Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

Nova Iorque +0,0% EUA tech -1,6% EUA Semis -5,4% UE +1,4% Espanha +1,4% VIX 16,2% Bund 2,90%. T-Note 4,47%. Spread 2A-10A USA=+33pb O10A: ESP 3,41% PT 3,29% ITA 3,69% FRA 3,71% Euribor 12m 2,73% (fut.12m 2,80%). USD 1,142 JPY 184,4/€. Oro 4.127 $. Brent 71,8$. WTI 68,4$. Bitcoin +2,6% (61.580$). Ether +5,7% (1.706$).

::SESSÃO: EUA permanecerão encerrados devido ao Dia da Independência e quase não há referências na frente convencional. Contudo, a subida em semis/tecnologia (Coreia +6,4%) após as correções dos últimos dias e a inércia em alta do mercado irá derivar em outra sessão positiva na Europa.

No plano macro, dois focos que, provavelmente, não terão capacidade para mover o mercado porque (i) os PMIs finais de junho, na Europa, não deverão mudar a leitura preliminar e (ii) a intervenção de Lagarde (9 h) num evento sobre política monetária tem escassa probabilidade de acrescentar novidades após os discursos em Sintra, onde mostrou um tom mais dovish (suave), dissipando a probabilidade de que o BCE volte a subir taxas de juros no verão. Com menores pressões inflacionistas, o risco de preços diminuiu nas últimas semanas e os bancos centrais estão mais confortáveis para manter uma postura menos agressiva.

Neste sentido, ontem conhecemos os dados de emprego de junho nos EUA: (i) a Criação de Emprego Não Agrícola surpreendeu em baixa com +57 mil empregos vs. +113 mil esperados e +129 mil anterior (revisto desde +172 mil) embora (ii) a Taxa de Desemprego tenha caído uma décima até 4,2%. Contudo, a queda da Taxa de Desemprego é explicada por uma menor Taxa de Participação Laboral (61,5% vs. 61,8% ant.). Por isso, a leitura foi pró-bolsas, porque arrefece as expetativas de subidas de taxas de juros que o mercado espera que ocorra (nós não; estimamos duas descidas de -25 p.b. em 2027). O impacto refletiu-se no mercado de obrigações (2 anos -4 p.b. até 4,13%) e na depreciação do dólar (-0,5% até 1,143 €/$).

::CONCLUSÃO: tudo aponta para uma sessão em alta. A inércia de mercado e a subida de tecnologia/semis deixarão uma nova semana em positivo na Europa, onde 6 das últimas 7 fecharam com sinal positivo.