BDM Matinal Riscala

 *Bom Dia Mercado*

Terça Feira,03 de Março de 2.026.

*PIB e Caged dividem a cena com Irã*

Susto com a inflação do IPCA-15 e escalada do petróleo também movimentam apostas para Selic

… Os Estados Unidos e o Irã continuam medindo forças, envolvidos em uma guerra de narrativas sobre o Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de 20% da oferta global de petróleo. Na noite de ontem, a Defesa Americana informou que a rota de navegação permanece aberta, apesar do anúncio da Guarda Revolucionária iraniana de que havia fechado a via e da ameaça de incendiar qualquer navio que tentasse passar. Após o choque inicial ao conflito deflagrado, os mercados globais testaram ontem alguma acomodação, que dependerá da intensidade e duração do ataque. Trump projeta de 4 a 5 semanas. Além de monitorar os desdobramentos da ofensiva militar, o investidor doméstico tem agenda importante para operar hoje, com o PIB do quarto trimestre e os dados de janeiro do Caged.

O CALL DA SELIC – Os dois indicadores pegam o mercado envolvido no debate sobre o ciclo de flexibilização monetária do Copom. O susto com a inflação do IPCA-15 e agora a escalada do petróleo movimentam as apostas.

… As chances de Selic terminal de 12% vão se esvaziando, diante das chances de o BC eventualmente assumir uma postura mais conservadora. A aposta principal para a reunião deste mês continua sendo de corte de meio ponto.

… Mas abril entra no jogo e o desfecho do encontro do mês que vem vai depender da evolução do cenário, com probabilidade cada vez mais reduzida de o comitê de Galípolo acelerar o ritmo de queda do juro para 0,75 ponto.

… O principal driver que limitaria os cortes da taxa Selic seria um choque persistente do petróleo, em meio aos prognósticos de que o barril pode avançar para entre US$ 90 e US$ 100, em caso de perdas expressivas de oferta.

… Fonte do governo de Washington disse que, até aqui, não se discute venda de petróleo da reserva estratégica.

… Diante da escalada das tensões geopolíticas e de uma eventual manutenção do preço do petróleo em nível mais elevado, um aumento de 10% na gasolina adicionaria cerca de 20 a 25 pontos-base no IPCA, calcula o ASA.

… A Tendências estima alta de até 0,3 pp do IPCA em 2026 se petróleo ficar em torno de US$ 80 até o fim do ano.

… De um lado, há desconforto com a inflação; de outro, a atividade reforça os sinais de desaceleração gradual.

… Hoje (9h), o PIB do IBGE deve confirmar o fôlego bem menos aquecido da economia, com resultado próximo de zero. A mediana no Broadcast indica crescimento de 0,1% na margem, repetindo a variação do terceiro trimestre.

… As estimativas variam de queda de 0,2% a expansão de 0,4%. Para o PIB acumulado no ano, o mercado aponta desaceleração para 1,8%, contra alta de 3,4% registrada no acumulado de 2024. As projeções vão de 1,5% a 2,5%.

… Os efeitos da Selic em nível restritivo, que demoraram para aparecer, agora se fazem notar. Além do PIB, as vendas de veículos medidas pela Fenabrave em fevereiro (hoje) servem de termômetro para o ritmo da atividade.

… Do lado do emprego, o Caged divulga às 14h30 os dados com carteira assinada. A sazonalidade de janeiro deve justificar a criação de novos postos de trabalho formais: 92 mil, após o fechamento de 618.164 vagas em dezembro.

… As estimativas para a leitura do primeiro mês do ano, todas de abertura, variam de 55.304 a 157.231 vagas.

… “Geralmente em dezembro há destruição de vagas, uma leve criação de postos em janeiro e uma recuperação mais forte em fevereiro. Essa é a dinâmica da série”, explica o economista da GO Associados Rafael Prado.

… À primeira hora do dia (5h), o IPC-Fipe de fevereiro deve desacelerar para 0,18%, contra 0,21% em janeiro.

MAIS PESQUISAS ELEITORAIS – A Datafolha divulga na quinta-feira a sondagem de abrangência nacional e outra focada no eleitorado de SP, em que testará o nome de Haddad, enquanto o ministro avalia concorrer ao governo.

… Antes de proferir aula magna ontem à noite a alunos da FEA da USP, Haddad disse que ainda não decidiu se vai ceder ao pedido de Lula para disputar o Palácio dos Bandeirantes, na tentativa de evitar a reeleição de Tarcísio.

… Hoje, o instituto Real Time Big Data publica pesquisa de intenção de voto para a eleição presidencial de outubro.

… Lula convocou Haddad e Alckmin para acompanhá-lo nas agendas desta terça-feira no Estado de SP. Em Valinhos, às 16h, visita fábrica de medicamentos. Às 19h, em SP, participa da abertura da 2ª Conferência Nacional do Trabalho.

BALANÇOS – Auren e RD Saúde soltam os seus resultados trimestrais depois do fechamento do mercado.

CASO MASTER – Em reunião com deputados, o presidente do Banco de Brasília (BRB), Nelson Antônio de Souza, afirmou que, se não houver um socorro por parte do governo do DF na instituição, o banco vai parar de funcionar.

… Mas a consultoria da Câmara Legislativa do Distrito Federal aponta problemas e recomenda a rejeição de projeto de capitalização, apurou o Valor. Ibaneis Rocha tentará votar o projeto de aporte hoje, mas votação é incerta.

AFTER HOURS – As ações da Stone afundaram 4,17%, diante da desaceleração nos volumes transacionados nas maquininhas com a Selic a 15%. A dinâmica negativa neste quesito ofuscou o ritmo forte nas operações de crédito.

… A empresa reportou lucro ajustado de R$ 707 milhões no quatro trimestre do ano passado, alta anual de 12%, e fixou guidance entre R$ 6, 6 bilhões e R$ 7 bilhões para 2026, o que significaria um crescimento entre 4% e 11%.

… Após concluir a venda da Linx para a Totvs, na última sexta-feira, a Stone informou que fará uma distribuição extraordinária de capital excedente de aproximadamente R$ 3,08 bilhões. O formato será definido em abril.

LÁ FORA – Em meio à investida contra o Irã, Trump recebe o chanceler da Alemanha, Friedrich Merz, na Casa Branca. Três dirigentes do Fed falam hoje: John Williams (11h55), Jeffrey Schmid (12h10) e Neel Kashkari (13h45).

… No Reino Unido, a ministra das Finanças, Rachel Reeves, faz Declaração de Primavera. Entre os indicadores do dia, saem a leitura preliminar de fevereiro da inflação ao consumidor da zona do euro (7h) e da Turquia (4h).      

CHINA – Sai o PMI industrial e de serviços de fevereiro medido pelo governo (22h30) e pelo setor privado (22h45).

CUSPINDO FOGO – Na noite de ontem, o Irã atacou com dois drones a Embaixada dos Estados Unidos na Arábia Saudita. O local estava vazio no momento do ataque e não houve feridos, segundo informações da Fox News.

… Fontes ouvidas pela CNN afirmam que o americanos devem retaliar o ataque em Riad nas próximas 24 horas.

… Mais cedo, Trump disse que o conflito deve durar até cinco semanas, mas está preparado para lutar por mais tempo, dizendo que uma “grande onda” de ataques ainda está por vir. “Nem começamos a atacar com força.”

… Em entrevista coletiva no Pentágono, o secretário de Guerra dos Estados Unidos, Pete Hegseth, afirmou que os ataques não se resolverão “da noite para o dia”, uma vez que o campo de batalha é extenso.

… Ele acrescentou que o prazo de quatro a cinco semanas de ofensiva, fixado por Trump, pode mudar.

… O governo americano não afasta o envio de tropas para lutar no Irã, enquanto a Guarda Revolucionária iraniana coloca pressão e lança o alerta de que os Estados Unidos e Israel “não estarão a salvo em nenhum lugar do mundo”.

… Em telefonema nesta segunda-feira, a China declarou apoio ao direito do Irã de defender sua “soberania, independência e dignidade” e manifestou suporte à proteção dos “interesses legítimos” iranianos.

… O Brics adiou a reunião de ministros das Finanças, em meio a guerra no Oriente Médio, segundo fontes do Valor. Galípolo estava com viagem marcada para o evento, que aconteceria em Jaipur (Índia) na quinta e sexta-feira.

BARRIL DE PÓLVORA –O petróleo chegou a atingir 13% de alta durante a sessão, com o Brent a US$ 82, mas perdeu força em meio aos sinais de que os EUA não pretendem prorrogar a guerra contra o Irã por muitas semanas.

… O Brent para maio fechou em alta de 6,68%, a US$ 77,74 por barril na ICE, enquanto o WTI para abril subiu 6,28%, a US$ 71,23 por barril na Nymex.

FICOU BARATO – A queda dos mercados de ações em Nova York no início da sessão, em meio ao estresse com os ataques ao Irã, deixou diversos ativos a preços atraentes e motivou uma onda compradora ao longo da tarde.

… A melhora na percepção de risco em Wall Street coincidiu com a declaração de Trump, de que a guerra pode durar de quatro e cinco semanas, afastando a preocupação de que o conflito possa se estender por meses.

… O Dow Jones caiu apenas 0,15%, para 48.904,78 pontos, enquanto o S&P 500 fechou perto da estabilidade (+0,04%), aos 6.881,62 pontos, e o Nasdaq terminou em alta de 0,36% (22.748,86 pontos).

… “Os mercados futuros reagiram de forma exagerada ao conflito iraniano, criando uma oportunidade de compra do S&P 500, que se aproximava de suas mínimas de 2026”, disse Jeff Kilburg, CEO da KKM Financial, à CNBC.

… As ações de defesa se destacaram entre as maiores altas: Northrop Grumman (+6,02%), RTX (+4,71%) e Lockheed Martin (+3,37%).

… Na esteira da disparada do petróleo, as companhias do setor também acumularam ganhos: ConocoPhilips (+4,21%), Chevron (1,52%) e ExxonMobil (+1,13%).

… Ações ligadas ao turismo e mais sensíveis à alta da commodity concentraram as perdas, como as aéreas United (-2,91%) e American (-4,21%) e as operadoras de cruzeiros Carnival (-7,64%) e Norwegian Cruise (-10,53%).

SEGUROU A ONDA – O Ibovespa chegou a cair 1,14% no pior momento do dia, mas seguiu a reação de NY à tarde, puxado pelas petroleiras, e terminou em alta de 0,28%, aos 189.307,02 pontos, com bom volume (R$ 31,6 bilhões).

… Petrobras ON (+4,63%, a R$ 44,71) e Petrobras PN (+4,58%, a R$ 41,13) foram a segunda e terceira maiores altas do índice, atrás apenas de Prio ON (+5,12%, a R$ 57,28).

… Vale ON (-0,35%, a R$ 88,16) foi na contramão do minério (+0,87%). Os papéis dos bancos fecharam mistos: Itaú (-1,80%, a R$ 45,92), BTG (-0,28%, a R$ 61,09), Bradesco PN (+0,38%, a R$ 21,23) e Santander (+0,06%, a R$ 33,52).

… Braskem PNA (-3,55%, a R$ 9,25) liderou as perdas do índice, após desempenho operacional abaixo do esperado no 4TRI, seguida por Multiplan ON (-3,10%, a R$ 34,11) e Marcopolo PN (-2,91%, a R$ 6,68).

VAI PELA ESCADA –Os juros futuros tiveram mais uma sessão de alta nos prêmios, em meio ao clima de aversão ao risco global e à incerteza sobre a duração dos ataques dos EUA e Israel ao Irã.

… Operadores avaliaram que o avanço nos DIs não foi maior porque o mercado já havia estressado na 6ªF com a surpresa do IPCA-15 acima do esperado.

… Agora, um cenário de preço do petróleo mais elevado pode levar os economistas a reverem para cima suas projeções de inflação para este ano. A consequência seria um Copom mais cauteloso em seu ciclo de alívio.

… A aposta do mercado para a reunião deste mês não mudou. Segundo Flávio Serrano, do BMG, a curva precifica cerca de 80% de chance de corte de 0,5 pp, contra 20% de redução de 0,25 pp, quase o mesmo cenário de 6ªF.

… Já o juro previsto para o fim deste ano subiu levemente, de 12,25% para 12,35%. Na 5ªF, antes do susto com o IPCA-15, a projeção estava em 12,05%, afirmou Serrano ao Broadcast.

… No fechamento de ontem, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,305% (de 13,277% no ajuste anterior); Jan/29,  12,745% (de 12,645%); Jan/31, 13,115% (de 13,030%); e Jan/33, 13,315% (de 13,254%).

… O dólar terminou o dia em alta moderada (+0,62%) frente ao real, a R$ 5,1659. No pior momento do dia, bateu nos R$ 5,2145 (+1,57%), mas a forte exposição do real ao petróleo ajudou a compensar parte da busca por proteção.

… Lá fora, o clima de aversão global ao risco fez o dólar subir diante dos pares (DXY +0,79%, aos 98,383 pontos), com o euro valendo US$ 1,1707 (-0,89%), a libra cotada a US$ 1,3424 (-0,41%) e o iene caindo para 157,34/US$.

CIAS ABERTAS NO AFTER – GPA teve rating de longo prazo rebaixado de ‘A’ para ‘CCC’ pela Fitch, que citou crescentes riscos de refinanciamento, já que a empresa tem R$ 1,7 bilhão em dívidas a serem pagas até julho…

… Companhia também apresentou pedido de tutela cautelar para bloqueio de ações detidas pelo Casino. Segundo a empresa, a medida visa preservar os direitos e garantias do grupo no âmbito do processo de arbitragem.

AZUL teve rating elevado pela S&P de ‘D’ para ‘brBBB-’ após concluir reestruturação sob Chapter 11 nos EUA; perspectiva é estável…

…  Agência destacou redução de cerca de US$ 1,1 bilhão na dívida financeira e expectativa de alavancagem próxima de 3,0x em 2026.

AXIA ENERGIA assegurou direito de reembolso de R$ 40,62 por ação a acionistas contrários à conversão de PN em ON, no processo de migração ao Novo Mercado.

PETRORECONCAVO. Tiago Noel assumirá a presidência do conselho de administração após a renúncia de Eduardo de Britto Pereira Azevedo. Ainda Rafael Machado Neves renunciou ao cargo de membro suplente do colegiado.

SUZANO celebrou acordo de acionistas com integrantes do Grupo Fanny para gestão conjunta de 303,4 milhões de ações, equivalentes a 27,51% do capital social.

AEGEA aprovou aumento de capital de R$ 402,4 milhões, com subscrição por GIC e Itaúsa; após a operação, Equipav ficou com 68,69% do capital votante.

HIDROVIAS DO BRASIL teve prejuízo de R$ 361 milhões no 4TRI25, redução de 11% na comparação anual; receita quase dobrou, para R$ 509 milhões.

LWSA lançou o serviço de computação em nuvem Locaweb Cloud, com foco em micro, pequenas e médias empresas e clientes de maior porte.

SER EDUCACIONAL aprovou a 7ª emissão de debêntures, no valor de R$ 250 milhões, com remuneração de CDI +1,10% ao ano.

IRANI aprovou pagamento de R$ 9,6 milhões em dividendos intercalares, equivalentes a R$ 0,041575 por ação.

IA. O Departamento de Estado americano vai substituir o modelo que alimenta seu chatbot interno, o StateChat, migrando da Anthropic para a OpenAI, segundo a Reuters.