Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,7% US tech -0,6% US Semis +0,0% UEM +0,1% España -0,5% VIX 18,1% Bund 3,19%. T-Note 4,67%. Spread 2A-10A USA=+55pb B10A: ESP 3,63% PT 3,57% ITA 3,98% FRA 3,98% Euribor 12m 2,82% (fut.12m 3,16%). USD 1,161 JPY 184,6/€. Ouro 4.489 $. Brent 111,3$. WTI 103,9$. Bitcoin -0,2% (76.863$). Ether -0,9% (2.112$).

SESSÃO: Compasso de espero prévio aos resultados de Nvidia, que publicará após o fecho de Nova Iorque e com o consenso a estimar Receitas +79% a/a e EPS +83,2%. Além disso, na quinta-feira, às 12 h, serão conhecidos os de Walmart (EPS 0,658 $; +7,9%). Ambos servirão para medir o pulso da tecnologia e consumo. Entre as duas supõe ca. 10,5% da capitalização bursátil da bolsa americana, portanto, hoje será imposto um tom de cautela à espera dos resultados. Contudo, às 19 h, serão publicadas as Atas da Fed da reunião de 29 de abril, que têm especial importância dado o tom hawkish/duro utilizado e a discrepância entre os conselheiros que poderá pesar na reta final da sessão americana.

O mercado de renda fixa tensiona-se (yield 30A EUA +4 p.b.; yield 10A EUA +6 p.b. até 4,67%; yield 10A Alemanha +3 p.b. até 3,19%) porque cada dia que passa sem resolução em Ormuz aumenta a expetativa de uma inflação elevada durante mais tempo. Os indicadores de preços já incluem os aumentos: Preços Industriais no Japão (+4,9% a/a abril) e inflação americana (+3,8% a/a). E isso arrasta as bolsas que até agora tinham convivido com a incerteza graças ao crescimento dos lucros empresariais (EPS 1T’26 +26% EUA e +12% Europa). O mercado precisa de avanços concretos e tangíveis no conflito do Irão para continuar a subir, caso contrário a preocupação pela inflação e ciclo económico empurra as obrigações (preço) e as bolsas em baixa. Mas é prudente que o mercado descanse e consolide os níveis após os avanços das últimas semanas.

CONCLUSÃO: Hoje, sessão de impasse antes da avaliação dos resultados de Nvidia e Walmart (10,5% da capitalização bursátil da bolsa americana), com as Atas da Fed a mostrarem a preocupação dos conselheiros devido ao aumento de inflação. Com isso, o razoável é alguma correção, uma prudente realização de lucros após os avanços recentes.