Papo de Economista

 🚨 BOLETIM SEMANAL VINLAND CAPITAL 🚨  💰Resumo Comitê de Investimento (13/05/2025)  Nos EUA, as negociações do final de semana apontam para redução substancial das tarifas para China, reforçando o nosso cenário de moderação do crescimento, e não de uma queda mais acentuada da atividade. Além disso, o Fed manteve a taxa de juros parada entre 4,5% e 4,25% a.a., com a indicação de que não tem pressa para ajustar a taxa de política monetária. No Brasil, o BC subiu a taxa Selic em 50 pbs na reunião da semana passada para 14,75% a.a. e a sinalização aponta para o provável fim do ciclo de alta de juros. O comunicado ressaltou cautela e flexibilidade à frente. No Book Macro, em juros locais, temos posições aplicadas em juros nominais e reais. Nos juros internacionais, mantemos posições aplicadas em México, tomadas em Polônia e vendidos na inclinação da curva da África do Sul. Em moedas, seguimos com posições táticas de venda de volatilidade em USDBRL. No mercado de crédito, man...

 *REMEXENDO A HISTÓRIA, entenda a origem da CULTURA DO ÓDIO dos intelectualoides e jornalistas aos MILITARES BRASILEIROS* Por *Stephen Kanitz* *A História Não Contada de 1964.* Por que intelectuais, jornalistas, historiadores, professores e escritores tem tanto ódio dos militares brasileiros?  *A razão jamais divulgada, até hoje, é essa*, uma aula de realidade. Uma semana depois de assumirem o governo, os militares patrocinaram uma emenda constitucional que se tornaria o maior erro deles. Promoveram a emenda constitucional número 9 de 22 Julho de 1964, e logo aprovada 81 dias depois. Essa emenda passou a obrigar todo jornalista, escritor e professor deste país a pagarem imposto de renda, algo que nenhum destes fazia desde 1934. Pasmem. Este é um dos segredos mais bem guardados pelos nossos professores de história, a ponto de nem os novos militares, jornalistas, professores de história e escritores de hoje sabem o que ocorreu de fato. Além de serem isentos do IR, jornalistas ti...

 *Necton Markets | Ata da 270ª reunião do Copom* *_Tão dovish quanto o comunicado_* Após um comunicado bastante _dovish_, a ata da reunião de maio do Comitê de Política Monetária (Copom) deu continuidade ao tom empregado na decisão e deve não só impulsionar a visão de que o ciclo de aperto já teria se encerrado na ocasião, como também dar corpo às discussões sobre o início de uma distensão monetária ainda este ano, não obstante a desancoragem significativa das projeções do próprio comitê para o horizonte relevante da política monetária (4T26). Destacamos os parágrafos do documento que corroboram nosso entendimento abaixo. *Parágrafo 6.* A mudança na ordem dos temas analisados na reunião, com o cenário internacional ficando em primeiro lugar e a inflação corrente, em último, sintetiza a prioridade que o comitê parece estar dando para cada assunto. Levada às últimas consequências, a alteração pode indicar uma mudança importante na função de reação da autoridade monetária - que pode e...

 Análise Bankinter Portugal SESSÃO: As bolsas subiram ontem com força (EUA +3,3% e Europa +1,6%) após o acordo do final de semana entre os EUA e a China, que implica baixar os impostos alfandegários para 30% para produtos chineses, e 10% para produtos americanos (vs. 145% e 125% anterior). É, sem dúvida, uma boa notícia que aproxima posturas, mas não se pode perder a perspetiva… A situação alfandegária continua a ser pior do que no início da guerra comercial e isso afeta o crescimento económico e as expetativas de resultados empresariais. Contudo, as bolsas não só superaram os níveis do “Liberation Day” (2 de abril), mas também os de dia 4 de março, dia em que foram anunciados os primeiros impostos alfandegários. Acreditamos que o mercado peca por otimismo. Hoje deveremos ver alguma correção nas bolsas, embora moderada, já que os indicadores adiantados continuam a gerar a falsa expetativa de melhoria na frente macro. Espera-se uma forte recuperação do ZEW alemão, até +11,3 em maio ...

 Ata do Copom e inflação nos EUA são destaques www.bomdiamercado.com.br Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato* [13/05/25] … A inflação ao consumidor nos EUA (CPI) deve se manter estável em 2,4% em abril na base de comparação anual. Em termos mensais, no entanto, a previsão da Bloomberg é de alta de 0,3%, recuperando-se da queda de 0,1% no mês anterior, com os recentes aumentos de tarifas sobre produtos importados. O dado, que sai às 9h30, ainda causa preocupação, mesmo após o acordo entre os EUA e a China, que pode afastar a recessão, mas ainda terá impacto na economia. Aqui, a expectativa é para a ata do Copom (8h), que pode sinalizar as chances de o ciclo de aperto da Selic ter se encerrado a 14,75%. Na B3, repercutem os balanços divulgados ontem à noite – incluindo o de Petrobras, que reportou crescimento de 48,6% do lucro do 1Tri, mas não agradou no after hours em NY. Hoje tem JBS e Nubank. … Sobre a ata, de alguma forma, pode vir comprometida pela inesperada reviravolta do cenári...

 *Rosa Riscala: Mercado espera detalhes do acordo EUA-China* … Os mercados financeiros abrem hoje na expectativa pelos detalhes do acordo que teria sido fechado no fim de semana entre os EUA e a China, após apenas dois dias de negociações na Suíça. Já nos primeiros negócios, os futuros de NY e os pregões asiáticos festejavam a informação anunciada pelos dois países. A notícia prevalece sobre a agenda importante de indicadores nesta semana em NY, com inflação (CPI e PPI), vendas no varejo, produção industrial e confiança do consumidor, e no Brasil. A ata do Copom amanhã é esperada com grande interesse para sinalizar junho, além do volume de serviços e dados do comércio, que, se vierem fortes depois do IPCA, deverão reforçar as chances de um ajuste final da Selic, para 15%. O calendário de balanços também é extenso, com Petrobras hoje, após o fechamento. … O aumento da produção de óleo e gás no 1Tri deve levar a Petrobras a registrar resultados melhores em relação ao 1Tri/24. Estimat...

 Maurício Meireles Nove de abril de 1964 foi um dia tumultuado, para dizer o mínimo. Os militares tinham acabado de tomar o poder e, naquela data, com o Ato Institucional Número 1, suspenderam inúmeras garantias democráticas. Na lista de cassados em seguida constavam nomes como João Goulart, Leonel Brizola e Rubens Paiva. Era o início de uma ditadura que duraria 21 anos. No mesmo dia, o escritor Rubem Fonseca —executivo da Light, mas nos primeiros passos de sua carreira literária— redigiu uma carta ao presidente do Ipês (Instituto de Pesquisas e Estudos Sociais), organização empresarial que tinha participado da conspiração contra João Goulart. "Meu caro [Haroldo] Poland", bateu o autor à máquina, "venho pela presente solicitar minha demissão da Comissão Executiva do Instituto de Pesquisas e Estudos Sociais. Levam-me a isso razões particulares a que não posso deixar de atender". No documento, o autor também defende que o Ipês continue se dedicando a uma agenda de ...