Comprando dolar

 https://revistaoeste.com/revista/edicao-238/funcionarios-do-banco-central-estao-comprando-dolares/#:~:text=Os%20funcion%C3%A1rios%20do%20Banco%20Central,para%20proteger%20seu%20patrim%C3%B4nio%20pessoal.

Esclarecedor

 Do Faceamigo Davi Piangers

"O MERCADO FINANCEIRO QUER SELIC MAIS ALTA?

Empresas do mercado financeiro ganham dinheiro por duas fontes: taxa de administração e taxa de performance.

A taxa de administração é fixa, independente do retorno que a empresa entrega aos seus cotistas. Logo, independe do patamar da taxa Selic. 

A taxa de performance é cobrada sobre os retornos que excedem o benchmark do fundo de investimento. Os benchmarks mais comuns são o Ibovespa e o CDI - este último, disparado, o mais comum, respondendo pela esmagadora maioria dos casos.

Funciona assim: CDI está 10% e o fundo teve retorno de 11%? Então o cotista pagará uma taxa pelo retorno excedente (1%) ao fundo.

CDI está 10% e o fundo teve retorno de 9%? O cotista não paga nada, porque não houve retorno excedente.

Relação entre Selic e CDI:

A Selic e o CDI andam sempre juntos. O CDI geralmente fica 0,10% abaixo da Selic, mas onde um vai, o outro vai também.

O que diz a teoria?

Se o CDI estiver em 10%, um fundo de investimento precisará entregar retorno superior a 10% para ganhar taxa de performance. 

Se o CDI sobe para 13%, o fundo precisará obter retorno superior a 13%. Ou seja: ficou mais difícil.

Em outras palavras: quanto maior a Selic/CDI, maior a barreira que precisará ser vencida para ganhar taxa de performance.

Pior ainda: quando a Selic sobe, os ativos de risco tendem a cair - e vice-versa: quando a Selic cai, os ativos de risco tendem a subir.

Assim, quando a Selic sobe, a tendência é todos os demais ativos da carteira do fundo caírem, dificultando ainda mais a obtenção de retornos superiores ao CDI.

E o que diz a prática?

Anualizei os retornos dos 315 principais fundos do país, durante os últimos 6 ciclos de alta/queda da Selic:

- Alta da Selic de mar/2010 a jul/2011: CDI + 0%

- Queda da Selic de jul/2011 a out/2012: CDI + 5,4%

- Alta da Selic de mar/2013 a jul/2015: CDI + 1,1%

- Queda da Selic de ago/2016 a ago/2020: CDI + 2,6%

- Alta da Selic de fev/2021 a ago/2022: CDI + 1,3%

- Queda da Selic de jul/2023 a ago/2024: CDI - 4,6%

Percebam que, tirando a quebra de padrão no último ciclo, a regra sempre foi a seguinte: fundos obtêm retornos excedentes maiores quando a Selic cai, e menores quando a Selic sobe.

Se o mercado financeiro ganha mais dinheiro quando a Selic cai, por que raios ele teria interesse em pressionar o BC para elevar a Selic?"

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Reais

 https://www.cnnbrasil.com.br/economia/macroeconomia/brasil-tem-dificuldade-sistematica-e-historica-de-manter-orcamento-equilibrado-diz-ex-fazenda-do-rs/

Breafing Matinal

 Uma quinta-feira (17) em que segue repercutindo o esforço do governo em conseguir atender ao que foi definido no novo sistema de regramemtos do regime de arcabouço fiscal. Agora a ideia é retirar as contas das Estatais do Orçamento. Ontem foi uma reforma do Estado indo em cima dos supersalários. Mas isso já não deveria ter sido controlado lá atrás? Mais um bode na sala, dentre tantos. 

Call matinal 1710

 CALL MATINAL CONFIANCE TEC

17/10/2024 

Julio Hegedus Netto, economista.

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO DE

QUARTA-FEIRA (16)

MERCADO BRASILEIRO

O Ibovespa encerrou o pregão na quarta-feira (16) em alta de 0,54%, a 131.750 pontos. Volume negociado chegou a R$ 24,7 bi. Já o dólar encerrou em alta de 0,14%, a R$ 5,6651. 

Mercados hoje (17): Bolsas asiáticas, em maioria, fecharam em queda; bolsas europeias "mistas" e Índices Futuros de NY em alta.

RESUMO DOS MERCADOS

S&P 500, +0,32% (estável)

Dow Jones, -0,02%

Nasdaq, +0,64%

Londres (FTSE 100), +0,04%

Paris (CAC 10) +1,07%

Frankfurt (DAX), +0,60%

Stoxx600, +0,44%

Xangai, -1,05%

Japão (Nikkei 225), -0,69% 

Coreia do Sul (Kospi), +0,04%

Hang Seng, -1,02%

Austrália (ASX), +0,86%

Petróleo Brent, +0,40%, a US$ 74,54

Petróleo WTI, +0,43%, US$ 70,69

Minério de ferro em Dalian, -5,99%, a US$ 104,07.

NO DIA (17)

Dia de reunião do BCE, havendo consenso sobre mais um corte de 0,25 pp, mas dúvidas sobre o que deve dizer Christine Lagarde em entrevista.

Expectativa é de que ela seja mais dura na sua mensagem sobre o estado da economia do bloco europeu.

No Brasil, mais uma proposta foi aventada pelo governo no front das despesas, agora pensando em retirar as estatais do orçamento federal. Repercutiu negativamente. 

AGENDA DO DIA (17)

Brasil 🇧🇷

5h00: IPC Fipe

8h00: IGP-10 (expectativa 1,31%)

Mundo: 🌏

Zona do Euro. 9h15. Decisão de Política monetária BCE (corte de 0,25 pp)

9h45. Entrevista de Christine Lagarde. Será mais dovish ou hawkish?

10h00. CPI de setembro 

EUA. 9h30. Pedido de auxílio desemprego 

9h30. Vendas de varejo (expectativa de avanço de 0,4%)

10h15. Produção industrial (expectativa de recuo de 0,1%)

11h00 Índice NAHB de Confiança da Construção civil 

Série de Indicadores chineses na virada para sexta-feira.

Julio Hegedus Netto, economista da ConfianceTec 

 

Boa quinta-feira e bons negócios!

Ditaduras e manipulação

 https://x.com/bmusa/status/1846612605236138235

Bankinter Portugal

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: 

Ontem, ASML não corrigiu nada na sua conferência (14h), caindo mais -5% depois dos -15% na terça-feira, quando divulgaram os resultados. Mas os bancos americanos estiveram muito bem, impulsionados pelos bons resultados e expetativas de M. Stanley, que subiu quase +7%, empurrando outros (US Bancorp +5%, First Horizon +4%...). E esta madrugada, TSMC bateu amplamente expetativas (EPS +54% vs +35% esperado), o que deverá corrigir um pouco a tecnologia, embora isso dependa definitivamente do que transmitir na sua conferência (agora em curso)… mas preliminarmente, pelo que temos ouvido, o guidance é muito bom. Por outro lado, as vendas de Nestlé dececionaram (-2%), mas influencia menos e temo-la em Vender há muito tempo. Movimentos milimétricos nas obrigações, que estão à espera da mensagem do BCE (hoje, 13:15h) para fazer algo (ou não). Após o fecho americano, publicações de Intuitive Surgical (1,64$; +12,4%) e Netflix (5,12$; +37%), influenciando na sessão de amanhã. 

 

O mais importante, além de TSMC, é que o BCE baixará hoje mais -25 p.b., até Depósito 3,25%/Crédito 3,40% e, mais importante ainda, o que Lagarde dirá na conferência de imprensa. Talvez não seja tão dovish/suave para as descidas de taxas de juros de 2025 como muitos esperam, porque a inflação vai subir desde os +1,8% atual, tendo em conta o facto de a Subjacente estar em +2,7% e, por muito fraca que a Alemanha esteja e muitos problemas de dívida pública da França (ambas são absolutamente verdade), deve deixar-se margem de atuação para enfrentar essa subida de inflação. O razoável seria que Lagarde não assumisse nenhum compromisso dovish com as suas palavras. Isso poderá debilitar um pouco uma sessão cujo tom deverá melhorar a partir da abertura, graças a TSMC, embora mais na Europa do que em Wall St. Digamos que a sessão europeia poderá subir um pouco (+0,3%?), embora dependa das afirmações de Lagarde, e que Wall. St. certamente irá esperar plana ou enfraquecerá ligeiramente até amanhã, quando conseguir avaliar os resultados de Intuitive Surgical e Netflix.  

 

Mas, por mais misto que o tom pareça, recordemos que Nova Iorque mexe com máximos históricos (Europa, não). Por vezes, é uma situação privilegiada esperar abrigado em modestas subidas antes de poder decidir o que quer que seja. Insistimos em comprar tecnologia com cada realização de lucros, como volta a acontecer nestes dias. TSMC acaba de apoiar isto. 

 

S&P500 +0,5% Nq-100 +0,1% SOX +0,2% ES-50 -0,7% IBEX +0,6% VIX 19,6% Bund 2,19% T-Note 4,03% Spread 2A-10A USA=+8pb B10A: ESP 2,89% PT 2,65% FRA 2,92% ITA 3,41% Euribor 12m 2,743% (fut.12m 2,137%) USD 1,086 JPY 162,4 Ouro 2.683$ Brent 74,4$ WTI 70,6$ Bitcoin +0,7% (67.338$) Ether +0,9% (2.626$) 

 

FIM