BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Trump alivia ataques ao Irã*

… Mais dois grandes bancos americanos (Goldman Sachs e Morgan Stanley) divulgam balanços hoje antes da abertura em NY, além da Blackrock, maior gestora de ativos do mundo, após novas decepções com BofA, Citi e Wells Fargo. Mas, enquanto esses resultados contribuíram para o dia negativo em Wall Street, o Ibovespa surfou na onda da Petrobras. As coisas viraram no final do pregão, quando Trump aliviou as críticas ao Irã e o petróleo passou a afundar. Na agenda dos indicadores são destaques no Brasil as vendas no varejo, que devem desacelerar, e lá fora PIB da Alemanha, produção industrial na Zona do Euro e atividade do índice Empire State, nos Estados Unidos.

RECUO TÁTICO? – Um dia após ameaçar com “duras medidas” se o regime iraniano cumprisse a ameaça de continuar matando os manifestantes, Trump baixou o tom das críticas, dizendo que foi “avisado de que as execuções de Teerã acabaram”.

… A fala do presidente, sem maiores detalhes, foi feita após o fechamento dos mercados, mas bastou para zerar os ganhos do petróleo, que passou a cair cerca de 2% no eletrônico, depois de mais um pregão de aversão ao risco em Wall Street.

… Minutos antes dos comentários, ao assinar ordem executiva sobre minerais críticos, os preços do WTI e do Brent haviam terminado a quinta sessão consecutiva em alta robusta, apoiados por temores ligados a uma ação militar dos Estados Unidos contra o Irã.

… Há poucas informações sobre o significado dessa declaração de Trump e se ela encerra o risco de um ataque ao país persa.

… A jornalistas na Casa Branca ele disse que foi “informado por fontes muito importantes do outro lado” sobre a decisão de não prosseguir com as execuções no Irã. Trump acrescentou que ficaria “muito chateado” se a informação fosse falsa e a repressão continuasse.

… A ONG não-governamental Hengaw, voltada para a defesa dos direitos dos curdos iranianos, confirmou em seu perfil no X, que o enforcamento do manifestante Erfan Soltani, de 26 anos, foi adiado. O cumprimento da sentença de morte estava marcado para esta quarta-feira.

… De acordo com a Hengaw, a informação sobre o adiamento foi fornecida por parentes de Soltani.

… Tanto a afirmação de Trump como o adiamento da execução de Soltani parecem indicar que ambos os lados estão mais cautelosos na tentativa de evitar uma escalada militar nas tensões entre Estados Unidos e Irã. Mas ainda é cedo para conclusões.

… Ao mesmo tempo, o ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, deu entrevista à Fox News nesta quarta-feira para dizer que “após três dias de operações terroristas, agora há calma no país; estamos em pleno controle”.

… No final da noite, o Irã fechou temporariamente seu espaço aéreo para todos os voos, exceto os internacionais “de” e “para” o Irã.

… Além das tensões geopolíticas, o início negativo da temporada de balanços somou-se às falas divergentes dos Fed boys e ainda aos receios de ingerência na política monetária para impor perdas às bolsas americanas, enquanto o Ibov surpreendia com recordes (leia abaixo).

O FUTURO DE POWELL – Trump afirmou à Reuters que não tem planos de demitir o presidente do Fed, cujo mandato termina em maio, mas disse que ainda é “cedo demais” para afirmar qual será a sua decisão final.

… Questionado se a investigação da Casa Branca sobre supostos gastos excessivos em obras do edifício do Fed daria base para uma demissão, Trump disse estar em “compasso de espera” com Powell e que ainda decidirá o que fazer.

… Cresce no mercado a percepção de que, após o fim de seu mandato como presidente do Fed, Powell resolva permanecer como diretor (ele tem assento até 2028), o que limitaria uma indicação adicional da Casa Branca à vaga.  

… A sua presença também seria importante para dar freio a potenciais interferências políticas por cortes de juro.

TARIFAS PARA CHIPS AVANÇADOS – Em duas ordens executivas assinadas por Trump no final da tarde, os Estados Unidos impuseram tarifas de 25% sobre alguns semicondutores e informaram que podem impor tarifas sobre minerais críticos.

… As tarifas se aplicam a chips importados que não são usados domesticamente para fins de inteligência artificial ou em data centers, mas são então exportados para outros países. Incluem os H200 da Nvidia e MI325X da AMD, com validade a partir de hoje.

… Em outra ordem, o governo Trump também afirmou que está negociando com parceiros comerciais para reduzir a dependência dos Estados Unidos para terras raras e similares, deixando a porta aberta para tarifas no futuro.

… A Casa Branca disse que o país é 100% dependente de importação líquida para 12 minerais críticos e mais de 50% dependente de exportações para 29 minerais críticos. O plano é definir um preço mínimo para a importação, dando aos países 180 dias para negociar.

SUSTO COM A SUSPENSÃO DOS VISTOS – No câmbio, o dólar chegou a bater R$ 5,4232 pela manhã, com a notícia de que o Departamento de Estado dos Estados Unidos suspendeu a emissão de vistos para cidadãos brasileiros, a partir de 21 de janeiro.

… Já no início da tarde, a moeda chegou a apagar os ganhos com o esclarecimento de que a medida se estende a 75 países, não só ao Brasil.

… Por volta das 13h30, a Casa Branca publicou no X a notícia completa: “Os Estados Unidos congelaram todo o processamento de vistos para 75 países, incluindo Somália, Rússia e Irã”, com um link para um artigo da Fox News Digital que revelou a decisão do governo Trump.

… Segundo André Muller, economista-chefe da AZ Quest Investimentos, em um primeiro momento, a questão dos vistos foi interpretada pelos agentes do mercado como uma sanção dos Estados Unidos ao Brasil, e afetou tanto o câmbio quanto os juros futuros.

… “A suspensão está mais relacionada à questão de imigrantes que chegam nos Estados Unidos e usam o sistema de assistência social americano. Não tem a ver com o contexto de sanções e temas relacionados à geopolítica”, disse Muller à Agência Estado.

QUAEST REDUZ DIFERENÇA DE LULA – O presidente ainda lidera todos os cenários no segundo turno, pela pesquisa eleitoral, vencendo com 45% contra Flávio Bolsonaro (38%) e por 44% contra Tarcísio de Freitas (39%).

… Mas o mercado preferiu olhar a vantagem menor de Lula em relação ao levantamento anterior. No dia 16 de dezembro, Lula (46%) mantinha uma diferença de dez pontos com Flávio (36%). Agora, essa vantagem foi reduzida para sete pontos.

… A diferença com Tarcísio é ainda menor, de cinco pontos.

… Em nota, a Warren avalia que “com base na fotografia atual do cenário eleitoral, entendemos que, embora Lula permaneça como o favorito, sua vitória em outubro está longe de ser tratada como dado adquirido e a pesquisa traz sinais de alerta para a campanha petista”.

… Como ponto de alerta para Lula, a Warren cita o grupo de eleitores que fogem da polarização ou se colocam como independentes, “onde se identifica certa fadiga com o presidente”. Nesses agregados, 64% dizem que ele não merece ficar mais quatro anos.

… Por outro lado, a Warren aponta também que a “fragmentação da direita prejudica bastante” uma eventual candidatura de Tarcísio.

… No site Metrópoles, em reunião com representantes da Faria Lima, o articulador da campanha de Flávio Bolsonaro, Filipe Sabará, passou dois recados: que ele seguirá até o fim e que manterá os pilares de Paulo Guedes com foco em equilíbrio fiscal e redução de impostos.

VETO A R$ 400 MILHÕES EM EMENDAS – PLOA de 2026 foi sancionado por Lula com veto a R$ 392,8 milhões em emendas parlamentares.

… O veto era esperado porque o Orçamento foi aprovado com valor significativamente maior para as chamadas emendas parlamentares, com previsão de R$ 62 bilhões – quase R$ 12 bilhões a mais do que o destinado às emendas em 2025.

… Apesar disso, um acordo feito com o Congresso fará o governo pagar no mínimo R$ 19 bilhões em recursos indicados por deputados e senadores antes das eleições presidenciais, até o final do primeiro semestre.

SUCESSÃO NA FAZENDA – Em entrevista a Míriam Leitão, transmitida à noite pela GloboNews, Haddad confirmou que deixará a Pasta ainda neste mês. Não confirmou Durigan em seu lugar, mas o classificou de “excepcional”.

… Haddad disse que ainda vai conversar com Lula para decidir a data de sua saída. O ministro da afirmou que pretende ajudar no esforço pela reeleição do presidente, mas descartou ser coordenador da campanha.

… Haddad reafirmou que não pretende ser candidato, mas não descartou conversar com o PT sobre o assunto. “Tem muita coisa em jogo, não só na economia. Quero entender a melhor forma pela qual posso ser aproveitado.”

COMPLIANCE ZERO – PF bloqueou R$ 5,7 bilhões e apreendeu R$ 97,3 mil em espécie em nova fase da operação Compliance Zero, realizada nesta quarta-feira, que investiga irregularidades no Banco Master.

… Foram executados 42 mandados de busca e apreensão em São Paulo, Bahia, Rio Grande do Sul, Minas e Rio de Janeiro.

… Agentes fizeram buscas em endereços de Daniel Vorcaro e parentes, além de outros, inclusive na Faria Lima.

… Entre os alvos estão o empresário Nelson Tanure e o investidor João Carlos Mansur, ex-presidente da Reag, em ações autorizadas pelo ministro Dias Toffoli (STF). Os celulares de Tanure e de Vorcaro foram apreendidos.

… Segundo a colunista Malu Gaspar/O Globo, a Polícia Federal suspeita que Tanure usou fundos offshore para injetar R$ 2,5 bilhões no Master e, na prática, assumir seu controle via debêntures da Banvox.

MAIS MASTER – No Valor, um processo totalmente sigiloso no TCU, paralelo ao caso principal que analisa a liquidação do Master pelo BC, tem diversas movimentações processuais e é encarado como uma “caixa-preta” dentro da Corte de Contas.

… Também relatado pelo ministro Jhonatan de Jesus, o BC pediu acesso aos autos e, embora seja o órgão alvo, ainda não foi admitido.

… O caso teve início após uma representação do procurador Julio Marcelo de Oliveira, do Ministério Público junto ao TCU, para apurar “possíveis omissões na fiscalização a cargo do Banco Central em relação a operações realizadas pelo Banco Master nos últimos anos”.

… A representação foi protocolada em maio do ano passado, pouco depois do anúncio da compra do Master pelo BRB, mas o pedido do MP não foi conhecido pelo próprio Jhonatan de Jesus em junho, quando determinou o arquivamento.

… Desde então, novos documentos foram juntados ao processo e, assim, ele voltou a tramitar, com intensa movimentação processual.

… O BC perdeu acesso aos autos no dia 15/12, quando o processo foi convertido para sigiloso. Um dia depois, no dia 16/12, diversos documentos ingressaram a pedido de um “terceiro interessado”, parte que não atua oficialmente no caso, mas pede para acessá-lo e passar a atuar.

… Entre os documentos juntados ao caso, o Valor apurou que há cópias de decisões da 10ª Vara Criminal da Justiça Federal de Brasília referentes à ação penal contra Vorcaro. Foi o magistrado da Vara que mandou prender o banqueiro em primeira instância.

TOFFOLI – Os senadores bolsonaristas Damares Alves, Magno Malta e Eduardo Girão (Novo) protocolaram um pedido de impeachment contra o ministro Dias Toffoli (STF), acusado por eles de desvio de função e de patrocinar um interesse privado.

… No documento enviado ao Senado, os senadores utilizam a viagem do ministro em um jatinho junto de um advogado que trabalha para um dos sócios do Banco Master para questionar a imparcialidade de Toffoli no caso.

… Poucos dias depois desse encontro, o magistrado impôs sigilo máximo aos autos da investigação e determinou que o caso fique no STF.

… A acareação entre Daniel Vorcaro, dono do Master, e Paulo Henrique Costa, do BRB, durante o recesso judicial, também foi objeto da denúncia, interpretada como tentativa de reverter a liquidação do Master, determinada pelo Banco Central.

MAIS AGENDA – A Selic elevada deve desacelerar as vendas no varejo em novembro, que o IBGE divulga hoje às 9h.

… O dado restrito, que exclui automóveis e materiais de construção, indica alta de 0,2% na mediana das apostas do Broadcast, perdendo ritmo contra outubro (+0,5%). As estimativas vão de queda de 1% a alta de 0,9%.

… Na comparação com o igual mês de 2024, a mediana indica crescimento de 0,1% em novembro, após alta de 1,1% por essa base de comparação em outubro. As projeções variam de queda de 2,4% a expansão de 1,2%

… Pelo conceito ampliado, as vendas no varejo devem reduzir a velocidade para 0,4%, após expansão de 1,1% em outubro. As projeções para esta leitura vão de queda de 0,4% a avanço de 1,5%.

… Na base anual, a mediana indica queda de 0,7%, após recuo de 0,3% em outubro (projeções de -1,9% a +2,2%).

… Outro termômetro da atividade econômica, a produção de veículos medida pela Anfavea em dezembro sai às 10h.

… O vice-presidente, Geraldo Alckmin, participa do programa “Bom dia, Ministro”, às 8h.

LÁ FORA – Após o payroll ter dado sinais de recuperação, hoje, o auxílio-desemprego deve registrar alta de 9 mil pedidos, para 217 mil. O dado sai às 10h30, mesmo horário do índice Empire State de atividade industrial em janeiro.

… Dois integrantes do Fed participam de eventos públicos nesta quinta: Michael Barr (11h15) e Tom Barkin (14h45).

… Entre os balanços, Goldman Sachs tem previsão de lucro de US$ 11,7 por ação e Morgan Stanley, de US$ 2,43.

PETROBRAS GARANTE O RECORDE – O rali do petróleo, antes de Trump pegar mais leve sobre um ataque ao regime iraniano, foi o principal motor para o Ibovespa romper ontem a barreira dos 165 mil pontos pela primeira vez na vida.

… Cruzada esta marca inédita, análises gráficas projetam a que novo território desconhecido a bolsa pode se lançar à frente. O Itaú BBA aponta os 180 mil pontos como próximo alvo e estima o Ibovespa em 185 mil no fim do ano.

… O banco permanece overweight em Brasil (exposição acima da média do mercado, equivalente a compra).

… Na reta final do pregão desta quarta-feira, o Ibovespa chegou a bater a mais nova máxima histórica intraday, aos 165.146,49 pontos, e fechou colado a esta pontuação, em alta firme de 1,96%, aos 165.145,98 pontos.

… O giro expressivo de R$ 29 bilhões revelou a força do fluxo comprador. No pano de fundo, a redução na vantagem de Lula sobre os candidatos da direita também contribuiu para o sentimento de maior otimismo dos investidores.

… Petrobras (ON +3,63%, a R$ 34,24; e PN +2,73%, a R$ 31,99) superou com folga os ganhos do petróleo Brent, que subiu 1,60%, ao maior nível desde outubro (US$ 66,52), monitorando o risco de o Irã bloquear o Estreito de Ormuz.

… O que se diz, porém, é que o fechamento do importante canal de escoamento da commodity seria uma medida extrema, uma carta na manga que Teerã só deve usar em último caso, para se defender dos americanos.

… Descolada da apatia do minério de ferro (+0,06%), Vale emplacou a terceira alta consecutiva, disparando 4,74%, para R$ 78,92, o maior preço de tela em quase 20 anos (desde 2007) e a maior alta diária desde abril do ano passado.

… Os bancos também brilharam ontem, bancados pelo apetite dos estrangeiros: Bradesco PN (+1,81%) fechou na máxima de R$ 18,52; BB ON, +1,42% (máxima de R$ 21,50); Santander, +1,46% (R$ 33,98); e Itaú, +1,10% (R$ 39,60).

… Enquanto o Ibovespa deslanchava para novo recorde, as bolsas americanas reagiam negativamente à ameaça de ataque ao Irã e à repercussão negativa aos balanços do Citigroup (-3,36%), Wells Fargo (-4,61%) e BofA (-3,77%).

… O S&P 500 registrou desvalorização de 0,53%, aos 6.926,97 pontos; o índice Dow Jones fechou praticamente estável (-0,09%), aos 49.149,63 pontos; e o Nasdaq perdeu 1,00%, aos 23.471,75 pontos, com Nvidia caindo 1,44%.

… O governo Trump cobrou novos requisitos de segurança antes de a empresa enviar chips de IA para a China.

UMA COISA É UMA COISA – Houve pico de nervosismo no câmbio com a notícia de suspensão da emissão de vistos brasileiros, que soou inicialmente como sanção ao Brasil, logo quando a química de Lula e Trump está dando certo.

… A informação mal interpretada afastou o dólar do alívio exibido mais cedo com a percepção trazida pela pesquisa eleitoral Quaest de que Lula está reduzindo o favoritismo. Na mínima, a moeda havia relaxado até R$ 5,3597.

… Esclarecida a questão dos vistos, o investidor baixou parte da tensão. Perto do fechamento dos negócios, porém, o dólar à vista voltou a se apreciar, sem gatilho específico mencionado, a não ser uma correção natural de lucros.

… Subiu 0,46%, respeitando, porém, por mais um dia, o patamar de R$ 5,40, negociado a R$ 5,4008.

… Apesar de o ruído dos vistos ter sido elucidado, provando que não era nada “pessoal” contra o Brasil, os juros futuros se mantiveram na inércia da alta do dólar e não capitalizaram a queda na vantagem de Lula na Quaest.

… O vencimento do DI para Jan/27 marcou 13,740% (de 13,693% no pregão anterior); Jan/29 subiu a 13,035% (contra 12,966% na véspera); Jan/31 avançou para 13,340% (de 13,290%); e Jan/33, a 13,520% (de 13,481%).

… As taxas aqui contrariaram a queda dos yields dos Treasuries, no dia em que a aposta de corte pelo Fed em junho foi reforçada pelo PPI dentro do esperado e pelo Livro Bege, com atividade em ritmo moderado em 8 de 12 distritos.

… O retorno da Note de 2 anos caiu a 3,520%, de 3,523%, e o de 10 anos recuou para 4,143%, contra 4,169%.

… No câmbio, o destaque foi o iene, que subiu 0,40%, para 158,58/US$, com comentários do presidente do BC do Japão, Kazuo Ueda. Ele sinalizou que pretende elevar as taxas de juros quando as condições econômicas permitirem.

… Ainda por lá, a premiê, Sanae Takaichi, revelou plano de dissolver a Câmara e antecipar as eleições para fevereiro.

… O DXY ficou estável (99,133 pontos), com o euro (-0,04%, a 1,1646) e a libra (+0,08%, a US$ 1,3433) no zero a zero.

CIAS ABERTAS NO AFTER – O investidor Nelson Tanure, envolvido no escândalo de fraudes do Master, se desfez de quase toda a sua participação (cerca de 20%) na PRIO para pagar credores, segundo informações da Bloomberg. 

CEMIG. UBS passou a deter posição correspondente a derivativos com liquidação financeira equivalentes a 182.867.928 de ações preferenciais da companhia, representando 9,60% dos papéis do tipo…

… Conforme dados mais recentes, o banco não detinha participação relevante anteriormente.

COPEL anunciou a primeira emissão de notas comerciais escriturais, em série única, para distribuição pública, no valor de R$ 550 milhões. Serão emitidas 500 mil notas pelo valor nominal unitário de R$ 1.000.

RUMO. Capital Research Global Investors (CRGI) reduziu sua participação acionária na empresa de 10% para 9,85% do total das ações ordinárias emitidas pela companhia, passando a deter 183.003.100 de papéis do tipo. 

VIBRA ENERGIA informou que, com a saída do atual vice-presidente executivo financeiro e relação com investidores Augusto Ribeiro Junior, o Conselho de Administração elegeu Mauricio Fernandes Teixeira para o cargo vago…

… A empresa ainda afirmou que, até 1º de fevereiro, Augusto Ribeiro Junior seguirá exercendo as atribuições do cargo de vice-presidente executivo financeiro…

… Ernesto Pousada, além das atribuições de presidente, exercerá, interinamente, o cargo de vice-presidente executivo de relação com investidores.

MOVIDA apresentou lucro líquido de R$ 102 milhões no quarto trimestre, crescimento anual de 65%, segundo prévia de resultados…

… Valor representa o maior lucro trimestral da empresa nos últimos três anos, superando a projeção da própria companhia em 24%.

GPA informou que foi aprovada a eleição de Carlos Augusto Reis de Athayde Fernandes e de Eleazar de Carvalho Filho como membros do Conselho de Administração da companhia…

… Os novos conselheiros foram eleitos interinamente e terão sua eleição submetida à ratificação da primeira assembleia geral do grupo que ainda será realizada…

… O GPA informou ainda que rejeitou o pedido de convocação de assembleia geral, solicitado pelos acionistas Rafael Ferri e Hugo Shoiti Fujisawa, na semana passada, após a renúncia de dois membros do colegiado.

CAMIL obteve lucro líquido de R$ 44,1 milhões no terceiro trimestre fiscal de 2025, encerrado em novembro. O resultado representa recuo de 0,68% ante igual período do ano anterior, quando lucrou R$ 44,4 milhões.

CURY terminou o quarto trimestre de 2025 com cinco projetos lançados, que somam um valor geral de venda (VGV) de R$ 1,18 bilhão, aumento de 11,1% sobre o mesmo período de 2024, segundo prévia operacional.

Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,5% US tech -1,1% US semis -0,6% UEM -0,4% España +0,1% VIX 16,8% Bund 2,81% T-Note 4,14% Spread 2A-10A USA=+62pb B10A: ESP 3,21% PT 3,08% FRA 3,49% ITA 3,41% Euribor 12m 2,251% (fut.2,389%) USD 1,163 JPY 184,5 Ouro 4.603$ Brent 64,6$ WTI 60,2$ Bitcoin +1,4% (96.220$) Ether -0,6% (3.314$).

SESSÃO: Wall St. está há 2 dias a retroceder e provavelmente terá uma subida hoje, porque tratou-se mais de um pull-back passageiro, principalmente em bancos e tecnologia, após um arranque muito forte nas primeiras sessões de 2026. O fator detonante para a subida de hoje são os bons resultados de TSMC, publicados esta madrugada (antecipou apenas as vendas na semana passada; agora, BNA +41%) e um guidance melhor do que o esperado. Isto fará com que o tom mude, não só em tech, mas em geral. 

Ontem publicaram Wells Fargo, Citi e BofA a bater expetativas em 2 dos 3 casos (Wells Fargo não), mas o mercado reagiu com retrocessos de certa força nestes bancos (-4,6% Wells Fargo; -3,8% BoA; -3,3% Citi), mas também em todo o setor financeiro americano, porque a intenção de Trump de impor um limite de juros de 10% em cartões de crédito continua a pesar sobre o setor e impõe-se ao resto das notícias.

Em relação ao pull-back em tecnologia, a sua origem é que as empresas chinesas receberam a “recomendação” do seu governo de não utilizar software de cibersegurança de empresas norte-americanas e israelitas por razões de segurança nacional: Broadcom -4,2%, Crowdstrike -1,6%, SentinelOne -2,9%... mas foi também uma reação visceral, porque quase não fazem negócio na China. Por isso, as avaliações tenderam a estabilizar-se no final da sessão americana.

HOJE publicam em pré-abertura americana (mesmo antes das 14:30 h) Goldman Sachs (EPS 11,64 $) e BlackRock (12,28 $), e Morgan Stanley (2,41$) às 12:30 h. Os resultados destes 3 bancos americanos são a referência de um dia em que o tom deverá melhorar em relação às sessões anteriores, sem que isso deve significar necessariamente um regresso às subidas fortes, porque os bancos americanos continuarão “tocados” pelo assunto dos cartões de crédito e porque os seus resultados estão a sair corretos, mas não estupendos, enquanto os semicondutores tiveram um arranque de ano tão violentamente em alta (+8,7%) que o mais provável é que se estabilizem, no mínimo, durante umas sessões… embora TSMC fará com que essa estabilização tenha uma tendência de subida hoje. 

GEOESTRATÉGIA. Dissemos que a situação na Gronelândia vai demorar, por isso deixará de causar tensão imediatamente. O regime teocrático do Irão aparenta suavizar a sua atividade para ganhar tempo, porque sabe que uma intervenção cirúrgica americana (instalações da Guarda Revolucionária, bases de misseis, edifícios governamentais) bastaria para a sua queda. Mas os EUA temem que derive numa guerra civil (probabilidade > 50%) portanto o que fizerem (porque farão algo de forma imediata) será extremamente cuidadoso e dirigido a neutralizar a ameaça de uma potência regional antes de se envolver militar e politicamente num regime em descomposição que produz ca. 4,5% do petróleo mundial. Cuba irá cair inercialmente pouco a pouco por pobreza extrema e carência de apoio exterior.  

CONCLUSÃO: Hoje subirá um pouco (+0,3%?) e poderemos dar por terminada a sessão na prática quando publicarem Goldman, Blackrock e M.Stanley porque não falta nada realmente relevante: 13:30 h Philly ou Índice de Atividade da Fed de Filadelfia (-1,0 vs -10,2) + Índice Industrial da Fed de Nova Iorque (+1,0 vs -3,9) e amanhã 14:15 h Produção Industrial americana (+0,1% vs +0,2%). Parece provável que entremos numa mini-fase de estabilização com predisposição a romper em alta, à espera de mais resultados da próxima semana, principalmente tecnológicas, do Deflator de Consumo Privado PCE (quinta-feira da próxima semana) (agora em +2,8%) e do desenvolvimento no Irão, onde algo irá acontecer quase de imediato e a melhor prova é que Trump suavizou a sua dialética a respeito.

FIM

Muito alem

 *Master é um caso que vai muito além de uma fraude bancária, dizem gestores da Faria Lima*

Nova fase da operação Compliance Zero atinge centro financeiro e fundador do Banco Master

A investigação apontou que o Master e o Banco de Brasília (BRB), que fez oferta para adquirir o Master, mas foi barrado pelo BC, teriam "fabricado" títulos de crédito que nunca existiram para justificar a transferência de R$ 12,2 bilhões do banco estatal de Brasília para o Master. Foram detectadas ainda movimentações atípicas entre fundos de investimento, simulação de emprestimos milionários entre o Master e empresas com capital social muito baixo.

— Isso mostra uma estrutura muito abrangente, que envolve os Fundos de Investimento em Participações (FIPs) que investiram em participações de empresas, administradores e gestores desses fundos, além de uma DTVM como distribuidora dos mesmos. Tudo isso não pode ter sido montado apenas por Daniel Vorcaro — afirma um gestor.

Ontem, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que o caso Master pode ser a “maior fraude do país”.

Para o gestor, o banqueiro nem tinha conhecimento técnico para estruturar um esquema desse porte e contou com pessoas com prática em operações do mercado de capitais, que agora estão na mira da Polícia Federal.

Na nova fase da Compliance Zero, Vorcaro novamente é alvo, assim como seu cunhado Fabiano Zettel, que é pastor e empresário, o empresário Nelson Tanure, conhecido por comprar participações em empresas em dificuldades financeiras, além de João Carlos Mansur, fundador da Reag, que foi alvo da Carbono Oculto e acabou tendo seu controle acionário vendido a sócios, após a saída da presidência do Conselho de Administração de Mansur.

Na Faria Lima, as relações entre Daniel Vorcaro e o empresário Nelson Tanure eram conhecidas, embora um gestor observe que não se sabia a profundidade delas. Um caso que chamou a atenção, diz o gestor, foi o da Empresa Metropolitana de Águas e Energia (Emae), que foi comprada do governo de São Paulo em leilão de privatização pelo empresário Nelson Tanure, em 2024.

A Emae tinha cerca de R$ 160 milhões investidos em CDBs do Letsbank, banco que integrava o conglomerado do Master e também foi liquidado. E Tanure acabou perdendo o controle da empresa após não honrar o pagamento de debêntures, cujas ações da Emae foram dadas como garantia. A XP executou a dívida.

Fundos exclusivos são legal.

Um dos principais exemplos do esquema de fraudes foi o Fundo Brain Cash, administrado pela Reag. Com apenas 20 dias de existência, recebeu R$ 450 milhões a partir de um empréstimo do Banco Master e multiplicou em cerca de 30 mil vezes o seu patrimônio. Essa transação foi a única registrada no balanço do fundo, que tinha apenas um investidor: uma empresa dirigida por uma ex-funcionária da Reag.

Outra operação que chamou atenção foi uma sequência de transações relâmpagos feitas por uma rede de fundos de investimento administrados pela gestora de recursos Reag DTVM a partir de um empréstimo de R$ 459 milhões da instituição financeira de Daniel Vorcaro. Uma das operações consideradas suspeitas teve rentabilidade de 10.502.205,65% em 2024.

Esse tipo de operação na Faria Lima, diz um gestor, afeta a credibilidade do mercado de capitais, já que todas as instituições envolvidas (gestoras, fundos, distribuidoras) têm órgãos fiscalizadores. A dúvida que fica, diz o gestor, é se os fiscalizadores sabiam dessas operações e não tomaram providências ou foram ludibriados, o que expõe falhas nos sistemas que trazem segurança e confiabilidade ao mercado de capitais brasileiro.

Os gestores explicam que os fundos exclusivos usados nas operações do Master são instrumentos financeiros legais e regulamentados, estruturados por administradoras e gestoras para atender exclusivamente um investidor institucional (uma empresa ou entidade que administra o capital de terceiros) ou um grupo de investidores com interesses comuns (pessoas de uma mesma família, por exemplo) e funcionam como um veículo de investimento para patrimônios elevados. Não estão abertos ao pequeno investidor.

Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FDICS), Fundos Imobiliários (FI) e Fundos de Investimento em Participações (Fip), por exemplo, que compram fatias de empresas, podem ser estruturados como fundos exclusivos. Eles também podem comprar cotas de outros fundos, uma estratégia comum para potencializar o investimento.

Mas se as compras acontecem num movimento intenso e sem ligação com a estratégia de investimento, como aconteceu com o master, isso pode sinalizar uma ocultação de patrimônio, já que fica mais difícil saber quem é o cotista original.

Para o economista Renoir Vieira trata-se da investigação de um caso complexo, que terá desdobramentos ao longo do tempo.

— Acredito que pela complexidade do caso essa nova fase até que foi bastante rápida — afirma.

Com base nessas violações do Sistema Financeiro Nacional, e pelo fato de que o banco não tinha condições de honrar compromissos financeiros, o BC decretou a liquidação do Master em novembro passado.

Portanto, não foi surpresa para os gestores da avenida Faria Lima, centro financeiro de São Paulo, a nova ofensiva da Polícia Federal contra o Banco Master.

— Até demorou — diz um gestor que prefere não se identificar e que argumenta que isso pode prejudicar a coleta de provas.

No ano passado, em agosto, a região onde se concentram bancos e financeiras já havia sido alvo da operação Carbono Oculto, que apurou a ligação entre gestoras, fintechs e fundos de investimento com a lavagem de dinheiro do crime organizado. Em novembro, na primeira etapa da operação Compliance Zero, foram feitas sete prisões, incluindo a de Vorcaro, que foi detido no Aeroporto Internacional de São Paulo, em Guarulhos, quando, segundo investigadores, tentava deixar o país em um avião particular com destino a Dubai, com escala na Europa. Após ter a prisão preventiva revogada pelo TRF (Tribunal Regional Federal), Vorcaro foi solto com tornozeleira eletrônica.

Em nota, a defesa de Daniel Vorcaro disse que ele tem "colaborado integral e continuamente com as autoridades competentes". "Todas as medidas judiciais determinadas no âmbito da investigação serão atendidas com total transparência", afirma o texto.

Os advogados dizem ainda que Vorcaro permanece à disposição para prestar esclarecimentos sempre que solicitado, "reforçando seu interesse no esclarecimento completo dos fatos e no encerramento célere do inquérito".

https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/01/14/master-e-um-caso-que-vai-muito-alem-de-uma-fraude-bancaria-dizem-gestores-da-faria-lima.ghtml?giftId=19a882a7450abf3

Fabio Alves

 

Telhado de vidro

 *Telhado de vidro*

*Editorial Estadão*

O interesse do ministro do TCU Jhonatan de Jesus sobre o Banco Master contrasta com a falta de zelo sobre o destino das emendas parlamentares que ele mesmo indicou quando era deputado federal

Emendas parlamentares enviadas a Roraima pelo então deputado federal Jhonatan de Jesus (Republicanos) entre os anos de 2020 e 2023 tiveram um final infeliz, mas que se tornou bastante previsível nos últimos anos. O Estadão foi até o local e encontrou obras inacabadas e asfalto de má qualidade, além de descobrir que uma parte dos recursos que deveria ter custeado projetos no Estado se perdeu sem que se soubesse seu destino.

Hoje ministro do Tribunal de Contas da União (TCU), Jhonatan de Jesus indicou R$ 42 milhões a municípios de Roraima. Desse total, R$ 25,8 milhões não tiveram prestação de contas apresentada, inclusive a verba destinada a Iracema, que alega ter investido em pavimentação em paralelepípedos, eletrificação rural, locação de máquinas para manutenção de estradas vicinais, construção de calçadas e de unidades habitacionais.

A reportagem deste jornal esteve lá para apurar o que foi feito do dinheiro. Um conjunto de habitações populares que deveria ter 300 moradias, desde 2024, tem apenas uma unidade construída – hoje abandonada. Nossos repórteres percorreram mais de 60 quilômetros de estradas da zona rural do município que deveriam ter sido recuperadas ou asfaltadas, mas que estão esburacadas e acumulam lama em períodos chuvosos.

O ministro Jhonatan de Jesus confirmou ter enviado os recursos por meio de emendas, mas negou desvio de finalidade e afirmou que a execução das obras custeadas com essas indicações, bem como a fiscalização, a transparência e a prestação de contas, são responsabilidade do município. “A indicação de emendas não se confunde com a execução dos recursos”, disse ele ao Estadão.

Em outras palavras: Jhonatan de Jesus lavou as mãos, tanto como autor da emenda parlamentar quanto como ministro do TCU. Essa desídia não passou despercebida. Afinal, se há algo com o que o ministro e a Corte de Contas deveriam se preocupar é com a disposição de recursos de emendas parlamentares. Basta lembrar que, há quase 30 anos, o TCU divulga um extenso relatório sobre a situação das obras públicas em todo o País, conhecido como Fiscobras.

Parte dos problemas que o relatório destaca, como obras paradas ou de má qualidade, se repetem ano a ano e se devem justamente à dinâmica de execução das emendas parlamentares. Seja por falta de transparência em relação ao uso dos recursos, seja pela ausência de planejamento integrado com políticas setoriais, as emendas, muitas vezes, geram uma pulverização de investimentos correntes que resulta em baixa efetividade de execução.

As emendas do então deputado Jhonatan de Jesus são uma fração de um volume de recursos que deve atingir R$ 61 bilhões neste ano. São tantos os escândalos envolvendo essas indicações que, em outros tempos, a incúria que o ministro demonstrou com o destino dos recursos que ele mesmo indicou enquanto parlamentar talvez passasse despercebida.

Mas o fato é que essa postura contrasta frontalmente com o ativismo do ministro em questionar a atuação do Banco Central (BC) na liquidação de uma instituição privada como o Banco Master – atividade que faz parte das atribuições do BC enquanto órgão regulador e supervisor do Sistema Financeiro Nacional, mas que passa longe das prerrogativas do TCU.

Aos 42 anos de idade, o ministro é médico de formação, exerceu três mandatos como deputado federal e foi o parlamentar mais votado em seu Estado em 2022, com um total de 19,8 mil votos. É filho do senador Mecias de Jesus (Republicanos-RR) e conquistou o cargo vitalício no TCU, em março de 2023, com o apoio explícito do então presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL).

Mal se ouvia falar dele como deputado e como ministro, como é típico dos representantes do amorfo Centrão – publicamente apagados, mas muito influentes nos bastidores. E assim seria por décadas não fosse a extravagância de suas decisões relacionadas ao Banco Master, no qual calhou de ser o relator na Corte de Contas.

A fiscalização do setor financeiro, felizmente, está em boas mãos. Logo, o ministro serviria melhor ao País se exercitasse a autocrítica e dedicasse seu mandato a propor regras para aprimorar a execução das bilionárias emendas parlamentares e evitar desperdício de dinheiro público.

https://www.estadao.com.br/opiniao/telhado-de-vidro/

BDM Matinal Riscala

 *Bom Dia Mercado*

Quarta Feira, 14 de Janeiro de 2.026.

*Mercados em alerta com possível ataque ao Irã*

 ... A balança comercial da China, divulgada nesta terça-feira, abre o dia dos mercados globais, enquanto investidores aguardam os balanços do BofA, Citi e Wells Fargo antes do pregão em NY, após decepção com JPMorgan, que caiu 4%. Ainda nos Estados Unidos, saem o PPI, vendas no varejo e o Livro Bege, que não devem mudar as expectativas de queda do juro apenas em junho. As incertezas sobre a independência do Fed e as tensões geopolíticas mantêm a cautela, com Trump sinalizando ataque iminente ao Irã. No Brasil, os resultados da primeira pesquisa eleitoral Quaest de 2026 estão previstos para as 10h, com a avaliação do governo Lula e as chances dos candidatos ao Planalto.

ESTADO DE ALERTA – Uma possível intervenção dos Estados Unidos no Irã mantém os mercados em alerta e resulta em alta forte do petróleo e aversão ao risco, em meio à retórica de Trump e das indicações de que se prepara para atacar o país persa.

 ...  O Departamento de Estado dos Estados Unidos alertou no final da noite de ontem os cidadãos americanos que deixem imediatamente o Irã e recomendou que fujam por terra, via Turquia ou Armênia.

 ... Nesta terça, o presidente anunciou que suspendeu os contatos com autoridades iranianas e incentivou o povo a continuar lutando contra o regime dos aiatolás, afirmando que “a ajuda está a caminho” – não deu detalhes sobre o que significaria essa ajuda.

 

... Segundo o Wall Street Journal, os Estados Unidos ainda consideram uma série de opções para pressionar o Irã, incluindo sanções econômicas e ações cibernéticas, enquanto países do Golfo alertaram contra uma ação militar.

 

... Os países árabes disseram que não oferecerão seu espaço aéreo aos Estados Unidos ou apoiarão ataques na região.

 

... Em entrevista à CBS News, Trump disse que tomará “medidas muito duras” se o Irã começar a enforcar manifestantes que protestam contra o governo de Teerã. “Isso não terminará bem para o Irã.” A repressão aos protestos já teria matado duas mil pessoas.

 

... Com a internet cortada pelo governo, está difícil receber informações do país, mas há relatos de que o Irã estaria pronto para enforcar hoje o primeiro manifestante preso por causa das manifestações contra o regime.

 

... Segundo a Reuters, Israel já foi informado sobre as chances de colapso do regime no Irã e possível intervenção dos Estados Unidos.

 

... Na TV iraniana, o ministro da Defesa do Irã, o general Aziz Nasirzadeh, alertou que Teerã responderá de forma muito mais decisiva a qualquer novo ato de agressão, que está muito mais preparado do que estava durante a guerra de 12 dias, em junho do ano passado.

 

... “Defenderemos o país com toda a força e até a última gota de sangue, e nossa defesa seria dolorosa para eles”, disse Nasirzadeh.

 

O APOIO A POWELL – Trump também renovou as críticas ao presidente do Fed, Jerome Powell, enquanto as preocupações sobre a independência do BC americano se mantêm, após o chefe da instituição monetária ser alvo de investigação criminal do Departamento de Justiça.

 

... “Powell é idiota, incompetente ou desonesto, mas certamente ele não faz um bom trabalho”, disse o presidente a jornalistas.

 

... Trump afirmou ainda que Powell estará fora do cargo “em breve” (seu mandato expira em maio) e que deseja colocar em seu lugar alguém que “reduza os juros quando o mercado estiver caminhando bem”.

 

... Também o presidente do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, se manifestou, afirmando que uma interferência política na autoridade monetária pode ter o efeito contrário, elevando a inflação e os juros ao longo do tempo.

 

... O economista Paul Krugman comentou que Trump está “venezuelando” os Estados Unidos, que o novo ataque a Powell é uma intimidação a todos os membros do Fed, mas pode se voltar contra ele, sem corte de juros no curto prazo e taxas longas mais altas.

 

... Uma carta de apoio a Powell reuniu os maiores bancos centrais do mundo, em “total solidariedade”, incluindo Gabriel Galípolo. O texto afirma que “a independência dos BCs é um alicerce da estabilidade de preços, financeira e econômica no interesse dos cidadãos”.

 

... O documento defende o presidente do Fed dizendo que ele tem atuado com integridade, focado em seu mandato e com compromisso inabalável com o interesse público. “Ele é um colega respeitado, altamente considerado por todos que trabalham com ele.”

 

... A declaração foi assinada pela presidente do BCE, Christine Lagarde, e o do BoE, Andrew Bailey, além dos homólogos da Suécia, Dinamarca, Suíça, Austrália, Canadá e Coreia do Sul, assim como pelo presidente do Conselho de Administração do BIS, François Villeroy de Galhau.

 

MASTER – O ministro Jhonatan de Jesus, do TCU, assinou despacho ontem à noite, liberando a área técnica da Corte a inspecionar os documentos do BC relativos ao Master, depois de a autoridade monetária ter desistido de recurso.

 

... Há expectativa de que o procedimento comece já nos próximos dias, talvez até mesmo hoje.

 

... O subprocurador-geral Lucas Rocha Furtado, do MP junto ao Tribunal de Contas da União, pediu que o presidente da Corte, ministro Vital do Rêgo, solicite as informações sigilosas do caso Master por meio da Advocacia-Geral da União (AGU).

 

... Na véspera, Vital do Rêgo afirmou que, no acordo com o BC, foi firmado justamente que o sigilo bancário e fiscal dos investigados e de todo o processo de liquidação do Master seria preservado e que não pediria à PF o compartilhamento das informações.

 

... Segundo Furtado, que já tentou a mesma coisa na semana passada, “as restrições impostas interferem no pleno exercício da competência do TCU de fiscalizar os atos do BC, sendo essencial o acesso às informações bancárias do Banco Master protegidas com sigilo”.

 

... Nesta terça-feira, o Banco de Brasília (BRB) informou que poderá receber aportes do governo do Distrito Federal, comandado pelo governador Ibaneis Rocha (MDB), para cobrir eventuais prejuízos com a compra de carteiras do Banco Master.

 

... A investigação da PF e do Ministério Público detectou indícios de que a instituição comandada por Daniel Vorcaro vendeu R$ 12,2 bilhões em carteiras de crédito inexistentes ao BRB e entregou documentos falsos ao Banco Central para justificar o negócio.

 

... Em nota, o BRB informou que possíveis prejuízos em função da compra de carteiras do banco Master ainda estão em apuração pelo Banco Central e pela auditoria independente da Machado e Meyer com suporte técnico da Kroll.

 

CUMPRIU A META – Pelo terceiro ano consecutivo, o governo Lula cumpriu a meta de resultado primário, fechando as contas públicas de 2025 com déficit de 0,48%, incluindo os precatórios, segundo o ministro da Fazenda, Fernando Haddad.

 

... Dizendo que o número ainda é preliminar, Haddad afirmou que, “se for considerado aquilo que o Congresso excepcionalizou ou a Justiça, no caso da indenização do INSS, nós estamos falando de alguma coisa em torno de 0,17% de déficit”.

 

ORÇAMENTO/26 – Governo vai vetar emendas que contrariam a lei e somam entre R$ 300 milhões e 500 milhões, apurou o Valor.

 

... O veto incidirá sobre dispositivos que preveem emendas com localização específica, em desacordo com a legislação vigente, já que elas devem ser de interesse nacional, salvo na hipótese de programação com localização especificada constante do projeto de lei orçamentária anual.

 

... No ano passado, o governo adotou procedimento semelhante e também vetou emendas usando a mesma justificativa.

 

TRIBUTÁRIA – Projeto de lei ordinária que vai estabelecer as alíquotas do Imposto Seletivo será enviado ao Congresso em fevereiro, informou Dario Durigan (Fazenda), dizendo que Lula fez poucos vetos, que já foram negociados com os parlamentares.

 

... Segundo o Valor, o governo tem pressa na análise do projeto de lei, porque precisa saber qual será o potencial arrecadatório do Imposto Seletivo para definir a alíquota da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), que começará a ser cobrada também em 2027.

 

... Sem as alíquotas do Seletivo, o governo não consegue saber qual a alíquota da CBS.

 

O NOVO MINISTRO – O Palácio do Planalto formalizou a escolha de Wellington César Lima e Silva como novo ministro da Justiça.

 

... Atual advogado-geral da Petrobras, Wellington foi secretário especial para Assuntos Jurídicos da Presidência da República, cargo que ocupou no início do terceiro mandato de Lula, de quem se aproximou pela convivência quase diária.

 

... Também foi ministro da Justiça de Dilma, procurador-geral de Justiça da Bahia e procurador-geral de Justiça Adjunto para Assuntos Jurídicos.

 

... Substituirá Ricardo Lewandowski, que pediu demissão e deixou o comando da pasta na sexta-feira, assumindo o ministério completo, com as áreas da Justiça e da Segurança Pública. O projeto de dividir a pasta em duas não deve ser tirado do papel este ano.

 

... Egresso do MP da Bahia, tem como padrinhos o ministro da Casa Civil, Rui Costa, e o líder do governo no Senado, Jaques Wagner.

 

... No Globo, o novo ministro da Justiça terá desafio de avançar com a PEC da Segurança no Congresso e criar vitrine para reeleição, dialogando com os parlamentares para que o texto não seja desfigurado.

 

PESQUISA QUAEST – O instituto de pesquisas Quaest vai divulgar hoje, às 10h, uma nova pesquisa com avaliação do governo e intenções de voto para eleição presidencial de 2026. O levantamento ouviu 2 mil pessoas entre a última quinta-feira, 8, e o domingo, 11.

 

... A pesquisa considerou os oito principais candidatos: Lula (PT), Flávio Bolsonaro (PL), Tarcísio de Freitas (Republicanos), Ratinho Junior (PSD), Ronaldo Caiado (União), Romeu Zena (Novo), Aldo Rebelo (DC) e Renan Santos (Missão).

 

... Esta será a primeira pesquisa de 2026 e a segunda após a prisão do ex-presidente Jair Bolsonaro.

 

... No último levantamento, no dia 16 de dezembro, o percentual das intenções de voto indicou Lula com 37% e Flávio com 23%. Entre os demais candidatos da direita, Ratinho Junior tinha a melhor pontuação, com 11%.

 

MAIS AGENDA – Aqui, saem os dados regionais da produção industrial de novembro (9h) e fluxo cambial semanal do BC (14h30). Galípolo participa, por videoconferência, do segundo dia de reuniões bimestrais do BIS (9h).

 

NOS EUA – O PPI e as vendas no varejo em novembro saem no mesmo horário, às 10h30. Na sequência, vêm as vendas de casas usadas em dezembro (12h) e os estoques de petróleo do DoE (12h30), com previsão de -1,4 milhão.

 

... À tarde (16h), sai o Livro Bege e dois Fed boys participam de eventos: Neel Kashkari (14h) e John Williams (16h10).

 

... Ainda na agenda, não se descarta que a Suprema Corte possa divulgar hoje a decisão sobre a legalidade das tarifas de Trump. Esta semana, na Truth Social, o presidente tocou o terror sobre uma eventual derrubada da cobrança.

 

... “Seria um caos completo e praticamente impossível arcar com os custos, de bilhões ou até trilhões de dólares.”

 

AFTER MARKET – As ações da Netflix subiram 0,74% com reportagem da Bloomberg informando que a empresa estuda fazer uma oferta integral em dinheiro pelos estúdios e negócios de streaming da Warner Bros (+0,17%).

 

CHINA HOJE – As exportações tiveram alta anualizada de 6,6% em dezembro, mais do que o dobro da previsão dos analistas de mercado, de 3%. As importações cresceram 5,7% e também superaram de longe o esperado (+0,9%).

 

... O superávit comercial chinês de US$ 114,1 bilhões veio acima do consenso de US$ 113,6 bilhões.  

 

NÃO FATUROU – O Ibovespa se perdeu nos renovados ataques de Trump contra a reputação de Powell e no front geopolítico perigoso, e desperdiçou o alívio do núcleo da inflação americana e a queda do DI com os serviços.

 

... O salto de 2,51% do petróleo Brent, para o maior nível desde setembro (US$ 65,47), diante do medo de interrupção da oferta pelo Irã, quarto maior produtor, puxou as ações da Petrobras, mas não salvou a bolsa.  

 

... O índice à vista fechou com perda de 0,72%, abaixo dos 162 mil pontos (161.973,05), com giro de R$ 24,9 bilhões, mesmo com Petrobras ON disparando 3,41%, a R$ 33,04, e PN emplacando valorização firme de 2,57%, a R$ 31,14.

 

... De pouco adiantou também a Vale ter ido na contramão da leve queda de 0,24% do minério e avançado 0,82% (R$ 75,35). Prevaleceu o peso dos bancos, em dia de tombo do JPMorgan em Nova York com o seu balanço trimestral.

 

... A blue chips financeiras aproveitaram para abrir uma rodada de realização. Itaú PN caiu 0,81% e fechou na mínima do dia (R$ 39,17); Bradesco PN recuou 1,14% (R$ 18,19); Santander, -1,38% (R$ 33,49); e BB, -3,06% (R$ 21,20).

 

... O pior tombo do Ibovespa foi da Hapvida (-8,39%), com mudanças constantes na gestão gerando ruídos.

 

... A companhia confirmou Alain Benvenuti como vice-presidente comercial, marcando mais uma reviravolta na empresa, já que o executivo havia renunciado ao cargo de diretor operacional há menos de um mês.

 

... O BofA derrubou o preço-alvo do papel de R$ 35 para R$ 19. Ontem, fechou a R$ 13,98, abaixo do piso de R$ 14 pela primeira vez em um mês. O banco citou cenário desafiador e baixa visibilidade de recuperação da empresa.

 

... Operando em ambiente cauteloso, o Ibovespa ignorou a consolidação das apostas de queda da Selic em março, renovadas ontem pela queda no volume de serviços de novembro, que encerrou nove meses seguidos de expansão.

 

... Em desaceleração gradual da atividade econômica, o indicador teve recuo inesperado de 0,1% e contrariou a expectativa de alta de 0,1%. Após o dado, o Santander manteve a projeção de PIB estável no quarto trimestre.

 

... Os juros futuros de curto prazo apontaram para baixo com o resultado mais fraco do que o esperado dos serviços. O contrato para Jan/27 marcou 13,695% (contra 13,736% no ajuste anterior) e o Jan/29 foi a 12,990% (13,000%).

 

... Já os vencimentos mais longos exibiram viés de alta: Jan/31, a 13,300% (13,288%); e Jan/33, a 13,490% (13,450%). Estre trecho da curva seguiu os ganhos do dólar lá fora, após o CPI reforçar a aposta de corte do Fed só em junho.

 

... O núcleo da inflação ao consumidor abaixo do esperado (0,2% na leitura mensal, contra expectativa de 0,35%; e 2,6% na base anual, inferior ao consenso de 2,7%) reduziu qualquer urgência de uma redução antecipada do juro.

 

PLUS A MAIS – Além da surpresa com o alívio do núcleo do CPI, que projeta a retomada do ciclo dovish só no fim do primeiro semestre, outro foco de pressão para a moeda americana continuou vindo da birra de Trump com Powell.

 

... A irritação, que ameaça custar a independência do Fed, acionou compras defensivas no câmbio. O índice DXY fechou em alta de 0,28%, a 99,134 pontos, com o dólar levando a melhor contra os seus três principais rivais.

 

... O euro caiu 0,18%, a US$ 1,1650; a libra recuou 0,26%, a US$ 1,3434; e o iene perdeu 0,64%, no pior nível (159,11/US$) em um ano e meio. A forte depreciação foi tema de conversa entre Tóquio e Washington.

 

... A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, e Scott Bessent compartilharam as suas preocupações.

 

... Aqui, o dólar resistiu perto da estabilidade (+0,06%) e respeitou a marca de R$ 5,40, fechando cotado a R$ 5,3759. A moeda americana subiu menos do que lá fora, porque o fôlego do petróleo com o Irã limitou as perdas do real.

 

... Em meio às tensões geopolíticas, às preocupações com o embate entre a Casa Branca e o Fed e à afundada do JPMorgan (-4,19%) com o seu balanço trimestral, as bolsas em Nova York terminaram a sessão no vermelho.

 

... No day after de seus recordes históricos, houve espaço de correção para o Dow Jones, que perdeu 0,80%, aos 49.191,99 pontos; e para o S&P 500, que recuou 0,19%, a 6.963,71 pontos. O Nasdaq caiu 0,10%, a 23.709,87 pontos.

 

... Apesar dos alertas no mercado de que a intimidação de Trump ao Fed por cortes no juro podem resultar no efeito oposto, as taxas dos Treasuries caíram: Note de 2 anos a 3,523% (de 3,540%) e de 10 anos, a 4,169% (de 4,186%).

 

CIAS ABERTAS NO AFTER – MRV registrou R$ 2,8 bilhões em VGV nos lançamentos do segmento de incorporação nacional no 4TRI, queda de 3% na comparação anual, mas alta de 21% ante o 3TRI, segundo prévia operacional.

 

AZUL. B3 registrou a intenção de exercício por investidores de cerca de 6,19 bilhões de bônus de subscrição de ações preferenciais de emissão da companhia e necessidade de emissão de até 96,3 bilhões de novas ações preferenciais...

 

... Os bônus de subscrição foram atribuídos gratuitamente como vantagem adicional aos subscritores de ações, no contexto da oferta pública de distribuição primária de ações ordinárias e preferenciais da Azul...

 

... Além disso, a empresa declarou que, em âmbito escritural, recebeu a solicitação de exercício de 445,47 bilhões de

bônus de subscrição de ações preferenciais, que levarão à emissão de 6,92 trilhões de novas ações preferenciais...

 

... E 450,21 bilhões de bônus de subscrição de ações ordinárias, que acarretarão na emissão de 10,39 trilhões de novas ações...

 

... Com isso, e tendo em vista a conversão obrigatória das ações PN da Azul em ações ON, aprovada esta semana, o capital social poderá corresponder a até R$ 15,73 bilhões, dividido em até 591,89 trilhões de ações ordinárias...

 

... Esse número máximo considera a hipótese da liquidação financeira bem-sucedida da totalidade dos bônus de

subscrição exercidos...

 

... O aumento de capital decorrente do exercício dos bônus de subscrição será homologado em reunião do Conselho de Administração da Azul a ser realizada hoje...

 

... Ainda nesta quarta-feira, ocorrerá a liquidação das ações decorrentes do exercício do bônus de subscrição e a entrega das referidas ações aos seus subscritores que realizaram o exercício através da B3.

 

JBS TERMINAIS. O presidente, Aristides Russi Junior, afirmou que a empresa conduz estudos iniciais sobre o leilão do megaterminal de contêineres no Porto de Santos, o Tecon Santos 10, previsto para março. (Valor)

Call Matinal 1401

 Call Matinal

14/01/2026

Julio Hegedus Netto, economista

 

MERCADOS EM GERAL

 

FECHAMENTO (1301)

MERCADOS E AGENDA

No mercado brasileiro de terça-feira (13), o Ibovespa recuou 0,72%, a 161.973 pts, com giro de R$ 24,9 bilhões, mesmo com Petrobras ON disparando 3,41%, a R$ 33,04, e PN emplacando valorização firme de 2,57%, a R$ 31,14. Já no mercado cambial, o dólar à vista fechou em alta alta de 0,06%, a R$ 5,3759. A moeda americana subiu menos do que lá fora, porque o fôlego do petróleo com o Irã limitou as perdas do real.

 

PRINCIPAIS MERCADOS

Os índices futuros dos EUA operam em baixa nesta quarta-feira (14), enquanto investidores aguardam resultados do Bank of America, Wells Fargo e Citigroup, antes da abertura do mercado. A agenda também traz, nos EUA, o índice de preços ao produtor (PPI) de dezembro.

 

	MERCADOS 5h30
EUA
	Dow Jones Futuro: -0,22% S&P 500 Futuro: -0,18% Nasdaq Futuro: -0,17%
Ásia-Pacífico
	Shanghai SE (China), -0,31% Nikkei (Japão): +1,48% Hang Seng Index (Hong Kong): +0,56% Nifty 50 (Índia): -0,34% ASX 200 (Austrália): +0,14%
Europa
	STOXX 600: +0,30% DAX (Alemanha): +0,08% FTSE 100 (Reino Unido): +0,31% CAC 40 (França): +0,57% FTSE MIB (Itália): +0,32%
Commodities
	Petróleo WTI, -1,00%, a US$ 60,54 o barril Petróleo Brent, -0,96%, a US$ 64,81 o barril Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, +0,06%, a 821,00 iuanes (US$ 117,66)

 

NO DIA, 1401

Com o recesso do Congresso brasileiro, a agenda que mais interessa acaba vindo de fora, ainda mais porque Donald Trump não nos permite sossegar. Aguardemos hoje os balanços do BofA, Citi e Wells Fargo antes do pregão em NY, após decepção com JPMorgan, que caiu 4%. Também saem o PPI, as vendas no varejo e o Livro Bege, que não devem mudar as expectativas de queda do juro apenas em junho. As incertezas sobre a independência do Fed e as tensões geopolíticas mantêm a cautela, com Trump sinalizando ataque iminente ao Irã. No Brasil, os resultados da primeira pesquisa eleitoral Quaest de 2026 estão previstos para as 10h, com a avaliação do governo Lula e as chances dos candidatos ao Planalto.

 

No Irã, os massacres contra as manifestações pela queda do regime fundamentalista dos aiatolás, seguem ocorrendo. Boatos são de milhares de mortos. E a ONU, o que faz? E os protesto pelos direitos humanos, a favor do povo iraniano? Silêncio total. É um espanto!

 

Nesta terça, Trump anunciou que suspendeu os contatos com autoridades iranianas e incentivou o povo a continuar lutando contra o regime dos aiatolás, afirmando que “a ajuda está a caminho”. Segundo o Wall Street Journal, os EUA ainda consideram uma série de opções para pressionar o Irã, incluindo sanções econômicas e ações cibernéticas, enquanto países do Golfo alertaram contra uma ação militar, por não oferecerem seu espaço aéreo aos EUA para ataques na região.

 

Em paralelo, não descartamos a Suprema Corte divulgando hoje a decisão sobre a legalidade das tarifas de Trump. Esta semana, na Truth Social, o presidente avisou sobre uma eventual derrubada da cobrança. “Seria um caos completo e praticamente impossível arcar com os custos, de bilhões ou até trilhões de dólares.”

 

Agenda Macroeconômica Brasil

Quarta-feira, 14 de Janeiro	00:00 - CNY - Balança Comercial em USD 00:00 - CNY - Exportações Anual 00:00 - CNY - Importações Anual 00:35 - JPY - Leilão JGB a 5 anos 05:15 - EUR - Discurso de Luis de Guindos, do BCE 07:00 - CNY - Novos Empréstimos 07:00 - CNY - Medida Ampla de Oferta Monetária M2 Anual 07:00 - CNY - Crescimento dos Empréstimos Anual 07:00 - CNY - Financiamento Social Total Chinês 07:30 - EUR - Leilão Alemão Bund a 30 anos 07:30 - GBP - Leilão do Tesouro Títulos Gilt a 10 anos 08:00 - CAD - Índice de Indicadores Antecedentes 09:00 - USD - Índice do Mercado Hipotecário 10:00 - BRL - Produção de Veículos 10:00 - BRL - Vendas de Veículos 10:30 - USD - IPP 10:30 - USD - Vendas no Varejo 12:00 - USD - Vendas de Casas Usadas 12:00 - USD - Estoques das Empresas 12:30 - USD - Estoques de Petróleo Bruto 12:30 - GBP - Discurso de Ramsden, membro do MPC 14:00 - USD - Discurso de Kashkari, membro do FOMC 14:00 - USD - Discurso de Bostic, membro do FOMC 14:30 - BRL - Fluxo Cambial Estrangeiro 16:00 - USD - Livro Bege 16:10 - USD - Discurso de Williams, membro do FOMC

Boa quarta-feira para todos! Feliz 2026 !