Bankinter Matinal Portugal

Análise Bankinter Portugal 

Nova Iorque -1,4% EUA tech -3,3% EUA Semis -7,9% UE -1,3% Espanha -0,3% VIX 19,5% Bund 2,92%. T-Note 4,50%. Spread 2A-10A USA=+29pb B10A: ESP 3,39% PT 3,29% ITA 3,63% FRA 3,64% Euribor 12m 2,81% USD 1,1366 JPY 183,6/€. Ouro 4.073$. Brent 76,4$. WTI 72,6$. Bitcoin +0,7% (62.800$). Ether +0,6% (1.671$).

 

:: SESSÃO. Hoje a sessão vem com subidas nos principais mercados, após a forte realização de lucros de ontem. Os mercados asiáticos estão a fechar em positivo (com a exceção do Nikkei) e destaque para a bolsa da Coreia (+3,7%), onde os seus dois principais valores, Samsung e SK Hynix, sobem +8,5% e +2,0%, respetivamente.

 

As correções ontem foram especialmente relevantes pelo lado da tecnologia (-3,2%), com a emissão de obrigações de SpaceX como principal fator desencadeante do sell-off, embora também fruto das fortes subidas acumuladas nos últimos meses. Tampouco ajudou o mercado a atitude que vimos da Fed na semana passada, onde as mensagens de Warsh abrem a possibilidade de um endurecimento das taxas de juros no futuro, apesar da recente evolução do preço do petróleo (76,3 $, aproximando-se já aos níveis pré-guerra); deverá enfraquecer a pressão sobre os preços.

Na frente macro, a única referência relevante será o IFO alemão (junho). Espera-se que a Confiança Empresarial melhore, e que a componente Expetativa o faça particularmente, tal como aconteceu com o ZEW. É razoável que os consumidores sejam mais positivos com o futuro após a assinatura do MoU entre o Irão e os EUA e a moderação do preço do petróleo bruto. O mais relevante da semana será conhecido amanhã, com a publicação da segunda revisão do PIB americano (espera-se que confirme +1,6%), o Deflator do Consumo (PCE), onde se espera um aumento até +4,1% a/a desde +3,8%, mas que não deverá surpreender o mercado após o IPC de maio (+4,2%) e os Pedidos de Bens Duráveis (-5,0% m/m, embora excluindo Transporte +0,6% m/m).

 

O mais destacado será hoje, na frente corporativa, com resultados de Micron (semicondutores) e onde se esperam muito sólidos (EPS: 20,49 $; +973%). Os números serão conhecidos após o fecho de Nova Iorque e, portanto, serão avaliados já na sessão de amanhã. O mercado, tal como acontece em outras empresas do setor, será muito exigente com os resultados e guias, principalmente tendo em conta que o valor acumula subidas de +268% no ano.

 

:: CONCLUSÃO. Hoje a sessão será lateral, sem grandes referências macro capazes de influenciar o mercado e com a atenção nos indicadores de amanhã; e, principalmente, nos resultados de Micron após o fecho. Acreditamos que a correção de ontem é saudável e permite algum alívio às avaliações. De facto, preferimos ver um pouco de realização de lucros antes do verão que colocariam o mercado em níveis mais atrativos. Interpretamos quedas bruscas como a de ontem como oportunidades e não como um sinal de que algo mais profundo ou grave possa estar a acontecer.

FIM.