BDM Matinal Riscala 2312

 *Rosa Riscala: Semana do Natal tem inflação e emprego aqui*

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

… Às pressas, o Congresso dos EUA conseguiu fechar um acordo para evitar um shutdown nos EUA e rejeitou as exigências de Trump de um aumento no teto da dívida em 2025, confirmando os sinais mais otimistas que já circulavam na 6ªF, de que a paralisação seria evitada. Nesta semana mais curta, as bolsas americanas operam em horário reduzido amanhã, véspera de Natal, quando a B3 fecha. A agenda internacional é esvaziada, mas aqui vale o destaque para o IPCA-15 e o Caged de novembro, ambos na 6ªF. A promessa é de liquidez esvaziada nos negócios e de um ambiente bem mais tranquilo, após a surpresa com o desejo de Lula de pacificar a relação com a Faria Lima. O presidente da República deve fazer um balanço do seu governo em pronunciamento à Nação na noite de Natal (3ªF).

… Foi uma festa nos ativos domésticos na 6ªF, quando circularam os relatos na imprensa de que, em clima paz e amor, Lula teria acenado ao mercado durante o almoço de confraternização de final de ano com seus ministros.

… Na mudança bem-vinda de tom, o presidente disse entender o motivo de as taxas de juros estarem altas e também mencionou que o governo não pode gastar mais do que arrecada, segundo apuração de bastidores.

… Pouco menos de uma semana antes, Lula comprou briga com o mercado durante a entrevista ao Fantástico, em que atacou a “irresponsabilidade é de quem aumenta juros todo dia” e estressou ao dizer que “vamos cuidar disso”.

… Na tentativa de baixar a lebre de interferência do governo na gestão da política monetária no mandato de Galípolo, o presidente cedeu aos apelos da equipe econômica e gravou na 6ªF vídeo defendendo a autonomia do BC.

… Posando ao lado de Haddad e de Galípolo, Lula anunciou seu apoio incondicional ao novo presidente do BC, a quem considera um “presente para o Brasil”, e disse que ele terá carta branca para agir como achar necessário.

… O recado de autonomia total pegou muito bem para o mercado, que alimenta a esperança de o governo seguir com novas medidas fiscais no ano que vem para não sobrecarregar o trabalho da política monetária do novo BC.

… Em discurso nesta linha, Haddad indicou na 6ªF, em café da manhã com jornalistas, que o pacote de corte de gastos promulgado pelo Congresso é só a “primeira leva” de uma rodada prevista de medidas do ajuste fiscal.

… Minimizando a desidratação do pacote, disse que as alterações feitas pelos parlamentares terão impacto negativo de cerca de R$ 1 bi em dois anos. Horas depois, a Fazenda revisou este número para o dobro: R$ 2,1 bilhões.

… O novo cálculo indica que a previsão agora é de economia de R$ 69,8 bilhões em dois anos com o pacote de corte de gastos do governo após as modificações feitas pelo Congresso, contra a estimativa original de R$ 71,9 bilhões.

… Pelas contas, porém, de economistas e analistas ouvidos pelo Broadcast, as perdas com as alterações promovidas no texto pela Câmara e o Senado podem ser bem maiores do que R$ 2 bi: devem ficar entre R$ 8 bi e R$ 20 bi.

… Nas contas da XP, a economia com o pacote fiscal que saiu do Congresso caiu de R$ 52 bilhões para R$ 44 bilhões.

… A Tendências Consultoria, que projetava R$ 52,6 bilhões em dois anos, estimou que as mudanças nas emendas parlamentares, Fundeb, Fundo Constitucional do DF e no BPC contrataram perda entre R$ 10 bilhões e R$ 20 bilhões.

… A Warren prevê economia de R$ 19,2 bilhões e R$ 26,2 bilhões, respectivamente, em 2025 e 2026, o que totaliza 45,4 bilhões. Valores que, segundo a casa, não garantem o cumprimento das metas fiscais em ambos os anos.

… Diante da potência mais reduzida do pacote na economia de despesas, o mercado financeiro certamente não vai deixar de continuar cobrando o compromisso com a responsabilidade fiscal até o final do mandato de Lula.

… Tanto isso parece ser verdade que, apesar do alívio nos prêmios de risco com o discurso mais market friendly de Lula na 6ªF, a curva do DI segue precificando Selic terminal acima de 16% e o dólar resiste na faixa de R$ 6 (abaixo). 

A BARGANHA – O Senado aprovou na 6ªF o último projeto do pacote fiscal enviado pelo Executivo ao Parlamento, com a promessa de veto por Lula de um trecho que limitava o escopo do BPC a deficiências moderadas e graves.

… A aprovação das medidas de cortes de gastos nos últimos dias envolveu acordos de liberação de emendas, que colocaram Alagoas, Estado de Lira, como campeão, tendo recebido quase R$ 74 milhões em emendas de comissão.

… Apesar de o impasse com o STF ter esfriado, nos bastidores, a cúpula do Congresso manda o recado de que o governo precisa continuar garantindo a liberação das emendas, mesmo que isso signifique bater de frente com Dino.

… Segundo a Coluna do Estadão, o Congresso afirma ter uma “carta na manga” caso haja um novo ataque à liberação dos recursos. É uma PEC, de autoria de Altineu Côrtes (PL), que pode acabar com a governabilidade de Lula.

… O projeto transfere as verbas das emendas de comissão para as individuais, ou seja, torna todas as emendas impositivas (de pagamento obrigatório), em uma potencial bomba armada para o Palácio do Planalto.  

… Em conversas com aliados, Lira tem dito que seria uma medida extrema e politicamente insustentável a Lula. Para um integrante do Centrão, seria “o fim do governo”, porque o Executivo perderia qualquer margem de negociação.

…. Lideranças do Congresso avaliam que, se aumentar a insatisfação dos deputados e dos senadores com a decisão do STF sobre a execução das emendas de comissão, “ninguém segura” a PEC no plenário.

REFORMA MINISTERIAL – De olho nas alianças para disputar a reeleição em 2026, Lula mencionou no almoço com ministros na 6ªF que deve mexer no governo, mas não explicou quais mudanças pretende fazer e nem quando.

… Segundo O Globo, Lira tem dito a aliados que o presidente Lula precisa mudar o primeiro escalão. O presidente da Câmara reclama que o PT ocupa ministérios relevantes na Esplanada, mas possui apenas 12% dos votos do plenário.

… Em paralelo, o PSD, partido que possui três ministérios, não tem um nome indicado pela Casa em um ministério considerado “forte”. Lira reforça que uma reforma ministerial poderia facilitar a aprovação de projetos do governo.

… Os comentários se seguem às dificuldades encontradas pelo Executivo para passar o pacote fiscal.

… De saída do Senado (em fevereiro), Rodrigo Pacheco, que é do PSD, negou em entrevista coletiva na 6ªF que irá assumir um ministério no próximo ano no governo Lula, apesar de ter tido o nome ventilado nos últimos meses.

… Na pasta de Comunicação, depois de Lula já ter reclamado publicamente da área, existe a expectativa de que o ministro Paulo Pimenta seja demitido. O mais cotado para seu lugar é o publicitário Sidônio Palmeira.

TESOURO – O estrategista de renda fixa Daniel Leal deixou a corretora BGC Liquidez para assumir a Subsecretaria da Dívida Pública do Tesouro. Ele substituirá Otávio Ladeira, que está de saída para assumir cargo na ONU.

REAJUSTE DOS SERVIDORES – O governo deve formalizar entre o Natal e Ano Novo os acordos salariais negociados. Segundo o Broadcast, é quase certo que as alterações serão publicadas por meio de MP, vigorando imediatamente.

… As medidas a serem publicadas formalizarão os acordos negociados com o Ministério da Gestão e trarão proposta de reajuste para cargos em comissão e funções gratificadas que varia entre 9% e 30%, em duas parcelas (2025/2026).

MAIS AGENDA – O câmbio tem para conferir hoje, às 8h30, os dados em c/c de novembro. O mercado prevê déficit de US$ 3,45 bi das transações correntes (mediana do Broadcast), após saldo negativo de US$ 5,880 bi em outubro.

… As estimativas, todas de déficit, variam de US$ 8,368 bilhões a US$ 1,50 bilhão.

… Para o Investimento Direto no País (IDP), a mediana indica entrada líquida de US$ 6,0 bilhões em novembro, contra saldo positivo de US$ 5,717 bi no mês anterior. As expectativas vão de US$ 4,30 bilhões a US$ 8,30 bilhões.

… Pouco antes (8h), sai a prévia do IPC-S. Mas o dia forte da semana mais curta é a 6ªF, quando o IPCA-15 deve desacelerar de 0,62% em novembro para 0,45% em dezembro, diante da continuidade da bandeira verde da Aneel.

… No mesmo dia, saem os dados de emprego da Pnad e do Caged. A tendência é de alguma diminuição no ritmo de criação das vagas de trabalho com carteira assinada, para 125 mil em novembro, contra 132.714 em outubro.

… Ainda para a 6ªF são esperados o resultado das contas do Governo Central em novembro e o IGP-M de dezembro.

… Sob pressão da piora nas projeções de inflação pelo Copom, o Santander puxou a estimativa de Selic terminal na 6ªF de 13% para 15,50% e elevou as apostas para o IPCA, de 4,8% para 4,9% em 2024, e de 4,3% para 5,5% em 2025.

… O banco também revisou a previsão para o PIB de 2024 de 3% para 3,5% e manteve em 1,8% no ano que vem.

LÁ FORA – Antes do Natal, ainda saem hoje nos EUA a atividade nacional de novembro medida pelo Fed de Chicago (10h30) e a confiança do consumidor em dezembro calculada pelo Conference Board (meio-dia).

… Amanhã, no pregão reduzido, as bolsas em NY têm o fechamento antecipado para as 15h e os Treasuries, 16h.

… Na sessão da última 6ªF, o PCE de novembro, indicador de inflação preferido do Fed, esfriou para o ritmo mais lento desde maio, mas o mercado segue precificando menos de dois cortes de 25pb até o fim do ano que vem.

… Ainda na agenda internacional, o BC da Turquia divulga decisão de política monetária na 5ªF.

DESCOMPRESSÃO – Comparado às sessões anteriores, quando o dólar chegou a bater em R$ 6,30, os ativos domésticos tiveram uma 6ªF de céu de brigadeiro.

… O BC executou mais uma pesada intervenção no câmbio, de US$ 7 bilhões, que ajudou a baixar o dólar, mas refresco mesmo veio com o vídeo em que Lula garantiu que não vai intervir no BC.

… Divulgada no meio da tarde no X, a fala de Lula derrubou ainda mais o dólar, derreteu os juros e elevou o Ibov.

… A aprovação pelo Senado das medidas de contenção de gastos do governo, mesmo desidratadas, e o recuo do dólar lá fora, capitaneado por um PCE abaixo do esperado nos EUA, contribuíram para a recuperação do real.

… Depois de fazer mínima em R$ 6,0458, o dólar à vista fechou em baixa de 0,84%, a R$ 6,0721. Mas na semana, a moeda subiu 0,68%, mesmo com os bilhões injetados pelo BC.

… Desde que a autarquia começou a intervir no mercado, na segunda semana de dezembro, os leilões de dólares do BC somaram US$ 27,77 bilhões vendidos (US$ 16,77 bilhões à vista e US$ 11 bilhões com data de recompra).

… É a maior intervenção da história do regime de câmbio flutuante. O recorde anterior era de US$ 23,354 bilhões, em março de 2020, durante a pandemia de covid-19.

… As taxas dos DIs chegaram a subir mais de 30 pb na 6ªF, em meio aos receios de que o País entre em um quadro de dominância fiscal. Mas despencaram à tarde, depois do vídeo de Lula.

… O DI para janeiro de 2026 recuou a 14,945% (de 15,100% no fechamento anterior); Jan/27, a 15,105% (de 15,405%); Jan/29, a 14,680% (de 15,050%); Jan/31, a 14,350% (de 14,730%); e Jan/33, a 14,130% (de 14,500%).

… Apesar do alívio nos prêmios de risco, a curva seguiu precificando Selic terminal acima de 16%.

FOI NO EMBALO – Em dia de exercício de opções, o Ibovespa conseguiu recuperar os 122 mil pontos, avanço de 0,75% (122.102,15 pontos). Na semana, contudo, houve perda de 2,01%.

… Os papéis ligados ao ciclo econômico lideraram as altas: Vamos avançou 6,61% (R$ 5,00), Assaí subiu 6,07% (R$ 5,77) e Raízen, +6,02% (R$ 2,29).

… Bancos tiveram ganhos consistentes. Santander registrou +2,32%, a R$ 24,29, na máxima do dia; Bradesco ON,  +2,28% (R$ 10,78); Bradesco PN, +2,26% (R$ 11,76); Itaú, +1,16% (R$ 31,50); e Banco do Brasil, +0,80% (R$ 24,08).

… Descolada da queda do minério de ferro (-0,77% em Dalian), Vale avançou 1,58%, a R$ 54,62, na máxima.

… Petrobras ON caiu 0,72% (R$ 39,72) e Petrobras PN cedeu 0,83% (R$ 36,85), contra a estabilidade do Brent/fev (+0,08%), a US$ 72,94 por barril, diante de duas forças opostas: alívio global no dólar e incertezas sobre a demanda.

… No ranking negativo do Ibovespa, os destaques foram Automob (-10,64%; R$ 0,42), Caixa Seguridade (-3,81%; R$ 15,13) e Braskem (-3,18%; R$ 12,19).

REFRESCO – O PCE um pouco mais baixo que o esperado acalmou os ânimos em Wall Street na 6ªF, abrindo espaço para as bolsas recuperarem parte da forte baixa provocada pelo gráfico de pontos do Fed.

… Além disso, a busca de uma saída no orçamento do governo para evitar um shutdown ajudou a melhorar o astral.

… O PCE desacelerou para 0,1% em novembro, ante projeção de 0,2%, que também foi a leitura de outubro. Na comparação anual, acelerou de 2,3% para 2,4%, mas ficou abaixo dos 2,5% esperados.

… O núcleo do PCE também subiu apenas 0,1%, recuando de 0,3% em outubro e ante expectativa de 0,2%. Na comparação anual, avançou 2,8%, igual a outubro, mas abaixo dos 2,9% esperados.

… Dados de renda e despesas dos americanos vieram mais amenos. Renda pessoal subiu 0,3% em novembro, de 0,7% em outubro e abaixo do 0,4% esperado.

… Gastos com consumo cresceram 0,4%, de 0,3% em outubro, mas abaixo da expectativa de 0,5%.

… Com Jerome Powell focado no progresso da inflação, os dados moderados do PCE de novembro deram a dirigentes do Fed e investidores sinais de que a economia está esfriando, apesar de seguir robusta.

… Austan Goolsbee, presidente do Fed/Chicago, disse em entrevista à CNBC que os dados do PCE foram animadores.

… “Estamos no caminho para chegar à meta de 2%. Estou esperançoso de que dois meses de números ruins (set e out) foram mais um solavanco que uma mudança de curso”, disse o dirigente.

… John Williams, do Fed/NY, foi na mesma linha. “Os números são encorajadores. Ainda não atingimos nossa meta de 2%, mas, definitivamente, vemos progresso em direção a ela. Vamos garantir que chegaremos lá”, disse.

… Já Mary Daly, do Fed/San Francisco, disse não estar confortável com a inflação e que, embora não veja risco de alta de juros no momento, não se pode descartar essa possibilidade.

… Num comunicado, Beth Hammack (Cleveland), única dissidente do último Fomc, argumentou que preferia manter os juros até ter mais evidências de que a inflação caminha para 2%.

… Os índices de ações, que iniciaram o dia em queda com a possibilidade de shutdown, aceleraram a alta.

… No fechamento, o Dow Jones avançou 1,18%, aos 42.840,26 pontos. S&P 500 ganhou 1,09% (5.930,85) e o Nasdaq subiu 1,03% (19.572,60 pontos). Na semana, porém, registraram perdas de, respectivamente, 2,26%, 1,98% e 1,78%.

… O sentimento do consumidor medido pela Universidade de Michigan melhorou pelo 5º mês consecutivo. O índice subiu a 74 em dezembro, de 71,8 em novembro, um pouco abaixo dos 74,3 esperados.

… A pesquisa mostrou ainda que as expectativas de inflação em 12 meses subiram de 2,6% para 2,8% no período. Mas para o horizonte de cinco anos caíram de 3,2% para 3,0%.

… Entre os retornos dos Treasuries, o da note de 2 anos recuou a 4,314%, de 4,322% na sessão anterior, e o da note de 10 anos, a 4,528% (de 4,570%). O do T-bond de 30 anos caiu a 4,720% (de 4,736%).

… Na mesma toada dos juros, o dólar perdeu terreno entre seus principais pares. O índice DXY recuou 0,72%, a 107,621 pontos. O euro avançou 0,65%, a US$ 1,0440, a libra, +0,62%, a US$ 1,2585, e o iene, +0,63% (156,414/US$).

EM TEMPO… PETROBRAS recebeu demanda societária solicitando afastamento de Raoni Iago Pinheiro Santos e suspensão de sua remuneração no Comitê de Segurança, Meio Ambiente e Saúde até julgamento de ação popular.

TELEFÔNICA aprovou cancelamento de 21.944.664 ações ON, sem valor nominal e mantidas em tesouraria, equivalente a 1,33% do capital social; ações canceladas foram adquiridas no contexto do programa de recompra…

… Com o cancelamento, o capital social da empresa passou a ser dividido em 1.630.643.696 ações ON, escriturais e sem valor nominal.

OI recebeu proposta vinculante da Mileto para aquisição de ativos da operação de TV por assinatura da empresa…

… A proposta engloba a base de assinantes de TV e equipamentos terminais associados, bem como demais ativos, direitos e obrigações relacionados à operação.

MULTIPLAN concluiu a venda do terreno de 23.834 m² adjacente ao RibeirãoShopping, por R$ 48,4 milhões. O local abrigará um projeto multiuso a ser desenvolvido por um empreendedor.

DIRECIONAL aprovou a distribuição de dividendos intermediários no montante de R$ 220.042.564,74, o equivalente a R$ 1,27 por ação; data de pagamento não foi informada; ex em 6/1/25.

CURY aprovou a 6ª emissão de debêntures simples, em até quatro séries, no valor de R$ 500 milhões. Serão emitidos 500 mil títulos pelo valor unitário de R$ 1 mil, com vencimento em cerca de cinco anos.

DASA concluiu o processo de venda de suas atividades de corretagem e consultoria de seguros para o Grupo Case Benefícios e Seguros. O montante total da transação é de R$ 255 milhões.

EUROFARMA. AGE aprovou a distribuição de JCP no montante de R$ 180,3 milhões, referente ao período de 1º de janeiro a 20 de dezembro de 2024. Ex em 31 de dezembro.

LIGHT. Em vias de concluir o seu plano de recuperação judicial, a companhia fez a entrega no Brasil e a emissão no exterior dos títulos e debêntures a seus credores quirografários…

… Medida permitirá aos credores voltarem a negociar seus papéis nos próximos dias, e a expectativa é que isso ocorra a partir de hoje.  

ISA ENERGIA (ex-ISA Cteep) iniciou operação comercial da segunda fase de Minuano, projeto que pertence à Evrecy, subsidiária integral do grupo, com antecipação de quatro meses em relação ao prazo estabelecido pela Aneel…

… Empreendimento contribui, segundo a empresa, com o escoamento de energia na região Sul do País e aumenta a qualidade no atendimento à Região Serrana do Rio Grande do Sul.

ENERGISA registrou queda no consumo de energia elétrica nas áreas de concessão no mês de novembro, alcançando 3.643 gigawatts-hora (GWh); volume representa redução de 0,5% em relação ao mesmo mês de 2023.

RAÍZEN e suas subsidiárias concluíram a alienação de projetos de geração distribuída, bem como a redução de participação na operação de Mobilidade no Paraguai…

… No primeiro caso, Raízen vendeu à Brasol até 31 projetos de usinas de geração solar distribuída que pertencem à empresa e suas subsidiárias, com capacidade nominal instalada agregada de até 128 MWp…

… Companhia informou que, mesmo após a operação, irá seguir atendendo seus clientes, sendo a contraparte adquirente da energia gerada dos ativos alienados aos compradores.