Bankinter Portugal Matinal 0312

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: O mercado resiste muito bem às tendências. Em caso de dúvida, também sobe. Como ontem. E como esta madrugada, na Ásia, que quase parece um mini-rally: Nikkei +1,9%, Kospi +1,9%. As obrigações, compradas; com yield a reduzir-se um pouco mais (ainda), o que parece algo excessivo. Principalmente, para França (yield O10A 2,91%, embora mais ou menos o mesmo que a Grécia), onde é cada vez mais provável que o governo caia esta mesma semana… e sem mais nem menos. O mercado digere tudo com uma desportividade que impressiona e leva a pensar que é necessária uma certa atitude defensiva, caso os “excessos forem excessivos”. E o USD forte face a um yuan cada vez mais fraco: 7,29/$ vs. 6,97/$ em setembro, o que desincentiva o investimento estrangeiro na bolsa chinesa (além de tudo o resto, também um fator de dissuasão). Em paralelo, as vendas da Holiday Season não parecem más (online ca.+6% e as vendas físicas confusas) e Trump vai “aquecendo as linhas laterais”: afirma que acabará com o Hamas de uma forma nunca vista se não libertarem todos os reféns israelitas antes da sua tomada de posse, a 20 de janeiro, e adverte aos BRICS (particularmente a China) para que não tentem substituir o USD com outra divisa, porque quem o fizer irá sofrer impostos alfandegários de 100%. Ruído sem influência. 

 

Waller (Fed) afirma estar a favor de voltar a descer taxas de juros na reunião de 18 de dezembro e que a política monetária continuará a ser restritiva, mesmo depois de o fazer, numa abordagem invulgarmente suave/dovish. Embora o que Waller afirme costume ser um prelúdio do que acontece, essa descida (-25 p.b., até 4,25/4,50%) está descontada, pelo menos, a 75%. 

 

A referência de HOJE são os JOLTS ou Vagas de Emprego Disponíveis, às 15h, nos EUA. Se saírem fracos seria o melhor para as descidas de taxas de juros, mas não parece, porque espera-se 7,475M vs. 7,443M (quando os desempregados são 6,98M). A complementar, mas já tarde para a Europa, às 17:35h, Kluger (Fed) fala sobre emprego e política monetária, e às 18:30h, Goolsbee (Fed Chicago) também sobre política monetária. É improvável que digam algo estranho. Em todo o caso, reafirmarão a descida de 18 de dezembro. Deveríamos ter uma sessão de transição e um pouco aborrecida, mas, como é habitual estes dias, porque quando desejam paz ao mercado, ele continua a subir. Parece mais provável +0,2% do que -0,2%.  

 

S&P500 +0,2% Nq-100 +1,1% SOX +2,6% ES-50 +0,9% IBEX +0,8% VIX 13,3% Bund 2,03% T-Note 4,21% Spread 2A-10A USA=+2pb B10A: ESP 2,76% PT 2,50% FRA 2,91% ITA 3,26% Euribor 12m 2,431% (fut.1,897%) USD 1,049 JPY 157,1 Ouro 2.647$ Brent 72,1$ WTI 68,3$ Bitcoin +0,2% (96.015$) Ether +0,1% (3.663$). 

 

FIM