Análise Bankinter Portugal
SESSÃO: Contexto confuso. As chaves serão a inflação europeia, a postura do BCE sobre as taxas e os resultados da Broadcom. Criptos e Defesa com fortes recuperações hoje. Atenção, pois o próximo fator de ajuste para o mercado será a provável implementação de tarifas americanas sobre a Europa, algo que pode acontecer a qualquer momento. Trump antecipou que serão de 25% sobre determinados setores (automóveis, farmacêutica, chips…). Não é necessariamente confiável… mas não demorará. E com um avanço de +11% da bolsa europeia até agora em 2025, parece improvável que já esteja descontado nos preços.
O lado positivo é que a inflação está a diminuir na Europa (França +0,8%, Itália +1,7%, Alemanha +2,3%... embora em Espanha seja +3%), algo que deverá ser confirmado hoje às 10h, quando se espera que o Eurostat publique o registo de janeiro, recuando para +2,3% desde +2,5%. De qualquer forma, quer a inflação recue ou não, o BCE deverá novamente cortar -25 pb esta quinta-feira, para 2,50%/2,65% (Depósito/Crédito). Devemos focar-nos, mais do que no movimento, em como o BCE (Lagarde) se expressa, pois poderia transmitir uma mensagem menos inclinada a continuar a baixar, algo que já foi insinuado por 2 conselheiros (Schnabel e Wunsch). Esta é a chave desta semana. Quase com a mesma importância, os resultados da Broadcom: a empresa vai divulgar os resultados também na quinta-feira, após o fecho de NY, com um lucro por ação (LPA) esperado de 1,50$ (+37%). Será particularmente influente porque na quinta-feira passada (dia 27), as empresas de semicondutores sofreram uma forte queda devido ao receio de uma mudança de ciclo económico como consequência da política tarifária americana. O rumo do mercado esta semana depende da Broadcom decepcionar ou não e do BCE esfriar ou não as expectativas sobre novos cortes nas taxas. Também temos dados de emprego americano, mas desta vez a sua influência será baixa. Hoje começamos com as criptomoedas em alta (Bitcoin +17%...) porque Trump diz que pode incluí-las nas reservas estratégicas de divisas e as empresas de Defesa sobem +20% após a reunião europeia sobre a Ucrânia neste fim-de-semana.
CONCLUSÃO TELEGRÁFICA: É provável que enfrentemos uma fase de ajuste após uma visão excessivamente confiante que levou a avanços relevantes nas bolsas, especialmente na Europa. No entanto, um ajuste não é o mesmo que uma mudança de ciclo, por isso vamos ver como a inflação europeia se comporta, como o BCE se expressa e se a Broadcom estará à altura das altas expectativas do mercado.
S&P500 +1,6% Nq-100 +1,6% SOX +1,7% ES-50 -0,2% IBEX +0,6% VIX 19,6 Bund 2,39% T-Note 4,23% Spread 2A-10A USA = +23 pb B10A: ESP 3,09% PT 2,93% FRA 3,14% ITA 3,48% Euribor 12m 2,394% (fut. 2,126%) USD 1,039 JPY 156,4 Ouro 2.863$ Brent 73,0$
WTI 69,9$ Bitcoin +17,1% (92.010$) Ether +13,3% (2.384$).
FIM
Comentários
Postar um comentário