Bankinter Portugal Matinal 0502

 Análise Bankinter Portugal

SESSÃO: Após 2 dias de quedas, Nova Iorque subiu ontem e provavelmente hoje volta a retroceder. O melhor de tudo é que as yields das obrigações se mantêm baixas (Bund 2,40%; T-Note 4,50%) e isso faz com que as bolsas se comportem erraticamente, mas também que as suas avaliações não sofram especialmente. Trump diz que fará de Gaza uma “Riviera turística” sob controlo americano e proíbe que o serviço de correios americano faça a gestão de encomendas com origem da China e Hong Kong. Ruído deste género nunca ajuda. 

 

Pontos negativos e positivos nos resultados empresariais: bons de Nordisk, Santander e Toyota vs. fracos de Alphabet e AMD, que retrocedem -7,3% e -9% em aftermarket, respetivamente. O pior é Alphabet: resultados abaixo de expetativas e o seu negócio na nuvem dececiona. Influenciará hoje negativamente na tecnologia (futuros Nq-100 -0,7%). E a confusão em França não termina. O governo aprova os orçamentos por decreto, mas isso pode resultar numa moção de censura, embora parece que, no fim, não avançará. 

 

Poderão ajudar um pouco os Preços Industriais da UE (10 h), que se espera que caiam até +0,5% desde +1,6%. Afinal, é um indicador de inflação. Às 13:15 h, o Inquérito ADP de Emprego Privado nos EUA: 150k esperado vs. 122k anterior. Isto é mais importante. Se os resultados de emprego americano que saem ao longo da semana forem fracos, como aconteceu ontem com os JOLTS ou Vagas Disponíveis (7,6M desde 8,156M), seria melhor para as bolsas e obrigações americanas. Às 14 h, falam Barkin (Fed Richmond) sobre perspetivas 2025, Centeno (BCE) sobre política monetária e inflação (os temas que interessam) e Lane (Economista-chefe do BCE) sobre um assunto desconhecido no Peterson Institute. Depois, com menor capacidade de influenciar devido aos temas que abordarão, falarão Goolsbee (Fed Chicago; 18 h) e Bowman (Fed; 20 h). 

 

CONCLUSÃO: Com Ásia fraca (China -0,6%; Índia -0,2%; Japão +0,1%), a deceção de Alphabet e as declarações de Trump, é lógico que os futuros venham caindo (Wall St -0,5%; Europa -0,2%) e que a sessão mantenha um tom em baixa não agressivo, mas em baixa. As yields das obrigações poderão comprimir-se um pouco mais, assim como yen apreciar-se um pouco mais. Dia fraco, à espera da descida de taxas de juros, amanhã, no Reino Unido (BoE -25pb, até 4,50%) e dos resultados de Amazon. Depois, na sexta-feira, os dados formais de emprego americano, que oxalá enfraqueçam (os incêndios na Califórnia poderão ter essa consequência). 

 

S&P500 +0,7% Nq-100 +1,3% SOX +1,1% ES-50 +0,9% IBEX +1,4% VIX 17,2 Bund 2,40% T-Note 4,50% Spread 2A-10A USA=+28pb B10A: ESP 3,06% PT 2,89% FRA 3,11% ITA 3,49% Euribor 12m 2,350% (fut.2,146%) USD 1,038 JPY 159,5 Ouro 2.860$ Brent 76,1$ WTI 72,7$ Bitcoin -1,8% (97.747$) Ether +0,7% (2.742$). 

 

FIM

BDM Matinal Riscala 0502

 *INDÚSTRIA CONFIRMA DESACELERAÇÃO*

*Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

Quarta-feira, 5 de Fevereiro de 2025.

… Após uma semana fora do mercado, os chineses voltaram da Golden Week reagindo em queda no final da noite de ontem à guerra de tarifas entre Washington e Pequim. Mas investidores ainda acreditam em um acordo, como aconteceu com México e Canadá. No after hours em NY, Alphabet levou um tombo de 7%, enquanto Trump assustava dizendo que quer se apropriar de Gaza. Na agenda, se a pesquisa de emprego ADP indicar que o mercado de trabalho americano começa a perder força, pode abrir espaço para apostas em cortes do juro pelo Fed. Ainda hoje, saem índices de serviços nos EUA e zona do euro. Aqui, vêm os balanços de Santander, antes da abertura, e de Itaú, após o fechamento. Às 9h, a produção industrial de dezembro deve acelerar a queda para 1,2%, na mediana apurada pelo Broadcast, com crescimento de 2,9% em 2024.

… O resultado no ano ainda é positivo, com um crescimento disseminado pelas categorias, principalmente puxadas por bens de capital e bens duráveis, que estão ligadas ao acesso ao crédito. Mas agora deve ser registrada a terceira queda consecutiva da indústria.

… Essa perspectiva é consenso, corroborada por indicadores antecedentes do setor e queda difusa entre as atividades.

… “Vemos uma desaceleração da indústria e geral da atividade nesse último trimestre de 2024, como apontado pelas pesquisas setoriais do IBGE em novembro”, disse o economista João Carmo (MCM 4intelligence), que projeta queda de 1,5% em dezembro.

… Ele atribui a projeção ao recuo de 1,2% na margem no fluxo total de veículos em estradas pedagiadas, segundo a ABCR, e à retração de 1,1% na produção de papelão ondulado na base anual, de acordo com a Empapel.

… Já o economista da Terra Investimentos Homero Guizzo prevê queda ainda maior em dezembro para a produção industrial, de 2,2%, no piso das estimativas. A projeção, afirma, vai em linha com os dados apontados por indicadores coincidentes no mês.

… Os sinais de moderação da atividade econômica foram tratados como “incipientes” pela ata do Copom, divulgada nesta 3ªF, mas o BC teve o cuidado de observar que “não são conclusivos”, buscando corrigir uma leitura dovish do comunicado.

… Dessa forma, a ata respondeu às críticas de boa parte do mercado de que o comunicado deu peso maior do que o projetado para uma eventual desaceleração, que foi incluída como fator baixista da inflação no balanço de riscos.

… Já o segundo fator baixista que gerou confusão no comunicado, ao apontar “um cenário menos inflacionário a economias emergentes decorrente de choques sobre o comércio internacional”, foi descrito como possibilidade de não se concretizar o cenário-base atual.

… A ata também aumentou o tom com relação às expectativas de inflação, mencionando que se elevaram de forma significativa em todos os prazos e destacando que a desancoragem aumenta o custo de desinflação em termos de atividade.

… A frase da ata de dezembro, que admite a desancoragem das expectativas como um fator de desconforto comum a todos os membros do Comitê, foi repetida no texto de janeiro, com a observação de que deve ser combatida.

… Para o estrategista-chefe da Warren, Sérgio Goldenstein, deixou claro que o cenário de inflação ficou mais incerto para o Copom, o que referenda o modo data dependent e a decisão de deixar em aberto os passos posteriores a março e a magnitude total do ciclo.

… O mercado se deu por satisfeito com as explicações, reconheceu que o tom da ata foi mais hawkish e puxou os juros curtos (abaixo).

ALERTA FISCAL – Estudo assinado pelo ex-secretário de Orçamento Federal Paulo Bijos e por Dayson Almeida, consultores da Câmara, indica pressão adicional de R$ 22,8 bilhões nas despesas para o Orçamento deste ano.

… O valor resulta de um forte aumento nas despesas obrigatórias, que podem subir R$ 45,6 bilhões, e de uma eventual economia mais fraca em função do pacote fiscal desidratado aprovado pelo Congresso ao fim de 2024.

… Com uma maior pressão nas despesas, principalmente nas obrigatórias, o governo é forçado a ampliar o montante bloqueado bimestralmente. O Orçamento deste ano deve ser discutido pelos parlamentares só depois do carnaval.

TRIBUTAÇÃO DOS FUNDOS – Deputados se articulam para derrubar o veto de Lula na reforma tributária ao dispositivo que isentava os fundos de investimentos imobiliários e Fiagros (Cadeias Produtivas Agroindustriais).

… Bancadas que representam o setor industrial na Câmara rejeitaram as duas opções apresentadas por Haddad para resolver o impasse: 1) novo projeto de lei; ou 2) inserir modificação no texto que já tramita no Senado.

TRUMP CAUSANDO – Num arroubo geopolítico, o presidente americano afirmou ontem à noite que pretende assumir o controle da Faixa de Gaza “por um longo período de tempo”.

… Falando durante coletiva de imprensa ao lado do primeiro-ministro de Israel, Benjamin Netanyahu, Trump sugeriu que está aberto a enviar tropas para a região, dizendo que “fará o que for necessário”.

… “Se pudermos resolver situação sem guerra, será ótimo”, disse ele, numa declaração também endereçada ao Irã. Acrescentou que vê a presença dos EUA na região como uma “posição de propriedade de longo prazo”.

… Ele repetiu a afirmação de que palestinos devem deixar a região “permanentemente”, mas evitou responder qual seria a alternativa para a população de Gaza.

… Netanyahu não chegou a endossar a proposta, que, se for adotada, representará uma nova e dramática intervenção dos EUA no Oriente Médio e derrubaria décadas de doutrina de política externa.

… Bibi descreveu a proposta de Trump como “uma ideia diferente” da sua, mas “que vale a pena prestar atenção”.

… Os índices futuros das bolsas de NY caíam moderadamente no fim da noite de ontem após a declaração de Trump.

MAIS AGENDA – O lucro do Itaú no 4Tri deve ficar em R$ 10,840 bilhões, alta de 15,3% em relação ao mesmo intervalo de 2023, segundo pesquisa Broadcast. Para o Santander, é esperado lucro 68,2% maior, para R$ 3,709 bi.

… Às 14h30, o BC divulga o fluxo cambial semanal. Lula concede entrevista às 7h30 a rádios mineiras e, às 10h, tem reunião com os bancos públicos. Esther Dweck será entrevistada às 8h30 no programa Bom Dia, Ministra.

LÁ FORA – Às vésperas do payroll e com NY reanimando as apostas de dois cortes de juros este ano, a pesquisa ADP (10h15) deve apontar a criação de 153 mil vagas de empregos no setor privado, contra 122 mil em dezembro.

… Também os discursos dos Fed boys continuam no radar para projetar o ciclo monetário. Hoje falam Thomas Barkin (10h), Austan Goolsbee (16h30), Michelle Bowman (17h) e Philip Jefferson (21h30), que defende pausa no juro.

… Em palestra, ele disse que não há pressa em mudar a posição de política monetária e que o BC deve continuar cauteloso sobre novos ajustes nas taxas de juros, uma vez que a economia e o mercado de trabalho seguem fortes.

… Além da pesquisa ADP, o dia nos EUA reserva a leitura de janeiro do PMI/S&P Global composto (11h45), a balança comercial de dezembro (10h30) e os estoques de petróleo do DoE (12h30), com previsão de +1,3 milhão de barris.

… O PMI/S&P Global composto também será divulgado na zona do euro (6h), Alemanha (5h55) e Reino Unido (6h30).

… Antes da abertura dos mercados, Walt Disney divulga balanço. Após o fechamento, saem Qualcomm e Ford.

AFTER HOURS – Alphabet levou um tombo de 7,5%, frustrada pelas receitas consolidadas no 4Tri, que registraram aumento anualizado de 11,7%, para US$ 96,47 bilhões, mas vieram abaixo da estimativa de US$ 96,7 bilhões.

… Já o lucro por ação, de US$ 2,15, ficou levemente acima da estimativa de consenso, de US$ 2,13.

… Outra decepção no after market veio das ações da AMD, que despencaram quase 9%. O lucro líquido de US$ 482 milhões no último trimestre do ano passado registrou queda de 28% contra o mesmo intervalo de 2023.

CHINA HOJE – A atividade do setor serviços do país continuou a crescer em janeiro, mas em ritmo menor do que em dezembro. O PMI/S&P Global caiu a 51,0, de 52,2 no mês anterior. A previsão era de queda a 52.

… O PMI composto, que inclui serviços e indústria, diminuiu de 51,4 em dezembro para 51,1 em janeiro. Leituras acima de 50 indicam expansão da atividade.

SEM ESCALAS – O dólar já não sabe o que é subir há 12 pregões, na maior sequência de quedas desde o lançamento do real, em julho de 1994. Somente neste ano, a moeda norte-americana já derreteu 6,6%.

… Atropelando uma correção, ontem foi a vez de furar o suporte psicológico de R$ 5,80, para terminar o dia em baixa firme de 0,75%, cotada a R$ 5,7724. Contou com o alívio externo do índice DXY, abaixo dos 108 pontos.

… A trégua de um mês nas tarifas ao Canadá e México e o aceno de Trump em conversar com a China ajudam na onda de desvalorização do dólar em escala global, desarmando parte da tensão com uma guerra comercial.  

… Além do recuo estratégico do presidente americano, a escalada do real tem nome e sobrenome: Selic alta.

… Apesar de os fundamentos domésticos não serem dos melhores, o Brasil desponta como opção interessante entre os mercados emergentes em termos de rentabilidade para o capital estrangeiro de curto prazo.

… Ao Broadcast, o economista Fábio Astrauskas (CEO da Siegen) resume a surpresa de vários profissionais com a queda rápida do dólar neste início de ano. “Esperava-se um capítulo mais sangrento com relação ao câmbio.”

… A leitura mais hawkish da ata do Copom, que sugere Selic acima de 15% no fim do ciclo e um carry trade ainda mais favorável nos próximos meses, entrou na conta ontem do real, que não quebra por nada o jejum de baixa.

… Entre os grandes bancos, o Bradesco está com Selic terminal de 15,25%; o Santander, de 15,50%; e o Itaú, de 15,75%, depois de a ata ter dado ênfase maior à desancoragem das expectativas de inflação e ao cenário fiscal.

… Na mediana de pesquisa Broadcast, a aposta é de alta de meio ponto do juro na reunião de maio (sem guidance do Copom), para 14,75%. Ainda de acordo com o levantamento, a Selic deve encerrar o ano em 15%.

… A interpretação entre os traders de que a ata procurou incorporar um tom mais conservador levou a ponta curta do DI a ignorar o alívio do dólar para se ajustar em alta moderada à comunicação assumida pelo BC.

… O Copom repetiu que o ciclo da Selic será ditado pelo “firme compromisso de convergência da inflação à meta”. Disse ainda que o mercado de trabalho robusto, fiscal expansionista e o vigor no crédito apoiam o consumo.

… A ata destacou preocupação com os preços dos alimentos e seu potencial de disseminação e reconheceu que as projeções no cenário de referência indicam o estouro da meta contínua do IPCA no curto prazo, em junho.

… O C6 Bank revisou ontem em alta, de 5,7% para 5,9%, a previsão para a inflação deste ano, diante da perspectiva de cotações de commodities elevadas, alta nos preços de atacados, além das passagens aéreas e diesel mais caros.

… O miolo e a ponta longa da curva chegaram a cair pela manhã, acompanhando o alívio no câmbio, mas viraram de tarde, com o detalhamento do PAF de 2025, que prevê um estoque da dívida entre R$ 8,1 tri e R$ 8,5 tri neste ano.

… Questionado sobre o aumento do peso das LFTs na dívida e seu eventual impacto na condução da política monetária, o subsecretário da Dívida Pública, Daniel Leal, comentou que tem escutado especulações sobre o tema.

… Mas disse que não sabe se existe algum estudo sobre qual nível de LFTs na dívida atrapalharia a política monetária. “Em conversas com o Banco Central, eles não cravam, não comentam isso.”

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 marcava 14,920% (de 14,865% na sessão anterior); Jan/27, 14,880% (de 14,825%); Jan/29, 14,470% (de 14,445%); Jan/31, 14,410% (de 14,390%); e Jan/33, 14,340% (de 14,350%).

NÃO VEM PARA FICAR? – Assustado com a fuga de mais de R$ 30 bilhões em capital estrangeiro da B3 no acumulado do ano passado, o Brasil observa com mais conforto a entrada de R$ 6,824 bilhões em janeiro.

… A má notícia é que o fluxo positivo pode ser pontual, resultado de operações específicas (venda da fatia da Cosan na Vale). No Broadcast, especialistas dizem que a volta decisiva do k externo deve ficar só para o 2º semestre.

… A escalada da Selic tem sido um importante cartão de visita para os gringos, mas as incertezas fiscais domésticas e a instabilidade em relação às políticas protecionistas dos EUA ainda não dão segurança para apetite maior na B3.

… Apesar de Trump vir amolecendo o coração, no jogo que faz parte da negociação para obter acordos mais vantajosos, o Ibovespa operou descolado ontem da melhora de humor observada em NY e no câmbio doméstico.

… O índice fechou em baixa de 0,65%, aos 125.147,42 pontos, com volume financeiro de R$ 19,8 bilhões.

… Petrobras repercutiu negativamente o relatório de produção do 4Tri, operando na contramão do petróleo. A ação ON perdeu 1,26% (R$ 40,62) e a PN, -0,99% (R$ 37,13).

… Na ICE, o Brent/abr subiu 0,32%, a US$ 76,20 por barril. Foi sustentado pela ameaça de Trump de elevar a pressão política sobre o Irã.

… Vale caiu 0,35%, a R$ 54,02, com investidores cautelosos antes da volta dos chineses do feriado da Golden Week.

… Na véspera de seus respectivos balanços, Itaú subiu 0,36% (R$ 33,60) e Santander perdeu 1,28% (R$ 25,50). BB ganhou 0,58% (R$ 27,77). Bradesco, que informa resultado na 6ªF, caiu 0,45% (ON, R$ 10,95) e 0,17% (PN, R$ 12,03).

… Braskem subiu 3,89% (R$ 13,62), depois de relatório da Fitch dizer que o aumento da provisão referente ao caso do afundamento do solo em Alagoas não compromete as métricas de crédito da empresa.

… Natura ganhou 2,83% (R$ 13,08) e, Sabesp, +1,46% (R$ 97,59). Os destaques negativos do pregão foram Automob (-6,25%; R$ 0,30), Suzano (-4,05%; R$ 59,92) e Azul (-3,92%; R$ 4,17).

PAUSA PARA RESPIRAR – A suspensão por 30 dias nas tarifas contra México e Canadá abriu espaço para alta moderada nas bolsas em NY, mas o mercado segue atento a novos movimentos na guerra comercial.

… Trump não conversou ontem com Xi Jinping, sua contraparte chinesa, que anunciou tarifas sobre 80 produtos dos EUA e ainda abriu investigação contra o Google.

… Carvão e gás liquefeito dos EUA serão taxados em 15%, enquanto petróleo, máquinas agrícolas e veículos de grande potência terão tarifas de 10%.

… A Fitch alertou que o impacto inflacionário das tarifas contra o México e o Canadá, se efetivadas após a pausa de um mês, e uma possível escalada nas restrições contra a China, podem retardar ainda mais os cortes de juros do Fed.

… Pregando cautela, Mary Daly (Fed/San Francisco) defendeu que é preciso esperar para ver os efeitos reais das tarifas sobre a economia e que BC dos EUA pode ser paciente, já que a política monetária está “em boa posição”.

… Mas indicadores mais fracos que o esperado divulgados no dia aumentaram a aposta para corte de juros no ano pelo Fed e derrubaram os rendimentos dos Treasuries.

… O relatório Jolts mostrou que o número de vagas que estavam abertas nos EUA em dezembro caiu para 7,6 milhões, de 8,156 milhões em novembro. Bem abaixo do 8,02 milhões esperados.

… Em outro dado, as encomendas à indústria tiveram queda de 0,9% em dezembro ante novembro, contra expectativa de -0,8%.

… Depois dos dados, a ferramenta do FedWatch, do CME Group, passou a mostrar ligeiro aumento, de 30,8% para 32%, nas apostas de corte de 50pb pelo Fed este ano, que passaram a ser majoritárias.

… Após duas sessões em queda, o Dow Jones subiu 0,30%, a 44.556,04 pontos. O S&P 500 ganhou 0,72% (6.037,88).

… Destaque do dia, o Nasdaq avançou 1,35% (19.654,02) influenciado pelo salto de 24% da Palantir Technologies, que puxou outras techs.

… A Palantir previu receita e lucro no ano acima das estimativas dos analistas, com o CEO Alex Karp antecipando “crescimento orgânico indomado” na demanda por seu software de IA. Em 2024, as ações saltaram 340%.

… No campo negativo, as ações da Pepsico baixaram 4,51%, com os investidores decepcionados com as receitas reportadas pela companhia no 4Tri, apesar do crescimento do lucro no período.

… No mercado de títulos, o juro da note de 2 anos recuou a 4,214%, de 4,257% na sessão anterior. O da note de 10 anos cedeu a 4,513% (de 4,559%) e do T-Bond de 30 anos caiu a 4,747% (de 4,795%).

… No câmbio, em forte queda (-0,89%) após a pausa nas tarifas, o índice DXY perdeu os 108 pontos (107,96).

… O euro se recuperou da forte queda da véspera, com avanço de 0,83%, a US$ 1,0385. A libra subiu 0,64%, a US$ 1,2485, e o iene, +0,32%, a 154,319/US$.

EM TEMPO… PETROBRAS terá novo contrato com a Bharat Petroleum, da Índia, para venda de 24 milhões de barris de petróleo bruto, segundo o diretor de logística e comercialização, Claudio Schlosser…

… A companhia já tem contrato de fornecimento com a Indian Oil Corporation (IOC), assinado ainda em setembro de 2022 para envio de até 12 milhões de barris de petróleo.

PRIO. Produção total de petróleo atinge 114.454 boepd em janeiro, ante 106.270 boepd em dezembro, alta de 7,7% na comparação mensal, segundo dados operacionais.

IGUATEMI. Conselho de Administração aprovou novo programa de recompra de até 7,51milhões de ações ON ou units da companhia…

… A empresa estima o valor do programa, que vigora até 31 de julho de 2026, em aproximadamente R$ 140,2 mi.

AMERICANAS. A Justiça do RJ reconheceu como “legítima” a pretensão de um dos sócios minoritários da Americanas de processar a PwC e a KPMG, auditoras da varejista, segundo Lauro Jardim/O Globo…

… O colegiado deu aval para que avance a ação movida pelo acionista, sob a alegação de que responsáveis por fiscalizar as finanças da Americanas teriam sido negligentes ao não identificar a fraude que veio à tona há dois anos.

DASA. Conselho aprovou um aditamento para alterar o valor da dívida líquida da Ímpar Serviços Hospitalares de R$ 3,85 bilhões para R$ 3,5 bilhões, no fechamento da combinação de negócios entre Dasa e Amil…

… O objetivo é tornar a Ímpar com participações iguais de 50% do capital votante entre Amil e Dasa, e controle compartilhado.

ELETROBRAS entregou o 1º grupo de novos bancos de capacitores das linhas de 765 kV Foz do Iguaçu-Ivaiporã e Ivaiporã-Itaberá, que transmitem a energia gerada pela Usina de Itaipu aos principais centros de consumo do país…

… Os equipamentos foram instalados nas subestações Ivaiporã (PR) e Itaberá (SP), num investimento de R$ 370 milhões. A empresa terá direito a uma Receita Anual Permitida (RAP) de R$ 65 milhões.

ENGIE. Fitch afirmou os IDRs de longo prazo em moeda estrangeira e em moeda local em BB+ e BBB-, respectivamente…

… Agência também afirmou o rating nacional de longo prazo da empresa e suas emissões de debêntures seniores sem garantia em AAA(bra). Perspectiva dos IDRs é estável.

WEG comprou a parcela remanescente de ações da V2COM, empresa especializada em IoT (Internet of Things). Em 2019, a empresa tinha adquirido uma participação de 51%.

CAIXA SEGURIDADE reiterou em fato relevante que a Caixa está realizando os trabalhos preparatórios para uma eventual oferta pública secundária subsequente de ações ON da companhia, sem alteração no controle.

AGRONEGÓCIO. Bancada do agro reage e quer derrubar decreto do governo que dá poder de polícia à Funai em terras indígenas e em áreas de restrição…

… Deputados alegam que, com a medida, a Funai terá a prerrogativa para atuar e aplicar sanções em áreas com processos de demarcação ainda em fase de análise

De um amigo

 NOSSA LEITURA MUDOU! A RAZÃO JÁ ERA. O CENTRISMO E A MODERAÇÃO ACABARAM! O SENSACIONALISMO E O POPULISMO VENCERAM.

Gostaram do título chamativo? Pois é, fugi do meu estilo. Mas ele tem um motivo. Vamos à ele. 

Este artigo de John Burn-Murdoch, do Financial Times vai na raiz da questão: mídias sociais podem estar mudando nossa forma de pensar. 

Como trabalho com ciência de redes e como há uma teoria envolvendo esta ciência cuja base é a teoria dos grafos e a topologia - dois ramos da Matemática - já venho escrevendo por aqui e falando sobre isto com amigos há um bom tempo.  

Mas vamos ao texto (meus comentários estão após ele):

"A mídia social está transformando a política e a sociedade.⁠

⁠

A mídia impressa está em declínio há várias décadas. Mas talvez menos percebida  seja a queda no consumo das notícias escritas. A parcela de adultos que leem artigos de notícias on-line nos EUA caiu de 70 para 50% desde 2013.⁠

⁠

Fundamentalmente, a mudança de artigos de algumas centenas de palavras para 280 caracteres na década de 2010 significou uma mudança até mesmo da modesta quantidade de detalhes e sutilezas no noticiário médio para um mundo de leituras simplificadas demais. Ponderações e complexidade não são vistas nestes textos curtos.⁠

⁠Agora, o feedback instantâneo na forma de curtidas e contagens de compartilhamentos rapidamente ensinou às pessoas que o conteúdo de melhor desempenho é geralmente exagerado e hostil, em vez de conteúdo moderado e com nuances, com matizes. ⁠

⁠O cenário emergente da mídia tornou-se desfavorável a um establishment centrista educado, mas uma bênção para populistas e radicais, diz John Burn-Murdoch do Financial Times."⁠

Nas redes sociais existe um fenômeno chamado "assortatividade" ou "homofilia". Ele pode ser resumido como "semelhante atrai semelhante" ou, inversamente, os "opostos se repelem". O fato de ganharmos as curtidas e aprovações às nossas formas de expressão (escrita, áudio, fotos etc.) mexe bastante com nossas emoções e modificam nossa forma de pensar. A tecnologia das redes sociais não é neutra, ela modifica nosso pensamento. É capaz de unir pessoas com interesses e paixões similares. Mas também potencializa, em escala jamais vista, a união de ódios que se assemelham...  E políticos e vigaristas aprenderam a usá-la para nos manipular. 

Uma evidência: há tempos que a  tecnologia mostrou não ser neutra. Quando, ainda no final do século XIX,  Friedrich Nietzsche ficou doente e teve dificuldades físicas para elaborar seus manuscritos, um inventor o presenteou com uma das primeiras máquinas de escrever criadas. Nietzsche - a quem Freud se referiu como o único homem que realmente conhecia a si mesmo - adorou escrever à máquina. Mas... adorou tanto que acabou mudando seu estilo de redação. Pois é, um dos maiores filósofos da história acabou mudando sua forma de expressar seus pensamentos, os quais passaram a ser mais concisos e menos profundos. Vê só: o filósofo mudou com o uso de uma tecnologia que hoje é rudimentar, uma simplória máquina de escrever. 

Agora,  imagina o que um celular com rede social pode fazer com cérebros infantis e adolescentes. Ou mesmo com cérebros adultos emocionalmente ou cognitivamente menos resilientes ou  imaturos? Lembra: esses cérebros votam, pois o voto é obrigatório...

Bem, queria encerrar o texto com esta pergunta. Não gostaria de torná-lo longo e acabar por fazê-lo incoerente com seu próprio propósito. 

Mas não resisto a te dar os parabéns por ter lido até aqui. Este é um "textão" enorme para muitas pessoas  que nunca enfrentaram a leitura concentrada de um jornal dominical ou de uma revista semanal. Ou que só leram os romances, contos, poemas e crônicas que foram obrigadas por um professor do ensino médio ou fundamental. Ler é uma das formas mais prazerosas de aproveitar a vida, como dizia Jorge Luis Borges, poeta argentino. 

Além disto, como hoje se sabe, ler pode ser quase uma terapia. Defende seu cérebro contra o pensamento raso, torna-o mais analítico, focado e menos suscetível às demagogias e apelações dos algoritmos que fazem os trilhões de dólares das Big Techs. 

Pensar por conta própria não é fácil. E é algo quase impossível sem a prática da leitura, embora tenham existido alguns raros intelectuais orgânicos e completamente iletrados. Só que eles não tinham mídias sociais...

JP Morgan Partes 1 e 2

 J.P. Morgan sobre economia do Brasil - Part 1 and 2

 

Na última sexta-feira, o J.P. Morgan realizou uma teleconferência com sua equipe de economia do Brasil para discutir as perspectivas econômicas para 2025 e atualizações sobre o mercado financeiro. 

Principais Conclusões

A economia brasileira pode ser definida como desafiadora em 2025, diante da desaceleração do crescimento, da inflação persistente e das preocupações com a trajetória da dívida pública. O principal ponto de atenção segue sendo o crescimento econômico.

▪️ Crescimento em desaceleração: A projeção é que o PIB passe de 3,5% em 2024 para 2,2% em 2025. Embora o número ainda seja sólido, grande parte do crescimento vem do setor agrícola, exigindo uma análise mais cautelosa.

▪️ Inflação em alta: A inflação continua pressionada por três fatores principais: serviços, bens duráveis e alimentos.

▪️ Política monetária: Para que o Banco Central antecipe um corte nos juros, o real precisaria se valorizar para aproximadamente R$ 5,70 por dólar, um nível que não acreditamos ser sustentável no médio prazo.

▪️O ambiente fiscal não deve impulsionar o crescimento neste ano. Reformas estruturais amplas não são esperadas, mas algumas iniciativas podem avançar, como a expansão de empréstimos consignados para servidores públicos.

▪️ Impacto das tarifas dos EUA: O Brasil pode ser afetado direta e indiretamente por novas tarifas comerciais impostas pelos Estados Unidos. Diferente de 2018, o país tem menos espaço para se beneficiar de tensões entre EUA e China, e alguns setores brasileiros podem ser prejudicados.

▪️ Mercado financeiro: O forte rali de janeiro foi motivado por fatores técnicos e conjunturais, sem uma melhora estrutural significativa. Os preços dos ativos continuam atraentes, como nos últimos três anos, mas grande parte do movimento positivo já ocorreu. O fortalecimento do índice DXY (dólar) e o fechamento da curva de juros local reforçam essa perspectiva.

Call Matinal JHN Consulting 0402

 04/02/2025 

Julio Hegedus Netto, economista

MERCADOS EM GERAL

FECHAMENTO (03/02)

MERCADOS

O Ibovespa, na segunda-feira (03), fechou em queda de 0,13%, a 125.970 pontos, refletindo as incertezas sobre o cenário trumpista e a guerra comercial. Já o dólar à vista operou em queda de 0,38%, a R$ 5,81, em sua décima primeira queda seguida.

Ontem, o governo americano resolveu adiar por um mês a tarifa de 25% para o México e o Canadá. Na China, começaram as represálias, com uma série de produtos americanos sobretaxados. Em paralelo, Trump prometeu um acordo com a China e quer agora conversar com Xi Jinping.  

PRINCIPAIS MERCADOS, 7h00

Índices futuros dos EUA operam em baixa nesta terça-feira (04) após a China aplicar tarifas sobre as importações dos EUA, em retaliação às taxas dos EUA sobre as exportações de Pequim (de 10%). Foram aplicadas tarifas de até 15% sobre as importações de carvão e gás natural dos EUA, além de um aumento de 10% nos impostos sobre petróleo, equipamentos agrícolas e carros selecionados, a partir de 10 de fevereiro. Vamos monitorando. 

EUA:

Dow Jones Futuro, -0,26%

S&P 500 Futuro, -0,21%

Nasdaq Futuro, -0,14%

Ásia-Pacífico:

Shanghai SE (China), fechado por feriado

Nikkei (Japão), +0,72%

Hang Seng Index (Hong Kong), +2,83%

Kospi (Coreia do Sul), +1,13%

ASX 200 (Austrália), -0,06%

Europa:

FTSE 100 (Reino Unido), -0,39%

DAX (Alemanha), -0,05%

CAC 40 (França), -0,08%

FTSE MIB (Itália), -0,37%

STOXX 600, -0,27%

Commodities:

Petróleo WTI, -1,60%, a US$ 71,99 o barril

Petróleo Brent, -0,99%, a US$ 75,21 o barril

Minério de ferro ,feriado na China 🇨🇳

NO DIA, 0402

Até onde deve ir a estratégia de “morde e assopra” de Donald Trump? Esta é a pergunta que todos se fazem neste momento. Todos sabemos que o “broker” imobiliário de Manhattan, hoje presidente dos EUA, Donald Trump, atua assim. Anuncia algo bombástico e intimidador, gera turbulências e depois senta para negociar. Sempre foi assim. 

Ontem, depois do anúncio da tarifação de 10% sobre os produtos chineses, como represália, o governo chinês veio com tarifas de até 15% sobre as importações de carvão e gás natural dos EUA, além de um aumento de 10% nos impostos sobre petróleo, equipamentos agrícolas e carros selecionados, a partir de 10 de fevereiro. Anunciou também uma investigação mais estreita sobre a atuação da americana Google. 

No Brasil, os discursos de Lula nas casas legislativas e no STF repercutem no esforço de tentar “reancorar as expectativas sobre o regime fiscal”. Objetivo aqui é reverter a perda de confiança depois do fraco pacote fiscal de novembro. 

Mesmo antes da votação do Orçamento de 2025, já se discute na Fazenda uma estratégia de congelamento de despesas, visando iniciar o ano com um aperto fiscal maior, mirando o centro da meta de déficit zero, ao contrário do que foi feito no ano passado. O ministro Haddad argumenta que terá que “calibrar as despesas” neste ano diante da perspectiva de crescimento econômico mais fraco (menos arrecadação). 

Nos bastidores, entre os economistas especialistas, a gestão tradicional do orçamento, de contingenciamento na “boca do caixa” e bloqueio de despesas, será o principal instrumento para a Fazenda entregar um resultado fiscal razoável neste ano. Em recente relatório sobre política fiscal, já se fala em contingenciar R$ 35 bilhões das despesas. Vamos acompanhando.  

                     

Julio Hegedus Netto, economista

 

Boa terça-feira a todos!

NEWS 0402

 NEWS - 04.02

Congelamento de despesas é teste para Haddad dar choque de credibilidade fiscal / Equipe econômica tem sido orientada a fazer aperto maior no início do ano; economistas projetam contingenciamento de R$ 30 bi a R$ 35 bi- Folha SP 4/2

Adriana Fernandes / Idiana Tomazelli

Após o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) afastar a adoção de novas medidas fiscais, o anúncio de um congelamento robusto de despesas na largada do Orçamento deste ano se transformou na principal aposta para o governo tentar reconstruir a confiança dos investidores na sustentabilidade das contas públicas.

Mesmo antes da votação do Orçamento de 2025, a área econômica já discute a estratégia e tem sido aconselhada a começar o ano com um aperto maior, mirando o centro da meta de déficit zero —o contrário do que foi feito no ano passado.

Integrantes da JEO (Junta de Execução Orçamentária), colegiado que reúne os ministros Fernando Haddad (Fazenda), Rui Costa (Casa Civil), Simone Tebet (Planejamento e Orçamento) e Esther Dweck (Gestão e Inovação), têm a preocupação em dar sinais que permitam baixar o dólar, segundo pessoas a par das discussões ouvidas pela Folha.

Especialistas em contas públicas apontam que o grande teste para Haddad será conseguir espaço político para fazer um congelamento de despesas que seja capaz de dar um sinal forte, já que o pacote de medidas de contenção de gastos foi considerado insuficiente.

Nesse cenário, o momento da abertura do espaço adicional de despesas, conforme previsto na lei do arcabouço fiscal, passou a ser uma peça fundamental da gestão orçamentária. É que a aceleração da inflação, na reta final de 2024, vai proporcionar ao governo um aumento adicional de R$ 12,44 bilhões no limite de gastos, que poderá ser incorporado ao longo de 2025.

O problema é que o uso do espaço extra depende de receitas suficientes para cumprir a meta fiscal, que é de déficit zero. Se fizer um contingenciamento de despesas agora no início do ano para cumprir a meta fiscal, apontando falta de receitas, o governo não poderia fazer esse crédito orçamentário.

A abertura do crédito poderá vir depois, a depender da fotografia que a JEO tiver do andamento do resultado primário das contas do governo, segundo um participante das reuniões do colegiado de ministros.

Em 2024, ano de eleições municipais, o governo optou em não mirar o centro da meta fiscal e apertou o cinto das despesas no segundo semestre. Agora, a estratégia terá que ser diferente para ajudar o trabalho do Banco Central no controle da inflação e afastar o risco de um ciclo mais longo de alta de juros, admite um ministro de Lula.

Haddad já sinalizou em declarações recentes que vai calibrar a gestão do Orçamento de acordo com a desaceleração do ritmo de crescimento da economia. Além da necessidade de acomodar despesas que ficaram de fora do Orçamento, há incerteza com o risco de frustração da arrecadação num cenário de desaceleração econômica puxada pela alta dos juros.

Algumas receitas que ajudaram a reforçar o caixa em 2024 podem também não se repetir neste ano. Haddad tampouco conseguiu aprovar no Congresso projeto que previa arrecadar mais R$ 21 bilhões neste ano com a maior tributação sobre empresas, e as medidas para compensar a desoneração da folha de salários não estão rendendo o esperado.

"O que o ministro Haddad tinha para fazer de medidas, ele tentou. Agora no segundo tempo do jogo [do mandato presidencial] é muito mais complicado você conseguir aprovar coisas relevantes", diz Felipe Salto, economista-chefe da Warren Rena.

Para ele, a gestão tradicional do orçamento, do contingenciamento e do bloqueio de despesas vai se tornar mais importante neste ano como instrumento para Haddad entregar um resultado fiscal razoável. Em recente relatório sobre política fiscal, Salto e sua equipe projetam a necessidade de um contingenciamento de R$ 35 bilhões.

Um corte dessa magnitude levaria as despesas discricionárias (custeio e investimentos) a um valor nominal semelhante ao observado em 2023 e 2024, e superior ao dos anos de 2020 a 2022, no governo Bolsonaro. A avaliação é que uma contenção de despesas nessa magnitude não causaria prejuízo para o funcionamento da máquina pública.

Além disso, ressalta Salto, um corte de R$ 35 bilhões não estaria infringindo o dispositivo da LDO (Lei de Diretrizes Orçamentárias), que exige que o congelamento observe a regra de crescimento real de 0,6% das despesas, o piso do arcabouço fiscal. Para atender a LDO, o corte máximo seria de R$ 41,7 bilhões.

Sem a peça aprovada, o governo está executando o orçamento com base da chamada regra do duodécimo (1/12 avos) por mês do que tem para custear a máquina pública. Mas pode apertar mais o cinto das despesas elevando o valor para um patamar de 1/18 avos. Técnicos da área econômica afirmam que, na prática, alguns ministérios já estão executando 1/24 avos, com um aperto maior.

A JEO, no entanto, está fazendo as contas e estuda editar um novo decreto para garantir uma execução das despesas menor neste inicio do ano.

Para Bráulio Borges, economista-sênior da LCA Intelligence e pesquisador-associado do FGV/Ibre (Instituto Brasileiro de Economia), o contingenciamento vai ser a grande peça para a reconstrução da credibilidade fiscal.

"Não há dúvida que ela está no chão, abalada", diz.

De acordo com ele, o contigenciamento e o bloqueio são o principal evento fiscal que pode impactar as expectativas agora no começo desse ano.

Na sua avaliação, uma conta de partida seria a necessidade de R$ 30 bilhões de contingenciamento, olhando só pelo lado da receita. Ele ressalta que a forma de regulamentação das medidas do pacote será importante para calibrar a necessidade do ajuste fiscal deste ano.

 

Análise: Mensagem de Lula ao Congresso tenta afastar ideia de política fiscal frouxa / Presidente busca confrontar decepção com pacote apresentado em novembro do ano passado- Valor 3/2

Lu Aiko Otta

Em meio à crise das emendas de parlamentares ao orçamento, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva enviou mensagem ao Congresso Nacional na qual diz que não hesitará em lançar mão de bloqueios e contingenciamentos de despesas este ano para alcançar a meta de déficit zero, resultado “crucial” para estabilizar a dívida pública na casa dos 80% do Produto Interno Bruto (PIB) por volta de 2028.

O recado está na mensagem presidencial entregue ao Congresso Nacional, na abertura do ano legislativo.

Num esforço de reconstrução da credibilidade na política fiscal, o texto lista exemplos de medidas duras adotadas para ajustar as contas públicas.

Um exemplo está no Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2025, em análise no Congresso Nacional. As projeções apontaram para um aumento de 3,6% nas despesas. No entanto, seguindo a regra do arcabouço, essa expansão foi limitada a 2,5% na proposta.

Esse limite de 2,5% de aumento real será aplicado inclusive a itens como o salário mínimo e as emendas parlamentares ao orçamento, aponta a mensagem. Essa proposta foi o centro do pacote anunciado em novembro passado.

As economias proporcionadas pelo pacote deverão atingir R$ 300 bilhões no período de 2025 a 2030, informa Lula na mensagem aos congressistas. Em 2025 e 2026 o corte de despesas chegará a R$ 70 bilhões.

Por fim, a expectativa do governo é economizar R$ 25 bilhões com as revisões de gastos, “a partir de medidas administrativas que melhoram o alcance das políticas públicas, tornando-as mais eficientes e gerando economia aos cofres públicos.”

Com esses números, o governo busca confrontar a decepção de analistas do mercado com o pacote de novembro, considerado insuficiente para garantir uma trajetória sustentável para a dívida pública. O conjunto, “desidratado” em comparação com o que se discutiu na área técnica, deixou evidente a dificuldade da área econômica em avançar com a agenda fiscal perante o próprio governo. O Congresso aprovou parte do pacote, mas ainda há medidas a serem analisadas.

A mensagem de Lula destaca o resultado fiscal de 2024, “o sexto maior ajuste fiscal do mundo, o terceiro maior entre países emergentes.”

No ano passado, o déficit atingiu 0,1% do Produto Interno Bruto (PIB) - ou 0,4% do PIB, se forem considerados os gastos com a calamidade do Rio Grande do Sul. Mesmo esse número mais elevado é “um dos melhores da década”, informa.

O presidente afirma que mesma condução implementada em 2024 prosseguirá em 2025, com o acionamento das medidas disponíveis para ajustar as contas, como bloqueios e contingenciamentos de despesas.

Integrantes da área econômica têm repetido que, sendo necessário, novas medidas de ajuste serão acionadas. O próprio Lula sinalizou nessa direção, para em seguida dizer que não é esse seu desejo.

A mensagem presidencial é focada no atingimento das metas de resultado primário. Esse, porém, não é o indicador mais considerado pelos especialistas em contas públicas. As atenções estão mais voltadas para a dívida pública, cuja tendência é de alta no curto prazo. O aumento das taxas de juros básicas e a instabilidade no cenário externo tornam esse quadro ainda mais difícil.

Além disso, analistas enxergam riscos à frente. O principal é a proposta de isentar do Imposto de Renda as pessoas com renda de até R$ 5 mil. Embora o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, tenha afirmado que a proposta não trará ganho nem perda de receitas, não é possível garantir que o equilíbrio seja mantido pelo Congresso Nacional.

A recente queda nas avaliações positivas do governo acendeu outro sinal de alerta entre os especialistas: o risco de serem adotadas políticas novas com aumento nas despesas.

A mensagem de Lula descreve resultados de uma política fiscal que tem sido praticada a duras penas, graças a medidas impopulares aprovadas por deputados e senadores. A relação do governo com o Congresso Nacional nos próximos meses, a começar com a questão das emendas ao orçamento, dirá muito sobre o futuro dela.

 

ESTADÃO: CONGRESSO SOB NOVA DIREÇÃO DEVE DEIXAR PROJETOS FISCAIS PARA O PLANALTO- 4/2

Com o Congresso Nacional sob novo comando, após as eleições de Davi Alcolumbre (União Brasil-AP) para a presidência do Senado e de Hugo Motta (Republicanos-PB) para a Câmara, no sábado, o consenso entre deputados e senadores é o de que há pouco espaço para a votação de projetos fiscais de autoria das duas Casas, em meio ao impasse sobre as emendas parlamentares.

Assim, iniciativas para melhorar a confiança nas contas públicas dependerão exclusivamente do Executivo, que ainda não dá sinais de que vai enviar novas propostas após a aprovação do pacote do Ministério da Fazenda, em dezembro. A fala do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, na semana passada, de que, se depender dele, não tem ajuste fiscal, foi lembrada por parlamentares como uma sinalização ruim por parte do governo.

O entendimento é de que cortar gastos é uma pauta impopular, e o Congresso não será “mais realista do que o rei” nesse assunto. Para o senador Marcos Rogério (PL-RO), da oposição, o governo está se perdendo na pauta econômica, e não pode culpar o Congresso, que tem sido “generoso”. “O problema do governo não é o Parlamento. Este parlamento tem sido até muito generoso com o governo. O problema do governo é o próprio governo.”

A agenda mais urgente do Congresso na economia passa pela aprovação do Orçamento de 2025, que deveria ter sido votado no final de 2024. Além disso, consta na lista de prioridades a conclusão do segundo projeto de regulamentação da reforma tributária, que precisa ser votado no Senado, e a apreciação da proposta de mudança do Imposto de Renda, com a isenção até o limite de R$ 5 mil.

Em reunião ministerial no dia 20 de janeiro, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, apresentou uma lista com 25 itens que serão prioritários para este e para o próximo ano. Há nela itens que dependeriam do Congresso, como a reforma da Previdência dos militares e a limitação aos supersalários nos Poderes (mais informações em quadro ao lado).

PRIORIDADE. Segundo o líder do governo no Congresso, senador Randolfe Rodrigues (PT-AP), a agenda econômica é prioridade, mas o governo, antes de pensar em novas medidas de ajuste fiscal, quer esperar para ver os efeitos do pacote aprovado em dezembro. Ele disse que organizou em sua casa um encontro entre Haddad e Alcolumbre para falar das prioridades da equipe econômica.

“A nossa agenda no Congresso é a agenda econômica. O ministro Haddad tem um tripé que conduz a política econômica, que passa pela responsabilidade fiscal, a melhoria do ambiente de negócios e a agenda de transição ecológica. Vamos continuar com essas pautas”, afirmou Randolfe.

Para voltar a tramitar no Congresso, a pauta econômica terá que superar um impasse: as emendas parlamentares, que estão na mira do Supremo Tribunal Federal (STF) devido à falta de transparência.

As lideranças do governo sabem que será preciso superar a questão. “A ideia é fazermos uma concertação entre os novos presidentes (Motta e Alcolumbre), o Supremo e o Executivo (sobre as emendas). Estou muito confiante que faremos um acordo que preserve a transparência, a lisura e tudo aquilo que foi colocado”, afirmou o líder do governo, José Guimarães (PT-CE). (Alvaro Gribel.

 

ESTADÃO: A AGENDA ECONÔMICA DE HADDAD PARA 2025 E 2026 – 4/2

Fortalecimento do arcabouço fiscal, para assegurar expansão sustentável do PIB, desemprego e inflação baixos e estabilidade da dívida.

Início da implantação da reforma tributária sobre o consumo.

Regulamentação da reforma tributária: Lei de Gestão e Administração do IBS, Fundos e Imposto Seletivo.

Reforma tributária sobre a renda com isenção para quem ganha até R$ 5 mil e tributação sobre milionários.

Limitação dos supersalários do funcionalismo.

Reforma da Previdência dos militares.

Projeto de lei da conformidade tributária e aduaneira, com valorização do bom contribuinte e responsabilização do devedor contumaz.

Nova Lei de Falências.

Fortalecimento da proteção a investidores no mercado de capitais.

Consolidação legal das infraestruturas do mercado financeiro.

Resolução bancária.

Mercado de crédito: execução extrajudicial, consignado do E-Social, uso de pagamentos eletrônicos como garantia para empresas e ampliação de garantias em operações de crédito (open asset).

Regulamentação econômica das Big Techs.

Modernização do marco legal de preços de medicamentos.

Pé-de-Meia: permissão ao aluno investir em poupança ou títulos do Tesouro.

Modernização do regime de concessão e permissão da prestação de serviços públicos e das parcerias público-privadas (PPPs).

Nova emissão de títulos sustentáveis, trazendo recursos ao Fundo Clima Avanço na implantação do mercado

de carbono (governança e decreto regulamentador).

Novos leilões do EcoInvest (programa do Tesouro para atrair recursos para projetos ambientais).

Compra pública com conteúdo nacional e programa de desafios tecnológicos para a transformação ecológica.

Estruturação do Fundo Internacional de Florestas Conclusão da taxonomia sustentável brasileira.

Política de atração de datacenter e Marco Legal da Inteligência Artificial.

Plano Safra e Renovagro: aprimoramento dos critérios de sustentabilidade.

Concluir o mapa de investimentos sustentáveis na BIP (Plataforma de Investimentos para a Transformação Ecológica no Brasil

 

Motta define pauta leve para a primeira semana e anuncia regras para evitar votação a toque de caixa / Líderes elegeram o deputado com a promessa de previsibilidade para pauta de votação- O Globo 3/2

Victoria Abel

O presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta (Republicanos-PB), definiu uma lista com ao menos seis propostas para serem votadas entre terça e quarta-feira. Os projetos e medidas provisórias são de consenso entre os deputados, de acordo com os líderes que participaram da reunião. Motta ainda propôs aos parlamentares que haja ao menos uma sessão obrigatoriamente presencial toda semana, que o início das sessões ocorra sempre as 16h e que as matérias em pauta tenham seus relatórios apresentados até a sexta-feira anterior a votação.

O ritmo acelerado do ex-presidente Arthur Lira (PP-AL) para tocar as pautas em plenário, sem passar por comissões temáticas, e com relatórios divulgados em cima da hora, incomodou parlamentares da esquerda à direita. Virou praxe para Lira discutir com os líderes de partidos projetos que eles avaliavam como relevantes nas manhãs de terça-feira e, muitas vezes no mesmo dia, à noite, levar a proposta diretamente para votação em plenário.

— Essa semana é um pauta tranquila, de acordo. Vamos fazer uma nova reunião de lideres na quarta, para definir a pauta da próxima semana e outros procedimentos, quando teremos mais novidades. A partir dai, colocarmos em prática aquilo que prometemos, que é a previsibilidade, o planejamento das sessões, que é o que a Casa expressou nas reuniões que tive — afirmou o presidente da Câmara.

Entre as propostas pautadas para votação amanhã, está uma medida provisória que abre crédito extraordinário para o Ministério de Desenvolvimento Social, no valor de R$5,1 bilhões, e outra que abre crédito de R$1,6 bilhões para o Ministério da Agricultura. Na quarta, devem ser pautados os projetos que: Institui a Política de Acolhimento e Manejo de Animais Resgatados; e Institui a Política Nacional de Diagnóstico e Combate. Também deve haver votação na quinta-feira, de projetos de acordos internacionais.

— Essa história de pauta em cima da hora, sem ter relatório pronto, sem sabermos. Só entra em pauta propostas com relatórios prontos. Isso ajuda muito — disse o líder do PT, Lindbergh Farias (RJ).

Ainda pode ser discutido e votado nesta semana uma proposta que dá crédito tributário para exportações feitas por empresários inscritos no Simples Nacional, projeto do Acredita Exportação. Também foi incluída na lista de discussão uma proposta que revoga por completo do decreto que criou as leis trabalhistas (CLT) em 1943. A justificativa é de que o mesmo texto já consta na Constituição de 1988.

— Eu propus ainda um projeto mais firme, que é a discussão do sistema distrital misto, que será levado para a reunião de quarta-feira — disse o líder do PSD, Antonio Brito (BA).

Ao longo desta semana e da próxima, o líderes também irão debater junto com o presidente Motta a composição das presidências das comissões. A previsão é que os colegiados sejam instalados antes do carnaval.

Em gestão de Hugo, líderes propõem votação presencial obrigatória na Câmara / Ideia é que deputados discutam projetos presencialmente ao menos uma vez na semana- CnnBrasil 3/2

Rebeca Borges / Emilly Behnke

Líderes partidários da Câmara dos Deputados realizaram, nesta segunda-feira (3), a primeira reunião do colegiado sob a condução de Hugo Motta (Republicanos-PB), presidente eleito no último sábado (1º).

Durante o encontro, os deputados discutiram propostas para aumentar a previsibilidade da pauta e melhorar a organização das votações de plenário. Essa foi uma das maiores promessas de Hugo ao longo da campanha à presidência da Casa.

Entre as sugestões apresentadas nesta segunda, está a exigência de votações presenciais durante as sessões de quarta-feira. Se a ideia for concretizada, os deputados não poderão registrar presença e votos pelo aplicativo InfoLeg, e a análise da pauta deverá ocorrer de forma presencial.

O objetivo é garantir que as discussões ocorram com a Casa cheia. Os deputados também propuseram que as sessões tenham início pontualmente às 16h. Segundo os líderes, haverá outra reunião nesta quarta-feira (5) para bater o martelo sobre as propostas.

“Quarta-feira a gente deve aprovar o procedimento geral. Vamos consultar as bancadas, mas é meio que um consenso”, afirmou o deputado Antônio Brito (PSD-BA), líder do PSD. Outra proposta foi de que a pauta do plenário seja decidida ao menos oito dias antes da votação, e que os relatórios sejam divulgados com antecedência.

A ideia é realizar reuniões de líderes toda quinta-feira, no Colégio de Líderes da Câmara dos Deputados. Na gestão de Arthur Lira (PP-AL) à frente da Câmara, as reuniões de líderes ocorriam às terças-feiras, na Residência Oficial da presidência.

“Primeiro ponto: previsibilidade de pauta. Todos os líderes chegaram a um consenso de que tem que ter. Segundo ponto, a necessidade das pautas serem publicadas antes. Terceiro, o plenário passará a ter presença física pelo menos quatro horas por semana, ou até mesmo oito. Nas quartas-feiras e terças das 16h às 20h. A ideia é manter o sistema presencial até as 20h. A partir das 20h, passa a ser Infoleg. Foram ideias que foram trazidas”, explicou Brito.

A primeira sessão deliberativa do ano foi marcada para essa terça-feira (4). Os deputados devem votar duas medidas provisórias que abrem crédito extraordinário.

Na quarta-feira, a pauta deve conter dois projetos. Um deles cria a Política de Acolhimento e Manejo de Animais Resgatados. O outro institui a Política Nacional de Diagnóstico e Combate ao Papilomavírus Humano (HPV) através do teste molecular PCR. Na quinta, o plenário deve analisar acordos internacionais.

Hugo Motta iniciou o mandato no sábado com a promessa de “virar a página” e fazer mudanças nos processos da Casa.

Em contraponto às práticas de Arthur Lira, criticadas por deputados nos últimos anos, Motta prometeu dar previsibilidade à pauta, fortalecer as comissões temáticas, diversificar a indicação de relatores e antecipar as definições de sessões remotas.

Na avaliação dos líderes, Motta sinalizou que as promessas serão cumpridas. “A manutenção do discurso da campanha foi espetacular, porque realmente garante previsibilidade na pauta”, afirmou a deputada Alice Portugal (PCdoB-BA).

O pedido por uma pauta mais previsível foi feito a Motta por diversos deputados ao longo da campanha à presidência. “ Avalio a reunião como muito produtiva. Acho que vai ter uma mudança para melhor. Ter previsibilidade na pauta. O plenário estava muito esvaziado. É uma forma de prestigiar o plenário e o debate político”, disse o líder do PT na Câmara, Lindbergh Farias (PT-RJ), após a reunião.

 

FONTES: LULA INDICA A ALCOLUMBRE QUE APROVARÁ PESQUISAS SOBRE EXPLORAÇÃO NA MARGEM EQUATORIAL- Broadcast 3/2

Por Sofia Aguiar e Gabriel Hirabahasi

Brasília, 03/02/2025 - O presidente Luiz Inácio Lula da Silva indicou ao presidente do Senado, Davi Alcolumbre (União Brasil-AP), que o governo deve destravar em breve estudos sobre exploração de petróleo na Margem Equatorial, apurou o Broadcast Político.

Os dois conversaram brevemente sobre o assunto nesta segunda-feira, 3, no encontro que tiveram no Palácio do Planalto junto do presidente da Câmara dos Deputados, Hugo Motta (Republicanos-PB).

O Amapá, Estado de Davi Alcolumbre, é um dos principais beneficiados com a exploração de petróleo na Bacia da Foz do Rio Amazonas. O senador já declarou em diversas oportunidades o desejo de ver avançar o projeto na região.

Na semana passada, o presidente do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Renováveis (Ibama), Rodrigo Agostinho, disse não ser possível prever o prazo para a análise conclusiva do pedido para perfuração na Margem Equatorial. Segundo ele, a Petrobras apresentou um novo pedido em dezembro e ele estava sendo analisado pela equipe do Ibama.

"O plano se baseia em uma nova base de atendimento que está sendo construída e que, segundo a companhia, deverá ser inaugurada no final de março", disse Agostinho ao Broadcast.

O Broadcast mostrou que a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, teve reunião na última quarta-feira no Palácio do Planalto, em Brasília, para tratar da exploração da Margem Equatorial pela Petrobras. Além dela e de Agostinho, participaram os ministros Rui Costa (Casa Civil), Marina Silva (Meio Ambiente), integrantes do Ministério de Minas e Energia e o secretário-executivo da Fazenda, Dario Durigan.

 

STF e Congresso pregam harmonia e relação franca, mas mantêm desconfianças / Barroso, Alcolumbre e Hugo Motta reforçam troca de recados, e embate sobre emendas ronda relação entre Poderes- Folha SP 4/2

Os chefes do Legislativo e do Judiciário pregaram harmonia e relação franca entre os Poderes nesta segunda-feira (3), data que marcou a retomada dos trabalhos no Congresso Nacional e no STF (Supremo Tribunal Federal) em 2025, mas mantiveram uma troca de recados indicando a relação de desconfiança entre as instituições após a mudança na cúpula do Parlamento.

As falas dos presidentes Luís Roberto Barroso (STF), Davi Alcolumbre (Senado) e Hugo Motta (Câmara dos Deputados) foram mais um capítulo do embate que tem marcado a relação entre o Legislativo e o Judiciário nos últimos meses em torno das emendas parlamentares.

Alcolumbre afirmou que o Congresso não pode ser "cerceado", Motta citou "respeito às competências" dos Poderes e Barroso, por sua vez, falou em "conversa direta, aberta e franca".

A presença dos ministros do STF Alexandre Moraes e Gilmar Mendes, além do presidente do STF, na solenidade do Congresso foi encarada como abertura de canal de diálogo em busca de uma solução para o impasse das emendas. Os dois magistrados se sentaram na primeira fileira.

O líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA), disse que Motta (Republicanos-PB) informou que pretende procurar o ministro Flávio Dino, relator de ações que discutem as emendas no STF.

Na mensagem enviada pelo Palácio do Planalto ao Congresso, o presidente Lula (PT) também falou em harmonia e que, em 2025, o Executivo planeja reforçar o diálogo institucional com o Legislativo para alinhar planos de ação em prol do desenvolvimento sustentável do país, estratégia que "inclui direcionar as emendas parlamentares para projetos que sejam prioritários".

"Essa abordagem não só agilizará a implementação das emendas parlamentares, mas também respeitará a autonomia dos Poderes, mantendo a legitimidade, a transparência e a capacidade de rastreamento das ações, levando em conta a obrigatoriedade das emendas e seu papel vital em distribuir os recursos públicos por uma ampla variedade de municípios no Brasil", disse o texto presidencial.

Em sessão de abertura do ano legislativo no Congresso Nacional, o presidente do Senado, Davi Alcolumbre (à dir.), o presidente da Câmara, Hugo Motta (centro), e o presidente do STF, Luís Roberto Barroso (de costas, à esq.) - Pedro Ladeira/Folhapress

Eleito com os votos de 73 dos 81 senadores para presidir o Senado no biênio 2025-2026, Alcolumbre (União Brasil-AP) disse que "a recente controvérsia sobre emendas parlamentares ao Orçamento ilustra a necessidade de respeito mútuo e diálogo contínuo".

"As decisões do Supremo Tribunal Federal devem ser respeitadas, mas é igualmente indispensável garantir que este Parlamento não seja cerceado em sua função primordial de legislar e representar os interesses do povo brasileiro, inclusive, levando recursos e investimentos à sua região."

Mesmo pregando harmonia com o Executivo e o Judiciário, Alcolumbre defendeu que o Congresso "seja a base de todas as decisões" por representar os eleitores e acrescentou que um Legislativo forte é "indispensável" à estabilidade democrática.

"Vamos trabalhar em harmonia com o Executivo e o Judiciário, mas sempre garantindo que a voz do povo, representada aqui neste Parlamento, seja a base de todas as decisões", disse.

"O Executivo, o Legislativo e o Judiciário não são adversários; são pilares que sustentam a nação. Conclamo à harmonia e ao equilíbrio, pois somente assim resguardaremos os direitos e as prerrogativas constitucionais do Congresso Nacional."

Motta reforçou nesta segunda o discurso de harmonia e independência entre os Poderes que tem feito desde a eleição, no sábado (1º). Ele foi escolhido para comandar a Câmara nos próximos dois anos com o apoio de 444 dos 513 deputados federais.

O presidente da Câmara disse que o Brasil está no caminho certo, que vai trabalhar em sintonia com o Senado e que são "dias seguros na política", com temperança, equilíbrio, sobriedade e diálogo.

"Essa independência e harmonia pressupõe o desvelo obstinado no cumprimento das atribuições constitucionais e o respeito às competências dos demais Poderes, norteado sempre pelo interesse público", afirmou.

Em agosto do ano passado, o ministro Flávio Dino determinou que o governo federal suspendesse o pagamento das emendas parlamentares até que o Congresso desse mais transparência e rastreabilidade à distribuição do dinheiro.

Conversa direta

Barroso defendeu a corte e afirmou que não há necessidade de recados entre ele e representantes dos outros Poderes porque a conversa será direta, aberta e franca.

"Alguém me perguntou na entrada se eu havia recebido um recado, ou compreendido um recado. A primeira coisa que me ocorreu foi: entre nós não há necessidade de recados, nós temos conversa direta, aberta e franca de pessoas que se querem bem, que se ajudam e que, quando eventualmente divergirem, vamos ser capazes de sentar em uma mesa institucionalmente e absorvermos a divergência", disse.

A declaração de Barroso foi dada durante a abertura do ano legislativo, com o plenário da Câmara dos Deputados lotado de parlamentares, dois dias depois de os novos presidentes do Congresso darem recados ao STF.

Mais cedo, durante a abertura do ano judiciário no plenário do STF, Barroso fez um discurso de união entre os três Poderes e disse enxergar o Judiciário como imune às paixões políticas. De acordo com ele, as decisões de magistrados têm potencial de dividir a sociedade e, por isso, é natural que gerem insatisfação.

"Todas as democracias reservam uma parcela de poder para ser exercida por agentes públicos que não são eleitos pelo voto popular, para que permaneçam imunes às paixões políticas de cada momento. O título de legitimidade desses agentes é a formação técnica e a imparcialidade na interpretação da Constituição e das leis", disse.

Pela manhã, Lula recebeu a dupla Alcolumbre e Motta no Palácio do Planalto ao lado dos líderes do governo e dos ministros Rui Costa (Casa Civil), Alexandre Padilha (Relações Institucionais), Sidônio Palmeira (Secretaria de Comunicação Social) e Márcio Macêdo (Secretaria-Geral).

Uma parte do encontro foi aberta à imprensa. Questionado depois por jornalistas sobre o papel de Alcolumbre e Motta na reforma ministerial, Padilha afirmou que o tema ainda não foi tratado por Lula, mas disse que os dois têm influência em seus partidos.

O ministro disse ainda que o imbróglio das emendas parlamentares —tema colocado como prioridade pelos dois eleitos no sábado— não foi discutido.

Victoria Azevedo , Catia Seabra , Renato Machado , Thaísa Oliveira e Ana Pompeu

Para Centrão, Lula buscou mostrar realinhamento ao transmitir encontro com Motta e Alcolumbre / A primeira reunião dos três chefes de Poder foi aberta à imprensa e deputados do Centrão avaliaram que a decisão de fazer uma transmissão do encontro tinha como objetivo passar uma imagem de aproximação e de melhora do ambiente político- Valor 3/2

Marcelo Ribeiro / Murillo Camarotto

O primeiro encontro entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e os presidentes da Câmara, Hugo Motta (Republicanos-PB), e do Senado, Davi Alcolumbre (União-AP), já repercute entre parlamentares do Centrão, que viram uma tentativa do mandatário em mostrar uma perspectiva de melhora do ambiente político e promessa de uma interlocução mais estratégica com a cúpula do Legislativo e lideranças das duas Casas.

Horas após a primeira reunião dos três chefes de Poder, que contou com a presença de ministros e lideranças do governo no Congresso e foi aberta à imprensa, deputados do Centrão avaliaram que a decisão de fazer uma transmissão do encontro tinha como objetivo fazer a fotografia deles juntos e passar a imagem de realinhamento de expectativas, de aproximação e de melhora do ambiente político.

A reunião ocorre em meio à expectativa de Lula promover mudanças no primeiro escalão para contemplar partidos de centro e, consequentemente, ter melhores condições para governar e para emplacar propostas no Legislativo.

Outro aceno destacado por lideranças do bloco do qual legendas de Motta e Alcolumbre fazem parte foi a indicação, em mais de uma oportunidade, de que o Executivo pretende apresentar projeto por projeto à cúpula do Congresso e a líderes partidários antes de encaminha-los para o objetivo. Com isso, apenas o que tivesse a anuência de deputados e senadores seria enviado para o Parlamento.

Nos dois primeiros anos, isso não ocorreu, o que gerou insatisfação do entorno do então presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL).

Apesar do gesto, deputados do bloco operam em compasso de espera e com desconfiança. “Não basta a palavra. É preciso ações concretas. Só depois disso, o governo ganhará um pouco de credibilidade”, pontuou um interlocutor de Lira.

Bancos dizem a Lula que, sem teto de juros no consignado privado, podem atuar sem garantia do FGTS / Febraban apresentou pleitos sobre novo modelo de empréstimo consignado privado via plataforma e-Social em reunião no Palácio do Planalto; veja demandas- Estadão 4/2

Por Alvaro Gribel e Mariana Carneiro

BRASÍLIA – O setor financeiro afirmou ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva, em reunião no Palácio do Planalto na última quinta-feira, 29, que pode atuar sem a garantia do FGTS caso o governo não estabeleça um teto de juros na remodelagem do crédito privado consignado. O pleito consta em um documento apresentado pela Federação Brasileira dos Bancos (Febraban) a Lula e à equipe econômica, ao qual o Estadão teve acesso.

Procurada, a entidade confirmou a veracidade do texto. Já os ministérios da Fazenda e do Trabalho e Emprego (MTE) não quiseram comentar.

O governo prepara um novo modelo de consignado privado no qual os bancos terão acesso às informações dos trabalhadores por meio da plataforma e-Social, não precisando mais ser dependentes de convênios feitos empresa a empresa para emprestar. Com isso, os trabalhadores poderão receber ofertas de várias instituições, porque haverá mais competição, enquanto os bancos terão acesso a uma base maior de clientes.

O teto de juros é a principal preocupação dos bancos – tanto público quanto privados – com as mudanças, porque temem que o governo siga o mesmo modelo do consignado para aposentados do INSS e servidores públicos, que hoje possuem um teto de juros de 1,8% ao mês.

O entendimento das instituições financeiras é de que o mercado de trabalho formal privado tem outra modelagem de risco e que o teto poderia afastar do acesso ao crédito justamente as parcelas da população que mais precisam.

“Caso venha a ser implementado o teto, há risco de os bancos não terem apetite para conceder o novo consignado a trabalhadores de menor renda, de primeiro emprego e com vínculo com empregadores de menor porte ou de maior rotatividade”, afirma a Febraban.

A entidade complementa que, com o teto, seria necessário ter a garantia do FGTS. “No caso de teto de juros, a garantia do FGTS será fundamental para expandir a oferta ao público de maior risco ou rotatividade. Sem teto de juros, os bancos poderiam atuar sem a garantia do FGTS”, dizem.

Auxiliares de Lula nos bancos estatais almejam que a taxa desta nova linha de crédito fique próxima à do consignado do setor público. Eles são contra o teto de juros, mas entendem que o saldo FGTS possa ser dado como garantia a fim de contribuir para que os juros fiquem abaixo de 2% ao mês.

O governo vê resistência dos bancos em usar o FGTS como garantia, uma vez que os recursos são os mesmos utilizados para a linha do saque-aniversário, operação de crédito que ganhou popularidade nos últimos anos e é lucrativa para os bancos. A linha, no entanto, está na mira do ministro do Trabalho e Emprego, Luiz Marinho, que deseja acabar com a modalidade.

Uma solução intermediária que vem sendo debatida entre o setor financeiro e o governo seria limitar o número de anos que poderiam ser antecipados como garantia do empréstimo.

O saque aniversário permite que os trabalhadores formais possam sacar, uma vez por ano, uma parcela do saldo que possuem no FGTS. A antecipação do saque, por sua vez, é uma modalidade de empréstimo concedida pelos bancos, que antecipam os recursos por meio de cobrança de juros e tendo o saque como garantia. Hoje, há bancos fornecendo linhas com até dez anos de antecipação de saque.

A reunião da última quinta-feira, no entanto, não tratou do FGTS. Além do presidente Lula, o encontro contou com o presidente da Febraban, Isaac Sidney, com CEOs de bancos privados, públicos, além de Marinho e do ministro da Fazenda, Fernando Haddad.

“Nós vamos ter uma ferramenta muito eficiente para permitir a famílias que hoje não têm acesso ao crédito barato, um mecanismo que hoje só está disponível para aposentados e servidores públicos ou daquelas poucas empresas que têm convênios com os bancos para os seus trabalhadores especificamente”, afirmou Haddad após a reunião.

Acesso pelo aplicativo dos bancos

A Febraban também fez outros dois pedidos considerados como determinantes para o sucesso da remodelagem do consignado privado.

Primeiro, que a plataforma do e-Social, a ser criada pela Fazenda, para que os bancos tenham acesso às informações dos trabalhadores, possa ser acessada diretamente pelos aplicativos dos bancos. Há o receio de que os clientes simplesmente desistam de completar o processo por terem de entrar em um site do governo. Além disso, há a preocupação com links falsos que possam levar a um aumento de crimes e fraudes.

“Além da plataforma e-Social, poderia ser ofertada também nos canais próprios das instituições financeiras, uma vez que são os principais canais de oferta de crédito e já possuem jornadas bastante evoluídas para atender clientes e evitar fraudes”, diz a Febraban.

Segundo, que ocorra um período de transição, para que as instituições financeiras consigam migrar clientes que hoje estão com dívidas caras para as novas linhas de consignado.

“Regra de transição: para viabilizar a migração da carteira atual do crédito consignado privado para o novo modelo, a fim de evitar concessão em duplicidade/endividamento acima do permitido legalmente (30%)”, completa o texto.

Consignado privado não decola

Segundo a apresentação da Febraban, o crédito consignado privado tem um saldo total de apenas R$ 40 bilhões no País – muito abaixo do consignado para o setor público, de R$ 365 bilhões, e para aposentados e pensionistas do INSS, de R$ 270 bilhões.

Hoje, segundo a apresentação, há R$ 83 bilhões de estoque de crédito pessoal contratado por pessoas físicas empregadas e que não tem garantia do consignado. Esse é o montante inicial que poderia migrar para o consignado. Se por um lado não representaria “crédito novo”, por outro, tornaria mais barato o custo para os clientes e o risco de inadimplência para os bancos.

Portanto, a conta apresentada pela Febraban, de aumento do crédito consignado privado de R$ 40 bilhões para R$ 120 bilhões, é considerada “conservadora” e leva em conta apenas essa migração.

A inadimplência do consignado do INSS é de apenas 1,6%, e a dos servidores do setor público, de 2,2% –consideradas baixas pela Febraban. Já a do consignado do setor privado atual salta para 7,4%, avaliada como alta.

A remodelagem do produto poderia diminuir o risco de inadimplência, melhorando a carteira dos bancos e a composição de renda das famílias.

Quatro pontos da Febraban

Veja abaixo os quatro pontos considerados determinantes pela Febraban para destravar o crédito consignado privado:

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Integração da plataforma que será criada pelo governo para operacionalizar as linhas com os aplicativos dos bancos, sem que o cliente precise acessar outro site. Há receio de risco de fraudes e que isso dificulte o acesso.

Não implementação de um teto para taxa de juros das linhas, como acontece com o consignado do INSS e dos servidores públicos federais.

Em caso de teto de juros, que haja o uso do saldo do FGTS como garantia, para quitar empréstimos, em caso de demissão. Hoje, já é permitido uso de 10% do saldo e de 100% da multa.

Implementação de regras de transição, para que os bancos consigam migrar clientes que estão hoje no crédito pessoal comum para o crédito consignado.

 

Produção de petróleo e gás da Petrobras cai 3,8% em 2024 / Vendas de combustíveis têm queda de 1,4% no passado, com recuo em gasolina e diesel- O Globo 3/2

Bruno Rosa

A produção de petróleo e gás comercial da Petrobras em 2024 chegou a 2,352 milhões de barris de óleo e gás por dia (boed). O número representa uma queda de 3,8% em relação ao mesmo período do ano passado. O recuo foi puxado pelas paradas para manutenção em campos do pré-sal no fim do ano passado e o declínio natural dos campos do pós-sal, com queda de 20%.

Apesar da queda, a estatal disse que manteve sua meta de produção estabelecida em seu plano de negócios. Além disso, a Petrobras destacou que estabeleceu novos recordes anuais de produção total própria e operada no pré-sal, com 2,2 milhões de boed, respondendo por 81% da produção total da companhia em 2024. No ano passado, a produção no pré-sal teve alta de 0,4%.

Já a produção total operada pela estatal, o que inclui a parte dos sócios nos campos, somou 3,815 boed, uma queda de 1,3% na comparação anual.

"A produção no pré-sal foi recorde em 2024. Antecipamos a entrada em operação do FPSO (navio-pataforma) Maria Quitéria, originalmente previsto para 2025, e, neste início de ano, temos uma novidade, a instalação de um FPSO com capacidade de produção de óleo de 225 Mbpd, o FPSO Almirante Tamandaré, com menores custos e emissões, que tira proveito das características geológicas do pré-sal brasileiro", disse Sylvia dos Anjos, diretora de Exploração & Produção da estatal.

Ela também mostrou otimismo com as novas campanhas de gás. "Destacamos a confirmação de volume recorde de descoberta de gás na Colômbia, ampliando importantes horizontes para o futuro da companhia”, afirmou ela. Em 2024, a produção de gás natural caiu 0,8%.

Vendas têm queda de 1,4% em 2024

O volume total de vendas no mercado interno caiu 1,4% no ano passado, para 1,719 milhão de barris por dia. O resultado foi influenciado pela queda de 4,1% na gasolina e pelo recuo de 2,8% no diesel. Por outro lado, houve alta de 5,8% em querosene de aviação (QAV), nafta (+2,9%) e GLP (+3,9%).

A estatal lembrou que as vendas de diesel recuaram 3,8% no quatro trimestre do ano passado em comparação ao trimestre anterior devido ao menor consumo após o plantio da safra de grãos de verão e à redução da atividade industrial.

Em gás natural, a companhia destacou os efeitos da abertura de mercado e a venda por outras empresas. Segundo a Petrobras, as vendas de gás tiveram queda de 4,1%. Destaque ainda para a redução de 18,8% na importação de gás da Bolívia.

Mas, a venda total de energia elétrica aumentou 24,3%, em função das piores condições hidrológicas que resultaram numa maior necessidade de despacho termelétrico, disse a estatal.

Juros têm queda forte com recuo dos EUA / Acordo entre EUA e México adiou implementação de tarifas; dólar à vista caiu pelo 11º dia- Valor 4/2

Gabriel Caldeira / Maria Fernanda Salinet / Bruna Furlani / Victor Rezende

Temores de uma guerra comercial destravaram a aversão a risco ontem nos mercados globais. O movimento, porém, perdeu força ao longo do dia conforme México - e depois Canadá - ganharam tempo antes da entrada em vigor de novas tarifas comerciais nos Estados Unidos.

Depois de iniciar a sessão em alta pressionados pelas tarifas comerciais contra México, Canadá e China, os juros futuros passaram a cair, à medida em que o mercado voltou a precificar um aperto monetário mais brando no Brasil e passou a ver que a tarifação a produtos vindos do México seria postergada.

Operadores também destacaram que o bom desempenho de ativos - em especial do câmbio - em janeiro abriu espaço para uma redução do prêmio de risco embutido na curva a termo, o que beneficiou, especialmente, os vértices de longo prazo, que fecharam quase 30 pontos-base (0,30 ponto percentual).

Ao fim do pregão, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2026 teve queda de 14,915%, do ajuste anterior, para 14,865%; enquanto a do DI de janeiro de 2031 exibiu forte baixa de 14,675% a 14,39%.

“A mudança sugere que Trump está aberto a atrasar, reverter ou reduzir as tarifas que acabaram de ser anunciadas. Presumivelmente, o mesmo pode ser dito sobre futuras taxas e restrições comerciais. Do ponto de vista de evitar uma desaceleração global, a flexibilidade do presidente em relação aos detalhes com o México pode servir de consolo”, escreveram os estrategistas de renda fixa Ian Lyngen e Vail Hartman, do BMO Capital Markets, em relatório a clientes.

O sobe e desce também marcou os negócios no mercado de câmbio local. O dólar chegou a bater os R$ 5,9048, mas encerrou os negócios com queda de 0,38%, negociado a R$ 5,8153, no menor nível desde 26 de novembro. Foi a 11ª queda consecutiva da moeda americana frente ao real e também a maior sequência desde abril de 2005, de acordo com o Valor Data.

O real acompanhou o movimento externo, em particular a disparada do peso mexicano após o anúncio da presidente Claudia Sheinbaum de que as tarifas seriam adiadas. “Uma mudança que vimos acontecer no fim de janeiro e que também vemos hoje é o retorno da correlação positiva entre o real e as outras moedas emergentes”, diz o chefe da tesouraria do Travelex Bank, Marcos Weigt, ao observar que, em dezembro, a correlação foi baixa. “Isso significa que a moeda encontrou o seu equilíbrio nos níveis de preço atuais e, agora, anda junto com a oscilação do dólar frente às outras moedas”, completou.

Weigt, inclusive, avalia que o movimento não se mostra somente no movimento da taxa de câmbio, mas também se estende para o desempenho de derivativos relacionados à moeda brasileira. De acordo com ele, a volatilidade implícita de um mês do real subiu de 13,85% na sexta-feira para 14,40% no início da tarde de ontem, enquanto a do peso mexicano está em 16%, já que o México tende a ser o país mais afetado pelas investidas de Trump na questão tarifária.

Depois de iniciar o dia pressionado, o Ibovespa chegou a oscilar com leve viés de alta, mas encerrou a sessão com perdas de 0,13%, aos 125.970 pontos, sem o apoio de ações de blue chips e após notícias de que as tarifas contra produtos do México seriam postergadas.

“Após a posse do novo governo dos EUA, como não houve anúncios e/ou indicações mais incisivas de novas tarifas, o mercado tirou um prêmio de risco considerável desse evento e hoje [ontem] está reprecificando isso”, afirmou o gestor de bolsa macro do fundo ASA Hedge, Diego Chumah.

Em meio ao vaivém de falas de Trump sobre a política tarifária americana, o gestor de ações da Kinea Investimentos, Rafael Oliveira, diz que tem dedicado especial atenção ao que é dito pelo secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, que possui “respaldo do mercado”.

Na visão do executivo, Trump deve adotar o mesmo “modus operandi” visto ao longo do primeiro mandato. “É muita bravata e ‘Twitter’. Muita decisão que retrocede 24 horas, 48 horas depois. Há muita volatilidade no mercado”, disse ele.

O gestor da Kinea conta que não fez mudanças na carteira desde a segunda metade do ano passado, quando adotou um portfólio com viés mais defensivo e focado em empresas dolarizadas, mas diz que chegou a se questionar recentemente se não era o momento de fazer uma rotação para ações mais domésticas, que tiveram altas expressivas no mês passado.

“Chegamos a nos questionar, mas achamos que o cenário para a inflação, para o crescimento do PIB e para as expectativas de lucro das empresas é menor do que pensa o mercado. Achamos que tem uma correção para ser feita nas companhias domésticas, especialmente as de consumo”, observa Oliveira, que cita as alocações em Sabesp, Embraer e Copel como as maiores posições.

Já as bolsas americanas fecharam com recuos um pouco maiores do que o Ibovespa, embora tenham diminuído as perdas ao longo do dia. O índice Dow Jones da bolsa de Nova York caiu 0,27%, enquanto o S&P 500 recuou 1,59%. Já o Nasdaq cedeu 1,20%.

O índice DXY, que mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de outras seis moedas fortes, subia 0,11%, no fim do pregão em Nova York. Ao mesmo tempo, a moeda americana caía 0,90% frente ao dólar canadense, e recuava 1,65% em relação ao peso mexicano no final do dia.

Já os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos com vencimento em dois anos subiam para 4,259%, de 4,216% na sessão anterior. O retorno dos títulos de dez anos do governo americano avançavam a 4,560%, ante 4,541% no último fechamento, depois de apresentarem queda durante boa parte da sessão.

Em nota, Ian Lyngen e Vail Hartman, estrategistas de renda fixa do BMO Capital Markets, observam que a desvalorização dos títulos com vencimento em dois anos reflete a preocupação do mercado de que uma guerra comercial possa dificultar o ciclo de flexibilização de juros pelo Federal Reserve (Fed).

Ambos também notam que a demanda por ativos de longo prazo aumentou, com operadores comprando os títulos com vencimento em dez anos. “O mercado está olhando além do impulso inflacionário de curto prazo das tarifas e começando a considerar o impacto no crescimento global, assim como o que uma desaceleração poderia implicar para as pressões desinflacionárias futuras.”

 

Com recorde de recompras, podem ‘faltar’ ações na bolsa / No ano passado, foram abertos 101 processos desse tipo pelas empresas, quase o triplo de 2023 e o maior patamar desde 2013- Valor 4/2

Nelson Rocco

Os programas de recompra de ações anunciados pelas companhias abertas encerraram 2024 em 101 processos abertos. Esse total representa quase o triplo dos 35 comunicados de recompras informados à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) pelas empresas no ano anterior. É, disparado, o maior volume desde 2013. Uma das consequências disso é a redução, na B3, do chamado “free-float”, o percentual das ações de uma companhia que está no mercado e não pertence aos controladores. Nesse contexto, há quem acredite que pode haver falta de ações para investir caso a bolsa saia do atual marasmo e volte a subir.

“Na hora que o mercado virar, vão faltar ações”, afirma Christian Keleti, presidente da gestora AlphaKey, apoiado em um estudo próprio usando dados da B3, da agência Bloomberg e dos balanços das empresas. De acordo com ele, a capitalização de mercado do free-float do universo de empresas em que é possível investir na bolsa brasileira diminuiu 13% desde o início de 2022 até o terceiro trimestre de 2024.

Fusões, fechamentos de capital e falências de empresas são fatores que contribuem para esse encolhimento do free-float, mas, nas contas de Keleti, as recompras de ações foram responsáveis por 3 pontos percentuais dessa diminuição. “Se levarmos em conta os comunicados sobre recompra do quarto trimestre, esse percentual deve chegar a 4 ou 5 pontos”, estima o presidente da AlphaKey.

Relatório divulgado há alguns dias pelo Itaú BBA corrobora o enxugamento de papéis na bolsa. Segundo o documento assinado pela equipe de analistas liderada por Daniel Gewehr, o número de processos de recompra no ano passado foi o maior desde 2005. O banco, no entanto, leva em consideração 126 programas. Esses comunicados equivalem a R$ 78,4 bilhões em ações das empresas listadas, a segunda maior marca, perdendo apenas para 2022, quando só a Vale lançou um programa de recompra de R$ 42,1 bilhões. O total daquele ano chegou a R$ 134,7 bilhões.

Para chegar aos cálculos, Keleti separou do universo de pouco mais de 400 companhias com ações negociadas em bolsa apenas as “investíveis”, nas palavras dele, aquelas com capitalização de mercado acima de R$ 300 milhões - o resultado das cotações diárias multiplicado por todas as ações do capital de uma companhia. Esse grupo é representado por 218 empresas, total que era de 254 no início de 2022, data de início das contas de Keleti. “Perdemos quase 40 empresas”, afirma.

Em outros termos, o executivo avalia que o free-float total das companhias que analisa, em média, representa 51% da capitalização de mercado dessas empresas. Isso significa algo em torno de R$ 1,7 trilhão, excluindo-se Petrobras por seu tamanho e características. “Com as recompras, dividendos pagos e a desvalorização das ações, em dois anos e nove meses perdemos R$ 260 bilhões do free-float, de R$ 1,96 trilhão no início de 2022”, calcula.

Ricardo Peretti, estrategista para pessoa física do banco Santander, concorda que as recompras podem levar à falta de ações na bolsa. “Eu não discordo, no sentido de que, nos últimos anos, não tivemos nenhum IPO [oferta inicial de ações, na sigla em inglês] e algumas empresas deslistaram suas ações em bolsa”, complementa. O Santander revisou recentemente suas projeções e é uma das instituições mais otimistas com o desempenho do Ibovespa - o principal índice da B3 - para o final deste ano, com o preço-alvo na faixa de 145 mil pontos, uma valorização de 15,1% na comparação com o fechamento de ontem, com o Ibovespa a 125.970 pontos.

Ele afirma que faz “todo sentido” as empresas recomprarem seus papéis, por dois motivos: reconhecem que seus ativos estão sendo negociados por valores descontados demais e querem passar essa informação aos investidores. “E faz sentido também na alocação de capital.” Ou seja, com a taxa Selic em alta, as empresas não querem tomar riscos tocando outros projetos e avaliam que a melhor opção para investir seus recursos é recomprando os papéis da bolsa.

Segundo Peretti, um dos sintomas dessa escassez de papéis no mercado é o baixo volume de negociações, conhecido pela sigla ADTV. Esse volume médio diário negociado em ações está atualmente na faixa de R$ 23 bilhões. “Mas já estivemos no patamar de R$ 30 bilhões a R$ 40 bilhões”, lembra o estrategista. “O volume teria de aumentar para percebermos a falta [de papéis]. Se ele crescer, poderemos ter novos IPOs”, prevê.

“Realmente, os preços dos papéis estão muito baixos. Pelos fundamentos das companhias, as ações estão muito descontadas”, avalia Gustavo Cruz, estrategista da gestora RB Investimentos. A casa está no grupo dos menos otimistas com o desempenho do Ibovespa neste ano, com estimativas de o índice fechar 2025 na casa dos 135 mil pontos.

Segundo Cruz, as empresas têm ido ao mercado recomprar suas ações exatamente por achar que estão baratas. “Se as empresas veem um desconto muito grande nas cotações, é uma ótima opção de investimento”, afirma.

O estrategista da RB Investimentos aponta quatro fatores que contribuem para que o mercado não deslanche dos atuais níveis de 120 mil pontos do Ibovespa. Segundo ele, os fundos de ações e os multimercados têm tido uma fase de resgates, o que reduz o volume de dinheiro que têm para investir. Além disso, o investidor pessoa física não tem mostrado atração por renda variável local e os mais jovens resolveram apostar em criptomoedas. Como terceiro fator, ele diz que os fundos de pensão têm se voltado para investimentos em renda fixa como forma de cumprir suas obrigações atuariais. E, por último, mas não menos importante, os investidores estrangeiros não estão “interessados em Brasil” ultimamente.

Para suprir a falta de ações para serem negociadas, o estrategista do Santander lembra que as companhias podem elevar a liquidez dos seus papéis sem alterar sua estrutura de capital fazendo um desdobramento das ações. Ou seja, aumenta-se a quantidade de ações numa determinada proporção (com o respectivo ajuste no preço do ativo), sem alterar o valor de mercado da companhia em bolsa. As que planejam mudanças no capital podem lançar mão de uma operação de “follow-on”, uma oferta de ações ao mercado, que poderia ser primária, com aumento do capital da empresa e a entrada de novos recursos, ou secundária, com a venda de ações dos controladores.

Em resumo 0402

 📲 As notícias do Resumo

** Correios diz que “taxa das blusinhas” tirou R$ 2,2 bi da empresa em 2024.

** Rodrigo Pacheco é avisado de que deve assumir o Ministério de Alckmin.

** Canadá reage a Trump e também impõe 25% de tarifa sobre EUA.

** Ontario, maior região do Canadá, rompe contrato com SpaceX, de Elon Musk.

** MicroStrategy não compra Bitcoin na semana depois de 12 semanas seguidas

📣 Saiu negócio!

📻 A família Camargo comprou a rádio Transamérica, expandindo seu portfólio de mídia.

🚚 A Perfin comprou 50% da VirtuGNL por R$ 450 milhões.

🧴 A L’Oréal vendeu sua participação de US$ 3,1 bilhões em ações da Sanofi de volta ao grupo farmacêutico.

🌴 Brasil

🗳 Lula lidera em todos os cenários de primeiro e segundo turnos, mostra pesquisa Genial/Quaest. 

💭 Mas curioso notar ali que um candidato único de direita, que agregue as opções listadas (Tarcísio, Marçal, Gusttavo, Zema e Caiado) superaria Lula.

🛢 A Petrobras registrou queda de 9% na produção do pré-sal, no 4º trimestre. 

💭 E nosso todo poderoso pré-sal eventualmente vai acabar. Por isso a pressão enorme pra extrair da Foz do Amazonas. Ibama no relógio!

• ⚡️ Aneel mantém bandeira verde em fevereiro, sem cobrança extra. 

• 🛫 Galeão bate recorde de volume e valores de cargas transportadas em 2024. 

🚜 Do Agro

🔒 A Lavoro anunciou o fechamento de 70 lojas no Brasil após prejuízo milionário.

🏛 Com quatro cargos na mesa da Câmara, bancada do agro espera acelerar projetos.

🌎 Muuundo

🇺🇸 EUA, México e Canadá chegam a acordo preliminar sobre tarifas, que serão adiadas em 30 dias, após concessões de países vizinhos a Trump. 

💭 E está dada a cartilha de Trump: tarifas agressivas do dia pra noite até contra aliados e barganha concessões pra voltar atrás. Preparemo-nos. Nossa hora vai chegar.

🔥 Do Private Equity

💰 A Involves, uma SaaS do trade marketing, captou R$ 70 milhões com a Bridge One e usará os recursos para comprar a Datamind, sua concorrente chilena