BDM Matinal Riscala

Sexta-feira, 11 de Setembro de 2026.

*CPI DECIDE FED COM BRENT A US$ 107 E JUROS A 5%*
Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

*O IPCA deve mostrar deflação, enquanto investidores esperam uma nova pesquisa Datafolha após o fechamento*

… O petróleo acima dos US$ 100 volta a elevar a temperatura dos mercados nesta sexta-feira, com o Brent já em US$ 107 e os juros americanos de 10 anos perto dos 5%. Nesse ambiente, o CPI de agosto será o grande teste para as apostas de alta dos juros pelo Fed na próxima semana e para a pressão sobre os ativos globais. No Brasil, porém, o trade eleitoral vem conseguindo manter os mercados descolados da aversão ao risco no exterior. O IPCA deve mostrar deflação, enquanto investidores esperam uma nova pesquisa Datafolha após o fechamento. A agenda tem ainda relatório da AIE, em meio às crescentes dificuldades para a oferta de petróleo.

GUERRA LONGA – A escalada da guerra no Oriente Médio e o risco crescente para a oferta levaram o petróleo a um novo patamar nesta quinta-feira, com o Brent disparando 6,34%, a US$ 107,63, e o WTI subindo 6,7%, a US$ 102,48, nas máximas em três meses.

… Depois do fechamento, dois navios foram atingidos por projéteis desconhecidos perto da costa de Omã, segundo a UKMTO.

… A tensão aumentou também no Estreito de Ormuz, onde a Guarda Revolucionária afirma ter destruído uma embarcação americana não tripulada e voltou a advertir que qualquer presença considerada hostil será atacada.

… Do outro lado da Península Arábica, os Houthis tomaram a cidade portuária de Mokha, no Iêmen, ampliando o controle nas proximidades de Bab al-Mandeb, rota estratégica para as exportações de energia pelo Mar Vermelho.

… O grupo lançou ainda um novo ataque com mísseis contra o sul da Arábia Saudita, que recebe apoio de inteligência dos Estados Unidos e mais de 100 conselheiros militares americanos na campanha contra os Houthis.

… Enquanto crescem as dúvidas sobre a duração da guerra, as dificuldades nas rotas de exportação já atingem a oferta. A Arábia Saudita informou à Opep que sua produção caiu 1,9 milhão de barris por dia em agosto, para o menor nível desde 1990.




… Repercutiu a informação do Wall Street Journal de que o Irã retomou a produção de mísseis balísticos em instalações subterrâneas e que assessores alertaram Trump de que o conflito pode se estender até o fim do seu mandato, em 2029.




… O cenário contrasta com a previsão feita pelo próprio presidente de que a guerra terminaria depois das eleições legislativas de novembro. À noite, Trump manteve sua previsão, acrescentando que não se arrepende de ter iniciado o confronto em fevereiro.




… A pressão sobre o Irã também aumentou no campo econômico.




… O Tesouro americano ampliou as sanções contra redes ligadas a Teerã, ao Hezbollah e ao Kataib Hezbollah, e Scott Bessent antecipou que os Estados Unidos sancionarão um “grande banco” na próxima segunda-feira.




PERTO DOS 5% – O CPI de agosto, às 9h30, será o teste decisivo para as apostas de alta dos juros pelo Fed na próxima quarta-feira, depois que a disparada do petróleo voltou a aumentar a preocupação com a inflação, apesar da leitura sem grandes surpresas do PPI.




… O índice de preços ao produtor veio praticamente em linha com as expectativas, nesta quinta-feira, mas a alta de tarifas aéreas e serviços de saúde preocupou. O PPI subiu 0,4% no mês e 5,4% em 12 meses. O núcleo avançou 0,2% e 4,6%, respectivamente.




… Para a inflação ao consumidor, o CPI, a mediana do Projeções Broadcast prevê alta de 0,4% no mês, acima dos 0,2% de julho, e manutenção da taxa anual em 3,4%. O núcleo deve subir 0,2%, com desaceleração de 2,5% para 2,4% em 12 meses.




… O ING acredita que o avanço dos preços da energia em agosto, somado à nova arrancada do petróleo, aumenta o risco de repasse para o núcleo da inflação por meio dos fretes e tarifas aéreas e deve ser suficiente para levar o Fed a uma alta “preventiva” dos juros.




… O BofA também espera um CPI firme o bastante para justificar o aperto monetário, enquanto investidores reforçaram as apostas em alta do juro em setembro. A ferramenta do CME Group já indica quase 70% de chance de mais 25 pontos-base, ante 60% na véspera.




… O aumento da preocupação com a inflação levou o rendimento da T-note de 10 anos para perto dos 5%, ampliando a pressão sobre os ativos de risco. O ING avalia que a taxa caminha para romper esse patamar e que, nesse caso, uma discussão sobre 6% pode entrar no radar.




… A Capital Economics observa que parte do mercado vê os 5% como uma linha divisória a partir da qual os ativos financeiros podem sofrer uma correção mais forte, embora a própria consultoria não considere esse patamar um “número mágico”.




… Depois do BCE, que elevou os juros ontem em meio às pressões inflacionárias agravadas pelo petróleo, os investidores globais esperam agora por uma possível alta do BoJ na semana que vem, logo depois da decisão do Fed, no primeiro minuto de sexta-feira.




DÍVIDA EXPLOSIVA – A ex-secretária do Tesouro Nacional Ana Paula Vescovi voltou a alertar para a trajetória fiscal brasileira e afirmou que o aumento do juro neutro global torna o problema ainda mais difícil – em debate promovido pela Meridiana, em São Paulo.




… Vescovi disse que o País convive com uma “dívida explosiva” e um Estado tomado por despesas obrigatórias que “crescem sozinhas”, sem espaço para atuar de forma estratégica. Para ela, o ajuste exige acordos para que os gastos cresçam pelo menos no ritmo da economia.




… Afirmou ainda que a baixa poupança doméstica, o baixo crescimento e a baixa produtividade ajudam a explicar o juro neutro elevado e o prêmio de risco do Brasil e impedem comparar a nossa dívida com a de economias avançadas, mesmo quando elas têm endividamento maior.




… No mesmo evento, a ex-diretora de Desestatização do BNDES Elena Landau afirmou que o Orçamento e a LDO deixaram de funcionar como instrumentos efetivos de planejamento e definição de prioridades e defendeu que a reforma da Previdência volte ao centro da agenda.




MUNDO À PARTE – No Brasil, o IPCA de agosto (9h) vem com deflação, enquanto os mercados seguem conduzidos pelo trade eleitoral e descolados do forte aumento da aversão ao risco no exterior.




… A mediana do Projeções Broadcast prevê queda de 0,29% do IPCA, após alta de 0,07% em julho, com desaceleração de 4,44% para 4,26% em 12 meses. Todas as estimativas captadas pela pesquisa apontam deflação, entre 0,37% e 0,20%.




… O recuo será puxado principalmente pelo bônus de Itaipu nas tarifas de energia elétrica e deve ser parcialmente devolvido em setembro. A média dos núcleos deve repetir a alta de 0,26%, enquanto os serviços subjacentes seguem pressionados, com avanço estimado de 0,41%.




… A inflação mais baixa pode contribuir na margem para o debate sobre a taxa Selic, mas dificilmente deve tirar o mercado do eixo que vem comandando os ativos brasileiros nas últimas sessões: a eleição presidencial.




… Ontem, nem a disparada do petróleo e a forte alta dos rendimentos dos Treasuries impediram o recuo dos juros intermediários e longos, enquanto o Ibovespa recuperou os 188 mil pontos e dólar voltou para a faixa de R$ 5,10 (leia abaixo).




CRESCEM AS APOSTAS – O mercado descolou ainda pela manhã, com as casas de apostas no exterior mostrando avanço de Flávio Bolsonaro e rumores de que a AtlasIntel traria números favoráveis ao candidato. Não trouxe uma virada, mas confirmou o empate com Lula.




… Divulgada no início da tarde, a pesquisa mostrou Flávio crescendo 3,8 pontos porcentuais e empatado com Lula: 46,4% a 46,2%.




… O mercado vem associando o fortalecimento da oposição à possibilidade de mudança na política fiscal em 2027.




AS CHANCES DE LULA – A Eurasia Group reduziu de 60% para 55% a probabilidade de vitória de Lula, e considera a eleição especialmente difícil de prever porque seus modelos apontam, desta vez, em direções opostas.




… Enquanto a vantagem histórica dos presidentes que disputam a reeleição com aprovação semelhante favorece Lula, preocupações dos eleitores com segurança, corrupção, desordem e pessimismo em relação ao futuro beneficiam a oposição.




… Para a Eurasia, o movimento mais recente favoreceu Flávio, mas o candidato ainda não enfrentou o teste dos ataques da campanha.




… Durante o Agro Summit, promovido pelo Bradesco BBI, Christopher Garman resumiu como “abandono” o atual clima eleitoral no Brasil e disse ver um pessimismo com o futuro que não observava há muito tempo nas pesquisas.




… Segundo ele, esse desalento atinge os dois principais campos políticos, mas hoje favorece mais a oposição.




LULA ENTRA NO JOGO – Pressionado pelo avanço da oposição nas pesquisas e pela crise do STF, Lula entrou ontem diretamente nos temas que vêm pesando sobre sua campanha: as investigações do Banco Master e a crise no Supremo.




… Em entrevista ao SBT News, o presidente afirmou que Alexandre de Moraes e André Mendonça devem ser punidos caso sejam considerados culpados nas investigações do Master e elogiou Edson Fachin pela tentativa de “colocar ordem na casa”.




… O presidente também procurou afastar do governo o desgaste provocado por sua reunião com Daniel Vorcaro em 2024. Disse que avisou ao banqueiro que o Master seria investigado “como qualquer banco” e lembrou que Vorcaro foi preso e a instituição fechada no seu governo.




… Lula criticou ainda os vazamentos seletivos das investigações em período eleitoral e disse que a crise no Supremo não deveria interferir na escolha do próximo presidente. Ele vinha evitando comentar sobre a crise por ter sua imagem mais associada a Moraes.




… O presidente também falou do fiscal – a grande crítica do mercado financeiro. Rebateu as dúvidas sobre as contas públicas, afirmando que em seu governo “não tem essa de ficar discutindo ajuste fiscal” e que faz o ajuste “na prática”.




… Reivindicou seus 12 anos de governo como demonstração de responsabilidade fiscal e atacou a Faria Lima, dizendo que a elite financeira “só chora” ao discutir o aumento da dívida pública. Na sabatina do Jornal Nacional, Lula disse que a dívida não o preocupava.




FACHIN ABRE O MASTER – Ainda ontem à noite, Edson Fachin determinou a André Mendonça o levantamento do sigilo do caso Master e o envio aos demais ministros do STF de todos os procedimentos relacionados à investigação.




… A decisão foi tomada porque o processo das mensagens trocadas entre Alexandre de Moraes e Daniel Vorcaro deriva do caso Master. Mendonça atendeu à solicitação de Fachin e retirou o sigilo do caso Master.




… O relatório da Polícia Federal será julgado pelo plenário do Supremo na próxima terça-feira, 15, com grande expectativa.




MAIS AGENDA – Além do IPCA (9h) e do CPI nos Estados Unidos (9h30), a Universidade de Michigan divulga às 11h a preliminar de setembro da confiança do consumidor, com previsão de alta de 51,7 para 52,5 pontos, além das expectativas de inflação de um e cinco anos.




… Mais cedo, às 6h, a AIE publica seu relatório mensal sobre o mercado de petróleo, que ganha importância adicional com a escalada dos preços e as dificuldades de oferta provocadas pela guerra no Oriente Médio.




… No Brasil, sem mais indicadores previstos, o mercado vai esperar pelo Datafolha após o fechamento dos mercados.




GALÍPOLO –Retorna de Mumbai, na Índia, onde participou da reunião de ministros das Finanças e Presidentes dos Bancos Centrais do BRICS.




AFTER HOURS – A Oracle subiu 4,13% no pregão estendido em Nova York, depois de superar as expectativas de lucro e receita, impulsionada pelo forte crescimento dos negócios de nuvem.




… A receita de infraestrutura em nuvem mais que dobrou, com alta de 121%, enquanto a companhia informou ter fechado mais de US$ 30 bilhões em novos contratos de nuvem voltados para inteligência artificial no trimestre.




… A Oracle manteve a previsão de receita de pelo menos US$ 90 bilhões no ano fiscal e elevou de US$ 8,05 a US$ 8,10 a projeção de lucro/ação.




FORÇA NA PERUCA – Mesmo com o petróleo explodindo, os mercados domésticos operam em sua bolha particular de otimismo com o trade eleitoral e a “crise da toga no STF”, que pode prejudicar as apostas de reeleição de Lula.




… Com todas as pesquisas apontando para o mesmo lado, de disputa acirrada para o Palácio do Planalto e chances de reeleição da chapa da direita, os ativos domésticos estão claramente descolados do cenário de piora externa.




… A maior prova é o EWZ, principal ETF de ações brasileiras negociado em Nova York, que subiu 1,29%, apesar do pessimismo lá fora. Entre os próprios emergentes, o Brasil se destaca, comprovando de novo que a festa é nossa.




… Mais descontado do que os demais ativos domésticos, o Ibovespa performou melhor ontem do que o câmbio e os juros futuros e, tendo a AtlasIntel como gatilho, deu por liquidada a tímida realização ensaiada um dia antes.




… Descolado da aversão a risco global, o índice à vista saltou 1,42%, aos 188.269 pontos, com volume financeiro de R$ 22,9 bilhões. O melhor giro individual ficou com a Petrobras (R$ 2 bilhões), com JPMorgan liderando as compras.




… Segundo o Broadcast, a petrolífera está apenas R$ 6 bilhões abaixo do recorde histórico em valor de mercado de R$ 680,1 bilhões, registrado em abril. O papel ON ganhou 1,77% ontem, a R$ 54,64, e o PN subiu 1,45%, a R$ 49,12.




… No caso da Petrobras, a escalada do petróleo ajudou a turbinar os ganhos. Mas não dá para dizer que a bolsa tenha subido só por causa da Petrobras, porque das 76 ações do Ibovespa, apenas sete terminaram no vermelho.




… Uma delas foi Vale, que caiu 1,10%, a R$ 78,23, aproveitando para corrigir junto com o minério de ferro (-0,95%).




… Não faltou apetite entre os bancos: Bradesco PN disparou 3,88% (R$ 18,48); BTG unit avançou 2,35% (R$ 60,45); BB ON, +2,80% (R$ 22,80); e Itaú PN, +1,83% (R$ 42,35). A exceção foi Santander unit, que caiu 0,13% (R$ 29,92).




… Setembro nem chegou à metade e o Ibovespa acumula alta superior a 6%, na onda de euforia eleitoral, enquanto o dólar cai 1,5% este mês, blindado da pressão externa, com o Fed em córner para subir o juro por causa da inflação.




NÃO SOLTA A MÃO – Dominado pela esperança de alternância de poder, o dólar furou R$ 5,10 na mínima intraday ontem, negociado a R$ 5,0830, embora tenha desacelerado a queda no fechamento para 0,19%, a R$ 5,1027.




… A exemplo do Ibovespa, que chama a atenção contra os seus pares, também o real conquista terreno e ontem figurou na terceira melhor colocação entre as 33 moedas mais líquidas do mundo. É tudo sobre o trade eleitoral.




… Para ver como o cenário eleitoral está fazendo toda a diferença, também os juros futuros caíram ontem, ignorando o estresse das taxas dos Treasuries, que reproduziram o rali do petróleo, o PPI e o aperto do BCE.




… No fechamento, só o DI para janeiro de 2027 subiu, a 13,595% (de 13,572% no ajuste anterior). Já o Jan/28 caiu a 13,615% (contra 13,629%); Jan/29, 13,810% (de 13,860%); Jan/31, 14,010% (14,091%); e Jan/33, 14,135% (14,204%).




… Na véspera da deflação esperada para o IPCA, a pesquisa de serviços do IBGE reforçou a perspectiva de corte da Selic. O dado veio estável em julho, na margem, abaixo da previsão de 0,2%, antecipando PIB trimestral mais fraco.




SOBE O SARRAFO – Perigosamente, a taxa da Note de 10 anos se aproxima de 5% e a do T-Bond de 30 anos já rompeu 5,30%, no movimento que não é considerado trivial, especialmente quando o Fed parece mais hawkish.




… O normal seria estar observando a pressão concentrada no trecho mais curto da curva dos Treasuries, que é mais sensível às decisões de política monetária. A anomalia, segundo Valor, é sinal de provocação do mercado a Bessent.




… Frustrado pela recompra ontem pelo Tesouro de US$ 5,19 bilhões em títulos, abaixo do teto de US$ 6 bilhões anunciado e já bem inferior aos US$ 10 bilhões especulados, o investidor testa os limites do secretário de Trump.




… O mercado se aproveitou ontem do salto do petróleo, do PPI forte e BCE conservador para botar para quebrar e medir forças com Bessent, que vê seus instrumentos de controle da curva se esgotarem com alguma facilidade.




… O rendimento da Note de dez anos avançou para 4,950% (contra 4,838% no pregão da véspera), o do T-Bond de 30 anos tomou impulso para 5,363% (de 5,288% no dia anterior) e o de dois anos foi para 4,565% (de 4,425%).




… Para piorar, a promessa de Trump de pagar US$ 5 mil para quem votar nos republicanos acendeu um ruído fiscal.




… No dia de PPI, o choque de energia reforçou os temores de inflação e levou o índice DXY do dólar a cruzar a linha dos 99,000 pontos e marcar alta de 0,23%, aos 99,048 pontos. O iene realizou lucro e caiu para 154,32 por dólar.




… A força da moeda americana com a pressão inflacionária enfraqueceu o euro, apesar de o BCE ter elevado o juro em 25 pontos, para 2,50%. Um novo aumento pode ser debatido já em outubro, segundo fontes do Financial Juice.




… O euro caiu 0,23%, para US$ 1,1609, e a libra esterlina perdeu 0,29%, negociada a US$ 1,3509.




… Faltando menos de uma semana para a decisão do Fed, a leitura elevada da inflação do PPI e a disparada do petróleo e dos yields dos Treasuries provocaram o quarto pregão negativo para as bolsas em Wall Street.




… O Dow Jones registrou desvalorização de 0,60%, aos 52.064,10 pontos, o S&P 500 recuou 0,58%, para 7.591,70 pontos, e o Nasdaq fechou em baixa de 0,65%, aos 26.081,72 pontos, com o papel da Nvidia recuando mais de 2%.




CIAS ABERTAS NO AFTER – PETROBRAS firmou acordo com a PPSA para atuar como comercializadora do gás natural da União no pré-sal. Acordo de três anos viabiliza primeiro leilão, previsto para outubro.




ITAÚ emitiu R$ 5 bilhões em letras financeiras subordinadas, com vencimentos em 2036 e 2037. Operação terá impacto estimado de 0,3 ponto porcentual no índice de capital nível 2.




CAIXA e BANCO DO BRASIL enfrentam paralisações de bancários por impasse nas negociações trabalhistas. Greve na Caixa é nacional e por tempo indeterminado; no BB, adesão é parcial.




GERDAU. BofA reduziu participação de 5,04% para 4,12% das ações PN.




AXIA fará emissão de R$ 1,5 bilhão em debêntures, podendo chegar a R$ 2 bilhões. Recursos serão usados para refinanciar dívida.




ÂMBAR ENERGIA investirá R$ 5,5 bilhões na distribuição de energia no Amazonas até 2031, sendo R$ 3,9 bilhões de capital próprio e o restante de recursos federais.

REDE D´OR. Itaú BBA elevou preço-alvo de R$ 50 para R$ 53 e manteve compra, destacando rentabilidade resiliente dos hospitais e perspectivas para a SulAmérica.

BRADSAÚDE. Citi reiterou compra e preço-alvo de R$ 19, com potencial de alta de 22,5% em relação ao fechamento desta quinta-feira, apoiado por crescimento lucrativo e perspectiva de dividend yield de 8%.

HYPERA. Citi reiterou compra e preço-alvo de R$ 28, destacando potencial do Semavy e melhora esperada da geração de caixa.

COPASA pagará R$ 96,9 milhões em JCP, equivalentes a R$ 0,255646 por ação. Papéis ficam “ex” em 22/9.

3TENTOS. S&P rebaixou rating de brAA para brA+, com perspectiva negativa, citando piora da rentabilidade e da liquidez e risco de novo corte.

ALPARGATAS fará emissão de R$ 300 milhões em debêntures, com prazo de seis anos. Recursos serão destinados principalmente ao refinanciamento de dívida.

GPA. Helene Bitton renunciou ao conselho e será substituída por Yann Fourmy. Companhia também elegeu Fabiana Zotini como diretora jurídica.

Bankinter Matinal Portugal

 Análise Bankinter Portugal 

NY -0,6% US tech -1,1% US semis -2,7% UEM -0,7% España -0,2% VIX 17,8% Bund 3,50% T-Note 4,95% Spread 2A-10A USA=+39pb B10A ESP 3,98% PT 3,87% FRA 4,44% ITA 4,38% Euribor 12m 3,14% (fut. 3,65%) USD 1,161 JPY 178,9 Ouro 4.344$ Brent 106$ WTI 101$ Bitcoin 0,0% (77.170$) Ether +0,7% (2.465$)

:: SESSÃO: A chave hoje será o IPC americano de agosto (13:30 h). Em princípio, a taxa geral repetirá em +3,4% enquanto a subjacente se modera até +2,4% (desde +2,5% anterior). Mas com o preço do petróleo em alta (gasolina +3,1% em agosto), o risco de uma leitura superior não é descartável. Após uns dados de emprego sólidos, um IPC pior do que o estimado aumentaria o receio de uma Fed mais dura e impulsionaria em alta as rentabilidades das obrigações num momento em que o T-Nota já roça os 5,0%. E o conflito no M. Oriente continua firme e nada faz prever um relaxamento no curto prazo imediato. Nas últimas horas, a tensão mudou para o Mar Vermelho, onde os huthis, aliados do Irão no Iémen, continuam a prejudicar a produção de petróleo saudita, em mínimos desde 1990. Ontem tomaram a cidade portuária de Mocha, chave para controlar o Estreito de Bab-el-Mandeb, acrescentando pressão ao preço do petróleo bruto (Brent 106 $). Por isso, ontem, o BCE mostrou um tom bastante duro após aumentar novamente taxas de juros em +25 p.b. até 2,50%/2,65%.

Além disso, esta madrugada, Oracle publicou bons resultados (EPS +30% a/a vs. +19% estimado) e avança quase +5% em aftermarket. Esta temporada de resultados demonstrou que os lucros não são o problema do mercado, mas um claro apoio e o principal catalisador para as bolsas.

CONCLUSÃO: O determinante é a inflação americana, que será publicada às portas da reunião da Fed, na próxima quarta-feira. Por isso, esperamos uma sessão de baixa intensidade até ao dado e um fecho condicionado pela sua evolução. Se o IPC não mostrar uma derivação má, poderemos ver uma recuperação nas bolsas após 4 sessões consecutivas de retrocessos em Nova Iorque.

Declaração de Mary del Priori a propósito das ameaças que recebeu

"Quando anunciei aos meus confrades da Academia Paulista de Letras que, junto com o historiador e professor Gian Mello, estava lançando uma coletânea de especialistas intitulada *História das mestiçagens no Brasil*, um deles me felicitou “pela coragem”. Seria cômico se não fosse sério. 

Afinal, trata-se de um livro escrito por historiadores sobre uma evidência de nossa formação social: somos, como indivíduos e como cultura, uma sociedade profundamente mestiça. Desde os primeiros séculos, encontros, conflitos, deslocamentos, casamentos, concubinatos, alianças e violências misturaram populações, costumes, crenças, palavras, comidas e formas de viver. 

Estudar esse processo não significa celebrá-lo nem condená-lo. Significa fazer História.

Mas meu confrade tinha razão. Foi preciso coragem para suportar insultos, palavrões e até ameaças físicas que nos levaram a solicitar à Editora Unesp a presença de segurança no lançamento do livro na Bienal de São Paulo. 

Coragem também tiveram os autores que aderiram à coletânea sabendo que poderiam enfrentar, dentro de seus próprios departamentos, maledicências, boicotes e até convites para se retirar de grupos de pesquisa. A resposta dos leitores foi outra: o livro esgotou-se em menos de três dias. A violência e as tentativas de silenciamento não conseguiram sufocar a curiosidade de milhares de pessoas interessadas em conhecer um tema que pertence à história de todos nós.

Quando anunciado nas redes sociais, porém, o livro foi arrastado pela mesma intolerância que acabamos de assistir no episódio envolvendo um aluno de História de um dos mais tradicionais centros de pesquisa, o IFCS da UFRJ. Uma instituição de onde saíram grandes pesquisadores, entre eles notáveis especialistas em escravidão, como o saudoso Manolo Florentino, que tanto explicou nossa mestiçagem. 

O episódio revela, para além de suas implicações policiais, um problema que deveria preocupar todos nós: o enfraquecimento do próprio ofício do historiador.

A História, que viveu extraordinária expansão entre as décadas de 1980 e 1990, perdeu espaço e prestígio. Teses encontram dificuldades para chegar às livrarias. Traduções de grandes obras estrangeiras, outrora disputadas pelas editoras, rarearam. Arquivos municipais e estaduais sobrevivem com recursos insuficientes. O IHGB, fundado em 1838 e durante quase dois séculos uma das grandes casas da memória brasileira, enfrenta dificuldades. Professores do ensino público e privado relatam o esforço para entusiasmar os alunos por uma disciplina que deveria ajudá-los a compreender o mundo em que vivem.

Enquanto isso, a internet fabrica, da noite para o dia, falsos especialistas e influencers dispostos a transformar o passado em frases de efeito. Filmes e novelas arrancam acontecimentos de seus contextos. Nas redes sociais, anacronismos circulam como verdades históricas e opiniões se apresentam fantasiadas de conhecimento. 

Até o jornalismo, pressionado pela velocidade da informação, nem sempre encontra tempo para buscar as raízes históricas dos acontecimentos que noticiam. E assim mitos, simplificações e falsidades ganham a velocidade de um clique.

Talvez tudo isso me doa especialmente porque sempre fui apaixonada pela História. Deixei a carreira acadêmica para escrever livros de divulgação, convencida de que nosso ofício não termina nos departamentos universitários. Ele começa de novo quando conseguimos despertar num leitor o desejo de conhecer aqueles que vieram antes dele. 

Por isso me pergunto o que pensarão os pais de nossos alunos ao ver estudantes e futuros professores de História admitirem a violência como forma de silenciar aquilo de que discordam. Que História ensinarão amanhã? 

Haverá assuntos proibidos? Temas dos quais será melhor não falar? Documentos que não deverão ser lidos porque suas conclusões desagradam? Deixaremos de estudar como o Brasil se tornou mestiço porque a palavra “mestiçagem” incomoda determinados grupos?

Mais inquietante ainda é o silêncio dos próprios historiadores. Professores em atividade ou aposentados deveriam ser os primeiros a se insurgir quando a violência invade o espaço que deveria pertencer à pesquisa, à crítica, à controvérsia e ao argumento. Pois, a História, como disciplina intelectual e memória coletiva, é justamente uma arma contra a violência. E, no entanto, assistimos à paradoxal transformação da própria História em vítima, no sentido figurado e, agora, no sentido literal.

Precisamos lembrar que onde a violência simplifica o mundo numa luta entre bons e maus, a História restitui nuances. Onde a propaganda fabrica inimigos, ela pergunta quem os fabricou e por quê. Onde o ódio desumaniza, ela devolve nomes, rostos, circunstâncias. Onde uma versão única pretende se impor, ela abre arquivos, confronta documentos, compara testemunhos e multiplica perspectivas. 

A História nos ensina a reconhecer os primeiros sinais da violência coletiva: a desumanização do adversário, a transformação da diferença em ameaça, a polarização sem saída, a crença de que certos fins justificam quaisquer meios. Conhecer esses mecanismos não garante que sejamos capazes de evitá-los. Mas ignorá-los nos torna muito mais vulneráveis a eles.

É justamente aí que o conhecimento histórico oferece algo de que as redes sociais nos privam: distância. 

O passado nos obriga a sair do instante, a desconfiar da reação impulsiva, a perguntar de onde vieram as palavras, os gestos e os ódios que parecem ter nascido naquela sala de aula. Ele nos ensina que nada começa hoje. Mas a História, sozinha, não basta. Para se tornar um verdadeiro anteparo contra a barbárie, precisa caminhar ao lado da educação cívica, da cultura, da liberdade de investigação e, sobretudo, do diálogo. Mal ensinada, falsificada ou submetida a interesses ideológicos, ela própria pode se transformar em arma. Bem praticada, faz exatamente o contrário: ensina a duvidar das certezas fáceis, a conviver com a complexidade e a substituir o punho pelo argumento.

Talvez seja essa a coragem de que meu confrade falava. Não a coragem de escrever sobre mestiçagem, pois historiadores não deveriam precisar de coragem para estudar um fato histórico. A coragem necessária hoje parece ser outra e muito mais elementar: defender o direito de pesquisar, discordar, argumentar e conhecer o passado sem medo. Quando historiadores precisam de proteção para lançar um livro e um estudante precisa de proteção para expressar uma ideia, não são apenas eles que estão ameaçados." 

É a própria História que começa a sangrar.

Mary del Priore

Call Matinal

Call Matinal
10/09/2026
Julio Hegedus Netto, economista

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO (0909)

O Ibovespa encerrou esta quarta-feira (09/09) em queda de 0,93%, aos 185.629,04 pontos, após oscilar entre 184.810,27 e 187.362,44 pontos. O volume financeiro somou R$ 19,5 bilhões. Já o dólar à vista subiu 0,52%, fechando em R$ 5,1123.

MERCADOS

PRINCIPAIS MERCADOS
Os índices futuros dos EUA operam em majoritariamente em alta nesta quinta-feira (10), com investidores aguardando o índice de preços ao produtor (PPI, na sigla em inglês) de agosto. O PPI pode fornecer pistas sobre a trajetória da inflação para o restante do ano e os próximos passos do Fed.

MERCADOS 5h30

EUA

Índices
Comentários

Dow Jones Futuro: +0,33%
S&P 500 Futuro: +0,21%
Nasdaq Futuro: 0,00%

Índices futuros de NY em alta, no aguardo do PPI.

Ásia-Pacífico

Shanghai SE (China), -0,43%
Nikkei (Japão): +0,20%
Hang Seng Index (Hong Kong): -1,27%
Nifty 50 (Índia): 0,00%
ASX 200 (Austrália): -1,03%

Europa

STOXX 600: -0,07%
DAX (Alemanha): -0,16%
FTSE 100 (Reino Unido): -0,18%
CAC 40 (França): +0,18%
FTSE MIB (Itália): +0,50%

Commodities

Petróleo WTI, +0,51%, a US$ 96,54 o barril
Petróleo Brent, +0,44%, a US$ 101,66 o barril
Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian, -0,95%, a 730,50 iuanes (US$ 108,86)
Bitcoin, -0,29%, a US$ 78.188,56

O barril Brent fechou ontem acima de US$ 101, valor mais alto desde maio, enquanto o Tesouro dos EUA triplicou o programa de recompra de bonds sem conseguir segurar os yields.



Dia 1009

No front externo vivemos de estocadas entre EUA e Irã, com o barril de petróleo já passando dos US$ 100. Na minha opinião, diante de uma república teocrática de fanáticos fundamentalistas, como esperar as coisas se acomodarem? Não rola. Para eles, esta “resistência”, já que parte do aparato bélico segue preservado, é mais popularidade para os loucos aiatolás. Hoje sai o PPI (inflação ao produtor) e amanhã o CPI - ambos definem o Fed para o FOMC da semana que vem. No Brasil, Lula ampliou o subsídio da gasolina para R$ 0,63 por litro. Em paralelo, pega fogo a crise institucional do STF, com Edson Fachin, aparentemente, tentando aplacar os ânimos. Tirou poder de ambos os ministros em contencioso, mas o escândalo pende mais para Alexandre de Moraes, nas suas tantas arbitrariedades. Um jornalista famoso, ex-Intercept, disse inclusive que há conturbações mentais no seu comportamento, Hoje é dia também da reunião do BCE. Deve subir taxas de juros em +25 p.b. até 2,50%/2,65% (Depósito/Crédito).



Agenda, 1009

EUA: PPI de agosto (9h30 BRT); pedidos de seguro-desemprego; vendas de imóveis existentes; reunião do Fed (15-16/set).

Silvia Gabas

A Suprema várzea

Os brasileiros seguem perplexos pelos dias diante da esbórnia em que se transformou a maior corte de Justiça do país, o STF.
O grande responsável por tudo isso responde pelo nome de Alexandre de Moraes.
Todos os desdobramentos que estamos assistindo, diariamente, tem uma só origem:
Moraes.
Desde o inicio, Moraes.
Foi agora desmascarado, mas permanece no poder, parecendo nada preocupado em explicar-se perante a sociedade brasileira, mas apenas nas estratégias para manter-se, de maneira perpétua, no exato lugar em que ora se encontra.
A única certeza é a de que isso não irá terminar bem, muito pelo contrário, irá terminar, ou prosseguir, da pior forma possível, e podemos muito bem imaginar que essa pior forma possível é o cala boca geral imposto por Moraes, o grande líder da gangue incrustrada nos altos poderes da República, do qual fazem parte Lula, Alcolumbre, Hugo Mota, Andrei Rodrigues e o próprio PGR, na figura de Gonet, que se corrompeu e segue apoiando o grupo criminoso que comanda no momento a carcomida República brasileira.
Lula e Moraes estão ligados, umbilicalmente por acordos suspeitos em que um conduziu o outro ao poder.
Alcolumbre, Hugo Mota e Gonet aderiram ao esquema.
Andrei Rodrigues acata e cumpre todas as decisões emitidas por seu chefe Moraes, esse chefe também do Vorcaro, o banqueiro que cooptou a República toda com verbas polpulas e luxos inacreditáveis que todos aceitaram, seduzidos por privilégios criminosos que deixam todos indignados.
Moraes, repito, é a cereja desse bolo que começou a ser assado lá atrás, em 2018, quando foi incumbido pelo Sistema a "derrotar o bolsonarismo" e olhem, fez o trabalho de casa de maneira efetiva, caçando bolsonaristas pelos dias como se animais fossem, censurando, exilando, prendendo, com o apoio total e irrestrito das instituições e da grande imprensa, que viam nele a pessoa ideal para varrer da face da Terra aquelas figuras estranhas que surgiram e cresceram em número e força política, exponencialmente.
Aproveitou-se do respaldo oportunista que recebeu para destruir a oposição e tornou-se essa figura monstruosa que ninguém consegue se contrapor, tornando-se uma espécie de Senhor do Olimpo, que tomou para si a decisão de decretar o que é bom ou mau, não sem antes colocar fogo na CF, a quem não mais segue, ainda que sua função como membro do STF seja justamente a de guardião das leis do país.
Guardião é tudo o que não é.
Ao contrário, não bastasse a odiosa e ilegal perseguição à oposição política brasileira, veio à tona um segundo lado obscuro desse personagem único da contemporaneidade, unindo seu nome à ligação umbilical com Vorcaro, o banqueiro responsável pelo maior escândalo financeiro da República, mostrando que quem o conduzia em sua sanha predatória - e ganhando muito dinheiro com isso - era justamente Moraes, idolatrado pela esquerda brasileira como o grande defensor da democracia e da soberania do país.
Mas, estando o rei nu, denunciados seus crimes por toda a nação, eis que essa figura problemática não arredeu o pé, não veio à público para maiores explicações, não foi afastado das suas funções e, pior, continua sendo respaldado por toda a esquerda brasileira, que tenta, desesperadamente, justificar todas as suas sandices, sua permanência indevida no poder, e a necessidade urgente, imperiosa de retirá-lo do cargo que ocupa, de investigá-lo judicialmente, e prendê-lo, se necessário for.
O Sistema continua a respaldar sua psicopatia evidente.
Fachim, o togado presidente da várzea Suprema, é um fraco de quem nada pode se esperar.
O psicopata está blindado pelos seus iguais, Lula à frente, seguido por todas as figuras deploráveis que deveriam, se caráter possuíssem, pedir a imediata saída de Moraes, mas nada acontece.
Surgiu, como uma espécie de David se confrontando com o gigante Golias, a figura do Ministro do STF André Mendonça, que decidiu, com coragem, confrontar Moraes e todo o Sistema corrupto que o sustenta.
Está só nessa batalha e a corja que circunda Moraes já começa a tentar minar sua autoridade e sua ação ilibada de se contrapor aos crimes perpetrados por Moraes.
Os demônios que habitam o Planalto estão unidos, formando uma barreira que pretendem intransponíveis nesse objetivo de se perpetuarem no corrupto poder em que estão inseridos.
Se as instituições estão corrompidas, se a imprensa é apoio cúmplice dos corruptos e ela mesma corrupta nessa identificação com aqueles que não merecem estar no comando do país, é de se perguntar, se ainda existem homens com testosterona suficiente para o enfrentamento necessário dessa crise sem precedentes que poderá nos levar, tranquilamente, a uma nova espécie de ditadura: a judicial.
Ou Alexandre cai, e junto com ele todas as maçãs podres que lhe dão guarida, ou caímos nós, rendidos para todo o sempre, calados para todo o sempre, envergonhados para todo o sempre.
André Mendonça deu o primeiro passo.
Quem se habilita a segui-lo no necessário enfrentamento?

Bankinter Matinal Portugal

Análise Bankinter Portugal


NY -0,5% US tech -0,3% US Semis +0,4% UE -1,6% Espanha -1,5% VIX 16,5. Bund 3,44% T-Note 4,84%. Spread 2A-10A USA=+41,1pb B10A: ESP 3,90% PT 3,79% ITA 4,29% FRA 4,33%. Euribor 12m 3,14% (fut.12m 3,46%) USD 1,163 JPY 178,7. Ouro 4.399,78$. Brent 101,2$. WTI 96,1$. Bitcoin -0,2% (78.303$). Ether -0,5% (2.471$).

HOJE: O tom é bastante positivo (futuros Europa +0,1%, Nova Iorque +0,3%) e possivelmente o que predomina ao longo da sessão. Desde que o BCE não o estrague…


Seria uma melhoria do tom depois de ontem o aumento da tensão no M. Oriente ter levado os preços do petróleo >100 $/barril e penalizar as bolsas (Europa -1,6%, Nova Iorque -0,5%) e, principalmente, as obrigações (T-Note +5 p.b.; Bund +7 p.b.; obrigação 10A ITA +11 p.b.). Estas últimas prejudicadas também por um intenso calendário de emissões no primário.

Para a sessão de hoje, o foco está na reunião sobre taxas de juros do BCE (13:15 h). Irá subir taxas de juros em +25 p.b. até 2,50%/2,65% (Depósito/Crédito), embora não deva implicar uma grande surpresa num contexto em que o mercado atribui uma probabilidade de ca. 99% a este movimento. (i) O tom hawkish dos membros do BCE no verão devido à preocupação dos efeitos de segunda ronda, (ii) uma inflação substancialmente superior ao objetivo de +2,0% (+3,3% agosto) e (iii) um petróleo >100 $/barril são as razões que apoiam o movimento. Portanto, a chave da reunião estará na revisão do seu quadro macro e no tom de Lagarde na conferência de imprensa, às 13:45 h. Na nossa opinião, o mais sensato é que não implemente grandes alterações para continuar a calibrar o impacto do conflito no M. Oriente na economia e inflação, o que deverá ser bem recebido pelo mercado. Veremos…



Em suma, hoje sessão inercialmente positiva se o BCE não o estragar e com a atenção nas notícias do M. Oriente.

Experiências

Tive uma breve experiencia no OHM Research do valoroso Roberto Artuch. Como produzia mto conteudo, estava sempre bem classificado. Em verdade, era uma boutique de analistas, cada um na sua área de atuação, dando os seus pitacos. Eu dava os meus na área de mercado financeiro.

Era uma boutique de analistas, espalhados por este mundão, todos dando seus pitacos sobre o tema q mais lhe agradavam ou q dominavam. Quem conseguisse mais view, subia no ranking. Os temas eram mais diversos e interessantes possíveis.

Eu fazia um report diário sobre o mercado, e mantinha uma disciplina de monge, pois lá estava num monastério católico transfomado em universidade em Évora. E por isso conseguia uma boa performance.