Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Após 4 sessões consecutivas em quedas, Nova Iorque deverá subir HOJE (+0,5%?), porque há algumas razões novas que o apoiam, além da simples contrainércia:
(i) Parece que se assinou um acordo para pagar as entregas de armamento à Ucrânia com a extração de terras raras do país a favor dos EUA (via um fundo comum EUA/Ucrânia) e que isso virá acompanhado da intenção/aceitação de tropas de interposição para manter um futuro cessar-fogo; é algo que Trump disse que a Rússia aceitaria, mas a Rússia afirmou não o ter feito. No meio desta confusão de negociações de Trump, o mercado tende para a credulidade e isso favorecerá as bolsas durante as próximas horas.
(ii) O Congresso dos EUA aprovou ontem à noite (217 vs. 215) o plano de corte de impostos por 4,5Bn$ (milhão de milhões) proposto por Trump, que muito provavelmente também será aprovado no Senado. Para que seja concretizável, é preciso cortar a despesa pública em 2Bn$ (milhão de milhões). Ambos (impostos & despesas) abrangem 10 anos.
(iii) Bons resultados e guidances de Danone, E.On e Deutsche Telekom… e também de ASMI, embora tenha caído ontem (ADR) -3%, porque nada do que as tech publicam parece suficiente para o mercado, e tendem a realizar lucros para recomprar depois mais barato. Cuidado, porque algo parecido acontecerá com Nvidia, que publicará hoje após o fecho de Wall S, e já sabemos que o mercado nunca considera suficiente, independentemente do que publique. Embora depois fique sempre tudo bem, porque recupera durante as duas semanas seguintes e até além de onde estava antes da realização de lucros pós-publicação de resultados. É um padrão que se repete e com o qual temos de contar com serenidade. Além disso, parece que os EUA pressionam para que Tokio Electron e ASML abandonem a manutenção das suas equipas para produzir semicondutores na China, o que castigou ontem e castigará os semis durante uns dias. Portanto, alguns resultados corporativos bons, mas não os referidos a semis.
(iv) Mais investimento em Defesa no Reino Unido: até 2,5% s/PIB para 2027 vs. 2,3% atual, com a “ambição” de o elevar até 3% em 2029. Ontem, BAE Systems +4,7%. A nossa Carteira Temática de Defesa +16% em 2025.
CONCLUSÃO TELEGRÁFICA: Embora hoje suba, é provável que Nova Iorque enfraqueça novamente na quinta-feira, um pouco mais na tecnologia… para talvez recuperar impulso na sexta-feira, quando saírem os dados de inflação (13:30 h) aparentemente suaves na Alemanha (IPC repetir em +2,3%) e EUA (Deflator Consumo PCE: +2,5% vs. +2,6%; Subjacente +2,6% vs. +2,8%). Eses dados poderão permitir que a semana feche com um tom um pouco melhor, alcançando, inclusive, saldos semanais positivos que, até agora, não temos: Wall St -1% e Europa -0,5%. Bund < 2,50% e T-Note < 4,50% permitem que as bolsas se sintam bastante tranquilas, além das realizações de lucros a curto prazo, que continuam a ter sentido após um arranque de 2025 imprudentemente em alta, principalmente na Europa.
S&P500 -0,5% Nq-100 -1,2% SOX -2,3% ES-50 -0,1% IBEX +0,8% VIX 19,4 Bund 2,46% T-Note 4,33% Spread 2A-10A USA=+20pb B10A: ESP 3,13% PT 2,98% FRA 3,19% ITA 3,53% Euribor 12m 2,417% (fut.2,198%) USD 1,0493 JPY 156,9 Ouro 2.909$ Brent 73,2$ WTI 69,1$ Bitcoin -3% (88.874$) Ether +0,1% (2.496$).
FIM
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