BDM Matinal Riscala 2102

 *Rosa Riscala: De volta ao Brasil, Haddad dá entrevista ao ICL*

… O avanço das negociações para o fim da guerra na Ucrânia traz lívio para o dólar em escala global, após Zelensky dizer que está pronto para um acordo com Trump, enquanto o secretário do Tesouro americano, Scott Bessent, sinaliza que os Estados Unidos podem iniciar negociações com a China. Hoje, ele fará contato por telefone com representantes do governo de Pequim. Entre os indicadores externos, o destaque são os PMIs de vários países, incluindo zona do euro e EUA, que têm também o sentimento do consumidor de Michigan. No Brasil, sem dados econômicos, o mercado acompanha a entrevista ao vivo de Haddad ao Portal ICL, às 9h. De volta da viagem ao Oriente Médio, o ministro tem o desafio de equilibrar a pauta popular de Lula e o compromisso com as medidas de responsabilidade fiscal.

… Haddad chegou de madrugada e ua única agenda em Brasília foi um almoço no Planalto com o secretário de Comunicação Social, sob a nova direção de Sidônio Palmeira, personagem que concentra a esperança de recuperar a popularidade do presidente.

… Enquantoo ministro esteve fora, um encontro de ministros no domingo, na Granja do Torto, apontou que os principais problemas do governo estavam ligados à economia, como a portaria do Pix, a taxação das compras internacionais e a inflação dos alimentos.

… Segundo apurou o Estadão, as críticas mais fortes nesta reunião partiram dos inistros da Casa Civil, Rui Costa, e das MME, Alexandre Silveira, que buscavam explicações para o baque da pesquisa Datafolha.

… Nesta 5ªF, no entanto, Lula siu em defesa de Haddad, afirmando que “se tem alguém que quer cuidar corretamente da economia, é o ministro Haddad”. O presidente disse ainda que ele próprio quer cuidar das contas públicas e que não vai ser irresponsável.

… É possível que o ministro seja questionado sobre o fogo amigo na entrevista de hojeao ICL, mas muito improvável que faça declarações públicas contra seus colegas de Ministério. Pelo contrário, Haddad vem dando sinais de empenho para tocar a agenda de Lula.

… Resta saber o tamanho desse empenho, é nisso que o mercado estará atento.

… Antes da viagem, Haddad citou dois projetos que a Fazenda pretendia trabalhar junto ao Congresso: a isenção do IR para aqueles que ganham até R$ 5 mil/mês e o crédito consignado privado. Devem ser a prioridade do governo logo depois do Carnaval.

… Na avaliação da equipe econômica, a medida irá reduzir a complexidade das operações e melhorar as condições para financiamentos, em especial por micro e pequenas empresas. O plano é que seja enviada por Medida Provisória no próximo mês.

… Outra medida na área do crédito gestada pela Fazenda diz respeito ao uso de pagamentos eletrônicos como garantia para empresas e a ampliação de garantias em operações de crédito. Nesse caso, as ações só dependem de regulamentação e operacionalização.

… No esforço de tentar recuperar a popularidade, Lula tem anunciado “três medidas engatilhadas para o crédito” e ontem voltou a dizer que elas irão favorecer o pequeno e médio empreendedor. “Será a maior política de crédito deste País.”

… No mercado, a preocupação é com a nova injeção de dinheiro na economia, no contexto de uma inflação já pressionada pelo aumento da renda e do consumo, embora algum alívio esteja sendo percebido nas últimas semanas em relação aos riscos fiscais.

… Após a entrevista ao ICL, Haddad encontra-se com o sócio executivo da SPX, Rogério Xavier (11h).

NILTON DAVID – O diretor de Política Monetária do Banco Central participa nesta 6ªF de uma live do Bradesco BBI sobre desafios para os juros e câmbio em 2025. O evento, aberto à imprensa por transmissão, ocorrerá das 11h às 12h.

… Já os diretores de Política Econômica, Diogo Guillen, e Assuntos Internacionais, Paulo Picchetti, terão novas reuniões com economistas do mercado em São Paulo no período da manhã, das 9h30 às 11h e das 11h às 12h30.

MAIS AGENDA – Nos EUA, a leitura final de fevereiro sobre a confiança do consumidor, medida pela Universidade de Michigan, sai às 12h e traz embutida as expectativas de inflação para 1 ano e 5 anos.

… Esta semana, a ata do Fomc reforçou o feeling de que, tão cedo, não é hora de cortar juro. Ontem à noite, a diretora do Fed Adriana Kugler disse que a inflação caiu muito desde seu pico (2022), mas segue “um tanto alta”.

… Hoje, às 13h30, o vice de Powell, Philip Jefferson, discursa em conferência sobre política monetária.      

… O PMI/S&P Global composto preliminar de fevereiro sai nos EUA (11h45), zona do euro (6h), Alemanha (5h30) e Reino Unido (6h30). Ainda na agenda americana, têm as vendas de moradias usadas em janeiro (12h).

JAPÃO HOJE – A inflação ao consumidor acelerou de 3,6% em dezembro para 4,0% em janeiro, na maior leitura em dois anos, reforçando a expectativa de que o BoJ ampliará o seu ciclo de aperto nos próximos trimestres.

… Ainda na noite de ontem, saiu o PMI composto japonês, que subiu de 51,1 em janeiro para 51,6 em fevereiro.

… O PMI industrial avançou de 47,3 para 48,6 no mesmo período, ainda em território de contração. Já o PMI de serviços teve alta de 53,0 para 53,1 na mesma comparação, continuando a apontar expansão da atividade.

FAZ PARTE DO MEU SHOW – Em clima BFF com a China, apesar das tensões e das recentes tarifas de 10% impostas sobre as importações, Donald Trump demonstrou interesse em um acordo comercial “maior e melhor”, nesta 5ªF.

… O presidente americano elogiou sua relação “ótima” com Xi Jinping, embora não tenha detalhado os termos de um possível pacto. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que dará telefonema hoje a Pequim.

… Na ligação com representantes chineses, antecipou que cobrará que “eles reequilibrem a economia”.

… A aproximação entre os EUA e a China, junto com o possível acordo de paz na Ucrânia, aliviou o dólar em escala global.

… Aqui, o real redobrou o fôlego após Pequim reforçar a intenção de anunciar estímulos, animando as moedas de países produtores de commodities. Chegou a furar R$ 5,70 na mínima, fechando nessa marca (leia abaixo).

… Dobrando-se às pressões de Trump, mesmo após de ter sido chamado de ditador, Zelensky exibiu disposição em negociar. Afirmou estar pronto para um “acordo forte e realmente benéfico com o presidente dos Estados Unidos”.

… Bessent também sinalizou aproximação maior com a Rússia, dizendo que, se necessário, a Casa Branca retirará as sanções contra o país.

… O ambiente menos hostil, com chance de a guerra acabar e de Washington parar de provocar Pequim sobre o tarifaço, levou o índice DXY do dólar a furar a linha dos 107 pontos (106,372), em queda expressiva de 0,74%.

… O euro subiu 0,69%, a US$ 1,0504, a libra esterlina avançou 0,63%, para US$ 1,2672, e o iene escalou mais 1,21%, a 149,55/US$, diante das chances reais de o BoJ subir o juro de novo, possivelmente na reunião de maio.

… No câmbio doméstico, além da China e da Ucrânia, também o noticiário positivo do fluxo com as captações corporativas abriu espaço para que o dólar à vista voltasse à faixa de R$ 5,70, em queda de 0,39%, a R$ 5,7044.

… O Itaú, que buscava inicialmente US$ 500 milhões, captou US$ 1 bilhão com prazo de cinco anos. A demanda bombou (US$ 2,9 bi), o que garantiu redução da taxa de remuneração dos 6,35% indicados de início para 6%.

… Já a Raízen fez duas operações. A primeira correspondeu a uma nova emissão com vencimento em 12 anos. Nela, a companhia levantou US$ 1 bilhão com taxa de 2,25%, também abaixo da que era prevista a princípio (2,55%).

… A segunda operação foi de reabertura de emissão de green bonds que vencem em 2054. A empresa emitiu US$ 750 mi, mas teve demanda para US$ 2 bi. A remuneração foi reduzida em 0,25pp contra a estimativa inicial, a 2,5%.

… Dólar e juros dos Treasuries em baixa abriram espaço para queima moderada de prêmios nos DIs curtos e médios. Os longos, contudo, sentiram o peso do grande leilão de prefixados do Tesouro, o maior desde o 2º semestre/2020.

… O Tesouro vendeu 23,7 milhões das 25 milhões de LTNs oferecidas e todas as 7 milhões de NTN-Fs, com risco maior para o mercado (dv01).

… No X, o professor Alexandre Cabral, da B3 e Saint Paul, avaliou que o Tesouro se antecipa ao calendário expressivo de vencimentos do 1º semestre. Há cerca de R$ 750 bi em títulos públicos com vencimento até o fim de maio.

… Com as operações realizadas neste ano até agora, o órgão já conseguiu repor R$ 280 bilhões. “O Tesouro está aproveitando a melhora do mercado para aumentar o seu colchão de liquidez”, comentou Cabral.

… No fechamento, o DI Jan/26 marcou 14,630% (de 14,685% no fechamento anterior); Jan/27 caiu a 14,600% (14,685%); e Jan/29, a 14,440% (14,480%). Já o Jan/31 subiu a 14,510% (14,470%); e Jan/33, a 14,490% (14,430%).

RALI FRUSTRADO – O Ibovespa teve uma alta discreta (+0,23%, a 127.600,58 pontos), mesmo com a disparada da Vale (+3,68%, para R$ 57,74). Banco do Brasil e Gerdau jogaram contra.

… Apesar do prejuízo do 4tri24, a mineradora trouxe boa distribuição de dividendos (valor bruto de R$ 2,142 por ação) e anunciou recompra de ações. O papel da acionista Bradespar subiu 2,61%, a R$ 17,29.

… Já o Banco do Brasil teve lucro recorde de R$ 37,89 bilhões em 2024 (+6,6%), mas a ação caiu 2,98% (R$ 28,00), em meio à cautela da instituição em relação ao crédito.

… Entre seus pares, ficaram no vermelho Itaú (-0,27%; R$ 32,80) e Bradesco PN (-0,25%; R$ 11,95). Já Santander (+0,11%; R$ 26,33) e Bradesco ON (+0,09%; R$ 10,91) operam no azul, por pouco.

… Também afetadas pelo balanço do 4Tri24, Gerdau (-5,36%; R$ 16,43) e Metalúrgica Gerdau (-4,92%; R$ 9,09) se destacaram entre as maiores baixas.

… Petrobras seguiu a alta discreta no Brent/abril (+0,57%; US$ 76,48 por barril). O papel ON subiu 0,59% (R$ 42,50) e o PN, +0,16% (R$ 38,50). A maior alta da sessão foi de Petrorecôncavo, com +7,41%, a R$ 16,95.

RED FLAG – Apesar do sinais de pacificação na guerra da Ucrânia e na guerra comercial contra a China, as bolsas em NY assumiram cautela, diante do guidance pessimista do Walmart, primeira grande varejista a soltar balanço do 4Tri.

… Com queda de 6,5%, a ação da empresa liderou a baixa do Dow Jones (-1,01%), a 44.176,65 pontos, interrompeu os recordes do S&P 500 (-0,43%, a 6.117,52 pontos) e derrubou o Nasdaq (-0,47%, a 19.962,36 pontos).

… Outros varejistas foram mal na esteira da repercussão negativa ao balanço. Target caiu 2% e CostCo cedeu 2,6%.

… O Walmart previu que as vendas do 1Tri devem crescer entre 3% e 4%, mesma estimativa para o ano. A expectativa do mercado era de 3,7% para o primeiro trimestre e 4,2% para 2025.

… Também estimou lucro por ação entre US$ 0,57 e US$ 0,58 no 1tri e US$ 2,50 a US$ 2,60 no ano, ambos abaixo do consenso. Segundo a empresa, as projeções acompanham “as incertezas com o consumo, economia e geopolítica”.

… O guidance fraco ofuscou o lucro do 4Tri acima das estimativas. “Se o Walmart tem uma perspectiva ruim, temos que prestar atenção. Talvez isso sugira certo esgotamento do consumo”, disse à CNBC Tom Fitzpatrick (R.J. O’Brien).

… “Isso levanta questões sobre quão forte será o crescimento no ano”, disse Matt Maley (Miller Tabak + Co) à BBG. “Já vimos números bem decepcionantes de confiança do consumidor e vendas no varejo semana passada”.

… Quem fugiu do risco das bolsas comprou a segurança dos Treasuries, derrubando as taxas da note de 10 anos, a 4,502% (de 4,533%); e do T-bond de 30 anos, a 4,744% (de 4,773%). A da note de 2 anos ficou estável em 4,269%.

… Entre os muitos discursos do dia, os integrantes do Fed Raphael Bostic, Alberto Musalem e Adriana Kugler pregaram cautela, chamando atenção para o caráter acidentado da desaceleração da inflação e dos riscos de alta.

… Segundo Bostic, há “apreensão generalizada” entre as empresas com os aumentos de tarifas de importação e a guerra à imigração. Dirigentes do Fed têm dito que as empresas vão repassar o aumento de custos ao consumidor.

… Nos indicadores do dia, o número de pedidos de auxílio-desemprego nos EUA subiu para 219 mil, acima dos 215 mil esperados.

EM TEMPO… Marcelo Gasparino da Silva renunciou ao cargo de Conselheiro de Administração da PETROBRAS. Ele sai em 20/3…

… Segundo o Valor e o Broadcast, renúncia está vinculada à discussão por conflito de interesses na Eletrobras, onde ele também participa do conselho.

… A petroleira assinou com BB a contratação de duas Notas de Crédito à Exportação (NCE) com compromissos de sustentabilidade, sendo uma no valor de R$ 3,5 bi e a outra de R$ 3 bilhões, ambas com vencimento em 2032…

… Também foi assinada com o banco a renovação de Linha de Crédito Compromissada (Revolving Credit Facility – RCF) no valor de R$ 2 bilhões, com vencimento original em 2026, agora prorrogado para 2030.

B3 teve lucro líquido recorrente de R$ 1,2 bilhão no 4Tri24, alta anual de 13,6%. Receita total subiu 7%, totalizando R$ 2,66 bilhões; Ebitda recorrente foi de R$ 1,59 bi, alta de 9,5%.

LOJAS RENNER registrou lucro líquido de R$ 487,2 milhões no 4Tri24, queda anual de 7,5%. Ebtida total ajustado foi de R$ 1,024 bilhão, alta de 1,7%. Receita líquida totalizou R$ 4,174 bilhões, alta de 9,7%…

… Conselho aprovou programa de recompra de até 75 milhões de ações, ou 7,13% do total em circulação, no período de 18 meses.

RUMO teve prejuízo líquido de R$ 259 milhões no 4Tri24, revertendo lucro de R$ 1 milhão um ano antes. Ebitda somou R$ 1,202 bilhão, 0,4% abaixo do 4Tri23. Receita líquida cresceu 32,4%, para R$ 3,4 bilhões…

… Companhia estima que vai transportar entre 82 bi e 86 bi de TKU em 2025. Ebitda deve ficar entre R$ 8,1 bi e R$ 8,7 bi neste ano. Investimentos (Capex) devem somar entre R$ 5,8 bi e R$ 6,5 bi em 2025.

ENGIE teve lucro líquido ajustado no 4Tri24 de R$ 1,06 bilhão, alta anual de 29,4%. Ebitda ajustado subiu 18,1%, a R$ 1,934 bilhão. Receita líquida somou R$ 3,271 bi, alta anual de 20,7%. Dívida líquida aumentou 31,2%, a R$ 20,126 bi.

SANTOS BRASIL apurou lucro líquido de R$ 206,3 milhões no 4Tri24, queda anual de 8,3%. Ebitda aumentou 10,2%, a R$ 404 milhões; receita líquida somou R$ 790,7 milhões, alta de 18,5%…

… Santos Brasil aprovou distribuição de R$ 235,2 milhões em dividendos complementares, equivalente a R$ 0,2734 por ação, com pagamento a partir de 17/3; ex em 7/3.

ENERGISA aprovou pagamento de R$ 868,57 milhões em dividendos, correspondente a R$ 0,38 por ação ON e PN e R$ 1,90 por unit. Ex em 26 de fevereiro. O pagamento será em 28 de março.

NUBANK apurou lucro líquido ajustado de US$ 610 milhões no 4TRI24, alta de 87% sobre o 4Tri23. Carteira de crédito total cresceu 45%, para US$ 20,7 bilhões…

… Banco conquistou 4,5 milhões de clientes no trimestre, totalizando 114,2 milhões no fim de 2024.

PAGBANK registrou lucro líquido de R$ 631 milhões no 4Tri24, alta anual de 21%. Receita subiu 18%, a R$ 5,115 bilhões. Carteira de crédito somou R$ 48 bilhões no 4Tri24, alta anual de 46%…

… Volume processado pela adquirência foi de R$ 146 bilhões, alta de 28%.

MERCADO LIVRE teve lucro de US$ 639 milhões no 4Tri24, alta de 287,2% sobre o 4Tri23. Receita líquida cresceu 37%, para US$ 6,1 bi.