Papo de Economista

 *Rosa Riscala: PCE e PIB calibram apostas para o Fed* … Trump não sai de cena, ora envolvido nas ameaças protecionistas, ora escanteando Zelensky nas negociações com a Rússia para a paz na Ucrânia, onde quer dividir com Putin o espólio da guerra. Na agenda dos indicadores nos EUA, o PCE/janeiro e o PIB/2Tri testam a falta de pressa do Fed em flexibilizar a política monetária, após uma série de dados fracos ter colocado em xeque, na última 6ªF, a chance de só um corte dos juros este ano. Outro destaque da semana é o balanço da Nvidia. Aqui, a Petrobras e a Ambev soltam resultados. A curva do DI já está precificada amanhã para um IPCA-15 de fevereiro acima de 1% e espera pelo Caged de janeiro para conferir o esfriamento da atividade, que pode encurtar o ciclo de aperto da Selic pelo Copom, apesar da percepção de risco fiscal, renovada agora pelos ruídos no Plano Safra. … Na tarde de 6ªF, em meio ao cenário de aversão ao risco, a piora no câmbio coincidiu com as informações de Haddad...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: A sexta-feira foi normal na Europa, mas retrocessos duros em Wall St. devido ao impacto negativo nas expetativas sobre o Consumo Privado da revisão em baixa do Índice de Confiança da Universidade de Michigan até nada menos que 64,0 vs. 67,3 preliminar vs. 68,7/71,3 esperado. Isso uniu-se ao fraco guidance de Walmart, um pouco antes. Entre ambos, fizeram com que Nova Iorque sofresse bastante no final da sessão americana de sexta-feira. Como contrarreação natural, HOJE os futuros americanos sobem ca.+0,5% e com o apoio da Europa, onde os futuros sobre o DAX alemão sobem ca.+1,1% graças ao facto de CDU ter ganho na Alemanha. Mas é uma vitória amarga, porque continuará a ser necessária uma grande coligação de governo que diluirá qualquer decisão importante em termos económicos, como ocorreu até agora (o atual Ministro da Economia é do partido Verdes). Resultados preliminares (% votos/assentos): CDU 28,5%/208. AfD 20,5%/150. SPD 16,5%/121. Verdes 11,9...

 Morning Call Nova Futura – 24/fev Resumo dos mercados (às 5h30): • S&P 500 Futuro: 0,29% • Stoxx 50: -0,49% • Nikkei 225: sem negociações • Shanghai Composite: -0,18% • Treasury 10 anos: queda em 4,423% • DXY: -0,10% em 106,53 • Minério de Ferro (Singapura): -0,08% a US$ 108,40 • Ouro (Comex): 0,12% em US$ 2956,8 por onça-troy • Petróleo (Brent): -0,09% em US$ 74,16 o barril Em semana marcada pelas divulgações do PIB americano e pelo CPI na zona do Euro e do PCE americano, mercados iniciam a segunda-feira dividida, com Ásia impulsionada pelo otimismo com as ações chinesas e NY se recuperando das perdas na sexta. Na Europa, os investidores digerem os resultados da eleição alemã, levando à manhã negativa para os índices. Juros operam de lado e dólar opera sem direção definida. Commodities caem de maneira disseminada. Por aqui, a semana tem IGP-M e IPCA-15 como destaques, com a confiança do consumidor da FGV sendo divulgada hoje. O Ibovespa deve abrir com viés de baixa e dólar co...

 Uma das coisas mais lamentáveis do mundo atual é o aumento expressivo das possibilidades de criação de narrativas. Para qualquer coisa, por mais absurda que seja, uma massa acéfala estará pronta para consumi-la e disseminá-la. E, num mundo cada dia mais complexo, cheio de nuances e contradições, basta uma meia-verdade, uma foto descontextualizada ou um material qualquer falsificado pela IA para tocar o berrante da massa ávida por reforçar suas doentias crenças. Ver a mentira ser reproduzida por um cidadão comum já é lamentável. Agora, ver a mentira mais absurda ser repetida e normalizada pelo homem mais poderoso do mundo é de embrulhar o estômago. Se o início de fevereiro de 2025 entrou para a história como a data da cisão da cooperação militar entre os EUA e as democracias europeias, esta semana marca o triunfo da mentira de Putin — o denominador comum que une populistas de direita e de esquerda. “Zelensky iniciou a guerra!”. Não foi Putin quem invadiu a Ucrânia duas vezes em sei...

 📊 Resumo da Semana  Os investidores estavam dispostos a encontrar desculpas para embolsar lucros em Wall Street nesta 6ªF, depois do S&P500 ter renovado seu recorde histórico no meio da semana. A possibilidade de um acordo de paz entre Rússia e Ucrânia alimentou o apetite por risco nos últimos dias, mesmo depois dos ataques de Donald Trump a Volodymyr Zelensky, a quem chamou de ‘ditador’. O presidente ucraniano fingiu que não ouviu e manteve a disposição de negociar com os americanos uma saída da guerra, ciente de que não há como ignorar o poderio econômico e militar dos EUA. Hoje, porém, a piora nos números de sentimento do consumidor, das expectativas de inflação e de atividade (PMI) no setor de serviços assustaram o mercado, que preferiu garantir dinheiro no bolso. Os investidores ignoraram o fato de que o PMI industrial continuou subindo e, inclusive, ficou acima do esperado. Afinal, sinais de uma economia mais fraca seriam uma boa desculpa para o Fed voltar a cortar...

 Mais um artigo estupendo do Fernandos Schuler!  Nossa Herança Comum Fernando Schuler, Veja - 21/02/2025 "J.D. Vance fez um discurso inusitado na Conferência de Segurança europeia, em Munique. Plateia repleta de líderes do continente, grande expectativa, esperava-se que ele falasse de Putin, da guerra, mas Vance não se abalou: “O problema de vocês não são as ameaças que vêm da Rússia nem a China, mas o perigo que vem de dentro”, disse. E completou: “O recuo da Europa em seus valores mais fundamentais, que são os mesmos dos Estados Unidos”. Generosidade dele. Os valores europeus nunca foram os mesmos que os da formação americana. A inspiração que veio de Locke, Milton e do liberalismo inglês, que andava na cabeça dos fundadores da América, sempre foi um recorte muito específico da tradição europeia. O Velho Continente nunca teve nada semelhante à Primeira Emenda, garantindo a liberdade de expressão. E vem daí a raiva provocada pela fala de Vance. Na prática, ele deu um sermão n...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: Wall St. fraca ONTEM, sendo Walmart o principal responsável ao fornecer um guidance 1T’25 EPS em contração (-5%/-3,3%) e com aspeto insuficiente para FY2025 (+3%/+4%). Caiu -6,5%. Influenciou bastante, porque é considerado um proxy doconsumo americano. Contudo, acreditamos que está a exagerar o seu guidance intencionalmente em baixa para provocar um reajuste de avaliação e depois avançar mais confortavelmente ao longo de 2025, batendo expetativas. Palantir -15% em 2 dias devido à ameaça de Trump de reduzir despesas do Pentágono, e a empresa tem o governo americano como um dos seus principais clientes. Bostic (Fed Atlanta) afirmou que estima mais 2 descidas de taxas de juros em 2025 (agora em 4,25/4,50%), que é também o que nós estimamos desde dezembro de 2024, e que há uma elevada incerteza (claro).   HOJE à primeira hora saiu uma inflação japonesa a aumentar até +4,0% desde +3,6%, como esperado, mas a Subjacente surpreender negativamente:+3...