Delação premiada

 *Delação séria prometida por Vorcaro precisa enfrentar os fantasmas da República*

Quando o petrolão começou, a pergunta era feita olhando para o mensalão. Agora, ela se aplica ao legado da Lava-Jato. A pergunta é simples, mas a resposta é complexa como qualquer transformação histórica e não cabe num único artigo.

Mas há uma lição que já deveria ter sido assimilada há tempos e que o caso Vorcaro prova ainda não termos aprendido: toda vez que se mata uma apuração jogando a sujeira para debaixo do tapete, a podridão reaparece em forma de fantasma, ainda mais assustador.

Apesar da anulação de multas e das sentenças que sepultaram judicialmente a Lava-Jato, nenhum cidadão razoavelmente informado deixou de saber o que se deu nos meandros do poder naquele período, e ninguém nega o que ocorreu no petrolão.

O que deixamos de saber, porque a apuração foi interrompida, é até onde o Judiciário estava envolvido no rolo. Toda vez que a investigação enveredou por esse caminho, bateu no muro.

Em setembro de 2019, o grupo de trabalho que atuava no gabinete da procuradora-geral da República, Raquel Dodge, pediu demissão, em protesto contra a decisão de não investigar o então presidente do Supremo Tribunal Federal (STF), Dias Toffoli.

Ele havia sido citado em duas delações de empreiteiros — de Marcelo Odebrecht, que se referia a ele como “amigo do amigo do meu pai”, e de Leo Pinheiro, da OAS, que disse ter feito uma reforma na casa de Toffoli e ainda ter dado R$ 1 milhão para o irmão dele comprar a renúncia de um político de Marília (SP).

A Vaza-Jato já estava na praça com grande repercussão desde 2019, assim como um pedido de suspeição de Sergio Moro, mas o ex-juiz de Curitiba só foi considerado suspeito pelo Supremo em março de 2021, alguns meses depois de vir à tona a delação do presidente da Fecomércio, Orlando Diniz, que afirmava manter vários advogados ligados a juízes e ministros de Cortes superiores em sua folha de pagamento.

Desde então, o Judiciário, mais especificamente o STF, se envolveu cada vez mais na política, tendo como pano de fundo a festa das emendas parlamentares e o oba-oba dos eventos de lobby mundo afora, disfarçados de discussão jurídica de alto nível.

O avanço desse movimento acabou sendo ofuscado primeiro pela Covid-19, depois pelo golpismo insistente e perigoso de Jair Bolsonaro, que exigia providências firmes. Mas o fantasma não desapareceu. Ficou apenas escondido num canto, esperando a hora de ressurgir.

Eis que agora, depois de sua segunda prisão ser confirmada pela Segunda Turma do STF, Vorcaro promete uma “delação séria”. O recado enviado por seus advogados aos investigadores é que ele não pretende poupar ninguém.

Se a intenção realmente se confirmar, é certo que boa parte do Centrão virará alvo de inquérito, assim como um naco do petismo, alguns governadores e ainda figuras-chave na burocracia de instituições que deveriam fiscalizar o setor financeiro, como o Banco Central.

A esta altura, porém, isso é o mínimo, até porque muita coisa que Vorcaro poderia contar já está no material apreendido pela PF em celulares e computadores e nos relatórios de inteligência financeira produzidos pelo Coaf.

O que nenhum policial federal ou procurador da República minimamente competente poderá deixar de perguntar ao dono do Banco Master é o que, de fato, ele pretendia comprar ao desembolsar R$ 35 milhões por uma fatia do resort Tayayá, de que Toffoli era sócio, qual o verdadeiro escopo do contrato de R$ 130 milhões fechado com Viviane Barci de Moraes, ou ainda o que ele queria saber se Alexandre de Moraes conseguira bloquear, nas mensagens enviadas ao ministro horas antes de ser preso.

As respostas a essas questões definirão se essa delação será para valer, ou se de novo aceitaremos que se enfiem os esqueletos em algum esconderijo, apenas para vê-los reencarnar em novo escândalo num futuro não muito distante.

https://oglobo.globo.com/blogs/malu-gaspar/coluna/2026/03/delacao-seria-prometida-por-vorcaro-precisa-enfrentar-os-fantasmas-da-republica.ghtml?utm_source=whatsapp&utm_medium=comunidade&utm_campaign=malugaspar

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: Copom abre a guarda*

Petróleo não assusta o BC, mas assusta o Fed

… Sem surpresas, o BoJ optou no início da madrugada por manter o juro em 0,75% e, hoje, também o BCE (10h15) e o BoE (9h) não devem alterar suas taxas (2,00% e 3,75%, respectivamente), assim como fez o Fed. A novidade ontem foi Powell ter descartado corte de juros enquanto durar o conflito no Irã e ainda ter cogitado uma alta. O petróleo rompeu US$ 112 na sessão eletrônica e corroborou a abordagem hawkish, mas não impediu o Copom de iniciar o ciclo de corte com 0,25pp e embutir no comunicado o sinal implícito de que, agora que começou, não vai parar. O que se diz é que, no mínimo, vem nova dose de 0,25pp em abril e que o BC pode acelerar o ritmo de flexibilização se a guerra acabar até lá ou o barril se acomodar. Até porque, o Copom esnobou o risco de choque inflacionário.

NÚMERO MÁGICO – Chamou a atenção dos economistas a revisão marginal no comunicado da inflação projetada pelo Copom para o terceiro trimestre de 2027, horizonte relevante da política monetária, de 3,2% para só 3,3%.

… “Não sei como ele [BC] consegue chegar num número tão baixo. Acho que é algo que podemos descobrir melhor no relatório [trimestral de inflação], no fim do mês”, observou o economista Marco Antonio Caruso, do Santander.

… Também o estrategista do BTG Álvaro Frasson se questionou: “será que foi uma revisão do hiato do produto, será que está mais baixo? Teve alguma surpresa muito baixista na inflação corrente que não estamos vendo?”.

… Ao Valor, o ex-BC Fabio Kanczuk (do ASA) disse não entender por que o Copom está cortando a Selic neste momento, já que não há sinais, em sua avaliação, de que a inflação irá convergir para a meta de 3%.

… O mercado desconfia que o BC esteja enxergando continuidade da desaceleração econômica para justificar tanta confiança de que os efeitos inflacionários não se propagarão, apesar da ofensiva militar em curso no Oriente Médio.

… Disse o comunicado que o período prolongado de manutenção da Selic em nível contracionista (15%) propiciou evidências da transmissão da política monetária à desaceleração da atividade, dando condição para ajustar o ritmo.

… Não houve menção à chance de que atividade econômica volte a acelerar no primeiro trimestre, nem mudanças no balanço de risco para a inflação e o comunicado sugeriu que o ritmo de “calibração” pode ser ajustado.

… Está dando spoiler de que o corte de meio ponto segue no jogo, apesar da imprevisibilidade do cenário externo.

… Tudo isso, combinado à revisão mais branda do que o esperado na previsão do IPCA no horizonte relevante, sugere evidências de que o Copom pretende manter a postura dovish na próxima reunião, marcada para os dia 28 e 29/4.

… O mercado vai procurar na ata da semana que vem (terça-feira) mais detalhes sobre os próximos passos.

… Segundo o comunicado, a decisão de reduzir os juros em 0,25 pp é compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo do horizonte relevante. Até certo ponto, o BC resolveu correr o risco.

… Não deu meio ponto de corte, tampouco deu pausa. Em teoria, não forneceu forward guidance. Mas na prática vendeu a ideia de que o ciclo de queda vai continuar, com guerra ou sem guerra. Pode vir mais 0,25pp ou até 0,50pp.

… A Eytse Estratégia defende o call de meio ponto em abril, na medida em que mesmo um relaxamento monetário mais ousado deve manter a Selic em patamar ainda bastante restritivo, capaz de absorver o choque do petróleo.

… Para o Itaú, a percepção é de que Copom está inclinado a acelerar o ritmo de cortes em abril, a 0,50 pp.

… Já a Warren interpretou a visão de atividade e inflação do Copom como “excesso de otimismo” e defendeu que, enquanto durar o conflito militar dos Estados Unidos contra o Irã, o BC não deveria cortar mais do que 0,25 pp.

… A extensão do ciclo de queda deve depender, em grande medida, da duração da ofensiva de Trump. Mas os novos cortes no horizonte abertos pela linguagem do comunicado resgatam a esperança de Selic abaixo de 12% no ano.

… O banco Bmg manteve seu cenário que contempla 300 pontos-base de corte da Selic em 2026 após a decisão.

FED NÃO RELAXA – Powell provou que não gosta de viver perigosamente e tirou de cena qualquer chance de um corte de juro enquanto a guerra não acabar e o processo de desinflação não der sinais de progresso nos EUA.

… Disse que é cedo demais para saber a duração do conflito e reconheceu que a chance de um aperto na política monetária foi ventilada na reunião de ontem, embora não seja o cenário principal da maioria dos integrantes do Fed.

… Só Stephen Miran, fiel aliado de Trump, votou ontem por uma redução de 25 pontos-base no juro. Não foi acompanhado nem mesmo por Christopher Waller, que tem fama dovish, mas desta vez optou por manutenção.

… O mercado entendeu o recado e empurrou para dezembro a expectativa de corte. O gráfico de pontos do Fed continuou sugerindo pelo menos uma queda esse ano, mas menos dirigentes estão agora inclinados a esta opção.

COMBUSTÍVEIS – Pressionado pela ameaça de greve dos caminhoneiros, que prometem decidir hoje se irão parar, o governo antecipou novas medidas para frear o diesel e cobrou que os Estados zerem o ICMS sobre a importação.

… O ministro Renan Filho (Transportes) prometeu reforçar o cumprimento do piso mínimo de frete, incluindo ampliação da fiscalização e suspensão de atividades de empresas reincidentes no pagamento abaixo da tabela.

… Paralelamente, o governo levou à reunião extraordinária do Confaz, que reúne membros da Fazenda e secretários estaduais, a sugestão de os governadores zerarem o ICMS. A ideia deve ser discutida no próximo encontro, dia 27.

… Economistas consultados pelo Valor avaliam, no entanto, que a proposta de zerar o ICMS sobre a importação de diesel é paliativa, na medida em que não vai compensar a defasagem contra os preços praticados lá fora.

… Cálculos no mercado indicam que a medida traria alívio apenas marginal da inflação deste ano.  

PLP DOS BANCOS – Motta acatou o pedido do relator do projeto de lei de resolução bancária, deputado Marcelo Queiroz (PP-RJ), para que a votação do texto, prevista para ontem, fosse adiada, devido a impasses com o governo.

… Não há nova data para o texto ser apreciado. A principal divergência ainda diz respeito ao trecho que autoriza empréstimos da União ao fundo de resolução para socorrer bancos em situações de risco sistêmico.

… Nos bastidores, governistas temem que a aprovação do projeto passe a impressão para a sociedade, em pleno ano eleitoral, de que o presidente Lula estaria querendo ajudar o dono do Master, Daniel Vorcaro, com dinheiro público.

… Segundo Malu Gaspar/O Globo, o novo advogado do banqueiro disse que ele promete fazer uma “delação séria” e não “seletiva”, enviando recado aos investigadores de que não pretende esconder dados ou poupar pessoas.

… Sócio minoritário na Gafisa, Vladimir Timerman (da Esh Capital) disse ontem na CPI do Crime Organizado que Nelson Tanure é o “verdadeiro dono” do Banco Master e que Daniel Vorcaro seria um “pau-mandado”.

… Tanure reagiu à acusação: “Esse indivíduo não desfruta de qualquer credibilidade no mercado”.

… No STF, o ministro André Mendonça aceitou pedido da PF e prorrogou a investigação do caso Master por 60 dias.

MAIS AGENDA – A FGV divulga a prévia do IGP-M (8h) e o BC volta a intervir com o “casadão” no câmbio, em leilão simultâneo de swap reverso e venda de dólar à vista (9h30), com oferta de até US$ 1 bilhão em cada operação.

… O presidente Lula participa, às 11h, de cerimônia de abertura da 17ª Caravana Federativa, na capital paulista, e à noite (19h) deve anunciar a candidatura de Haddad a governador de São Paulo, durante evento em São Bernardo.

… O ministro afirma que o nome de Durigan para substituí-lo na Fazenda “está bem encaminhado”.

BALANÇOS – Positivo adiou para hoje o resultado (sem horário). Cemig e Cyrela soltam após o fechamento.

PICPAY NO AFTER – As ações se recuperaram do tombo de mais de 6% no início do pregão noturno da Nasdaq e subiram 0,44% após o balanço. O lucro líquido ajustado do quarto trimestre de 2025 saltou 136%, a R$ 188,2 mi.

… Para este primeiro trimestre de 2026, o PicPay projeta um lucro líquido de R$ 140 milhões. Em termos ajustados, a expectativa é de um lucro de R$ 155 milhões.

LÁ FORA – Lagarde comenta em entrevista coletiva, às 10h45, a decisão de juros do BCE. Nos EUA, saem o auxílio-desemprego (9h30), com previsão de alta de 2 mil pedidos, para 215 mil, e os estoques no atacado em janeiro (11h).

… Trump recebe a primeira-ministra do Japão, Sanae Takaichi, na Casa Branca. À noite (22h15), a China decide juro.

TEVE TROCO – O petróleo voltou a subir, após a promessa do Irã de retaliar contra unidades de produção e refino em todo o Golfo Pérsico, como resposta aos ataques de Israel a South Pars, maior campo de gás natural do mundo.

… Os ataques foram os primeiros contra o sistema energético do Irã desde o início da guerra. Teerã alertou os países vizinhos para evacuarem áreas próximas de grandes instalações.

… Entre os alvos da Guarda Revolucionária do Irã estariam a unidade de gás natural liquefeito (GNL) de Ras Laffan, no Catar, além de locais nos Emirados Árabes Unidos e a refinaria Samref, da Arábia Saudita, no Mar Vermelho.

… No final da noite, Trump disse que as forças americanas não souberam previamente do ataque de Israel contra o Campo de Gás de South Pars e garantiu que os israelenses não alvejarão mais o local.

… O mercado regular já tinha fechado quando veio a confirmação de que Ras Laffan, que abriga a maior planta de exportação de gás natural do mundo, sofreu “danos extensos” após um ataque iraniano.

… O Brent encostou nos US$ 112 no after market com a notícia. Na sessão regular, o contrato para maio escalou 3,83%, a US$ 107,38 por barril na ICE, e o WTI para abril teve leve alta de 0,11%, a US$ 96,32 por barril na Nymex.

… Na agenda do dia, o aumento expressivo nos estoques de petróleo dos EUA na semana passada, de 6,156 milhões, contrariando expectativa dos analistas, de estabilidade, não fez preço no mercado.

SEM MOLEZA – As bolsas americanas iniciaram a sessão em baixa, diante da surpresa com o PPI de fevereiro (+0,7%) acima do esperado (+0,3%) e foram piorando com o tom hawkish de Powell e os ataques do Irã ao Catar.

… A perspectiva de manutenção do juro por mais tempo e o agravamento da guerra levaram os índices às mínimas do dia: Dow Jones perdeu 1,63%, a 46.225,15 pontos; S&P 500, -1,36% (6.624,70); e Nasdaq, -1,46% (22.152,42).

… Segundo a CNBC, o Dow fechou abaixo da média móvel de 200 dias pela primeira vez desde 20 de junho de 2025, sugerindo que a tendência agora é de baixa. O S&P 500 está a poucos pontos de furar a sua média de 200 dias.

… Entre as componentes do Dow, apenas Chevron (+0,32%) e JPMorgan (+0,30%) fecharam no azul. As maiores baixas foram dominadas por empresas sensíveis aos juros, como McDonald´s (-3,24%) e Procter & Gamble (-3,15%).

NÃO AGUENTOU – A bolsa brasileira bem que tentou buscar a terceira alta consecutiva, mas as declarações duras de Powell em relação aos próximos passos do Fed pesaram sobre os ativos de risco globalmente.

… O Ibovespa fechou em baixa de 0,43%, aos 179.639,91 pontos, com giro de R$ 30,7 bilhões, em dia de exercício de opções sobre o índice. Petrobras (ON +1,77%, a R$ 51,63; e PN +1,34%, a R$ 47,00) colou mais uma vez no petróleo.

… Vale (-2,32%; R$ 77,13) caiu bem mais que o minério (-0,12%). O pregão também foi negativo para os bancos: Santander (-1,50%; R$ 29,65), BB (-1,10%; R$ 23,41), Bradesco PN (-1,17%; R$ 18,63) e Itaú (-1,01%; R$ 42,28).

… Hapvida (-4,76%; R$ 8,21) liderou as perdas, após redução de preço-alvo pelo JPMorgan e antes do balanço. Yduqs (-4,62%; R$ 9,90) e CSN (-4,42%; R$ 6,06) vieram na sequência.

… Na ponta positiva do índice, Eneva disparou (+15,08%; R$ 24,35), com o desempenho da empresa no leilão de reserva de capacidade. Em seguida, ficaram Copel ON (+5,56%; R$ 15,20) e Prio (+5,33%; R$ 66,03).

EM ALERTA – Depois de passar boa parte da sessão de lado ou em leve baixa, o dólar à vista começou a subir depois da decisão do Fed e ampliou a alta com os ataques do Irã a instalações de gás no Catar.

… O câmbio doméstico seguiu a tendência do dólar lá fora, que se fortaleceu diante dos pares, com o índice DXY operando novamente os 100 pontos, após Powell sinalizar que o Fed pode não cortar mais os juros neste ano.

… O dólar à vista fechou em alta de 0,90%, a R$ 5,2468, na máxima do dia. O índice DXY subiu 0,60%, aos 100,168 pontos, também na máxima. O euro caiu 0,61%, para US$ 1,1467, e a libra recuou 0,63%, a US$ 1,3275.

SEM ESCOLHA – Os juros futuros fecharam minutos antes da decisão do Copom, na esteira do câmbio e da alta nos rendimento dos Treasuries. Além da decisão do Fed, a disparada do petróleo no “after market” também pesou.

… Ao longo da sessão, as taxas mostraram volatilidade, com o mercado monitorando o noticiário da guerra e as negociações do governo para zerar o ICMS sobre o diesel e tentar evitar uma paralisação dos caminhoneiros.

… O Tesouro voltou a dar as caras pela manhã, recomprando 31,5% dos 10 milhões de títulos prefixados que tinha proposto, com giro de R$ 1,647 bilhão. À tarde, não teve leilão de recompra de NTBs como nos últimos dias.

… “Se não teve leilão, é sinal de que o mercado está mais funcional na visão do Tesouro”, disse Luis Felipe Vital, estrategista-chefe da Warren, ao Broadcast. “E o mercado evoluiu muito desde sexta passada. Isso é indiscutível.”

… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 14,200% (de 14,154%no ajuste anterior); Jan/29, 13,755% (de 13,644%); Jan/31, 13,895% (de 13,796%); e Jan/33, 13,945% (de 13,842%).

CIAS ABERTAS NO AFTER – A S&P rebaixou o rating da CSN de ‘brAA-’ para ‘brA-’, com perspectiva negativa, citando elevada alavancagem…

… A empresa confirmou negociação de empréstimo-ponte com bancos para reperfilamento da dívida e incluiu a CSN Cimentos como garantia da operação.

PETROBRAS contratou oito usinas do seu parque de energias termelétrico no Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP), realizado ontem, que devem trazer uma receita fixa anual estimada em aproximadamente R$ 4 bilhões.

BR DISTRIBUIDORA. Líder do PT na Câmara, Pedro Uczai, recolhe assinaturas para criação de frente parlamentar em defesa da reestatização da companhia e de refinarias privatizadas durante o governo Bolsonaro.

PETRORECONCAVO reportou lucro líquido ajustado de R$ 61,4 milhões no 4TRI25, queda de 66% na comparação anual. Receita líquida recuou 17%, para R$ 704,2 milhões, e o Ebitda caiu 27%, para R$ 295,1 milhões.

COSAN. Bradesco tenta barrar IPO da Compass e pressionar por melhores termos na reestruturação das dívidas da Raízen. (Brazil Journal)

MBRF reportou lucro líquido de R$ 91 milhões no 4TRI25, queda de 91,9% na comparação anual. A receita líquida cresceu 4,8%, para R$ 43,9 bilhões, enquanto o Ebitda caiu 9,1%, para R$ 3,4 bilhões.

MINERVA reportou lucro líquido de R$ 85,0 milhões no 4TRI25, revertendo prejuízo de um ano antes. A receita líquida cresceu 32,6%, para R$ 14,2 bilhões, enquanto o Ebitda avançou 24,1%, para R$ 1,17 bilhão.

HAPVIDA reportou lucro líquido ajustado de R$ 180,6 milhões no 4TRI25, queda de 64,9% na comparação anual. O Ebitda ajustado caiu 32,8%, para R$ 713,8 milhões, enquanto a receita líquida cresceu 5,9%, para R$ 7,9 bilhões.

HYPERA concluiu o período de preferência para subscrição de ações no aumento de capital, com adesão de R$ 1,4 bilhão a R$ 21,25 por ação. Restaram 4,6 milhões de ações, que serão rateadas entre acionistas interessados.

CVC reportou prejuízo líquido de R$ 27,7 milhões no 4TRI25, redução de 54,8% na comparação anual. No critério ajustado, o prejuízo foi de R$ 3,6 mi, com receita líquida de R$ 362,1 mi (-1,2%) e Ebitda de R$ 171,5 mi (+107,5%).

VIVARA reportou lucro líquido ajustado de R$ 264,8 milhões no 4TRI25, alta de 28,5% na comparação anual. Ebitda caiu 4,8%, para R$ 286,1 milhões, enquanto a receita líquida cresceu 16,5%, para R$ 1 bilhão.

SMARTFIT aprovou pagamento de JCP de R$ 40 milhões (R$ 0,065/ação). Ex em 24/03.

GRUPO MATEUS reportou lucro líquido de R$ 324,2 milhões no 4TRI25, alta de 2,2% na comparação anual. A receita líquida cresceu 20,9%, para R$ 10,6 bilhões, enquanto o Ebitda caiu 3,1%, para R$ 612,5 milhões.

TAESA reportou lucro líquido de R$ 313,1 milhões no 4TRI25, alta de 56,1% na comparação anual. O Ebitda caiu 24,4%, para R$ 524,3 milhões, enquanto a receita líquida subiu 10,8%, para R$ 643,7 milhões.

LIGHT. Nelson Tanure renunciou ao cargo de membro independente do conselho de administração.

COMGÁS aprovou a nomeação de Thiago da Fonseca Rodrigues como novo CFO e DRI, em substituição a Paulo Roberto Belem Junior.

TIM aprovou pagamento de JCP de R$ 390 milhões (R$ 0,163/ação). Ex em 24/03.

KLABIN. A Moody’s reafirmou o rating corporativo AAA.br, com perspectiva estável, refletindo forte posição de mercado e escala operacional.

MELNICK reportou lucro líquido de R$ 34,4 milhões no 4TRI25, alta de 0,5% na comparação anual. O Ebitda caiu 27,1%, para R$ 40,5 milhões, enquanto a receita líquida recuou 21,9%, para R$ 310,6 milhões.

MOTIVA (ViaQuatro) aprovou financiamento de até R$ 1,25 bilhão para expansão da Linha 4 do Metrô de São Paulo.

MÉLIUZ reportou prejuízo líquido de R$ 32,9 milhões no 4TRI25, revertendo lucro de um ano antes, impactado por impairment de bitcoin…

… No critério ajustado, o lucro foi de R$ 18,8 milhões, alta de 772% na comparação anual, com receita líquida de R$ 138,3 milhões (+32%).

WESTWING. Fundo Oriz passou a deter 32,15% das ações ordinárias da companhia, contra 6,64% anteriormente.

VITRU EDUCAÇÃO reportou lucro líquido de R$ 94,3 milhões no 4TRI25, queda de 51,5% na comparação anual. A receita líquida cresceu 5,3%, para R$ 558,1 milhões, enquanto o Ebitda caiu 49,6%, para R$ 195,2 milhões.

ALLOS teve rating AAA.br atribuído pela Moody’s, com perspectiva estável, enquanto o rating da BRMalls foi retirado por razões de negócio.

AERIS reportou prejuízo líquido de R$ 477,5 milhões no 4TRI25, redução de 42,7% na comparação anual…

… A receita líquida caiu 45,8%, para R$ 114,5 milhões, enquanto o Ebitda ajustado ficou negativo em R$ 60,6 milhões, piora de 238,5% na mesma base comparativa.

SEQUOIA. O Bradesco passou a deter 8,8% do capital social da companhia.

Furla news

 ☕ *19-03 | Furla News*

Bom dia,

🔴 Mercados em baixa às 5h35 de Brasília: S&P 500 -0.33% | Dow Jones -0.29% | Nasdaq 100 -0.45% | Stoxx 600 -1.82%.

*🤝 Resumo do Furla: mercados caem com petróleo em alta e reacendendo o risco de estagflação nos EUA, o que reduz apostas de corte de juros. No Brasil, Copom mais brando mantém cenário de queda da Selic, enquanto a possível greve dos caminhoneiros segue no radar, ainda sem tração.*

*🚨 🚛 Greve dos Caminhoneiros:* recebi agora cedo um vídeo do Chorão, uma das lideranças do setor. A sinalização é que os caminhoneiros autônomos *estão aguardando a publicação da medida provisória (ainda hoje) para entender como funcionará o possível travamento eletrônico*. Por enquanto, não há qualquer comando de greve. Importante: é um setor pulverizado, sem liderança única.

🚨 *Petróleo e gás europeu disparam com escalada no Oriente Médio:*

*🔴 Brent bate US$114 (+6%) com temor real de choque de oferta*

*🔴 Gás na Europa sobe ~30% após ataque a infraestrutura crítica no Catar*

*🔴 Irã atingiu Ras Laffan, maior hub de LNG do mundo → danos “extensos” ✔️ O ataque veio após Israel atingir campo de gás no Irã → ciclo de retaliação em curso*

🔴 *O Catar já vinha com produção afetada desde início de março. O país responde por ~20% do LNG global → risco direto de falta de gás*

🔴 *Estreito de Ormuz travado (fluxo de ~20% do petróleo global) → gargalo logístico crítico*

*🇺🇸 Inflação volta ao centro do jogo*: o gatilho foi um dado de inflação ao produtor mais forte que o esperado, somado a uma leitura mais dura do Fed. O mercado voltou a temer um cenário de estagflação: crescimento mais fraco com preços ainda pressionados.

*🇺🇸 Corte de juros fica mais incerto:* mesmo com o Fed ainda sinalizando um corte este ano, o mercado reduziu o apetite por essa tese. A leitura agora é de juros altos por mais tempo.

*🇧🇷 COPOM: o comunicado pós-reunião foi mais brando (dovish), em nossa avaliação. Dessa forma, seguimos projetando cortes de 0,50 p.p. na taxa Selic nas próximas reuniões, até 12,75%, seguidos por uma pausa para avaliação mais detalhada do período eleitoral e da política fiscal à frente.*

*Folha - Fazenda oferece R$ 3 bi para estados zerarem ICMS sobre importação de diesel*

A compensação federal cobriria 50% do impacto da medida. O custo é estimado em R$ 3 bilhões para a União e o mesmo valor para os estados, considerando dois meses de duração.

*O Globo - Governo avalia ir à Justiça para conter preço do diesel e ampliar poder da ANTT na tabela do frete*

A AGU avalia mover ações civis públicas contra distribuidoras de combustíveis e grupos de redes de postos, com o argumento de que praticam preços abusivos. A gestão petista também decidiu divulgar as empresas que mais desrespeitam a tabela de frete mínimo.

*Estadão - Lula: Combustíveis sobem por causa de pessoas ‘que não prestam’ e ‘tiram proveito da desgraça’*

Presidente menciona preços abusivos apesar das medidas do governo para mitigar efeitos da guerra do Irã no petróleo.

*O Globo - Senado aprova reajustes para servidores do MPU e DPU e criação de cargos no CNJ; impacto soma R$ 242,8 milhões em 2026*

Projetos preveem aumento de 8% ao ano no Ministério Público, reestruturação na Defensoria e ampliação de quadros no CNJ. Os textos seguem para sanção presidencial.

*Estadão - Motta adia votação de proposta sobre bancos em crise: ‘Há nuvem de fumaça em torno do projeto’*

O relator da proposta, Marcelo Queiroz (PSDB-RJ), pediu o adiamento e sustentou que a ideia é  evitar o uso de dinheiro público para socorrer bancos.

*Folha - Governo contrata mais de uma Itaipu em maior leilão de energia do ano*

→ O governo federal contratou 19 GW para abastecer o sistema elétrico em momentos de falta de energia, principalmente no início das noites. 

→ Cerca de 15,2 GW virão de termelétricas movidas a gás natural e 1,3 GW de usinas a carvão mineral.

→ Grandes consumidores de energia preveem aumento de 10% na conta de luz com a contratação.

*Valor - Haddad diz que nome de Durigan para sucedê-lo na Fazenda ‘está bem encaminhado’*

Lula anunciará que Haddad vai concorrer ao governo de São Paulo. Um comunicado à imprensa foi convocado para hoje.

*Valor - TCU proíbe aporte de R$ 2,6 bi no túnel Santos-Guarujá*

A verba seria da Autoridade Portuária de Santos, que agora terá de apresentar um instrumento formal que regule a governança do aporte federal ao projeto de parceria público-privada do túnel. 

*Valor - EUA pedem mais ‘cooperação’ do Brasil em terras raras*

Lideranças empresariais e governamentais dos EUA fizeram o pedido num fórum sobre o tema, organizado pela embaixada e consulados dos EUA no Brasil, Amcham, Citi e câmara de comércio dos EUA, com apoio do Ibram.

*Globo Rural - Pecuária brasileira colecionou recordes em 2025*

O abate de bovinos bateu recorde e registrou 42,94 milhões de cabeças em 2025, alta de 8,2% ante 2024. O abate de frangos também foi recorde, com 6,69 bilhões de aves e alta de 3,1%.

BDM Matinal Riscala

 *Rosa Riscala: A superquarta da guerra*

… O Fed (15h) não tem dilema e deve manter o juro na faixa atual de 3,50% a 3,75%. Powell operar as expectativas em coletiva (15h30) sobre quando a taxa será relaxada (setembro ou dezembro) e quanto (uma ou duas vezes este ano). Aqui, Galípolo chega ao dia do Copom (18h30) com o desafio de não comprometer a credibilidade da política monetária no início do ciclo de flexibilização. Antes de a guerra estourar, o plano do BC era dar meio ponto de corte logo de saída. Surpreendido pelo conflito, este ajuste perdeu força para o consenso de 0,25pp. Mas as apostas estão num vale-tudo e até uma pausa na Selic corre por fora, sob o risco de persistência do choque do petróleo. De última hora, a ameaça de greve dos caminhoneiros traz emoção redobrada ao Copom e joga a favor do conservadorismo.

GASOLINA NA FOGUEIRA – Intensificando o ambiente já tenso, os caminhoneiros avisaram que podem deflagrar até o fim de semana uma paralisação para protestar contra o reajuste do diesel e demonstrar a insatisfação com o frete.

… O movimento em escala nacional ganhou força após uma reunião em Santos (SP) com lideranças da categoria.

… A paralisação ainda não está confirmada e os líderes permanecem em negociação com sindicatos, associações e cooperativas do setor de transportes, em uma tentativa de coordenar ações simultâneas em vários portos do Brasil.

… A potencial mobilização entra no radar do Planalto, diante da possibilidade ventilada pelos caminhoneiros de levar as reivindicações diretamente a Brasília e cobrar uma reunião com o presidente Lula, possivelmente na sexta.

… A ameaça resgata à memória a greve de 2018 e, aos 45 minutos do segundo tempo, coloca o Copom em uma posição ainda mais delicada, obrigado a administrar o fator de risco de possíveis pressões inflacionárias extras.  

… O presidente da Associação Nacional do Transporte no Brasil (ANTB), José Roberto Stringasci, afirmou que um eventual bloqueio das rodovias será inevitável caso a paralisação planejada pelos caminhoneiros avance.

… O movimento tem como pano de fundo a escalada do diesel, que eleva os custos do transporte rodoviário.

… O recente pacote do governo que zerou o PIS/Cofins e subvencionou o diesel, não acalmou os ânimos.

… Os caminhoneiros reclamam que, um dia depois, a Petrobras reajustou o combustível nas refinarias em 11,6% e que pode promover novos aumentos para compensar parte da defasagem contra os preços praticados lá fora.

… Em meio à mobilização dos caminhoneiros, a Petrobras reafirmou na noite de ontem a sua política de preços, que tem como “pilar fundamental não repassar automaticamente a volatilidade dos valores internacionais”.

… Segundo a companhia, o reajuste recente do diesel “está em consonância” com tal estratégia.

… Para o vice-presidente, Geraldo Alckmin, a greve “não tem sentido”, já que o governo se antecipou e tomou medidas para amortecer a pressão sobre os combustíveis e para garantir o abastecimento em todo o País.

… Questionado se novas iniciativas para frear o valor do diesel estão sendo estudadas, disse que nada está decidido.

… A Folha apurou que o Ministério da Fazenda pediu para que uma redução temporária da alíquota do ICMS do diesel seja discutida hoje na reunião do Conselho Nacional de Política Fazendária (Confaz).

… A Petrobras e a ANP desmentiram relatos de desabastecimento ou problemas nas entregas em algumas regiões.

… Distribuidoras de combustíveis estão preocupadas com gargalos na oferta, depois de a Petrobras ter cancelado os leilões de diesel e gasolina programados para ontem e segunda-feira. A estatal diz estar reavaliando o cenário.

… O governo informou que a PF instaurou inquérito para coibir práticas abusivas no preço dos combustíveis.

PLUS A MAIS – A ameaça de greve dos caminhoneiros cria um potencial novo foco de pressão ao Copom, neste momento em que o rali do petróleo e o susto com o IPCA de fevereiro já desenhavam um cenário mais cauteloso.

… A inflação de serviços continua no ar. Por outro lado, o câmbio apreciado ainda é um vetor de alívio ao Copom.

… Tanto os que defendem que o BC mantenha o script de um corte de 0,50 ponto, quanto os que esperam Selic estável (15%), dizem que dar só 0,25 ponto faria pouca diferença para a economia e confundiria a comunicação.

… Seja como for, é esta hoje a aposta principal entre os traders (80%) e economistas (76%). Pesquisa divulgada pelo BTG Pactual revela que só 17% do mercado projeta meio ponto de queda e 12% preveem que a Selic fique parada.

… Com todas as alternativas na mesa, só o que já se sabe é que o day after do Copom exigirá correções.

… Às vésperas da decisão de política monetária, o Tesouro fez nos últimos dois dias a maior intervenção da história no mercado de títulos públicos para conter o estresse na curva do DI com o Irã, em atuação elogiada pelo mercado.

… Em quatro leilões extraordinários, recomprou quase R$ 44 bilhões para aliviar a onda de stop loss, superando até mesmo a megaoperação no período da pandemia da covid-19, quando foram recomprados R$ 35,59 bilhões.

… Ainda assim, os juros futuros terminaram a sessão em alta, abalados pela percepção de risco (leia mais abaixo).

FED NO CAMAROTE – Ao contrário do Copom, que já tinha contratado a retomada do ciclo de corte da Selic antes da guerra, o BC americano assume a postura de esperar para ver, enquanto mantém as taxas na faixa de 3,50% a 3,75%.

… Mas o placar deve vir rachado de novo. Além dos dois dissidentes prováveis (Christopher Waller e Stephen Miran), o Morgan Stanley e o Goldman Sachs esperam que Michelle Bowman se junte aos colegas por um corte de 25pb.

… As menções do Fed e de Powell aos impactos da guerra serão importantes para projetar o ciclo monetário. O mercado vem adiando as apostas para o início da redução dos juros e reduzindo a quantidade de cortes este ano.

… Ontem, os apelos de Trump para aliados ajudarem a reabrir o Estreito de Ormuz foram, em boa parte, ignorados. O presidente americano usou sua rede social para dizer que a Otan comete “um erro tolo” ao não se envolver.

… Comentários de autoridades americanas de que o fim da guerra está próximo não sensibilizaram o petróleo a cair.

… O governo Trump sofreu ontem a primeira baixa em sua equipe desde o início da guerra: o diretor do Centro Nacional de Contraterrorismo, Joseph Kent, renunciou ao posto por se opor ao conflito contra o Irã.

… Segundo ele, o Irã não representava ameaça iminente, mas a guerra veio atender ao “poderoso lobby” de Israel.

… O governo de Teerã confirmou nesta terça-feira a morte de uma figura-chave no regime iraniano: Ali Larijani, chefe do Conselho de Segurança do país, morto durante um bombardeio de precisão em Teerã na noite de segunda-feira.

… O novo líder supremo do Irã, o aiatolá Mojtaba Khamenei, rejeitou propostas de cessar-fogo com Washington e afirmou que o momento para a paz não chegará “até que os EUA e Israel se ajoelhem e aceitem a derrota”.

… Durante a madrugada, o petróleo devolvia parte dos fortes ganhos e caía mais de 2%, após o Iraque e as autoridades curdas concordarem em retomar as exportações de petróleo pelo porto de Ceyhan (Turquia).

… O acordo deve proporcionar um alívio moderado às preocupações com o abastecimento do Oriente Médio.

PLP DOS BANCOS – Sem acordo dentro do governo, o projeto de lei de resolução bancária, que estava previsto para ser votado ontem à noite pelo plenário da Câmara, foi retirado da pauta e novas conversas serão realizadas hoje.

… O relator da matéria, Marcelo Queiroz (PSDB), deve se reunir nesta quarta com o líder do governo na Casa, José Guimarães (PT-CE), que é contrário à proposta. “Para que pressa para votar isso? Só depois das eleições”, disse.

… Guimarães reconhece que o texto é visto como prioritário por Haddad, mas que o momento não é apropriado.

… O Valor apurou que as divergências dentro do governo que travam o projeto dizem respeito ao trecho que autoriza empréstimos da União para socorrer bancos em situações críticas, em caso de risco de crise sistêmica.

… A Casa Civil quer a retirada do artigo, enquanto a equipe econômica e o BC são a favor da medida.

… No Estadão, integrantes da cúpula do Congresso dizem que a resistência da base governista ao projeto também se ancora no fato de a proposta ter sido enviada durante a gestão do ministro Paulo Guedes no governo Bolsonaro.

… O texto estava engavetado na Câmara desde 2019, mas ganhou força depois da quebra do Banco Master.

… A CPMI do INSS agendou para segunda-feira o depoimento da modelo Martha Graeff, ex-namorada de Vorcaro. Reportagens na imprensa indicam que o banqueiro transferiu para ela bens que podem superar R$ 520 milhões.

AUTONOMIA DO BC – O líder do PT na Câmara, deputado Pedro Uczai (SC), protocolou um projeto de lei complementar que vincula a instituição ao Ministério da Fazenda e estabelece um modelo de “autonomia relativa”.

… A iniciativa, desencadeada pela repercussão das fraudes do Banco Master, reabre o debate sobre o grau de independência do BC, tema sensível no mercado e no Congresso desde a aprovação da autonomia formal em 2021.

TABULEIRO – A ministra da Gestão e da Inovação, Esther Dweck, negou ter conversado com Lula sobre assumir o Ministério do Planejamento e Orçamento (MPO) após a saída de Tebet para concorrer a uma vaga ao Senado por SP.

… Além de Dweck, outro nome cotado é o do secretário especial de Análise Governamental da Casa Civil, Bruno Moretti. Ele é o homem de confiança do ministro-chefe da Casa Civil, Rui Costa, para assuntos fiscais.  

… No Valor, Haddad lançará sua pré-candidatura ao governo de SP na sexta, em evento na capital paulista. Na véspera, ele fará sua última atividade pública como ministro, na “caravana federativa”, ao lado de Lula.

… Kassab sinaliza a aliados que deve anunciar o governador Ratinho Jr. (PR) como pré-candidato do partido à Presidência. Ele é o favorito na disputa interna contra os governadores Eduardo Leite (RS) e Ronaldo Caiado (GO).

MAIS AGENDA – O BC divulga às 14h30 o fluxo cambial semanal. Lá fora, antes do Fed, saem a inflação ao produtor (PPI) americano (9h30), as encomendas à indústria em janeiro (11h) e os estoques de petróleo do DoE (11h30).

… O CPI de fevereiro da zona do euro vem às 7h e o BC do Canadá decide juro às 8h45 (aposta é de manutenção).

BALANÇOS – Depois do fechamento dos mercados, nos EUA, tem Micron. Aqui, MBRF, Minerva, Petroreconcavo, Positivo, Vivara, Aeris e CVC também soltam os seus resultados trimestres com os negócios já encerrados.

FICOU A VER NAVIOS – Após o alívio de segunda-feira, o petróleo voltou a subir ontem com a relutância dos países aliados dos EUA em usar suas marinhas para escoltar petroleiros pelo Estreito de Ormuz.

… Segundo a Bloomberg, mesmo que os EUA consigam reunir uma coalizão de países para fornecer escolta em Ormuz, o impacto da medida seria limitado, longe de um retorno ao tráfego normal.

… Apenas 15 navios transitaram pela região nos últimos 3 dias, segundo a plataforma de monitoramento MarineTraffic. Foram oito navios de carga seca, cinco petroleiros e dois transportadores de gás.

… É provável que seguradoras e bancos continuem cautelosos em apoiar rotas marítimas próximas ao Irã, onde a exposição às sanções e o risco de ataques dificultam a emissão de seguros ou o financiamento das viagens.

… O Brent para maio subiu 3,20%, a US$ 103,42 por barril na ICE, enquanto o WTI para abril avançou 2,90%, a US$ 96,21 por barril na Nymex.

TÔ NEM AÍ – Wall Street não deu muita bola para a nova alta do petróleo, nem ao fato de Trump não ter conseguido apoio dos aliados para reabrir Ormuz. Na véspera do Fed, a ordem foi continuar a busca por pechinchas.

… O Dow Jones subiu 0,10%, aos 46.993,26 pontos; o S&P 500 teve alta de 0,25%, aos 6.716,09 pontos; e o Nasdaq avançou 0,47%, aos 22.479,53 pontos.

… As companhias aéreas seguiram em recuperação, embaladas pelas revisões para cima das projeções de lucro e receita no 1TRI26 da American (+3,53%) e da Delta (+6,56%), mesmo com a pressão de custo do querosene.

… Já a Eli Lilly recuou 5,94% após o HSBC rebaixar sua recomendação, afirmando que as ações já estão “precificadas à perfeição”, sugerindo que grande parte do otimismo em relação às perspectivas de crescimento já está no preço.

CARGA PESADA – Na véspera do Copom, os DIs operaram em baixa durante boa parte da sessão, em linha com o maior apetite por risco global e sob efeito de nova intervenção do Tesouro, que recomprou prefixados e NTN-Bs.

… Porém, as taxas passaram a subir no meio da tarde, após a notícia de ameaça de greve dos caminhoneiros.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2027 marcava 14,135% (de 14,070% no ajuste anterior); Jan/29, 13,605% (contra 13,561%); Jan/31, 13,755% (de 13,747%); e Jan/33, 13,810% (de 13,822%).

NO FLUXO – O clima mais favorável ao risco lá fora, mesmo com a guerra em andamento, e a entrada de capital estrangeiro no Brasil ajudaram o real a continuar ganhando terreno diante do dólar.

… Operadores lembraram que o “carry trade” seguirá favorável, mesmo que o Copom corte a Selic em 0,5 pp hoje e o Fed não mexa na taxa americana.

… Além disso, a bolsa não para de receber capital gringo. Segundo o último levantamento da B3, entrou mais R$ 1,1 bilhão na 6ªF (13). No acumulado de março, o saldo positivo chega a R$ 3,4 bilhões e no ano, a R$ 45,1 bilhões.

… Depois de o dólar fazer mínima em R$ 5,1776 (-1,0%), a notícia sobre a greve dos caminhoneiros azedou o câmbio no fim da sessão, que fechou a R$ 5,2000 (-0,57%).

… Lá fora, o índice DXY caiu 0,12%, aos 99,589 pontos. O euro subiu 0,27%, para US$ 1,1539, e a libra ganhou 0,30%, a US$ 1,3358.

SEGUE O BAILE – A bolsa brasileira aproveitou o sinal positivo de NY e engatou mais uma sessão de ganhos, sem se preocupar com os desdobramentos da guerra. Apenas a ameaça dos caminhoneiros tirou um pouco do brilho.

… Depois de fazer máxima nos 182.800,30 pontos (+1,63%), o Ibovespa fechou em alta de 0,30%, aos 180.409,73 pontos, com giro de R$ 26,7 bilhões. Petrobras seguiu o petróleo (PN +1,76%, a R$ 46,38; e ON +1,22%, a R$ 50,73).

… Vale teve ganho tímido (+0,15%, a R$ 78,96), frente ao minério (+1,81%). Os bancos ficaram no vermelho: Santander (-1,18%; R$ 30,10), BB (-0,96%; R$ 23,67), Bradesco PN (-0,79%; R$ 18,85) e Itaú (-0,67%; R$ 42,71).

… Natura disparou 8,46% (R$ 9,36) e liderou os ganhos do índice após o balanço trimestral, seguida de CSN (+5,14%; R$ 6,34) e Prio (+4,83%; R$ 62,69), que recebeu licença de perfuração de novos poços.

… Na outra ponta, Magazine Luiza (-8,13%; R$ 9,04) foi a que mais caiu, acompanhada de Cosan (-4,22%; R$ 5,22) e Brava (-3,33%; R$ 18,02), que não conseguiu comprar ativos da Petronas na bacia de Campos.

CIAS ABERTAS NO AFTER – Governo do DF derrubou a decisão da Justiça que impedia a capitalização do BRB. Assim, o conselho de administração do banco decidiu cancelar a AGE convocada para hoje.

PETROBRAS. MPF reiterou pedido de suspensão da licença ambiental na Foz do Amazonas e solicitou que o processo seja julgado no Pará…

… A estatal informou ontem que o décimo contrato de venda de propeno à BRASKEM atingiu o valor de R$ 50,1 milhões, referente a 13,2 mil toneladas com base em realocação entre refinarias.

TAESA reportou lucro líquido de R$ 313,1 milhões no 4TRI25, alta de 56,1% na comparação anual. O Ebitda caiu 24,4%, para R$ 524,3 milhões, enquanto a receita líquida subiu 10,8%, para R$ 643,7 milhões.

ELETRONUCLEAR. Aneel aprovou pedido para emissão de debêntures conversíveis em ações no valor de R$ 2,4 bilhões, com prazo de 10 anos. Recursos serão destinados à extensão de vida útil de Angra 1.

COMGÁS aprovou a 15ª emissão de debêntures no valor de R$ 1,5 bilhão, com remuneração equivalente a CDI + 0,75% ao ano, destinada à gestão ordinária dos negócios.

KLABIN. A Moody’s reafirmou o rating corporativo AAA.br, com perspectiva estável, refletindo forte posição de mercado e escala operacional…

… A companhia desembolsará US$ 229,5 milhões para resgate antecipado de green bonds com vencimento em 2027.

WEG aprovou pagamento de JCP de R$ 420,1 milhões (R$ 0,10012/ação), com base em 20/03 e pagamento em 10/03/2027; ex em 23/03.

ECORODOVIAS reportou lucro líquido recorrente de R$ 241,8 milhões no quarto trimestre, alta de 16,9% na comparação anual. Receita líquida ajustada cresceu 14,5%, para R$ 1,945 bi, e Ebitda avançou 16,6%, a R$ 1,448 bi.

VAMOS aprovou a 15ª emissão de debêntures no valor de R$ 500 milhões, com prazo de 66 meses e remuneração equivalente a CDI + 2,17% ao ano.

Fernando Gabeira

 SUGIRO A LEITURA, AMIGOS QUERIDOS !!!

Fernando Gabeira

A sedução de Vorcaro

Seduzir políticos e juízes para o consumo de luxo seria uma forma de viciá-los num estilo de vida do qual não poderiam mais se afastar

17/03/2026 00h05  

A festinha promovida por Daniel Vorcaro em Londres já foi muito abordada nas redes sociais. Não voltarei a ela para fazer considerações morais. Ela custou US$ 640 mil, consistiu na degustação de uísque Macallan, charutos e alguma comida. Deve ter sido financiada com dinheiro roubado aos aposentados e pequenos investidores.

Volto a essa festa de que participaram Alexandre de Moraes, Dias Toffoli e Ricardo Lewandowski, entre outros, para reafirmar uma intuição que já expressei em livro e debates pelo Brasil. No meu entender, a política brasileira se degradou no momento em que dependeu de caras campanhas pela televisão. Até então, os eleitores financiavam os candidatos com sorteios, festas onde se cobrava um pouco mais pela caipirinha. Essa forma mais ingênua foi superada quando se precisou de muito dinheiro para pagar marqueteiros e suas superproduções televisivas.

O convívio com empresários que mantinham negócios com o governo ou gostariam de ter passou a ser um dado da realidade. Para vencer, era importante ter dinheiro, e muito, e a relação com os eleitores foi relativizada. Políticos que eram funcionários públicos com salário apenas digno para alguém da classe média começaram a emular seus interlocutores milionários. O caso mais típico foi Sérgio Cabral, com origem modesta, mas que, de repente, passou a debater a qualidade dos mais caros restaurantes europeus e desejou abertamente um helicóptero igual ao de Eike Batista, bilionário na época.

Creio que Vorcaro intuitivamente compreendeu isso. Seduzir políticos e juízes para o consumo de luxo seria uma forma de viciá-los num estilo de vida de que não poderiam mais se afastar. Toffoli, com seu resort, já estava ganho para essa nova vida. Moraes, com o contrato milionário da mulher com o Master, mansão cara e viagens a Dubai, também já tinha acesso às altas esferas de consumo. Hugo Motta certamente avança de bom grado para esse mundo.

No entanto o diretor da Polícia Federal, Andrei Rodrigues, e o procurador-geral da República, Paulo Gonet, são apenas funcionários públicos. Eram os mais vulneráveis a esse mundo fantástico de uísque e charuto caríssimos, clubes luxuosos. Certamente,Vocaro contava agradar seus amigos milionários e seduzir aqueles que viviam numa esfera mais próxima das pessoas comuns.

É muito difícil o antídoto para esse tipo de sedução, excluída, é claro, a vigilância sobre a evolução da riqueza. No entanto há certas ironias nisso tudo. Vorcaro alugou o Hotel Four Seasons em Taormina, na Sicília, para dar uma festa milionária. Antes dele, o mesmo hotel foi cenário de uma série de TV chamada “The white lotus”. O tema da série era exatamente o vazio e o tédio da vida das grandes fortunas que transitavam por ali.

Mas não podemos contar com essa verdade profunda. Ficar muito rico ainda é um sonho majoritário, muito mais sedutor que servir humildemente ao país. Daí a força dos Vorcaros da vida.

Vorcaro transferiu bens

 *Vorcaro transferiu bens para Martha Graeff que podem superar R$ 520 milhões, mostram conversas*

Dono do Master criou estrutura jurídica nos EUA com ex-noiva como beneficiária, na qual está casa de mais de R$ 450 milhões em Miami, além de tê-la presenteado com itens de alto valor; procurada, defesa de Martha não comentou

Cristiane Barbieri

Daniel Vorcaro, onipresente e economicamente forte, estava em todos os lugares, diz Carlos Andreazza

transferiu bens para sua ex-noiva Martha Graeff, que podem superar os US$ 100 milhões (ou mais de R$ 520 milhões). Na troca de conversa entre ambos, entregue à CPI do INSS, Vorcaro aponta ter cuidado da abertura uma estrutura de proteção patrimonial comum nos EUA, conhecida por trust, no nome de Martha. Pelas conversas, também se depreende que o principal bem do é a mansão em Bay Point, em Miami, comprada por US$ 86,5 milhões (o equivalente a mais de R$ 450 milhões).

Vorcaro, que era o controlador do Banco Master, investiu ainda US$ 10 milhões na Happy Aging, a empresa de produtos para “envelhecimento saudável” que Martha anunciava no Instagram e da qual era sócia. Outros bens de alto valor presenteados a ela são citados nas conversas. Pela legislação, se ficar comprovado que os bens foram fruto de desvio de recursos, eles podem ser apreendidos (leia mais abaixo).

Procurada, a defesa de Martha não respondeu a perguntas sobre o trust ou os bens. Na semana passada, ela soltou um comunicado no qual buscou se desvincular do ex-banqueiro, dizendo que tinham terminado o relacionamento havia meses.

Na quinta-feira, a CPI aprovou a convocação de Martha e diretores do Banco Master para prestar esclarecimentos na investigação conduzida pelo Congresso.

Em dezembro de 2024, Vorcaro solicitou que Martha passasse os dados de seu passaporte brasileiro para seus assistentes, para dar entrada na abertura do em nome dela. As conversas mostram que eles haviam visitado várias casas até fechar a compra da de Bay Point, em outubro daquele ano. Vorcaro confirmou, nas mensagens, que o trust foi aberto para que Martha figurasse como beneficiária, permitindo que ela gerenciasse o que ele chamou de “nossos ativos”.

Em julho do ano seguinte, Martha teve acesso à documentação do trust e ficou confusa. Entendeu que a propriedade do imóvel por meio de um trust poderia ser revogada e que ela poderia deixar de ser beneficiária do imóvel a qualquer momento. Vorcaro ficou irritado com as dúvidas dela, ao que a influenciadora respondeu: “Amor eu sou traumatizada. Eu nunca tive nada no meu nome. Ainda estou trabalhando pra comprar uma casa. Eu preciso entender e me sentir à vontade de perguntar (sic)”, escreveu ela.

A reação de Vorcaro foi novamente de irritação, classificando as dúvidas como “surreais”, com o argumento de que não faria sentido colocar a casa no nome dela para depois retirá-la. Diante da insistência de Martha em entender a estrutura, ele sugeriu que ela “esquecesse o assunto” para manter a paz no relacionamento do casal.

Em diversos momentos das conversas, Vorcaro reiterou que a casa é de ambos. Quando a inspeção da mansão em Miami foi aprovada, Martha perguntou quando ele a compraria, e Daniel respondeu imediatamente: “Eu não, nós”. Em outra ocasião, ele reforçou: “Escolhemos e compramos juntos”. Ele justifica essa visão de patrimônio compartilhado afirmando que, para ele, os dois agora são “um só”.

Martha participou ativamente do projeto de reforma e da decoração, coordenando os trabalhos com os arquitetos Kiko Sobrino (também responsável pelo hotel atribuído a Vorcaro em Campos do Jordão) e Patrícia Anastassiadis. Deu ideias, aprovou plantas para a academia particular e pediu uma espaço específico para ioga e equipamentos da marca Peloton, de alto luxo, bem como para a construção de uma quadra de padel.

Ambos escolheram peças para a casa, com a discussão sobre a aquisição de obras de Jean-Michel Basquiat, Adriana Varejão e Os Gêmeos. Ela também adquiriu bens para a casa. Numa viagem a Paris, comprou um jogo de jantar de porcelana por € 7,5 mil (cerca de R$ 45 mil).

Por conta do tamanho da reforma na casa em Bay Point, que quando pronta passaria a valer mais de US$ 100 milhões, segundo Vorcaro, ambos alugaram um apartamento no complexo hoteleiro Four Seasons Surfside, também em Miami, por dois anos. É um apartamento de quase 700 m², com dez quartos e aluguel de US$ 200 mil mensais.

O casal chegou a conversar sobre a possibilidade de a locação ser feita no nome da empresa de Martha, a Graeff Holdings LLC, mas ela expressou o temor de complicações fiscais e contábeis e ele acabou assinando o contrato por uma de suas empresas.

Todas as despesas do apartamento são faturadas para a Oceanview Ltda, com sede nas Bahamas, para minimizar a carga tributária incidente sobre o casal, por orientação de Vorcaro, segundo as conversas.

Até a semana passada, Martha continuava morando no Four Seasons. Perguntada sobre o tema, a defesa da influenciadora falou que ela estaria se mudando, apesar de ter dito que o relacionamento entre ambos teria terminado “há meses”.

Vorcaro também comprou carros e outros bens de alto valor para Martha. Entre os automóveis deixados com ela em Miami estão um Rolls Royce Cullinan (que pode ultrapassar os US$ 500 mil), uma Mercedes-Benz G-Wagon (que começa em US$ 150 mil) e um Land Rover Defender Vintage (também em torno de US$ 150 mil).

Além disso, Vorcaro também entregou a Martha cartões de crédito sem limite, para que ela os utilizasse em “absolutamente tudo”, incluindo despesas pessoais, roupas e viagens. Também há menções constantes ao envio de valores em dinheiro para o cofre de Martha em Miami para o pagamento de funcionários e despesas imediatas.

Martha também recebeu de Vorcaro diversas peças de alta joalheria. Nas conversas, há vários agradecimentos sobre braceletes e colares de diamantes, bem como citação a uma coleção de relógios. Entre eles, um Audemars Piguet edição limitada, avaliado em US$ 245 mil. Martha relatou que os funcionários da própria loja da marca ficaram impressionados ao verem o relógio em seu pulso.

“Agora chega amor! Já tenho a coleção dos relógios mais lindos ”, escreveu ela, ao ver chegarem relógios em diferentes cores do mesmo modelo, todos de alto luxo. Vorcaro incentivou Martha a ficar com as peças, já que a versão em prata, por exemplo, combinaria com suas pulseiras de diamante e bolsas.

*Vestidos de noiva em provas*

Bolsas icônicas também entram na lista de presentes. Entre elas, os modelos Birkin, da Hermès (sendo uma delas comprada por € 11 mil), Kelly (também da Hermès, que sai por US$ 15 mil) e YSL. Martha fez posts com muitos desses presentes. Em uma delas, aparece com um relógio Richard Mille Carbon, cujo preço começa em US$ 200 mil.

Para seu aniversário de 40 anos, Martha escolheu um conjunto Valentino, de US$ 35 mil, e chegou a hesitar frente ao preço, mas Vorcaro a incentiva a comprar, descrevendo a peça como “de princesa”. Ela chegou a provar vestidos de noiva da marca Schiaparelli Couture e ele sugeriu também que ela tente conhecer os modelos na Dolce & Gabbana.

As conversas também falam de um barco que está sendo construído na Alemanha, por US$ 100 milhões, que se chamará Martha. A previsão de entrega é em 2026. Num dos relatos, Vorcaro diz que um investidor do Oriente Médio ofereceu pagar mais de US$ 100 milhões, além do que ele já tinha gasto. Mas ele responde, brincando, que “ninguém leva o Martha”. Também afirma que a existência do iate não teria propósito sem ela, usando a expressão: “Não faz sentido o Martha sem a dona Martha”.

Em relação aos investimentos feitos na Happy Aging, o plano inicial era que Vorcaro investisse US$ 5 milhões e um fundo de investimentos entrasse com mais US$ 5 milhões. Em maio de 2025, numa das conversas, Vorcaro diz que o fundo estava “enrolando” para finalizar o aporte e ele cobriria a rodada inteira de investimentos, no valor de US$ 10 milhões. Com isso, Martha teria um porcentual maior da empresa, o que permitiria trazer investidores externos apenas quando a Happy Aging atingisse um patamar maior de valor de mercado.

Os recursos seriam usados para sustentar a expansão internacional da marca, como uma experiência de hospedagem num hotel em St. Barths, no Caribe. Também uma parceria para a entrada na rede de cafés Pura Vida.

*Bens podem ser vendidos*

Segundo Paulo Henrique Carnaúba, professor do Insper e especialista em fraudes forenses, caso seja efetivamente comprovado que os bens transferidos a Martha foram produto de desvio, eles podem ser apreendidos e serem vendidos para recuperar os recursos das pessoas lesadas pela liquidação do banco.

Ele cita como exemplo o caso do Banco Santos, em que parte da Edemar Collection, que pertenciam ao controlador da instituição, Edemar Cid Ferreira, chegou a ser enviada aos EUA, foi apreendida e leiloada. Havia esculturas de Henry Moore, Anish Kapoor e quadros de Jean-Michel Basquiat e Serge Poliakoff, entre outros.

“Se as joias, obras de arte ou qualquer bem for adquirido com recursos advindos de fraudes, os prejudicados podem reivindicar o bloqueio e a repatriação do bem para que seja vendido e o prejuízo ressarcido, independentemente se foi dado de presente a quem quer que seja”, diz Carnaúba. “Caso o Banco Master vá à falência por insolvência, uma hipótese provável, aí caberá ao administrador judicial buscar e reivindicar os bens em benefício dos credores − como o Fundo Garantidor de Créditos por exemplo, como aconteceu no Banco Santos."

De acordo com ele, apenas no caso de os bens produto de fraudes tenham sido comprados por terceiro de boa-fé, que não sabia da origem, é que há a possibilidade de o bem não ser devolvido. “Mas aí os recursos com a venda serão bloqueados para pagar os prejudicados.”

O liquidante do Banco Master já informou à Justiça dos EUA, na semana passada, que Vorcaro havia comprado um Picasso por US$ 6,4 milhões, que o ex-banqueiro tentou vender por US$ 8 milhões pouco antes de o Banco Central (BC) decretar a liquidação do Master. Há também duas obras de Basquiat, um avaliado em US$ 5 milhões e outro, em US$ 4,5 milhões.

O objetivo do liquidante foi fundamentar a necessidade das investigações nos EUA e provar o desvio de recursos da massa falida, por meio de estruturas de ocultação patrimonial. A casa de Bay Point também entrou na lista de bens de Vorcaro no exterior citada pelo liquidante.

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Alex Ribeiro

 *Master usou empresa ligada a cartel de licitações em desvio*

Fornecedora de kits escolares, artigos para o Exército e cisternas tomou crédito atípico e repassou R$ 385 milhões a fundo da Reag

Por Alex Ribeiro — De São Paulo 16/03/2026 05h03

O Banco Master usou uma empresa ligada a um cartel de licitações públicas para fazer o desvio de R$ 385 milhões de recursos captados de depositantes para fundos administrados pela Reag, revela um levantamento feito pelo Valor em documentos públicos, a partir da comunicação do Banco Central ao Ministério Público sobre operações de crédito supostamente fraudulentas.

*A EBN Comércio, Importação e Exportação Ltda. e o seu controlador, Julio Manfredini🚨*, têm forte atuação em licitações para fornecimento de uma ampla gama de produtos, incluindo kits de uniformes escolares, livros, calçados para o Exército e até cisternas para o alívio da seca no semiárido nordestino - diretamente ou por meio de consórcios com outras empresas.

Em pelo menos um caso a licitação foi resultante de emendas impositivas de bancada no Congresso, que incluíram um pedido direto do então senador do Maranhão Roberto Rocha (Republicanos) para que fosse usada uma ata específica de registro de preços para a compra de 500 cisternas para o Estado.

Uma comunicação de indícios de crimes enviada pelo Banco Central ao Ministério Público em novembro relata que a EBN obteve um empréstimo no Banco Master sem justificativa econômica aparente. Na sequência, a empresa transferiu R$ 385 milhões para o fundo D Mais, administrado pela Reag.

A partir daí, os recursos foram realocados por meio de uma cadeia de fundos, em uma operação que teria servido para desviar o dinheiro para outras finalidades. Essa transação integra um conjunto de operações envolvendo 36 empresas, cujos nomes foram revelados pelo Valor, que teria provocado um desvio total de R$ 11,5 bilhões do Banco Master.

*🚨Manfredini é sócio-administrador da EBN, segundo registro na Junta Comercial de São Paulo (Jucesp).*

*Essa empresa - e o próprio Manfredini 🚨- têm ligações com a Capricórnio S/A, que em 2021 foi condenada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) por cartel em licitações públicas destinadas à aquisição de uniformes e kits de materiais escolares para alunos da rede pública de ensino que atuou em São Paulo, Rio de Janeiro, Santa Catarina e Goiás, entre 2007 e 2012.*

Esse caso deu origem também a um processo criminal em São Paulo sobre suposto crime à lei de licitações, que foi extinto em 2025 porque a Justiça entendeu que o Ministério Público não individualizou as condutas de cada um dos réus. Há também um processo civil por improbidade administrativa, que segue correndo em São Paulo.

Outro processo, no Tribunal de Contas da União (TCU), sobre licitações no Exército, mostra que a Capricórnio era a única acionista da EBN na sua constituição, quando era sociedade anônima - *e que a EBN é sua sucessora, mantendo endereço e 70% do quadro de funcionários. Manfredini foi diretor-presidente da Capricórnio.*

Segundo levantamento feito pelo Valor, a EBN participou de licitações e assinou contratos com o Exército entre 2016 e 2024 para fornecer equipamentos como barracas, uniformes e calçados. Não há suspeitas sobre esses contratos, mas a área técnica do TCU chegou a investigar falhas na fiscalização de calçados entregues pela EBN, sem aplicar nenhuma sanção.

Em pelo menos um caso a licitação foi resultante de emendas impositivas de bancada no Congresso

Além das licitações diretas, a EBN também se associou em cinco consórcios, e sócios de alguns deles são objeto de investigação, incluindo supostas irregularidades no fornecimento de livros didáticos no Rio de Janeiro.

A EBN formou o Consórcio EC - sobre o qual não há nenhuma suspeita de irregularidades documentada - ao lado da CSL Educacional, empresa citada em investigações da Operação Calvário, cujo sócio, Márcio Nogueira Vignoli, foi preso durante a apuração e responde em liberdade.

Um dos contratos da EBN envolve o fornecimento de cisternas no Maranhão, e se destaca por ter sido originado por emendas impositivas de bancada e pelo direcionamento que ocorreu no tipo de edital que deu origem à aquisição, no valor de R$ 2,4 milhões, em 2017.

O senador Rocha, então no PSDB, enviou um ofício ao presidente da Companhia de Desenvolvimento do São Francisco (Codevasf) falando sobre a destinação de R$ 5 milhões em emendas parlamentares para compra das cisternas e solicitou que a empresa manifestasse interesse na ata de registro de preços nº 24/2017 do Instituto Federal de Educação do Ceará (IFCE), campus Maracanaú.

Isso, na prática, fez com que a compra, inicialmente estimada em 2.400 cisternas, mas com a compra efetiva de 500, tomasse carona numa licitação muito menor, feita pelo IFCE, que visava a comprar 50 tanques de armazenamento para o instituto. A princípio, não há irregularidade nesse expediente, que economiza recursos processuais - o que chama a atenção é a solicitação ter partido de um político, e não das áreas técnicas da Codevasf.

O procedimento também exigiu discussões entre os técnicos da Codevasf, porque fugia do padrão do programa Água para Todos, em que a política de distribuição de cisternas segue prioridades definidas. Ao final, as cisternas foram doadas para associações sem fins lucrativos, como sindicatos rurais, que depois fizeram a distribuição das unidades para as famílias beneficiadas.

A EBN afirma que o empréstimo do Master ocorreu de forma absolutamente lícita e foi destinado a obter capital destinado para adquirir uma grande empresa do setor têxtil. Os recursos foram parcialmente aplicados no fundo D Mais, administrado pela Reag, então uma instituição considerada idônea no mercado, para não deixar o recurso parado.

“A negociação não seguiu adiante por pontos divergentes não superados, além da complexidade societária”, diz, em nota. Portanto, a EBN liquidou o empréstimo junto ao Banco Master.

Além de licitações diretas, EBN se associou em cinco consórcios, e sócios de alguns deles são objeto de investigação

A Capricórnio tem estrutura independente em relação à EBN, diz a nota da empresa, e foi proposta uma ação anulatória em relação à decisão do Cade. “As ações penais e de improbidade foram todas decididas, até o momento, em favor da Capricórnio.”

Sobre os consórcios, disse que a EBN fez a avaliação por meio de mecanismos de compliance. “No ato de realização do consórcio, a EBN não teve relação com pessoas jurídicas cujos dirigentes foram investigados ou processados criminalmente.” No caso das cisternas, a empresa diz que houve aprovação por todos os órgãos de controle e nega qualquer relação que esteja em desacordo com estrita regularidade.

O senador Roberto Rocha afirma que a adesão à ata de registro de preços do IFCE foi uma decisão administrativa para viabilizar a execução das emendas dentro do cronograma orçamentário, já que a liberação dos recursos ocorre, em geral, no fim do ano. O parlamentar diz que o projeto seguiu as normas técnicas da Codevasf e as exigências legais das emendas impositivas, que seu gabinete manteve contato institucional apenas com o IFCE e que não houve relação com a empresa vencedora da licitação.

A Codevasf diz que não realizou adesão a uma ata de registro de preços cuja licitação já havia sido realizada, mas sim que ainda seria realizada, com ampla concorrência e aquisição dos bens pelo menor preço. “As comunicações entre órgãos para manifestação de intenções de compra são usuais”, afirma.

“Tratando-se de recurso proveniente de emenda parlamentar, a indicação dos beneficiários compete ao autor da emenda”, diz em nota. Ainda assim, diz, adotaram-se parâmetros análogos aos do Programa Água para Todos, o que contribuiu para que a destinação dos recursos priorizasse famílias em situação de vulnerabilidade.

O IFCE afirma que o campus Maracanaú atuou apenas como órgão gerenciador da ata de registro de preços, conduzindo regularmente o pregão e a gestão da ata. Segundo o instituto, a adesão por outros órgãos é permitida em edital e na legislação, cabendo ao órgão aderente - no caso, a Codevasf - analisar a adequação técnica, os quantitativos e a disponibilidade orçamentária. O IFCE diz ainda que não houve empenhos da Codevasf na vigência da ata e que o processo seguiu trâmite regular, com parecer jurídico favorável.

O Exército informa que os contratos com a EBN estão disponíveis no Portal da Transparência e que, até o momento, não foram identificados indícios de irregularidades ou falhas na fiscalização. Afirma ainda que não há processos ou auditorias em andamento no TCU envolvendo contratos com a empresa.

A defesa do controlador do Master, Daniel Vorcaro, disse que não iria se manifestar sobre o tema. A Reag não havia respondido ao pedido de outro lado até o fechamento desta edição, assim como as empresas que compõem os consórcios com a EBN.

https://valor.globo.com/google/amp/financas/noticia/2026/03/16/master-usou-empresa-ligada-a-cartel-de-licitacoes-em-desvio.ghtml