*Bom Dia Mercado*
Sexta Feira,06 de Março de 2.026.
*Payroll perde protagonismo para guerra*
Na agenda doméstica, saem a produção industrial de janeiro (9h) e a Datafolha
… O petróleo devolvia na madrugada parte da pressão provocada pelo temor de que a ofensiva contra o Irã não seja tão curta quanto Trump espera (final do mês). Mas o risco de choque global de curto prazo na inflação mantém os BCs em alerta. Assim, mesmo que o payroll de fevereiro venha fraco hoje (10h30), é possível que o mercado continue mais preocupado com a inflação do que com o emprego. Ontem, a aposta majoritária de retomada dos cortes de juro pelo Fed migrou de julho para setembro. Aqui, o suspense é se o Copom vai abrir o ciclo com -0,50pp ou -0,25pp. Na agenda doméstica, saem a produção industrial de janeiro (9h) e a Datafolha. Antes da abertura, Embraer solta balanço. No after market, os ADRs da Petrobras exibiram queda, frustrados pelo lucro trimestral e dividendos.
PRIMEIRA REAÇÃO – O ADR correspondente aos papéis PN caiu 0,91% e o equivalente às ações ON registrou baixa marginal de 0,06%, depois de a companhia ter reportado lucro líquido de US$ 2,899 bilhões no quarto trimestre.
… O resultado veio 7,6% abaixo do calculado pelos bancos consultados pelo Broadcast. O Ebitda ajustado, que somou US$ 11,107 bilhões, ficou em linha com o esperado, assim como a receita líquida de US$ 23,608 bilhões.
… Os números serão comentados pela empresa hoje, às 11h30, em teleconferência aos acionistas.
… O conselho de administração da estatal autorizou o encaminhamento à Assembleia Geral Ordinária (AGO), agendada para 16 de abril, da proposta de distribuir R$ 8,1 bilhões em dividendos, ou R$ 0,6262 por ação ON e PN.
… Caso o volume do quarto trimestre seja aprovado, a remuneração anual da companhia a acionistas totalizará R$ 41,2 bilhões, montante 45,6% menor do que o valor de 2024. As ações serão negociadas ex-direitos a partir de 23/4.
… No acumulado de 2025, o lucro líquido da Petrobras disparou 160% e atingiu US$ 19,6 bilhões.
… Neste início de ano, o conflito militar do Irã e o rali do petróleo contratam desafios em relação à defasagem dos preços dos combustíveis vendidos nas refinarias da estatal contra os praticados no mercado externo.
… No intervalo de uma semana, o barril do Brent escalou 15%. Pelos cálculos do Goldman Sachs, o diesel está agora cerca de 30% abaixo do valor internacional, maior desconto desde 2022, elevando a pressão por um reajuste.
… Hoje, porém, o petróleo promete abrir com gap de queda, depois de o governo americano ter anunciado ontem à noite que permitirá que as refinarias da Índia comprem petróleo da Rússia por 30 dias para manter a oferta estável.
… O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, escreveu em publicação em seu perfil no X que a medida aliviará a pressão causada pela tentativa do Irã de “tomar como refém a energia global”.
… A Capital Economics alertou que, mesmo que o petróleo caia nas próximas semanas, está se tornando mais difícil imaginar que Kevin Warsh consiga convencer o restante do Fed a apoiar novos cortes nas taxas de juros.
… Na avaliação da consultoria, outros focos de pressão inflacionária de curto prazo começam a se mostrar preocupantes e o Fed só vai relaxar até que haja evidências concretas de que a inflação está voltando à meta de 2%.
… Segundo relatos do site Politico, citando fontes, a chefe de gabinete de Trump, Susie Wiles, está instruindo seus assessores a apresentarem ideias ao Salão Oval para reduzir os preços da gasolina após o ataque dos EUA ao Irã.
… No Investinglive, o presidente americano não pretende recorrer às reservas estratégicas de petróleo.
… Plataformas de apostas indicam que o mercado está cada vez mais cético sobre um desfecho rápido do conflito.
OUTRA GUERRA – O mercado também monitora os efeitos de mais uma derrota de Trump na política tarifária. O Tribunal de Comércio Internacional em Manhattan determinou que o governo reembolse os importadores com juros.
… A Justiça marcou audiência para hoje, solicitando atualizações sobre os planos de reembolso da alfândega. Segundo a Associated Press, 24 Estados americanos já entraram com ações judiciais contra as novas tarifas impostas.
… Os procuradores-gerais e governadores democratas argumentam que Trump está extrapolando seus poderes.
PAYROLL – Depois de ter bombado em janeiro, com a criação de 130 mil vagas de emprego, o relatório do mercado de trabalho americano deve apontar um resultado bem menor em fevereiro: o consenso é de 55 mil postos.
… Mesmo se vier no teto das previsões (90 mil), o indicador não vai repetir a força observada no primeiro mês do ano. O piso das apostas aponta o fechamento de 9 mil vagas no mercado da mão de obra dos Estados Unidos.
… A taxa de desemprego deve permanecer em 4,3% e o salário médio pago por hora deve avançar 0,3% na margem, indicando desaceleração, depois da alta de 0,41% em janeiro. Na comparação anual, deve ficar inalterado (3,7%).
… No geral, a percepção dos Fed boys é de que o emprego está relativamente estável. Só mesmo a ala mais dovish (Miran e Waller) acredita que há sinais de enfraquecimento persistente no setor, que exigem estímulo monetário.
… Hoje, três dirigentes do fed participam de fórum: Mary Daly, Anna Paulson e Beth Hammack. Além do payroll, saem nos EUA as vendas no varejo em janeiro (10h30) e os dados de petróleo da Baker Hughes (15h).
… Na zona do euro, o PIB do quatro trimestre sai às 7h, mesmo horário em que Christine Lagarde (BCE) faz palestra.
MAIS AGENDA – Após dois meses sem registrar crescimento, a produção industrial medida pelo IBGE deve reagir em janeiro. A mediana das estimativas no Broadcast indica alta de 0,7%, após queda de 1,2% em dezembro.
… O intervalo das projeções para esta leitura varia de recuo de 0,1% até uma expansão de 1,6%.
… Também os dados da Anfavea de produção de veículos em fevereiro (11h) servirão de termômetro da atividade.
… Do lado da inflação, sai hoje o IGP-DI de fevereiro (8h), com estimativa de deflação de 0,63%, depois de ter subido 0,20% em janeiro. As apostas para o indicador entre os analistas são todas de queda e variam de 1,10% a 0,50%.
… Em meio às dúvidas no horizonte sobre a dosagem do Copom deste mês, diretores do BC fazem reunião trimestral hoje com economistas em São Paulo, divididos em dois grupos, o primeiro às 11h e o segundo à tarde (14h).
A LIVE DO BDM – Na próxima 3ªF, dia 10, a partir de 9h, ocorrerá o primeiro programa BDM Live, uma nova forma de criar conteúdo voltado para o mercado financeiro.
… A uma semana da reunião do Copom, jornalistas do BDM e convidados irão conversar com Sérgio Goldenstein, da Eytse Estratégia, sobre os prováveis movimentos do BC na taxa Selic este ano.
… A live será transmitida ao vivo e será ancorada pelo jornalista Téo Takar. Contará com a presença das jornalistas Rosa Riscala (BDM), Thaís Heredia (CNN) e da economista Ariane Benedito (PicPay).
… Inscreva-se pelo link https://novidade.bomdiamercado.com.br/live
LULINHA – Dino anulou no início da noite de ontem a quebra de sigilo do filho do presidente, que havia sido aprovada pela CPMI do INSS. Segundo o ministro do STF, a atuação da comissão foi “equivocada” e “imotivada”.
… Para ele, requerimentos de quebra de sigilo não podem ser votados pelo Congresso em bloco, como aconteceu.
… A repercussão veio rápida. O presidente da CPI do INSS, senador Carlos Viana (Podemos), manifestou “profunda preocupação institucional” e “indignação republicana” contra o “episódio que toca o equilíbrio entre os Poderes”.
… Oposicionistas também atacaram a decisão do ministro. “Extrapola qualquer limite, interferindo no trabalho de uma CPI. É uma decisão completamente ilegal e abusiva”, afirmou o deputado Marcel van Hattem (Novo).
… Para Eduardo Girão (Novo), “Dino invade descaradamente o Legislativo para blindar o filho de Lula”.
… Os dados da quebra dos sigilos bancário e fiscal de Lulinha revelaram uma movimentação financeira de R$ 19,5 milhões nos últimos quatro anos. Lula enviou mais de R$ 720 mil ao filho em aproximadamente um ano e meio.
VAZAMENTOS DO MASTER – As conversas do celular de Vorcaro, citando diversas personalidades da República, seguem agitando o noticiário. Horas antes de sua prisão, em novembro, o banqueiro trocou mensagem com Moraes.
… Segundo a colunista Malu Gaspar (O Globo), pouco antes de ter tentado fugir do País em avião particular no aeroporto de Guarulhos, o dono do Master escreveu ao ministro do STF questionado se ele “conseguiu bloquear”.
… Alexandre de Moraes respondeu à pergunta logo após recebê-la, com três mensagens de visualização única, que desaparecem depois que são visualizadas. Com isso, não é possível saber o conteúdo da resposta do ministro.
… Questionado pelo jornal, o ministro do Supremo negou a existência das mensagens, apesar de a comunicação estar registrada no material da PF. “Trata-se de ilação mentirosa no sentido, novamente, de atacar o STF”, rebateu.
… Conversas de Vorcaro com a namorada Martha Graeff revelaram ainda uma reunião ocorrida em março do ano passado, em que pessoas de nome “Hugo” e “Ciro” se encontraram em sua casa para conversar com “Alexandre”.
… O empresário Nelson Tanure também aparece em documentos analisados. Vorcaro presenteou o executivo com um relógio de luxo de marca suíça. A PF apontou indícios de que Tanure seria sócio oculto do Banco Master.
FUJAM PARA AS COLINAS – Após novas ofensivas militares de EUA, Israel e Irã, e sem perspectiva de fim da guerra ou mesmo de um cessar-fogo, Wall Street viu o petróleo disparar, refez as contas para o Fed e fugiu do risco.
… O Dow Jones caiu 1,61%, aos 47.954,74 pontos; o S&P 500 recuou 0,56% (6.830,71); e o Nasdaq perdeu 0,26% (22.748,99). A disparada do petróleo pesou sobre as aéreas: Southwest (-6,89%) e United (-5,03%).
… Goldman Sachs (-3,67%), Caterpillar (-3,54%), Boeing (-2,31%) e outras empresas que têm muito a perder, caso a economia global desacelere e a inflação suba, também se destacaram em meio ao sell-off em NY.
… No mercado de Treasuries, o rendimento da T-Note de 2 anos subiu a 3,591%, de 3,556% na sessão anterior; o juro da T-Note de 10 anos foi a 4,136%, de 4,104%; e a taxa do T-Bond de 30 anos avançou a 4,748%, de 4,745%.
… A fuga do risco fortaleceu o dólar globalmente: o índice DXY subiu 0,55%, para 99,313 pontos. O euro caiu 0,54%, a US$ 1,1571. E a libra recuou 0,41%, a US$ 1,3319.
… Na agenda do dia, os pedidos de seguro-desemprego nos EUA ficaram estáveis na semana, em 213 mil. E a produtividade do trabalho subiu 2,8% no 4TRI25 em relação ao trimestre anterior, acima do consenso (+1,8%).
NA COLA –Sem muita alternativa, com o resto do mundo operando em risk-off, a bolsa doméstica foi ladeira abaixo.
… O Ibovespa caiu 2,64%, para 180.463,84 pontos, com giro de R$ 32,6 bilhões. Entre as blue chips, só Petrobras PN se salvou, com alta tímida (+0,47%, a R$ 40,69) perto da disparada do petróleo. O papel ON recuou 0,20% (R$ 43,97).
… Vale caiu 3,33% (R$ 81,29), na contramão do minério (+1,27%). Entre os bancos: BTG (-4,58%, a R$ 57,15), BB (-3,62%, a R$ 25,00), Santander Unit (-3,26%, a R$ 32,33), Itaú (-3,33%, a R$ 43,51) e Bradesco PN (-3,22%, a R$ 19,83).
EMBOLOU –As disparadas do dólar e do petróleo estão complicando a vida do Copom. O diretor de Política Monetária do BC, Nilton David, mantém a convicção no corte da Selic neste mês, como sinalizado em janeiro.
… Porém, durante participação em evento do Goldman Sachs em São Paulo, ele alertou que não se trata do início de um ciclo de afrouxamento monetário, mas de um “processo de calibração” do juro básico.
… David comentou que “algumas coisas melhoraram”. Mas, “agora temos uma questão geopolítica que é inerente à humanidade”. “Não posso ignorar [a guerra no Irã]. Teria que ser de outro planeta para ignorar a situação.”
… “Se [o conflito] for duradouro, terá impacto nos preços e na atividade. Mas não sabemos se será duradouro ou qual será sua intensidade.”
… Com o foco do mercado todo lá fora, a Pnad Contínua não fez preço, apesar de confirmar a aceleração da taxa de desemprego em janeiro para 5,4%, em linha com as projeções, após registrar 5,1% em dezembro.
… O temor de guerra prolongada fez a curva inclinar. No fechamento, o DI para Jan/27 marcava 13,505% (de 13,382% no ajuste anterior); Jan/29, 13,070% (12,840%); Jan/31, 13,470% (13,211%); e Jan/33, 13,650% (13,401%).
… O dólar seguiu o viés externo e disparou 1,32%, para R$ 5,2870. A moeda já sobe quase 3% em apenas quatro sessões de março, após ter recuado 2,16% em fevereiro. No ano, a baixa, que já foi de mais de 6%, está em -3,68%.
SEM SAÍDA – Nenhum navio se arriscou a atravessar o Estreito de Ormuz nesta 5ªF, mesmo após as garantias de segurança dadas por Trump e das declarações do Irã, de que a passagem marítima não está fechada.
… A missão do Irã na ONU diz que é “infundada e absurda” a alegação de que o país bloqueou a passagem. Já a Guarda Revolucionária afirma que o Estreito está fechado só para navios dos EUA, Israel, Europa e aliados ocidentais.
… A única certeza é que boa parte do petróleo mundial continua bloqueado. E, para piorar a situação, uma refinaria no Bahrein foi atingida e drones chegaram ao Azerbaijão. A guerra está se expandindo para outros países produtores.
… Também não pegou bem a fala de Trump, de que ele precisa estar envolvido na escolha do novo líder do Irã, assim como fez na Venezuela. A intervenção pode levar o conflito a durar mais do que as 5 semanas que ele projetou.
… Trump reconheceu que Mojtaba Khamenei, filho de Ali Khamenei, é o sucessor mais provável para se tornar o líder supremo do Irã, mas ele considera Mojtaba “fraco” e uma opção “inaceitável”.
… O WTI para abril fechou em alta de 8,50% na Nymex, a US$ 81,01 o barril, na cotação mais elevada desde julho de 2024. Já o Brent para maio subiu 4,93% na ICE, para US$ 85,41.
CIAS ABERTAS NO AFTER – EMBRAER deve apresentar mais um balanço sólido no quarto trimestre…
… O Prévias Broadcast projeta, em média, lucro líquido de US$ 156 milhões. A cifra é mais de três vezes superior aos US$ 46 milhões reportados um ano antes…
… Já o Ebitda ajustado deve cair 10%, para US$ 295 milhões, mas a receita líquida deve subir 11%, a US$ 2,56 bi…
… A empresa aprovou programa de recompra de até 10,932 milhões de ações ordinárias, equivalentes a cerca de 1,5% do free float. Programa vai até 5 de março de 2027.
AMBEV. JPMorgan reiterou recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 16,50. Levantamento do banco apontou alta de cerca de 0,3% nos preços de cerveja para bares e restaurantes em fevereiro ante janeiro.
RENNER. Lucro líquido de R$ 552,6 milhões no 4TRI25 veio em linha com estimativas doBroadcast. Ebitda ajustado somou R$ 1,1 bilhão, 14% acima do consenso, e receita líquida ficou em R$ 4,35 bilhões, 5,47% abaixo do esperado.
ALPARGATAS registrou lucro líquido de R$ 197,3 milhões no 4TRI25, ante R$ 2,1 milhões no 4TRI24. Ebitda ajustado somou R$ 211,2 milhões (+486,9%) e receita líquida atingiu R$ 1,255 bilhão (+11,8%).
GRENDENE registrou lucro líquido de R$ 249,4 milhões no 4TRI25, queda de 24,5% em base anual. Receita líquida somou R$ 705,1 milhões (-18%) e Ebitda foi de R$ 180,3 milhões (-43,6%).
ENJOEI. B3 suspendeu prazo para reenquadramento da cotação após papéis permanecerem acima de R$ 1,00 desde 9 de dezembro. Caso haja novo desenquadramento até 17 de agosto, empresa terá dois meses para readequação.
IGUATEMI. BlackRock reduziu participação para 4,97% das ações preferenciais, abaixo do patamar anterior de 5,008%.
SABESP liquidou debênture de R$ 6,3 bilhões, a maior da história da companhia. Desde a desestatização, a empresa captou cerca de R$ 33 bilhões.
COSAN. Compass pediu registro de oferta pública de distribuição secundária de ações e migração para o Novo Mercado. Conselho da companhia também aprovou por unanimidade o protocolo do IPO no Brasil.
GOL registrou alta de 14,9% na oferta total (ASK) em fevereiro ante igual mês de 2025. Demanda total (RPK) subiu 15,1% e taxa de ocupação ficou em 83,2%.
PAGBANK registrou lucro líquido recorrente de R$ 678 milhões no 4TRI25, alta de 7,4% em base anual. Receita líquida somou R$ 3,5 bilhões (+12,4%) e ROAE anualizado ficou em 18,4%.
FLEURY teve lucro líquido de R$ 96,3 milhões no 4TRI25, alta de 14,7% em base anual. Receita líquida cresceu 12% e Ebitda subiu 12,5%, para R$ 466 milhões.
ONCOCLÍNICAS elegeu Carlos Gil Ferreira como CEO interino após renúncia de Bruno Ferrari ao cargo. Ferrari seguirá como vice-presidente do conselho de administração.
SIMPAR, VAMOS e MOVIDA aprovaram aumentos de capital privados, com participação da BNDESPar. Operação pode somar de R$ 2,2 bilhões a R$ 3,1 bilhões.
ECORODOVIAS registrou alta de 22,6% no tráfego consolidado em fevereiro ante um ano, para 57,94 milhões de veículos. No critério comparável, houve queda de 1%.
CPFL ENERGIA registrou lucro líquido de R$ 1,565 bilhão no 4TRI25, queda de 0,6% em base anual. Ebitda somou R$ 3,408 bilhões (+4%) e receita operacional líquida ficou em R$ 11,834 bilhões (-0,9%).
BRAVA ENERGIA registrou produção média de 79,4 mil boe/d em fevereiro, alta de 7,2% sobre janeiro. Companhia espera normalização gradual após liberações operacionais.
ALUPAR teve lucro líquido regulatório de R$ 340 milhões no 4TRI25, alta de 51,1% em base anual. Ebitda regulatório somou R$ 709,4 milhões (+8,5%).
ENEVA registrou lucro líquido de R$ 57 milhões no 4TRI25, revertendo prejuízo do 4TRI24. Ebitda ajustado somou R$ 1,49 bilhão (+19,7%) e receita operacional líquida atingiu R$ 6,05 bilhões (+24,5%).
3TENTOS registrou lucro líquido de R$ 82,4 milhões no 4TRI25, queda de 39,4% em base anual. No ano, lucro atingiu recorde de R$ 808,7 milhões.
VIVEO teve prejuízo de R$ 78,3 milhões no 4TRI25, ante prejuízo de R$ 1,093 bilhão no 4TRI24. Ebitda ajustado subiu 19,4%, para R$ 196 milhões, e receita líquida avançou 6,7%, para R$ 3,132 bilhões.
OUROFINO teve lucro líquido ajustado de R$ 91,7 milhões no 4TRI25, alta de 53,7% em base anual. Receita líquida cresceu 21,1%, para R$ 419,7 milhões.
OI recebeu apenas uma oferta pela V.tal, abaixo do preço mínimo estabelecido no edital…
… Diante desse cenário, o juízo da recuperação judicial suspendeu a audiência para que a administração judicial possa submeter a proposta apresentada para aquisição à análise e deliberação dos credores.
TENDA teve lucro líquido consolidado de R$ 104,6 milhões no 4TRI25, salto de 390,9% na comparação anual. Receita líquida somou R$ 1,181 bi, crescimento de 38,9%; e Ebitda ajustado subiu 37,2%, para R$ 179,3 milhões.
TRISUL registrou lucro líquido de R$ 63,1 milhões no 4TRI25, queda de 13,1% em base anual. Receita líquida somou R$ 440,3 milhões (+5,1%) e Ebitda foi de R$ 72,6 milhões (-12,4%).
MITRE registrou lucro líquido de R$ 23,5 milhões no 4TRI25, alta de 25,3% em base anual. Receita líquida somou R$ 315,5 milhões (-10,3%) e margem bruta ficou em 25,5% (+0,6pp).
MOURA DUBEUX informou que CEO, Diego Paixão Nossa Villar, vendeu ações em período proibido devido a “informação equivocada” transmitida pela própria companhia ao diretor-presidente…
… O esclarecimento veio após solicitação do jornal O Globo para a empresa se manifestar sobre a suposta abertura de um processo administrativo pelo CVM. A companhia diz que ainda não foi notificada oficialmente.
