Call Matinal

25/08/2026

Julio Hegedus Netto, economista

 

MERCADOS EM GERAL

 

FECHAMENTO (24\08)

O Ibovespa fechou em alta de 0,51% (a 171.907 pontos), com volume de R$ 18,8 bilhões. Mineradoras e siderúrgicas ajudaram o índice, enquanto Petrobras acompanhou a queda do petróleo. Já o dólar avançou +0,16%, a R$ 5,1532. No fluxo estrangeiro à vista, no dia 21/08 foi de +1,760 bi, no acumulado em ago:  -21,443 bi, e no ano:  +19,6 bi.

 

MERCADOS

PRINCIPAIS MERCADOS       

Os índices futuros dos EUA operam em alta nesta terça-feira (25), com atenções voltadas para divulgação dos resultados da Nvidia e para o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), ambos previstos para quarta-feira (26).

	MERCADOS 5h30
EUA	Índices	Comentários
	Dow Jones Futuro: +0,10% S&P 500 Futuro: +0,19% Nasdaq Futuro: +0,45%	Indices de NY operando em alta, de olho no balanço da Nvidia.
Ásia-Pacífico
	Shanghai SE (China), +0,19% Nikkei (Japão): +0,50% Hang Seng Index (Hong Kong): -0,02% Nifty 50 (Índia): -0,33% ASX 200 (Austrália): +0,68%
Europa
	STOXX 600: +0,20% DAX (Alemanha): +0,26% FTSE 100 (Reino Unido): +0,08% CAC 40 (França): +0,12% FTSE MIB (Itália): +0,35%
Commodities
	Petróleo WTI, -0,62%, a US$ 84,48 o barril Petróleo Brent, -0,49%, a US$ 91,73 o barril Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, -0,28%, a 713,50 iuanes (US$ 106,14) Bitcoin, +1,54%, a US$ 80.014,20	o Bitcoin atingiu seu maior valor desde meados de maio. A alta está se beneficiando do retorno do otimismo com setor de criptomoedas, após a intervenção do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, no mercado de títulos na semana passada, o que impulsionou a demanda por alternativas ao dólar.

 

Dia 2508

A agenda esvaziada de hoje aqui e lá fora dá tempo para o mercado preparar o espírito para o que vem por aí nesta semana forte de IPCA-15, PCE, balanço da Nvidia e Kevin Warsh em Jackson Hole. Apesar do alívio ontem, em meio às especulações de novas atuações do Tesouro americano no mercado de renda fixa, a pressão nos juros dos Treasuries se mantém como foco de estresse. Na guerra comercial, o Canadá anuncia hoje retaliação contra Trump. No noticiário geopolítico, o Paquistão informou durante a madrugada que discutiu com o Irã a retomada de acordo para encerrar a guerra. Ontem, a ameaça de novas sanções econômicas pelos Estados Unidos para isolar Teerã economicamente reduziu a esperança de uma saída diplomática rápida, mas foi recebida sem susto pelos mercados. No circo eleitoral de Brasilia, continua Lula liderando as pesquisas, na consciencia de que se não fosse Flavio o adversario, mas sim Tarcisio, com certeza o PT estaria em apuros.

BDM Matinal Riscala

 *Bom Dia Mercado*

Terça Feira, 25 de Agosto de 2.026.

*Último dia para respirar*

Dia de agenda esvaziada tem anúncio de retaliação do Canadá contra Trump

… A agenda esvaziada de hoje aqui e lá fora dá tempo para o mercado preparar o espírito para o que vem por aí nesta semana forte de IPCA-15, PCE, balanço da Nvidia e Kevin Warsh em Jackson Hole. Apesar do alívio ontem, em meio às especulações de novas atuações do Tesouro americano no mercado de renda fixa, a pressão nos juros dos Treasuries se mantém como foco de estresse. Na guerra comercial, o Canadá anuncia hoje retaliação contra Trump. No noticiário geopolítico, o Paquistão informou durante a madrugada que discutiu com o Irã a retomada de acordo para encerrar a guerra. Ontem, a ameaça de novas sanções econômicas pelos Estados Unidos para isolar Teerã economicamente reduziu a esperança de uma saída diplomática rápida, mas foi recebida sem susto pelos mercados.

PARIU UM RATO – Anunciado por Trump como o “Dia D Econômico” para sufocar o regime dos aiatolás, o plano de endurecimento das sanções econômicas não trouxe medidas concretas e nem especificou os seus alvos.  

… Em entrevista coletiva de imprensa, o secretário do Tesouro americano, Scott Bessent, basicamente só botou pressão para países e instituições parceiras do Irã romperem quaisquer laços econômicos com o governo persa.

… Apesar de ter antecipado um “grande anúncio” de sanções contra uma instituição financeira ainda esta semana, não mencionou qual, no discurso que acabou caindo na retórica de ameaças de retaliação, sem novidade impactante.

… Também aliviou a sinalização de que os Estados Unidos darão algum tempo para os países cortarem relações com o Irã, evidenciando que ainda existe espaço para negociação, apesar do impasse em Ormuz e da escalada de tom.

… O secretário de Guerra americano, Pete Hegseth, não descartou o uso da força militar contra o Irã, enquanto o regime persa avisou que receberá como um “ato de guerra” o apoio de qualquer país às sanções americanas.

… O chefe de Segurança iraniano, Mohsen Rezaei, foi ainda mais longe nesta segunda-feira e disse que os ataques dos Estados Unidos ao país fortalecem o argumento para a aquisição de bomba atômica como forma de dissuasão.

… As tensões continuam na navegação do Golfo Pérsico. A Arábia confirmou que um navio foi atacado pelos Houthis do Iêmen no Mar Vermelho. Menos de 20 embarcações de commodities transitaram por Ormuz no fim de semana.

… Apesar disso, o petróleo Brent para outubro interrompeu seis sessões de ganhos e caiu 2,35%, a US$ 92,17, já que Bessent não deu prazo para potenciais punições aos países e instituições que apoiarem o regime iraniano.

… A Capital Economics minimizou o efeito econômico das sanções pretendidas por Washington contra o Irã.

… “Suspeitamos que o pacote terá  impacto limitado sobre os fluxos de energia iranianos no curto prazo, já que a maior parte das exportações de petróleo vai para a China, que no passado não reconheceu as sanções dos EUA.”

… A popularidade de Trump se mantém no pior patamar histórico (33%), enquanto o apoio dos americanos à guerra contra o Irã atinge o menor nível desde o início do conflito, no fim de fevereiro, de acordo com pesquisa da Reuters.

… A sondagem mostrou que apenas 31% da população apoia a ação militar, comparado a 37% em março.

TARIFAÇO – O governo do Canadá anunciará hoje tarifas de retaliação contra os Estados Unidos.

… A investida comercial vem após o fracasso das negociações na última sexta-feira, que levou o presidente Trump a anunciar na manhã de sábado tarifas de 50% sobre cerca de US$ 20 bilhões em produtos canadenses.

… Ontem, Trump passou o dia comprando briga com o governo canadense e ameaçou aumentar as tarifas sobre todos os carros, caminhões, peças automotivas e aço provenientes do Canadá para 50%, a partir de 1º de janeiro.

… Nesta segunda-feira, o premiê da província de Ontário, Doug Ford, ameaçou cortar a eletricidade e os minerais críticos para os Estados Unidos se persistir a onda de protecionismo do governo norte-americano contra o Canadá.

… Em resposta, Trump intensificou os ataques contra autoridades canadenses e se referiu a Doug e ao primeiro-ministro, Mark Carney, como “palhaços” que precisam cair na real e aprender a “entrar na linha”.

… O vice-presidente dos EUA, JD Vance, botou lenha, alegou que o Canadá trata os produtos chineses de maneira mais justa do que os americanos e classificou o país como um dos piores parceiros comerciais de Washington.

… De seu lado, Bessent acusou Carney de negociar de má fé e de recusar o acordo comercial por interesse político. O governo americano informou que não há perspectiva de retomada nas negociações com as lideranças canadenses.

… Além da ofensiva comercial contra o Canadá, a Bloomberg informou que os Estados Unidos planejam impor tarifa de 7,5% sobre a China antes da cúpula de Trump e Xi, alegando excesso de capacidade de produção.

… A visita oficial do líder chinês à Casa Branca está prevista para daqui a cerca de um mês, em 24 de setembro.

… Quanto ao Brasil, depois de o telefonema entre Lula e Trump ter aberto a chance de diálogo, o governo espera nova rodada de conversas, após a aplicação da tarifa de 25% sobre exportações brasileiras, anunciada em julho.

… O Valor apurou, porém, que a reunião entre o ministro do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços, Márcio Elias, e o representante comercial dos Estados Unidos, Jamieson Greer, pode não ocorrer essa semana.

… O americano estaria com dificuldade de encontrar espaço na agenda, em meio a tratativas com diferentes países. Apesar disso, o governo brasileiro avalia que o eventual adiamento não representa falta de disposição para negociar.

SALÁRIO MÍNIMO – Após reunião com Lula para tratar do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA), que tem de ser apresentado ao Congresso até dia 31, Durigan disse que o salário mínimo do ano que vem será de R$ 1.741.

… O valor representa acréscimo de R$ 24 sobre a estimativa anterior e alta de R$ 120 contra o praticado este ano.

… O ministro da Fazenda negou qualquer desvinculação e apontou que o reajuste valerá também para a Previdência e os benefícios sociais indexados ao piso, acentuando os temores do mercado de sobrecarga nas contas públicas.

… Durigan confirmou que o projeto para o Orçamento será enviado ao Congresso com a previsão de receita dos novos tributos da reforma tributária do consumo, a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) e o Imposto Seletivo.

ELEIÇÃO – Questionado ontem em sabatina do Jornal Nacional se manterá a política de valorização do piso salarial, Romeu Zema disse que preservará a correção do salário mínimo pela inflação, mas não garantiu o ganho real.

… O candidato do Novo à Presidência condicionou a decisão ao andamento da economia e ao equilíbrio das contas públicas, e afirmou que o cenário melhor poderá ser atingido com a redução da taxa de juros pelo Copom.

… Flávio Bolsonaro dedicou a agenda política desta segunda-feira à aproximação com o empresariado. Em visita à Fiesp, responsabilizou o “governo gastador” de Lula pelo endividamento das famílias e elevação da carga tributária.

… Ele prometeu, caso eleito, convidar ministros técnicos “competentes e honestos”, buscar um ambiente de “previsibilidade para quem quer fazer investimento” e “destravar o Brasil com licenciamentos ambientais”.

… Já Lula, que vinha elegendo a defesa da soberania brasileira e indicadores econômicos como principais temas de sua campanha, mudou o disco ontem e publicou no X que o governo está mobilizado para o fim da escala 6×1.

… Na indireta a Flávio, disse que “tem gente que joga contra os interesses dos trabalhadores e trabalhadoras”.

… Na Folha, o senador Omar Aziz pretende entregar seu relatório da PEC do fim da escala 6×1 até quinta-feira.

… Em outro tema de apelo popular, Lula se reunirá com Motta e Alcolumbre amanhã para discutir a medida provisória que extingue a taxa das blusinhas. A MP foi assinada em maio e o governo aguarda votação no Congresso.

… A pesquisa BTG/Nexus, divulgada ontem, não trouxe novidades e apontou empate técnico na simulação de segundo turno entre Lula (46%) e Flávio (45%). No primeiro turno, o petista aparece com 41% e o senador, com 37%.

… Os dois continuam com altos níveis de rejeição pelo eleitorado, com 49% e 48%, respectivamente. Em comparação com a pesquisa anterior, a rejeição de Flávio oscilou dois pontos para baixo e a Lula variou um ponto para cima.

LULINHA. Investigação da Polícia Federal identificou um operador financeiro que era usado pela lobista Roberta Luchsinger para realizar saques em dinheiro vivo e “significativos” pagamentos em espécie…

… Uma das suspeitas é que esse operador pagou passagens aéreas para o filho mais velho do presidente Lula. A PF também suspeita que Roberta gastava cerca de R$ 100 mil mensais para manter uma casa usada por Lulinha.

… Roberta e Lulinha são investigados por suspeitas de tráfico de influência no governo.

SABATINA. O candidato Augusto Cury, do Avante, foi o primeiro presidenciável entrevistado na série que o Canal Rural realiza nesta semana com a participação do BDM. Cury falou ontem à noite, com transmissão ao vivo, das 19h às 20h.

 … Entre os principais destaques da sabatina, defendeu uma taxa diferenciada de juros para o produtor rural, entre 4% e 6%, e, apesar de favorável à autonomia do Banco Central, considera que a autoridade monetária deve ser comandada por “alguém que entenda de produção”.

 … Sobre o ajuste fiscal, necessário para o equilíbrio das contas públicas, propõe um corte em torno de 30% dos comissionamentos.

 … Augusto Cury também defendeu o projeto de empreendedorismo previsto em seu plano de governo, para a criação de 10 mil novas empresas, com o apoio financeiro do BNDES, que seria dividido em dois bancos: para pequenas e médias empresas e para grandes.

… Zema participa hoje, às 10h30, da sabatina de O Globo/Valor/CBN. Caiado estará esta noite no JN.

PICPAY NO AFTER – As ações caíram 1,65% em Nova York, apesar do balanço sólido divulgado depois do fechamento dos negócios. O lucro líquido ajustado saltou 135% na comparação anual, para R$ 283 milhões no segundo trimestre.

… A receita líquida cresceu 67% no período, para R$ 4,1 bilhões, e a carteira de crédito aumentou 99%, a R$ 31,9 bilhões. Para o Citi, o resultado superou a expectativa, mas a qualidade dos ativos segue como ponto de atenção.

… Ainda no after market, depois do tombo no pregão regular com o anúncio do plano de recuperação extrajudicial, o ADR da Braskem ensaiou uma melhora (+1,09%). A empresa quer reestruturar US$ 10,9 bilhões em dívidas.

… A Braskem tornou públicas ontem informações anteriormente compartilhadas de forma confidencial com alguns investidores e credores no âmbito das negociações de seu plano de recuperação extrajudicial.

… Entre os dados divulgados está a negociação para ampliação do limite de crédito comercial da companhia junto à Petrobras no valor de R$ 2,35 bilhões. A linha tem como objetivo a aquisição de matérias-primas.

… A B3 informou, em comunicado ao mercado financeiro, que as ações da companhia petroquímica serão excluídas de uma série de índices de ações, incluindo o Ibovespa, depois do encerramento do pregão desta terça-feira.

AGENDA – A Receita divulga às 11h a arrecadação federal de julho, que deve somar R$ 284,600 bilhões (mediana do Broadcast), após R$ 264,437 bilhões em junho. As estimativas variam de R$ 266,9 bilhões a R$ 288,6 bilhões.

… As receitas do Imposto de Importação e ligadas ao petróleo devem sustentar a melhora do resultado fiscal.

… À primeira hora do dia (5h), a Fipe divulga a terceira prévia do mês da inflação paulistana (IPC).

… Lá fora, o índice Ifo de sentimento das empresas alemãs em agosto abre a agenda (5h). Nos Estados Unidos, saem a confiança do consumidor medida pelo Conference Board e as vendas de moradias novas em julho, ambas às 11h.

… O Fed boy Tom Barkin discursa em dois eventos, o primeiro às 9h e, depois, no final da tarde (17h).

… Na China, acontece a reunião do Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo.

QUEM SABE FAZ A HORA – Não é novidade que muitos investidores têm achado a bolsa brasileira barata há algum tempo. O que falta são razões para comprar.

… Uma pesquisa feita pelo Santander Brasil com participantes da sua 27ª conferência anual, realizada na semana passada, confirmou que a maioria (71%) considera que as ações brasileiras estão uma pechincha.

… Porém, o mercado carece de motivos que justifiquem uma mudança mais efetiva nas carteiras. Entre os possíveis triggers para a bolsa nos próximos seis meses estão os cenários fiscal (73%) e eleitoral (63%).

… “O mercado não questiona o ‘valuation’ das ações brasileiras. Ele questiona os catalisadores”, resumiu a equipe do banco responsável pelo levantamento.

… A ordem por enquanto é ter cautela, especialmente diante da fuga dos estrangeiros. Na quinta-feira passada (20), mais R$ 1,195 bilhão de capital gringo deixou a B3, elevando o saldo negativo em agosto para R$ 23,2 bilhões.

… Depois de uma longa sequência de quedas, o Ibovespa vem testando uma recuperação nos últimos dias. Ontem, subiu mais 0,51%, atingindo os 171.906,72 pontos, com giro de R$ 18,8 bilhões.

… O comportamento do fluxo de capital gringo nos próximos dias poderá dar pistas se essa reação positiva da bolsa se trata apenas de um repique ou se o estrangeiro está começando a virar a mão, de olho em oportunidades aqui.

… Para operadores, além da queda recente (o Ibovespa ainda perde 3,4% em agosto), a melhora recente foi fruto de uma rotação global de ativos, com vendas de techs em NY e compra de ações de commodities em emergentes.

… Ontem, Vale ON (+2,80%, a R$ 77,13) ficou entre os destaques de alta, junto com Usiminas PNA (+8,70%, a R$ 7,12); e CSN ON (+7,72%, a R$ 5,16), em dia de alta do minério de ferro na China (+1,27%).

… Os grandes bancos também ajudaram: Itaú PN (+0,34%, a R$ 38,73); Bradesco PN (+0,18%, a R$ 16,27), BB ON (+0,92%, a R$ 18,60), Santander Unit (+0,34%, a R$ 29,65) e BTG Unit (+1,45%, a R$ 52,60).

… Yduqs ON (+12,83%, a R$ 8,88) liderou o índice, após confirmar que está negociando fusão com a Afya. Na contramão, Petrobras ON (-2,51%, a R$ 46,94) e PN (-2,32%, a R$ 42,11) caíram em linha com o recuo do petróleo.

… Braskem PNA (-6,71%, a R$ 4,73) puxou as perdas, após anunciar a recuperação extrajudicial. MBRF ON (-5,53%, a R$ 18,46); e Azzas ON (-3,96%, a R$ 14,54) completaram a lista de maiores baixas do índice.

CALMARIA – Se a fuga dos estrangeiros está sossegando, ainda não se sabe. Mas o câmbio segue comportado.  Depois da recente investida para cima de R$ 5,20, o dólar se acomoda agora na faixa de R$ 5,15.

… Ontem, subiu apenas 0,16%, para R$ 5,1532, em linha com o comportamento da moeda no exterior. O índice DXY ganhou 0,21%, aos 99,005 pontos, enquanto o euro caiu 0,14%, a US$ 1,1662, e a libra recuou 0,09%, a US$ 1,3631.

… No mercado de Treasuries, o rendimento da T-Note de 10 anos retrocedeu para 4,708%, de 4,736% na sessão anterior. O T-Bond de 30 anos voltou para 5,237%, de 5,275%.

… Segundo reportagem da CNBC, o Tesouro avalia usar recursos da sua Conta Geral, de quase US$ 1 trilhão, para financiar a ampliação das recompras de títulos públicos, o que pode dar poder de fogo para influenciar o mercado.

… Com tudo calmo ontem lá fora e sem novidades no front doméstico, os juros futuros tiveram ajustes pontuais, em uma sessão de liquidez reduzida.

… No fechamento, o DI para Janeiro de 2027 marcou 13,700% (de 13,704% no ajuste anterior); Jan/28, 13,865% contra (13,857%); Jan/29, 14,160% (de 14,145%); Jan/31, 14,415% (de 14,399%); e Jan/33, 14,515% (de 14,513%).

… O boletim Focus trouxe poucas mudanças nas expectativas do mercado. O IPCA de 2027 subiu ligeiramente, de 4,24% para 4,25%, enquanto a previsão de crescimento do PIB em 2026 passou de 1,98% para 1,95%.

… Galípolo não abordou política monetária durante sua participação na Febraban Tech. Fez uma apresentação de cunho institucional, sobre a estabilidade do sistema financeiro e a agenda regulatória.

IA DE NOVO NA BERLINDA –As ações de tecnologia voltaram a ser descontadas em Nova York.

… Nvidia, que solta balanço amanhã, caiu 2,91% após a BBG revelar que a empresa notificou alguns de seus maiores clientes sobre reajuste de até 15% no preço de servidores, diante da disparada de custos com chips de memória.

… A notícia afetou outras empresas do segmento: Seagate (-6,51%), Sandisk (-6,41%), Micron (-5,83%) e Super Micro Computer (-5,56%). O Nasdaq recuou de 0,76%, aos 25.980,19 pontos, e S&P 500 caiu 0,28%, aos 7.652,86 pontos.

… Já o Dow Jones subiu 0,26%, aos 53.417,16 pontos. Ações ligadas ao consumo ficaram entre as principais altas do pregão desta segunda-feira: Walmart (+2,69%), Amazon (+1,33%) e Procter & Gamble (+1,33%).

CIAS ABERTAS NO AFTER – HAPVIDA avalia reajustar ou descontinuar, nos próximos 12 meses, contratos coletivos considerados defasados que abrangem cerca de 947 mil beneficiários…

… A gestora Squadra reduziu a participação acionária na Hapvida de 5,1% para 3,87% do capital.

ONCOCLÍNICAS. Colegiado da CVM julga hoje a eventual obrigatoriedade de OPA da companhia, operação avaliada em R$ 6,5 bilhões.

FLEURY. JPMorgan adquiriu cerca de 27,4 milhões de ações ordinárias e passou a deter 5,01% do capital.

PROFARMA. BMK Participações e BPL Brazil Holding prorrogaram até 5 de outubro a exclusividade nas negociações para potencial aquisição, pela BMK, das ações da companhia detidas pela BPL.

GERDAU. BofA passou a deter 5,07% das ações preferenciais da companhia.

AZUL e American Airlines pediram ao Cade que rejeite recurso da Abra, holding controladora da Gol e da Avianca, contra a aquisição pela americana de participação minoritária e determinados direitos de governança na Azul.

VIVEO. B3 deu até 8 de fevereiro de 2027 para que as ações voltem a ser negociadas a pelo menos R$ 1. Caso não haja reenquadramento espontâneo, companhia avaliará grupamento dos papéis.

DESKTOP aprovou R$ 4,5 milhões em dividendos intercalares, ou R$ 0,0394 por ação, com pagamento em 8 de setembro. Na mesma data, pagará outros R$ 5,1 milhões em dividendos já declarados.

PRINER. Fundos da AlphaKey elevaram participação de 9,1% para 13,09% do capital, equivalente a cerca de 6,5 milhões de ações ordinárias.

ARANDU INVESTIMENTOS. Controladora da antiga Reag definiu preço único de R$ 0,67 por ação para a OPA, com pagamento à vista. Laudo atualizado elevou de R$ 0,59 para R$ 0,60 o valor por ação pelo fluxo de caixa descontado.

ENERGIA. Aneel negou pedidos de revisão tarifária extraordinária apresentados por seis distribuidoras por perdas na pandemia, entre elas, da Neoenergia, Light e Copel. Agência avaliou que impactos não justificavam a revisão.

Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,3% US tech -0,9% US Semis -2,7% UEM -0,3% Espanha +0,7% VIX 15,1% Bund 3,24%. T-Note 4,71%. Spread 2A-10A USA=+48pb B10A: ESP 3,70% PT 3,61% ITA 4,09% FRA 4,12% Euribor 12m 2,993% USD 1,165 JPY 185,7/€ 159,3/$. Oro 4.695$. Brent 90,4$. WTI 84,9$. Bitcoin +4,8% (80.746$). Ether +2,4% (2.507$).

 

:: SESSÃO. As bolsas iniciaram a semana com ligeiras quedas (-0,3% tanto na Europa como nos EUA), concentradas sobretudo em Tecnologia (-0,9%) e Semicondutores (-2,7%), embora mantendo saldos positivos, para já, no mês (Europa +1,4%, EUA +2,2%, Tecnologia EUA +2,7%, semicondutores +1,0%).

 

A atenção continua centrada em quatro focos: (i) Escalada das sanções económicas dos EUA sobre o Irão; (ii) Resultados da Nvidia na quarta-feira após o fecho de NY; (iii) Inflação PCE nos EUA na quarta-feira (13h30); (iv) Declarações de Kevin Warsh em Jackson Hole na sexta-feira (15h).

 

Hoje, o tom deverá melhorar, com as yields das obrigações a corrigirem ligeiramente, depois de se saber que o Departamento do Tesouro dos EUA poderá usar a sua conta de tesouraria (aprox. 1 bilião de dólares) para financiar um aumento das recompras de dívida de longo prazo. Também ajudará a correção do petróleo (Brent 89$; WTI 84,5$), após a falta de concretização por parte de Bessent relativamente às medidas económicas contra o Irão, que o mercado esperava que fossem mais duras.

 

Ao longo da sessão conheceremos o IFO na Alemanha (9h), que melhorará pelo 4.º mês consecutivo, dando sinais de resiliência da economia alemã apesar da subida do preço da energia, e a Confiança do Consumidor nos EUA (15h), que poderá continuar a moderar-se, dando sinais de fadiga perante o aumento dos preços e o arrefecimento do mercado de trabalho. Embora nenhum destes dados deva ter um impacto relevante na sessão.

 

:: CONCLUSÃO. Sessão com movimentos limitados, à espera das grandes referências da semana (Nvidia, PCE e discurso de Warsh), mas com um tom positivo, graças a uma menor pressão sobre as rentabilidades das obrigações de longo prazo e à correção do preço do crude para abaixo dos 90$ Brent.

Antoninho Trevisan

 Todo mundo correndo no meio do canavial, advogado, auditor, acionistas, naquela fazenda no interior de São Paulo para alcançar o surrupiador do relatório que demonstrava o valor da companhia e que indicava como separar as duas metades para os membros da família em guerra.

A assembléia havia sido convocada para acontecer num barracão no meio do canavial numa tarde escaldante.

Tínhamos sido contratados por um grande escritório de advocacia para produzir um laudo que suportasse o valor da usina. Trabalho complexo e de altíssima sensibilidade/periculosidade porque as famílias brigavam a céu aberto.

Chegamos ao local e o clima já estava tenso. Pude notar alguns seguranças armados com escopetas... cutuquei o jovem advogado ao meu lado e ele me disse para ficar tranquilo porque tudo estava sob controle e que ele já tivera uma reunião prévia com ambos os acionistas... na hora pensei nos meus jovens filhos.

Assembléia aberta o advogado que presidia a sessão determinou que a leitura do nosso laudo fosse feita em voz alta e que, claro, constasse em ata.

Na metade da leitura, eis que surge um dos capangas e arranca os papéis das mãos do meu sócio e sai correndo em disparada com o relatório numa mão e a escopeta na outra.

... ato contínuo sai todo mundo correndo, pelo meio do canavial, numa fila indiana para alcançar o meliante.. atrás da fila correndo atrás de nós os outros capangas...

...pensei comigo... isso vai virar uma chacina...

... do nada surge a polícia e leva todo mundo pra delegacia da cidade...

...seguros naquela delegacia e assistidos pelo delegado a assembléia foi concluída e dali partimos para o cartório a fim de registrar a ata e o laudo, com segurança... ninguém saiu ferido.

Meses depois as famílias entraram num acordo e convidaram a nossa firma para ser os auditores oficiais deles. Fomos seus auditores por mais de 15 anos.

Esse episódio me foi lembrado recentemente pelo então advogado do escritório. Meu corajoso sócio da época foi o saudoso Márcio Martins Villas.

BDM Matinal Riscala

Bom Dia Mercado*

Segunda Feira, 24 de Agosto de 2.026.
*Entre Treasuries e Ormuz, Bessent dá as cartas*


… O petróleo afundava quase 2% no fim da noite deste domingo, apesar das novas sanções que os EUA prometem anunciar hoje contra o Irã. A notícia de que o Iraque quer mais que dobrar sua produção da commodity em seis anos agitava o noticiário. Mas a guerra mantém a inflação e os juros no centro das atenções. Sem acordo para normalizar o tráfego em Ormuz, o Brent complica o cenário para o Fed, justamente quando a disparada dos Treasuries levou o Tesouro a intervir na ponta longa da curva. Na quarta-feira, saem o PCE e o balanço da Nvidia. No Brasil, o IPCA-15 e dados de emprego serão novos testes para as apostas na Selic, enquanto a eleição segue no radar após o Datafolha mostrar poucas mudanças na disputa. Galípolo fala hoje e a semana termina com Warsh em Jackson Hole.




PETRÓLEO SEGUE NO FOCO – O Iraque pretende atingir uma produção entre 8 e 10 milhões de barris por dia até 2032, contra os cerca de 4 milhões de bpd antes da guerra com o Irã, afirmou o primeiro-ministro, Ali al-Zaidi.




… Já na última sexta-feira, Bagdá enviou seus ministros do petróleo e das Finanças à Arábia Saudita para defender uma cota de produção maior da Opep. O Iraque está entre os produtores mais afetados pelo bloqueio de Ormuz.




… Sem acordo, o tráfego pelo Estreito segue muito abaixo dos níveis anteriores à guerra. O Brent acumulou alta de 6,6% semana passada e encerrou a sexta-feira a US$ 94,39 (+0,65%), na sexta sessão consecutiva de avanço.




… A ofensiva americana entra hoje em uma nova fase, com o secretário do Tesouro, Scott Bessent, prometendo detalhar as sanções “sem precedentes” da guerra econômica anunciada por Donald Trump contra Teerã, em coletiva às 15h (de Brasília).




… Washington suspendeu as negociações após o fim, sem acordo, do prazo de 60 dias do memorando firmado entre os dois países.




… A pressão econômica substituiu, por enquanto, novas ações militares, mas o Irã condiciona a normalização do tráfego em Ormuz ao fim das sanções sobre seu petróleo e das ameaças militares americanas.




… O fim de semana trouxe sinais contraditórios de Teerã.




… O presidente Masoud Pezeshkian voltou a defender o memorando com os Estados Unidos como o melhor caminho para tirar o país da situação de “nem guerra, nem paz” e reconheceu que a instabilidade impede a entrada de investimentos.




… O Egito tenta aproveitar essa abertura para reativar um canal de negociação entre os dois países.




… Até agora, porém, não há indicação de retomada das conversas, e Washington mantém a estratégia de aumentar o custo econômico do impasse para forçar concessões iranianas. Na direção contrária, a ala linha-dura do regime endureceu as ameaças.




… O novo secretário do Conselho Supremo de Segurança Nacional, Mohsen Rezaei, afirmou que Teerã poderá atacar interesses de países vizinhos que aderirem à pressão americana e até rotas alternativas de transporte de petróleo pelo Golfo Pérsico.




… A escalada amplia o risco para a oferta justamente quando Arábia Saudita e França discutem alternativas a Ormuz, por onde passa cerca de 20% do petróleo negociado no mundo. O Iraque também busca junto à Arábia Saudita espaço para elevar sua produção e exportação.




… Analistas da HFE avaliam que a demanda continua superior à oferta disponível de petróleo e derivados e que os preços tendem a permanecer pressionados enquanto não houver perspectiva de normalização do tráfego pelo estreito.




… A alta da energia volta a alimentar os riscos para a inflação americana.




… A gasolina nos Estados Unidos já custa quase US$ 1 a mais que há um ano, aumentando a dificuldade do Fed para aliviar a política monetária, justamente quando o Tesouro tenta conter a pressão na ponta longa da curva com a ampliação das recompras de Treasuries.




TESOURO MEXE NA CURVA – No fim de semana, Donald Trump negou ter dado a ordem ao secretário do Tesouro, Scott Bessent, para a intervenção no mercado de títulos americanos, que surpreendeu os investidores na semana passada.




… Segundo o presidente, a decisão de ampliar as recompras de Treasuries foi do próprio Bessent, com base em sua avaliação do mercado. A fala tende a reduzir especulações de que a Casa Branca esteja buscando influenciar diretamente as decisões de juros do Fed.




… Bessent decidiu agir depois que a forte alta dos juros longos acendeu o alerta em Washington, com a dívida pública superando US$ 40 trilhões, menor demanda pelos Treasuries e maior disputa por capital, o que levou o papel de 30 anos ao maior nível desde 2007.




… As recompras dos títulos longos vão dobrar, de US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões, a partir de 9/9, e podem ser ampliadas, segundo adiantou Bessent. Com essas operações, o Tesouro cria demanda na ponta mais pressionada da curva, sustenta os preços e contém os rendimentos.




… O anúncio provocou queda imediata dos juros longos, mas o alívio nos Treasuries durou pouco.




… Os rendimentos voltaram a subir na quinta e na sexta-feira, menos de 24 horas depois, reforçando a avaliação de que as recompras podem melhorar a liquidez e conter movimentos mais desordenados, mas não eliminam as causas da pressão sobre os juros.




… Entre elas estão o crescimento da dívida americana e a necessidade de refinanciar um estoque cada vez maior a taxas elevadas. A estratégia pode ainda criar um novo risco se as recompras de papéis longos forem financiadas com maior emissão de títulos curtos.




… Nesse caso, o Tesouro encurta o prazo médio da dívida e torna o custo de financiamento do governo mais sensível à política monetária do Fed. É nesse ponto que surgem dúvidas no mercado sobre até onde uma operação de liquidez pode também influenciar a curva de juros.




… Na prática, o anúncio derrubou inicialmente os rendimentos dos Treasuries, mas boa parte do movimento foi devolvida nos pregões seguintes. As taxas de dois e dez anos terminaram a semana em alta, enquanto os papéis mais longos mostraram maior resistência para subir.




… Ainda assim, a perspectiva de um comprador oficial na ponta longa ajudou a enfraquecer o dólar e deu suporte aos ativos de risco, inclusive nos emergentes. No Brasil, esse ambiente contribuiu para a valorização do real, queima de prêmios no DI e recuperação da bolsa (abaixo).




MAIS FIM DE SEMANA – A guerra comercial entre Estados Unidos e Canadá escalou no fim de semana, após o fracasso das negociações de última hora entre os dois países e Washington impôs tarifa de 50% sobre cerca de US$ 20 bilhões em produtos canadenses.




… O primeiro-ministro Mark Carney acusou os Estados Unidos de mudarem os termos do acordo na última hora, suspendeu as negociações e prometeu retaliar “dólar por dólar”. As sobretaxas canadenses devem entrar em vigor a partir de 8 de setembro.




… A disputa envolve por enquanto cerca de 5% das exportações anuais canadenses para os americanos, mas atinge uma das relações comerciais mais integradas do mundo. Os dois países movimentaram US$ 880 bilhões em bens e serviços no ano passado.




… Quase 72% das exportações de bens do Canadá tiveram como destino o mercado americano em 2025.




… O secretário de Transportes dos Estados Unidos, Sean Duffy, afirmou que uma guerra comercial seria “devastadora” para o Canadá e previu que Carney voltará rapidamente à mesa de negociações.




… Ottawa, porém, afirma que não aceitará um acordo “a qualquer preço” e promete ampliar o apoio aos setores atingidos, além de acelerar a diversificação de seus mercados externos.




… A escalada acrescenta mais uma fonte de pressão sobre os preços nos Estados Unidos, já que as tarifas são pagas inicialmente pelos importadores americanos e podem ser repassadas aos consumidores.




TRUMP & LULA – A conversa de 1h20 entre os presidentes Lula e Donald Trump na sexta-feira reabriu o canal direto entre eles, mas o governo brasileiro ainda vê pouco espaço para uma reversão do tarifaço antes da eleição de outubro.




… O telefonema partiu de Lula, que contestou as justificativas para as sobretaxas de até 37,5% impostas aos produtos brasileiros e defendeu a retomada das negociações comerciais, apesar de o Brasil ter acionado a Lei da Reciprocidade.




… Segundo o Planalto, Trump concordou com a necessidade de preservar os vínculos comerciais e sugeriu que as equipes dos dois países voltassem a conversar o mais rapidamente possível. O primeiro movimento ocorreu logo após a ligação.




… O representante comercial dos Estados Unidos, Jamieson Greer, telefonou para o ministro do Desenvolvimento, Márcio Elias, e os dois devem se reunir nesta semana, ainda sem data definida.




… Apesar da retomada do diálogo, integrantes do governo brasileiro avaliam que há pouco espaço para uma reversão das tarifas antes da eleição. O Planalto considera, porém, que o canal direto com Trump pode reduzir as tensões políticas entre os dois países.




… A conversa incluiu a eleição brasileira, mas em tom cordial e sem questionamentos de Trump sobre a lisura do processo.




… Diplomatas veem o comportamento do presidente americano como diferente do adotado pelo secretário de Estado, Marco Rubio, acusado pelo governo Lula de interferir na disputa em favor da oposição.




… Lula e Trump também discutiram o combate ao crime organizado.




… O brasileiro defendeu uma atuação conjunta para conter o fluxo financeiro das facções e a entrada clandestina de armas, mas voltou a rejeitar a classificação de PCC e Comando Vermelho como organizações terroristas.




… Os dois trataram ainda das guerras no Oriente Médio e na Ucrânia. Lula propôs uma reunião extraordinária do Conselho de Segurança da ONU e sugeriu que Trump se reúna com Xi Jinping e Vladimir Putin em busca de uma solução para os conflitos.




… Lula e Trump poderão voltar a se encontrar em setembro, durante a Assembleia-Geral da ONU, em Nova York.




ELEIÇÃO – O mercado passou a sexta-feira na expectativa de que o Datafolha pudesse mostrar um avanço de Flávio Bolsonaro, diante do desgaste provocado pelas denúncias envolvendo Lulinha, mas a pesquisa divulgada após o fechamento trouxe poucas mudanças.




… Em eventual segundo turno, Lula oscilou apenas um ponto para baixo, de 48% para 47%, enquanto Flávio permaneceu com 43%.




… A vantagem de quatro pontos de Lula sobre Flávio está no limite da margem de erro, e o instituto aponta maior probabilidade de liderança do presidente. No primeiro turno, Lula aparece com 39% das intenções de voto e Flávio, com 33%.




… Ronaldo Caiado tem 5%, Renan Santos, 4%, Romeu Zema, 3%, e Augusto Cury, 2%.




LULINHA. A pesquisa foi realizada em meio à repercussão das investigações envolvendo o filho de Lula, Fábio Luís Lula da Silva.




… Relatórios da Polícia Federal apontam indícios de participação dele na intermediação de negócios de empresários com órgãos públicos e o citam como possível destinatário de pagamentos e benefícios custeados por terceiros.




… A PF abriu investigações específicas para apurar suspeitas envolvendo negócios com a Dataprev, o Ministério da Saúde e outras áreas do governo. A defesa de Lulinha tem criticado o que chama de “vazamentos seletivos” destinados a interferir no processo eleitoral.




… Mensagens obtidas pela PF também indicam que Lulinha teria atuado na marcação de reuniões no Palácio do Planalto para tratar de interesses de terceiros. Pessoas e empresas citadas nas investigações negam irregularidades ou relação com as articulações investigadas.




DEBATE. Augusto Cury, Ronaldo Caiado e Renan Santos participaram do debate promovido ontem à noite pela Band/Estadão. Lula, Flávio Bolsonaro e Romeu Zema já haviam decidido não comparecer.




… Em entrevista à Record exibida no mesmo horário do debate, Lula negou tentar barrar as investigações contra o filho, afirmou que o caso deve ser apurado e que Lulinha será “punido ou inocentado”.




HORÁRIO ELEITORAL. A disputa entra nesta semana na reta do horário eleitoral gratuito, que começa na sexta-feira. Lula terá o maior tempo de rádio e TV, com 5min31s por dia, seguido por Flávio Bolsonaro, com 4min20s. Caiado terá 2min02s e Augusto Cury, 35 segundos.




… Romeu Zema e Renan Santos ficaram de fora porque seus partidos não atenderam aos requisitos da cláusula de desempenho.




DURIGAN. O ministro da Fazenda grava às 8h entrevista ao Broadcast/Estadão sobre a campanha eleitoral, depois de afirmar na sexta-feira que o governo seguirá “apertando o arcabouço fiscal” para colaborar com a política monetária.




… Durigan defendeu a redução de despesas obrigatórias e de benefícios tributários, maior eficiência dos programas sociais e limites para gastos com pessoal, afirmando que essas medidas podem abrir espaço para investimentos e para a queda dos juros.




… Já o candidato Flávio Bolsonaro participa às 18h de reunião da diretoria da Fiesp.




SABATINA. Também hoje, Canal Rural e BDM iniciam uma série de entrevistas com os presidenciáveis. O primeiro convidado será Augusto Cury, ao vivo, às 19h. Ronaldo Caiado e Romeu Zema também já confirmaram participação na série.




JACKSON HOLE – A semana termina com o principal evento para os mercados: o presidente do Fed, Kevin Warsh, fala na sexta-feira, às 11h, no Simpósio de Jackson Hole, em um momento particularmente delicado para a política monetária americana.




… Warsh chega ao encontro pressionado de dois lados. A alta do petróleo mantém os riscos para a inflação, enquanto a disparada dos juros longos e a intervenção do Tesouro no mercado de Treasuries aumentaram as preocupações com a trajetória da dívida americana.




… A ata da última reunião do Fed mostrou vários dirigentes inclinados a novo aperto monetário, mas o mercado agora buscará sinais de como Warsh avalia esse equilíbrio e, principalmente, se ainda considera possível uma alta dos juros este ano.




PCE – Antes de Jackson Hole, a inflação terá um novo teste na quarta-feira, com a divulgação do PCE de julho, medida preferida do Fed.




… A expectativa é de alta de 0,1% no índice cheio, após queda de 0,1% em junho, com a taxa em 12 meses desacelerando de 3,7% para 3,6%. Para o núcleo do PCE, a previsão é de avanço de 0,2% no mês e desaceleração de 3,3% para 3,2% em 12 meses.




MAIS AGENDA – Também na quarta-feira, saem a segunda leitura do PIB americano do segundo trimestre, renda e gastos com consumo e encomendas de bens duráveis. Na quinta, os pedidos semanais de auxílio-desemprego ajudam a atualizar o quadro do mercado de trabalho.




… A sexta-feira concentra, além de Kevin Warsh em Jackson Hole, a pesquisa de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan, que também atualizará as expectativas de inflação de curto e longo prazos.




… Hoje, o Fed/Chicago divulga o índice de atividade nacional de julho (9h30).




… Na China, começa amanhã a reunião do Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo, que segue durante toda a semana.




NVIDIA – O balanço do 2TRI será o principal destaque do noticiário corporativo da semana, previsto para quarta-feira, após o fechamento.




… Os números chegam em meio à atenção dos investidores sobre a sustentabilidade dos investimentos em inteligência artificial, depois que os elevados gastos das grandes empresas de tecnologia contribuíram para pressionar as ações do setor nas últimas semanas.




… No fim de semana, a Bloomberg informou que alguns dos maiores clientes da Nvidia foram avisados de aumentos superiores a 15% nos preços de servidores equipados com seus chips de IA, diante da disparada dos custos de memória.




… Os reajustes devem atingir sistemas enviados no início de 2027, inclusive os equipados com as plataformas Vera Rubin e Grace Blackwell.




… Na sexta-feira, a Nvidia anunciou ainda parceria com a Cloverleaf Infrastructure para desenvolver infraestrutura de data centers e participou de uma rodada de financiamento de US$ 250 milhões para a startup de IA Starcloud.




… Também na quarta-feira (26), após o fechamento, sai o balanço da Salesforce.




IPCA-15 E EMPREGO – No Brasil, a agenda ganha força nesta semana, com inflação e mercado de trabalho no foco das apostas para os próximos passos do Copom, depois dos sinais recentes de desaceleração da atividade.




… O principal destaque será o IPCA-15 de agosto, na quarta-feira. Em julho, o indicador subiu 0,06% e acumulou inflação de 4,52% em 12 meses.




… O resultado será acompanhado especialmente pela composição da inflação e pelo comportamento dos núcleos e dos serviços, em um momento em que o mercado conserva aposta majoritária em novo corte de 0,25 ponto da Selic em setembro.




… Na quinta-feira, a Pnad Contínua de julho atualiza o quadro do mercado de trabalho, outro dado importante para medir a intensidade da desaceleração da economia. A taxa de desemprego estava em 5,4% no trimestre móvel anterior.




… O Caged de julho está previsto para sexta-feira e completa a leitura sobre o emprego, depois da criação de 145.161 vagas no mês anterior.




… A agenda doméstica traz ainda, na quinta-feira, os dados de transações correntes e investimento direto no País e, na sexta, o IGP-M de agosto e o resultado do Governo Central em julho.




… Hoje tem IPC-S da terceira quadrissemana de agosto (8h), pesquisa Focus do BC (8h25) e balança comercial semanal da Secex (15h).




GALÍPOLO – O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, participa hoje, às 10h, da abertura do Febraban Tech 2026, em São Paulo, e suas declarações entram no radar em meio às apostas sobre os próximos passos da Selic.




… O mercado continua precificando a possibilidade de novo corte dos juros em setembro, depois dos sinais de desaceleração da atividade e melhora da inflação, embora a alta do petróleo e as incertezas externas possam dificultar o cenário.




… Logo depois, às 10h20, os presidentes dos sete maiores bancos do País participam de painel sobre IA e transformações no sistema financeiro.




… Às 11h30, o Nobel de Economia de 2025, Joel Mokyr, fala sobre inovação, tecnologia e crescimento econômico.




… O Febraban Tech segue até quarta-feira no Distrito Anhembi, em São Paulo, com debates sobre inteligência artificial, digitalização, segurança, regulação e novos modelos de serviços financeiros.




ANEEL – A diretoria da Aneel realiza excepcionalmente hoje, às 9h, sua reunião pública ordinária, normalmente realizada às terças-feiras.




… Entre os destaques estão os reajustes tarifários da Energisa Paraíba, Equatorial Maranhão, Neoenergia Elektro e Forcel, além da abertura da consulta pública para a revisão tarifária da CEEE-D.




“ÓLEO GOURMET” – A descoberta da nova fronteira para a produção de petróleo na Margem Equatorial pode não ser “um novo pré-sal”, mas a qualidade do petróleo encontrado pela Petrobras tem tudo para ser mais lucrativa.




… A declaração foi dada pela presidente da estatal, Magda Chambriard, em entrevista ao Estadão/Broadcast.




… Segundo ela, o petróleo no poço pioneiro de Morpho é mais leve que o do pré-sal e de maior valor, por ser mais fácil de refinar, e dá segurança para o Brasil não voltar a ser importador da commodity quando o pré-sal declinar.




… A executiva disse na sexta-feira que a empresa aposta em descobertas relevantes na Margem Equatorial e reforçou o otimismo, além do Amapá, com a perfuração de Mãe de Ouro, no Rio Grande do Norte.




… No mesmo dia, durante o ato de lançamento da campanha de Patrus Ananias ao governo de mineiro, em BH, Lula disse que a Margem Equatorial vai ser o “passaporte para o futuro e resolverá todos os problemas” do Brasil.




“DESDOLARIZAÇÃO” – A estratégia do secretário do Tesouro americano, Scott Bessent, de dobrar o limite de operações de recompra de Treasuries de longo prazo para frear a escalada das taxas continua rendendo polêmicas.




… Em entrevista à CBS neste domingo, o Fed boy Neel Kashkari (dissidente da última reunião de política monetária) disse não haver qualquer sinal de o mercado de Treasuries estar “quebrando” ou operando de forma disfuncional.




… Bessent havia justificado a atuação pelo Tesouro dizendo que os juros longos não refletiam os fundamentos.




… Para Kashkari, as taxas são influenciadas pela inflação e as perspectivas inflacionárias (que dizem respeito ao Fed, não ao Tesouro), pelo ciclo de investimentos em IA, pelo endividamento público e pelo crescimento econômico.




… Questionado se a pressão sobre os juros futuros longos pode afetar a decisão do Fed, ele avaliou que, por não haver disfunção no mercado de dívida pública, não há por que se desviar do foco de combate à inflação.




… O banco ING disse ver a atuação do Tesouro nos Treasuries “menos como uma história de credibilidade e mais uma história de dólar fraco e apetite por risco, caso Bessent esteja interessado em proteger a ponta longa da curva”.




… Diante da “desdolarização” com o anúncio da recompra de títulos americanos, o índice DXY caiu em torno de 0,80% na semana passada e voltou aos menores níveis desde maio, exercendo influência sobre o câmbio por aqui.




… Abaixo da linha dos 99 pontos, o DXY recuou 0,1% na última sexta-feira, para 98,8 pontos.




… O Rabobank revisou moderadamente para baixo a projeção para o dólar e, considerando também a resiliência dos dados econômicos da zona do euro, elevou a previsão para o horizonte de até três meses de US$ 1,15 para US$ 1,16.




… A moeda foi para o final de semana cotada a US$ 1,1684 (estável). A libra esterlina avançou 0,13%, para US$ 1,3652, e o iene melhorou para 158,97 por dólar, não apenas por causa da cautela com a situação fiscal americana.




… Entrou na conta a inflação ao consumidor do Japão em julho, que reforçou a aposta em alta do juro pelo BoJ.




… Por aqui, o dólar à vista engatou queda consistente de 0,93% e voltou a operar abaixo de R$ 5,15, negociado a R$ 5,1451, enquanto o real despontava como a moeda preferida entre as mais importantes do mundo.




… Como reflexo do dólar, os juros futuros derreteram e o Ibovespa operou embalado, retomando os 171 mil pontos.




… Têm circulado comentários de que a forte saída de estrangeiros da B3 pode estar diminuindo de ritmo. Mas o investidor ainda tem que esperar pelos próximos informes do fluxo para comprovar se a percepção é verdadeira.




WISHFUL THINKING – No pano de fundo, as especulações eleitorais horas antes da divulgação da Datafolha também contribuíram para a melhora no sentimento de risco observada no pregão doméstico da última sexta-feira.




… Trackings realizadas por algumas instituições financeiras teriam apontado a redução da vantagem de Lula. Em primeiro plano, porém, foi a queda do dólar que levou a curva do DI a derreter, especialmente na ponta longa.




… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 13,710% (de 13,725% no ajuste anterior); Jan/28 caía a 13,880% (de 13,941%); Jan/29, a 14,170% (de 14,274%); Jan/31, a 14,425% (14,590%); e Jan/33, 14,520% (14,706%).




… O alívio nas taxas por aqui ignorou o estresse estendido nos Treasuries. O juro da Note de 2 anos avançou a 4,228% (de 4,183%), o de 10 anos subiu para 4,732% (de 4,699%) e o do T-Bond de 30 anos, a 5,272% (de 5,246%).




… O Rabobank aponta que a onda de vendas nos bônus marca uma mudança significativa e alimenta o debate se o mercado de títulos do Tesouro americano teria perdido o seu “privilégio exorbitante” como refúgio de proteção.




… O Swissquote apontou o efeito fugaz da intervenção do Tesouro nos Treasuries na semana passada.




… “A ideia de que o governo de Washington está disposto a recomprar dívida, em vez de ajustar a sua política fiscal e desacelerar o crescimento do endividamento, não pareceu tão atraente assim que a realidade se impôs.”




… Neste momento em que a atuação de Bessent exerce pressão crescente sobre a política do Fed, os investidores elevam a expectativa pela divulgação esta semana da inflação do PCE, em meio ainda ao petróleo perto de US$ 95.




… Contrariando a nova alta do barril na sexta-feira e o otimismo com as descobertas na Margem Equatorial, os papéis da Petrobras terminaram perto da estabilidade (ON, -0,14%, a R$ 49,34; e PN, -0,05%, a R$ 44,30).




… Como era dia de exercício de opções sobre ações, a volatilidade do jogo pode ter falado mais alto. Diante da retomada do apetite por risco, a bolsa engatou a terceira alta seguida, em recuperação ainda tratada como técnica.




… Vale ON (+1,36%, a R$ 75,03) subiu bem mais do que o minério de ferro na China (+0,21%) e também as ações dos bancos atraíram compradores e ajudaram o Ibovespa a subir 1,85%, aos 171.031,73 pontos, com giro de R$ 22,6 bi.




… Zerando tudo que haviam perdido na véspera, Itaú PN registrou valorização firme de 2,91%, a R$ 38,60; Bradesco PN avançou 3,11%, a R$ 16,24; e BB ON, +2,16%, a R$ 18,43. Santander unit ampliou os ganhos em 2%, a R$ 29,55.




… Em Nova York, as bolsas subiram apesar do impulso dos juros dos Treasuries e do petróleo. O Dow Jones ganhou 0,98%, a 53.277,01 pontos; S&P 500 avançou 0,43%, a 7.674,37 pontos; e Nasdaq, +0,43%, aos 26.180,45 pontos.




CIAS ABERTAS NO AFTER – Os irmãos Batista, donos da J&F, compraram 100% da participação acionária da Avibras, maior indústria bélica do País, por meio da Globe. Valores não foram divulgados e operação depende do Cade.




HAPVIDA. ANS suspendeu cautelar que impedia reajustes e cancelamentos após a companhia esclarecer que as medidas atingem apenas contratos coletivos de grandes empresas, segundo a Reuters.




ONCOCLÍNICAS. Fundo Josephina III, ligado à Centaurus, pediu arbitragem contra fundos da Latache para tentar impedir OPA que pode movimentar R$ 6 bilhões, segundo fontes da Broadcast. CVM julga o caso amanhã…




… Área técnica da autarquia se manifestou contra a obrigatoriedade da oferta.




FLEURY fará em 28/8 o resgate antecipado total de séries de sua sexta e sétima emissões de debêntures, com consequente cancelamento dos títulos.




PAGUE MENOS fará em 4/9 o resgate antecipado total da segunda série da sexta emissão de debêntures, com pagamento de prêmio de 0,40% ao ano pelo prazo remanescente.




YDUQS. O grupo alemão Bertelsmann, controlador da Afya, mantém conversas com a companhia sobre possível fusão; novo encontro está previsto para setembro, segundo fontes ouvidas pelo Valor.




PETZ COBASI deve faturar cerca de R$ 8 bilhões em 2026, segundo o presidente do conselho, Sergio Zimerman. No primeiro semestre, a receita bruta pro forma somou R$ 4,1 bilhões, alta de 8,7%.




CASAS BAHIA afirmou não ter sido notificada sobre investigação por suposta manipulação de sistemas de metas e disse desconhecer procedimentos sobre o tema, segundo o Valor.




ALLOS confirmou dividendo intermediário de R$ 0,2919 por ação, com pagamento previsto para 2 de setembro.




BRASKEM. Laudo da PF estima em cerca de R$ 40 bilhões os prejuízos à União relacionados ao afundamento do solo em Maceió, desastre ambiental que veio à tona em 2018. Companhia disse à Folha não reconhecer o valor apontado.




AMBIPAR informou que o BMG estaria impedindo acesso a extratos de contas da companhia e poderá tomar medidas judiciais. Dados contábeis detalhados da RJ serão disponibilizados apenas a credores, sob sigilo.




BRB. Governo federal disse que segue disposto a colaborar com a capitalização do banco, desde que sem aval ou garantia da União. Empréstimo buscado junto ao FGC pode chegar a R$ 6,6 bilhões.




BTG PACTUAL negocia a compra da massa falida do Banco Rural, liquidado pelo BC em 2013, em operação voltada à captura de valor em disputas judiciais e tributárias, segundo O Globo/Lauro Jardim.




PAGSEGURO. Luís Frias deixará o conselho de administração e Maria Judith de Brito assumirá a presidência do colegiado.




INVEPAR. Bradesco propôs alongar para a próxima década R$ 655 milhões em debêntures e mudar a governança da companhia, incluindo assento no conselho e indicação do diretor financeiro, segundo a Folha…




… Banco também quer participar da escolha de novo CEO do Aeroporto de Guarulhos.




SIMPAR aprovou compra de até 10,1 milhões de ações da Movida no mercado e venda de 50% da BRT Sorocaba. Também autorizou aquisição de 49% da Mobi Leste.




CORREIOS. Fazenda estuda realizar ainda neste ano parte do aporte de ao menos R$ 6 bilhões prometido à estatal. Proposta será submetida a Lula antes do envio do Orçamento, segundo O Globo.




ENEVA concluiu antecipação de recebíveis da UTE Porto de Sergipe I e poderá levantar até R$ 3 bilhões, a DI + 0,81% ao ano. Recursos serão destinados a investimentos em projetos da companhia.




AXIA ENERGIA obteve decisão favorável no TRF-2 em ação que questionava aspectos da desestatização. Tribunal manteve sentença que julgou improcedentes os pedidos da associação de empregados de Furnas.