Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

Nova Iorque +0,9% EUA tech +1,9% EUA Semis +5,2% UE +0,9% Espanha +0,9% VIX 17,1% Bund 3,16%. T-Note 4,63%. Spread 2A-10A USA=+38pb B10A: ESP 3,62% PT 3,52% ITA 3,98% FRA 3,96% Euribor 12m 2,92% USD 1,140 JPY 186,0/€ Ouro 4.077$. Brent 91,0$. WTI 84,9$. Bitcoin +1,6% (66.384$). Ether +0,9% (1.922$).

SESSÃO: Iniciamos uma sessão que virá marcada pelos resultados empresariais. À primeira hora, o Banco Santander publicou resultados positivos: cumpre expetativas com um BNA Ordinário de 3.768 M€ no 2T 2026 estanco (+17,0% vs. 3.771 M€ esperado) e reitera os objetivos 2026/2028. Também publicou Enegás. Bate ligeiramente em resultados: BNA recorrente 119 M€ (-9%) vs. 117 M€ est. Mantém guias 2026: EBITDA 620 M€ (-8%) e um BNA 235 M€ (-12%). As contas de Iberdrola também batem estimativas e reafirma o guidance. No fecho da sessão americana, publicarão Tesla e Alphabet, portanto, o impacto será visto já amanhã. Espera-se que esta temporada de resultados seja forte, com aumentos do EPS de +24% nos EUA, +15% na Europa e +40% no caso dos semis, motivo pelo qual o setor continua a ser a nossa principal recomendação de investimento. Ontem subiam com força, +5,2%, recuperando parte da queda da semana passada. Além dos resultados de primeira hora, no Japão foi publicado um défice comercial elevado, pelo aumento das importações (+25,4%). Viu-se afetado por um yen débil, em mínimos de 40 anos, o que encarece as importações, e a guerra no Irão eleva o preço do petróleo para um país altamente importador de energia do M. Oriente.

Os resultados serão a referência do dia, embora o mercado continuará pendente de dois aspetos: (i) a reunião do BCE de amanhã (13:15 h). Não se esperam grandes novidades porque está a ocorrer uma moderação da inflação, não só na Europa (+2,8%, vs. +3,2% ant.), também nos EUA (+3,5% desde +4,2%), e Reino Unido, que publicou esta manhã (+2,6% desde +2,8%). A isso une-se um crescimento económico, que, embora modesto (+0,3%), continua a ser positivo, e um preço do petróleo (Brent) que se consolida abaixo dos 100 $/barril, o que proporciona margem suficiente para manter uma atitude de espera. (ii) A geopolítica: Marco Rubio, Secretário de Estado americano, afirma que os EUA continuam a negociar um acordo com o Irão, embora este não seja “sério” com as conversações. Recordamos que os Huthis anunciaram, na segunda-feira, um bloqueio naval contra a Arábia Saudita, no Mar Vermelho. Com tudo isto, o petróleo sobe, Brent 92$; +1,1%, embora se mantenha abaixo da fronteira psicológica dos 100 $ barril.

Esperamos uma sessão bastante lateral nas bolsas. O mercado estará expectante perante os resultados de Tesla e Alphabet esta noite, e a reunião do BCE de amanhã.