Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Ligeiras quedas após a subida de Nova Iorque na segunda-feira e perante as novas tensões comerciais entre os EUA e a China, que anunciou taxas a navios americanos. A mensagem dovish de Powell contribuiu para melhorar o tom da sessão americana, já que antecipou a possibilidade da Fed deixar de reduzir balanço nos próximos meses.
Anteriormente assistimos a duas notícias positivas também para o mercado: (1) em França, Lecornu anunciou a suspensão da Reforma de Pensões, o que poderá facilitar a superar a moção de censura (amanhã). O spread de França reduziu-se -4,8 p.b.; e (2) FMI reviu em alta o crescimento global para 2025 até +3,2% a/a, duas décimas em alta, enquanto manteve o IPC em 2,5% para o ano. Em particular, em 2025, os EUA (+2,0%) e Europa (+1,2%) foram revistos uma décima em alta; Espanha +2,9% a/a, quatro décimas em alta.
Os bancos americanos abriram a temporada de resultados 3T 2025 e cumpriram com as boas perspetivas, graças, em grande parte, à Banca de Investimento: JP MORGAN (EPS +16% a/a); GOLDMAN SACHS (EPS +45,8% a/a); WELLS FARGO (EPS +16,9%), que também melhorou o objetivo de rentabilidade, e CITIGROUP (EPS +23% a/a). Na Europa, tanto LVMH, no fecho do mercado europeu, como ASML, na abertura, superaram expetativas. Hoje devem continuar o bom caminho: BANK OF AMERICA (12:00 h; 0,94 $; +16%) e MORGAN STANLEY (12:30 h; 2,06 $; +10%). Em outros setores, destacam-se, ABBOTT (pré-abertura Nova Iorque; 1,30 $; +8%) e UNITED AIRLINES (no fecho de mercado; 2,66 $; -20%). Sem referências relevantes no lado macro, até à publicação do Livro Bege (19:00 h), o dia será mais intenso em comparências de membros da Fed e do BCE. A atenção continua na frente comercial, onde Trump também ameaçou elevar os impostos alfandegários a Espanha, se não elevar a Despesa em Defesa. Em suma, esperamos uma sessão positiva que desconta a mensagem dovish de Powell, o bom início da temporada de resultados e a redução de incertezas geopolíticas.
S&P500 -0,16% Nq100 -0,69% SOX -2,28% ES-50 -0,3% VIX 20,8% +1,78pb. Bund 2,61%. T-Note 4,03%. Spread 2A-10A USA=+54,6pb B10A: ESP 3,14% ITA 3,39%. Euribor 12m 2,18% (fut.12m 2,14%). USD 1,161. JPY 176,2. Ouro 4,189,11$. Brent 62,4$. WTI 58,7$. Bitcoin -2,4% (113.063$). Ether -3,9% (4.121$).
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