Análise Bankinter Portugal
NY +0,4% US tech +0,3% US Semis -0,5% UEM +0,6% Espanha +0,8% VIX 15,1% Bund 3,26%. T-Note 4,71%. Spread 2A-10A USA=+48pb B10A: ESP 3,71% PT 3,61% ITA 4,08% FRA 4,13% Euribor 12m 3,003% (futuro 12m 3,246%) USD 1,168 JPY 185,6/€ 158,9/$. Oro 4.639$. Brent 93,3$. WTI 85,7$. Bitcoin +2,6% (77.107$). Ether +4% (2.448$).
:: SESSÃO. Arranque fraco da tecnologia devido à Shein (má entrada em bolsa em Hong Kong) e à Alibaba (colocação acelerada com forte desconto). Além disso, incerteza quanto às represálias económicas que os EUA irão adotar para estrangular o Irão e à reação deste país sobre os seus vizinhos. Enfrentamos um início de semana mais fraco do que parecia na sexta-feira, mas sem drama.
Assuntos mais importantes das últimas horas:
A Shein reduz em -70% a sua avaliação para a OPS (emissão de novas ações, com 1/10 dos direitos de voto face às já existentes) de hoje em Hong Kong, em comparação com a avaliação aceite há 4 anos, para um máximo de 27.000M$ vs 100.000M$ na altura, colocando-se agora no intervalo 47,60 HK$/49,50 HK$. Ainda assim, implica 0,7x Vendas vs 0,4x a que a Zalando negocia, embora mais barato do que a H&M (1,1x), mas esta não é comparável em termos de segmento de qualidade e preço. A Shein perdeu c. -100 M$ no 2T 2026.
A Alibaba cai esta madrugada -9,5% depois de realizar uma colocação acelerada de 10.200M$ a 112,70$/ação, equivalente a um desconto de -8,4% face ao fecho do dia anterior. Afirma que irá investir este montante no desenvolvimento de IA.
Em grandes números, os investimentos comprometidos em IA pelos principais hiperescaladores norte-americanos (Microsoft, Amazon, Meta, Oracle...) este ano até 31 de julho ascendem a 790.000M$.
A bolsa coreana c. -1,3%, arrastada pela Samsung (c. -6,3%) após anunciar uma remuneração acionista para 2026 inferior ao esperado.
Mercado tenso, aguardando alguma concretização das represálias económicas dos EUA sobre o Irão, que Trump classificou como guerra económica. O Irão ameaça atacar (mais, entende-se) os vizinhos.
Aspeto para hoje:
Mercado fraco e à espera de múltiplos fatores: EUA/Irão, profundidade do impacto sobre as tecnológicas chinesas, incerteza antes da divulgação dos resultados da Nvidia na quarta-feira após o fecho de NY e do que os banqueiros centrais possam dizer em Jackson Hole a partir de quinta-feira à tarde. Sensação de expectativa dentro da fraqueza.
:: CONCLUSÃO. É altura de esperar para ver. Sem susto, mas com alguma cautela. É provável que as bolsas convencionais recuem c. de -0,5%, enquanto a tecnologia poderá cair c -1%. Depois, estabilização até quarta-feira à noite/quinta de manhã, após os resultados da Nvidia.
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