Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

Nova Iorque -0,1% EUA tech -0,5% EUA Semis +0,4% UE +0,6% Espanha +1,0% VIX 16,6% Bund 3,18%. T-Note 4,66%. Spread 2A-10A USA=+36pb B10A: ESP 3,63% PT 3,55% ITA 4,00% FRA 3,97% Euribor 12m 2,91% (fut.12m 2,80%). USD 1,141 JPY 186,1/€. Ouro 4.136 $. Brent 94,1$. WTI 87,8$. Bitcoin -0,7% (66.102$). Ether +0,2% (1.934$).

SESSÃO fundamental da semana porque (i) avaliam resultados de empresas de primeira linha nos seus respetivos setores e (ii) conheceremos a decisão de taxas de juros do BCE (13:30 h). O preço do petróleo bruto continua a sua escalada e o barril de Brent situa-se ca. 96 $ (+2,4%), mas, mais uma vez, os excelentes resultados empresariais apoiam o mercado: com ca. 10% das empresas publicadas, o EPS do 2T’26 nos EUA cresce +55,5% vs. +24,4% esperado antes do início da temporada.

A este respeito, o tom na primeira hora foi misto na frente corporativa. Ontem, no fecho do mercado, publicaram Alphabet e Tesla, com saldo diferente, mas, em ambos os casos, a deixar uma leitura negativa. Alphabet publicou resultados acima do esperado (BNA 112.107 $; +298% vs. 38.080 esperado), mas elevou as guias de investimento (200.000 M$ desde 185.000 M$) e cai -2,9% em aftermarket. Tesla dececiona (BNA 1.114 M$; -5% vs. 1.204 M$) e também cai -4,4% fora de hora. Melhor são os que vamos conhecendo à primeira hora na Europa: Thales com bons números, a aumentar >+20% a carteira de pedidos e expandindo margens. Indra com resultados sólidos e acima do esperado; Unicredit bate expetativas e eleva as guias para o conjunto do ano; Nestlé melhor do que o esperado…

O outro foco de atenção será a reunião do BCE, às 13:30 h. Não esperamos movimentos. A inflação moderou-se mais do que o esperado, em especial a Taxa Subjacente, que em junho desacelera até +2,4%, o mesmo nível do que em fevereiro, antes do estalar do conflito no Médio Oriente. Sem se apreciar, de momento, efeitos de segunda ronda, o natural é que mantenha uma abordagem dependente dos dados e que não se precipite com uma nova subida. Na nossa opinião, a subida de +25 p.b., em junho, foi preventiva, mas não implica uma mudança de tendência da política monetária.

Em suma, hoje veremos uma sessão que poderá evoluir para melhor. Apesar do tom da geoestratégia e alguma preocupação pelos retornos dos investimentos em IA, os resultados empresariais permitem que as bolsas continuem a avançar.