Bankinter Portugal Matinal

 Análise Bankinter Portugal 

NY +0,2% US tech +0,7% US Semis +1,1% UEM -0,2% Espanha -1% VIX 18,7% Bund 3,01%. T-Note 4,45%. Spread 2A-10A USA=+40pb B10A: ESP 3,42% PT 3,37% ITA 3,74% FRA 3,61% Euribor 12m 2,76% (fut.12m 2,84%) USD 1,163 JPY 185,7/€ 159,7/$. Ouro 4.485$. Brent 95,3$. WTI 92,5$. Bitcoin -3,0% (71.368$). Ether -0,6% (2,003$).

SESSÃO: Durante a noite, Trump anunciou a suspensão dos ataques mútuos entre Israel e o Líbano e a retoma das conversações com o Irão. O risco geopolítico parece, assim, aliviar-se parcialmente, pelo que o cenário mais provável para hoje é uma abertura positiva na Europa, depois das quedas registadas na sessão de ontem.

Ontem foi uma sessão marcada pela volatilidade e por um fluxo intenso de notícias, com a geopolítica a ditar a direção dos mercados. As bolsas europeias encerraram em baixa (-0,2%), enquanto Nova Iorque conseguiu terminar ligeiramente em alta (+0,2%). Na Europa, continuou a pesar a deterioração do enquadramento geoestratégico, depois de o Irão ter anunciado a suspensão das negociações com os EUA para alcançar um acordo, pelo menos enquanto Israel mantivesse os ataques no sul do Líbano. Em consequência, o petróleo valorizou 3,2%, embora continue abaixo da importante barreira psicológica dos 100 dólares por barril. Ao mesmo tempo, as yields mantiveram-se afastadas de níveis preocupantes, com a T-Note abaixo de 4,50% e o Bund alemão abaixo de 3,0%, refletindo alguma contenção nas expectativas de inflação e de política monetária.

Em Nova Iorque, o tom foi mais construtivo. O setor tecnológico, e em particular os semicondutores, voltou a liderar os ganhos e a funcionar como principal motor do mercado. A NVIDIA destacou-se com uma valorização de 6,3%, apoiada na apresentação, em conjunto com a Microsoft, de um novo chip de inteligência artificial destinado ao segmento dos PCs. O forte desempenho do setor continua a sustentar o sentimento dos investidores e a compensar parte das incertezas associadas ao contexto geopolítico.

No plano empresarial, as atenções continuam concentradas na inteligência artificial. Ontem, a Anthropic apresentou à SEC uma versão preliminar confidencial do prospeto para uma futura admissão à bolsa. A avaliação potencial da empresa continua a alimentar o interesse dos investidores e confirma o forte apetite do mercado por ativos ligados à IA. Por outro lado, a Alphabet anunciou esta noite uma colocação no valor de 80.000 milhões de dólares, equivalente a cerca de 1,7% da sua capitalização bolsista. A notícia deverá exercer alguma pressão de curto prazo sobre as ações até serem conhecidos os detalhes finais da emissão, nomeadamente o preço e o eventual desconto aplicado aos investidores.

Para hoje, o principal destaque na Europa será a divulgação do IPC de maio da UEM, às 10h00 (+3,2% esperado vs. +3,0% anterior). Depois dos dados de inflação conhecidos na semana passada em países como Alemanha, França e Espanha, parece consolidar-se a ideia de que os efeitos inflacionistas decorrentes do conflito estão a revelar-se mais moderados do que inicialmente se receava. Mais importante ainda, não existem sinais claros de propagação à economia através de efeitos de segunda ordem. Este contexto continua a oferecer margem de manobra ao BCE e reforça o nosso ceticismo relativamente à subida de taxas que o mercado continua a descontar para a próxima semana. Nos EUA, serão divulgadas as JOLTS Job Openings às 16h00. Com o mercado de trabalho relativamente equilibrado e a atenção dos investidores centrada na evolução dos preços, o indicador dificilmente deverá alterar o rumo da sessão. A Fed continua numa posição confortável para manter uma abordagem de “esperar para ver”.

O cenário mais provável aponta para uma recuperação das bolsas europeias, revertendo parte das perdas de ontem, enquanto os mercados norte-americanos deverão manter um viés positivo, sustentados pela força do setor tecnológico e por um contexto macroeconómico que continua globalmente favorável.

FIM