Bankinter Portugal Matinal 2402

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: A sexta-feira foi normal na Europa, mas retrocessos duros em Wall St. devido ao impacto negativo nas expetativas sobre o Consumo

Privado da revisão em baixa do Índice de Confiança da Universidade de Michigan até nada menos que 64,0 vs. 67,3 preliminar vs. 68,7/71,3 esperado. Isso uniu-se ao fraco guidance de Walmart, um pouco antes. Entre ambos, fizeram com que Nova Iorque sofresse bastante no final da sessão americana de sexta-feira.

Como contrarreação natural, HOJE os futuros americanos sobem ca.+0,5% e com o apoio da Europa, onde os futuros sobre o DAX alemão sobem ca.+1,1% graças ao facto de CDU ter ganho na Alemanha. Mas é uma vitória amarga, porque continuará a ser necessária uma grande coligação de governo que diluirá qualquer decisão importante em termos económicos, como ocorreu até agora (o atual Ministro da Economia é do partido Verdes). Resultados preliminares (% votos/assentos): CDU 28,5%/208. AfD 20,5%/150. SPD 16,5%/121. Verdes 11,9%/86. Die Linke 8,7%/64. BSW 5%/1. A maioria absoluta para governar confortavelmente é de 314 assentos no parlamento. A única alternativa de mínimos, excluindo AfD, é CDU + SPD = 329. Não precisariam dos Verdes. Mas isso não garante, longe disso, que esse governe aceite levantar o limite constitucional à dívida (+0,35% s/PIB anual), para as quais seriam necessárias maiorias qualificadas de 2/3 em ambas as câmaras (Bundestag e Bunderat). Mas o mercado HOJE pressupõe que ambos irão efetivamente governar e que irão elevar o teto da dívida, reavivando a economia alemã com keynesianismo generoso… o que é difícil de acreditar para a Alemanha, principalmente se CDU aspira governar novamente algum dia.

 

Esta semana, além da reação em alta de hoje, segunda-feira,

pelo comentado (contrarreação a sexta-feira em Nova Iorque e eleições alemãs), teremos 2 dias importantes: quarta-feira, à noite, resultados de Nvidia (EPS 0,843$) e na sexta-feira, às 13:30 h teremos IPC alemão (repetir em +2,3%) e Deflator Consumo PCE nos EUA (+2,5% vs. +2,6%;

Subjacente +2,6% vs. +2,8%). Em relação a Nvidia, já sabemos que, independentemente do que publicar, parece sempre insuficiente, portanto a estratégia com mais probabilidade de sucesso é comprar depois da publicação (além disso, agora que na sexta-feira caiu -4,1%, seria um timing excelente). Mas Nvidia prejudicará o mercado, de certeza, antes de voltar a melhorar. E as expetativas sobre as inflações parecem quase demasiado boas, portanto cuidado, porque o risco é que dececionem e que, também, prejudiquem o mercado, mais para o final da semana. 

 

CONCLUSÃO TELEGRÁFICA: Começamos a semana com uma subida, mas é pouco fiável, considerando o difícil que será uma coligação na Alemanha que elimine o limite da dívida, a publicação de Nvidia na quarta-feira à noite e as inflações na Alemanha e nos EUA na sexta-feira, sobre as quais as expetativas parecem um pouco otimistas. Cuidado a dar credibilidade a um arranque otimista da semana, porque as bolsas podem terminar a reverter e as yields das obrigações a reverterem. Provavelmente, melhor semana para as obrigações do que para as bolsas.

 

S&P500 -1,7% Nq-100 -2,1% SOX -3,3% ES-50 +0,3% IBEX -0,1% VIX 18,2 Bund 2,47% T-Note4,43% Spread 2A-10A USA=+23pb B10A: ESP 3,14% PT 2,98% FRA 3,22% ITA 3,56% Euribor 12m 2,463% (fut.2,233%) USD 1,050 JPY 157,1 Ouro 2.938$ Brent 74,4$ WTI70,3$ Bitcoin -2,7% (95.860$) Ether -1,2% (2.731$).

 

FIM