BDM Matinal Riscala 2712

 *Rosa Riscala: Inflação, emprego e emendas no foco*

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

… NY não tem agenda importante, mas aqui o dia é movimentado pelos dados da inflação e emprego. Saem o IPCA-15 (9h) e IGP-M de dezembro (8h), além da Pnad contínua (9h) e Caged de novembro (10h). Mais do que os indicadores, porém, são as crises em Brasília que seguem como protagonistas para os mercados domésticos. Em rápido pronunciamento convocado à imprensa na noite de ontem, após ter se reunido separadamente com Lula e líderes partidários, Lira comentou a polêmica das emendas. “Fizemos tudo obedecendo leis e critérios acordados entre o governo e o Judiciário”, disse. O presidente da Câmara afirmou que vai peticionar o Supremo nesta 6ªF para tentar desbloquear os recursos e esclarecer os questionamentos feitos pelo ministro Flávio Dino, que quatro dias atrás barrou as emendas de comissão e ordenou investigação da PF sobre o processo de liberação das verbas.

… Lira reforçou que a Câmara está “tranquila” e observou que os atos em relação às emendas parlamentares contaram com o respaldo formal dos ministérios da Fazenda, Planejamento e da Advocacia-Geral da União (AGU).

… “O apadrinhamento dos líderes da Câmara e dos líderes do Senado obedeceram a um critério rigoroso de análise do Gabinete da Casa Civil, da SAG, do Ministério da Fazenda, do Planejamento e da AGU”, afirmou aos repórteres.

… Na tentativa de dividir a responsabilidade com o governo, aproveitou para cobrar que, na volta do recesso natalino, os ministros prestem esclarecimentos sobre os procedimentos adotados na distribuição dos recursos.

… Lira interrompeu ontem a folga de fim de ano em Alagoas e voou de avião da FAB a Brasília para se encontrar com Lula, em reunião fora da agenda. Mais tarde, se reuniu com líderes da Câmara presencialmente e por vídeo.

… Oficialmente, as conversas foram para tratar da eleição das Mesas da Câmara, que só acontece em 1º de fevereiro. O Centrão pressiona o governo a agir junto ao STF a fim de liberar o pagamento das emendas.

… Apesar disso, a AGU não planeja recorrer da decisão de Dino, que suspendeu o pagamento de R$ 4,2 bi em emendas, após manobra de Lira para que 17 líderes partidários assinassem como “padrinhos” das verbas.

… Na prática, a estratégia impede a identificação dos parlamentares que efetivamente pediram os recursos.

… A decisão de Dino tensionou mais uma vez a relação dos parlamentares com o Judiciário.

… O senador Ângelo Coronel (PSD), relator do Orçamento de 2025, disse que só colocará a matéria para votar quando as regras da emendas estiverem pacificadas e quando não houver “fogo cruzado” entre os Poderes.

… A nova disputa de forças voltou a estressar os investidores, disparando prêmio de risco na curva do DI (abaixo).

MAIS AGENDA – A continuidade do alívio nas tarifas de energia elétrica deve desacelerar o IPCA-15 em dezembro para 0,45% (mediana de pesquisa Broadcast), contra 0,62% em novembro. As projeções vão de 0,30% a 0,68%.

… Os reajustes anunciados ontem nos bilhetes de ônibus, metrô e trem de SP, que passam a valer em 6 de janeiro, não devem ter impacto relevante na inflação do ano que vem, segundo os cálculos de economistas (Warren e Terra).

… O reflexo estimado é de 0,3pp a 0,4pp no IPCA de 2025. As novas tarifas já estavam nas planilhas dos profissionais e vieram praticamente em linha com o que estava previsto, não alterando, portanto, as previsões para o índice.

… Hoje, além do IPCA-15, também o IGP-M deve perder ritmo em dezembro: +1,07%, após +1,30% em novembro. O intervalo das apostas vai de 0,81% a 1,15%, antecipando preços mais baratos para o produtor agropecuário.

… Do lado do mercado de trabalho, a atividade econômica forte e o aumento da população ocupada com as contratações de funcionários temporários no fim de ano devem puxar o novo recuo na taxa de desemprego.

… A mediana da Pnad (9h) indica 6,1% no trimestre móvel encerrado em novembro, ante 6,2% até outubro.

… As contratações do comércio para o Natal também devem garantir saldo positivo do Caged (10h). Mas a criação líquida de vagas com carteira assinada, de 125 mil, deve ser menor do que em novembro (132.714 vagas).

… O BC divulga às 8h30 os dados de estoque e concessão de crédito em outubro.

… A Receita informou que não há definição sobre a data de divulgação da arrecadação referente a novembro.

… Da mesma forma, o Tesouro comunicou que o resultado primário do governo central do mês passado não será divulgado nesta semana, conforme constava em calendário do órgão, nem na semana seguinte.

… O atraso decorre da mobilização dos auditores fiscais da Receita, em greve por tempo indeterminado.

NOS EUA – O petróleo confere os estoques semanais do DoE (13h), que têm previsão de queda de 1,1 milhão de barris, e os dados da Baker Hughes (15h) sobre os poços e plataformas em operação.

FORA DA CASINHA – Bom seria se desse para culpar só a liquidez reduzida de final de ano pela pressão renovada na curva do DI, com praticamente todas as taxas dos juros futuros, da ponta curta à longa, rodando acima de 15%.

… Além do pacote fiscal desidratado, investidores agora lidam com os receios sobre a deterioração na relação entre os Poderes, depois do atrito criado pela decisão de Dino de suspender os pagamentos bilionários em emendas.

… Cálculos ao Broadcast do estrategista Luciano Rostagno (da EPS Investimentos) indicam que a curva do DI projeta um aperto de 1,5pp na Selic em janeiro, desqualificando o forward guidance do Copom, de alta menor, de 1pp.

… Para o juro terminal, a precificação é de 16,75%, bem mais agressiva do que a contratada pelo BC (14,25%).

… Marcada pelo nervosismo, a volta do Natal registrou avanço de mais de 30 pontos nos juros futuros mais longos.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 saltava a 15,410% (de 15,246% no fechamento anterior); Jan/27, a 15,700% (de 15,454%); Jan/29, a 15,395% (de 14,999%); Jan/31, a 15,100% (14,645%); e Jan/33, 14,850% (14,460%).

… Em coletiva sobre o relatório da dívida pública em novembro, o coordenador Roberto Lobarinhas disse que a atuação do Tesouro na semana passada mostrou que não existia apetite exacerbado do mercado para vender.

… Segundo ele, os leilões provaram que o mercado está funcionando dentro da normalidade. “Certamente a atuação não visou frear a alta do dólar, controlar o câmbio ou coisa que o valha, tampouco controlar a curva de juros”, disse.

… Apesar do estresse ontem no DI, a moeda americana conseguiu se isolar e fechar estável, cotada a R$ 6,1794 (-0,09%), após o BC injetar mais US$ 3 bilhões em leilão à vista, atendendo à demanda de remessas de fim de ano.

… Além disso, a disputa técnica da ptax, com os vendidos levando a melhor, pode ter feito a diferença para o câmbio aplacar a cautela com a crise das emendas, que ameaça a governabilidade e a agenda fiscal no ano que vem.

… Apesar de o dólar não ter subido, tampouco caiu. Continua no high, dando a medida dos desafios. Com saída recorde em dezembro, o fluxo cambial virou e agora está negativo em US$ 10,031 bi no ano até o dia 20 deste mês.

… Ainda o investidor local, que até agora mantinha posição vendida em dólar, deixou de apostar no real pela primeira vez desde março/23, no montante de US$ 500 mil, segundo informação do Valor com base em dados da B3.

… Desde janeiro, a aposta do investidor local no real vinha caindo aos poucos, em meio ao mau humor global, à percepção sobre o risco fiscal doméstico e à forte saída de capital pela conta financeira. Agora piorou de vez.

SEM PÓDIO DE CHEGADA – Na reta final de 2024 (só faltam mais dois pregões, o de hoje e o de 2ªF), o Ibovespa acumula perdas de quase 10% neste ano difícil. No dezembro vermelho, registra queda acentuada de 3,65%.

… Ontem, o índice à vista da bolsa doméstica terminou em alta moderada de 0,26%, o suficiente para retomar os 121 mil pontos (121.077,50), no pregão de volume financeiro fraco, de R$ 15,8 bilhões, como já era de se esperar.

… O desempenho levemente positivo do Ibovespa teve suporte das ações de Petrobras, Vale e bancos. Por outro lado, papéis sensíveis ao ciclo econômico foram afetados pelo avanço observado nos contratos do DIs.

… Na contramão do petróleo, Petrobras ON registrou +1,26% (R$ 39,28), na máxima, e Petrobras PN, +0,39% (R$ 35,77). O Brent fevereiro caiu 0,43%, a US$ 73,26 por barril, minimizando a reação a potenciais estímulos na China.

… Também o minério não se empolgou (-0,06%), mas Vale registrou valorização discreta de 0,29%, a R$ 55,01.

… BB puxou os ganhos dos ativos do sistema financeiro: +1,17%, a R$ 24,20. Bradesco ON avançou 1,13% (R$ 10,73), Santander teve elevação de 0,98% (R$ 23,77), Bradesco PN valorizou 0,78% (R$ 11,64) e Itaú, +0,65% (R$ 31,09).

… IRB ficou na liderança do ranking positivo, com +11,30%, a R$ 42,85. Em seguida, Brava Energia subiu 6,64% (R$ 20,40) e Grupo Pão de Açúcar ganhou 5,35% (R$ 2,56).

… No campo oposto se destacaram CVC (-7,74%; R$ 1,43), Magalu (-6,45%; R$ 6,53) e Minerva (-4,04%; R$ 5,22).

RESSACA – As bolsas de NY praticamente não saíram do lugar na volta do feriado do Natal, numa sessão sem grandes drivers e de liquidez mais baixa com os mercados europeus fechados.

… Único dado do dia, os pedidos de auxílio-desemprego vieram mistos e sem força para determinar a direção do pregão. Na semana passada, os pedidos caíram a 219 mil, de 225 mil na semana anterior.

… Por outro lado, os chamados pedidos recorrentes de auxílio-desemprego atingiram o maior nível em mais de três anos (1,91 milhão), num sinal de que está demorando mais para que desempregados encontrem um trabalho.

… Em Wall Street, Dow Jones (+0,07%, aos 43.325,80 pontos), S&P 500 (-0,04%; 6.037,59 pontos) e Nasdaq (-0,05%; 20.020,36 pontos) ficaram perto da estabilidade.

… Depois de passarem o dia em alta, os juros da maioria dos Treasuries cederam, por causa de bem-sucedido leilão de US$ 44 bilhões em notes de 7 anos. No fechamento, estavam praticamente estáveis.

… O retorno da note de 10 anos chegou a quase 4,65% no pico do pregão, mas no fim do dia em NY cedia a 4,580%, de 4,584% na sessão anterior. Para analistas, o título pode chegar a 5%.

… “Estamos provavelmente no caminho para 4,75% a 5% na note de 10 anos porque o mercado de títulos está cheio de incertezas e o de ações, cheio de entusiasmo”, disse Peter Cardillo (Spartan Capital Securities) à Reuters.

… “O mercado de títulos está projetando um Fed hawkish na primeira metade de 2025”, completou.

… O retorno da note de 2 anos recuou a 4,331% (de 4,340%) e o do T-bond 30 anos subiu a 4,767% (de 4,7603%).

… Outro ativo sem grandes variações foi o índice dólar, com o DXY perto da estabilidade (-0,06%), em 108,129 pontos. O euro subiu 0,28%, a US$ 1,0421, enquanto a libra praticamente não oscilou (-0,06%), a US$ 1,2528.

… O iene caiu 0,47%, a 157,960/US$. O presidente do BoJ, Kazuo Ueda, declarou que o cumprimento da meta de inflação de 2% “está à vista”, mas não deu qualquer indicação sobre o futuro da taxa de juros.

EM TEMPO… SUZANO negou à CVM que esteja avaliando aquisição da empresa americana Clearwater Paper.

OI concluiu a alienação e transferência de 100% das ações da SPE Imóveis Selecionados por R$ 40 milhões.

JALLES MACHADO informou recorde histórico na produção de açúcar na safra 2024/2025, que totalizou 7,868 milhões de toneladas, um aumento de 7,1% em relação ao ciclo anterior…

… Apesar do avanço, o volume ficou 4,4% abaixo da projeção de 8,23 milhões de toneladas divulgada em junho, devido a fatores climáticos adversos, como chuvas intensas em alguns locais e baixa pluviometria em outros.

TAESA. ONS liberou a entrada em operação comercial de sistema de reforço referente ao banco de capacitor da subestação de Colinas, no empreendimento Novatrans Transmissora de Energia…

… Com a entrada em operação comercial desse ativo, a Novatrans passa a receber um adicional de Receita Anual Permitida (RAP) de aproximadamente R$ 10,8 milhões no ciclo de 2024/2025.

HIDROVIAS DO BRASIL cancelou aumento de capital de até R$ 1,5 bilhão aprovado por acionistas em outubro, devido ao não alcance do valor mínimo de subscrição e à “deterioração do cenário macroeconômico”.

GRUPO 123 MILHAS, que tem dívidas de R$ 2,3 bilhões, protocolou seu plano de recuperação judicial, sendo oferecida opção com “cashback” e com até 40% de desconto para quem tem dinheiro a receber de viagens.