Papo de Economista

Carlos Garrastazu / Valor Celso Pinto definiu sua carreira com um ‘não’. Morava em Londres, onde era correspondente da “Gazeta Mercantil” no início de 1994, quando recebeu, por telefone, o convite para integrar a equipe econômica que criaria o Plano Real. Seria o cronista das acaloradas discussões que pautaram a gestação do plano. Conhecia alguns dos membros da equipe do Plano Real. O Persio Arida o queria como uma especie de testemunha ocular da história, descrevendo todo o transcorrer do Plano. Acabou não aceitando por temer perder a independência na análise da economia brasileira.

Em meio a discussões sobre a melhor forma de combater os efeitos da propagação do novo coronavírus Covid-19, cresce a expectativa por uma ação coordenada de bancos centrais no mundo no curto prazo, talvez até mesmo nesta semana. Economistas de diferentes matizes vêm discorrendo sobre a inoperância de se combater uma crise de oferta, como a que se dá com o impacto do Covid-19, com ações de política monetária, sob o argumento de que são as políticas de saúde pública - ou a política fiscal de forma mais ampla - que precisam agir. Do jornal VALOR.

A segunda-feira e início desta terça-feira está sendo de rápida e acentuada recuperação das bolsas globais, em muito sustentadas pelas expectativas de atuação dos Bancos Centrais e do G7 na administração da eventual crise trazida pelo Coronavírus. O G7 se reúne agora pela manhã e um comunicado é esperado após a reunião. Eu diria que a divulgação de medidas de sustentação ao crescimento já é esperada e, em parte, precificada pelos ativos de risco. Os mercados já precificam um forte movimento de queda das taxas de juros nas principais economias do mundo, o que acabou ajudando a dar suporte as bolsas nessas últimas 24 horas. Seguimos em um ambiente de elevada incerteza. Ainda vemos um curto-prazo bastante desafiador. O movimento de alta das bolsas verificado nas últimas horas costuma ser normal em um ambiente de alta incerteza. O que foi anormal foi o movimento de queda, rápido, acentuado e unidirecional verificado na semana passada. O que irá definir o cenário de l...

Modern Monetary Theory (MMT) O governo de um país emissor de moeda própria não tem restrições financeiras, já que o BACEN pode emitir moeda que os contribuintes possuem para pagar seus impostos. Neste contexto, os governos podem gastar de forma ilimitada para buscar o pleno emprego. E a austeridade? É notório que muitos programas de austeridade se fazem urgentes diante de um cenário de crise. Sebastian Edwards, por exemplo, observa experiências em quatro países na América Latina, em que expansão fiscais financiadas por emissões de moeda pelo BACEN terminaram mal, com inflação galopante, desvalorizações cambiais e perdas de salários reais.

Parece-me claro que a economia não decola em função do conturbado ambiente político, com crises diárias e, muitas vezes, plantadas pela oposição, ou as viúvas dos governos anteriores. A cada dia é uma crise. Tudo bem. Até destaco a inabilidade do presidente Bolsonaro no trato com a "prensa", mas é perceptível a má vontade dos jornalistas, sempre a provocar. Vamos aos fatos. Será que Jair Bolsonaro e família tem ligações com os milicianos? Isso me parece óbvio. Quem são os milicianos?  Originalmente, são militares, policiais, bombeiros, que possuem um baixo rendimento e são obrigados a "dividir residência" com os traficantes nas comunidades. Como ser policial militar, por exemplo, e ser vizinho de um traficante que pode pegá-lo a qualquer momento? Como viver assim? Familiares, filhos, expostos? Daí o surgimento dos milicianos que começaram a se unir para colocar ordem nas comunidades. O que se tem aqui, óbviamente, são as pessoas tomando decisões em paralelo ao ...