Análise Bankinter Portugal
Reina o bom tom nas bolsas. Os catalisadores? A nova trégua comercial de 90 dias entre a China e os EUA e uma inflação americana que, de momento, não transmite tensões relevantes derivadas dos impostos alfandegários. Isso leva o mercado a duplicar as suas apostas (probabilidade > 95%) para uma descida de taxas de juros da Fed em setembro (-25 p.b. até 4,00%/4,25%). Bessent (Secretário do Tesouro EUA) insiste que a taxa diretora deveria estar já 150 p.b. abaixo do seu nível atual enquanto o Banco do Japão pressiona para subir taxas de juros e provoca que o yen se aprecie +0,6% vs. dólar (até 146,5).
Hoje será uma nova sessão de trâmite à espera da reunião entre Trump e Putin (amanhã). Um acordo que leve a paz à Ucrânia parece um cenário pouco provável. Se for o caso, as empresas de defesa sofreriam, mas não há que deixar-se levar em excesso pela geopolítica. Os últimos meses demonstraram que o seu impacto no mercado é menor do que o racionalmente esperável. É melhor focar-se nos fundamentos e no setor defesa, que continuam a ser construtivos. Apenas há que recordar que os objetivos de investimentos na Europa (despesa sobre PIB de 5% vs. 2% anterior).
O risco a curto prazo para as bolsas está em Jackson Hole caso Powell parecer mais duro do que o esperado ou no próprio esgotamento de um mercado que possa ficar sem grandes catalisadores após bater máximos históricos reiteradamente. A curto prazo, os futuros apontam hoje para descidas e o mais provável é uma sessão de transição sem grandes movimentos (-0,2%/+0,2% na bolsa).
S&P500 +0,3% NQ100 +0,04% SOX +0,9% ES-50 +1,0% VIX 14,5% BUND 2,68%. T-NOTE 4,24%. SPREAD 2A-10A USA=+56 p.b. B10A ESP 3,23% ITA 3,45%. EURIBOR 12M 2,14% (FUT. EURIBOR 12M 2,10%). USD 1,170. JPY 171,4. OURO 3.358$. BRENT 66,0$. WTI 63,0$. BITCOIN -0,9% (121.809$). ETHER +0,1% (4.723$).
FIM
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