Papo de Economista

 *BASTIDORES: Tentativas de venda do Master escondiam fraude bilionária* Alex Ribeiro São Paulo As tentativas de vender o Banco Master, primeiro para o BRB e depois para um consórcio liderado pela Fictor, foram uma cortina de fumaça para tentar encobrir as supostas fraudes na instituição, segundo apurou o Valor. Em fevereiro, a fiscalização do Banco Central identificou operações de crédito fantasma do Master para o BRB — ou seja, empréstimos forjados, incluindo crédito consignado. As operações foram comunicadas à Polícia Federal e aos órgãos de combate à lavagem de dinheiro, que, desde então, iniciaram o trabalho de apuração dos supostos crimes e o rastreamento dos recursos — com o objetivo de identificar o beneficiário final e recuperar valores. O Banco Central exigiu, então, um reforço de capital do BRB e a recomposição dos índices de liquidez — medidas que já foram realizadas, recuperando a saúde financeira do banco. Diante do avanço das apurações, o Banco Master e o BRB apresen...

 *Rosa Riscala: Wall Street em modo aversão com techs* Bolha em IA e virada nas apostas para o Fed de dezembro elevam mau humor … Home Depot divulga resultados antes da abertura, em um ambiente de nervosismo em Nova York às vésperas do balanço da Nvidia, que pode sinalizar com seu guidance os riscos de uma bolha em IA. A virada nas apostas para o Fed de dezembro, com chances majoritárias de uma pausa nos cortes do juro, contribuiu para o mau humor, que contagiou os ativos domésticos – inclusive a curva de juros, que tinha motivos para cair. A expectativa agora é para o payroll de setembro, nesta quinta-feira, e para o PCE de outubro e o PIB/3Tri, dia 26, que podem mudar tudo de novo. Aqui, duas prévias da inflação de novembro, da Fipe e do IGP-M, são os únicos indicadores de hoje. RUÍDOS À VISTA – É difícil saber como os dados de setembro, que serão divulgados com dois meses de atraso, serão recebidos pelo mercado e se, de fato, terão influência sobre a decisão dos membros do Fomc ...

  Call Matinal 18/11/2025 Julio Hegedus Netto, economista   MERCADOS EM GERAL   FECHAMENTO (17/11) MERCADOS E AGENDA Por aqui, o Ibovespa sentiu os ruídos externos ontem (17) e fechou em queda de 0,47%, a 156.992,93 pontos, com giro de R$ 26,8 bilhões. Já a moeda norte-americana fechou em alta de 0,66%, cotada a R$ 5,3314. Em paralelo, a percepção dos gestores vai se adequando. Depois do forte rally das últimas semanas, o sentimento dos gestores é de CAUTELA. Cerca de 48% seguem otimistas com o Ibovespa, enquanto 42% consideram o índice “justamente precificado”. A maioria dos gestores relata fluxo estável de recursos (77%) nos fundos, demonstrando que a classe de ações segue pouco atrativa. Hoje é dia de agenda fraca, com a prévia do IPC-Fipe, seguida da parcial do IGP-M. Nos EUA, entre os dados, o relatório semanal ADP de emprego no setor privado, além das encomendas à indústria em agosto e a confiança das construtoras de novembro.      ...

 Análise Bankinter Portugal  NY -0,9% US tech -0,9% US semis -1,5% UEM -0,9% España -1,1% VIX 22,4% Bund 2,71% T-Note 4,11% Spread 2A-10A USA=+53pb B10A: ESP 3,21% PT 3,04% FRA 3,45% ITA 3,45% Euribor 12m 2,24% (fut. 2,26%) USD 1,160 JPY 179,8 Ouro 4.001$ Brent 63,7$ WTI 59,4$ Bitcoin -1,7% (90.254$) Ether +0,5% (3.022$) SESSÃO: Início de semana fraco na en bolsa (-1%), ouro (-1%) e criptos (-3%), embora com melhor tom nas obrigações (T-Note 4,11% -3 p.b.; Bund 2,71% -1 p.b.). Pesou mais a cautela sobre os resultados de Nvidia e o regresso da publicação de dados macro importantes nos EUA do que as referências conhecidas ontem. As previsões da Comissão Europeia mostram até 2027 uma economia com crescimentos no intervalo +1,2%/+1,4% e uma inflação a situar-se perto de +2%. E o Empire Manufacturing nos EUA aprofundou em zona de expansão (>0) por surpresa, com os indicadores de preços a moderarem-se. Hoje, a sessão tampouco parece que será muito estimulante. Temos um reinício d...

  NÃO BASTA PARAR DE DESMATAR; É PRECISO REFLORESTAR “O custo disso é tempo perdido – e tempo, em transição tecnológica, é vantagem competitiva.” A frase acima, que pincei do artigo, serve bem para o caso do reflorestamento; árvore leva tempo para crescer, mas é a melhor solução para o sequestro de carbono. O Brasil já pratica sequestro de carbono pela agricultura de grande escala (soja e cana-de-açúcar são os campeões), mas, na direção contrária, continua a desmatar em proporções amazônicas, com perdão do trocadilho. Os autores focam na transição energética, mas acho primordial dar a devida atenção ao manejo de nossas florestas (vejam o exemplo dado por Sebastião Salgado, que deveria ser mais conhecido por sua obra na fazenda da família, que resultou no Instituto Terra, em Aimorés, MG). •••••••••• Transição verde: revolução econômica inadiável O Estado de S. Paulo. 18 de nov. de 2025 A idade da pedra não terminou por falta de pedras, mas porque surgiram tecnologias superiores. De ...

 *Quem é a Fictor, que acertou a compra do Master com aporte de R$ 3 bi* Grupo nasceu como startup de tecnologia, cresceu com aquisições no agro e na indústria de alimentos, entrou na B3 por IPO reverso e agora avança no setor financeiro O Grupo Fictor que, ao lado de um consórcio de investidores dos Emirados Árabes Unidos, acertou a compra do Banco Master é uma holding brasileira fundada em 2007, em São Paulo, e comandada por seu sócio-fundador e CEO, Rafael Góis. Criada originalmente como uma startup de tecnologia, a empresa passou por um reposicionamento em 2020 e se transformou em uma companhia de investimentos e gestão de ativos (private equity), com foco em setores considerados estratégicos da economia. Com escritórios em São Paulo, Miami e Lisboa, o Grupo Fictor abrange dez negócios diferentes, segundo seu site, atuando nos setores de alimentos, financeiro, agronegócio e infraestrutura. Sua expansão ganhou ímpeto com atividades no agronegócio, especialmente na comercializaçã...

 *COMENTÁRIO: SEM CONVENCER O BC, COMPRA DO MASTER POR FICTOR PODE TER MESMO DESTINO DA VENDA A BRB* Por Alvaro Gribel, do Estadão Brasília, 17/11/2025 - O anúncio da compra do Banco Master pela holding financeira Fictor pode repetir o mesmo roteiro da venda para o banco estatal de Brasília (BRB): ser recusado pelo Banco Central. O anúncio ainda é uma etapa anterior ao processo de análise e sequer houve assinatura de compra e venda entre as partes envolvidas, segundo apurou o Estadão. O BC agora terá 360 dias para analisar a operação, prazo que começará a contar a partir da entrega de todos os documentos. Nesse meio tempo, caberá ao dono do Master, o CEO Daniel Vorcaro, continuar honrando com os CDBs que vencem, para evitar um calote e o risco de intervenção ou liquidação do banco por parte do Banco Central. Desde o processo de análise da oferta do BRB, a possibilidade de venda de ativos do banco para um fundo árabe vinha sendo ventilada por Vorcaro, segundo pessoas próximas ao ban...