Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal

NY -0,3% US tech -0,3% US semis +0,9% UEM +0,2% España +0,2% VIX 15,3% Bund 3,16% T-Note 4,68% Spread 2A-10A USA=+47pb B10A ESP 3,60% PT 3,49% FRA 3,98% ITA 3,95% Euribor 12m 2,91% (fut. 3,12%) USD 1,153 JPY 183,8 Ouro 4.390$ Brent 89,7$ WTI 84,0$ Bitcoin -0,1% (63.600$) Ether +0,3% (1.886$)

:: SESSÃO: Novos ataques no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho mantêm a tensão no M. Oriente e diluem as expetativas de um acordo em breve entre os EUA e o Irão, que o Ministro da Defesa do Paquistão tinha antecipado. Por isso, o petróleo mantém-se sob pressão, avança +7,1% esta semana e já supera os 89 $. Como se não bastasse, a Coreia do Norte lançou um novo míssil esta madrugada, enquanto os EUA e a Coreia do Sul se preparam para as suas manobras militares anuais, que Pyongyang considera uma ameaça. Embora o mercado tenha ignorado este assunto. O Kospi avança +4% aprox. porque parece que Temasek, fundo soberano de investimento de Singapura, está interessado em investir em Samsung (+6,7%) e SK Hynix (+5,4%).

Além da geoestratégia, o IPC americano será a chave da sessão. O mercado desconta um abrandamento em julho, até +3,4% desde +3,5% na taxa geral e até +2,5% desde +2,6% na subjacente. Seriam notícias magníficas. Convém ter em mente que o petróleo (WTI) avançou +22% aprox. no mês passado. Com o emprego a debilitar-se e a inflação a moderar-se pelo segundo mês consecutivo, se tudo sair como esperado, acalmaria o receio de uma subida de taxas de juros por parte da Fed, e as bolsas e as obrigações celebrariam. Continuamos a defender que o pico da inflação já aconteceu nos EUA e o nosso cenário central antecipa como próximo movimento uma descida de taxas de juros, mas já em 2027.

Na frente micro, a campanha de resultados do 2T vai perdendo intensidade, mas as empresas que continuam a publicar oferecem boas notícias. Entre elas, E.ON esta manhã e ontem, após o fecho de N. Iorque, CoreWeave (+15% em aftermarket) e Super Micro Computer (+8%).

:: CONCLUSÃO: Se a inflação cumprir o estimado, as bolsas deverão ganhar inércia. Especialmente a tecnologia e os semis, que hoje também se verão impulsionados pelos resultados de ontem após o fecho. Desde que o fluxo de notícias do M. Oriente não se intensifique.