros do STF, Alexandre de Moraes e Dias Toffoli — a pesquisa terá várias perguntas sobre o Supremo. Por exemplo: se o entrevistado confia no STF; se o STF foi importante para manter a democracia no Brasil; se é aliado de Lula; se na hora de escolher um senador em outubro é importante que ele se comprometa em aprovar impeachments de ministros do STF; entre outras.”

https://oglobo.globo.com/blogs/lauro-jardim/post/2026/03/a-nova-pesquisa-presidencial-da-quaest.ghtml

Editorial O Globo

 *Editorial O Globo*

*Moraes e Toffoli devem explicações com urgência*

*Não podem pairar dúvidas sobre as relações de Daniel Vorcaro com altas figuras da República*

As últimas revelações sobre o caso Master impõem aos ministros Alexandre de Moraes e Dias Toffoli, do Supremo Tribunal Federal (STF), o dever de dar explicações urgentes e, acima de tudo, convincentes. As mensagens trocadas por Moraes com o banqueiro Daniel Vorcaro, reveladas pela colunista do GLOBO Malu Gaspar, são o desdobramento mais grave do caso desde que ela própria noticiou o contrato milionário do escritório de familiares de Moraes com o Master — jamais desmentido nem explicado. Ao mesmo tempo, as transações imobiliárias de Toffoli e seus familiares com o grupo de Vorcaro seguem envoltas em dúvidas.

De acordo com investigações da Polícia Federal, a troca de mensagens entre Vorcaro e Moraes se estendeu pelo dia 17 de novembro de 2025, quando o banqueiro foi preso. Conversas extraídas do celular de Vorcaro sugerem que ele informava Moraes sobre as negociações para venda do Master e mostram que falou também sobre o inquérito sigiloso da Justiça Federal de Brasília que o levaria à prisão. Nas mensagens, enviadas na forma de imagens de visualização única, Vorcaro por duas vezes pergunta a Moraes se havia novidade e questiona: “Conseguiu bloquear?”. Naquele mesmo dia, foi anunciada a operação fajuta de venda do Master para o grupo Fictor. Horas depois, Vorcaro foi preso, e o Master liquidado.

Moraes negou em nota ter recebido mensagens de Vorcaro e afirmou tratar-se de “ilação mentirosa no sentido, novamente, de atacar o STF”. Quando O GLOBO noticiou que ele encontrara o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, para tratar do caso Master, Moraes afirmou que a pauta se restringira “exclusivamente” às sanções da Lei Magnitsky, aplicadas pelos Estados Unidos. Diante das mensagens trocadas em novembro, ele não tem mais como negar a relação com Vorcaro.

A PF não dispõe dos prints das respostas de Moraes, mas sua existência ficou registrada, levantando várias dúvidas. Que diziam as mensagens? Por que foram enviadas com tantos cuidados? Eram frequentes? Que queria Vorcaro ao procurar Moraes? Por que ele, e não sua mulher, Viviane Barci de Moraes, advogada com quem mantinha contrato milionário por serviços vagamente definidos? Que nível de amizade havia entre os dois? Tais dúvidas não devem ser encaradas como ofensas, mas como questões de interesse da sociedade, a quem mesmo ministros do Supremo devem explicações, afinal não estão acima da lei.

Já haviam ficado no ar dúvidas sobre as relações entre Toffoli e Fabiano Zettel, cunhado de Vorcaro envolvido no escândalo. Toffoli demorou a admitir ser sócio da empresa que vendeu sua parte no resort Tayayá, no Paraná, a um fundo de Zettel. Afirmou nunca ter recebido dinheiro, mas isso não basta. Ele foi relator do caso Master, sobre o qual decretou sigilo quase absoluto, e tomou medidas questionáveis. Só saiu do caso quando veio à tona a sociedade no Tayayá. Ainda há fatos a esclarecer.

Ministros do STF não podem se dar o direito de omitir explicações. Elas em nada prejudicam o papel crucial da Corte na defesa da democracia quando o país sofreu tentativa de golpe de Estado. Esse feito está gravado na História, como O GLOBO já afirmou em editoriais. O fato de Vorcaro e seus cúmplices estarem presos mostra que as instituições funcionam, mesmo quando vivem crises. Mas, enquanto tudo não é esclarecido, seria de bom-tom que Moraes e Toffoli se declarassem suspeitos em todas as votações relacionadas ao caso Master. Não podem pairar dúvidas sobre as relações de Vorcaro com figuras tão relevantes da República.

https://oglobo.globo.com/opiniao/editorial/coluna/2026/03/moraes-e-toffoli-devem-explicacoes-com-urgencia.ghtml

Coluna do Estadão

 *Coluna do Estadão: 'Me derrubar só matando, isso eles não têm coragem', disse Vorcaro à namorada*

Por Eduardo Barretto, do Estadão

O banqueiro Daniel Vorcaro, dono do Banco Master, relatava em conversas por aplicativo com a namorada, Martha Graeff, o avanço das investigações da Polícia Federal (PF) e do Banco Central (BC) sobre o Master. Nos diálogos, sinalizava ter apoio de pessoas importantes em Brasília para continuar agindo. “Me derrubar, só matando. E isso eles não têm coragem”, disse o banqueiro, rindo, em um dos diálogos.

Os diálogos foram interceptados pela Polícia Federal (PF) a partir da quebra de sigilo telemático de Vorcaro. O material foi compartilhado com a CPI do INSS e obtido pela Coluna do Estadão.

Em 16 de julho de 2025, quatro meses antes de Vorcaro ser preso pela primeira vez e o Master ser liquidado, o empresário disse à namorada: “Pancadaria, mas vivo. Eu sou guerrilheiro. Me derrubar só matando. E isso eles não têm coragem rs.”. Graeff, então, repreendeu o companheiro: “Não fala algo assim. Muito pesado”.

Em diversas mensagens com a namorada, Vorcaro usava termos como “guerra” e “pancadaria” para se referir a seu trabalho. “Turma Brasília se mobilizando demais. Todo mundo do meu lado e com raiva do movimento de notícias”, disse em abril de 2025. No mesmo mês, também disse ser “o tema mais comentado do Brasil hoje”.

A mensagem reforça a proximidade de Vorcaro com autoridades, em vários ambientes de poder na capital federal. Em outros diálogos com a companheira, o banqueiro relatou uma reunião em que pessoas de nome “Hugo” e “Ciro” se encontraram em sua casa para conversar com um homem de nome “Alexandre”.

Em mensagens trocadas anteriormente com a companheira, Vorcaro relatou, por exemplo, outros encontros com o presidente da Câmara, Hugo Motta (Republicanos-PB), com o senador Ciro Nogueira (PP-PI) e com o ministro do Supremo Tribunal Federal (STF) Alexandre de Moraes. O banqueiro ainda contou à namorada que se reuniu com o presidente Lula (PT) no Palácio do Planalto em dezembro de 2024. “Foi ótimo”, disse Vorcaro.

Com Moraes, há indícios de relação há pelo menos dois anos. A mulher do ministro, Viviane Barci, foi contratada para advogar para o Master. Vorcaro e o ministro conversaram por WhatsApp inclusive em 17 de novembro de 2025, data na qual foi cumprida a primeira ordem de prisão contra o banqueiro.

Em depoimento à PF, o empresário mostrou ter proximidade com o governador do Distrito Federal, Ibaneis Rocha (MDB). Vorcaro disse ter conversado “algumas vezes” com Ibaneis sobre a venda do Banco Master ao Banco de Brasília (BRB) e citou também que o governador já esteve pessoalmente em sua casa.

Mais cedo, a defesa do empresário solicitou que o STF investigue o vazamento de informações do conteúdo de seu celular, incluindo “conversas íntimas” e “supostos diálogos com autoridades e até com o ministro do STF Alexandre de Moraes”.

Vorcaro voltou a ser preso pela PF

A PF prendeu Vorcaro na última quarta-feira, 4, na terceira fase da Operação Compliance Zero, que apura suspeitas de irregularidades na gestão do banco.

Essa nova fase investiga a invasão de dispositivos informáticos praticada por uma organização criminosa ligada a Vorcaro e outros aliados dele, conforme a PF. Também estão sob apuração os crimes de ameaça, corrupção e lavagem de dinheiro.

A defesa de Vorcaro afirmou que o banqueiro colaborou “de forma transparente com as investigações desde o início, e jamais tentou obstruir o trabalho das autoridades ou da Justiça”.

Encerramento ontem BDM

 *Encerramento das transmissões do BDM Online*

_A guerra no Irã atingiu o mercado com força nesta semana. Mas não dá para dizer que o ataque foi uma surpresa, já que Donald Trump fez diversos avisos nas semanas anteriores e praticamente telegrafou o início do conflito nas declarações que deu na 6ªF passada. O que realmente ninguém esperava era um payroll tão negativo, com fechamento de 92 mil vagas em fevereiro. O cenário está se tornando desafiador para o Fed, que precisa escolher se vai priorizar a recuperação do emprego ou o controle da inflação, que já é resiliente e ameaça voltar a subir, na esteira da disparada do petróleo. Por aqui, as chances de o Copom começar a aliviar a Selic com um corte de 0,5 ponto no próximo dia 18 praticamente estão enterradas. Tudo indica que a guerra continuará até lá e o petróleo passará facilmente dos US$ 100 o barril na próxima semana. Resta saber se o Copom ainda vai manter a palavra e garantir pelo menos uma redução de 0,25 pp nesse cenário que não estava no preço em janeiro, quando o BC prometeu afrouxar a Selic. O BDM Online entra agora em esquema de plantão para notícias extraordinárias e voltará a ser atualizado normalmente na 2ªF, às 7h. Bom fim de semana!_

Recomendação dos gestores

https://valor.globo.com/financas/noticia/2026/03/06/bolsa-ntn-b-longa-e-fundos-de-crdito-estruturados-entre-as-preferncias-dos-gestores.ghtml

*Bolsa, NTN-B longa e fundos de crédito estruturados entre as preferências dos gestores*

_Ativos são alternativa para cenário global marcado por tensões geopolíticas e incertezas econômicas derivadas da guerra no Irã_

Por Adriana Cotias, Valor — São Paulo

Em um cenário global marcado por tensões geopolíticas e incertezas econômicas derivadas da guerra no Irã, gestores de recursos apontaram as suas preferências de alocação, ao participarem de evento da Fami Capital nesta sexta-feira, 6.

Bruno Funchal, ex-secretário do Tesouro Nacional e hoje à frente da Bradesco Asset Management, disse ver muito valor das Notas do Tesouro Nacional série B (NTN-B) indexadas à inflação "bem longas", com vencimento em 2050 para frente. "Se não for agora [a redução do prêmio de juros e consequente valorização do papel] vai ser depois", afirmou.

Com as taxas travadas acima de 7% ao ano, qualquer diminuição da taxa real pode trazer um ganho de capital expressivo, argumentou. "Se voltar de 7% para 4% já é um caminhão de dinheiro." Na bolsa brasileira, ele apontou que vale a pena ter dinheiro em bons gestores que podem se apropriar de papéis que estão ainda baratos.

A bolsa brasileira passou muito tempo "esmagada" e está vivendo o começo de um longo "reprice" (reavaliação), segundo Guilherme Abbud, CEO da Persevera. "Obviamente que não é assim [em linha ascendente], é cheio de vai-e-volta, mas que a gente acha que vai durar alguns anos."

Walter Maciel, CEO da AZ Quest, sugeriu um bom colchão em títulos isentos para colocar uma fatia de 15% a 20% do patrimônio em bolsa, em empresas que tenham "beta" grande, com potencial de valorização acima da média do mercado, "se o Brasil virar". 

"Eu sou construtivo com bolsa brasileira e com as eleições e as ações estão muito barata", disse Maciel, sinalizando a crença de que um nome mais comprometido com o equilíbrio fiscal tenha chances de vencer a sucessão presidencial. "Petrobrás, Banco do Brasil, por motivos óbvios, são estatais; a XP, a B3, que vão pegar uma maior profundidade no mercado financeiro, Localiza, que vai ter um custo operacional muito menor", listou. O executivo observou que Vale, uma das preferidas do capital estrangeiro, teve um desempenho quatro vezes maior que o Ibovespa nos últimos oito meses. 

"O dinheiro que entrou na bolsa foi só de gringo e ele entra nas 'blue chips' [nas empresas de maior capitalização na ]", afirmou Maciel. Ele acrescentou que as menores seguem extremamente descontadas.

Alexandre Cruz, CEO da JiveMauá, disse que o ativo no qual não está hoje é no crédito "high grade" isento, de melhor qualidade, que esteja abaixo do CDI só porque não paga imposto. "Não vale o prêmio porque o juro é alto há muito tempo", afirmou. "Se você não vai receber um prêmio acima do CDI e está abrindo mão de liquidez, emprestando dinheiro até 2038 por uma empresa que não sei se vai ser afetada pela IA [inteligência artificial], e esse é o dinheiro mais seguro que você tem... eu não estou colocando meu dinheiro de renda fixa em incentivadas em que o spread esteja para baixo."

Mesmo na hipótese de a guerra durar mais tempo e os preços do petróleo permanecerem altos, bagunçando o quadro macroeconômico global, Cruz acha que a Selic vai na direção dos 12% ao ano, dos 15% atuais, porque nas contas do mercado o intervalo da meta de inflação será atingido. Ele prefere fundos estruturados e de retorno absoluto, emprestando para empresas que tenham boas razões para tomar dinheiro pagando um prêmio acima do CDI. "Fundo estruturado é um fundo que seleciona empresas que têm margem grande e que têm uma razão para alongar a dívida, está trocando uma dívida que não consegue pagar pelo prazo."

Cruz disse também estar com uma série de fundos imobiliários na carteira porque à medida que o BC baixar um pouco os juros, eles vão pegar um período muito bom de financiamento de produtos ligados à logística, ao comércio eletrônico até aqueles que ficaram mais de lado como residencial e de lajes corporativas.

Maciel, da AZ Quest, acrescentou que a infraestrutura ligada à Inteligência Artificial tende a trazer bons resultados. Abud, da Persevera, por sua vez, disse valer ter uma parcela, mínima que seja, em bitcoin. "Tenha um pouquinho. Vai que é verdade que esse ativo vai revolucionar o mercado monetário."