Bankinter Portugal Matinal 1501

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: Ontem, ligeira subida das bolsas (Nova Iorque +0,1% e Europa +0,5%) graças à estabilização nas yields das obrigações. Bund +3 p.b. em 2,65% e T-Note sem mudanças em 4,79%. Tudo isso numa sessão onde o principal catalisador foram os Preços Industriais americanos de dezembro. Avançaram menos do que o esperado (+3,3% a/a vs. +3,5% est. e +3,0% ant.), definindo um precedente para a publicação do IPC americano de hoje. Na Europa, o mais destacável foram as intervenções de alguns membros do BCE, como Lane e Rehn. Usaram um tom claramente dovish, a favor de mais descidas de taxas de juros, e insistiram em atuar de forma independente aos movimentos da Fed. Com o EURUSD em 1,029, veremos.  

 

Hoje à primeira hora, bons resultados de inflação no Reino Unido. O IPC desacelera mais do que o esperado (+2,5% vs. +2,6% esperado e anterior) com a taxa subjacente a retroceder também até +3,2% (vs. +3,4% esp. e +3,5% ant.). Talvez isto anime um pouco a abertura europeia. Contudo, as referências importantes estão nos EUA. De forma cronológica, a partir das 12:00 h, arrancará oficialmente a temporada de resultados com a banca americana, e às 13:30 h, publicação da inflação de dezembro. Em relação à primeira, espera-se que os resultados sejam sólidos: JP Morgan (12:00 h; 4,12$; +35,6%), Wells Fargo (12:00 h; 1,33$; +54,6%), Citi (13:00 h; 1,22$ vs. -1,16%); Goldman Sachs (12:30 h; 8,26$; +50,7%), o que poderá apoiar um pouco o mercado na sessão. No entanto, os resultados ficarão eclipsados pela inflação americana. Em princípio, aumentará pelo terceiro mês consecutivo até +2,9% (vs. +2,7% em nov., +2,6% em out. e +2,4% em set.) com a taxa subjacente estancada desde setembro em +3,3%. Ao cumprir-se, seria uma lembrança de que a Fed não deve baixar a guarda e reforça a nossa ideia de que, no máximo, irá fazer 3 descidas de taxas de juros em 2025, até 3,75%/4,00%. Com estes resultados, parece improvável que hoje o mercado avance com decisão, ainda mais com a yield do T-Note em ~4,80% e a tomada de posse de Trump na próxima segunda-feira (20 de janeiro). 

 

Em suma, hoje a incerteza travará o mercado e o IPC será o que determinará o rumo da sessão. De momento, os futuros estão um pouco positivos na Europa e planos nos EUA.  

 

S&P500 +0,1% Nq100 -0,1% ES-50 +0,5% VIX 18,71% (-0,48pb). Bund 2,59%. T-Note 4,79%. Spread 2A-10A USA=42,5pb B10A: ESP 3,30% ITA 3,82%. Euribor 12m 2,58% (fut.12m 2,42%). USD 1,031. JPY 162,8. Ouro 2.677,16$. Brent 79,92$. WTI 77,50$. Bitcoin +2,41% 96.443$). Ether+3,2% (3.215$). 

 

FIM