BDM Matinal Riscala 2602

 Populismo brota em profusão no Planalto | BDM - Bom Dia Mercado

Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[26/02/25]

… Temporada de balanços tem dia importante com Nvidia e Petrobras após o fechamento, e Ambev, Klabin e Weg antes da abertura. Nos Estados Unidos, onde os dados fracos da economia vêm assustando, saem hoje vendas de moradias novas e estoques de petróleo, enquanto avançam as negociações para um acordo entre Trump e Zelensky. Aqui, o Caged pode mostrar “mais de 100 mil empregos” em janeiro, segundo o ministro do Trabalho, Luiz Marinho. A Pasta confirmou para 6ªF a MP do FGTS, que deve liberar R$ 12 bilhões à economia, no empenho de Lula para recuperar a popularidade. Nesta 3ªF, os investidores ficaram entre festejar a nova pesquisa eleitoral que confirmou a queda forte da aprovação do governo e o receio com as medidas populares que brotam em profusão no Planalto.

… Na véspera, o mercado já tinha reagido mal ao pronunciamento de Lula na TV, quando anunciou a liberação de verbas ao Pé-de-Meia e gratuidade dos remédios da Farmácia Popular, sem que esses programas sociais estivessem previstos no Orçamento.

… Já a MP do FGTS preocupa por injetar pressão adicional no consumo, na contramão do esforço do BC para conter a inflação.

… O crédito consignado privado, que vai na mesma direção, também está na lista e deve ser anunciado logo após o Carnaval, assim como deve ser enviado ao Congresso o projeto que isenta do IR quem ganha até R$ 5 mil mensais.

… Além disso, o presidente não desistiu de acabar com a inflação dos alimentos, convocando para ontem à tarde mais uma reunião que deu o que falar, ao colocar na mesa temas como um limite para as exportações e a redução das tarifas de importação.

… Correram especulações de que o ministro da Agricultura, Carlos Fávaro, entregaria o cargo se essas ideias vingassem. Não vingaram.

… O Broadcast Político apurou que também a Fazenda e o MDIC foram contrários às propostas gestadas na Casa Civil e no Ministério do Desenvolvimento Agrário e Agricultura Familiar e, no final, o próprio presidente Lula descartou a ideia.

… Ao fim e ao cabo, a definição de medidas para reduzir os preços dos alimentos deve ficar para depois do Carnaval, embora uma reunião com exportadores esteja agendada para amanhã, 5ªF, na Casa Civil, com o ministro Rui Costa.

… A avaliação negativa do presidente Lula subiu de 31% para 44% na pesquisa CNT/MDA, com crescimento de 13 pontos porcentuais de ruim e péssimo desde novembro/24. A notícia aliviou um pouco a pressão do dólar, que chegou a superar R$ 5,80 na máxima.

… Em evento do BTG Pactual, Rogério Xavier (SPX) disse que a eleição de 2026 ainda está longe demais para ser negociada, “não consigo fazer um trade de 20 meses sem saber qual é o jogo”. Para ele, Lula estará no segundo turno, com quem “ainda é uma incógnita”.

… André Jakurski (JGP) também considera que as eleições estão longe, mas diz que o rali eleitoral virá. “Não tenho certeza de quando vai acontecer, mas vai, porque existe demanda reprimida, principalmente dos estrangeiros, para comprar ativos brasileiros.”

… Luís Stuhlberger (Verde Asset) alertou que um cenário possível é o governo ver que o mercado aposta em troca de comando em 2026 e, assim, passar a gastar mais, adotando medidas populistas. “O mercado não pioraria muito, porque acredita em mudança de governo.”

… Prevendo “fortes emoções” em 2026, ele acha que, “no ano que vem, a gente não escapa do aumento do Bolsa Família”.

… Já André Esteves (BTG) colocou água na fervura ao afirmar que não está preocupado com o parafiscal, que considera muito pequeno.

… “Tem uma ou outra coisa, lançaram o Vale Gás, não colocou no Orçamento, são R$ 3 bilhões a R$ 4 bilhões; o gesto é errado, mas, do ponto de vista financeiro, é imaterial”, disse, acrescentando que o arcabouço está sendo cumprido. “Foi em 2024 e será esse ano.”

… As políticas tarifárias de Trump também foram assunto no evento do BTG.

… Para Esteves, o Brasil deve enfrentar poucos problemas do ponto de vista comercial, dado sua relevância para a segurança alimentar global. Para Stuhlberger, “Trump é cara de business e não vai querer ver a bolsa americana caindo, uma hora ele recua”.

AS AMEAÇAS DO DIA – Junto com a queda forte da confiança do consumidor americano (abaixo), declaração de Trump lembrando que as tarifas sobre o Canadá e o México serão aplicadas “conforme o planejado, na próxima semana”, detonou a busca por segurança.

… Pouco depois, o conselheiro sênior para o comércio da Casa Branca, Peter Navarro, disse que as tarifas “ainda estão em negociação”, e que Trump só seguirá com a medida “caso não haja progresso nas conversas”.

… A presidente do México, Claudia Sheinbaum, disse ontem que espera chegar a um acordo com os EUA até 4 de março.

… Em outra frente, Trump ordenou uma investigação sobre possíveis novas tarifas nas importações de cobre para reconstruir a produção americana de um metal essencial para veículos elétricos, equipamentos militares e semicondutores, segundo a Reuters.

… Já na geopolítica, o presidente dos Estados Unidos parece ter avançado nas negociações com Zelensky, que deve viajar a Whashington nesta 6ªF, depois que Trump abriu mão do direito a US$ 500 bilhões em receitas potenciais da exploração de minerais.

… Em Kiev, oficiais ucranianos afirmaram que o governo está pronto para assinar o esperado acordo com os EUA.

ORÇAMENTO NOS EUA – Em votação apertada (217 a 215 votos), republicanos aprovaram na Câmara o projeto orçamentário, com US$ 4,5 tri em cortes de impostos e US$ 2 tri em redução de gastos nos próximos anos.

… A proposta vai ao Senado, controlado pelos republicanos, o que pode elevar os cortes de impostos.

MAIS AGENDA – Dia de conferir as previsões do ministro do Trabalho para o Caged, que sai às 10h30. Luiz Marinho previu o dobro do que os economistas projetaram para o Broadcast, criação de 50,5 mil empregos em janeiro, após queda de 535 mil em dezembro.

… Às 14h30, o Banco Central divulga os dados semanais do fluxo cambial e o Tesouro, o Relatório da Dívida de fevereiro.

… O todo-poderoso ministro Rui Costa (Casa Civil) participa de painel em evento do BTG Pactual (13h).

… O presidente Lula participará da abertura da primeira reunião de Sherpas do Brics (11h30), no Palácio do Itamaraty, em Brasília.

… Na Cidade do Cabo, Gabriel Galípolo e Paulo Picchetti participam das reuniões do G20, enquanto Diogo Guillen realiza videoconferência com economistas da Novus Capital (9h30 às 10h15), fechada à imprensa.

LÁ FORA – Sai de madrugada o índice GfK de confiança do consumidor da Alemanha, com previsão de queda para 21,5 (fevereiro: -22,4).

… Nos EUA, Tom Barkin (Fed/Richmond) fala às 10h30 e às 12h, o Departamento de Comércio divulga as vendas de moradias novas em janeiro, com previsão de um recuo de 3,9%, após expansão de 3,6% em dezembro.

… Meia hora depois (12h30), os estoques de petróleo do DoE podem aumentar em 1,7 milhão na semana até 21/02.

… Às 14h, mais um Fed boy tem fala pública: Raphael Bostic (Atlanta).

BALANÇOS – Stellantis (Itália), AB Inbev (Bélgica), Ambev, Klabin e Weg divulgam resultados antes da abertura dos mercados. E depois do fechamento: Braskem, C&A, Cosan, CPFL, Kepler Weber, Marfrig, Qualicorp, Ultrapar, Salesforce, PETROBRAS e NVIDIA.

… Confira abaixo no Em tempo… os balanços de ontem à noite!

BOTÃO DE ALERTA – Lá fora, chamou atenção a inesperada queda da confiança do consumidor nos EUA, medida pelo Conference Board, de 105,3 em janeiro (número revisado) para 98,3 em fevereiro, pior declínio desde agosto/2021.

… Após uma onda inicial de otimismo na esteira da vitória eleitoral de Trump, famílias e empresas agora parecem mais cautelosas com as pressões inflacionárias provocadas pelas tarifas e a desaceleração gradual do emprego.

… O apelo defensivo dos investidores em NY derrubou nesta 3ªF os rendimentos da Note de 2 anos (a 4,096%, de 4,176% na véspera), de 10 anos (a 4,289%, de 4,406%) e do T-Bond de 30 anos (a 4,546%, de 4,656%).

… A confiança em baixa nos EUA também enfraqueceu o dólar, com índice DXY em queda de 0,27%, para 106,308 pontos. Subiram o iene (149,00/US$), a libra esterlina (+0,33%, a US$ 1,2673) e o euro (+0,42%, a US$ 1,0519.

… O dólar enfraquecido em escala global zerou a pressão da moeda americana por aqui, que mais cedo havia registrado pico de quase 1% e superado o nível técnico de R$ 5,80 na máxima intraday (R$ 5,8140), de olho no fiscal.

… O alívio no câmbio também contou com apoio da pesquisa de opinião CNT e o dólar fechou estável (-0,03%), a R$ 5,7542.

… Do lado do fluxo, o Bradesco captou mais US$ 250 milhões na reabertura de bonds 2030 à taxa de 6%. Segundo fontes do Broadcast, a demanda alcançou mais do que o dobro e ficou ao redor de US$ 550 milhões.

… Também os juros futuros aproveitaram a nova pesquisa ruim para Lula para devolver prêmio no trecho curto e no miolo da curva do DI, favorecidos ainda pelo IPCA-15 comportado, que apesar da forte aceleração para 1,23%, veio abaixo da mediana (1,37%).

… O DI para Jan/26 caiu a 14,585% (de 14,650% no fechamento anterior) e Jan/27 recuou a 14,475% (de 14,580%). A queda também refletiu as perdas das taxas dos Treasuries, na busca por segurança com a incerteza econômica.

… Já o vencimento do DI para janeiro de 2029 subiu para 14,41%, contra 14,36% no ajuste da véspera, refletindo os riscos fiscais com o notório populismo do governo para salvar a popularidade de Lula.

… Se o Caged bombar hoje pode embaralhar a percepção de que o ritmo de crescimento da economia está esfriando.

… No Ibovespa, Bradesco PN registrou valorização de 1,20%, a R$ 11,77, e ON subiu 0,84%, a R$ 10,78. O setor financeiro avançou em bloco: BB (+1,51%; R$ 28,23), Itaú (+1,01%; R$ 32,85) e Santander (+0,72%; R$ 26,49).

… Anima a perspectiva de que o governo libere o saldo retido do FGTS e estimule o consumo. O bom desempenho dos bancos garantiu alta moderada ao Ibov. Os ganhos foram limitados pelas blue chips das commodities.

… Vale (ON, -0,97%, a R$ 57,07) sentiu o minério de ferro (-2,17%) e Petrobras, à véspera de seu balanço, também não foi poupada pelo petróleo. O Brent para abril caiu forte (-2,43%), cotado a US$ 72,50 por barril na ICE londrina.

… Pesaram a piora do sentimento do consumidor americano e a promessa renovada de Trump de aplicar tarifas ao Canadá e México a partir da próxima semana. Os dois países são os principais fornecedores da commodity aos EUA.

… Além disso, o mercado monitora o andamento nas negociações de paz na Ucrânia, que pode levar à derrubada das sanções ao petróleo russo, ampliando a oferta no mercado. O encontro de Zelensky com Trump causa suspense.

… Petrobras ON registrou -0,86% (R$ 41,62) e Petrobras PN, -0,45% (R$ 37,95), freando o ritmo de ganhos do Ibovespa, que desacelerou a alta para 0,46% no fechamento, aos 125.979,50 pontos, com giro de R$ 21,6 bilhões.

… Nas bolsas em NY, o susto com a maior queda da confiança do consumidor em quase quatro anos manteve baixo o apetite por risco. O Dow Jones subiu só 0,37%, a 43.620,97 pontos, e o S&P 500 cedeu 0,47% (5.955,35 pontos).

… Pior foi o Nasdaq (-1,35%, a 19,026,39 pontos), abalado pelo recuo da Nvidia (-2,80%) antes do balanço e pelo tombo de 8,39% da Tesla, após a montadora registrar queda anualizada de 45% nas vendas na Europa em janeiro.

EM TEMPO… TELEFÔNICA BRASIL registrou lucro líquido de R$ 1,763 bi no 4Tri24, alta de 10,1% sobre o 4Tri23. O Ebitda subiu 7,8%, para R$ 6,199 bilhões, e a receita líquida cresceu 7,7%, para R$ 14,581 bilhões…

… O conselho de administração aprovou a criação de um novo programa de recompra de até 34.676.589 de ações ON. A operação terá início hoje, com término previsto para daqui a um ano.

RD SAÚDE. O lucro ajustado cresceu 34,6% no 4Tri/24, para R$ 381,4 milhões. O Ebitda ajustado somou R$ 677,5 milhões, alta de 10,2% em um ano, e a receita líquida atingiu R$ 10 bilhões, avanço anual de 13,3%.

HYPERA PHARMA informou que o acionista João Alves de Queiroz Filho atingiu participação acionária equivalente a 173.000.000 ações ordinárias. O montante representa aproximadamente 27,31% do capital social da companhia.

ONCOCLÍNICAS informou intenção de adquirir debêntures da 9ª e 11ª emissões de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, de emissão da companhia.

IRB RE registrou lucro líquido de R$ 112,4 milhões no 4Tri/24, salto de 196,9% em um ano.

PETRORECÔNCAVO assinou aditivos aos contratos para venda do petróleo cru produzido pela companhia na Bacia Potiguar junto à Brava Energia. Os aditivos possuem duração de 24 meses, a partir de fevereiro deste ano.

EQUINOR. A petroleira norueguesa informou que o FPSO Bacalhau chegou ao campo homônimo, na Bacia de Santos, no último sábado após dois meses de viagem a partir de Singapura, onde foi integrado e comissionado.

EMBRAER. Conselho decidiu prorrogar por 4 anos a pausa no desenvolvimento do projeto do jato E175-E2.

CAMIL. JPMorgan rebaixou recomendação para ação de overweight (desempenho acima da média do mercado) para underweight (abaixo da média do mercado). O banco também retirou o preço-alvo, que antes era de R$ 12/ação.

GRUPO MATEUS. O BB Investimentos tem recomendação de compra para a empresa, com preço-alvo de R$ 10,40. Banco considerou resultados positivos no 4TRI, com crescimento da receita, margens bruta e Ebitda.

WEG distribuirá R$ 1,269 bi em dividendos, ou R$ 0,3026/ação; ex em 05/3; pagamento em 12/3. A companhia fará aumento de capital de R$ 5 bi com uso de reserva de lucros, sem emissão de novas ações.

CBA registrou prejuízo líquido de R$ 56 milhões no 4Tri24, frente a prejuízo de R$ 586 milhões no 4Tri23. O Ebitda ajustado somou R$ 486 milhões, 377% maior do que foi reportado um ano antes.

BNDES registrou lucro líquido de R$ 26,4 bilhões em 2024, crescimento de 20,5% em relação a 2023. Pelo critério recorrente, que exclui fatores como recuperação de crédito, o resultado foi de R$ 13,2 bilhões, alta de 11,1%.

CAIXA registrou lucro líquido recorrente de R$ 4,58 bilhões no 4Tri, alta anual de 59,7%. PDD somou R$ 4,672 bilhões, avanço de 7,3% em um ano. Receita com prestação de serviços subiu 10,1%, para R$ 7,387 bilhões…

… Ativos totais somaram R$ 2,030 trilhões no trimestre, alta de 10,9% em um ano.

BANCO BV anunciou que o atual presidente, Gabriel Ferreira, deixará o posto em abril, ao final do mandato. Ele será substituído por Gustavo Sousa, que já foi presidente da Cielo, além de ter passado pela CPFL Renováveis e pelo BB.

DISTRIBUIDORAS. A diretoria da Aneel aprovou, por maioria, o termo para a renovação em 30 anos na concessão de distribuidoras de energia, afetando 19 empresas com contratos a vencer entre 2025 e 2031…

… A primeira é a EDP Espírito Santo Distribuição de Energia, que tem contrato vencendo em 17 de julho deste ano.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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