Conrado Hübner

 "Pela anistia, outra anistia

Conrado Hübner Mendes

Professor de direito constitucional da USP, é doutor em direito e ciência política e membro do Observatório Pesquisa, Ciência e Liberdade - SBPC

Luiz Fux, Flávio Dino e Alexandre de Moraes mantiveram condenação de duas mulheres por furto de R$ 14 e de pedaço de carne. André Mendonça, Nunes Marques e Dias Toffoli negaram liberdade a homem que furtou produtos no valor de R$ 62. Dois exemplos recentes da rejeição do princípio da insignificância em ações de habeas corpus no STF. Crime sem violência, sem ameaça, sem prejuízo relevante. Só pobreza.

Há distinção de classes dentro da legalidade. Mesmo não escrita na letra da lei, aparece nas práticas institucionais. Nas entreletras da lei, o Estado de Direito discrimina. Dá tratamento diverso e desvantajoso ao pobre.

A sociedade brasileira se comprometeu, por meio da Constituição de 1988, a reduzir desigualdades, erradicar pobreza e combater causas da pobreza. Mas nossa poderosa vulgata sobre riqueza e pobreza faz inferências moralmente cruéis e empiricamente ignorantes sobre o indivíduo rico e pobre, sobre as qualidades de caráter que explicam riqueza, os defeitos que justificam pobreza. Bloqueou a promessa.

Pobre tem vício, rico tem virtude. Pobre é dotado de preguiça, burrice e inveja. E doença. E falta de tempo. E falta de saúde e educação. E vício da má alimentação. E culpa pela insegurança alimentar. Padece de dependência do Estado, de "vício em Bolsa Família". E da mania de engravidar. Pobreza é demérito na "loteria do nascimento" (vale ler livro de Michael França e Filipi Nascimento).

Ricos somos dotados de fibra e esforço, propósito e inteligência. E berço. E herança. E boa escola. E escrivaninha. E tempo livre. E sono. E alimentação saudável. E rede social não virtual. Geramos emprego, fazemos a economia crescer. Riqueza é mérito individual.

Esses vícios e virtudes presumidos geram efeitos jurídicos. Ricos recebemos subsídio, incentivo e isenção. Perdão, anistia e desoneração. E supersalário. Gozamos da simpatia judicial e policial. Gozamos da presunção de legalidade. De segurança no espaço privado.

Podemos pagar advocacia da litigância de má-fé, das nulidades e dos recursos criativos ("quem tem sai na frente", mostrou o sociólogo Marc Galanter). "Ser rico não é pecado", confessou João Camargo, "mas não dá direito à moleza", respondeu Armínio Fraga.

Pobre paga mais imposto e leva pejotizaçāo. Sofre abordagem policial com cacetete e tiro. Sofre antipatia judicial e policial, violência e segregação no espaço público. Sofre presunção de ilegalidade. Não tem lobby político nem advocatício. No conflito distributivo, corte de gastos costuma empobrecer o pobre. Ricos tendemos a ter "déficit de compaixão", diz a psicologia.

Quase ninguém assume autoria desse algoritmo da cultura nacional. Soa caricato demais, imoral demais. Esse senso comum compilado sintetiza um código da discriminação, e segue influenciando nossos reflexos verbais, políticos e jurídicos. Causa não só derrotas distributivas como desequilíbrios punitivos.

O regime jurídico não escrito da pobreza, em especial o regime penal e prisional da pobreza, ilumina a depravada contradição dos recentes atos por anistia da delinquência política serial.

Existe virtude no perdão, a depender de quem se perdoa, por quais razões. O mesmo país que dá anistias formais e informais a criminosos públicos, pela via legislativa, judicial e por obstrução monocrática do STF, não perdoa o crime de pobreza."

Lei da Reciprocidade

 🇧🇷/🇺🇸 *Hugo Queiroz: Reciprocidade pode abalar economia e colocar Bolsa em correção*

A possível decisão do governo brasileiro de adotar a Lei de Reciprocidade contra os Estados Unidos deve impactar fortemente o mercado nesta sexta-feira, em razão dos eventuais efeitos futuros sobre a economia na medida em que os EUA é o maior investidor no País, na opinião do sócio da L4 Capital, Hugo Queiroz.

Conforme noticiou o Estadão/Broadcast, o presidente Lula autorizou o Itamaraty a acionar a Câmara de Comércio Exterior (Camex) para iniciar consultas com vistas à aplicação da lei, como resposta ao tarifaço de 50% que atinge setores e produtos brasileiros.

"A gente pode ver uma desaceleração abrupta da economia. Para o Brasil, é a maior bobagem do mundo adotar reciprocidade. Em termos de balança comercial não impactaria nada. E iria estremecer as relações comerciais entre os dois países, que já não vinham bem, e mexer com 20% do PIB", afirmou Queiroz, lembrando que o investimento direto dos EUA no Brasil soma U$ 300 bilhões.

Para ele, a notícia deve deixar a Bolsa, que vinha de duas fortes altas, em correção. Ao mesmo tempo, o mercado de câmbio deve ficar estressado, com uma desvalorização adicional do real e possível resposta negativa dos juros, em razão dos potenciais efeitos sobre o PIB.

"Em suma, a notícia é bem negativa em termos de economia real, de mercado financeiro e de capitais", finaliza.

https://tinyurl.com/yrhzo5c9

BDM Matinal Riscala

 Bom Dia Mercado. 

Sexta Feira, 29 de Agosto de 2.025. 

*Brasil entra com reciprocidade contra os EUA*

Na agenda dos inidcadores, após a inflação do 2Tri nos Estados Unidos desacelerar de 3,7% para 2% (taxa anualizada), sai hoje o PCE de julho

… Após a inflação do 2Tri nos Estados Unidos desacelerar de 3,7% para 2% (taxa anualizada), sai hoje o PCE de julho, que pode ampliar as apostas no corte do juro em setembro, já acima de 80%. O PIB forte do período (+3,3%) contribuiu para reforçar essa expectativa. Aqui, sai mais um déficit do setor público. No último dia útil de agosto, o câmbio tem Ptax e o governo pode enviar o PLOA 2026 ao Congresso. Mas o que vai pegar hoje é a decisão do presidente Lula de usar a Lei de Reciprocidade contra os Estados Unidos. A notícia estourou ontem à noite surpreendendo muita gente. As próximas horas serão decisivas para medir seu impacto, assim que Trump ficar sabendo.

FECHOU O TEMPO – Lula autorizou o Itamaraty e o Itamaraty já acionou a Camex para iniciar consultas, investigações e medidas com vistas à aplicação da Lei da Reciprocidade Econômica contra o tarifaço de 50% aos produtos brasileiros.

… Tão logo a Camex acuse o recebimento do pedido, o Itamaraty comunicará a decisão oficialmente ao governo Trump, o que pode ocorrer em dias, ou até horas, às vésperas do início do julgamento do ex-presidente Bolsonaro no STF (dia 2, terça-feira).

… A Lei da Reciprocidade, aprovada pelo Congresso com amplo apoio, prevê represálias nas áreas de tarifas, serviços e propriedade intelectual.

… O governo brasileiro vinha negando sistematicamente a intenção de usar a Lei da Reciprocidade, inclusive em contatos com setores privados, mas decidiu que só abrindo essa frente haverá alguma chance de início de diálogo e negociação com os Estados Unidos.

… No Estadão, a jornalista Eliane Cantanhêde diz que a expectativa do Planalto é de que Trump finalmente abra espaço para conversas e um acordo, mas a decisão de Lula é clara: se isso não ocorrer, o Brasil irá até o fim, até a efetiva aplicação da Lei da Reciprocidade.

… A decisão do governo brasileiro deve impactar fortemente o mercado nesta sexta-feira, colocar a bolsa em correção e estressar o câmbio e os juros, na opinião do sócio da L4 Capital, Hugo Queiroz. “Para o Brasil, é a maior bobagem do mundo adotar reciprocidade.”

… Também Felipe Sant’Anna (Axia Investing) recebeu mal a notícia. “O Brasil está escalando a crise com os Estados Unidos, na tentativa de abrir negociação, mas Trump pode reagir com novas tarifas, normas ou sanções contra o Brasil, em vez de abrir um canal de diálogo.”

… A mesma avaliação tem Vitor Miziara, sócio da Performa Ideias, dizendo que a escalada por custar caro para a economia brasileira. O analista também espera por uma repercussão negativa no mercado financeiro, nesta sexta-feira.

HADDAD PROMETEU PARA HOJE – A outra expectativa do dia é o envio do Orçamento/2026 para o Congresso. O limite do prazo legal é 31 de agosto, no domingo, mas o ministro disse que encaminharia o PLOA nesta sexta-feira. Segundo ele, sem medidas adicionais de receita.

… O governo ainda depende da definição pelo Congresso de medidas importantes para fechar as contas no ano que vem, como a MP que busca compensar a perda de receita provocada pelas mudanças no decreto do IOF e o projeto que prevê corte de 10% nos benefícios fiscais.

… Até agora, conta com o aumento da alíquota do IOF e estima ganhos com leilões de petróleo, dividendos e transações tributárias.

… A MP é uma das principais apostas e pode adicionar cerca de R$ 20 bilhões à arrecadação em 2026, mas segue em negociação entre a equipe econômica e o Congresso. O texto recebeu quase 700 emendas, ou seja, sugestões de alteração apresentadas por parlamentares.

… A revogação da isenção de títulos, como as letras de crédito, é outro ponto em debate. A equipe econômica estima que a medida possa gerar R$ 2,6 bilhões em 2026, mas já admite possíveis alterações, como a manutenção da isenção para o Fiagro e o CRA.

… Já a estimativa de R$ 20 bilhões com a proposta de redução de benefícios fiscais ainda não tem uma proposta no Congresso.

… No âmbito das despesas, o governo também aguarda a ampliação do limite de gastos em R$ 12,4 bilhões no próximo ano, que depende da aprovação da PEC 66, já analisada pela Câmara e pendente de votação no Senado.

… O texto da PEC prevê que todas as despesas da União com precatórios e Requisições de Pequeno Valor ficarão fora do limite de gastos a partir de 2026, com redução automática no teto – uma espécie de recálculo da base do arcabouço fiscal.

… No PLDO, o governo trouxe uma previsão de R$ 37 bilhões de receitas com dividendos das estatais, valor que pode ser ampliado.

… No caso dos leilões de petróleo, a estimativa é de arrecadação de R$ 14,8 bilhões com a venda dos direitos da União sobre o petróleo do Pré-Sal, mas esse valor já foi incorporado à receita prevista para 2025 no último relatório bimestral.

… Relatório do TCU sobre o Projeto de Lei Orçamentária Anual de 2026 apontou “indícios de imprecisão” nas projeções do Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO), identificando superestimação de receitas e uso de premissas excessivamente otimistas.

… Segundo o Tribunal de Contas da União, a arrecadação de 2025 pode estar inflada e, a partir de 2027, os recursos previstos não cobrem sequer os mínimos constitucionais de saúde e educação, com despesas discricionárias negativas de até R$ 154,2 bilhões em 2029.

OTIMISMO… – O secretário do Tesouro Nacional, Rogério Ceron, disse “o histórico joga a nosso favor”, que os questionamentos do TCU sobre as receitas são feitos desde 2023 e o governo “sempre cumpriu” os resultados fiscais.

… E REALIDADE – Mas economistas do mercado não têm tanta confiança e questionam se o cumprimento da meta em 2026 é viável.

… Para Felipe Salto (Warren), o governo só deve alcançar a meta de superávit de 0,25% do PIB com um forte contingenciamento. Ele considera a situação de 2026 “bastante complexa” e avalia que a meta fiscal terá de ser alterada em cerca de R$ 46,5 bilhões.

… A preocupação recai sobre a desaceleração da economia este ano e o crescimento dos gastos discricionários.

… Nos cálculos de Ítalo Franca (Santander), a projeção de 2,5% do governo para o PIB este ano está superestimada, contra 1,5% de sua projeção. Apesar de impulsos fiscais, ele alerta para os juros contracionistas, que já começam a se refletir na economia.

… Para Felipe Salto, o problema das despesas é antigo e só piora. “Trata-se da rigidez elevada, com crescimento real robusto de gastos obrigatórios e excesso de vinculações e indexações. A isso se somam as emendas parlamentares.”

FINTECHS NO ALVO – O governo Lula viu na Operação Carbono Oculto a oportunidade ideal para enquadrar as fintechs sem ter de recuar, como ocorreu em janeiro. No Estadão, há tempos a Febraban e a OCDE cobravam da Fazenda providências contra essas empresas.

… As fintechs não estão sob a supervisão do BC nem da Receita e têm sido usadas para lavar dinheiro do crime organizado e até de bets.

… A operação desta quinta-feira desmantelou um sofisticado esquema comandado pelo Primeiro Comando da Capital (PCC) em uma rede de postos de combustível, em dez Estados. As ações utilizavam fintechs e, em quatro anos, a fraude movimentou R$ 52 bilhões.

… Desde 2023, o governo monitorava a atuação do crime organizado com o uso dessa estratégia.

… Em 29 de julho deste ano, a Febraban chegou a enviar um ofício ao secretário da Receita Federal, Robinson Barreirinhas, pedindo tratamento isonômico entre as instituições integrantes do Sistema Brasileiro de Pagamentos (SBP) na prestação de informações.

… Em 4 de julho, 25 dias antes, a OCDE também havia mandado uma carta ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, relatando que os integrantes do Fórum Global tinham decidido incluir as fintechs no âmbito de “instituição financeira sujeita à declaração de informações”.

… “A partir de amanhã (sexta-feira, 29), a Receita Federal enquadra as fintechs como instituição financeira”, anunciou Haddad.

… Isso significa que elas terão de cumprir rigorosamente as mesmas obrigações dos grandes bancos, o que aumenta a fiscalização da Receita e a parceria da Receita com a PF para chegar aos sofisticados esquemas de lavagem de dinheiro que o crime organizado tem utilizado.

… Em janeiro, a Receita chegou a editar uma instrução normativa sobre fiscalização de movimentações financeiras, incluindo o Pix e as fintechs. Após uma onda de notícias falsas, em vídeos postados pelo deputado Nikolas Ferreira (PL), o governo recuou.

… Nikolas dizia que o governo poderia vir a taxar o Pix.

… A MP 1303, com medidas para compensar o recuo no aumento do IOF, atinge as fintechs ao corrigir a “assimetria tributária”. Propõe extinguir a alíquota de 9% da CSLL, mantendo apenas as de 15% e 20%, que são as recolhidas por bancos e fintechs de maior porte.

… No Globo, Lauro Jardim informa que políticos do alto escalão, “todos mais à direita”, estão também na mira da Operação Carbono.

MAIS DÉFICIT – Na agenda doméstica, o BC divulga às 8h30 as contas do setor público consolidado de julho, com a mediana das estimativas (pesquisa Broadcast) indicando um déficit primário de R$ 63,25 bilhões, após saldo negativo de R$ 47,091 bilhões em junho.

… As estimativas, todas deficitárias, variam de R$ 71,2 bilhões a R$ 58 bilhões.

… O pagamento de precatórios da União, que levou o déficit do governo central a registrar o segundo pior desempenho para meses de julho em toda a série histórica, deve sustentar o aumento do déficit, segundo economistas consultados pela Agência Estado.

… Já às 9h30 e 11h, diretores do Banco Central fazem mais duas rodadas de reuniões com economistas do mercado em São Paulo, enquanto o presidente do BC, Gabriel Galípolo, participa de evento do Banco Central do Uruguai, em Montevideu (11h).

… Às 15h, o ministro Fernando Haddad e o economista francês Gabriel Zucman concedem entrevista conjunta para divulgação do estudo inédito “Retrato da Desigualdade e dos Tributos Pagos no Brasil”, em formato online, com transmissão ao vivo pelo YouTube da Pasta.

… Já às 16h, é importante para as planilhas de inflação a bandeira tarifária de setembro, que será anunciada pela Aneel.

PCE – A medida de inflação preferida do Fed é o principal destaque da agenda nos Estados Unidos, com divulgação às 9h30. A expectativa é de leve alta de 0,3% em julho, tanto no índice cheio como no núcleo, após a desaceleração expressiva do PCE no período.

… Às 10h45, sai o PMI de agosto do ISM/Chicago e, às 11h, o Índice de Sentimento do Consumidor de Michigan, com as expectativas inflacionárias de um ano e cinco anos. Finalmente, às 14h, a Baker Hughes divulga os poços e plataformas de petróleo em operação no país.

… No Canadá, sai o PIB/2Tri (9h30) e na Alemanha, a preliminar do CPI de agosto (9h).

… No final da noite de sábado, saem os índices PMI de agosto na China.

LISA COOK – Justiça dos Estados Unidos realiza audiência do caso Lisa Cook hoje, às 11h, que pede à juíza para declarar “ilegal e nula” a ordem de demissão dada por Trump e afirmar que ela permanece como membro do conselho do Fed.

QUER O TOPO – Com ganho acumulado de 6% em agosto, o Ibov chega ao último pregão do mês cheio de vontade de estabelecer marca inédita de fechamento, após ter renovado ontem o pico histórico intraday (142.138,27 pontos).

… A esperança em corte antecipado da Selic (no início do ano que vem ou, na melhor hipótese, ainda em dezembro) renova o fôlego do índice à vista da bolsa doméstica, que nesta quinta engatou alta de 1,32%, aos 141.040,20 pontos.

… Um pouco melhor do que as médias recentes, o volume financeiro ficou em R$ 22,6 bilhões, no pregão agitado pelos sinais de competitividade da candidatura de Tarcísio ao Planalto na pesquisa do instituto AtlasIntel/Bloomberg.

… O governador paulista registrou 48,4% das intenções de voto, contra 46,6% do presidente Lula.

… Além disso, a notícia de que a Receita enquadrará as fintechs como instituições financeiras a partir de hoje, nos reflexos da megaoperação Carbono Oculto, deu start para um rali entre os papéis dos bancos, que subiram em bloco.

… Bradesco ON registrou valorização de 2,35% e fechou valendo R$ 14,38; Bradesco PN avançou 2,19%, a R$ 16,79, Itaú subiu 2,08%, para R$ 38,35; BB ganhou 2,04%, negociado a R$ 21,05, e Santander Unit, +1,51%, a R$ 28,18.

… Em outro desdobramento da operação deflagrada pela PF contra o crime organizado, as distribuidoras de combustível fora do esquema ilegal saltaram: Ultrapar (+8,08%), Vibra (+4,97%), Cosan (+2,51%) e Raízen (+2,83%).

… Operadores ouvidos pelo Broadcast apontam que estas companhias têm condições de recuperar até 15% de participação de mercado, diante do fim da concorrência desleal praticada pelo crime organizado dentro do setor.

… A impressão que fica é de o Ibovespa só não partiu ontem mesmo para novo recorde de fechamento, porque Vale segurou, diante da falta de consenso com o governo sobre a repactuação dos contratos de concessão ferroviária.

… Devolvendo a alta de 1% do melhor momento do dia, a ação da mineradora zerou quase tudo (+0,04%; R$ 55,40).

… A tentativa de acordo entre o governo federal e a Vale travou após um levantamento independente contratado pela ANTT revisar para cima os valores da renovação antecipada da concessão das ferrovias Carajás e Vitória-Minas.

… A informação apurada pelo Broadcast junto a fontes do governo é de que a companhia não aceitou a possibilidade de pagar mais que os R$ 17 bilhões acordados no início das tratativas junto ao Tribunal de Contas da União (TCU).

… Ainda entre as blue chips das commodities, um dia depois de ter concluído com sucesso o teste para permitir exploração de petróleo na Foz do Amazonas, Petrobras ON subiu 1,21%, a R$ 33,48, e PN ganhou 0,88%, a R$ 30,93.

… Lá fora, o petróleo Brent avançou 0,83%, a US$ 68,62. O impulso teve como gatilho os ataques da Rússia à Ucrânia e comentário do chanceler alemão, Friedrich Merz, de que está “óbvio” que Putin e Zelensky não vão se encontrar.

… Só cinco dos 84 papéis do Ibovespa fecharam no vermelho: Pão de Açúcar (-1,39%), Telefônica Brasil (-0,44%), Suzano (-0,28%), Petz (-0,26%) e BRF (-0,05%). A B3 divulgou que C&A entrou na carteira teórica e Petz saiu.

CURVA FECHA – De olho na corrida presidencial de 2026, os juros futuros domésticos passaram por forte ajuste em queda, especialmente entre os vencimentos mais longos, enquanto os curtos operaram engessados ontem.

… O recuo das taxas também encontrou apoio em leilão de prefixados do Tesouro com volume abaixo do esperado.

… Mas o fiscal impediu que o DI queimasse ainda mais prêmio, com o investidor constrangido pelo resultado do governo central. O déficit primário elevado de R$ 59,124 bi em julho foi pressionado pelo pagamento de precatórios.

… O resultado voltou ao negativo nos 12 meses até julho (-R$ 34,1 bilhões), após dois meses positivos consecutivos.

… Do lado das despesas, benefícios previdenciários como o BPC continuam a exercer pressão e reforçam a expectativa do Santander de um bloqueio adicional de R$ 5 bilhões em gastos na revisão bimestral de setembro.

… O DI Jan/29 caiu a 13,180% (de 13,240% no pregão anterior); Jan/31 recuou para 13,485% (de 13,615%); e Jan/33, a 13,660% (13,810%). Já o Jan/26, a 14,890% (de 14,895%), e Jan/27, a 13,970% (de 13,968%), pouco oscilaram.

… Na onda de revisões das expectativas de inflação abaixo de 5%, o Banco Inter reduziu sua projeção para o IPCA deste ano para 4,8% (de 5% anteriormente) e também ajustou em baixa a estimativa para 2026, de 4,3% para 4,2%.

… Citou a desaceleração da atividade econômica e o câmbio no patamar atual mais favorável.

… O que se nota, porém, é que o dólar tem encontrado piso informal no nível de R$ 5,40. Eventualmente, um PCE fraco hoje poderia servir de driver para a moeda americana furar este suporte. Mas existem outros riscos no radar.

… Além do fiscal, a chance de o governo Lula revidar o tarifaço de Trump pode fazer preço, em dia de briga da ptax e leilão de linha de até US$ 1 bilhão pelo BC, às 10h30, para rolagem do vencimento da próxima quarta-feira (dia 3).

… Ontem, o dólar à vista fechou em leve baixa de 0,20%, negociado a R$ 5,4064.

EMINÊNCIA PARDA – A ofensiva de Trump para exercer o seu poder e influência sobre o Fed, enquanto a demissão de Lisa Cook se arrasta pelos tribunais, acentuou ontem a queda do DXY, que fechou abaixo da linha dos 98 pontos.  

… O mercado financeiro continua amplamente precificado (85% na ferramenta de apostas do CME) para o início do ciclo de corte dos juros pelo BC americano em setembro e para uma redução acumulada de 50 pontos-base no ano.

… Durante evento na noite de ontem, Christopher Waller (que já votou por corte na última reunião) endossou seu apoio por uma flexibilização de 25 pontos em setembro para evitar a deterioração do mercado de trabalho.

… “Do meu ponto de vista hoje, espero cortes adicionais nos próximos três a seis meses”, disse.

… A inclinação cada vez mais dovish que o Fed tende a ganhar com os indicados de Trump se reflete no câmbio. O DXY caiu 0,43%, a 97,813 pontos. Ainda operou de olho na volta do PCE trimestral para 2% em ritmo anualizado.

… O euro avançou 0,37%, a US$ 1,1686, após a UE apresentar proposta de tarifa mais baixa aos Estados Unidos para desbloquear o imposto automotivo de 15%. A libra ficou estável (+0,09%), a US$ 1,3512, e o iene subiu a 146,92/US$.

… O indicativo mais recente do BC do Japão sugere que as condições caminham para aumento do juro em outubro.

… A interferência cada vez mais direta de Trump no Fed vinha se refletindo esta semana na inclinação da curva dos Treasuries, com queda nos rendimentos curtos e alta nos longos. Mas ontem o movimento se inverteu.

… Em realização de lucro, a taxa da Note de 2 anos subiu para 3,634% (de 3,616% no pregão da véspera), enquanto a de 10 anos caiu a 4,207% (de 4,235%) e a do T-Bond de 30 anos recuou para 4,878%, contra 4,913% no dia anterior.

… Ignorando a decepção com o balanço da Nvidia (-0,82%), o S&P 500 tocou a marca dos 6.500 pontos pela primeira vez na história e renovou seu recorde de todos os tempos, aos 6.501,86 pontos, com valorização de 0,32%.

… Também o Dow Jones estabeleceu novo pico de fechamento: 45.636,90 pontos, em leve alta de 0,16%. O Nasdaq exibiu ganho de 0,53%, aos 21.705,16 pontos, no dia em que o PCE desacelerou e o PIB/2Tri foi revisado em alta.

CIAS ABERTAS – XP elevou o preço-alvo da ação do ITAÚ de R$ 43 para R$ 45, mantendo recomendação de compra; corretora considera que banco pode entregar ROE acima de 25%.

LOCALIZA. Citi cortou preço-alvo para a ação de R$ 43 para R$ 41,50, reiterando recomendação de compra…

… Para o banco, incertezas sobre a revenda de carros continuam elevadas, com risco de deterioração do crédito e preços que ainda não refletem totalmente o impacto da tributação do IPI.

FERTILIZANTES HERINGER. Conselho de Administração aprovou o nome de Sergio Longhi Castanheiro para o cargo de diretor-presidente da companhia, substituindo Rodrigo Horta Dias.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

SESSÃO: ONTEM, terceira subida consecutiva de Nova Iorque… quinta em semis, apesar das dúvidas sobre Nvidia, mas favorecida por um PIB2T EUA revisto claramente em alta. Isto demonstra que o mercado não está disposto a ceder, apoiado em: (i) resultados empresariais intactos, apesar dos impostos alfandegários, (ii) expetativa de que a Fed continue a baixar taxas de juros, (iii) desaparecimento do prémio de risco por geoestratégia (por agora), (iv) apoio que proporcionam os balanços intencionalmente sobredimensionados dos bancos centrais e (v) o facto das avaliações atualizadas das bolsas serem revistas em alta em setembro, ao incorporar os EPSs 2026 e não 2025 como primeiro termo na série de avaliação. 

HOJE é o fecho do mês e do trimestre, mas o window dressing (forçar fechos em alta para que a foto saia mais bonita) é desnecessário, simplesmente porque o 3T foi francamente bom, sem nenhuma realização de lucros em agosto (ao contrário de 2023 e 2024): Wall St +4,8%, tecnologia americana +4,5%, semis +5,5%, bolsa europeia +1,8% e bolsa espanhola nada menos que +7,7% principalmente graças aos bancos, que pesam ca.35%. 

Isto leva a pensar que, com as inflações a serem publicadas hoje a mostrar algum aumento e depois de como o mercado aguentou bem ontem, apesar das clássicas e passageiras dúvidas sobre Nvidia, o lógico seria que hoje arrefecesse e, no melhor dos casos, lateralizasse… mas basta que alguém pense isto para que as bolsas voltem a conseguir outro aumento minúsculo graças à extensão do FOMO (Fear Of Missing Out).

MACRO: PIB2T americano revisto ontem até +3,3% desde +3,0% preliminar vs. +3,1% esperado, devendo-se a melhoria principalmente ao Consumo Privado (+1,6% vs. +1,4% prel.) e sem revisão em alta de preços (Deflator confirmado em +2,5%). Esta madrugada, dados mistos no JPN: desemprego 2,3% vs. 2,5% anterior; Prod. Industrial -0,9% vs. -0,6% esperado; Vendas a Retalho -0,3% vs. +1,6% esperado. Na Alemanha, Vendas a Retalho fracas: +1,9% vs. +2,5% esperado vs. +2,4% anterior. Esta macro já publicada hoje será irrelevante. HOJE saem as seguintes inflações: 07:45 h FRA +1,0% vs. +1,0%; 08:00 h ESP +2,8% vs. +2,7%; 10 h ITA +1,7% vs. +1,7%; 11 h PT n/d vs. +2,6%; 13 h ALE +2,1% vs. +2,0%; 13:30 h EUA Deflator do Consumo PCE +2,6% vs. +2,6%, mas Subjacente +2,9% vs. +2,8%.

EMPRESAS: Nvidia até conseguiu subir um pouco durante a sessão, embora termine com -0,8%, portanto a nossa recomendação de comprar na debilidade parece bem dirigida.

GEOESTRATÉGIA: Israel já começou a campanha militar sobre Gaza City. Trump recomendará celebrar a Convenção nacional do Partido Republicano mesmo antes das eleições de novembro de 2026. Supõe-se que seja com a intenção de evitar ser questionado caso a celebração ocorra depois, quando provavelmente já tiver perdido controlo de uma das 2 Câmaras.

CONCLUSÃO: Embora agora, numa fase inicial, o panorama seja incerto, uma vez que não é necessária uma subida de última hora após um mês de agosto e um 3T com saldos amplamente positivos, o bom desenvolvimento de ontem sobre a tecnologia e, particularmente, Nvidia ter aguentado bem, levam a pensar que as bolsas poderão ganhar outro aumento suave, apesar das inflações publicadas ao longo do dia aumentarem alguma décima. Até as obrigações francesas, com o problema político-financeiro da França, aguentaram melhor do que o esperado, portanto o prémio de risco francês situa-se acima do espanhol (78 p.b. vs. 60 p.b.), mas sem alcançar a italiano (88 p.b.). Muitos problemas, mas pouca tensão.

S&P500 +0,3% Nq-100 +0,6% SOX +0,5% ES50 +0,1% IBEX +0,3% VIX 14,4% Bund 2,70% T-Note 4,22% Spread 2A-10A USA=+58pb B10A: ESP 3,30% PT 3,14% FRA 3,49% ITA 3,57% Euribor 12m 2,115% (fut.2,161%) USD 1,167 JPY 171,6 Ouro 3.409$ Brent 68,3$ WTI 64,3$ Bitcoin -1,3% (111.258$) Ether -1,8% (4.477$). 

FIM

Celso Ming

 O prazo de validade do imperador Nero

Celso Ming

O Estado de S. Paulo, quinta-feira, 28 de agosto de 2025

Aos 30 anos, o imperador Nero consultou o oráculo de Delfos sobre o seu futuro e ficou eufórico com a resposta que lhe passara a pitonisa, em nome de Apolo: “Só tens a temer os 73 anos”.

Nero concluiu que tinha mais 43 anos para gozar a vida e, naturalmente, para cometer impunemente todas as atrocidades que lhe viessem à cabeça. E saiu festejando.

Enquanto isso, em um recanto da longínqua Espanha, o general Galba treinava em segredo seu exército. Galba tinha, então, 73 anos. E não precisa ser dito aqui o que aconteceu depois.

Quem contou esse episódio e, com ele, a esparrela em que se metem certos senhores do mundo quando interpretam as mensagens dos deuses, foi o historiador romano Suetônio (69 a 141 d.C.), em sua obra A Vida dos Doze Césares.

Por um jeito meio torto, esse episódio levanta a pergunta sobre qual será o prazo de validade de outro imperador, o dos Estados Unidos, Donald Trump, e de sua política. Uma sibila qualquer o convenceu de que seria imortalizado com o Prêmio Nobel da Paz se conseguisse acabar com a Guerra da Ucrânia empregando uma mistura de conversas e de ameaças. Mas, na longínqua Rússia, o atual czar, Vladimir Putin, tem outras intenções. Seu objetivo é anexar, se não a Ucrânia inteira, pelo menos extensos territórios seus. Por irônica coincidência, Putin completa neste outubro seus 73 anos. Quer isto dizer que Trump deve temer pelo que Putin lhe vai aprontar?

Mas este pode não ser o principal erro estratégico a ameaçar seu futuro. Outra pitonisa, Steve Bannon (ex- estrategista e conselheiro de Trump), meteu-lhe na cabeça que seria um presidente consagrado pela História se restabelecesse, com uma profusão de decretos, a antiga grandeza dos Estados Unidos.

Seu grande equívoco é entender que o retorno da indústria e dos empregos aos velhos e bons tempos possa ser atingido com um tarifaço.

As tarifas alfandegárias só podem ser aplicadas sobre produtos físicos, como bens industriais, minerais e agropecuários. Não podem ser aplicadas sobre serviços. E, no entanto, nada menos que 79% do PIB dos Estados Unidos é produzido pelo setor de serviços. A indústria pesa apenas 19% e a agricultura por pouco mais de 1,0% (veja o gráfico).

Por mais que sobretaxe mercadorias industrializadas, Trump não conseguirá obter o efeito desejado, especialmente se sua estratégia exigir, como vem exigindo, um desmonte de toda a arquitetura econômica e de valores construídos no passado. Mas, nessa ordem, as dúvidas são outras.

No fim das contas, trata-se de saber qual será o limite de validade da política de reviravolta global imposta pelo presidente Donald Trump.

Japão na fronteira

 *O JAPÃO ACABOU DE QUEBRAR A ENERGIA SOLAR PARA SEMPRE: O primeiro painel solar de titânio do mundo é 1000 vezes mais potente!*

A Universidade de Tóquio acaba de lançar o primeiro painel solar de titânio do mundo, que pode ser 1000 vezes mais potente do que os painéis solares tradicionais. Essa tecnologia inovadora combina dióxido de titânio e selênio de uma forma nunca antes feita, potencialmente transformando toda a indústria de energia limpa da noite para o dia.

A TECNOLOGIA INOVADORA:

Ao contrário dos painéis solares tradicionais à base de silício, este design revolucionário usa dióxido de titânio combinado com selênio para criar capacidades de geração de energia sem precedentes. Os pesquisadores também desenvolveram um novo método usando ítrio, um elemento raro, para purificar o titânio com mais eficiência do que nunca, tornando a produção mais simples e barata.

O QUE ISSO SIGNIFICA PARA O MUNDO:

Isso não é apenas uma melhoria, é uma revolução completa. Se esses painéis conseguirem entregar ao menos uma fração de seu potencial, poderemos ver instalações solares do tamanho de um quintal abastecendo bairros inteiros. A tecnologia pode tornar a energia solar tão eficiente e acessível que se tornará a principal fonte de energia global em poucos anos, não décadas.

ALÉM DA IMAGINAÇÃO:

Alguns relatórios sugerem que esses painéis podem ser mais potentes do que 20 reatores nucleares, ocupando apenas uma fração do espaço. Esse avanço pode eliminar completamente nossa dependência de combustíveis fósseis e tornar a energia limpa acessível a todos os cantos do planeta. O Japão potencialmente deu um salto de décadas na corrida pelas energias renováveis.

O FUTURO É AGORA:

Esta tecnologia solar de titânio representa o tipo de avanço que ocorre uma vez a cada geração. Como o mundo precisa desesperadamente de soluções de energia limpa, o Japão apresentou algo que pode mudar tudo. Estamos testemunhando o início de uma nova era na produção de energia humana!

---------------- -

#TitaniumSolar #EnergiaSolar #EnergiaRenovável #TecnologiaLimpa #Inovação #InovaçãoTecnológica #EnergiaFuturo #MudançasClimáticas #PainéisSolares #cadcastech #TecnologiaVerde #Sustentabilidade

BDM Riscala Matinal

 *Rosa Riscala: Nvidia decepciona*

Além da repercussão do balanço da gigante de tecnologia, Wall St também espera hoje a segunda leitura do PIB/2Tri

… Ação da Nvidia caiu 3,10% no after hours em NY, após a empresa apresentar previsões fracas, o que alimentou temores de desaceleração do crescimento de IA. Além da repercussão do balanço da gigante de tecnologia, Wall St também espera hoje a segunda leitura do PIB/2Tri. Na Zona do Euro, sai a ata do BCE. Aqui, o projeto de isenção do IR agita o Congresso, enquanto a agenda prevê o IGP-M e resultados fiscais do Governo Central. A Record transmite entrevista gravada com Lula (11h30), enquanto Alckmin viajou ao México para um encontro com a presidente Claudia Sheinbaum, no esforço de estreitar relações comerciais, em meio ao tarifaço dos Estados Unidos.

NVIDIA DÁ O ALERTA – A empresa frustrou investidores ao dar uma previsão morna de receita no balanço divulgado ontem à noite, sinalizando que o crescimento está desacelerando após um aumento impressionante de dois anos de gastos com inteligência artificial.

… As vendas da Nvidia foram estimadas em US$ 54 bilhões no terceiro trimestre fiscal, até outubro, o que está em linha com a estimativa média de Wall Street. Mas alguns analistas projetavam mais de US$ 60 bilhões, e foi dessa expectativa que veio a decepção.

… Na Bloomberg, a perspectiva aumenta a preocupação de que o ritmo de investimento em sistemas de IA seja insustentável.

… Dificuldades na China também prejudicaram os negócios da Nvidia. Embora Trump tenha flexibilizado as restrições à exportação de alguns chips de IA para o país, a suspensão ainda não se traduziu em uma recuperação na receita.

… As ações da Nvidia haviam se recuperado 35% neste ano, elevando a capitalização de mercado da empresa para mais de US$ 4 trilhões.

… A empresa rejeitou a ideia de que o interesse em implantar infraestrutura de IA esteja diminuindo. “A oportunidade pela frente é imensa”, disse o CEO, Jensen Huang. “Prevemos de US$ 3 trilhões a US$ 4 trilhões em investimentos em IA até o final da década.”

… As vendas no período, encerrado em 27/7, aumentaram 56%, para US$ 46,7 bilhões, contra uma estimativa média de US$ 46,2 bilhões. Embora o ganho tenha adicionado mais de US$ 16 bilhões à receita trimestral, foi o menor aumento percentual em mais de dois anos.

… O lucro do segundo trimestre foi de US$ 1,05 por ação, um pouco mais do que Wall Street esperava (US$ 1,01). A empresa também aprovou US$ 60 bilhões adicionais em recompras de ações e ainda tem US$ 14,7 bilhões restantes do plano de recompra anterior.

… A unidade de data center, maior do que qualquer outra fabricante de chips, teve vendas de US$ 41,1 bilhões (previsão de US$ 41,3 bilhões).

… A Nvidia está lidando com a rivalidade entre Estados Unidos e China, onde a tecnologia de semicondutores se tornou um grande ponto crítico desde abril, quando Trump reforçou as restrições à exportação para clientes chineses, excluindo a empresa do mercado.

… Washington posteriormente reverteu a decisão, afirmando que permitirá algumas remessas, em troca de uma fatia de 15% da receita.

… A Nvidia não registrou nenhuma venda de seu chip de IA H20 para clientes chineses no segundo trimestre, uma queda de cerca de US$ 4 bilhões na receita em relação ao período anterior. A previsão para o terceiro trimestre também excluiu as vendas do H20.

… Mas admite que entre US$ 2 bilhões e US$ 5 bilhões em chips H20 poderão ser enviados para a China, o que depende de licenças do governo americano. A empresa também espera pela aprovação da versão mais atualizada do chip Blackwell para venda aos chineses.

… Se a Nvidia tivesse permissão para enviar produtos mais potentes, poderia aproveitar uma oportunidade de US$ 50 bilhões, já que a enorme demanda por sistemas de IA na China significa que o mercado deve crescer 50% ao ano, disseram diretores da empresa.

ISENÇÃO DO IR – Enquanto o governo corre contra o tempo para fechar o Orçamento/26, que deve ser enviado ao Congresso até amanhã, sexta-feira, crescem as incertezas sobre o projeto de reforma da renda, que promete barulho e até gastos inesperados.

… Haddad saiu otimista de uma reunião com Hugo Motta, nesta quarta-feira, dizendo que o presidente da Câmara reafirmou o seu compromisso com a neutralidade do projeto de isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil.

… Aos jornalistas, Haddad disse que “sentiu firmeza, que está tudo bem”, mostrando confiança na aprovação das medidas compensatórias, mas o clima da oposição no Congresso é bem outro, segundo reportagem no Estadão de hoje.

… Empoderados pela federação do PP com o União Brasil, os líderes Ciro Nogueira e Antonio Rueda articulam alternativas à tributação dos mais ricos e planejam até subir a faixa de isenção, que já havia sido elevada de R$ 7 mil para R$ 7.350 por Arthur Lira.

… Agora o PP fala em “beneficiar mais pessoas”, aumentando o limite de isenção para R$ 7.590.

… O maior risco do governo não é ver o projeto ser aprovado sem a fonte de compensação, mas enfrentar uma vingança armada pela oposição, que quer isentar não apenas quem ganha até R$ 5 mil, mas elevar esse patamar para quem ganha até R$ 10 mil.

… A proposta não é levada a sério na Câmara, mas pode dar dor de cabeça ao governo.

… O projeto da Fazenda prevê taxação de quem ganha acima de R$ 600 mil por ano (R$ 50 mil mensais) e paga menos imposto de renda do que o previsto. A alíquota é crescente e chega a 10% para quem ganha R$ 1,2 milhão ou mais por ano (R$ 100 mil mensais).

… A proposta do PP, que já tem emenda pronta para levar ao plenário, é subir a CSLL dos bancos com lucro de R$ 1 bilhão, que requer noventena, enquanto o PL quer derrubar qualquer tipo de compensação, o que custaria R$ 25,8 bilhões ao governo no ano que vem.

… Entre os mais radicais do partido de Bolsonaro, o que se ouve é que “a compensação é problema do Lula”.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Haddad também conversou ontem com Eduardo Braga, relator do segundo projeto da reforma tributária. O senador disse que o texto está “praticamente fechado” e deve ser apresentado na CCJ em 9/9, com votação prevista para o dia 17.

BRASIL VAI RECORRER – Nesta quarta-feira, a Advocacia-Geral da União confirmou a contratação do escritório Arnold & Porter Kaye Scholer LLP para representar o governo brasileiro em ações contra “quaisquer medidas de caráter punitivo aplicadas contra os interesses do Estado”.

… O valor máximo que a AGU poderá desembolsar é de US$ 3,5 milhões no prazo de 48 meses.

… Para o ministro do Trabalho, Luiz Marinho, o País pode perder 330 mil empregos até o fim do ano, “se tudo der errado”. Ele ponderou, no entanto, que não acredita nesse cenário, citando as políticas lançadas pelo governo, sobretudo para evitar demissões.

… Também nesta quarta-feira, a Camex aprovou duas medidas para a proteção da indústria nacional.

… 1) antidumping definitivo sobre as importações de folhas metálicas de aço carbono da China e fibras de poliéster da China, Índia, Tailândia e Vietnã, e 2) antidumping provisório, por até seis meses, sobre as importações de resinas de polietileno dos Estados Unidos e do Canadá.

… “Todos os casos promovem a proteção da indústria nacional contra o comércio desleal”, afirmou o MDIC, em nota.

FRAUDE DO INSS – Governo quer usar FGC para cobrir desconto indevido de consignado de aposentados do INSS, apurou a Folha. O Fundo Garantidor de Crédito reembolsaria a União quando o banco não fizer o ressarcimento da operação irregular em 30 dias.

… A iniciativa é alvo de críticas no setor financeiro, que arca com o FGC.

… No Congresso, após perder o comando e a relatoria da CPMI do INSS, o governo substituirá Omar Aziz e Renan Calheiros.

AGENDA – Após três recuos consecutivos, o IGP-M (8h) deve subir 0,19% em agosto, na mediana do Broadcast (de queda de 0,77% em julho).

… As projeções vão de queda de 0,04% a alta de 0,41%. A pressão deve refletir queda menos intensa nos preços agropecuários ao produtor e o avanço nos preços industriais. Em 12 meses, porém, a estimativa intermediária indica desaceleração de 2,96% para 2,86%.

… No início da tarde (14h30), a previsão é de déficit primário de R$ 59,50 bilhões (mediana) para o governo central em julho, após saldo negativo de R$ 44,296 bilhões em junho. As projeções, todas de déficit, variam de R$ 69,4 bilhões a R$ 30,1 bilhões.

… Economistas consultados pela Agência Estado atribuem o déficit maior ao pagamento de precatórios da União.

… Às 14h30, Galípolo participa, por meio de vídeo gravado em 22/8, do evento Open Finance 5 anos.

… Ainda nesta quinta-feira, o Conselho Monetário Nacional tem reunião (15h).

LÁ FORA – Zona do Euro divulga o índice de sentimento econômico em agosto (6h), seguido pela ata do último BCE (8h30).

… Nos Estados Unidos, a segunda leitura do PIB/2Tri (9h30) deve confirmar a expansão da preliminar (+3%), após o recuo de 0,5% no 1Tri. Junto com o PIB ,sai o PCE do período. O índice mais aguardado, da inflação de julho, será divulgado amanhã.

… No mesmo horário (9h30), saem os pedidos de auxílio-desemprego e, às 11h, vendas de imóveis usados.

TARIFAS – A União Europeia tentará acelerar a legislação para remover todas as tarifas sobre produtos industriais dos Estados Unidos até o final da semana. A Comissão Europeia dará tarifas preferenciais sobre certos frutos do mar e produtos agrícolas, de acordo a Bloomberg.

… A UE reconhece que o acordo favorece os Estados Unidos, mas o considera necessário para dar estabilidade e certeza às empresas. Para a presidente da Comissão, Ursula von der Leyen, é “um acordo forte, embora não perfeito”.

… Já a Índia recebeu um recado de Navarro, ideólogo do tarifaço: se parar de comprar petróleo da Rússia, suas taxas podem cair de 50% para 25%.

“NÃO PODE EMOCIONAR” – Apegado à promessa do Copom de manter a Selic em campo restritivo por prazo prolongado, Galípolo não deu espaço ontem para a pressão do mercado por corte antecipado da taxa básica de juro.

… Em evento da Fenabrave, ele reforçou a sinalização hawkish, ao dizer que “o BC não pode se emocionar” com dados pontuais e reiterou que “a velocidade e função de reação do BC precisa ser diferente da do mercado”.

… Pouco sensibilizado à deflação do IPCA de agosto, que saiu esta semana, e ainda à melhora apontada pelo boletim Focus nas expectativas para o IPCA, inclusive de prazos mais longos, o presidente do BC baixou a onda de euforia.

… Galípolo observou que a convergência da inflação para meta está em curso, mas vem ocorrendo de forma lenta. Além disso, disse, as projeções do BC para o ano que vem e para 2027 continuam rodando fora do centro da meta.

… Ele também afirmou que a renda no Brasil está no “nível mais alto” e o desemprego no “patamar mais baixo da série histórica”, sinalizando os desafios com os quais o BC ainda tem que lidar para iniciar o ciclo de queda do juro.

… Divulgado ontem, o resultado do Caged desacelerou de 166,6 mil empregos em junho para 129 mil em julho, abaixo da previsão de 135 mil, porém mais forte do que as estimativas que haviam circulado mais cedo (106 mil).

… Economistas reforçaram que a geração de vagas formais de emprego no País tem perdido força de forma gradual, o que esvazia parte das expectativas do mercado financeiro de que a taxa Selic caia tão cedo abaixo dos 15%.  

… Assim, a queda da ponta curta do DI perdeu fôlego, enquanto o trecho longo acompanhou as taxas dos Treasuries de maior prazo, que continuam precificando os ataques de Trump contra a independência e credibilidade do Fed.

… No fechamento, o contrato de juro para Jan/26 marcou 14,890% (contra 14,895% no ajuste anterior); Jan/27, 13,965% (de 13,977%); Jan/29, 13,245% (de 13,244%); Jan/31, 13,610% (de 13,586%); e Jan/33, 13,810% (13,767%).

… Lá fora, diante da briga comprada por Trump contra o Fed, a curva dos Treasuries continuou inclinando, novamente com avanço no T-Bond de 30 anos, a 4,913% (contra 4,911% na véspera), e queda nos demais yields.

… O retorno da Note de 2 anos caiu para 3,616% (de 3,684%) e o de 10 anos, a 4,235%, contra 4,259%. O temor é de que pressão dovish sobre os juros americanos contrate perigosos níveis de inflação lá para frente.

… “Os juros longos vão demorar a cair, devido aos riscos contínuos de inflação, graças à incerteza e às políticas de Trump”, apontou a Oxford Economics, que adiantou a previsão do corte do Fed de dezembro para setembro.

ESCADINHA NA BOLSA – Na sede de retomar patamares gráficos importantes, o Ibovespa já recuperou 4.500 pontos de uma semana para cá, tendo voltado ontem à faixa dos 139 mil pontos, nível em que estava antes tarifaço.

… Até o pico histórico dos 141.263,56 pontos, estabelecido em julho, ainda falta cobrir um terreno razoável.

… Sem queimar etapas, o índice à vista tenta deixar para trás os ruídos. O giro é que não decola de jeito nenhum. O volume financeiro se limitou a R$ 18,3 bi ontem, quando o Ibovespa emplacou alta de 1,04%, aos 139.205,81 pontos.

… Em dia de apetite por risco, os bancos subiram em bloco: Itaú PN (+1,68; R$ 37,57), Bradesco PN (+0,74%, a R$ 16,43), Bradesco ON (+0,14%, a R$ 14,05), BB (+1,23%; R$ 20,63) e Santander unit (+0,98%; R$ 27,76).

… Petrobras operou embalada pelo petróleo e pela perspectiva positiva sobre os testes na Margem Equatorial.

… A companhia informou que concluiu na tarde de ontem a chamada Avaliação Pré-Operacional (APO) na Foz do Amazonas, que simula vazamentos de óleo e avalia a capacidade de a empresa responder a emergências.

… A APO é considerada a etapa final do processo de licenciamento ambiental, antes de o Ibama decidir se concederá a licença para a Petrobras construir um poço exploratório na região da Margem Equatorial. Está chegando a hora…

… Os papéis ON registraram valorização de 0,58%, a R$ 33,08, e PN avançaram 0,76%, para R$ 30,66.

… Lá fora, o barril do Brent para outubro subiu 1,23%, a US$ 68,05, tendo se firmado no terreno positivo após os dados de estoques nos EUA, que caíram 2,39 milhões de barris na semana passada, acima do esperado (-2 milhões).

… Além disso, estiveram no radar a implementação da tarifa adicional de 25% dos EUA sobre a Índia pelas compras de óleo russo e a reunião de autoridades de Israel e dos EUA sobre as tensões em Gaza, já dominada por Israel.

… De volta ao Ibovespa, Vale ficou praticamente estável (-0,05%; R$ 55,38), em dia de queda de 0,64% do minério.

CORREÇÃO À VISTA – Em NY, as bolsas vinham apostando alto no balanço da Nvidia e ficam devendo um ajuste para hoje, após o S&P 500 ter renovado ontem o recorde histórico de fechamento, em alta de 0,24%, aos 6.481,37 pontos.

… O índice Dow Jones subiu 0,32%, para 45.565,05 pontos, e o Nasdaq avançou 0,21%, aos 21.590,14 pontos. Com o boom da Inteligência Artificial em xeque, o ambiente de negócios se torna mais desafiador em Wall Street.

… No câmbio, o dólar operou ontem praticamente estável, com o índice DXY em queda marginal de 0,01%, a 98,232 pontos. O euro conseguiu se segurar no zero a zero (-0,09%, a US$ 1,1634), apesar da turbulência política na França.

… A libra esterlina subiu 0,11%, a US$ 1,3497, e o iene foi negociado em queda, cotado a 147,50 por dólar.

… Por aqui, o petróleo mais caro ajudou o real a se valorizar contra o dólar, que caiu 0,32%, a R$ 5,4170.

… Em conversa com jornalistas, a economista do Itaú Julia Gottlieb disse que, se dependesse só do carry trade, a taxa de câmbio poderia estar hoje entre R$ 5,20 e R$ 5,38. Mas pesa o déficit em conta corrente “tão elevado”, afirmou.

CIAS ABERTAS – PETROBRAS informou que o governo indicou Marcelo Weick Pogliese para exercer a função de membro do conselho de administração na vaga ocupada anteriormente por Pietro Mendes…

… A indicação será submetida aos procedimentos internos de governança corporativa, incluindo as respectivas análises de conformidade e integridade, com apreciação pelo Comitê de Pessoas e pelo Conselho de Administração.

SABESP informou que, desde julho de 2024, quando o governo paulista vendeu 32% do capital e deixou de ter o controle da empresa, foram investidos R$ 10,6 bilhões…

… Companhia reduziu 23% o número de vazamentos visíveis de água relatados pela população, que caíram de 38 mil registros no 2TRI24 para 29 mil no mesmo período de 2025…

… Tempo médio para reposição de pavimento após intervenções recuou de sete dias para quatro dias úteis, queda de 42%…

… Empresa também informou que está realizando 100 mil novas conexões de água e esgoto por trimestre e projeta chegar a 240 mil domicílios conectados até o fim deste trimestre.

OI adiou para 4 de setembro a divulgação do seu balanço do segundo trimestre, que estava prevista para hoje…

… Conselho de Administração aprovou a submissão de proposta de grupamento da totalidade das ações ordinárias e preferenciais de emissão da companhia na próxima assembleia geral extraordinária, prevista para 29 de setembro.

CARREFOUR. Eric Alexandre Alencar renunciou aos cargos de presidente do Conselho de Administração, de diretor vice-presidente de finanças e de diretor de relações com investidores…

… O diretor-presidente da companhia, Pablo Hector Lorenzo, vai acumular, temporariamente, o posto de diretor de RI; Nelcina Conceição de Oliveira Tropardi foi eleita para presidir o colegiado.

MOTIVA. Conselho de Administração aprovou a eleição de André Gustavo Salcedo Teixeira Mendes para o cargo de diretor vice-presidente de negócios, responsável pela plataforma de trilhos, com mandato a partir do próximo dia 15.

ENERGISA. O conselho de administração aprovou a 24ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor de até R$ 3,910 bilhões.

GALEÃO. O Globo informou que a Vinci Compass fechou acordo para comprar 70% da fatia da Changi no aeroporto e, assim, assume o controle, passando a deter 35,7% da concessionária.