Papo de Economista

 Análise Bankinter Portugal  NY -0,8% US tech -1,2% US semis -2,3% UEM -1,9% España -2,1% VIX 24,7% Bund 2,70% T-Note 4,11% Spread 2A-10A USA=+54pb B10A: ESP 3,20% PT 3,04% FRA 3,45% ITA 3,45% Euribor 12m 2,23% (fut. 2,26%) USD 1,160 JPY 180,2 Ouro 4.094$ Brent 64,6$ WTI 60,5$ Bitcoin -0,8% (91.725$) Ether -0,7% (3.074$) SESSÃO: Nova correção na bolsa e criptos junto com o aumento de volatilidade e ouro. A tecnologia foi a maior prejudicada pelo mesmo motivo dos últimos dias: uma possível bolha na IA. Nós não contemplamos esse cenário. Desta vez, a preocupação veio pelas novas notícias nesta frente de dois concorrentes de OpenAI: (i) ANTHROPIC, proprietária do modelo de IA Claude, anunciou um acordo com Microsoft e Nvidia. Ambas as big techs se comprometiam a investir 10.000 M$ e 5.000 M$, respetivamente, na empresa, numa próxima ronda de financiamento, da qual se contempla uma avaliação de 300.000 M$ vs. 183.000 M$ atual. Anthropic, por sua vez, comprometia-se a adquirir comp...

 *Bom dia Mercado* Quarta Feira, 19 de Novembro de 2.025. *Feriado pede cautela* … Hoje é um dia que pede cautela, pelo menos no fechamento, já que o balanço da Nvidia sai no after hours e só repercute amanhã, quando o mercado no Brasil estará fechado para o feriado do Dia da Consciência Negra, e vai perder também o payroll de setembro. O grande risco com a Nvidia é apontar no guidance dificuldades no financiamento dos projetos, o que pode ter um impacto devastador no setor de tecnologia. Já os dados do relatório de emprego, mesmo atrasados em dois meses, podem mudar as apostas ao Fed de dezembro. Na agenda de hoje, pode ser importante a ata do último Fomc, quando Powell alertou que um novo corte do juro não estava garantido. INCERTEZA TOTAL – As expectativas para o próximo mês estão divididas no CME Group, levemente majoritárias para a manutenção (51%), da mesma forma como os membros do Fomc estão divididos – todos à espera de sinais que possam dar direção às apostas. … Após o apa...

 *BASTIDORES: Tentativas de venda do Master escondiam fraude bilionária* Alex Ribeiro São Paulo As tentativas de vender o Banco Master, primeiro para o BRB e depois para um consórcio liderado pela Fictor, foram uma cortina de fumaça para tentar encobrir as supostas fraudes na instituição, segundo apurou o Valor. Em fevereiro, a fiscalização do Banco Central identificou operações de crédito fantasma do Master para o BRB — ou seja, empréstimos forjados, incluindo crédito consignado. As operações foram comunicadas à Polícia Federal e aos órgãos de combate à lavagem de dinheiro, que, desde então, iniciaram o trabalho de apuração dos supostos crimes e o rastreamento dos recursos — com o objetivo de identificar o beneficiário final e recuperar valores. O Banco Central exigiu, então, um reforço de capital do BRB e a recomposição dos índices de liquidez — medidas que já foram realizadas, recuperando a saúde financeira do banco. Diante do avanço das apurações, o Banco Master e o BRB apresen...

 *Rosa Riscala: Wall Street em modo aversão com techs* Bolha em IA e virada nas apostas para o Fed de dezembro elevam mau humor … Home Depot divulga resultados antes da abertura, em um ambiente de nervosismo em Nova York às vésperas do balanço da Nvidia, que pode sinalizar com seu guidance os riscos de uma bolha em IA. A virada nas apostas para o Fed de dezembro, com chances majoritárias de uma pausa nos cortes do juro, contribuiu para o mau humor, que contagiou os ativos domésticos – inclusive a curva de juros, que tinha motivos para cair. A expectativa agora é para o payroll de setembro, nesta quinta-feira, e para o PCE de outubro e o PIB/3Tri, dia 26, que podem mudar tudo de novo. Aqui, duas prévias da inflação de novembro, da Fipe e do IGP-M, são os únicos indicadores de hoje. RUÍDOS À VISTA – É difícil saber como os dados de setembro, que serão divulgados com dois meses de atraso, serão recebidos pelo mercado e se, de fato, terão influência sobre a decisão dos membros do Fomc ...

  Call Matinal 18/11/2025 Julio Hegedus Netto, economista   MERCADOS EM GERAL   FECHAMENTO (17/11) MERCADOS E AGENDA Por aqui, o Ibovespa sentiu os ruídos externos ontem (17) e fechou em queda de 0,47%, a 156.992,93 pontos, com giro de R$ 26,8 bilhões. Já a moeda norte-americana fechou em alta de 0,66%, cotada a R$ 5,3314. Em paralelo, a percepção dos gestores vai se adequando. Depois do forte rally das últimas semanas, o sentimento dos gestores é de CAUTELA. Cerca de 48% seguem otimistas com o Ibovespa, enquanto 42% consideram o índice “justamente precificado”. A maioria dos gestores relata fluxo estável de recursos (77%) nos fundos, demonstrando que a classe de ações segue pouco atrativa. Hoje é dia de agenda fraca, com a prévia do IPC-Fipe, seguida da parcial do IGP-M. Nos EUA, entre os dados, o relatório semanal ADP de emprego no setor privado, além das encomendas à indústria em agosto e a confiança das construtoras de novembro.      ...

 Análise Bankinter Portugal  NY -0,9% US tech -0,9% US semis -1,5% UEM -0,9% España -1,1% VIX 22,4% Bund 2,71% T-Note 4,11% Spread 2A-10A USA=+53pb B10A: ESP 3,21% PT 3,04% FRA 3,45% ITA 3,45% Euribor 12m 2,24% (fut. 2,26%) USD 1,160 JPY 179,8 Ouro 4.001$ Brent 63,7$ WTI 59,4$ Bitcoin -1,7% (90.254$) Ether +0,5% (3.022$) SESSÃO: Início de semana fraco na en bolsa (-1%), ouro (-1%) e criptos (-3%), embora com melhor tom nas obrigações (T-Note 4,11% -3 p.b.; Bund 2,71% -1 p.b.). Pesou mais a cautela sobre os resultados de Nvidia e o regresso da publicação de dados macro importantes nos EUA do que as referências conhecidas ontem. As previsões da Comissão Europeia mostram até 2027 uma economia com crescimentos no intervalo +1,2%/+1,4% e uma inflação a situar-se perto de +2%. E o Empire Manufacturing nos EUA aprofundou em zona de expansão (>0) por surpresa, com os indicadores de preços a moderarem-se. Hoje, a sessão tampouco parece que será muito estimulante. Temos um reinício d...

  NÃO BASTA PARAR DE DESMATAR; É PRECISO REFLORESTAR “O custo disso é tempo perdido – e tempo, em transição tecnológica, é vantagem competitiva.” A frase acima, que pincei do artigo, serve bem para o caso do reflorestamento; árvore leva tempo para crescer, mas é a melhor solução para o sequestro de carbono. O Brasil já pratica sequestro de carbono pela agricultura de grande escala (soja e cana-de-açúcar são os campeões), mas, na direção contrária, continua a desmatar em proporções amazônicas, com perdão do trocadilho. Os autores focam na transição energética, mas acho primordial dar a devida atenção ao manejo de nossas florestas (vejam o exemplo dado por Sebastião Salgado, que deveria ser mais conhecido por sua obra na fazenda da família, que resultou no Instituto Terra, em Aimorés, MG). •••••••••• Transição verde: revolução econômica inadiável O Estado de S. Paulo. 18 de nov. de 2025 A idade da pedra não terminou por falta de pedras, mas porque surgiram tecnologias superiores. De ...