Matinal BDM

 Bom dia

Corte de juro na China abre semana de balanço da Vale

[21/10/24]

… Na mais nova ofensiva para perseguir a meta de 5% do PIB, o BC chinês (PBoC) cortou na noite de domingo suas principais taxas de juro (LPR) em 25 pontos-base. Só não dá para saber se a medida vai empolgar o mercado, que continua inseguro sobre a retomada econômica. Quanto aos EUA, o investidor está bem mais confiante, mas a semana é fraca em novos drivers. Diante da agenda esvaziada de indicadores, o foco estará no Livro Bege e no balanço da Tesla (4ªF). Aqui, sai o IPCA-15 de outubro (5ªF) e a temporada dos resultados corporativos já começa com Vale (5ªF) e Usiminas (6ªF). Antes de viajarem hoje para a reunião do FMI e BIRD em Washington, Haddad toma café da manhã (9h30) com a direção da Bloomberg e Campos Neto participa do evento “Annual Trip Brazil-Chile” (10h30).

… Após um acidente doméstico no sábado, Lula foi orientado pelos médicos a cancelar sua viagem à Rússia para a cúpula dos Brics. Ele levou pontos na nuca depois de uma queda no banheiro, mas deve despachar normalmente esta semana no Planalto.

… Os investidores continuam cobrando do presidente uma retórica mais firme em defesa do controle das contas públicas e têm recebido com preocupação a insistência dele em qualificar os gastos do governo como investimentos.

… A indicação de Haddad e Tebet sobre o pacote de medidas para conter as despesas, que vem sendo preparado para depois das eleições municipais, ainda não foi suficiente para reverter o mau humor, justamente porque não se sabe o que Lula aprovará.

… Hoje, 13 ações sobre a reforma da Previdência serão liberadas para julgamento pelo STF. Gilmar Mendes, que pediu vista em junho, deve desempatar a questão sobre a alíquota progressiva de contribuição dos servidores.

… O impacto financeiro das ações pode atingir R$ 497,9 bilhões, o maior risco fiscal para a União.

… Caso seja derrubada da alíquota progressiva de contribuição, o déficit previdenciário pode aumentar em R$ 73,8 bilhões, elevando as pressões sobre o governo federal por cortes de gastos para conter o déficit primário.

… Em outra frente de insegurança, tramita no Supremo a ação que contesta a incorporação dos valores esquecidos nos bancos para cumprimento da meta fiscal, com renúncia de R$ 14,3 bilhões calculada pelo governo este ano.

… Segundo nota técnica do Ministério do Planejamento, eventual declaração de inconstitucionalidade da norma pode gerar a necessidade de novos contingenciamentos para tornar possível cumprir a meta do arcabouço.

… Diante da maior percepção de risco com a economia doméstica, na 6ªF, o Inter elevou a expectativa para a Selic terminal de 11,25% para 11,75%, igualando o porcentual registrado pelo levantamento Focus. Hoje, sai a pesquisa atualizada (8h25).

… “Nosso cenário base considera juro a 11,75%, mas as incertezas são maiores e podemos ter um ciclo mais longo, que contempla o risco de dominância fiscal”, afirma o relatório, assinado pela economista-chefe, Rafaela Vitória.

… O Inter menciona ainda que um cenário de maior incerteza vem afetando o câmbio, o que pode trazer pressões inflacionárias adicionais. Na 6ªF, o dólar testou R$ 5,70, acima da expectativa de R$ 5,40 do banco, que já elevou projeção para o IPCA/24 de 4,4% para 4,5%.

… Esta semana, além do IPCA-15, saem as prévias do IGP-M (hoje, às 8h), do IPC-S (4ªF) e do IPC-Fipe (6ªF).

… Hoje (10h), o BC divulga nova pesquisa Firmus. O levantamento, ainda em fase piloto, busca captar a percepção de empresas não financeiras sobre os seus negócios e a economia doméstica.

MAIS BALANÇOS – Além de Vale e Usiminas, divulgam os seus resultados trimestrais esta semana a Neoenergia, amanhã (3ªF), e a Multiplan e a Suzano, na 5ªF. Confira abaixo no Em tempo… as notícias corporativas de 6ªF à noite.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Relator da regulamentação do projeto no Senado, Eduardo Braga apresenta nesta 4ªF na CCJ o cronograma de tramitação da proposta, com perspectiva de votação no plenário no início de novembro.

… Na Câmara, incomodado com a demora dos senadores em apreciar o texto enviado em julho, Lira pretende pautar a conclusão do segundo projeto de regulamentação só após o Senado votar o primeiro, segundo apurou o Broadcast.

CRÉDITO – O ministro das Relações Institucionais, Alexandre Padilha, disse que o governo deve instalar esta semana um grupo de trabalho sobre redução de custo de crédito. A discussão será dentro do chamado Conselhão.

LÁ FORA – Sem agenda de indicadores mais relevante, a leitura preliminar de outubro do PMI/S&P Global composto será divulgada na 5ªF nos EUA e na zona do euro. Antes do Livro Bege (4ªF), as falas dos Fed boys serão monitoradas.

… Hoje, Lorie Logan (9h55), Neel Kashkari (14h) e Jeffrey Schmid (18h05) participam de eventos públicos. Amanhã (3ªF), Lagarde (BCE), Andrew Bailey (BoE) e Campos Neto têm discursos programados. Kazuo Ueda (BoJ) faz pronunciamento na 4ªF.

… Os BCs do Canadá (4ªF) e da Rússia (6ªF) divulgam decisões de política monetária esta semana.

CHINA HOJE – A chamada taxa de juros de referência para empréstimos (LPR) de 1 ano foi reduzida no final da noite deste domingo pelo PBoC de 3,35% para 3,10%, enquanto a de 5 anos passou de 3,85% para 3,60%.

PETRÓLEO – Apesar da desaceleração da demanda, aumentaram os temores de que os preços ultrapassarão US$ 100/barril, à medida que as tensões no Oriente Médio se multiplicam, ameaçando a Ásia, informou a agência Nikkei no fim de semana.

… Uma retaliação de Israel aos ataques do Irã, esperada para o início do mês, amplia o risco de escalada do conflito que pode levar ao fechamento do Estreito de Ormuz, uma hidrovia pela qual a Ásia recebe 70% de suas importações de petróleo.

TÃO LONGE, TÃO PERTO –Descolados do bom humor em NY, na 6ªF, os ativos domésticos não se fiaram nos dados econômicos melhores que o esperado na China diante do peso da questão fiscal por aqui.

… Até houve certa empolgação na abertura, que se desfez ao longo do dia com dúvidas sobre a sustentabilidade dos indicadores chineses.

… Assim, o dólar chegou perto dos R$ 5,70, os juros caminharam para os 13% e o Ibovespa não conseguiu sustentar os 131 mil pontos.

… Penalizadas tanto pela incerteza quanto à economia chinesa quanto pela expectativa de vitória de Donald Trump nos EUA, as moedas de exportadores de commodities foram perdedoras no dia.

… O real ficou entre os piores desempenhos, com a questão fiscal no pano de fundo ampliando a busca por dólar. O mercado chegou a pagar mais de R$ 5,70 (R$ 5,7029) pela moeda na máxima do dia, mas fechou um pouco abaixo, em R$ 5,6989 (+0,69%). 

… Na curva de juros, a postura defensiva levou as taxas mais longas a rondaram os 13%. No final da sessão, aliviaram um pouco, mas ainda cresceram em torno de 20pb na semana.

… O DI para Jan26 marcou 12,705% (de 12,650% no fechamento anterior) e o Jan27, 12,900% (12,805%). Jan29 subiu a 12,915% (12,840%); Jan31, a 12,870% (12,830%); e Jan33, a 12,790% (12,760%).

… O Ibovespa até chegou aos 131.724 pontos na máxima intraday, mas, sem o apoio das commodities e penalizado pela alta dos juros, perdeu força. Fechou em queda discreta de 0,22% (130.499,26).

… Maior peso do Ibov, Vale caiu 0,35% (R$ 60,55), seguindo a baixa de 1,55% do minério de ferro em Dalian.

… Petrobras ON recuou 0,54% (R$ 40,37%) e PN cedeu 0,27% (R$ 36,83), seguindo meio de longe o tombo de 1,87% no Brent/dez, a US$ 73,06 por barril. Na semana, a cotação do petróleo recuou 7,6%.

… Com exceção do BB (-0,11%; R$ 26,69), bancos foram bem. Bradesco ON valorizou 0,38% (R$ 13,34) e PN subiu 0,79% R$ (15,32), Itaú ganhou 0,48% (R$ 35,28) e Santander subiu 0,35% (R$ 28,64).

… Marfrig liderou os ganhos do Ibov, com +5,97% (R$ 14,55), seguida por LWSA (+3,45%; R$ 4,50) e Minerva (+3,12%; R$ 5,62).

… Na outra ponta, os destaques foram Carrefour (-4,25%, a R$ 6,98), Brava Energia (-3,53%, a R$ 16,95) e Vivara (-3,15%, a R$ 26,16).

TECHS, AGAIN – A percepção de que a economia americana vai bem, reforçada pelos bons balanços da temporada, mais uma vez serviu de apoio para as bolsas de NY, que fecharam a maior sequência semanal de ganhos em 2024.

… De novo, as techs lideraram esse sentimento otimista. Netflix disparou 11% depois de superar estimativas de lucro e receita no 3Tri24. Apple subiu 1,2% com a notícia de que as vendas do iPhone 16 na China aumentaram 20%.

… O desempenho da big tech compensou a queda da Amex (-3,15%), que reportou receita trimestral menor que o esperado e cortou previsões. Procter & Gamble (estável) superou o lucro estimado, mas decepcionou nas vendas.

… Os ganhos no Dow (+0,09%, 43.275,91 pontos) e no S&P 500 (+0,40%, a 5.864,69) foram modestos, mas suficientes para que fechassem em novos patamares recordes. O Nasdaq avançou 0,63% (18.489,55).

… Todos os índices anotaram a sexta semana consecutiva de ganhos, o que não acontecia desde o fim de 2023. No período, subiram, respectivamente, 0,96%, 0,85% e 0,80%.

… Uma das características das bolsas de NY na semana foi a rotação de setores, com investidores entrando em small caps e outros segmentos além das big techs por causa da perspectiva de queda de juro e economia forte nos EUA.

… Mas não só isso. Com chance de Trump ganhar a eleição e com os republicanos controlando o Congresso, os investidores começaram a aumentar a posição em ativos que prosperaram após a vitória do ex-presidente em 2016.

… De acordo com o estrategista do Bank of America Michael Hartnett, bancos, small caps e o dólar lideraram o movimento de alta oito anos atrás e estão nessa direção agora.

… Na 6ªF, o dólar caiu ante pares (DXY, -0,32%, a 103,493 pontos) após cinco sessões de alta, mas no acumulado da semana subiu pela terceira vez consecutiva. Com alta de 0,24%, a US$ 1,3043, a libra refletiu os dados melhores de vendas no varejo do Reino Unido.

… O euro subiu 0,34%, a US$ 1,0867, apesar de alguns dirigentes do BCE estarem sugerindo abandonar a promessa de manter uma política monetária rígida, com a perspectiva de uma inflação na meta, segundo a Reuters.

… Já o iene avançou 0,41%, a 149,547/US$, embora o BoJ não veja necessidade de aumentar o juro este mês, segundo a Bloomberg.

… A expectativa é que a taxa de 0,25% ao ano permaneça inalterada na reunião de 31 de outubro, com possibilidade de nova alta em dezembro, dependendo do cenário econômico global.

… Na 6ªF, Kazuo Ueda disse que incertezas com a economia do país e os preços altos permanecem e que movimentos da moeda tendem a ter um impacto maior nos preços do que no passado.

… À espera de novos catalisadores, os Treasuries mal se moveram. O juro da note de 10 anos caiu a 4,0769% (de 4,0920%). O da note de 2 anos cedeu a 3,9483% (de 3,9740%).

EM TEMPO… VALE informou que os termos finais do acordo de Mariana (MG) devem somar cerca de R$ 170 bilhões; R$ 38 bilhões correspondem a valores já investidos em medidas de remediação e compensação…

… R$ 100 bi serão pagos em parcelas ao longo de 20 anos aos governos federal, de MG e ES para financiar ações compensatórias…

… R$ 32 bi serão em obrigações de execução da Samarco, incluindo iniciativas de indenização individual, reassentamento e recuperação ambiental. Negociações estão em curso; nenhum acordo final foi assinado.

BHP. Corte inglesa julga empresa por desastre em Mariana a partir de hoje. Indenização pode chegar a R$ 260 bilhões, superior ao acordo brasileiro, anunciado como iminente pela Vale.

EMBRAER. Carteira de pedidos firmes cresceu 25% no 3TRI24 s/ 3TRI23, para US$ 22,7 bilhões; companhia entregou 57 aviões no trimestre, alta de 33% na comparação anual.

HYPERA alcançou lucro líquido de R$ 370 milhões no 3TRI, segundo prévia não auditada; receita somou R$ 1,9 bilhão e Ebitda ficou em R$ 561 milhões…

… Companhia anunciou a descontinuidade das projeções financeiras para 2024 e a criação de programa para recompra de até 30 milhões de ações, o equivalente a 7,5% dos papéis em circulação.  

MAGAZINE LUIZA. Parceria estratégica de vendas cruzadas com AliExpress gera tráfego de 700 milhões de acesso mensais.

GRUPO PÃO DE AÇÚCAR. Citi reiterou recomendação neutra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 3,40; banco prevê que GPA deve registrar prejuízo líquido de R$ 217 milhões no 3TRI, destacando influência negativa da alta dos juros sobre resultados financeiros da companhia.

EQUATORIAL. Após rodada de grandes aquisições de empresas, como Sabesp e CEEE-D, grupo avalia alternativas de financiamento que podem incluir ativos de transmissão e usinas eólicas. (fontes do Broadcast)

OI fechou contrato para transferir torres e imóveis para a American Tower do Brasil. Operação foi aprovada pelo Cade em setembro.

TESLA enfrenta nova investigação sobre sua tecnologia de direção autônoma após um acidente fatal ocorrido enquanto um de seus veículos estava em modo de direção automática, segundo órgão regulador de segurança no trânsito dos EUA (NHTSA)…

… Investigação abrange 2,4 milhões de veículos equipados com a tecnologia “Full Self-Driving”.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online